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摘要：地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。
本期新浪财经梳理首开地产今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较，同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来找寻首开地产今年以来的“改变”与“侧重”。
评分方面，首开地产业务发展、规模优势、盈利能力及财务实力等四方面评分都表现较为一般综合表现处在主流房企较低水平。
业务发展方面，首开地产2018年上半年拿地金额为73.6亿元，显著低于主流房企数据均值。2018年上半年首开地产拿地面积为50万㎡，拿地力度大幅下滑，而2017年全年拿地为399.2万㎡。首开地产半年销售金额为290.5亿元，销售面积为111.2万㎡，上半年销售面积同比减少22%%，2017年全年首开地产销售面积为288.3万㎡。公司存货周转率一般，销售价格与拿地价格之比明显低于主流房企均值水平。
收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。首开地产收入储备倍数为25.63（参照的是2018年半年收入），明显高于主流房企数据均值，而该数值2017年为13.96（参照的是2017年全年收入）。
财务方面，首开地产今年中期平均融资成本较2017年略有上升，为5.5%，低于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示，首开地产平均融资成本为5.15%。净负债率为176.38%，较2017年变化不大，但仍大幅高于行业均值125%。
目前首开地产货币资金+受限制使用资金共有180.8亿元，短期债务为162.75亿元，长期债务为875.34亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，首开地产短期偿债压力指数为0.9，明显高于主流房企数据均值。
规模与盈利方面，首开地产规模优势不明显，盈利能力得分相对一般。2018年上半年首开地产土地储备货值为3982亿元，低于行业均值为5912.84亿元，权益土储货值为2976亿元，权益比例达74.74%。首开地产预收账款（合同负债）为515.63亿元，低于主流房企数据均值。
首开地产的销售毛利率、销售净利率都要低主流房企平均水平，半年ROE为5.29%，大幅低于行业平均水平8.3%。
首开地产业绩图谱如下：
说明：
（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
（2） 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应
权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。
（3） 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。
（4） 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。
新浪财经【房企图鉴】栏目：
责任编辑：李勇飞
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