[房企图鉴]宝龙地产:规模优势一般 拿地面积陡增

[房企图鉴]宝龙地产:规模优势一般 拿地面积陡增
2018年11月26日 13:06 新浪财经

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  摘要:地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。

  本期新浪财经梳理宝龙地产今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较,同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来找寻宝龙地产今年以来的“改变”与“侧重”。

  评分方面,宝龙地产业务发展、盈利能力方面评分较好,公司的规模优势及财务实力等两方面评分都表现一般。

  业务发展方面,宝龙地产2018年上半年拿地金额为137亿元,低于主流房企数据均值。2018年上半年宝龙地产拿地面积为332万㎡,拿地力度大增,而2017年全年拿地为180.3万㎡。宝龙地产半年销售金额为162.3亿元,销售面积为122.6万㎡,上半年销售面积同比大幅上涨,2017年全年宝龙地产销售面积为200.8万㎡。公司存货周转率较快,销售价格与拿地价格之比也与主流房企均值水平相当。

  收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。宝龙地产收入储备倍数为27.55(参照的是2018年半年收入),略低于主流房企数据均值,而该数值2017年为12.3(参照的是2017年全年收入)。

  财务方面,宝龙地产今年中期平均融资成本较2017年有所下降,为5.95%,略低于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示,宝龙地产平均融资成本为6.29%。净负债率为100.33%,较2017年有所升高,但仍低于行业均值125%。

  目前宝龙地产货币资金+受限制使用资金共有138亿元,短期债务为138亿元,长期债务为306亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,宝龙地产短期偿债压力指数为1,大于主流房企数据均值。

  规模与盈利方面,宝龙地产规模优势较弱,盈利能力得分相对较好。2018年上半年宝龙地产土地储备货值为2536亿元,大幅低于行业均值为5912.84亿元,权益土储货值为2313亿元,权益比例达91.2%。宝龙地产预收账款(合同负债)为64.88亿元,大幅低于主流房企数据均值。

  宝龙地产的销售毛利率、销售净利率都要高于主流房企平均水平,半年ROE为5.18%,低于行业平均水平8.3%。

  宝龙地产业绩图谱如下:

  说明:

  (1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

  (2) 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应

  权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。

  (3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。

  (4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值,部分指标为测算数据,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

 

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责任编辑:李勇飞

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