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回顾:收购要约

可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元,较汇源停牌前的上周五收盘价4.14港元溢价1.95倍,涉及资金约179.2亿港元。汇源果汁2007年2月23日在香港联交所上市,当时招股价为每股6港元。全文>>

小调查

你对可口可乐收购汇源案未通过审查怎么看?
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你认为此事对汇源有何影响?
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你认为这一事件是否影响外商在中国投资?
影响很大
影响不大
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可口可乐简介

Atlantic Industries: 可口可乐公司全资附属公司,可口可乐为全球最大软饮料制造商,世界上最为人知的商标…全文>>

汇源果汁简介

汇源果汁集团: 中国最大的纯果汁制造商,1992年创立,“汇源”商标被认定为中国“驰名商标”…全文>>

博客评论 更多>>

从中国品牌的长期发展来看,这个禁止购决定具有重要启示意义。全文>>

有关部门是严格按照法律程序作出了这项裁决,与保护主义无关。 全文>>

观点交锋

专家做客

专家激辩可口可乐收购汇源遭禁

专家激辩可口可乐收购汇源遭禁

  马宇:反垄断,更多的是针对垄断行为,而不是垄断预期,至于市场份额,并不是特别重要的指标。

  秦合舫:跨国公司一方面市场竞争,然后利用品牌,这样一个正常的经营手段去获取利益,另外一个,他还有一个杀手锏,就是并购。[详细]

可口可乐收购汇源遭禁原因解析

可口可乐收购汇源遭禁原因解析

  蒋泽中:我们的学生一开始本能都是反对,因为有个信号误导,认为汇源消失了,被可口可乐吃掉。

  谢叶:可口可乐的陈述没有获得商务部认可,就是说认为这些措施并不能消除因为并购而产生的对市场的限制或者阻碍,可能产生的垄断。[详细]

国际视点

FT:中国政府

否决可口可乐收购汇源果汁
华尔街日报:否决可乐并购

新浪网一个约有50万人参加的调查显示,80%的反对将汇源出售给可口可乐。[新浪调查]

