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| 主题投资的最初倡导者是瑞银华宝全球策略分析师爱德华.科什纳。有数据表明，在过去的30年中，世界金融市场中有11次明显的主题投资热潮，其表现超过市场平均值的150%。如果把中国证券市场按照主题投资的概念来划分，也曾出现过四次类似热潮，其收益超过市场平均收益的389%。2005年投资关键词：主题投资破茧而出 [评论]
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| 八大主题：指引明年投资钱程 |
 主题一：人民币升值预期 航空股渔翁得利
人民币升值将通过两种途径影响上市公司业绩：一是人民币升值在短期内改变上市公司的资产、负债、收入、成本等账面价值，通过外汇折算差异影响其经营业绩；二是所导致的资本成本和收入的提升将在长期内改变我国的经济结构，重新赋予行业不同的成长速度。 |
 主题二：产业升级加快 3G快马加鞭
中国政府承诺2008年奥运会使用3G通信，2007年网络要基本建成，从市场来看系统设备商约400亿，手机营运商1300亿 ，软件开发商也存在机会。对联通来说，这是一个新的机会，其3G投资只有中国电信和中国移动的三分之一，联通有2000多万CDMA用户，预计联通的盈利可望增长20%。 |
 主题三：消费升级节节 高数字电视渐行渐近
尽管投资于有线电视行业上市公司的最佳时机也许是在它业绩腾飞的前夜，但鉴于2005年数字电视用户将会有一个增长，数字有线付费电视收费价格体系日渐清晰，我们认为有线电视行业股票同样蕴涵投资机会。 |
 主题四：工业化、城市化势不可挡
从较长的时间来考察，中国的城市化和工业化不可逆转，在未来数年之内，仍然是推动中国经济最为重要的动力，而且是唯一的长期经济动力。鉴于此，我们仍然强调与城市化和工业化密切相关行业的投资机会。 |
 主题五：基础设施原材料业受益
我们从国际经验来观察。中国目前所处时期与韩国重化工中期基本相同，当时表现最好的主要是重化工业，如化工、其他制造业、橡胶塑料、钢铁、机械设备和金属制品行业。这些行业的基本面的情况也相对较好，与我们对2005年行业增长情况的预测相一致。在工业化和城市化的过程中，对基础设施行业和原材料行业的需求量呈急剧增长态势。 |
 主题六：垄断价值获重估 行业龙头成主角
A股市场中消费类股票总体估值水平较高，符合价值投资准则的公司非常稀少。部分消费类股票的走强并不意味着消费品行业的整体价值被看好，具备垄断能力是被投资者追捧公司的重要特征。垄断能力主要表现在资源垄断、生产技术垄断、行业管制壁垒、品牌垄断和规模经济等方面。因此，各个行业的龙头公司仍然是未来机构博弈的主要对象。 |
 主题七：后入世时期--纺织业的新奶酪
配额取消将为行业和相关公司迎来发展机遇：如2002年起，纺织品配额部分取消后，2002年、2003年、2004年行业收入同比增长分别达到16%、23%、27%。从行业特征分析，面料行业壁垒较高，销售约束较弱，产能的扩张可有效提升业绩，前景看好；市场空间的扩大将使出口渠道畅通、具备产能扩张潜力的优势公司获得高速增长。 |
 主题八：并购重组高峰出现 实质重组促黑马
以强弱联合为主体形态是我国战略并购的本土特色。产生这种局面的主因是：一是目前我国众多行业集中度低、企业竞争力弱，强弱联合无疑是市场最需要的战略并购形式。二是强强并购多是跨地域的联合，而跨地域并购却面临着当地政府与政策、管理、文化等多方面的障碍。三是由于威胁到经理人的控制权收益，会人为加大强强联合的难度。 |
