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摩根士丹利:美国经济衰退或已经开始
摩根士丹利:美国经济衰退或已经开始

   摩根士丹利“末日预言家”迈克尔•威尔逊周一表示:“随着经济数据的不断恶化和美联储鸽派立场的加强,市场风险正变得越来越大。” 事实上,摩根士丹利商业状况指数(Morgan Stanley Business Conditions Index)刚刚经历了历史上最大的单月跌幅。 威尔逊表示:“分析师的信心正在下降,接下来PMI数据和盈利预期也将开始出现下调,这仅仅是个开始。” 当前摩根士丹利商业状况指数(MSBCI)已经接近2008年12月以来的最低值。历史数据显示该指数与ISM新订单和股市走势密切相关,从该指数的下行来看,ISM新订单和标普500指数正面临下行风险。 MSBCI显示,未来几个月,制造业PMI新订单指数将开始走低,预计同比下降约25%。换句话说,如果摩根士丹利的指标是正确的,那么经济已经陷入衰退。 摩根士丹利警告称:“现在预计,主要股票指数将下跌约10%。” 如下表所示,制造业PMI新订单每25%的下跌通常伴随着标普500指数下跌8%。假设未来几个月出现这种情况,标普500指数或跌至2600-2650区间附近。 除了MSBCI以外,还有其他几个指标表明,经济衰退在上半年某个时候已经开始。首先是摩根士丹利的美国经济周期指标,该指标在4月(而非5月)进入“衰退”阶段。 此外,摩根士丹利的领先指标不仅出现了令人震惊的盈利衰退,也在4年来首次出现负增长,而且没有任何触底迹象。 更令人担忧的是,直到最近,美国经济中最强劲的组成部分——劳动力市场——也开始受到冲击,中小企业的就业增长出现大幅下滑。 威尔逊指出,从2014年开始,美联储已经“大幅”收紧货币政策。事实上,根据亚特兰大联邦储备银行的“影子”联邦基金利率,当前的紧缩周期表面上是将利率上调了225个基点,但实际利率已经大幅上升了625个基点! 另外威尔逊重申了他两周前的观点,即美国10年-3个月国债收益率差值曲线或在11月份到达底部,并开始完全反转。随后的陡峭走势将会压垮市场。 波动率指数VIX将在40左右见顶,然后才会开始正常化。 当前股市可能已经触顶,更大的回调或超出大多数人的预期。在美国无法解决企业盈利衰退的负面连锁反应情况下,不利的贸易政策将扩大经济衰退的影响,不断走低的经济数据显示,现在是时候做一些防守的避险投资了。 来源:图表家[详情]

新浪财经综合 | 2019年06月18日 14:39
美股市场被美联储宠坏?降息或让熊市变得更严酷
美股市场被美联储宠坏?降息或让熊市变得更严酷

  美股市场被美联储宠坏?分析师警示降息或让熊市变得更严酷 不少分析师警示称,市场已被美联储宠坏,最终正常的交易逻辑将会回归,美联储降息未必能拯救美股。 就在美联储主席鲍威尔6月初改变耐心论,称“美联储将采取适当措施维持经济持续扩张”后,经历了年初上涨行情后续乏力、以及“黑色五月”的美股,似乎重获动力。 但不少分析师对此表示担心,警示称市场已被美联储宠坏,最终正常的交易逻辑将会回归,美联储降息未必能拯救美股。 市场被美联储宠坏 标普500指数在5月的跌幅达到6.57%。6月第一周鲍威尔讲话后,该指数即出现明显回升,当周涨幅高达4.41%。 此前发布的5月非农就业数据令人失望,令投资者越发担心可能发生的经济减速乃至衰退,然而美股却在这样的背景下依旧上涨,这进一步强化了联储降息预期。 上周,美股继续小幅上涨,标普500指数收于2886.98点,较此前一周2873.34点上涨0.49%,11个行业板块中8个上涨。与此同时,美股波动性下降,VIX波动率指数上周收于15.28,低于此前一周的16.30。 本周,美联储即将召开6月FOMC会议,市场正密切观察美联储的货币政策立场是否与市场对近期降息的预期一致。 芝商所的“美联储观察”工具显示,截至今日午间,美联储在6月19日议息会议上降息25个基点的概率为15.8%,在7月31日的议息会议上至少降息25个基点的概率已升破83.7%。 对此,道富环球投资首席投资策略师阿隆(Michael Arone)表示:“每一次感受到当下周期可能结束的威胁,美联储的政策制定者们都会采取行动,试图安抚局面。这样的规律已经持续了相当长时间。” 他担心,如果美联储再次以降息来满足华尔街的要求,那么低利率支撑高股价的周期就会继续下去,而这只会让未来某一天迟早到来的熊市变得更加严酷。他还认为,当下利率如此之低,意味着未来经济若是遇到真正的危机,美联储提振经济的运作空间将极为有限。 “投资者确实是在买进股票,但他们的心里并不轻松。”阿隆说,“他们其实是在捏住自己的鼻子‘强吞’股票。我们目前所经历的很可能是最不受人待见的牛市,大家只不过是别无选择而已。” QMA执行董事、投资组合经理人坎贝尔(Ed Campbell)也持类似看法。他分析称:“股市现在仍然处在一个坏消息即好消息的阶段,大家将降息的期待当作购买股票的理由。但这样的逻辑只能推动市场走到如今这一步了,正常逻辑随时可能迅速回归。接下来的将是一个剧烈波动的,非常不好过的夏天。” 美联储降息未必能拯救美股 不少分析师还指出,美联储这一次未必能成为美股救世主,降息甚至可能不利于美股。 德银财富管理美洲首席投资官普利(Deepak Puri)认为,目前短期利率本身就很低,只有2.25%~2.5%,若美联储真的降息,反而可能给市场造成不好的情绪冲击。“美联储完全可以保持现在的姿态,再观察12个月。”普利解释道,“反之,若其真的立即降息了,市场反而可能对他们的无能感到失望。” 经济评论家席夫(Peter Schiff)在其最新的网络广播中则表示,他预计美联储“已经彻底放弃了任何货币政策正常化或者资产负债表缩减方面的自吹自擂”,并“将很快再度降息”,为了“防止泡沫经济重新回到衰退状态” 。 摩根士丹利外汇策略全球主管雷德克(Hans Redeker)表示,在鲍威尔暗示将为应对贸易局势而有所作为后,投资者买入美股是错误的。他提示称,投资者需要观察警示信号。“倒置的国债收益率曲线始终悬在那里。”他指出,“很多人忽略了其连锁反应。人们应该质疑若因长期利率低而使得盈利能力有限,美国的银行们未来将如何应对。” 事实上,美联储降息对美股的影响从前两轮降息周期中也可见一斑。在互联网泡沫破灭后,美联储从2001年1月~2003年6月2,将利率从6.5%一路被下调至1%。Wind数据显示,期间,标普500指数累计下跌24%,最低触及768.63点,距离周期内高点下跌53%;道指累计下跌15.35%,最低触及7197.49点,距离周期内高点下跌44.4%;纳指累计下跌30.07%,最低触及1108.49点,距离周期内高点下跌59.5%。 无独有偶,在金融危机后的一次降息周期,即2007年9月~2008年12月,美联储将利率从5.25%降至0.50%。期间,标普500指数在316个交易日内累计下跌38.16%,最低距离周期内高点下跌53%;道指累计下跌33.42%,最低距离周期内高点下跌47.5%;纳指累计下跌38.42%,最低距离周期内高点下跌54.7%。 不过,花旗银行(中国)有限公司零售银行投资策略主管吴晶晶在接受第一财经记者采访时称,美股接下来并非完全没有投资机会。“花旗认为,在能源、资本品、半导体和金融行业存在一定的上行机会。”她说。 [详情]

第一财经 | 2019年06月17日 17:11
美股有麻烦了?摩根士丹利商业状况指数惊创十年新低!
美股有麻烦了?摩根士丹利商业状况指数惊创十年新低!

  美股一些不安的迹象正开始慢慢浮现。据CNBC报道,摩根士丹利编制的商业状况指数(MSBCI)6月份出现骤降,创下历史最大单月跌幅。这令市场担心,股市可能会随之出现一波明显的修正。 如上图所示,摩根士丹利的商业状况指数在6月份下跌了32点,从5月份的45下跌至13。不仅大幅偏离过去衰退前的平均值55.4,也创下了金融危机期间——2008年12月以来的最低水平。 以过去历史经验来看,MSBCI指数落入35以下后,股市都会呈现大幅度的修正,如2008年1月指数落入35以下后,一路下探,股市也在之后呈现明显的走跌。2015年底此指数也曾短暂降至35以下。 摩根士丹利经济学家Ellen Zentner表示,6月份的数据显示,企业信心不足已普遍存在于各个行业之中。企业认为,主要原因来自经济基本面数据的转疲,尚未明确指向是否为贸易战的冲击。 周四公布的最新数据显示,美国至6月8日当周初请失业金人数录得22.2万人,超出市场预期,机构评论称市场担忧或进一步加剧,在5月非农就业人数大幅低于预期后,美国劳动力市场可能正在进一步失去动力。 根据摩根士丹利的这份报告,6月份的状况指数显示企业雇佣,招聘计划,资本支出计划均显著下降。其中,制造业的情况比服务业更加严峻。 目前,市场对美联储年内降息的预期已迅速升温。不过,这份报告指出,企业现在担心经济的进一步走弱,也许不是美联储降息就可以立刻缓解的。[详情]

环球外汇网官网 | 2019年06月14日 16:29
马斯克:购买不能自动驾驶燃油车像现在骑马用翻盖机
马斯克:购买不能自动驾驶燃油车像现在骑马用翻盖机

  马斯克:未来购买不能自动驾驶的燃油车就像现在骑马并用翻盖机 据国外媒体报道,自动驾驶是近几年汽车行业的一大热点,福特、大众、苹果、谷歌、Uber、特斯拉等一众汽车厂商和科技巨头都有相应的布局,都在单独或合作进行自动驾驶方面的研发。 但就目前的状况而言,汽车完全实现自动驾驶还有很长的路要走,就连在自动驾驶方面走在行业前列的谷歌兄弟公司Waymo,也不认为自动驾驶很快就能普及,其CEO约翰·科拉菲克(John Krafcik)去年7月份在美国全国州长大会上就曾表示,自动驾驶汽车普及所需要的时间,仍会长的超乎想象。 无独有偶,Uber先进技术集团的首席科学家拉克尔·乌尔塔森(Raquel Urtasun)今年4月份在纽约的一次会议上也表示,自动驾驶汽车大规模普及还需要很长的时间。 但在自动驾驶方面,特斯拉公司的CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)看起来要更乐观,在本周召开的特斯拉2019年度股东大会上,马斯克也谈到了自动驾驶。 在谈到自动驾驶方面的进展时,马斯克强调特斯拉希望在年底能开始交付自动驾驶汽车,在需要用户监控但不需要干预的情况下,将用户从车库送到工作场所。 马斯克在会上还表示,明年他们的目标仍是交付自动驾驶汽车,但其自动驾驶的程度会更高,希望不要需要用户监控,在那之后一段时间,在同监管部门合作之前,他们将有能力实现不需要人干预的完全自动驾驶。 看好自动驾驶汽车前景的马斯克在会上风趣的表示,未来购买没有自动驾驶能力的燃油汽车,就像是今天有人骑马并使用翻盖机。[详情]

TechWeb | 2019年06月14日 15:21
台积电延续跌势 大摩料Broadcom会带来负面影响
新浪财经综合 | 2019年06月14日 15:14
瑞幸将投放自助咖啡机 会不会再次掀起补贴战?
瑞幸将投放自助咖啡机 会不会再次掀起补贴战?

   瑞幸在自助咖啡机市场面临的挑战会很多。 记者 | 赵晓娟 万家门店计划之外,瑞幸咖啡又将挑战自助咖啡机领域。 据自媒体“燃财经”6月14日发布的消息,瑞幸咖啡正在筹备自助咖啡机项目“瑞即购”(Luckin Coffee EXPRESS)。这是一种类似自助榨汁机的设备,用户在APP上可以自动锁定距离最近的咖啡机,下单并获取领取码,在咖啡机扫码取杯现做,30秒就能制作完成。自助咖啡机咖啡的价格目前尚未被披露。 瑞幸咖啡对此不予置评。 此前5月29日,瑞幸咖啡创始人兼CEO钱治亚在瑞幸供应商大会上宣布,瑞幸咖啡2021年的门店数量将达到1万家。彼时,瑞即购的项目并未被提及。 据燃财经上述报道披露的PPT显示,瑞幸自助咖啡机的投放目标为写字楼大堂、企业内部、学校等公共场所。 瑞幸咖啡一直对高校群体青睐有加,在去年快速扩张时,瑞幸就布局了包括北大、清华、农科院等多所高校,照其自助咖啡机的计划看,瑞幸咖啡显然是想让咖啡机补充瑞幸门店覆盖不到的区域,以较低的成本来获得更多的客流。 这有点像之前全家便利布局“便利店+自助售卖机”的做法。全家在上海虹桥、江宁地铁站等人流量大的场所提供一组智能贩卖机和变形货架,顾客可以自行扫码下单,而这些设备的维护、补货由附近全家便利门店人员来负责。 瑞幸咖啡的运营逻辑可能也是如此。 而连锁咖啡品牌推出自己的咖啡机,以获得更多销售机会的做法,此前连咖啡也有过尝试。它在今年4月发布了“口袋咖啡”的计划——通过与个体门店合作,将连咖啡的咖啡机放入餐厅、果汁店等,咖啡价格在6-8元。区别于瑞幸咖啡,连咖啡采用的“介质”以全自动现磨咖啡机为主,且需要合作方的店员操作。 相较于开实体店,自助咖啡机具有成本较低、易于实现标准化操作的优势。据燃财经披露的自助咖啡机财务模型,一台咖啡机每天卖9杯咖啡便可以覆盖成本,如果卖15杯以上就可以盈利。 据《经济观察报》报道,自助咖啡机品牌莱杯咖啡CEO周培杰此前曾算过一笔账:咖啡机占地1平方米,一个人管理20台自动设备,如果机器的成本是2万一台,一天一杯咖啡10元钱,5年折旧,一天只要卖出去7杯就能盈亏平衡。莱杯咖啡公司研发的自助咖啡机可以提供现磨咖啡、奶茶等16种饮品,单杯约270ml,客单价在10到15元不等。其中,单杯花式咖啡出品时间不到1分半,浓缩咖啡出品时间则在1分钟以内。 不过,与现磨咖啡、咖啡餐厅面对的市场现状类似,使用自助咖啡机的场景不仅有限,甚至面临更多挑战。 比如瑞幸咖啡自助机希望进入的写字楼区域,该消费场景本身已经被雀巢咖啡机“普及”过一轮办公室自助咖啡机,而写字楼附近,往往也是便利店和咖啡馆密集布局的区域。便利店里,不仅有更适合夏天的即饮咖啡,还有便利蜂、全家这样的自营咖啡,价格在8-12元不等,部分门店的自助咖啡机还能提供现做的冰咖啡。 经过多年的教育,便利店咖啡已经在写字楼消费群体相当普及。据全家便利王意文透露的数据,过去4年(2015-2018年)里,其自有品牌的湃客咖啡的销量每年都实现了翻倍增长,2018年共卖出了4000万杯。公司设定的2019年目标是销量突破1亿杯。 对于瑞信的自助咖啡机而言,更多的机会可能会在高等院校的图书馆、宿舍楼等特殊渠道。但校方是否会允许这样做,大学生们对是否会选择10元一杯的现磨咖啡的接受度如何,都是不确定因素。 即使是在这个细分渠道里,自助咖啡机的市场的早期教育者们——友咖啡、莱杯咖啡、友饮咖啡等品牌也早已入场。公开资料显示,2017年友饮咖啡已完成全国超千台点位布局,包括小米、索尼、中信、华润等办公场景和北京大学、复旦大学、南京大学等知名高校,预计2019年将达到1万台点位。 作为自助咖啡机领域的后来者,瑞幸咖啡或许会再次复制它此前疯狂补贴的老办法?[详情]

界面 | 2019年06月14日 15:02
外媒:连锁酒店品牌OYO正筹划新一轮10亿美元融资
外媒:连锁酒店品牌OYO正筹划新一轮10亿美元融资

  据外媒报道,目前OYO正准备筹集约10亿美元的新资金,这可能会让这家七年历史的初创公司的估值达到100亿美元大关。 据travelnews报道,据熟悉三位消息人士称,目前OYO正准备筹集约10亿美元的新资金,并透露其正与包括软银在内的多方投资人进行估值谈判。 如果新一轮融资顺利完成,估值达到100亿美元大关;OYO将与“印度支付宝”Paytm一齐成为估值最高的印度初创企业。Paytm在去年8月获得了巴菲特公司Berkshire Hathway投资的3亿美元,在当时的估值达到100亿美元。 自2015年以来,软银一直是OYO最近四轮融资的领导者。在投资10亿美元后,软银目前持有该公司46%多的股份。OYO目前正大举进军全球市场,中国市场和欧洲市场是重点,它还将业务扩展到了东南亚市场和日本市场。OYO创始人李泰熙称,按酒店客房数量计算,OYO已经成为全球第六大连锁酒店集团。据了解,这家总部位于印度古尔冈的公司由李泰熙于2012年创立。[详情]

