摘要：地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。
本期新浪财经梳理融信中国今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较，同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来找寻融信中国今年以来的“改变”与“侧重”。
评分方面，融信中国业务发展、财务实力方面评分相对一般，公司的规模优势、盈利能力等两方面评分都表现相对较好。
业务发展方面，融信中国2018年上半年拿地金额为179.7亿元，低于主流房企数据均值。2018年上半年融信中国拿地面积为168.4万㎡，拿地力度大幅下降，而2017年全年拿地为1303.2万㎡。融信中国半年销售金额为545.3亿元，销售面积为253.7万㎡，上半年销售金额同比增76%，2017年全年融信中国销售金额为703万㎡。但公司存货周转率一般，半年存货周转率仅为0.09，销售价格与拿地价格之比明显低于主流房企均值水平3.28。
收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。融信中国收入储备倍数为32.38（参照的是2018年半年收入），与主流房企数据均值相当，而该数值2017年仅为18.8（参照的是2017年全年收入）。
财务方面，融信中国今年中期平均融资成本较2017年略有上升，为7.1%，明显高于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示，融信中国平均融资成本为6.9%。净负债率为140.18%，较2017年有所改善，但仍高于行业均值125%。
目前融信中国货币资金+受限制使用资金共有203亿元，短期债务为211亿元，长期债务为456亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，融信中国短期偿债压力指数为1.04，高于主流房企数据均值。
规模与盈利方面，融信中国规模优势较为明显，盈利能力得分相对较好。2018年上半年融信中国土地储备货值为4089亿元，低于行业均值为5912.84亿元，权益土储货值为2918亿元，权益比例达71.36%。融信中国预收账款（合同负债）为553.27亿元，低于主流房企数据均值水平。
融信中国的销售毛利率、销售净利率都要略低于主流房企平均水平，半年ROE为13.32%，大幅高于行业平均水平8.3%。
融信中国业绩图谱如下：
说明：
（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
（2） 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应
权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。
（3） 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。
（4） 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。
新浪财经【房企图鉴】栏目：
责任编辑：李勇飞
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