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一、华夏证券
宏观经济
2005年GDP增速放缓对市场将主要产生结构性的影响，系统性风险也将相应降低，但调控的结构调整效果会凸现出来，预计05年紧缩政策虽仍将对市场构成较大的制约，但不会形成拐点式的强大压力，不会对市场构成决定性的影响，但市场形势仍缺乏整体乐观的基础。估计会进行一两次加息，幅度将会在0.25—0.50个百分点左右，升值预期会强于实际情况，管理层在完善汇率形成机制方面在2005年可能采取具体行动。
市场走势
在政策、业绩等各种相关因素作用下，05年股指的波动空间同04年相比将会有所受窄，短时间内大落差的调整方式将在股价结构不断完善的过程中被股指相对平稳的运行格局所取代，预计05年上证指数(资讯 行情 论坛)将在1250-1650点区间内波动。
投资机会
2005年投资时机的主动把握和投资品种的主动选择在保证收益目标的实现上同样重要，买入并简单持有资产配置中的重点品种并不一定适合05年的市场。由于行业投资机会将出现较大变化，建议依据利率、汇率对行业和上市公司的不同影响及上市公司业绩本身的变动方向等多种途径，在细分行业的基础上，重点在龙头行业公司中构造投资组合。
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