IT之家 | 2019年06月14日 14:52
致癌官司不断 孟山都母公司投50亿欧元开发新除草剂
致癌官司不断 孟山都母公司投50亿欧元开发新除草剂

   新浪美股讯 北京时间14日消息,孟山都的母公司德国拜耳集团周五表示,将投资50亿欧元(约合56亿美元)开发新的除草剂产品,争取到2030年将其对环境的影响减少30%。这是该公司为应对美国草甘膦除草剂致癌诉讼的影响而做出的最新努力。 拜耳在一份声明中表示:“虽然草甘膦将继续在农业和拜耳的产品组合中发挥重要作用,但公司将致力于为种植者提供更多的选择。” 拜耳表示,这些措施旨在解决公众对其收购孟山都的担忧。孟山都因其“农达”(Roundup)除草剂的致癌问题在美国面临1万多起诉讼。 上月旧金山一个陪审团裁决,拜耳须向一对因使用“农达”除草剂而患上癌症的夫妻支付逾25亿美元赔款。在此前的两起判决中,该公司被判赔偿另外两位员工共计1.59亿美元。[详情]

新浪财经 | 2019年06月14日 14:23
IDC:Q1欧洲智能手机出货量跌2.7% 华为小米逆势增长
IDC:Q1欧洲智能手机出货量跌2.7% 华为小米逆势增长

   新浪科技讯 北京时间6月14日消息,根据IDC发布的数据,2019年第一季度欧洲、中东和非洲(EMEA)智能手机市场出货量达到8370万部,比去年同期下降3.3%,证实了近期的市场放缓趋势。总销售额下降幅度更大,未计销售税的零售金额为267.8亿美元,比2018年第一季度减少10%以上。功能手机销量达到4590万台,其中三分之二以上来自非洲。 中东地区智能手机销量下降幅度最大,比去年同期下降18.8%,销售额下降近三分之一,主要是因为近期的油价上涨未能转化为更多的消费者信心和支出。非洲市场增长最快,增幅为6%,欧洲市场变化不大。 西欧的平均售价下降,中东地区的销售价格大降。只有中欧和东欧的平均销售价格同比得以保持,尽管这些平均价格仍然只是西欧的一半。 IDC EMEA的研究经理马塔·平托(Marta Pinto)表示:“在品牌方面,华为继续取得进步,小米也取得了进步,而苹果该季度形势严峻,它在欧洲的市场份额为23%,为五年来最低水平。” 包括传音在内的三大中国品牌在非洲的份额保持稳定,第一季度为36.8%,一年前为32.8%。自2018年第四季度以来,三星份额增长近4个百分点。 其中,欧洲智能手机市场出货量为5350万台,同比下跌2.74%,三星、华为、苹果、小米、HMD排名出货量前五,其中华为出货量同比增长66.13%,小米出货量同比增长33.26%,为出货量前五厂商中唯二取得增长的厂商。 “市场在过去几个季度以相对可预测的方式在变化。”平托说,“随着消费者的换机周期越来越长,出货量已经放缓,苹果面临着最新设备的挑战,中国制造商每个季度都在大踏步前进。”(思远)   [详情]

新浪科技 | 2019年06月14日 14:22
最全数据分析揭秘:美国经济的"百年浩劫"已近在眼前
最全数据分析揭秘:美国经济的

  一个、两个、三个......为了证实美国经济衰退即将到来,华尔街顶级分析师居然列出了这么多证据...... 周四刚刚公布的美国进口物价指数月率和初请失业金人数等经济数据表现低迷,路透社随即评论指出这显示了美国通胀水平进一步受到抑制。经济数据的疲软,让不少投行和分析师更加担心美国即将出现经济衰退。比如华尔街著名投资分析师科隆博(Jesse Colombo)就在自己一份研究中写到,美国经济衰退风险上升很快,即将到来的经济衰退很可能远比大多数经济学家预计的更严重。 科隆博在报告指出,目前极度膨胀的债务负担和经济泡沫让人感到担忧,美国或许要面对堪比大萧条时代的严重经济危机。为了证明自己的观点,科隆博列出了以下众多数据和指标,从中我们可以看出,美国经济衰退的预警信号之多的确超远超此前预期。 美国经济最基本的两大监测指标,自然是美股和美债。历史数据表明,当股市下跌20%或更多时(即进入熊市),通常意味着经济陷入了衰退。说到这,决策者现在或许还会感到一点欣慰,毕竟目前股市还没有出现这样大幅度的下挫。但科隆博就提醒,市场可不会忽视疲弱通胀的负面影响。 而在预示股市走势的先行指标中,企业盈利增长是一个值得关注的重点数据。在2017年和2018年录得接近20%的年化增长率后,美国企业在今年第一季度遇到了瓶颈,盈利增长仅录得1.5%。如果企业盈利在未来几个季度持续萎缩,美股的衰退可就近在咫尺了。 此外,如下图所示,在过去一年左右的时间里,高盛熊市风险指标一直处于上世纪70年代初以来的最高水平,这同样为美股的前景增添了一丝阴霾。 更不能忘记的是,美股之所以能迎来史上最长牛市,很大程度上是依靠高企的债务进行支撑。科隆博就分析称,鉴于美国股市目前的膨胀程度,在明年陷入熊市的可能性相当之高。科隆博表示: “美联储在过去10年对美国股市的激进刺激导致股市的涨幅高于其基本收益,这意味着目前市场估值过高。每当市场被极度高估时,市场再次跌至更合理的估值只是时间问题。如下表所示,美国股市目前的估值膨胀程度几乎与1929年如出一辙,而1929年之后发生了什么,相信就不用再多赘述了。” 再看美国债市,相信投资者倒吸一口凉气的程度都要追得上收益率倒挂的幅度了。如下图所示,在所有现代衰退之前,收益率曲线都是倒转的。10年期和3个月公债收益率差在数月前发生倒挂,实际上就开启了美国经济衰退的倒计时。 除了10年期和3个月期国债收益率倒挂之外,10年期和2年期美国国债息差也是预测波动性是否上升的重要指标。如下图所示,10年期和2年期公债收益率之差持续收缩,似乎暗示着经济波动性大幅上升。科隆博指出,这或许就是经济衰退的信号和过去10年美联储创造的大规模资产泡沫破裂的结果。 除了美股和美债两大市场之外,美国财政部和美联储等为了尽可能完整地监控经济发展状况,创建了种类繁多的监测模型。从此前的经历来看,这些模型对经济有不同程度的预示作用,同样值得投资者留意。然而不幸的是,大部分模型都对美国经济亮起了红灯。 首先要提及的,就是众多模型中最简单直接的一个——纽约联储衰退概率模型。顾名思义,该模型的作用就是测算经济陷入衰退的几率。观测衰退模型的最新数据可以发现,未来12个月美国出现衰退的可能性为27%。而上一次相同的经济衰退几率是在2007年——没错,就在仅仅不到一年之后,人们便迎来至今闻之色变的全球金融危机。 更叫人害怕的是,历史数据显示,这一衰退指标在过去几十年来甚至还低估了发生衰退的可能性。2008年全球经济已经陷入衰退时,这一指标也未升至42%的高点。由此可见,考虑到指标的偏差,未来12个月美国发生衰退的可能性甚至可能高于27%。 其次,投资者也要留意领先经济指标指数(LEI)的情况。如下图所示,该指数在最近几个月的增长正快速放缓。历史经验告诉人们,当该指数的年同比增长率降至负值时,衰退通常会在不久后发生。 下一个需要关注的,是由85个国家经济活动指标组成的芝加哥联储国家经济活动指数(CFNAI),根据经济学家的分析,该指数三个月移动平均线的大幅收缩通常预示着衰退即将到来。从下图中可以看到,如果CFNAI下降至-0.5或更低,将进一步印证衰退的步伐正在加快。 当然了,不是所有经济指标都变得如此糟糕,比如一直徘徊在历史低点的失业率就让人对美国就业市场抱有一丝希望。但科隆博分析指出,考虑到整体经济环境的低迷,一些漂亮过头的经济数据往往意味着盛极而衰的到来。为了印证自己的观点,科隆博举了以下几个例子。 如下图所示,密歇根大学的消费者预期指数(Consumer Expectations Index)也是一个用来监测衰退风险的流行指标,但它并没有显示出衰退即将来临的迹象。 情况相似的还有美国建筑许可和房屋开工数据,从近期的数据统计来看,美国建筑业远不到要进入衰退的地步。不过科隆博指出,当这两项数据开始出现上几次那样急剧的下跌时,通常意味着衰退到来的速度将十分之快,几乎很难给市场留下多少反应时间。 科隆博表示: “我们分析经济数据时不能孤立来看,而是要将数据进行系统化分析。事实上,整个市场是相互都是关联了,只不过有些指标的传导较为缓慢,有些指标更具前瞻性意义,但这并不意味着衰退的风险会因为少数指标向好就能减弱多少。比如低于4%的失业率,就表明经济周期已经相当成熟,距离经济转向衰退怕是已经不远了。” 最后,科隆博总结到,尽管美国经济仍处于放缓和陷入衰退的早期阶段,但考虑到过去10年极度刺激的货币政策在全球累积的巨大风险,全球债务泡沫正在形成,一旦美国陷入衰退或许会在全球市场造成令人震惊的连锁反应。无论是加拿大、澳大利亚、新西兰等发达国家,还是亚洲和南美的新兴经济体,届时恐怕都将难逃厄运。 来源:金十数据[详情]

新浪财经综合 | 2019年06月14日 14:19
新债王冈拉克:美国未来一年内发生衰退的机率达65%
新债王冈拉克:美国未来一年内发生衰退的机率达65%

  有着“新债王”之称的DoubleLine Capital执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)周四表示,美国在未来六个月落入衰退的机率已经上升至40-45%,在明年内发生衰退的机率则为65%。 冈拉克表示,收益率曲线以及纽约联储对衰退机率的看法,显示衰退的机率升高。“几项指标暗示一年内可能发生衰退,”冈拉克在一个投资者网站上表示,并称消费者指标显示出“衰退的前缘。” 冈拉克今年稍早曾说眼前还看不到衰退迹象,但认为贸易冲突与全球经济动能疲弱皆为警讯。 冈拉克表示,美联储6月也许不会降息,但夏季稍晚可能采取行动。冈拉克表示债市的情况表明美联储年底前将降息两次或三次,每次0.25个百分点。 冈拉克还指出,“在如今的市场环境下我选择做多黄金”。他补充称,他的交易是基于对美元年底将走低的预期。[详情]

新浪财经综合 | 2019年06月14日 14:08
"零售业达沃斯"共识:数字化才是未来 未来只会更快

  新浪财经 北京时间14日消息 就猫618新零售狂欢进行期间,对全球品牌和零售商来说还有另一大事,那就是被称为“零售业达沃斯”的年度全球消费品论坛(CGF)。包括阿里巴巴CEO张勇在内的全球领导品牌掌舵人都参与其中,今年的主题聚焦为《新零售带来的成长》。 过去几年中,活跃在这个全球零售业最重要论坛上的一系列品牌,无论是欧莱雅、宝洁还是可口可乐、汉高,早已不同程度和阿里巴巴通过数字化转型实践新零售,和阿里巴巴商业操作系统共同成长。不少高管更是阿里巴巴和CEO张勇多年的老朋友。 而互联网女皇玛丽·米克尔刚刚发布的年度报告所透露的强烈信息,同样是数字化未来的势不可挡。报告显示,如今全世界的电子商务在零售业中占比只有15%,也意味着未来有广阔的数字化空间。 这也是为何在今年的全球消费者论坛上,这些领导品牌的CEO们对阿里巴巴CEO张勇所讲的“阿里巴巴商业操作系统”充满兴趣,它也成为一系列闭门会中被追问最多的话题。 阿里巴巴商业操作系统是零售业最新的革命和创造。如今阿里巴巴平台上有超过20万全球品牌,过去几年间,当中数字化意识最早、目前数字化程度最高的那些品牌,往往增长也最迅猛。这些品牌在阿里商业操作系统成长的进程,也正记录了被数字化改变的商业历史。 宝洁早在2009年就进驻天猫,经历了中国电商的从无到有。10年间,宝洁在天猫开设了13家旗舰店,在天猫业绩增长1000倍,旗下SK-II、Olay、帮宝适等品牌业绩均高速增长。从将新品类、新品牌首次引入中国市场,到品牌的年轻化,组织的变革,不断蜕变。 欧莱雅集团旗下兰蔻、阿玛尼和YSL等24个品牌都已入驻天猫。正由于在阿里巴巴平台上的出色表现,2018年欧莱雅的中国业绩增速创14年新高。在今年的全球消费品论坛上,欧莱雅董事长兼首席执行官安巩认为,未来十年美妆市场规模将会翻番,当中最核心的驱动力就是数字化和城市化。 更多品牌也在阿里巴巴平台上成长为“亿元俱乐部”,2018年双11,包括宝洁、欧莱雅等超过237个品牌当天销售过亿。正在进行的天猫618,首日第一小时就有9个品牌闯入“亿元俱乐部”。 入驻阿里巴巴平台上的一些品牌还通过Lazada进入到更广阔的东南亚热土。欧莱雅如今开始通过Lazada 在东南亚主要城市实现次日达,双方还将在技术、销售、营销、仓储和物流上展开深度合作。 2018年11月,西班牙目前唯一也是欧洲最大的连锁百货公司英格列斯百货(El Corte Ingles)和阿里巴巴签署战略合作,通过运用阿里云提供的大数据分析,以及阿里旗下的天猫和全球速卖通等平台在全球销售其产品。阿里巴巴旗下速卖通也将在英格力斯门店内销售平台上的产品。 不少零售商更是最早通过阿里巴巴旗下平台试水中国。自2014年开始,美国最大的零售商之一好市多(Costco)就通过天猫国际线上渠道进入中国,在推动精准化运营顾客,线上线下打通,建立全球供应链方面密切合作。它将很快在中国开出实体店。2018年,169岁的英国最大的老牌药妆零售商Walgreens Boots通过天猫国际首次进入中国市场。如今,77个国家超2万个品牌入驻天猫国际,当中8成以上都是首次入华。 为了实现更紧密合作,一些品牌希望在物理空间上离得更近。2019年3月31日,资生堂就宣布与阿里巴巴展开战略合作,并在阿里巴巴总部附近建立“资生堂x阿里巴巴战略合作办公室”。此前,资生堂旗下的高端品牌SHISEIDO、CPB 、IPSA 、NARS等,以及大众化妆品领域的怡丽丝尔及安热沙都已入驻天猫,且在高速增长,未来双方也将联合开发适合中国消费者的产品线。 过去几年间,新品也成为所有品牌商在中国成功的重要战略。阿里巴巴平台上2018年就诞生了超过5000万款新品。目前全球超过六成的品牌都会把新品放在天猫首发。整个2018年,新品成交增速达到天猫平台整体增速的两倍。兰蔻的一款“发光眼霜”仅在2019年1月就为它带来了82%的新客。2018年天猫双11期间,可口可乐还专辟生产线,60天内为天猫推出独家定制礼盒。通过和天猫创新中心合作,强生在2018年几乎每款上新的产品都成为趋势新品。 图片说明:强生旗下李施德林和天猫共同研发的两款“仙女水”天猫首发后迅速走红 热情拥抱数字化和新技术的奢侈品也在过去几年中显著受益。如今全球有26% 的奢侈品品牌都已经在天猫开店。Hugo Boss就成为首批进入天猫奢侈品平台Luxury Pavillion的奢侈品牌,如今超过100个奢侈品牌入驻其中。贝恩咨询评论,阿里巴巴旗下包括天猫奢侈品频道Luxury Pavilion、YNAP和魅力惠组成了“新兴的奢侈品线上生态系统”,不再仅仅是一个销售渠道,在全球范围内也是创新的商业变化。 过去几年间一系列颠覆性变化一再证明,唯有拥抱数字化的那些公司,才能应对来自时代的挑战。拥抱阿里巴巴正是在拥抱数字化。零售业正在经历的变革,比任何时候都快,未来只会更快。[详情]

新浪财经 | 2019年06月14日 13:48
海通证券旗下海通国际宣布与瑞银断绝关系
海通证券旗下海通国际宣布与瑞银断绝关系

   新浪美股讯 北京时间14日消息,据外媒报道,海通证券旗下海通国际证券集团有限公司(简称“海通国际”)两位消息人士周五称,该公司已断绝了与瑞银集团(UBS)的所有业务联系,此前瑞银全球首席经济学家在报告中使用涉嫌辱华措辞,引发中国金融界人士愤怒。 据该公司一位员工称,海通国际行政总裁林涌在个人微信账号上宣布了这一决定。海通国际是中国内地大型证券公司海通证券旗下的香港子公司。 另一名海通员工表示,海通国际员工的内部电邮中也宣布了这一决定。 据环球网报道,瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万12日在官网发布一份名为《通货膨胀非常正常》的报告,在报告中提及中国的消费者价格指数(CPI)时称,中国的CPI上涨是由猪瘟引起的。他写道:“(猪瘟)与之有关系吗?如果你是头中国猪就有关系了(It matters if you are a Chinese pig)。” 多诺万的报告发布后引发很多金融界人士及网友的声讨,除对报告中的不妥语句表达气愤外,也认为该公司不应允许公开发表有关内容,这是管理上出现的严重疏漏。 瑞银和多诺万本人随后相继表示道歉,但被指缺乏诚意。香港中资证券业协会13日发布致瑞银集团公开信称,保罗·多诺万于2019年6月12日发表的研究报告中,使用了侮辱性文字,造成相当恶劣的社会影响,严重损害中国人感情,败坏中国人的国际形象。该协会直指瑞银集团的致歉信毫无诚意且缺乏悔意,对多诺万的处理方法也无法接受,要求瑞银开除多诺万,并将处理结果向中国公众公开交代。[详情]

