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摘要：地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。
本期新浪财经梳理正荣集团今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来找寻正荣集团今年以来的“改变”与“侧重”。
评分方面，正荣集团业务发展表现尚可，但财务稳健性、盈利能力、规模优势评分方面都非常平庸，公司目前的体量还存在较大的提升空间。
基本业务方面，正荣集团2018年上半年拿地金额为321.4亿元，高于主流房企数据均值。2018年上半年正荣集团拿地面积为555.5万㎡，而2017年全年拿地为947.4万㎡。正荣集团半年销售金额为635亿元，销售面积为431.8万㎡，上半年销售面积大幅上涨，2017年全年正荣集团销售面积为519万㎡。
收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。正荣集团收入储备倍数为31.34（参照的是2018年半年收入），低于主流房企数据均值，而该数值2017年为21.37（参照的是2017年全年收入）。
财务方面，正荣集团今年中期平均融资成本较2017年略有上升，为7.4%，明显高于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示，正荣集团平均融资成本为7.3%。公司净负债率为183%，高于行业均值125%。
目前正荣集团货币资金+受限制使用资金共有200亿元，短期债务为263亿元，长期债务为208亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，正荣集团短期偿债压力指数为1.32，明显高于主流房企数据均值，且净负债率为183%，财务压力凸显。
规模与盈利方面，正荣集团规模优势、盈利能力得分一般。2018年上半年正荣集团土地储备货值为3454亿元，大幅低于行业均值为5908.74亿元，权益土储货值为2647亿元。正荣集团预收账款（合同负债）为405.83亿元，低于主流房企数据均值。
正荣集团的销售毛利率、销售净利率都要低于主流房企平均水平，半年ROE为8.29，与行业平均水平相当。
正荣集团经营业绩图鉴如下：
说明：
（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
（2） 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应
权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。
（3） 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。
（4） 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。
新浪财经【房企图鉴】栏目：
责任编辑：张恒星 SF142
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