彭博社:中国政府否决可口可乐收购汇源交易
彭博社:可口可乐收购案被否

称这桩最大的外资收购中国公司交易将对该国本土饮料市场上的“竞争带来负面”影响。

泰晤士报:澳大利亚人可以欢呼了
泰晤士报:澳大利亚人可以欢呼了

反对中铝投资力拓的澳大利亚人可以欢呼了,为中国拒绝可口可乐收购汇源而大肆庆祝。

路透社:中国发出信号
路透社:中国发出信号

不管禁止是否合情合理,商务部的决定将引发外界对中国经济民族主义升温的担忧。

金融时报:可口可乐可能放弃收购汇源
FT:可口可乐可能放弃收购汇源

该拟议中的交易是迄今规模最大的外资对中国企业的并购案,也是对中国新的反垄断机制的首次重大考验。

英国金融时报:银行家黯然神伤
英国金融时报:银行家黯然神伤

可口可乐的经历会让那些希望中国能重振交易流的银行家黯然神伤,但反对党政界人士则兴奋异常。

经济学人:汇源案不利于中国海外收购
经济学人:不利中国海外收购

中国否决可口可乐收购将成为那些反对中国近期海外收购行动者的口实。

美联社:会造成负面效应
美联社:会造成负面效应

中国叫停汇源收购案或许是针对在美国的中国投资争议所作出的回应。不过,这一做法极可能造成负面影响。

亚特兰大宪政报:可口可乐撞上中国墙
亚特兰大宪政报:可口可乐撞中国墙

在撞上了中国墙后,可口可乐并没有放慢在中国前进的脚步,可口可乐表示将继续关注中国市场。

刘坚称近期内不太可能收购
经济观察报总编辑刘坚

可口可乐收购汇源遭否决后,近期内可口可乐将不太可能再并购中国果汁企业方面有大动作。

水皮:商务部否决出乎意料
南都周刊总编辑陈朝华

在企业发展方面,应该是无国界的。对于涉及民族品牌的并购案,陈朝华呼吁理性对待。

中国经营报总编辑李佩钰:汇源若寻找新买家难度较大
中国经营报总编辑李佩钰

汇源若想寻求果汁业务的新买家不容易,除了可口可乐,似乎没有什么企业买得起。

何力:可口可乐并购汇源案遭否决未必是坏消息
《第一财经周刊》总编辑何力

何力独家向新浪财经表示可口可乐并购汇源案遭否决,对于可口可乐来说,未必是一个不好的消息。

秦朔:汇源并购案遭否决引发过度控制担心
第一财经日报总编秦朔

商务部以对竞争产生不利影响否决可口可乐收购汇源,可能引发过度控制担心。

牛文文:并购案遭否决对汇源不公平
创业家杂志社社长牛文文

牛文文独家向新浪财经表示,根据反垄断法否决可口可乐收购汇源,对于汇源来说不公平。

吴晓波:政府不应以此手段干预并购
吴晓波:政府不应干预并购

吴晓波认为,资源产生垄断,果汁企业的上游可能更会有垄断,这个领域应该不存在垄断。

叶檀:可口可乐未来按兵不动可能性较大
叶檀:可口可乐或将按兵不动

可口可乐的营销能力是有短板的,这次的并购,就是为了弥补其在果汁业务上的短板。

蒋泽中:商务部三大禁止理由均不成立
蒋泽中:禁止理由均不成立

首都经贸大学蒋泽中教授称不赞同商务部的这一裁决,认为其提出的三大禁止理由都站不住脚。

赵晓:可口可乐收购汇源不垄断
赵晓:可口可乐收购汇源不垄断

赵晓指出,饮料行业是高度可进入性的,因此商务部的理由是非常牵强,不能成立的。

左小蕾:市场没有变化 对汇源没有实质影响
左小蕾:对汇源没有实质影响

可口可乐收购汇源就是为了收购汇源市场,汇源果汁的市场没有变化,所以对汇源没有实质影响。

秦合舫:商务部是以市场规则解决市场问题
秦合舫:商务部的否决让人欣慰

针对这起引发巨大争议的夸年度并购案,商务部以国际通行的市场反垄断调查的角度进行审查,这让人欣慰。

史际春称否决三条理由不成立
史际春:否决三条理由不成立

商务部的3条理由实际上都不能成立,因为果汁行业的“竞争余地太大了”。

周民良:朱新礼不妨潜下心来
周民良:朱新礼不妨潜下心来

朱新礼不妨潜下心来,考虑一下如何把企业做得更大更强,让汇源成为一个具有国际影响的跨国公司。

梅新育:不意味着中国在搞贸易保护主义
梅新育:不是贸易保护主义

这并非意味着中国对符合条件的外资收购关闭大门,这不意味着中国在搞贸易保护主义。

