聚焦融资融券_新浪财经

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·何为融资融券

　　“证券融资融券交易”，又称“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”，是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之，融资是借钱买证券；而融券是借证券来卖，然后以证券归还，即卖空。

·对证券市场各方影响

对市场：短期影响不大，长期增强成交活跃性
　初期的入市资金相当有限对市场的直接影响很小。由于信用资金在市场中的交易更频繁，因此成交会更趋活跃。
· 对券商：三方面影响
　1)增加利差收入。
　2)提高佣金收入。
　3)可以吸引更多的客户群体。
· 对基金：短期影响微不足道
　试点期间，融资融券业务没有转融通的资金参与，基金无法通过向券商融出证券获得额外收益，因此短期来讲融资融券业务对基金的影响微不足道。
· 对普通投资者：提供杠杆投资工具
　融资融券业务给普通投资者提供了杠杆投资的工具，并使其在跌市中通过融券卖出而盈利成为可能。　

·采用什么样的授信模式

一、集中授信的专业融资公司模式

　　理由：在我国券商多数信用等级较低的情况下，可考虑借鉴日韩模式成立专门金融机构，对券商进行统一的净资本管理和集中授信。

二、市场化的证券公司直接授信模式

　　理由：在目前分业管理条件下，靠一个专业融资公司推动信用证券交易难度大；证券公司实施交易结算资金第三方存管和集中交易，能控制融资风险。

·如何控制风险

一、要建立信用账户和证券账户的二级托管制度
二、要建立信用交易的专用席位，以防止利用信用交易坐庄的行为…[全文][评论]

·融资融券相关文件

证券公司监督管理条例
融资融券交易试点会员业务指南
证券公司融资融券业务试点管理办法
证券公司融资融券业务试点内部控制指引
证券公司风险控制指标管理办法(意见稿)
证券公司净资本计算规则(意见稿)
证券登记结算管理办法(意见稿)

【关注】证监会于2006年6月30日发布了《证券公司融资融券试点管理办法》，并于2006年8月1日起施行。时隔近两年时间，证监会于2008年4月24日再次发文，在《证券公司监督管理条例》中，融资融券业务被正式列入券商业务中，并做了明确规定。由于上述条例将于6月1日实施，市场人士据此推断，融资融券业务最快有望在6月推出。

融资融券开闸有两障碍券商利益左右推出节奏

　　随着各项准备工作地有序推进，市场翘首企盼的证券公司融资融券业务正渐行渐近。但多位业内人士日前在接受采访中表示，融资融券业务若要真正“开闸”，目前仍有两大问题有待解决……[全文][评论]

投资者如何参与融资融券

蕴含风险

·估值偏高的基金重仓股短期也将存在一定的下调风险；

			      ·投资者融资买进的股票在下跌行情中容易出现类似期货交易的“逼仓”现象；

				    ·内幕交易及滥用市场变得更加容易，加剧市场动荡；

			      ·保证金杠杆交易既放大了收益，同时也放大了损失。

最新进展

·最新报道：

·12-08		海通证券257亿增发资金存活期或为融资融券
·12-05		融资融券参与客户及保证金等逐渐明晰
·12-02		融资融券开闸意向客户很难找
·12-02		尚福林：做好推出融资融券和股指期货各项准备
·12-01		审批新规实施券商今起可申报融资融券
·11-30		下周展望：融资融券渐行渐近
·10-31		中国证券公司增加新业务时间间隔缩短至6个月
·10-31		《证券公司业务范围审批暂行规定》12月1日施行
·10-08		融资融券将为A股带来长期利好仍需警惕风险
·09-11		券商报告称融资融券只待国务院审批通过
·06-20		备战融资融券：证券金融公司酝酿设立
·06-18		券商建议融资融券对接征信系统
·06-10		融资融券有望在6月推出可产生7946亿增量资金
·06-05		券商正为融资融券招兵买马

·相关评论：

·12-04		QFII移仓是否融资融券惹的祸
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·06-23		融资融券短期内仍难以推出
·06-13		叶檀：以融资融券救市是饮鸩止渴
·05-28		完善融资融券制度健全股市调控机制
·05-12		叶檀：三大风险拦路融资融券
·05-08		券商股玩起过山车融资融券被指过度炒作
·05-08		融资融券开闸尚需解决两大问题

·市场影响：

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·04-10		泰达股份(000652)：受益融资融券推出
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