[房企图鉴]金融街：存货周转慢半年ROE较低|金融街_新浪财经

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　　摘要：地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。

　　本期新浪财经梳理金融街今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较，同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来找寻金融街今年以来的“改变”与“侧重”。

　　评分方面，金融街业务发展方面评分一较好，公司的盈利能力、规模优势及财务实力等三方面评分都表现较为一般。

　　业务发展方面，金融街2018年上半年拿地金额为63.8亿元，低于主流房企数据均值。2018年上半年金融街拿地面积为104万㎡，拿地力度不减，而2017年全年拿地为162.6万㎡。金融街半年销售金额为108.1亿元，销售面积为51.2万㎡，上半年销售面积同比增42.62%，2017年全年金融街销售面积为101.3万㎡。但公司存货周转率一般，销售价格与拿地价格之比要略高于主流房企均值。

　　收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。金融街收入储备倍数为43.03（参照的是2018年半年收入），明显高于主流房企数据均值，而该数值2017年为11.72（参照的是2017年全年收入）。

　　财务方面，金融街今年中期平均融资成本较2017年略有上升，为5.28%，明显低于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示，金融街平均融资成本为5%。净负债率为187.62%，较2017年有所升高，大幅高于行业均值125%。

　　目前金融街货币资金+受限制使用资金共有130.18亿元，短期债务为106.37亿元，长期债务为652.66亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，金融街短期偿债压力指数为0.82，与主流房企数据均值水平相当。

　　规模与盈利方面，金融街规模优势较弱，盈利能力得分相对一般。2018年上半年金融街土地储备货值为2752亿元，大幅低于行业均值为5912.84亿元，权益土储货值为2036亿元，权益比例达74%。金融街预收账款（合同负债）为100.38亿元，大幅低于主流房企数据均值。

　　金融街的销售毛利率较高，销售净利率要低主流房企平均水平，半年ROE为2.93%，大幅低于行业平均水平8.3%。

　　金融街业绩图谱如下：

　　说明：

　　（1）指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　（2）相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应

　　权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

　　（3）上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

　　（4）上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。