任孟山:禁止可乐并购汇源无关国家主义话语
任孟山:无关国家主义话语

这个事情不要再将它与国家经济安全、民族品牌、民族感情等国家主义话语联系在一起了。

张汉亚:反垄断法已经开始发挥作用
张汉亚:反垄断法已发挥作用

这标志着中国反垄断法已经开始发挥作用,对未来关键性行业的并购约束开始加大。

王志乐:汇源重新做出战略调整迫在眉睫
王志乐:汇源战略调整迫在眉睫

可口可乐未来可以继续收购其他果汁企业,汇源重新做出战略调整迫在眉睫。

商务部否决收购影响偏正面
上海证券:否决收购影响偏正面

从中短期看,商务部此举将压缩国内企业与外资的合作空间,尤其是财务上存在潜在危机的企业。

可口可乐最希望看到收购被否
江南证券:可口可乐最希望收购被否

可口可乐最希望看到的是商务部不同意收购汇源,金融危机的加深使得可口可乐公司的现金流非常紧张。

对汇源是利空对A股影响不大
日信证券:利空汇源 对A股影响不大

商务部禁止可口可乐收购对于汇源的股价是一定的利空,而对果汁类的上市公司是利好。

会减缓食品饮料行业并购
浙商证券:会减缓食品饮料行业并购

此消息对A股的影响主要体现在行业并购方面,或在一定程度上减缓食品饮料行业的并购进程。

对可口可乐可能是额外惊喜
大福证券:对可口可乐或是额外惊喜

对可乐而言,可能是个额外惊喜的好消息,可以保留更多资金作未来收购计划。

长江证券:否决收购体现民粹主义
长江证券:否决收购体现民粹主义

人们没必要担忧可口可乐收购汇源会导致集中和垄断,因为从整个市场看来,食品饮料具有很大替代性。

汇源合理价位应在5元附近
交银国际:汇源合理价位在5元附近

如果可口可乐成功收购汇源后,在果汁市场所占份额将超过50%,这确实会形成垄断。

有利于国内饮料行业发展
英大证券:有利于国内饮料行业发展

商务部应该是站在反垄断的角度,这样做有利于国内品牌和国外品牌的竞争,也有利于外资企业在国内的竞争。

并购案被否未必是坏事
东海证券:并购案被否未必是坏事

如果此时再将一些比较好的民族品牌让给国外企业,对国内食品饮料行业将形成更大压力。

收购被否对汇源影响偏负
天相投顾:收购被否对汇源影响偏负

此次收购被否对汇源的影响偏负面,汇源失去一个强有力的股东,股价有回落风险。

收购被否对国内饮料行业是利好
国元证券:收购被否利好国内饮料业

可口可乐收购汇源未被商务部批准,对于民族企业来讲是件幸事,这样更有利于国内企业的发展。

齐鲁证券:否决并购对民族产业利好
齐鲁证券:否决并购对民族产业利好

为避免食品饮料行业重蹈覆辙,商务部否决是必要和可以理解的。并购被否也可以使各方再冷静下来。

财达证券:并购被否利汇源长远发展
财达证券:并购被否利汇源长远发展

商务部否决并购汇源保护了国内民族品牌,也有利于汇源果汁市场销售额的的提升,有助于树立品牌价值。

商务部否决并购案是明智之举
南京证券:否决并购是明智之举

有人认为民族品牌的概念应该淡化,但如果品牌都卖给国外了,我们不就成了单纯的“国际打工仔”?。

行业并购将更加扑朔迷离
国金证券:行业并购将更加扑朔迷离

商务部宣布禁止收购汇源,是从国家战略角度来考虑的,维护了国家利益,有利于民族品牌的长久发展。

饮料行业将回归原有竞争格局
国泰君安:饮料行业将回原竞争格局

可口可乐无法收购汇源,会使得行业回归原来的竞争格局,对于汇源之外的其他公司影响有限。

外资将减少全购中国企业
华富财经:外资将减少全购中国企业

应会打击外资减少全购中国企业,此外亦提醒投资者在买卖此类股份时宜需留意有不获通过的可能性。

金证顾问:收购被否是在情理之中
金证顾问:收购被否是在情理之中

饮料业属垄断性较高行业,此举符合行业健康发展要求,对其他行业的外资并购并不能形成实质影响。

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马光远:汇源收购案的标杆意义
马光远:汇源收购案的标杆意义

