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摘要：地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。
本期新浪财经梳理融创中国今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来找寻融创中国今年以来的“改变”与“侧重”。
评分方面，融创中国业务发展、规模优势方面评分较好，凭借着强大的并购实力，公司的盈利能力评分也不差，目前财务实力评分一般。
业务发展方面，融创中国2018年上半年拿地金额为756.6亿元，大幅高于主流房企数据均值。2018年上半年融创中国拿地面积为1891.4万㎡，拿地力度明显放缓，而2017年全年拿地为8984.6㎡。融创中国半年销售金额为1915亿元，销售面积为1175.5万㎡，上半年销售面积同比上涨101.9%，2017年全年融创中国销售面积为2144.5万㎡。但公司存货周转率较慢，销售价格与拿地价格之比稍高于主流房企均值。
收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。融创中国收入储备倍数为48.53（参照的是2018年半年收入），高于主流房企数据均值，而该数值2017年为30.92（参照的是2017年全年收入）。
财务方面，融创中国今年中期平均融资成本较2017年略有上升，为6.74%，高于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示，融创中国平均融资成本为6.24%。净负债率为193%，较2017年略有改善，但仍显著高于行业均值125%。
目前融创中国货币资金+受限制使用资金共有874亿元，短期债务为753亿元，长期债务为1345亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，融创中国短期偿债压力指数为0.77，与主流房企数据均值相当。
规模与盈利方面，融创中国规模优势明显，但盈利能力得分也不差。2018年上半年融创中国土地储备货值为21134亿元，大幅高于行业均值为5908.74亿元，权益土储货值为14160亿元，权益比例达67%。融创中国预收账款（合同负债）为1724.14亿元，大幅高于主流房企数据均值。
融创中国的销售毛利率、销售净利率都要与主流房企平均水平相当，半年ROE为13.91%，大幅领先于于行业平均水平。
融创中国业绩图谱如下：
说明：
（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
（2） 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应
权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。
（3） 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。
（4） 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。
新浪财经【房企图鉴】栏目：
责任编辑：张恒星 SF142
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