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融资融券倒计时

·何为融资融券

　　“证券融资融券交易”，又称“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”，是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之，融资是借钱买证券；而融券是借证券来卖，然后以证券归还，即卖空。

·对证券市场各方影响

对市场：短期影响不大，长期增强成交活跃性
　初期的入市资金相当有限对市场的直接影响很小。由于信用资金在市场中的交易更频繁，因此成交会更趋活跃。
· 对券商：三方面影响
　1)增加利差收入。
　2)提高佣金收入。
　3)可以吸引更多的客户群体。
· 对基金：短期影响微不足道
　试点期间，融资融券业务没有转融通的资金参与，基金无法通过向券商融出证券获得额外收益，因此短期来讲融资融券业务对基金的影响微不足道。
· 对普通投资者：提供杠杆投资工具
　融资融券业务给普通投资者提供了杠杆投资的工具，并使其在跌市中通过融券卖出而盈利成为可能。　

·采用什么样的授信模式

一、集中授信的专业融资公司模式

　　理由：在我国券商多数信用等级较低的情况下，可考虑借鉴日韩模式成立专门金融机构，对券商进行统一的净资本管理和集中授信。

二、市场化的证券公司直接授信模式

　　理由：在目前分业管理条件下，靠一个专业融资公司推动信用证券交易难度大；证券公司实施交易结算资金第三方存管和集中交易，能控制融资风险。

·如何控制风险

一、要建立信用账户和证券账户的二级托管制度
二、要建立信用交易的专用席位，以防止利用信用交易坐庄的行为…[全文][评论]

·融资融券相关文件

证券公司监督管理条例
融资融券交易试点会员业务指南
证券公司融资融券业务试点管理办法
证券公司融资融券业务试点内部控制指引
证券公司风险控制指标管理办法(意见稿)
证券公司净资本计算规则(意见稿)
证券登记结算管理办法(意见稿)

【关注】证监会于2006年6月30日发布了《证券公司融资融券试点管理办法》，并于2006年8月1日起施行。时隔近两年时间，证监会于2008年4月24日再次发文，在《证券公司监督管理条例》中，融资融券业务被正式列入券商业务中，并做了明确规定。由于上述条例将于6月1日实施，市场人士据此推断，融资融券业务最快有望在6月推出。

融资融券开闸有两障碍券商利益左右推出节奏

　　随着各项准备工作地有序推进，市场翘首企盼的证券公司融资融券业务正渐行渐近。但多位业内人士日前在接受采访中表示，融资融券业务若要真正“开闸”，目前仍有两大问题有待解决……[全文][评论]

投资者如何参与融资融券

蕴含风险

·估值偏高的基金重仓股短期也将存在一定的下调风险；

			      ·投资者融资买进的股票在下跌行情中容易出现类似期货交易的“逼仓”现象；

				    ·内幕交易及滥用市场变得更加容易，加剧市场动荡；

			      ·保证金杠杆交易既放大了收益，同时也放大了损失。

最新进展

·最新报道：

·07-06		视频：第二批试点券商今日试水融资融券
·03-31		视频：中国银行业为何再融资
·03-31		融资融券交易今日开闸券商争夺首单
·01-28		融资融券倒计时门槛初定50万
·11-11		券商股受资金热捧融资融券推出预期升温
·11-11		视频：券商融资融券推出预期有望年内明朗
·11-11		券商融资融券准备一年推出预期有望年内明朗
·06-27		央行报告：适时启动融资融券试点择机推出期指
·04-13		黄湘平：尽快择机推出融资融券股指期货
·03-06		视频：百姓参与融资融券需谨慎
·03-05		创业板和融资融券基本准备就绪
·03-05		证监会欧阳泽华：创业板融资融券基本准备就绪
·03-04		证监会：创业板融资融券准备就绪大非压力不大
·02-27		券业协会：随时准备专业评价融资融券实施方案

·相关评论：

·04-01		曲线参与融资融券杠杆基金成本更低
·03-31		视频：融资融券能带来多少增量资金
·07-01		晶报：融资融券不合国情不宜照搬
·03-24		券商股下一波机会或由创业板和融资融券等驱动
·02-10		融资融券与杠杆型ETF基金的设计
·02-10		金岩石：融资融券只是游戏已被无条件推迟
·02-10		刘宗圣：长远看融资融券不至于承载市场兴衰
·02-06		券商共识：推融资融券最佳时机已到
·12-04		QFII移仓是否融资融券惹的祸

·市场影响：

·03-31		融资融券业务启动首日 90只标的股票涨少跌多
·09-26		融资融券风声起券商股持续领军大盘
·04-25		两规出炉融资融券渐近或成下张救市牌
·04-10		泰达股份(000652)：受益融资融券推出
·04-09		泰达股份参股渤海证券受益融资融券
·04-02		万事俱备融资融券可能成为救市良方
·04-01		融资融券：激活金融股的创新工具
·03-26		融资融券是破局弱市良方
·03-20		融资融券推行在即金融股利好最大望触底翻身
·03-17		融资融券传闻刺激券商股表现独秀金融板块

小调查

·融资融券交易试点实施细则解读

融资融券交易试点实施细则解读(一)
融资融券交易试点实施细则解读(二)
融资融券交易试点实施细则解读(三)
融资融券交易试点实施细则解读(四)

相关方

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从金融危机看融资融券业务创新 (20081031 03:20)

融资融券中的法律关系 (20080805 12:12)

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深交所融资融券交易试点实施细则解读专栏之四 (20060825 00:00)

深交所融资融券交易试点实施细则解读专栏之四 (20060824 21:24)

解读深交所融资融券交易试点实施细则(三) (20060824 11:14)

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