汇源案不会成保护主义象征,更不会成并购的反垄断魔咒,中国企业提高行业集中度仍是当前最主要任务。

盛大林:打响了反垄断的第一枪
盛大林:打响了反垄断的第一枪

不管结果如何,我都欢迎此次否决。我赞成的理由只有一个,那就是商务部终于打响了反垄断的第一枪。

林峰:理性面对汇源并购案的流失
林峰:理性面对汇源并购案的流失

可口可乐并购汇源不幸流产,对于可口可乐毫发无损,只能说是暂时阻止了其企图垄断中国果汁饮料业的图谋。

余胜海:禁购汇源是否能保全品牌
余胜海:禁购汇源是否能保全品牌

民族品牌的没落不能全部归咎于外资并购。相当多的所谓民族品牌在外资并购之前已经开始走了下坡路。

郑风田:汇源案被依法拒绝非常好
郑风田:汇源案被依法拒绝非常好

这个判决也告诉外资企业,不要老想来中国掐尖,中国人不会再那么傻了,他们已有了一定的自我防范能力。

易鹏:否定汇源收购案会造成多败
易鹏:否定汇源收购案会造成多败

可口可乐收购汇源被否,表面上看是民族品牌的胜利,但长远来看,这次否决或许会对经济造成一定负面影响。

关于可口可乐

可口可乐简介
可口可乐简介

1886年美国人约翰。彭伯顿发明了可口可乐。至今“可口可乐"商标是世界上最为人熟知的商标,并在全世界近两百个国家和地区销售。

可口可乐总裁简介
可口可乐总裁简介

穆泰康持有土耳其与美国双重国籍,1978年加入可口可乐公司,曾在亚洲和欧洲工作多年,并领导该公司建立发展了东欧业务。

关于汇源

汇源简介
汇源简介

北京汇源饮料食品集团有限公司于1992年创立于山东省,1994年将总部迁至北京市顺义区,1998年开始向全国发展。近12年来,在全国各地建立了24处现代化工厂。

汇源果汁董事长朱新礼
汇源果汁董事长朱新礼

朱新礼出售汇源,在国内舆论界和产业界引起热烈的争论,很多人认为这是国外品牌入侵的又一典型案例,但是有一点事实却不容忽视。

可口可乐股价走势

可口可乐股价

汇源果汁股价走势

可口可乐股价

商务部否决理由之一:保护消费者利益

   禁止收购理由一:集中完成后可口可乐公司可能利用其在碳酸软饮料市场的支配地位,搭售、捆绑销售果汁饮料,或者设定其他排他性的交易条件,集中限制果汁饮料市场竞争,导致消费者被迫接受更高价格、更少种类的产品。

   我们禁止像可口可乐并购汇源这样的情况,就是为了保证消费者在市场上有选择权,这个选择权当然也包括消费者可以选择低价优质的产品,所以我想,这样有利于让我们消费者得到价格更低廉,产品质量更好,售后服务更完善的企业的产品。所以我认为像这样的决定非常好。[全文]

  市场本身并不能保证竞争的自由和公平。基于此,我国反垄断法明确规定,反垄断审查的目的是保护市场公平竞争,维护消费者利益和社会公共利益。[全文]

商务部否决理由之二:品牌保护

   禁止收购理由二:由于既有品牌对市场进入的限制作用,潜在竞争难以消除该等限制竞争效果。

   今后国家遇到此类收购案例,在审议的时候,首先应考虑国家利益,要保护民族品牌,不能把市场拱手让出。[全文]

   要树立民族产业大旗,不是通过禁止无进入门槛的行业并购,而在于通过公平的规则把握关键市场。政府就是想保护国内生产商的利益,也得保护到位才行。[全文]

商务部否决理由之三:保护市场

   禁止收购理由三:集中还挤压了国内中小型果汁企业生存空间,给中国果汁饮料市场竞争造成不良影响。

   此事件说明中国民营企业的发展已经与国家和消费者的利益息息相关,企业的发展方向已不是企业家个人能操纵的。商务部作出否决的决定是从政府从国家利益出发,以免饮料行业重蹈食用油行业的覆辙。[全文]

   商务部否决从一定程度上体现了民粹主义,对企业和行业的发展不利,人们没有必要担忧可口可乐收购汇源会导致集中和垄断,因为从整个市场看来,食品饮料具有很大替代性。[全文]

