[房企图鉴]滨江集团融资成本抬升规模盈利评分一般_新浪财经

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　　摘要：地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。

　　本期新浪财经梳理滨江集团今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来找寻滨江集团今年以来的“改变”与“侧重”。

　　评分方面，滨江集团业务发展、财务稳健性评分较高，规模优势与盈利能力评分一般。

　　基本业务发展方面，滨江集团2018年上半年拿地金额为220亿元，低于主流房企数据均值。2018年上半年滨江集团拿地面积为244.6万㎡，大幅加大拿地力度，而2017年全年拿地也仅为215.6万㎡。滨江集团半年销售金额为405.5亿元，销售面积为96.4万㎡，上半年销售面积大幅上涨，2017年上半年滨江集团销售面积为53万㎡。

　　收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。滨江集团收入储备倍数为19.61（参照的是2018年半年收入），低于主流房企数据均值，而该数值2017年为11.24（参照的是2017年全年收入）。

　　财务方面，滨江集团今年中期平均融资成本较2017年略有提升，为5.59%，低于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示，滨江集团平均融资成本为5.05%。

　　目前滨江集团“货币资金+受限制使用资金”共有91.56亿元，短期债务为26.88亿元，长期债务为170.78亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，滨江集团短期偿债压力指数为0.29，远低于主流房企数据均值。净负债率为61%，远低于行业均值125%。

　　规模与盈利方面，滨江集团规模优势与盈利能力得分一般。2018年上半年滨江集团土地储备货值为1634亿元，大幅低于行业均值为5908.74亿元，权益土储货值为723亿元。滨江集团预收账款（合同负债）为239.73亿元，低于主流房企数据均值。但公司的销售毛利率、销售净利率、ROE等指标明显低于行业均值。

　　滨江集团业绩图谱如下：

　　说明：

　　（1）指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　（2）相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应

　　权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

　　（3）上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

　　（4）上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。