新浪财经 | 2019年06月14日 13:07
美最大肉类生产商进军人造肉领域 将推无肉鸡块
美最大肉类生产商进军人造肉领域 将推无肉鸡块

   新浪美股讯 北京时间14日消息,随着美国“人造肉”热潮的不断升温,美国最大肉类生产商泰森食品公司(Tyson Foods)也要涉足这一领域。该公司周四宣布,计划今年夏天推出以豌豆为基础的鸡块替代品。 泰森仅去年就宰杀近20亿只鸡加工制成肉品,但随着市场刮起“人造肉”旋风,这家加工肉品龙头也准备弃荤投素。该公司的无肉鸡块将由豌豆蛋白、蛋清、亚麻籽和竹纤维制成,定于今年夏天晚些时候向市场推出。 这将是泰森进军人造肉市场的第一步。该公司管理层表示,预计其人造肉业务的年营收将达到10亿美元。 该公司周四还表示,将推出牛肉和植物混合制作的汉堡肉饼,未来还将推出其他肉类替代品。[详情]

新浪财经 | 2019年06月14日 12:56
华尔街为中国“独角兽”安排贷款:确保IPO承销商资格
华尔街为中国“独角兽”安排贷款:确保IPO承销商资格

   导语:彭博社近日报道称,华尔街各大银行正在为中国一些大型“独角兽”公司安排贷款,期望这些公司在上市时为它们提供IPO承销资格。目前,华尔街正在为贝壳找房安排高达10亿美元的贷款,和瓜子二手车谈判金额达4亿美元的贷款。 以下为文章主要内容: 华尔街各大银行正在将他们的“独角兽”获利剧本带到中国。 在为Uber这种高估值且处于亏损中的美国创业公司安排数十亿美元的贷款之后,包括摩根士丹利和高盛在内的银行也在为中国的一些大型独角兽安排同样的方案。 据说,他们还为另外两家中国科技创业公司筹集了高达14亿美元的资金——这些创业公司直到最近都很少使用银团贷款。 这些银行认为,这类贷款将为其带来更有利可图的业务,例如IPO。他们之前与Uber及其类似企业开展业务时就采取了同样的方式。但在当前的环境中,这并不能保证他们一定能够如愿,因而也加剧了投资者对泡沫估值的担忧。 虽然银行今年为中国借款人安排五年期银团贷款时的利率较基准利率平均高出145个基点,但最丰厚的利润还是来自后续的股票发行服务。根据彭博社汇编的数据,承销商针对近年来美国的IPO收取发行额5%至6%的费用,针对香港的IPO收取发行价值2%至3%的费用,但针对规模较大的交易收取的费用比例有时会有所降低。 “这些贷款的回报通常是可以接受的,因为杠杆率往往很低,更何况要考虑预期的未来交叉销售机会,包括未来的资本市场和贸易融资。”花旗亚太银团贷款和收购融资负责人本杰明·吴(Benjamin Ng)说。 根据彭博汇编的数据,摩根士丹利是Uber IPO的首席承销商,通过那笔交易获利4100万美元。该公司在大约一年前帮助Uber安排了11亿美元的贷款。据知情人士称,Dropbox公司在2017年向包括高盛在内的银行申请了6亿美元的信贷额度,这同样发生在这家云存储公司上市前一年左右。高盛是Dropbox IPO的主要承销商之一。 “银行比以前更愿意为这些轻资产公司提供了贷款。” Bloomberg Intelligence驻香港分析师凌炜森(Vey-Sern Ling)说,“如果你的竞争对手向这些估值数十亿美元的创业公司提供贷款,你就不能坐以待毙。” 华尔街近期安排的一些中国创业公司贷款情况 摩根士丹利和高盛并未立即对此置评。他们目前正在为贝壳找房牵头获得一笔高达10亿美元的贷款。 巴克莱亚太银团贷款主管安德鲁·阿什曼(Andrew Ashman)表示,贷款对中国独角兽很有吸引力,因为他们可以迅速安排这种融资活动,而不必公开披露太多信息。对于那些不希望向竞争对手泄露过多信息的年轻公司来说,这是一个优势。 历来较低的借贷成本进一步增加了吸引力。它在4月份的贷款中获得的利率较伦敦银行间拆放利率(Libor)高出280个基点的利差。知情人士在5月份表示,贝壳找房希望利差为210个基点。 贝壳找房拒绝发表评论。据知情人士透露,瓜子二手车也在与银行谈判一项高达4亿美元的贷款。 虽然巴克莱预计下半年会出现类似的交易,但在当前形势下仍要面临很多阻力。这增加了投资者对商业模式未经确认的公司估值过高的担忧。 Uber及其竞争对手Lyft目前股价均已破发。而据报道在去年亏损约2.41亿美元的瑞幸咖啡已从本月早些时候IPO后的高位回落15%。MSCI中国科技指数过去一年跌幅超过20%。 如果当前的形势持续下去,银行可能需要等待很长时间才能从独角兽那里获得丰厚收益。(鼎宏)[详情]

新浪科技 | 2019年06月14日 12:36
市场上调美国零售销售预期 料零售良好之下暗流涌动
市场上调美国零售销售预期 料零售良好之下暗流涌动

  市场大幅上调美国零售销售预期,料零售暖暖繁华之下暗流涌动 北京时间周五20:30将出炉美国5月份零售销售数据,市场预期比较乐观,环比降上涨0.6%,而核心零售销售数据可能环比增长0.5%,均好于4月份的表现;这在数据出炉前,有望给美元提供一下支撑,并可能会令金价小幅承压。 债王冈拉克押宝黄金,称美经济在亮红灯 债王冈拉克押宝黄金,他的交易是基于对美元年底将走低的预期。投资者纷纷转向避险黄金,金价在6月份创下3个月高点。这位债券大王指出,2019年与2018年正好相反,因为黄金、比特币、股票和债券都在赚钱。 一方面,当美元走弱时,黄金往往会升值,因为对持有其他货币的投资者来说,黄金变得更便宜。另外一方面,投资者纷纷转向避险黄金,金价在6月份创下3个月高点。与此同时,美元指数周三跌至11周低点,原因是市场对未来几个月降息的押注越来越大。 冈拉克现在预计未来六个月经济衰退的可能性为40% - 45%,明年为65%。他指出,有几个指标正在亮红灯,包括消费者信心预期与当前状况之间的利差,后者接近历史低点。 冈拉克还对美国“不断飙升”的赤字发出警告,美国的赤字在下次经济衰退中可能会变得“严重得多”。尽管美联储利率很低,但是美国债务占国内生产总值的比例预计将达到创纪录的水平。 根据亚特兰大联储GDPNow模型,美国经济增长在第二季度已明显放缓。 消费者信心接近历史记录,但线下销售却一言难尽 (密西根大学5月消费者信心指数) 密西根大学5月消费者信心指数初值为102.4,为15年高点。修正值为100,虽然没有创历史记录,但仍然是过去十年的最高分数之一。 (红皮书指数) 红皮书指数跟踪了美国人口普查局约9,000家百货商店的同店销售情况,反映了消费者购买行为的变化,约占美国人口普查局零售基础的80%。 最新报告显示,6月当周销售额下降2.6%,创下2017年2月初以来的最大单周降幅。 美国5月零售数据前瞻 本周美国最重要的经济数据是周五晚间公布的美国5月零售销售数据,因该数据是反映美国经济前景最直接的指标之一。预计5月份零售额将增长0.6%,4月份为下降0.2%。除汽车外的销售预计将增长0.3%,4月份为0.1%。 尽管过去四个月中的两个月就业数据疲弱,但就业和工资水平仍处于创造就业和薪酬的强劲水平。雇主们似乎已经恢复了之前的一些乐观情绪,这应该会使就业人数恢复到过去两年的水平,而不是过去四个月的水平。 消费者支出、就业和工资的主要决定因素仍然活跃,消费者信心调查显示选民非常满意。从这些一致的指标来看,消费者应该在5月份重返商店。 但消费者有很多理由对经济走势保持警惕。尚未解决的经济放缓和英国退欧的潜在影响,可能足以抑制明显的乐观情绪。美国经济学家们表示,美联储利率政策失误以及不断膨胀的预算赤字等因素,都可能导致美国经济脱轨。[详情]

汇通网 | 2019年06月14日 12:11
被“拷问”的马斯克:自燃、续航、产能,都不是问题
被“拷问”的马斯克:自燃、续航、产能,都不是问题

  美国当地时间2019年6月11日,特斯拉股东大会在山景城计算机历史博物馆召开。马斯克再一次在聚光灯下,被特斯拉股东和用户“拷问”。 和往常一样,在艰难的提问环节来临之前,马斯克先为所有人画了一张饼。马斯克称,新车型Model Y经过改进,将底盘零件从70个降低到了4个,预计将于2020年年底开始量产,但Model Y的真车迄今为止还没人见过。 在2020年产能问题解决的美好愿景下,马斯克提出建立大型无人驾驶车队:“到2020年,特斯拉将拥有有100万辆自动驾驶车的车队,从而构成一个庞大的自动驾驶服务网络。这些车将服务于出租汽车和共享汽车行业,目前需要等待的就是相关监管机构的批准。” 此外,特斯拉将在今年投资研发新的电池和动力系统,并着手建立独立研发的电池工厂。 股东大会后,特斯拉股价小幅上涨,6月12日以222.9美元收盘。 然而,被质疑、被拷问、甚至被当面抨击是特斯拉股东大会的保留节目,在马斯克讲话结束后,等着他的是股东和用户抛来的尖锐问题。特斯拉如何应对电池自燃?关于用太阳能电能传输来实现续航,特斯拉做的怎么样了?量产能否实现?是否能实现盈利,马斯克能不能给大家一点信心? 自燃、续航、产能、濒临破产,一直是笼罩在特斯拉头上的几朵乌云,但事实上,在特斯拉短暂却跌宕起伏的历史中,这些问题都已经是“老伙计”了。 战时CEO马斯克 作为商界领袖,马斯克与乔布斯至少有一点相同:他们都是“战时CEO”。 曾经押中了Facebook、GitHub、Twitter和Pinterest的著名硅谷投资人本·霍罗威茨(Ben Horowitz)提出:战时CEO是在公司面临迫在眉睫的生死存亡威胁时坐镇指挥的领导者。和平时期的CEO遵循定规,而战时CEO临危受命,想要取胜就必须打破规则。 和平时期的CEO定义公司文化,战时CEO把战争当作公司文化;和平时期的CEO知道如何扩大优势,而战时CEO则靠偏执。 霍罗威茨写道:和平时期的CEO必须扩展现有的商业机遇,因此他们鼓励员工创新;而“战争”时期,公司的枪膛里往往只剩下一发子弹,必须不惜一切代价命中目标。 对于自己处在“战争”中的事实,马斯克再清楚不过,他曾经表示:如果特斯拉不成功,就会变成另一家愚蠢的电动汽车公司,被他人用来证明电动车不可行。如果成功了,就会成为传奇。 一根撬棍颠覆美国汽车行业 马斯克并不是第一个考虑做电动汽车的人。 事实上,早在20世纪初,爱迪生就断定电动汽车才是汽车的未来。尽管在我们的印象里,电动车上路是近几年的事,然而在汽车年代刚刚开始时,汽油动力车、蒸汽动力车和电动车相互竞争,电动车甚至还曾一度占据上风。 当时的内燃机汽车想要启动,必须得手动摇杆子,开车的过程中还要不停换档,导致司机成为高级技术工种。而且这些车又脏又炒,所到之处浓烟滚滚。而爱迪生们提出的电动车则不会排放废气,靠电启动简单易行名,还没有噪音。 爱迪生和好友亨利·福特合作的电动车 然而,20世纪30年代,在爱迪生发明出一种简单可用的汽车电池之前,内燃机车的工艺就突飞猛进,出现了今天汽车的雏形。人类的科技树迎来了一次关键的分叉,走上了内燃机车之路。 而下一次电动车重新抛头露面,是在90年后,当锂离子电池技术成熟之际,特斯拉横空出世。 锂离子电池是特斯拉的立身之本。这种电池重量轻、续航时间长、充电速度快、即使多次充放电容量也不会显著下降,是世界上密度最高的电池之一。但锂离子电池也有一个致命弱点:因为电池内流动的电解液是易燃物,电池在受损、短路的情况下可能会燃烧爆炸。 为了避免电池组燃烧,特斯拉的工程师研发了一种用液体乙二醇为电池组降温的系统:乙二醇通过金属管在电池组间流动,让电池两两分离并快速冷却,这样即使一枚电池出了问题,周围的电池也不会受到影响。 特斯拉冷却系统示意图 然而,2013年底,意外还是发生了。 当时,一辆Model S在西雅图附近的公路上撞到一个金属硬物,硬物被卷入车底盘下方戳破了电池组,电池单元受损开始起火。消防员赶来救火时,切开了电池组的金属防火层并往上浇水,进一步助长了本来被包在内部的火势。 六周后,又有一辆特斯拉在田纳西州被拖车钩子刺穿底盘,电池燃起大火。 特斯拉电池组燃烧 连续发生的起火事故让特斯拉被放在火盘上煎熬,股价缩水80亿美元。 然而,马斯克没有坐以待毙。在美国国家公路交通安全管理局公布事故调查结果之前,就宣布完成了底盘护甲的设计生产,还公布了一个视频。在视频里,铝条和钛合金做成的底盘护甲直接碾碎了拖车钩和混凝土块。 在刚刚举行的股东大会上,也有车主为电车的起火问题困扰不已。一位车主问马斯克:在主流媒体上,看到的都是“特斯拉质量差、电池自燃、要破产了”的信息,特斯拉打算怎么办? 马斯克正面回应道:“有趣的是,美国每年有20万辆燃油车自燃,却没有什么报道。特斯拉的自燃概率远低于燃油车,而且燃烧范围局限在车体前部,几乎所有车主都成功脱险。特斯拉出现事故导致人员伤亡的概率是最低的,应该在安全评级中拿7星。” 除了起火问题,续航问题也是车主放心不下的。 特斯拉Model S每充一次电能行驶265英里,即使据美国交通部数据显示,美国驾车者平均每天仅开车37英里,但找不到充电桩、低温下电池突然失效的恐怖场景还是让每个想要购买特斯拉的人感到焦虑。 为了打消这种焦虑,马斯克决定构建全球超级充电站网络,保证在一小时内就把电充满。2012年,超级充电桩终于做出来了,在超级充电桩发布会上,马斯克激发了所有人的想象力。“未来,人类不会被加油站束缚,也不会被充电桩束缚,”马斯克说,“我们不仅会有超级充电站,还会有靠太阳能发电的充电公路!” 最后,马斯克像教主一样伸出双手,大声宣布:“纯靠太阳能,今后大家将能够免费旅行,永远免费!” 到2014年1月,特斯拉已经建成了跨越美国的第一条“充电公路”,车主开着Model S,不用花一分钱充电,就能从洛杉矶就开到纽约(虽然中间要绕路)。 特斯拉构想中的太阳能充电站 在股东大会上,马斯克进一步对“充电高速路”的构想做出了解释。 “电能的输送就像高速路,特斯拉正在开发的系统能保证这条高速路时刻都在被使用,”马斯克说,“在夜晚用电量小时,这套电网可以充电给储能系统,减少用电高峰期不必要的变电站和电能输送装备。” 至于联合SolarCity开展的太阳能屋顶输送电能计划,如今还没能大规模落地。 极限狂飙 如果把各种各样的创业领域按难易程度列成一个单子,那么创办车企可能是里面最吃力不讨好的一个。原因很简单,完成了汽车的设计只是万里长征第一步,接下来是几乎无止境的烧钱。 先不提复杂的汽车设计流程,就算你已经有了一张汽车设计图,接下来也要自掏腰包请工程师、设计师和律师来评估设计是否符合安全和法律规定。造车属于兴办实业,在盈利前需要大量的投入——买工厂可能要花10亿美元左右,接下来还要花几千万美元装备生产线,投入更多资金雇佣装配工人…… 特斯拉生产线 然而,以上只是传统汽车的生产流程,对于电动车来说,想要卖出一台车都极其艰难。为保证车主不被汽车扔在半路,需要发展配套充电设备(起码每隔几百公里要有一个吧);为了让消费者放弃已经成熟的汽车,相信电动车的性能不比肌肉车逊色,甚至还需要教化众人接受新事物。 最最重要的是,从一开始,你就应该祈祷在创业过程中,全球经济不要突然崩盘。 不幸的是,竞争、市场变化、供应链变化、甚至是几十年一遇的金融危机,这一切特斯拉都遇到了。 事实上,自2004年马斯克开始领导特斯拉以来,这家公司就一直在资金链断裂的边缘徘徊,数次处于“枪膛里只剩下一颗子弹”的窘境,而马斯克没有一次把这颗子弹用来自裁,而是拼了命的想炸出烟花来。 特斯拉前工程总监戴夫·莱昂斯曾经这样评价马斯克:“他喜欢破釜沉舟,不留后路,唯一的出路就是向前和向前。” 在马斯克拯救特斯拉的各种惊险事件中,最传奇的还要数2008年圣诞节那次,如果不是奇迹发生,特斯拉可能已经死了十一年了。 2008年,面对次贷危机引发的全美国金融体系崩溃,美林被卖给了美国银行,雷曼兄弟申请了破产,股市大幅下跌,信贷吃紧,硅谷几乎无法融资了。而特斯拉的账面,也几近赤字。爆料媒体Valleywag透露,特斯拉账上只剩下最后900万美元,而计划中的1亿美元融资一再被推迟,看似遥遥无期。危急关头,马斯克接替德罗里(Ze‘ev Drori)成为新CEO,一下把360名员工裁掉了90人。 尽管已经节衣缩食,特斯拉还是入不敷出,为了多交几辆车,马斯克几乎连觉也不睡地留守在门罗帕克工厂,逼迫员工全速生产。然而由于几个零部件不符合标准,当马斯克来到特斯拉交付中心时,等待他的是满满一车间有毛病的Roadster(特斯拉发明的电动跑车,预计2020年交付)。 因为羁绊太深,后来马斯克送上太空的也是红色Roadster 最后一根救命稻草也指望不上了,马斯克当场崩溃。 2014年,马斯克在接受采访时回忆2008年这段时期,心有余悸地说:“我当时真的觉得我们要完蛋了。” 2008年圣诞节前两天,特斯拉大限将至,账面上的钱不知道够不够拖过这个圣诞节。此时,不知是不是因为神奇的Christmas miracle,NASA突然打电话给SpaceX,要定下一单价值16亿美元的国际空间站供应合同。接到这通救命电话后,马斯克激动得不能自持,几乎要脱口而出对NASA的接线员大喊“我爱你”。 NASA打来的救命钱,让马斯克再次燃起希望——他拿出全部家当凑上2000万美元,又请求各行各业的好朋友出手支援。马斯克的朋友,投资人比尔·李签了张200万美元的支票,Google创始人谢尔盖布林投了50万美元,甚至连特斯拉员工也自掏腰包你两万我五万地凑上了钱。 直到平安夜,马斯克在两天内完成了一笔4000万美元的融资,或者说众筹。特斯拉又一次捱过了难关。 逃离地球 回到创办车企吃力不讨好这个问题。 马斯克的行为让很多人没法理解。在成为“钢铁侠”之前,他已经创办了美国支付宝PayPal。2002年,PayPal被ebay以15亿美元收购,马斯克个人套现1.8亿美元,之后全部投入SpaceX和特斯拉。 为什么要转身投入如此高风险的行业?相比已经成功的PayPal,特斯拉和SpaceX什么时候才能盈利?十年后,还是二十年后? 然而,在马斯克口中,创办特斯拉和SpaceX不是为了赚钱,而是因为他相信世界的未来需要这些公司。 他的公司不仅有商业使命,道德使命也同样重要——如果不利用可持续能源,地球上的人类迟早有一天会耗尽资源,所以他创办了光伏发电公司SolarCity;如果没有电动汽车,气候变化将无法得到控制,所以他创办了特斯拉。 在延缓“最终审判”到来的同时,马斯克也积极为人类准备Plan B。他所信仰的殖民火星目标,其中也确实包含道德因素驱动。一旦地球上发生由气候变化、人工智能暴走或战争引起的大灭绝事件,目前的人类将无力抗争、无家可归。为了能在火星上建立掩体,马斯克创办了能用巨型盾构机掏出隧道的Boring Company;为了能批量运输移民和货物上火星,马斯克创办了致力于发射廉价飞船的SpaceX,将单次发射成本压缩至传统百分之一,发射次数超越中国和美国。 马斯克曾表示:“我认为,让人类能在多个星球上生存拥有强大的人道主义理由,这是为了在发生巨大灾难时确保人类种族的存续。” 马斯克的叔叔斯科特·霍尔德曼曾经说过,自己的侄子真正想做的,其实是拯救人类:“你不会觉得他想要成为亿万富豪,你也不会觉得他想要出名。他想要的,是成就一番事业。他想拯救人类——这听起来非常宏大,但他认为,他可以通过环保举措、节能汽车、高效太阳能供热以及太空旅行,为拯救人类做出自己的贡献。他认为人类需要逃离地球。” 如果说,马斯克在特斯拉挣扎时期立下的“拯救全人类”的宏愿,还会让人怀疑他是“披着环保的皮赚国家补贴和左派的钱”,那2014年特斯拉腾飞后发生的事,才是真的让所有人瞠目结舌。 2014年,特斯拉Model S被权威汽车杂志Top Gear评为自己“史上试驾过的最重要的一款汽车”,同年2月,Model S打败梅赛德斯奔驰S级成为市场上销量最高的高档轿车,特斯拉电池生产工厂也开始兴建。特斯拉的事业也如日中天。 然而就在此时,马斯克突然宣布,特斯拉将向所有人免费开放自己的专利。大多数公司都把专利视为自己竞争的重要筹码,或者靠专利许可费盈利。然而马斯克承诺,从此以后,包括竞争对手在内的任何人都可以免费使用特斯拉的专利。他想让其他汽车生产商跟上自己的步伐,造出更好的电动汽车,好减少碳排放从而造福世界。 目前,特斯拉面对的问题仍有很多:产能不足、资金短缺、自动驾驶的道德谴责,以及品控问题。甚至有车主表示,自己收到的新车,皮质把手上的胶还没有干透。但特斯拉仍然在狂飙突进,占据着翘首以盼的车主的目光、占据着各大科技媒体的头版、也牵动着SEC(美国证券交易委员会)的神经。 尽管特斯拉负重前行,是否能成为真正的传奇也未可知,但如今再次复盘马斯克的种种所作所为,不由让人觉得,爱迪生没做到的事,马斯克没准能行。 (本文大部分内容参考中信出版社新书:《特斯拉传:实现不可能》。)[详情]

