[房企图鉴]融创半年拿地仅占2017年20% 融资成本调升

[房企图鉴]融创半年拿地仅占2017年20% 融资成本调升
2018年11月19日 10:34 新浪财经

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  摘要:地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。

  本期新浪财经梳理融创中国今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较,同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来找寻融创中国今年以来的“改变”与“侧重”。

  评分方面,融创中国业务发展、规模优势方面评分较好,凭借着强大的并购实力,公司的盈利能力评分也不差,目前财务实力评分一般。

  业务发展方面,融创中国2018年上半年拿地金额为756.6亿元,大幅高于主流房企数据均值。2018年上半年融创中国拿地面积为1891.4万㎡,拿地力度明显放缓,而2017年全年拿地为8984.6㎡。融创中国半年销售金额为1915亿元,销售面积为1175.5万㎡,上半年销售面积同比上涨101.9%,2017年全年融创中国销售面积为2144.5万㎡。但公司存货周转率较慢,销售价格与拿地价格之比稍高于主流房企均值。

  收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。融创中国收入储备倍数为48.53(参照的是2018年半年收入),高于主流房企数据均值,而该数值2017年为30.92(参照的是2017年全年收入)。

  财务方面,融创中国今年中期平均融资成本较2017年略有上升,为6.74%,高于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示,融创中国平均融资成本为6.24%。净负债率为193%,较2017年略有改善,但仍显著高于行业均值125%。

  目前融创中国货币资金+受限制使用资金共有874亿元,短期债务为753亿元,长期债务为1345亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,融创中国短期偿债压力指数为0.77,与主流房企数据均值相当。

  规模与盈利方面,融创中国规模优势明显,但盈利能力得分也不差。2018年上半年融创中国土地储备货值为21134亿元,大幅高于行业均值为5908.74亿元,权益土储货值为14160亿元,权益比例达67%。融创中国预收账款(合同负债)为1724.14亿元,大幅高于主流房企数据均值。

  融创中国的销售毛利率、销售净利率都要与主流房企平均水平相当,半年ROE为13.91%,大幅领先于于行业平均水平。

  融创中国业绩图谱如下:

  说明:

  (1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

  (2) 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应

  权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。

  (3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。

  (4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值,部分指标为测算数据,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

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责任编辑:张恒星 SF142

融创中国 房企 拿地 融资成本

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