汇源回应

汇源声明称尊重商务部批复

  目前汇源集团生产经营正常,我们将继续努力为消费者提供优质安全、营养健康的产品。希望大家继续支持、关爱汇源果汁。

可口可乐声明

可口可乐:不会继续收购汇源果汁

  可口可乐公司18日宣布,由于中国商务部公布了不批准对汇源果汁业务建议收购的决定,因此可口可乐公司将不能继续有关收购行动。

汇源股权架构 更多>>

数字解析 更多>>

NO.1汇源果汁是中国最大的果蔬汁生产商,08年Q1汇源占高浓度果汁市场56.1%

NO.4中国是可口可乐公司的全球第四大市场,2007年在中国收入的增幅达到18%

15.5%可口可乐拥有中国软饮市场15.5%的份额,是百事可乐的两倍

10.3汇源在中国果汁市场占10.3%的份额,在所有果汁品牌中市场占有率第一

9.7%可口可乐占有中国果汁市场9.7%的份额,仅凭一款果粒橙就拿下果汁市场第二名的位置

外资在华并购案例汇总

时间
事件
涉及行业
价格
收购比例
溢价
结果
影响
备注
2003.10. 乐凯与柯达合资 感光材料 1亿美元 20% 192.5% 7家感光企业进入柯达阵营 柯达市场份额达到50% 乐凯被剔出“中国名牌”名单
2005.04 AB公司增持青岛啤酒 消费品    27%   成为青岛啤酒第二大股东 国内啤酒厂商纷纷与外国巨头合资 英博并购ab 百威可能威胁青啤
2005.11 拉法基收购四川双马投资集团 水泥 3800万美元 100%   2007年7月宣布收购成功 大的水泥企业基本成为合资企业 四川双马有重大资产重组
2006.12 高盛控制的罗特克斯并购双汇发展 消费品 20亿 60.72%   2007年2月获得证监会通过 高盛控制双汇雨润 高盛最近大举购买养猪场
2007.03 强生收购大宝 日化 约23亿元 100% 500% 2008年7月30日收购成功 民族品牌全军覆没 《反垄断法》实施前的最后一个外资并购案
2007.04 达能欲收购娃哈哈所有非合资企业 消费品 40亿元 51% 0 双方谈谈打打,未有结果 如同一出并购连续剧 08年9月2号达能遭遇在中国的第七次败诉
2009.02 中铝宣布195亿美元注资力拓 矿业 195亿美元 持股比例将增至约18% 0 澳对中铝注资力拓延长审查期 中铝收购不影响铁矿石谈判 2009年02月12日中铝、力拓达成战略合作协议

反垄断法

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反垄断法

垄断的原意是独占,即一个市场上只有一个经营者。反垄断法,顾名思义就是反对垄断和保护竞争的法律制度。它是市场经济国家基本的法律制度。

2008年9月18日,商务部收到可口可乐公司收购中国汇源公司的经营者集中反垄断申报材料。经申报方补充,申报材料达到了《反垄断法》第二十三条规定的要求,11月20日商务部对此项集中予以立案审查,12月20日决定在初步审查基础上实施进一步审查。

反垄断法配套规章出炉
反垄断法配套规章出炉

日前,国务院法制办向外界公布了五项有关《反垄断法》的规章草案稿。这五项草案皆由商务部起草。

商务部细化企业并购规则
商务部细化企业并购规则

反垄断法于2008年8月1日生效。对经营者集中实施事前强制申报制度,国务院反垄断主管部门对其进行审查。

反垄断法反对企业滥用市场支配
反垄断法反对企业滥用市场支配

商务部反垄断局局长尚明今日接受中国政府网专访时表示,反垄断法禁止滥用权力排除限制竞争。

可口可乐并购汇源未通过反垄断审查
可口可乐并购汇源未通过反垄断审查

商务部3月18日下午表示,可口可乐并购汇源未通过反垄断调查,原因是此项集中将对竞争产生不利影响。

我国反垄断法二十年
我国反垄断法二十年

日前,国务院法制办向外界公布了五项有关《反垄断法》的规章草案稿。这五项草案皆由商务部起草。

已收40起经营者集中申报
已收40起经营者集中申报

自2008年8月1日《反垄断法》实施以来,商务部收到40起经营者集中申报,其中无条件批准23起。

商务部就反垄断市场界定征求意见
商务部就反垄断市场界定征求意见

为了提高透明度,给有关经营者提供相关市场界定的指导,商务部组织制定了关于相关市场界定的指南草案。

商务部根据反垄断法审核汇源案
商务部根据反垄断法审核汇源案

商务部部长陈德铭表示,商务部正在根据反垄断法依法审核可口可乐收购汇源案,不会受任何外部因素的影响。

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