PingWest | 2019年06月14日 11:50
欧央行:美国乱局下 欧元全球使用率从纪录低位反弹
欧央行:美国乱局下 欧元全球使用率从纪录低位反弹

  资料图片:2018年9月,德国法兰克福,欧洲央行总部内展示的欧元纸币。REUTERS/Kai Pfaffenbach 欧洲央行周四称,去年欧元的全球使用量自纪录低位飙升,多数是从美元转移而来,受美国政治动荡及围绕美国升息的担忧影响。 欧元是仅次于美元的全球第二大广泛使用的货币,过去10年欧元需求降至历史低位。此次反弹不仅反映了对美国政治的担忧,也说明对欧元区未来的信心增强。欧元区之前挺过欧债危机,通过了迄今最大的考验。 欧洲央行称,欧元在全球外汇储备、债券发行、存款以及已发放贷款中的比重均增加,而且其作为计价货币的作用仍大致稳定。 “这主要是从美元多元化出来的结果,欧元坐享获益,”欧洲央行执委科尔在对报告的陈述中表示,并称改革取得显着进展,而且即便是欧元区二线国家也都愈加繁荣,这些都提升了对欧元的需求。 在全球外汇储备中,欧元占比增加1.2个百分点至20.7%,不过仍低于美元的61.7%,61.7%的比例是美元的纪录低点。 2018年欧元在全球外汇储备中的占比增加 过去10年来美元的市占率一直稳步下滑,因很多国家分散至日圆和人民币等其他货币。 “初步迹象显示,对(美国)单方面进行制裁引发的担忧,或许是促使俄罗斯等央行将外汇储备多元化的另一个因素,”欧洲央行称,并指出俄罗斯一些商业银行也越发担心制裁恐会制肘它们进行美元交易的能力。 欧洲央行表示,欧盟执委会已将提高欧元的国际地位作为目标,部分原因是为了提高欧元区的全球政治影响力,但欧元区内部分化的特征阻碍了这个过程。 欧元区的银行和资本市场联盟仍不完善,它也需要一种安全资产,而德国因担心国内纳税人为别国不负责的财政行为买单,对提高欧元地位的种种努力横加阻挠。 在外币债券发行中,欧元的市场份额增加了2.5个百分点至22.7%,因美元走强,美国利率上升,引发对偿债成本上升的担忧,新兴市场经济体对此担忧尤甚。 欧洲央行还称,在全球贷款中,欧元的市场份额上升0.8个百分点至19.3%,每日外汇交易中,欧元的份额也上升0.7个百分点至37.7%。[详情]

新浪财经综合 | 2019年06月13日 19:19
瑞幸咖啡,中国的星巴克,能在中国打败星巴克
新浪财经综合 | 2019年06月13日 16:18
平静下潜藏惊天大雷,美国万亿债务随时准备引爆市场?
平静下潜藏惊天大雷,美国万亿债务随时准备引爆市场?

  5月,美国预算赤字再度膨胀,债务雪球越滚越大,单是利息支出都是一笔天文数字!美国何时才能改改肆意挥霍的坏毛病? 过去一个月,美国政府预算赤字再度大涨,而这一次,政府支出也再创新高。 从历史数据看,5月并非美国政府支出高涨的月份。但是美国财政部公布的数据显示,今年5月,美国预算赤字高达2080亿美元,超过了2000亿美元的预期,更是远超去年5月的1470亿。 5月,政府收入环比增长6.9%,达到2321.3亿美元,但是这个月的支出增长十分惊人——美国政府五月财政支出达到4398亿美元,较去年同期的3639亿美元增长了20.9%,达到美国政府单月最大开支。 这样一来,本财年(2018年10月到2019年9月)前八个月,美国政府的预算赤字就飙升至7386亿美元,比去年同期的5320亿美元高出38.8%。虽然这段时间美国政府的关税收入已经从去年同期的248亿美元增至449亿美元,但是高额的政府支出还是导致赤字迅速膨胀。今年截至5月,财政收入的涨幅仅为2.3%,而支出的涨幅的高达9.3%。 接下来几年,随着共和党减税计划的推行,财政收入将逐渐减少,而军费和其他支出的增加则会推高政府支出,这样一来,美国政府的预算赤字定会不断增加。一些官员和经济学家已经对此表示担忧,认为越来越重的债务负担有损美国的信誉。 目前为止,政府赤字还暂未影响美国国债。目前美国国债收益率已经降至多年新低。 美国国会预算局(CBO)表示,2019财年,美国的预算赤字将扩大到8970亿美元,比去年增加1180亿美元;如果经济出现衰退,那么这一数字将更大。然而,本财年前8个月,美国的预算赤字就已经达到了7390亿美元,如果不想超过国会预算局的预测,那么接下来4个月美国政府的赤字必须控制在1600亿美元,这可不是说说就能办到的。 最后,还有一个问题让人尤为担忧,那就是美国政府的利息支出。本财年前8个月,美国政府的利息总支出达到了3540亿美元,比去年同期高出了460亿,也就是说同比增长了11%。根据美国财政部的保守估计,今年美国公共债务的利息将创下5910亿美元的记录,高于整个2014财年4830亿美元的赤字,也高于2015财年的4390亿美元,相当于GDP预测值的3%,达到2011年来的最高占比。 美国目前的总债务已经达到22万亿美元,一旦债务上限问题在未来几个月得到解决,那么总债务还会继续增加。这样一来,美国的利息支出也会只增不减。如果通货膨胀再度冲击经济,美联储继续实行紧缩的货币政策,那么形势将更为严峻。到2021年,利息支出将达到每年1万亿美元,超过美国的军费支出(约9500亿美元/年),成为美国财政支出最大的一项。 来源:金十数据[详情]

新浪财经综合 | 2019年06月13日 16:01
只租不买 美国年轻人流行“不拥有任何东西”的生活
只租不买 美国年轻人流行“不拥有任何东西”的生活

  中新网6月13日电 据美国《世界日报》报道,出于财务考量,美国许多大城市的年轻人逐渐放弃他们父辈存钱买房的梦想,开始过着“不拥有任何东西”的生活,而“只租不买”也似乎已经成为一种时尚。 报道称,花钱租衣服、租办公室、租室内装饰早已不是新鲜事。现在,可供人们租用的物品选择范围更大,除了露营帐篷、行李箱,人们还可以租到吸尘器和虚拟现实头戴式显示器等。 38岁的雷诺斯是一家非营利机构的主管。她说,自己幼时学到的是省钱、投资、买房,现在她住洛杉矶,她的日常用品多半是租来的。她说,只租不买倒不是出于及时行乐,而是“一边活在当下又一边策划未来”,因为她觉得“万事都可能发生改变”。 据报道,雷诺斯在洛杉矶市中心的公寓及工作室,都是租来的。与此同时,她还定期在租赁网站上换租高档服饰及配件。另外,她还在家具出租公司租了床、立灯、茶几、沙发。她说,这种生活方式轻松又有弹性。 一家租赁网站的CEO海曼说,只租不买的背后,一部分是财务因素,另一部分则是理念。她表示,以前,人们认为穿二手衣服是种耻辱,但现在,人们的这种观念正在发生变化。 报道指出,不少公司和消费者都说,年轻人只租不买可能与环保观念有关,但主要原因还是因为年轻人喜欢尝试新事物,但又不想花大价钱购买。 一家衣物租赁订购服务公司的创始人亨塞克表示,“在我成长过程中,成年的象征就是拥有东西,现在完全不是这么回事了。”[详情]

中国新闻网 | 2019年06月13日 15:55
沃尔玛电商重点转回官网:Jet.com被边缘化
沃尔玛电商重点转回官网:Jet.com被边缘化

  沃尔玛电商重点转回官网:Jet.com被边缘化 现任总裁将离职 [TechWeb]6月13日消息,据路透社报道,当地时间周三,沃尔玛宣布,将对其2016年以33亿美元价格收购的电子商务初创企业Jet.com进行全面整改,后者未能实现这家全球最大零售商在电子商务领域的野心。 沃尔玛表示,它将把Jet.com的零售、技术、营销、分析和产品团队与自己的在线业务整合起来。Jet.com现任总裁西蒙·贝尔沙姆(Simon Belsham)将于8月初离职。 Jet.com原本有望扩大沃尔玛在城市居民和千禧一代消费者中的影响力,但未能成为在线杂货销售和城市地区市场份额增长的推动力。 根据对六家供应商、两名咨询师和三名沃尔玛员工的采访,沃尔玛此举降低了Jet.com在其整个美国电子商务业务中的范围和重要性,该业务与亚马逊展开竞争。 沃尔玛更加注重提供给消费者的服务,如当日送达和线上订货、线下取货等,并专注于通过这些送货方式提供食品和杂货销售。 消息人士补充称,作为一个销售类似商品的平台,Jet.com已经被边缘化。 此次Jet.com整改是一个最新迹象,表明沃尔玛正试图改变其通过不同网站和送货方式来接触消费者的方式。 去年,路透社报道称,该公司试图使用自己的员工来配送产品。今年早些时候,该公司终止了与谷歌支持的Deliv的交付合作关系。 与沃尔玛和Jet都有业务往来的多家大中型消费品公司表示,他们开始注意到沃尔玛高管减少了针对Jet.com的采购。 他们表示,沃尔玛Jet部门订单规模减少始于今年3月,当时许多供应商开始与沃尔玛讨论2019财年的业务重点。 2016年,Jet预计营收为10亿美元。根据咨询公司Kantar最近的估计,该公司的营收在2019年缩水至6.89亿美元。 Kantar的数据还显示,2019年1月,在Jet.com上购物的美国家庭数量为2%,低于三年前同期的3%,这迫使沃尔玛重新调整,将Jet.com作为一个推动在线杂货销售的平台。 几家供应商表示,他们计划在Walmart.com和沃尔玛旗下的Jet等网站推出新包装和定价。 他们还表示,沃尔玛让他们寻找方法来推动Walmart.com的销售,而不是花费资源来为Jet上的商品销售制定新战略。 据供应商消息人士透露,沃尔玛的商户还通知那些想要在网上推出新产品的杂货、服装和电子产品供应商,Jet不是他们的优先选择。 另外,Jet的现任和前任员工表示,该公司正努力保持销售势头,并努力实现营收目标。为沃尔玛提供电子商务和在线杂货咨询的两名零售顾问向路透社证实,Jet未能实现沃尔玛的内部销售目标。 他们表示,沃尔玛已经降低了这项业务的优先级,并更加注重通过同名网站实现销售增长,同时通过Moosejaw、Modcloth、Bonobos、Eloquii、Hayneedle以及过去几年收购的其他小品牌,提供更多种类的时装和配饰,以吸引千禧一代。[详情]

TechWeb | 2019年06月13日 15:36
蔚来汽车CEO称股价下跌“没什么大不了的”
蔚来汽车CEO称股价下跌“没什么大不了的”

  新浪美股 北京时间13日讯,顶着“中国特斯拉”光环的蔚来汽车面临着电动汽车销售下滑、亏损增加、股价暴跌的困难局面。但创始人兼首席执行官李斌认为,这没什么好大惊小怪的。 “没什么大不了的,”他说。 周三接受采访时,李斌对于蔚来汽车三个月内市值缩水超过70%一事轻描淡写。他指出,投资者应当理解开发新车需要花钱,蔚来汽车几年内就能盈利。 “指望我们这样的公司从一开始就赚取很大利润是不现实的,”李斌称。“蔚来汽车的长期投资价值尚未被市场充分了解。” CEO李斌称投资者不了解蔚来汽车的长期价值 蔚来汽车2018年9月在纽约上市,李斌称公司正在推进5月宣布的融资活动,以资助产品开发。根据协议,北京投资公司亦庄国投将向蔚来汽车投资100亿元人民币(14亿美元),获得一家新实体“蔚来中国”的少数股权。“蔚来中国”将由蔚来汽车控股。 艰难前行 李斌称,蔚来汽车将依靠这一新实体来筹措人民币资金,之前公司主要依赖美元融资。“我们希望连接美国和中国的资本市场,”并补充说公司也在考虑进军美国汽车市场。 “我目前正在领导一个团队,”找到进军美国的正确途径。“我们希望尽快这样做。” 李斌与蔚来ES6 由于销售低于预期,蔚来汽车股东没有了等待的耐心。公司股价从3月开始下跌,当时公司下调了交付量预期并取消了在上海建厂的计划。在蔚来汽车表示今年一季度汽车销售下降55%并且二季度需求将进一步下滑之后,上月该公司股价继续走低。 蔚来汽车股价本月已下跌16%,周三在纽约跌至历史新低。 李斌称,不在上海建厂的决定为公司节省了大量资本支出。虽然他不排除未来在北京建厂,但他说公司目前将依靠第三方在北京生产汽车。 他指出,成立刚刚四年的蔚来汽车将比特斯拉更早实现盈利。 “你必须致力于产品开发,”他说。“我可以肯定地说,不需要超过10年我们就能盈利。”[详情]

