[房企图鉴]北辰实业:存货周转率偏低 综合表现一般

[房企图鉴]北辰实业:存货周转率偏低 综合表现一般
2018年11月26日 13:09 新浪财经

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  本期新浪财经梳理北辰实业今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较,同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来找寻北辰实业今年以来的“改变”与“侧重”。

  评分方面,北辰实业业务发展、规模优势、盈利能力及财务实力四方面评分都较为一般,公司综合表现低于主流上市房企的平均水平。

  业务发展方面,北辰实业2018年上半年拿地金额为18.13亿元,大幅低于主流房企数据均值。2018年上半年北辰实业拿地面积为25.9万㎡,拿地力度明显放缓,而2017年全年拿地为112.7万㎡。北辰实业半年销售金额为123亿元,销售面积为124.4万㎡,上半年销售面积同比大幅增加,2017年全年北辰实业销售面积为128.1万㎡。但公司存货周转率一般,销售价格与拿地价格之比要低于主流房企均值。

  收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。北辰实业收入储备倍数为25.21(参照的是2018年半年收入),低于主流房企数据均值,而该数值2017年为10.87(参照的是2017年全年收入)。

  财务方面,北辰实业今年中期平均融资成本较2017年略有上升,为6.16%,高于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示,北辰实业平均融资成本为5.94%。净负债率为135.49%,较2017年有所改善,仍高于行业均值125%。

  目前北辰实业货币资金+受限制使用资金共有107.56亿元,短期债务为59.53亿元,长期债务为238.96亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,北辰实业短期偿债压力指数为0.55,大幅好于主流房企数据均值。

  规模与盈利方面,北辰实业规模优势较弱,盈利能力得分相对一般。2018年上半年北辰实业土地储备货值为1095亿元,大幅低于行业均值为5912.84亿元,权益土储货值为898亿元,权益比例达82%。北辰实业预收账款(合同负债)为284.13亿元,大幅低于主流房企数据均值。

  北辰实业的销售毛利率要稍高于主流房企平均水平,销售净利率则要低一些,半年ROE为4.96%,大幅低于行业平均水平8.3%。

  北辰实业业绩图谱如下:

  说明:

  (1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

  (2) 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应

  权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。

  (3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。

  (4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值,部分指标为测算数据,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

 

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责任编辑:李勇飞

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