新浪美股 | 2019年06月13日 15:25
外卖要飞来了 Uber今夏将开始测试无人机送外卖
外卖要飞来了 Uber今夏将开始测试无人机送外卖

  [TechWeb]6月13日消息,据国外媒体报道,无论是在国内还是在国外,外卖现在都已很常见,但发展多年的外卖现在在配送方式上还并未有太大的进展,还是依靠外卖人员将其送到消费者的手中。 不过,期望降低成本的外卖企业,还是在想办法减少配送环节的人员投入,无人机就是外卖企业在推进的一种方式,目前在这方面也有了一定的进展,Uber在今年夏天就将开始测试无人机送外卖。 Uber是在当地时间周三公布他们将开始测试无人机送外卖的计划的,由Uber旗下负责外卖业务的Uber Eats进行,测试的地点是加利福利亚州的圣迭戈,麦当劳是参与测试的第一家餐饮合作伙伴,消费者在年底时将会有更多的选择。 Uber Eats在圣迭戈测试无人机送外卖,主要还是得益于美国联邦航空管理局去年将圣迭戈选为商业无人机配送测试项目的参与城市,圣迭戈最终决定同Uber进行合作。 不过,Uber Eats今夏将开始测试的无人机送外卖业务,还是存在一定的限制,其并不会通过无人机将外卖直接送到消费者的手中,其只会将外卖送到设定的区域,然后由外卖人员取下,再由外卖人员送到消费者的手中,无人机只是外卖配送环节的其中一个参与者。 虽然Uber今夏开始测试的并不是完整意义上的无人机送外卖,但无人机参与外卖配送的环节,朝完整意义上的无人机送外卖又迈进了一大步,而无人机能参与送外卖,对消费者和外卖企业乃至餐饮提供商来说都是有好处的。 对消费者来说,无人机参与送外卖能扩大他们的选择范围,可以选择更多更远地区的食物,同时无人机与外卖人员的结合,也能减少外卖送达的时间,使外卖更早到达消费者的手中,如果得到大规模普及,还能降低外卖的成本。 而对提供外卖服务的企业来说,无人机的参与能减少外卖人员的投入,进而降低他们的运营成本;如果无人机的参与减少了外卖送达的时间、提高了配送的效率,还能增加外卖的业务量,能提高他们的营收。 此外,无人机参与外卖配送,对餐馆等食物提供方来说也有好处,无人机若能提高效率,就会有更多的消费者选择外卖;而质优价廉的外卖也能随着无人机的参与而走的更远。 Uber并不是唯一一家看好无人机送外卖的厂商,谷歌等公司对此也有意,谷歌目前也已经获得了在弗吉尼亚州进行无人机外卖测试的许可。 除了外卖,快递企业也看好无人机送快递,美国电商巨头亚马逊目前就在研究将无人机用于快递业务,在当地时间上周三于拉斯维加斯所举行的re:MARS大会上,亚马逊就推出了新版的快递无人机,由电力驱动,能携带重量在5磅(约2.27公斤)以下的物品,一次最长可飞行一个半小时,最远可飞行15英里(24公里),亚马逊的无人机送货服务可能在未来几个月就会推出。[详情]

TechWeb | 2019年06月13日 15:19
全球贸易争端不断 美股财报季的雷 恐将被引爆
全球贸易争端不断 美股财报季的雷 恐将被引爆

  全球贸易争端不断,美股财报季的雷,恐将被引爆 来源:每日经济新闻 每经记者 蔡鼎    每经编辑 赵庆     图片来源:摄图网 贸易纠纷和全球经济增速放缓导致美国跨国公司的利润大幅下滑。FactSet预计,在即将到来的财报季,对海外市场依赖严重的美国大公司第二季度业绩将下滑9.3%,这将导致标普500指数在接下来的财报季下跌2.3%左右。 苹果、波音、英特尔等巨头业绩下滑风险巨大 像苹果和波音这样业务范围广、收入依赖其他国家或地区的跨国大公司,最有可能在接下来的财报季中遭受重创。FactSet预计,在标普500的11个板块中,信息技术行业的收入将遭遇最大降幅——11.8%。 财报显示,2017年,苹果公司有57.9%的业务来自美国以外,FactSet预计苹果今年第二季度的收益将下降14.6%;根据公司的最近一份年报,波音的国际销量占其总销量的54.7%,而且公司最畅销的737MAX机型由于全球停飞也遭遇重创。此前波音曾预计其季度利润将较上年同期下降43.7%;高达80%收入来自海外的芯片制造商英特尔预计其今年二季度的收入将较上年同期下滑14.4%。 《每日经济新闻》记者还注意到,不仅仅是盈利,个别公司的股价也在下跌。State Street SPDR美洲研究主管马修·巴托里尼(Matthew Bartolini)对主要面向海外销售的公司股票和面向美国国内业务较多的公司股票进行了筛查,他发现前者自5月1日以来平均跌幅为2.5%,而后者仅下跌0.48%。 包括美国主要的游戏开发与发行商Take-Two Interactive、诺贝尔能源(Noble Energy)、美国跨国服饰公司威富(VF Corp.)在内的多家公司均已大幅下调了今年第二季度的盈利预期。但相比之下,对于那些一半或以上的业务来自美国国内的公司来说,既不会受到进口商品成本上升的影响,也不会受到产品在国外市场关税的影响,报告期内业绩预计将增长1.4%。 在收入方面,存在海外市场风险的公司收入预计将下降1.2%,而市场主要在美国国内的公司,则可能获得6%的销售增长。 FactSet预计,今年第二季度业绩增长最大的将是能源(3%)、公用事业(2.3%)和医疗保健(2%);业绩降幅最大的除了科技股外,还包括材料(-7.2%)、主要原料(-2.8%)和非必须消费品(-2.5%)。据FactSet数据,收入方面增长最大的将是通信服务(14.1%)、医疗保健(12%)和非必须消费品(3.8%),而表现最差的行业将是材料(-9.3%)、科技(-0.9%)和工业(1.2%)。 美国零售业或将遭受最大冲击 对于如此悲观的财报季,瑞银全球财富管理美国高级股票策略师大卫·莱夫科维茨(David Lefkowitz)在接受CNBC采访时表示:“全球贸易纠纷是一部分原因。但我也认为,还有许多其他因素正在影响着全球经济的疲软和美国经济的收益前景。” 截至目前,美国基本上还没有受到关税和其他发达经济体经济疲软的任何重大影响。美国2018年GDP增长2.9%,2019年第一季度增长3.1%,目前通胀得到抑制,尽管近期表现出疲软,但就业市场整体仍保持稳定。 尽管美股今年以来也经历过波动,但并未受到太大影响,年初至今,美股三大指数的累计涨幅均超过10%,6月至今,三大指数均上涨超4%。 然而,在市场情绪方面,越来越多的公司高管表达了对前景的不安,并警告称,不断上升的成本将开始侵蚀他们的盈利能力。华尔街的分析师们早已注意到了这一点,并预计会有一些更明显的影响开始显现。 “政策的不确定性很高,尤其是在贸易方面,”LPL Financial首席投资策略师约翰·林奇(John Lynch)在最近的一份报告中表示。“因为长期贸易冲突导致风险增加,我们降低了对各大公司盈利的预期。但我们仍乐观地认为,这些贸易争端能够在今年夏天得到解决。” 另一方面,投资者也采取了谨慎的态度。 在5月份美股的下跌期间,专注于股票的交易所基金(ETF)撤出了创纪录的189亿美元的资金,尽管之后资金流动有所回升,但投资者仍在寻求避险。据道富环球咨询公司(State Street Global Advisors)的数据,6月份以来,固定收益ETF已吸纳151亿美元,仅比创纪录的水平少20亿美元。年初至今,债券ETF的流入量为639亿美元,而股票基金的流入量仅为264亿美元。 此外,另一个值得投资者关注的领域是零售,零售也容易受到关税风险的影响。 美银美林研究分析师洛林·哈钦森(Lorraine Hutchinson)在一份研究报告中表示:“我们认为,大多数品牌缺乏抵消成本上涨的定价能力,如果没有达成贸易协议、服装被扣税,专业零售商将面临风险。”根据哈钦森的说法,一些风险最大的公司是零售女装连锁店Chico’s、American Eagle Outfitters,以及Abercrombie & Fitch。 哈钦森表示:“我们认为,零售商即使在抵消25%关税所需的2%的基础上也难以提价,因为在过去20年的大部分时间里,竞争已经导致服装消费价格指数(CPI)出现通货紧缩。”零售业面临的另一个风险是旅游业有可能放缓。哈钦森补充说,蒂芙尼和Tapestry将面临最大的下行风险,风险敞口分别为28%和17%。 [详情]

新浪财经综合 | 2019年06月13日 15:14
谷歌投资的CrowdStrike首日大涨70% 估值近70亿美元
英为财情Investing | 2019年06月13日 14:57
无视科技巨头的反垄断风险?高盛警告这是个抛售信号
无视科技巨头的反垄断风险?高盛警告这是个抛售信号

   投资者应不应该对科技巨头可能遭受反垄断调查的风险感到担忧?认为可以无视这一风险的投资者可能要三思而后行。 据MarketWatch周三报道,高盛经济学家周二提供了一份深入的分析报告,重点关注过去反垄断调查对科技巨头的影响。高盛警告称,从过往经验来看,具有异常广泛的市场影响力的那些“超级明星”公司在被反垄断执法机构作为目标后,其股票价值都会经历下行时期,有时甚至会持续几十年。 本月早些时候,多家外媒报道联邦监管机构正考虑对谷歌 、亚马逊 、苹果 和Facebook 进行反垄断调查或监管,当日科技板块重挫。然而,次日分析师表示不必担心,因为这些调查都需要维持数年时间,而被调查公司基本上没有受到伤害,科技股随之反弹。 不过,在高盛分析师Ryan Hammond 看来,虽然如今监管对股票的影响取决于不同的案例,但历史结果之间的相似性表明,在股票面临反垄断诉讼的风险时,投资者应该减少它们的曝险。 高盛列举了两个例子。一是,美国司法部在1998年对微软提起了反垄断诉讼,致使其股票价值下跌,还令微软的发展滞后于其他科技公司;1969年,IBM也遇到了同样的问题,IBM股票在司法部提起诉讼后贬值,而且在案件撤诉后仍然被低估。 该投行警告称,同样的情景也可能发生在如今的“超级明星”公司身上。英为财情数据显示,Facebook 和谷歌的股价在过去一个月里至少下跌了10%。[详情]

英为财情Investing | 2019年06月13日 14:53
亚马逊无尽的发展欲望:业务扩张优先,不重短期盈利
亚马逊无尽的发展欲望:业务扩张优先,不重短期盈利

  编者按:从过去的线上书店,再到如今已是他人轻易不可撼动的电商巨头,亚马逊一直坚持优先业务扩张,而不是考虑短期盈利。可它究竟是如何满足自己无穷无尽的发展欲望的呢?本文将带领大家了解亚马逊幕后采取的策略。文章编译自Fastcompany平台上原文名为《How Amazon feeds its bottomless appetite》的文章。 亚马逊正在缩短时间的概念,快速踏遍整个地球。曾几何时,它还只是一个小型的在线书籍零售商。然而在2018年,它收购了美国有机生鲜杂货供应链全食超市公司(Whole Foods Market),这相当于一口吞并了近500家商店。让我们接着将目光转向法国巴黎,这家公司又将Monoprix超市(法国大型连锁零售商)出售商品的分销工作纳入自己的平台中。当地居民无需再去配送柜台排长队抑或是浏览Monoprix.fr,只需要待在家中静候鹰嘴豆泥或洗碗液送上门来。 如今,所有人都听说过亚马逊网站及其配送服务的“鼎鼎大名”,但我们却鲜少注意到它对于竞争对手和前合作伙伴的“发展兴趣”。 就先从亚马逊的一些关键数据说起吧。亚马逊的年营收达到近2000亿美元,公司市值为7600亿美元。其市值已经超过谷歌,仅次于苹果。在全球范围内,它拥有占地面积合计140平方千米的仓库和物流基地,这相当于是剑桥、牛津以及英格兰表面积的总和。每天,亚马逊派送的包裹数量达到160万个,员工人数超过50万人(人数约为其竞争对手沃尔玛的四分之一)。 破坏营收 来说说这背后关于尿布的故事吧。曾几何时,有一家名为Quidsi的初创企业。通过在线出售母婴用品,这家创企取得了飞快的发展。美国东海岸的一些年轻家庭都蜂拥而至,在其网站上搜索纸巾、尿布、奶粉等等,商品均是免费配送的。亚马逊表示自己有意于收购Quidsi,但这家初创企业可不想直接被一口吞并掉。 很快,这家位于西雅图的电商巨头便被惹怒了。它决定如果客户同意每月订购尿布,那么他们便可以获得30%的折扣优惠。它甚至推出了“Amazon Mom”项目,提供一年内免费的两日达送货服务。Quidsi则表示亚马逊这样做的话,单单在尿布这一项上,它每季度亏损最多可达到1亿美元。 随着时间的流逝,Quidsi的增长曲线停止了,然而亚马逊的业务量却在激增。这家母婴用品领域的昔日“新贵”失去了投资者的支持,当亚马逊再次表示有意收购时,Quidsi屈服了,最终以5.45亿美元的价格“卖身”给了亚马逊。几年后,亚马逊关闭了Diapers.com以及Quidsi旗下的一些其他网站。 抵抗亚马逊的代价太高 尿布事件的寓意显而易见:一般企业是很难与亚马逊这样的巨头相抗衡的。一些分析师称,这家位于西雅图的公司其实是不加掩饰的掠夺者。通常这种行为都是有违反垄断法的。一旦它凭借抄底价、最低利润甚至于是负利润将竞争对手逼至绝境,它便可以再度提高产品价格,或者调整销售条款。 其他人则认为亚马逊的策略近乎是威胁,其销售策略也许有一些激进。不过此外,没有其他明显的证据能证实它的做法对消费者福利产生了任何消极影响。在经过仔细审查之后,联邦贸易委员会(FTC)批准亚马逊收购Quidsi,并表示亚马逊既没有破坏市场竞争,也没有损害消费者利益。由于缺乏对于此事件的细节信息,公众也只能接受这样的裁决结果。 成为亚马逊卖方的代价也很高 有一点要补充的是,成为亚马逊卖方-合作伙伴也并非就是百利而无一害,这同样要归因于亚马逊的规模。在此提醒一句:如果你不是零售领域的专家,那么很多术语的含义需要进行阐释。因此,我们就沿用之前母婴用品来说吧,这样也方便大家理解。亚马逊会出售自营品牌的Mama Bear尿布,也会出售Pampers、Lillydoo等品牌的商品。最终,它还会陈列出其他专业制造商和商家的产品。 实体店或在线零售通常采用以下三种模型中的一种: 第一种是基于局部跨业垂直整合:零售商会定义一款产品的特性并且作为此品牌的所有者进行推广,比如说英国Tesco或法国家乐福等大型零售商使用的一些商店品牌。 第二种模型也是最为常见的,零售商会转卖从第三方那里购买的商品,例如Procter & Gamble’s Pampers的尿布。 在第三种模型中,零售商相当于是市场。利用网站或商店作为媒介,它则成为了买方和卖方之间的中间人:比如说出售iPhone手机的小商店或是大商场里卖的奢侈品牌化妆品。 亚马逊的厉害之处便在于,三种模型它都采用了。尤其是,它既是转售商,又是市场平台。起初,它只转卖书籍,后续又添加了一些其他的商品。但是第三方支付的佣金现在只占其整体营收的20%。与此同时,亚马逊的市场业务已经占其平台所有交易的一半。换句话来说,亚马逊无需自己去购买其网站上出售的50%的商品。 这一点很重要,原因有二。第一,市场平台具有特定网络效应的特性:在一个特定的网站上,卖方-合作伙伴的数量越多,该购物平台对于消费者的吸引力就越大;越多的人访问一个网站,那么卖方也就更想要与之合作。这其实便是平台经济的运行机制,这与由一家或几家公司控制的市场差不多。正如经济学家所说,转售商既不是市场平台,也不是一个双边市场。 第二,其中涉及的风险也不同。转售商需要购买它们出售的产品。如果它们无法找到买家的话,那么转售商便会面临很大风险。不过,它们可以选择降低价格或是进行清仓出售,但平台作为中间人却无法这样做。简而言之,与供应商合作并从它们那里购买商品进行转售和与市场平台签订合作协议(由平台负责销售)之间是存在很大不同的。两份合同涉及到的风险、优惠以及投资选择都是不同的。 不断转变策略 因此,一家公司选择将自己定位为转售商还是市场平台,这是一个战略性的决策。根据出售的商品类别,亚马逊会选择采取某种立场。强大的模型足以诠释为何亚马逊会做出这些决定了。针对流行的商品,它倾向于作为转售商。比如说亚马逊通常会购买并且转售一些热门DVD,而第三方合作伙伴则会出售一些不那么受欢迎的商品。 更有趣的的是,亚马逊会不断调整自己的定位。这家公司也许会选择直接出售一款产品,而这些产品此前是只能从第三方处购买的。 一项有趣的计量经济学研究专注于探讨亚马逊是如何不断入侵其合作伙伴的产品空间的。在十个月时间里,该项研究的作者发现这种定位调整涉及到3%的由第三方销售的产品。这也绝非偶然。亚马逊关注的是标价更高、需求更大以及客户评级更高的商品。换句话说,亚马逊希望带来更高的附加值。 两项结果足以证实这一结论。首先,亚马逊倾向于转售配送成本低的产品,这一点是意料之中的事情。作为转售商时,亚马逊提供的配送条款对于客户的吸引力是非常大的,但对于公司来说却耗费了颇多成本(见下图)。因此,针对价格与配送费相差无几的商品,亚马逊从中获利的可能性微乎其微。 其次,亚马逊也不太会去转售一些自己已经储存、打包或者配送的产品。就这些产品来说,亚马逊的成本效益平衡情况是不同的。如果它去转售这些商品,它将失去提供库存管理服务获得的营收(相关的第三方会支付)以及第三方使用市场平台支付的佣金。 优先发展而非盈利 最后,研究表明当亚马逊在进军第三方转售商的产品空间时,这些转售商通常不会再继续出售相关产品了。和那些与亚马逊不存在直接竞争关系的转售商相比,这部分人更可能会选择停止销售抑或是减少在亚马逊平台上出售的产品种类。 与此同时,当亚马逊开始转售产品时,它并不会提高零售价。事实上,需求的增加是源于消费者需要支付的运费减少了。换言之,亚马逊一直是坚持“优先发展而非盈利”的策略。亚马逊无意于利用这种情况,让消费者对其感到失望。 毫无疑问,亚马逊选择转售商品的方式是基于大量的数据以及复杂的流程。关于第三方的销售和产品情况,亚马逊几乎都能获悉:价格、存量、目的地、配送条款和费用、消费者评分等等。正如一位前任高管所说得那样:“如果你对这项业务一无所知,那就通过市场平台来尝试,引进零售商,观察他们是怎么做的以及出售的是什么。好好进行理解分析,之后你再上手。”[详情]

36氪 | 2019年06月13日 14:47
最新通胀数据令人失望 美债市场降息预期持续升温
最新通胀数据令人失望 美债市场降息预期持续升温

  据外媒报道,美国公债收益率曲线正进一步趋陡,此前通胀数据疲弱拉低短债收益率,这显示市场对美国联邦储备理事会(FED)将降息的预期增强。 周三公布的美国5月消费者价格指数同比上涨1.8%,逊于预期。这使对美联储政策最敏感的美国国债收益率下跌,2年期收益率跌破1.9%,跌向上周触及的大约18个月低点。 市场对美联储年中降息的押注增多。目前期货市场几乎完全消化了7月降息25个基点的预期,并预期年底前将降息超过50个基点。虽然美联储暗示在密切监控贸易摩擦给经济带来的风险,但目前尚不清楚是否已形成降息共识。 “就美联储转向鸽派的程度而言,周三的数据肯定构成支持的理由,”巴克莱银行利率策略师Michael Pond表示。 通胀数据公布后的曲线变化也表明,市场预计宽松政策即将到来:2年期和10年期国债收益率之差扩大至约24个基点。尽管如此,对长期国债的浓厚需求帮助遏制了曲线变陡。周三240亿美元10年期国债标售展现了这种需求。 不过策略师称,如果美联储下周不展现更鸽派的论调,市场降息押注就可能面临风险。他们将格外关注美联储是否取消耐心一词,是否展现出对迅速采取行动做了更多准备。 如果没有,Pond称投资者将推后对降息时间的预期,短期美债就可能下跌,推动收益率上涨。[详情]

环球外汇网官网 | 2019年06月13日 14:41
电动滑板车初创公司Bird达成收购竞争对手Scoot协议
电动滑板车初创公司Bird达成收购竞争对手Scoot协议

  [TechWeb]6月13日消息,据国外媒体报道,出租电动滑板车的初创公司Bird Rides已经达成了收购Scoot Networks的协议,后者也运营着一个共享电动自行车和立式滑板车的车队。 Bird应用 该交易的相关财务条款未对外披露。不过,知情人士表示,收购Scoot的价格远低于该公司在2017年上一轮融资中获得的约7,000万美元的估值。 这些知情人士表示,交易价格更接近2,500万美元。其中一位知情人士称,这是一笔现金加股票的交易。 外媒统计数据显示,总部位于旧金山的Scoot自2011年创办以来共计融资4,700万美元。 Bird是一家位于加利福尼亚州圣莫尼卡的无人电动踏板车公司。 Bird于2017年9月成立,在北美和欧洲的100多个城市经营电动滑板车。[详情]

TechWeb | 2019年06月13日 14:34
摩根士丹利:美国经济衰退或已经开始
摩根士丹利:美国经济衰退或已经开始

   摩根士丹利“末日预言家”迈克尔•威尔逊周一表示:“随着经济数据的不断恶化和美联储鸽派立场的加强,市场风险正变得越来越大。” 事实上,摩根士丹利商业状况指数(Morgan Stanley Business Conditions Index)刚刚经历了历史上最大的单月跌幅。 威尔逊表示:“分析师的信心正在下降,接下来PMI数据和盈利预期也将开始出现下调,这仅仅是个开始。” 当前摩根士丹利商业状况指数(MSBCI)已经接近2008年12月以来的最低值。历史数据显示该指数与ISM新订单和股市走势密切相关,从该指数的下行来看,ISM新订单和标普500指数正面临下行风险。 MSBCI显示,未来几个月,制造业PMI新订单指数将开始走低,预计同比下降约25%。换句话说,如果摩根士丹利的指标是正确的,那么经济已经陷入衰退。 摩根士丹利警告称:“现在预计,主要股票指数将下跌约10%。” 如下表所示,制造业PMI新订单每25%的下跌通常伴随着标普500指数下跌8%。假设未来几个月出现这种情况,标普500指数或跌至2600-2650区间附近。 除了MSBCI以外,还有其他几个指标表明,经济衰退在上半年某个时候已经开始。首先是摩根士丹利的美国经济周期指标,该指标在4月(而非5月)进入“衰退”阶段。 此外,摩根士丹利的领先指标不仅出现了令人震惊的盈利衰退,也在4年来首次出现负增长,而且没有任何触底迹象。 更令人担忧的是,直到最近,美国经济中最强劲的组成部分——劳动力市场——也开始受到冲击,中小企业的就业增长出现大幅下滑。 威尔逊指出,从2014年开始,美联储已经“大幅”收紧货币政策。事实上,根据亚特兰大联邦储备银行的“影子”联邦基金利率,当前的紧缩周期表面上是将利率上调了225个基点,但实际利率已经大幅上升了625个基点! 另外威尔逊重申了他两周前的观点,即美国10年-3个月国债收益率差值曲线或在11月份到达底部,并开始完全反转。随后的陡峭走势将会压垮市场。 波动率指数VIX将在40左右见顶,然后才会开始正常化。 当前股市可能已经触顶,更大的回调或超出大多数人的预期。在美国无法解决企业盈利衰退的负面连锁反应情况下,不利的贸易政策将扩大经济衰退的影响,不断走低的经济数据显示,现在是时候做一些防守的避险投资了。 来源:图表家[详情]

美股市场被美联储宠坏?降息或让熊市变得更严酷
美股市场被美联储宠坏?降息或让熊市变得更严酷

  美股市场被美联储宠坏?分析师警示降息或让熊市变得更严酷 不少分析师警示称,市场已被美联储宠坏,最终正常的交易逻辑将会回归,美联储降息未必能拯救美股。 就在美联储主席鲍威尔6月初改变耐心论,称“美联储将采取适当措施维持经济持续扩张”后,经历了年初上涨行情后续乏力、以及“黑色五月”的美股,似乎重获动力。 但不少分析师对此表示担心,警示称市场已被美联储宠坏,最终正常的交易逻辑将会回归,美联储降息未必能拯救美股。 市场被美联储宠坏 标普500指数在5月的跌幅达到6.57%。6月第一周鲍威尔讲话后,该指数即出现明显回升,当周涨幅高达4.41%。 此前发布的5月非农就业数据令人失望,令投资者越发担心可能发生的经济减速乃至衰退,然而美股却在这样的背景下依旧上涨,这进一步强化了联储降息预期。 上周,美股继续小幅上涨,标普500指数收于2886.98点,较此前一周2873.34点上涨0.49%,11个行业板块中8个上涨。与此同时,美股波动性下降,VIX波动率指数上周收于15.28,低于此前一周的16.30。 本周,美联储即将召开6月FOMC会议,市场正密切观察美联储的货币政策立场是否与市场对近期降息的预期一致。 芝商所的“美联储观察”工具显示,截至今日午间,美联储在6月19日议息会议上降息25个基点的概率为15.8%,在7月31日的议息会议上至少降息25个基点的概率已升破83.7%。 对此,道富环球投资首席投资策略师阿隆(Michael Arone)表示:“每一次感受到当下周期可能结束的威胁,美联储的政策制定者们都会采取行动,试图安抚局面。这样的规律已经持续了相当长时间。” 他担心,如果美联储再次以降息来满足华尔街的要求,那么低利率支撑高股价的周期就会继续下去,而这只会让未来某一天迟早到来的熊市变得更加严酷。他还认为,当下利率如此之低,意味着未来经济若是遇到真正的危机,美联储提振经济的运作空间将极为有限。 “投资者确实是在买进股票,但他们的心里并不轻松。”阿隆说,“他们其实是在捏住自己的鼻子‘强吞’股票。我们目前所经历的很可能是最不受人待见的牛市,大家只不过是别无选择而已。” QMA执行董事、投资组合经理人坎贝尔(Ed Campbell)也持类似看法。他分析称:“股市现在仍然处在一个坏消息即好消息的阶段,大家将降息的期待当作购买股票的理由。但这样的逻辑只能推动市场走到如今这一步了,正常逻辑随时可能迅速回归。接下来的将是一个剧烈波动的,非常不好过的夏天。” 美联储降息未必能拯救美股 不少分析师还指出,美联储这一次未必能成为美股救世主,降息甚至可能不利于美股。 德银财富管理美洲首席投资官普利(Deepak Puri)认为,目前短期利率本身就很低,只有2.25%~2.5%,若美联储真的降息,反而可能给市场造成不好的情绪冲击。“美联储完全可以保持现在的姿态,再观察12个月。”普利解释道,“反之,若其真的立即降息了,市场反而可能对他们的无能感到失望。” 经济评论家席夫(Peter Schiff)在其最新的网络广播中则表示,他预计美联储“已经彻底放弃了任何货币政策正常化或者资产负债表缩减方面的自吹自擂”,并“将很快再度降息”,为了“防止泡沫经济重新回到衰退状态” 。 摩根士丹利外汇策略全球主管雷德克(Hans Redeker)表示,在鲍威尔暗示将为应对贸易局势而有所作为后,投资者买入美股是错误的。他提示称,投资者需要观察警示信号。“倒置的国债收益率曲线始终悬在那里。”他指出,“很多人忽略了其连锁反应。人们应该质疑若因长期利率低而使得盈利能力有限,美国的银行们未来将如何应对。” 事实上,美联储降息对美股的影响从前两轮降息周期中也可见一斑。在互联网泡沫破灭后,美联储从2001年1月~2003年6月2,将利率从6.5%一路被下调至1%。Wind数据显示,期间,标普500指数累计下跌24%,最低触及768.63点,距离周期内高点下跌53%;道指累计下跌15.35%,最低触及7197.49点,距离周期内高点下跌44.4%;纳指累计下跌30.07%,最低触及1108.49点,距离周期内高点下跌59.5%。 无独有偶,在金融危机后的一次降息周期,即2007年9月~2008年12月,美联储将利率从5.25%降至0.50%。期间,标普500指数在316个交易日内累计下跌38.16%,最低距离周期内高点下跌53%;道指累计下跌33.42%,最低距离周期内高点下跌47.5%;纳指累计下跌38.42%,最低距离周期内高点下跌54.7%。 不过,花旗银行(中国)有限公司零售银行投资策略主管吴晶晶在接受第一财经记者采访时称,美股接下来并非完全没有投资机会。“花旗认为,在能源、资本品、半导体和金融行业存在一定的上行机会。”她说。 [详情]

美股有麻烦了?摩根士丹利商业状况指数惊创十年新低!
美股有麻烦了?摩根士丹利商业状况指数惊创十年新低!

  美股一些不安的迹象正开始慢慢浮现。据CNBC报道,摩根士丹利编制的商业状况指数(MSBCI)6月份出现骤降,创下历史最大单月跌幅。这令市场担心,股市可能会随之出现一波明显的修正。 如上图所示,摩根士丹利的商业状况指数在6月份下跌了32点,从5月份的45下跌至13。不仅大幅偏离过去衰退前的平均值55.4,也创下了金融危机期间——2008年12月以来的最低水平。 以过去历史经验来看,MSBCI指数落入35以下后,股市都会呈现大幅度的修正,如2008年1月指数落入35以下后,一路下探,股市也在之后呈现明显的走跌。2015年底此指数也曾短暂降至35以下。 摩根士丹利经济学家Ellen Zentner表示,6月份的数据显示,企业信心不足已普遍存在于各个行业之中。企业认为,主要原因来自经济基本面数据的转疲,尚未明确指向是否为贸易战的冲击。 周四公布的最新数据显示,美国至6月8日当周初请失业金人数录得22.2万人,超出市场预期,机构评论称市场担忧或进一步加剧,在5月非农就业人数大幅低于预期后,美国劳动力市场可能正在进一步失去动力。 根据摩根士丹利的这份报告,6月份的状况指数显示企业雇佣,招聘计划,资本支出计划均显著下降。其中,制造业的情况比服务业更加严峻。 目前,市场对美联储年内降息的预期已迅速升温。不过,这份报告指出,企业现在担心经济的进一步走弱,也许不是美联储降息就可以立刻缓解的。[详情]

马斯克:购买不能自动驾驶燃油车像现在骑马用翻盖机
马斯克:购买不能自动驾驶燃油车像现在骑马用翻盖机

  马斯克:未来购买不能自动驾驶的燃油车就像现在骑马并用翻盖机 据国外媒体报道,自动驾驶是近几年汽车行业的一大热点,福特、大众、苹果、谷歌、Uber、特斯拉等一众汽车厂商和科技巨头都有相应的布局,都在单独或合作进行自动驾驶方面的研发。 但就目前的状况而言,汽车完全实现自动驾驶还有很长的路要走,就连在自动驾驶方面走在行业前列的谷歌兄弟公司Waymo,也不认为自动驾驶很快就能普及,其CEO约翰·科拉菲克(John Krafcik)去年7月份在美国全国州长大会上就曾表示,自动驾驶汽车普及所需要的时间,仍会长的超乎想象。 无独有偶,Uber先进技术集团的首席科学家拉克尔·乌尔塔森(Raquel Urtasun)今年4月份在纽约的一次会议上也表示,自动驾驶汽车大规模普及还需要很长的时间。 但在自动驾驶方面,特斯拉公司的CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)看起来要更乐观,在本周召开的特斯拉2019年度股东大会上,马斯克也谈到了自动驾驶。 在谈到自动驾驶方面的进展时,马斯克强调特斯拉希望在年底能开始交付自动驾驶汽车,在需要用户监控但不需要干预的情况下,将用户从车库送到工作场所。 马斯克在会上还表示,明年他们的目标仍是交付自动驾驶汽车,但其自动驾驶的程度会更高,希望不要需要用户监控,在那之后一段时间,在同监管部门合作之前,他们将有能力实现不需要人干预的完全自动驾驶。 看好自动驾驶汽车前景的马斯克在会上风趣的表示,未来购买没有自动驾驶能力的燃油汽车,就像是今天有人骑马并使用翻盖机。[详情]

台积电延续跌势 大摩料Broadcom会带来负面影响
台积电延续跌势 大摩料Broadcom会带来负面影响

  台积电下跌1.7%。摩根士丹利预计,在主要客户Broadcom下调全年业绩预期后,台积电股价“按绝对价值计算会在未来30天内下滑”。 台积电两天来已下跌4.1%,为1月4日以来最大跌幅。 Charlie Chan等分析师在报告中表示,Broadcom约占台积电网络和WiFi芯片收入的6%。预计台积电第三季度业绩指引会逊于普遍预测,这会成为“下一个负面催化剂。”预计第三季度营收仅环比增长8-9%,而市场预测为18%,提高了公司下调全年指引和2020年资本支出的可能性。 稳懋半导体下跌6.4%,创一个月最大跌幅;根据彭博数据,Broadcom占其收入的11.4%[详情]

瑞幸将投放自助咖啡机 会不会再次掀起补贴战?
瑞幸将投放自助咖啡机 会不会再次掀起补贴战?

   瑞幸在自助咖啡机市场面临的挑战会很多。 记者 | 赵晓娟 万家门店计划之外,瑞幸咖啡又将挑战自助咖啡机领域。 据自媒体“燃财经”6月14日发布的消息,瑞幸咖啡正在筹备自助咖啡机项目“瑞即购”(Luckin Coffee EXPRESS)。这是一种类似自助榨汁机的设备,用户在APP上可以自动锁定距离最近的咖啡机,下单并获取领取码,在咖啡机扫码取杯现做,30秒就能制作完成。自助咖啡机咖啡的价格目前尚未被披露。 瑞幸咖啡对此不予置评。 此前5月29日,瑞幸咖啡创始人兼CEO钱治亚在瑞幸供应商大会上宣布,瑞幸咖啡2021年的门店数量将达到1万家。彼时,瑞即购的项目并未被提及。 据燃财经上述报道披露的PPT显示,瑞幸自助咖啡机的投放目标为写字楼大堂、企业内部、学校等公共场所。 瑞幸咖啡一直对高校群体青睐有加,在去年快速扩张时,瑞幸就布局了包括北大、清华、农科院等多所高校,照其自助咖啡机的计划看,瑞幸咖啡显然是想让咖啡机补充瑞幸门店覆盖不到的区域,以较低的成本来获得更多的客流。 这有点像之前全家便利布局“便利店+自助售卖机”的做法。全家在上海虹桥、江宁地铁站等人流量大的场所提供一组智能贩卖机和变形货架,顾客可以自行扫码下单,而这些设备的维护、补货由附近全家便利门店人员来负责。 瑞幸咖啡的运营逻辑可能也是如此。 而连锁咖啡品牌推出自己的咖啡机,以获得更多销售机会的做法,此前连咖啡也有过尝试。它在今年4月发布了“口袋咖啡”的计划——通过与个体门店合作,将连咖啡的咖啡机放入餐厅、果汁店等,咖啡价格在6-8元。区别于瑞幸咖啡,连咖啡采用的“介质”以全自动现磨咖啡机为主,且需要合作方的店员操作。 相较于开实体店,自助咖啡机具有成本较低、易于实现标准化操作的优势。据燃财经披露的自助咖啡机财务模型,一台咖啡机每天卖9杯咖啡便可以覆盖成本,如果卖15杯以上就可以盈利。 据《经济观察报》报道,自助咖啡机品牌莱杯咖啡CEO周培杰此前曾算过一笔账:咖啡机占地1平方米,一个人管理20台自动设备,如果机器的成本是2万一台,一天一杯咖啡10元钱,5年折旧,一天只要卖出去7杯就能盈亏平衡。莱杯咖啡公司研发的自助咖啡机可以提供现磨咖啡、奶茶等16种饮品,单杯约270ml,客单价在10到15元不等。其中,单杯花式咖啡出品时间不到1分半,浓缩咖啡出品时间则在1分钟以内。 不过,与现磨咖啡、咖啡餐厅面对的市场现状类似,使用自助咖啡机的场景不仅有限,甚至面临更多挑战。 比如瑞幸咖啡自助机希望进入的写字楼区域,该消费场景本身已经被雀巢咖啡机“普及”过一轮办公室自助咖啡机,而写字楼附近,往往也是便利店和咖啡馆密集布局的区域。便利店里,不仅有更适合夏天的即饮咖啡,还有便利蜂、全家这样的自营咖啡,价格在8-12元不等,部分门店的自助咖啡机还能提供现做的冰咖啡。 经过多年的教育,便利店咖啡已经在写字楼消费群体相当普及。据全家便利王意文透露的数据,过去4年(2015-2018年)里,其自有品牌的湃客咖啡的销量每年都实现了翻倍增长,2018年共卖出了4000万杯。公司设定的2019年目标是销量突破1亿杯。 对于瑞信的自助咖啡机而言,更多的机会可能会在高等院校的图书馆、宿舍楼等特殊渠道。但校方是否会允许这样做,大学生们对是否会选择10元一杯的现磨咖啡的接受度如何,都是不确定因素。 即使是在这个细分渠道里,自助咖啡机的市场的早期教育者们——友咖啡、莱杯咖啡、友饮咖啡等品牌也早已入场。公开资料显示,2017年友饮咖啡已完成全国超千台点位布局,包括小米、索尼、中信、华润等办公场景和北京大学、复旦大学、南京大学等知名高校,预计2019年将达到1万台点位。 作为自助咖啡机领域的后来者,瑞幸咖啡或许会再次复制它此前疯狂补贴的老办法?[详情]

外媒:连锁酒店品牌OYO正筹划新一轮10亿美元融资
外媒:连锁酒店品牌OYO正筹划新一轮10亿美元融资

  据外媒报道,目前OYO正准备筹集约10亿美元的新资金,这可能会让这家七年历史的初创公司的估值达到100亿美元大关。 据travelnews报道,据熟悉三位消息人士称,目前OYO正准备筹集约10亿美元的新资金,并透露其正与包括软银在内的多方投资人进行估值谈判。 如果新一轮融资顺利完成,估值达到100亿美元大关;OYO将与“印度支付宝”Paytm一齐成为估值最高的印度初创企业。Paytm在去年8月获得了巴菲特公司Berkshire Hathway投资的3亿美元,在当时的估值达到100亿美元。 自2015年以来,软银一直是OYO最近四轮融资的领导者。在投资10亿美元后,软银目前持有该公司46%多的股份。OYO目前正大举进军全球市场,中国市场和欧洲市场是重点,它还将业务扩展到了东南亚市场和日本市场。OYO创始人李泰熙称,按酒店客房数量计算,OYO已经成为全球第六大连锁酒店集团。据了解,这家总部位于印度古尔冈的公司由李泰熙于2012年创立。[详情]

致癌官司不断 孟山都母公司投50亿欧元开发新除草剂
致癌官司不断 孟山都母公司投50亿欧元开发新除草剂

   新浪美股讯 北京时间14日消息,孟山都的母公司德国拜耳集团周五表示,将投资50亿欧元(约合56亿美元)开发新的除草剂产品,争取到2030年将其对环境的影响减少30%。这是该公司为应对美国草甘膦除草剂致癌诉讼的影响而做出的最新努力。 拜耳在一份声明中表示:“虽然草甘膦将继续在农业和拜耳的产品组合中发挥重要作用,但公司将致力于为种植者提供更多的选择。” 拜耳表示,这些措施旨在解决公众对其收购孟山都的担忧。孟山都因其“农达”(Roundup)除草剂的致癌问题在美国面临1万多起诉讼。 上月旧金山一个陪审团裁决,拜耳须向一对因使用“农达”除草剂而患上癌症的夫妻支付逾25亿美元赔款。在此前的两起判决中,该公司被判赔偿另外两位员工共计1.59亿美元。[详情]

IDC:Q1欧洲智能手机出货量跌2.7% 华为小米逆势增长
IDC:Q1欧洲智能手机出货量跌2.7% 华为小米逆势增长

   新浪科技讯 北京时间6月14日消息,根据IDC发布的数据,2019年第一季度欧洲、中东和非洲(EMEA)智能手机市场出货量达到8370万部,比去年同期下降3.3%,证实了近期的市场放缓趋势。总销售额下降幅度更大,未计销售税的零售金额为267.8亿美元,比2018年第一季度减少10%以上。功能手机销量达到4590万台,其中三分之二以上来自非洲。 中东地区智能手机销量下降幅度最大,比去年同期下降18.8%,销售额下降近三分之一,主要是因为近期的油价上涨未能转化为更多的消费者信心和支出。非洲市场增长最快,增幅为6%,欧洲市场变化不大。 西欧的平均售价下降,中东地区的销售价格大降。只有中欧和东欧的平均销售价格同比得以保持,尽管这些平均价格仍然只是西欧的一半。 IDC EMEA的研究经理马塔·平托(Marta Pinto)表示:“在品牌方面,华为继续取得进步,小米也取得了进步,而苹果该季度形势严峻,它在欧洲的市场份额为23%,为五年来最低水平。” 包括传音在内的三大中国品牌在非洲的份额保持稳定,第一季度为36.8%,一年前为32.8%。自2018年第四季度以来,三星份额增长近4个百分点。 其中,欧洲智能手机市场出货量为5350万台,同比下跌2.74%,三星、华为、苹果、小米、HMD排名出货量前五,其中华为出货量同比增长66.13%,小米出货量同比增长33.26%,为出货量前五厂商中唯二取得增长的厂商。 “市场在过去几个季度以相对可预测的方式在变化。”平托说,“随着消费者的换机周期越来越长,出货量已经放缓,苹果面临着最新设备的挑战,中国制造商每个季度都在大踏步前进。”(思远)   [详情]

最全数据分析揭秘:美国经济的"百年浩劫"已近在眼前
最全数据分析揭秘:美国经济的

  一个、两个、三个......为了证实美国经济衰退即将到来,华尔街顶级分析师居然列出了这么多证据...... 周四刚刚公布的美国进口物价指数月率和初请失业金人数等经济数据表现低迷,路透社随即评论指出这显示了美国通胀水平进一步受到抑制。经济数据的疲软,让不少投行和分析师更加担心美国即将出现经济衰退。比如华尔街著名投资分析师科隆博(Jesse Colombo)就在自己一份研究中写到,美国经济衰退风险上升很快,即将到来的经济衰退很可能远比大多数经济学家预计的更严重。 科隆博在报告指出,目前极度膨胀的债务负担和经济泡沫让人感到担忧,美国或许要面对堪比大萧条时代的严重经济危机。为了证明自己的观点,科隆博列出了以下众多数据和指标,从中我们可以看出,美国经济衰退的预警信号之多的确超远超此前预期。 美国经济最基本的两大监测指标,自然是美股和美债。历史数据表明,当股市下跌20%或更多时(即进入熊市),通常意味着经济陷入了衰退。说到这,决策者现在或许还会感到一点欣慰,毕竟目前股市还没有出现这样大幅度的下挫。但科隆博就提醒,市场可不会忽视疲弱通胀的负面影响。 而在预示股市走势的先行指标中,企业盈利增长是一个值得关注的重点数据。在2017年和2018年录得接近20%的年化增长率后,美国企业在今年第一季度遇到了瓶颈,盈利增长仅录得1.5%。如果企业盈利在未来几个季度持续萎缩,美股的衰退可就近在咫尺了。 此外,如下图所示,在过去一年左右的时间里,高盛熊市风险指标一直处于上世纪70年代初以来的最高水平,这同样为美股的前景增添了一丝阴霾。 更不能忘记的是,美股之所以能迎来史上最长牛市,很大程度上是依靠高企的债务进行支撑。科隆博就分析称,鉴于美国股市目前的膨胀程度,在明年陷入熊市的可能性相当之高。科隆博表示: “美联储在过去10年对美国股市的激进刺激导致股市的涨幅高于其基本收益,这意味着目前市场估值过高。每当市场被极度高估时,市场再次跌至更合理的估值只是时间问题。如下表所示,美国股市目前的估值膨胀程度几乎与1929年如出一辙,而1929年之后发生了什么,相信就不用再多赘述了。” 再看美国债市,相信投资者倒吸一口凉气的程度都要追得上收益率倒挂的幅度了。如下图所示,在所有现代衰退之前,收益率曲线都是倒转的。10年期和3个月公债收益率差在数月前发生倒挂,实际上就开启了美国经济衰退的倒计时。 除了10年期和3个月期国债收益率倒挂之外,10年期和2年期美国国债息差也是预测波动性是否上升的重要指标。如下图所示,10年期和2年期公债收益率之差持续收缩,似乎暗示着经济波动性大幅上升。科隆博指出,这或许就是经济衰退的信号和过去10年美联储创造的大规模资产泡沫破裂的结果。 除了美股和美债两大市场之外,美国财政部和美联储等为了尽可能完整地监控经济发展状况,创建了种类繁多的监测模型。从此前的经历来看,这些模型对经济有不同程度的预示作用,同样值得投资者留意。然而不幸的是,大部分模型都对美国经济亮起了红灯。 首先要提及的,就是众多模型中最简单直接的一个——纽约联储衰退概率模型。顾名思义,该模型的作用就是测算经济陷入衰退的几率。观测衰退模型的最新数据可以发现,未来12个月美国出现衰退的可能性为27%。而上一次相同的经济衰退几率是在2007年——没错,就在仅仅不到一年之后,人们便迎来至今闻之色变的全球金融危机。 更叫人害怕的是,历史数据显示,这一衰退指标在过去几十年来甚至还低估了发生衰退的可能性。2008年全球经济已经陷入衰退时,这一指标也未升至42%的高点。由此可见,考虑到指标的偏差,未来12个月美国发生衰退的可能性甚至可能高于27%。 其次,投资者也要留意领先经济指标指数(LEI)的情况。如下图所示,该指数在最近几个月的增长正快速放缓。历史经验告诉人们,当该指数的年同比增长率降至负值时,衰退通常会在不久后发生。 下一个需要关注的,是由85个国家经济活动指标组成的芝加哥联储国家经济活动指数(CFNAI),根据经济学家的分析,该指数三个月移动平均线的大幅收缩通常预示着衰退即将到来。从下图中可以看到,如果CFNAI下降至-0.5或更低,将进一步印证衰退的步伐正在加快。 当然了,不是所有经济指标都变得如此糟糕,比如一直徘徊在历史低点的失业率就让人对美国就业市场抱有一丝希望。但科隆博分析指出,考虑到整体经济环境的低迷,一些漂亮过头的经济数据往往意味着盛极而衰的到来。为了印证自己的观点,科隆博举了以下几个例子。 如下图所示,密歇根大学的消费者预期指数(Consumer Expectations Index)也是一个用来监测衰退风险的流行指标,但它并没有显示出衰退即将来临的迹象。 情况相似的还有美国建筑许可和房屋开工数据,从近期的数据统计来看,美国建筑业远不到要进入衰退的地步。不过科隆博指出,当这两项数据开始出现上几次那样急剧的下跌时,通常意味着衰退到来的速度将十分之快,几乎很难给市场留下多少反应时间。 科隆博表示: “我们分析经济数据时不能孤立来看,而是要将数据进行系统化分析。事实上,整个市场是相互都是关联了,只不过有些指标的传导较为缓慢,有些指标更具前瞻性意义,但这并不意味着衰退的风险会因为少数指标向好就能减弱多少。比如低于4%的失业率,就表明经济周期已经相当成熟,距离经济转向衰退怕是已经不远了。” 最后,科隆博总结到,尽管美国经济仍处于放缓和陷入衰退的早期阶段,但考虑到过去10年极度刺激的货币政策在全球累积的巨大风险,全球债务泡沫正在形成,一旦美国陷入衰退或许会在全球市场造成令人震惊的连锁反应。无论是加拿大、澳大利亚、新西兰等发达国家,还是亚洲和南美的新兴经济体,届时恐怕都将难逃厄运。 来源:金十数据[详情]

新债王冈拉克:美国未来一年内发生衰退的机率达65%
新债王冈拉克:美国未来一年内发生衰退的机率达65%

  有着“新债王”之称的DoubleLine Capital执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)周四表示,美国在未来六个月落入衰退的机率已经上升至40-45%,在明年内发生衰退的机率则为65%。 冈拉克表示,收益率曲线以及纽约联储对衰退机率的看法,显示衰退的机率升高。“几项指标暗示一年内可能发生衰退,”冈拉克在一个投资者网站上表示,并称消费者指标显示出“衰退的前缘。” 冈拉克今年稍早曾说眼前还看不到衰退迹象,但认为贸易冲突与全球经济动能疲弱皆为警讯。 冈拉克表示,美联储6月也许不会降息,但夏季稍晚可能采取行动。冈拉克表示债市的情况表明美联储年底前将降息两次或三次,每次0.25个百分点。 冈拉克还指出,“在如今的市场环境下我选择做多黄金”。他补充称,他的交易是基于对美元年底将走低的预期。[详情]

"零售业达沃斯"共识:数字化才是未来 未来只会更快

  新浪财经 北京时间14日消息 就猫618新零售狂欢进行期间,对全球品牌和零售商来说还有另一大事,那就是被称为“零售业达沃斯”的年度全球消费品论坛(CGF)。包括阿里巴巴CEO张勇在内的全球领导品牌掌舵人都参与其中,今年的主题聚焦为《新零售带来的成长》。 过去几年中,活跃在这个全球零售业最重要论坛上的一系列品牌,无论是欧莱雅、宝洁还是可口可乐、汉高,早已不同程度和阿里巴巴通过数字化转型实践新零售,和阿里巴巴商业操作系统共同成长。不少高管更是阿里巴巴和CEO张勇多年的老朋友。 而互联网女皇玛丽·米克尔刚刚发布的年度报告所透露的强烈信息,同样是数字化未来的势不可挡。报告显示,如今全世界的电子商务在零售业中占比只有15%,也意味着未来有广阔的数字化空间。 这也是为何在今年的全球消费者论坛上,这些领导品牌的CEO们对阿里巴巴CEO张勇所讲的“阿里巴巴商业操作系统”充满兴趣,它也成为一系列闭门会中被追问最多的话题。 阿里巴巴商业操作系统是零售业最新的革命和创造。如今阿里巴巴平台上有超过20万全球品牌,过去几年间,当中数字化意识最早、目前数字化程度最高的那些品牌,往往增长也最迅猛。这些品牌在阿里商业操作系统成长的进程,也正记录了被数字化改变的商业历史。 宝洁早在2009年就进驻天猫,经历了中国电商的从无到有。10年间,宝洁在天猫开设了13家旗舰店,在天猫业绩增长1000倍,旗下SK-II、Olay、帮宝适等品牌业绩均高速增长。从将新品类、新品牌首次引入中国市场,到品牌的年轻化,组织的变革,不断蜕变。 欧莱雅集团旗下兰蔻、阿玛尼和YSL等24个品牌都已入驻天猫。正由于在阿里巴巴平台上的出色表现,2018年欧莱雅的中国业绩增速创14年新高。在今年的全球消费品论坛上,欧莱雅董事长兼首席执行官安巩认为,未来十年美妆市场规模将会翻番,当中最核心的驱动力就是数字化和城市化。 更多品牌也在阿里巴巴平台上成长为“亿元俱乐部”,2018年双11,包括宝洁、欧莱雅等超过237个品牌当天销售过亿。正在进行的天猫618,首日第一小时就有9个品牌闯入“亿元俱乐部”。 入驻阿里巴巴平台上的一些品牌还通过Lazada进入到更广阔的东南亚热土。欧莱雅如今开始通过Lazada 在东南亚主要城市实现次日达,双方还将在技术、销售、营销、仓储和物流上展开深度合作。 2018年11月,西班牙目前唯一也是欧洲最大的连锁百货公司英格列斯百货(El Corte Ingles)和阿里巴巴签署战略合作,通过运用阿里云提供的大数据分析,以及阿里旗下的天猫和全球速卖通等平台在全球销售其产品。阿里巴巴旗下速卖通也将在英格力斯门店内销售平台上的产品。 不少零售商更是最早通过阿里巴巴旗下平台试水中国。自2014年开始,美国最大的零售商之一好市多(Costco)就通过天猫国际线上渠道进入中国,在推动精准化运营顾客,线上线下打通,建立全球供应链方面密切合作。它将很快在中国开出实体店。2018年,169岁的英国最大的老牌药妆零售商Walgreens Boots通过天猫国际首次进入中国市场。如今,77个国家超2万个品牌入驻天猫国际,当中8成以上都是首次入华。 为了实现更紧密合作,一些品牌希望在物理空间上离得更近。2019年3月31日,资生堂就宣布与阿里巴巴展开战略合作,并在阿里巴巴总部附近建立“资生堂x阿里巴巴战略合作办公室”。此前,资生堂旗下的高端品牌SHISEIDO、CPB 、IPSA 、NARS等,以及大众化妆品领域的怡丽丝尔及安热沙都已入驻天猫,且在高速增长,未来双方也将联合开发适合中国消费者的产品线。 过去几年间,新品也成为所有品牌商在中国成功的重要战略。阿里巴巴平台上2018年就诞生了超过5000万款新品。目前全球超过六成的品牌都会把新品放在天猫首发。整个2018年,新品成交增速达到天猫平台整体增速的两倍。兰蔻的一款“发光眼霜”仅在2019年1月就为它带来了82%的新客。2018年天猫双11期间,可口可乐还专辟生产线,60天内为天猫推出独家定制礼盒。通过和天猫创新中心合作,强生在2018年几乎每款上新的产品都成为趋势新品。 图片说明:强生旗下李施德林和天猫共同研发的两款“仙女水”天猫首发后迅速走红 热情拥抱数字化和新技术的奢侈品也在过去几年中显著受益。如今全球有26% 的奢侈品品牌都已经在天猫开店。Hugo Boss就成为首批进入天猫奢侈品平台Luxury Pavillion的奢侈品牌,如今超过100个奢侈品牌入驻其中。贝恩咨询评论,阿里巴巴旗下包括天猫奢侈品频道Luxury Pavilion、YNAP和魅力惠组成了“新兴的奢侈品线上生态系统”,不再仅仅是一个销售渠道,在全球范围内也是创新的商业变化。 过去几年间一系列颠覆性变化一再证明,唯有拥抱数字化的那些公司,才能应对来自时代的挑战。拥抱阿里巴巴正是在拥抱数字化。零售业正在经历的变革,比任何时候都快,未来只会更快。[详情]

海通证券旗下海通国际宣布与瑞银断绝关系
海通证券旗下海通国际宣布与瑞银断绝关系

   新浪美股讯 北京时间14日消息,据外媒报道,海通证券旗下海通国际证券集团有限公司(简称“海通国际”)两位消息人士周五称,该公司已断绝了与瑞银集团(UBS)的所有业务联系,此前瑞银全球首席经济学家在报告中使用涉嫌辱华措辞,引发中国金融界人士愤怒。 据该公司一位员工称,海通国际行政总裁林涌在个人微信账号上宣布了这一决定。海通国际是中国内地大型证券公司海通证券旗下的香港子公司。 另一名海通员工表示,海通国际员工的内部电邮中也宣布了这一决定。 据环球网报道,瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万12日在官网发布一份名为《通货膨胀非常正常》的报告,在报告中提及中国的消费者价格指数(CPI)时称,中国的CPI上涨是由猪瘟引起的。他写道:“(猪瘟)与之有关系吗?如果你是头中国猪就有关系了(It matters if you are a Chinese pig)。” 多诺万的报告发布后引发很多金融界人士及网友的声讨,除对报告中的不妥语句表达气愤外,也认为该公司不应允许公开发表有关内容,这是管理上出现的严重疏漏。 瑞银和多诺万本人随后相继表示道歉,但被指缺乏诚意。香港中资证券业协会13日发布致瑞银集团公开信称,保罗·多诺万于2019年6月12日发表的研究报告中,使用了侮辱性文字,造成相当恶劣的社会影响,严重损害中国人感情,败坏中国人的国际形象。该协会直指瑞银集团的致歉信毫无诚意且缺乏悔意,对多诺万的处理方法也无法接受,要求瑞银开除多诺万,并将处理结果向中国公众公开交代。[详情]

美最大肉类生产商进军人造肉领域 将推无肉鸡块
美最大肉类生产商进军人造肉领域 将推无肉鸡块

   新浪美股讯 北京时间14日消息,随着美国“人造肉”热潮的不断升温,美国最大肉类生产商泰森食品公司(Tyson Foods)也要涉足这一领域。该公司周四宣布,计划今年夏天推出以豌豆为基础的鸡块替代品。 泰森仅去年就宰杀近20亿只鸡加工制成肉品,但随着市场刮起“人造肉”旋风,这家加工肉品龙头也准备弃荤投素。该公司的无肉鸡块将由豌豆蛋白、蛋清、亚麻籽和竹纤维制成,定于今年夏天晚些时候向市场推出。 这将是泰森进军人造肉市场的第一步。该公司管理层表示,预计其人造肉业务的年营收将达到10亿美元。 该公司周四还表示,将推出牛肉和植物混合制作的汉堡肉饼,未来还将推出其他肉类替代品。[详情]

华尔街为中国“独角兽”安排贷款:确保IPO承销商资格
华尔街为中国“独角兽”安排贷款:确保IPO承销商资格

   导语:彭博社近日报道称,华尔街各大银行正在为中国一些大型“独角兽”公司安排贷款,期望这些公司在上市时为它们提供IPO承销资格。目前,华尔街正在为贝壳找房安排高达10亿美元的贷款,和瓜子二手车谈判金额达4亿美元的贷款。 以下为文章主要内容: 华尔街各大银行正在将他们的“独角兽”获利剧本带到中国。 在为Uber这种高估值且处于亏损中的美国创业公司安排数十亿美元的贷款之后,包括摩根士丹利和高盛在内的银行也在为中国的一些大型独角兽安排同样的方案。 据说,他们还为另外两家中国科技创业公司筹集了高达14亿美元的资金——这些创业公司直到最近都很少使用银团贷款。 这些银行认为,这类贷款将为其带来更有利可图的业务,例如IPO。他们之前与Uber及其类似企业开展业务时就采取了同样的方式。但在当前的环境中,这并不能保证他们一定能够如愿,因而也加剧了投资者对泡沫估值的担忧。 虽然银行今年为中国借款人安排五年期银团贷款时的利率较基准利率平均高出145个基点,但最丰厚的利润还是来自后续的股票发行服务。根据彭博社汇编的数据,承销商针对近年来美国的IPO收取发行额5%至6%的费用,针对香港的IPO收取发行价值2%至3%的费用,但针对规模较大的交易收取的费用比例有时会有所降低。 “这些贷款的回报通常是可以接受的,因为杠杆率往往很低,更何况要考虑预期的未来交叉销售机会,包括未来的资本市场和贸易融资。”花旗亚太银团贷款和收购融资负责人本杰明·吴(Benjamin Ng)说。 根据彭博汇编的数据,摩根士丹利是Uber IPO的首席承销商,通过那笔交易获利4100万美元。该公司在大约一年前帮助Uber安排了11亿美元的贷款。据知情人士称,Dropbox公司在2017年向包括高盛在内的银行申请了6亿美元的信贷额度,这同样发生在这家云存储公司上市前一年左右。高盛是Dropbox IPO的主要承销商之一。 “银行比以前更愿意为这些轻资产公司提供了贷款。” Bloomberg Intelligence驻香港分析师凌炜森(Vey-Sern Ling)说,“如果你的竞争对手向这些估值数十亿美元的创业公司提供贷款,你就不能坐以待毙。” 华尔街近期安排的一些中国创业公司贷款情况 摩根士丹利和高盛并未立即对此置评。他们目前正在为贝壳找房牵头获得一笔高达10亿美元的贷款。 巴克莱亚太银团贷款主管安德鲁·阿什曼(Andrew Ashman)表示,贷款对中国独角兽很有吸引力,因为他们可以迅速安排这种融资活动,而不必公开披露太多信息。对于那些不希望向竞争对手泄露过多信息的年轻公司来说,这是一个优势。 历来较低的借贷成本进一步增加了吸引力。它在4月份的贷款中获得的利率较伦敦银行间拆放利率(Libor)高出280个基点的利差。知情人士在5月份表示,贝壳找房希望利差为210个基点。 贝壳找房拒绝发表评论。据知情人士透露,瓜子二手车也在与银行谈判一项高达4亿美元的贷款。 虽然巴克莱预计下半年会出现类似的交易,但在当前形势下仍要面临很多阻力。这增加了投资者对商业模式未经确认的公司估值过高的担忧。 Uber及其竞争对手Lyft目前股价均已破发。而据报道在去年亏损约2.41亿美元的瑞幸咖啡已从本月早些时候IPO后的高位回落15%。MSCI中国科技指数过去一年跌幅超过20%。 如果当前的形势持续下去,银行可能需要等待很长时间才能从独角兽那里获得丰厚收益。(鼎宏)[详情]

市场上调美国零售销售预期 料零售良好之下暗流涌动
市场上调美国零售销售预期 料零售良好之下暗流涌动

  市场大幅上调美国零售销售预期,料零售暖暖繁华之下暗流涌动 北京时间周五20:30将出炉美国5月份零售销售数据,市场预期比较乐观,环比降上涨0.6%,而核心零售销售数据可能环比增长0.5%,均好于4月份的表现;这在数据出炉前,有望给美元提供一下支撑,并可能会令金价小幅承压。 债王冈拉克押宝黄金,称美经济在亮红灯 债王冈拉克押宝黄金,他的交易是基于对美元年底将走低的预期。投资者纷纷转向避险黄金,金价在6月份创下3个月高点。这位债券大王指出,2019年与2018年正好相反,因为黄金、比特币、股票和债券都在赚钱。 一方面,当美元走弱时,黄金往往会升值,因为对持有其他货币的投资者来说,黄金变得更便宜。另外一方面,投资者纷纷转向避险黄金,金价在6月份创下3个月高点。与此同时,美元指数周三跌至11周低点,原因是市场对未来几个月降息的押注越来越大。 冈拉克现在预计未来六个月经济衰退的可能性为40% - 45%,明年为65%。他指出,有几个指标正在亮红灯,包括消费者信心预期与当前状况之间的利差,后者接近历史低点。 冈拉克还对美国“不断飙升”的赤字发出警告,美国的赤字在下次经济衰退中可能会变得“严重得多”。尽管美联储利率很低,但是美国债务占国内生产总值的比例预计将达到创纪录的水平。 根据亚特兰大联储GDPNow模型,美国经济增长在第二季度已明显放缓。 消费者信心接近历史记录,但线下销售却一言难尽 (密西根大学5月消费者信心指数) 密西根大学5月消费者信心指数初值为102.4,为15年高点。修正值为100,虽然没有创历史记录,但仍然是过去十年的最高分数之一。 (红皮书指数) 红皮书指数跟踪了美国人口普查局约9,000家百货商店的同店销售情况,反映了消费者购买行为的变化,约占美国人口普查局零售基础的80%。 最新报告显示,6月当周销售额下降2.6%,创下2017年2月初以来的最大单周降幅。 美国5月零售数据前瞻 本周美国最重要的经济数据是周五晚间公布的美国5月零售销售数据,因该数据是反映美国经济前景最直接的指标之一。预计5月份零售额将增长0.6%,4月份为下降0.2%。除汽车外的销售预计将增长0.3%,4月份为0.1%。 尽管过去四个月中的两个月就业数据疲弱,但就业和工资水平仍处于创造就业和薪酬的强劲水平。雇主们似乎已经恢复了之前的一些乐观情绪,这应该会使就业人数恢复到过去两年的水平,而不是过去四个月的水平。 消费者支出、就业和工资的主要决定因素仍然活跃,消费者信心调查显示选民非常满意。从这些一致的指标来看,消费者应该在5月份重返商店。 但消费者有很多理由对经济走势保持警惕。尚未解决的经济放缓和英国退欧的潜在影响,可能足以抑制明显的乐观情绪。美国经济学家们表示,美联储利率政策失误以及不断膨胀的预算赤字等因素,都可能导致美国经济脱轨。[详情]

被“拷问”的马斯克:自燃、续航、产能,都不是问题
被“拷问”的马斯克:自燃、续航、产能,都不是问题

  美国当地时间2019年6月11日,特斯拉股东大会在山景城计算机历史博物馆召开。马斯克再一次在聚光灯下,被特斯拉股东和用户“拷问”。 和往常一样,在艰难的提问环节来临之前,马斯克先为所有人画了一张饼。马斯克称,新车型Model Y经过改进,将底盘零件从70个降低到了4个,预计将于2020年年底开始量产,但Model Y的真车迄今为止还没人见过。 在2020年产能问题解决的美好愿景下,马斯克提出建立大型无人驾驶车队:“到2020年,特斯拉将拥有有100万辆自动驾驶车的车队,从而构成一个庞大的自动驾驶服务网络。这些车将服务于出租汽车和共享汽车行业,目前需要等待的就是相关监管机构的批准。” 此外,特斯拉将在今年投资研发新的电池和动力系统,并着手建立独立研发的电池工厂。 股东大会后,特斯拉股价小幅上涨,6月12日以222.9美元收盘。 然而,被质疑、被拷问、甚至被当面抨击是特斯拉股东大会的保留节目,在马斯克讲话结束后,等着他的是股东和用户抛来的尖锐问题。特斯拉如何应对电池自燃?关于用太阳能电能传输来实现续航,特斯拉做的怎么样了?量产能否实现?是否能实现盈利,马斯克能不能给大家一点信心? 自燃、续航、产能、濒临破产,一直是笼罩在特斯拉头上的几朵乌云,但事实上,在特斯拉短暂却跌宕起伏的历史中,这些问题都已经是“老伙计”了。 战时CEO马斯克 作为商界领袖,马斯克与乔布斯至少有一点相同:他们都是“战时CEO”。 曾经押中了Facebook、GitHub、Twitter和Pinterest的著名硅谷投资人本·霍罗威茨(Ben Horowitz)提出:战时CEO是在公司面临迫在眉睫的生死存亡威胁时坐镇指挥的领导者。和平时期的CEO遵循定规,而战时CEO临危受命,想要取胜就必须打破规则。 和平时期的CEO定义公司文化,战时CEO把战争当作公司文化;和平时期的CEO知道如何扩大优势,而战时CEO则靠偏执。 霍罗威茨写道:和平时期的CEO必须扩展现有的商业机遇,因此他们鼓励员工创新;而“战争”时期,公司的枪膛里往往只剩下一发子弹,必须不惜一切代价命中目标。 对于自己处在“战争”中的事实,马斯克再清楚不过,他曾经表示:如果特斯拉不成功,就会变成另一家愚蠢的电动汽车公司,被他人用来证明电动车不可行。如果成功了,就会成为传奇。 一根撬棍颠覆美国汽车行业 马斯克并不是第一个考虑做电动汽车的人。 事实上,早在20世纪初,爱迪生就断定电动汽车才是汽车的未来。尽管在我们的印象里,电动车上路是近几年的事,然而在汽车年代刚刚开始时,汽油动力车、蒸汽动力车和电动车相互竞争,电动车甚至还曾一度占据上风。 当时的内燃机汽车想要启动,必须得手动摇杆子,开车的过程中还要不停换档,导致司机成为高级技术工种。而且这些车又脏又炒,所到之处浓烟滚滚。而爱迪生们提出的电动车则不会排放废气,靠电启动简单易行名,还没有噪音。 爱迪生和好友亨利·福特合作的电动车 然而,20世纪30年代,在爱迪生发明出一种简单可用的汽车电池之前,内燃机车的工艺就突飞猛进,出现了今天汽车的雏形。人类的科技树迎来了一次关键的分叉,走上了内燃机车之路。 而下一次电动车重新抛头露面,是在90年后,当锂离子电池技术成熟之际,特斯拉横空出世。 锂离子电池是特斯拉的立身之本。这种电池重量轻、续航时间长、充电速度快、即使多次充放电容量也不会显著下降,是世界上密度最高的电池之一。但锂离子电池也有一个致命弱点:因为电池内流动的电解液是易燃物,电池在受损、短路的情况下可能会燃烧爆炸。 为了避免电池组燃烧,特斯拉的工程师研发了一种用液体乙二醇为电池组降温的系统:乙二醇通过金属管在电池组间流动,让电池两两分离并快速冷却,这样即使一枚电池出了问题,周围的电池也不会受到影响。 特斯拉冷却系统示意图 然而,2013年底,意外还是发生了。 当时,一辆Model S在西雅图附近的公路上撞到一个金属硬物,硬物被卷入车底盘下方戳破了电池组,电池单元受损开始起火。消防员赶来救火时,切开了电池组的金属防火层并往上浇水,进一步助长了本来被包在内部的火势。 六周后,又有一辆特斯拉在田纳西州被拖车钩子刺穿底盘,电池燃起大火。 特斯拉电池组燃烧 连续发生的起火事故让特斯拉被放在火盘上煎熬,股价缩水80亿美元。 然而,马斯克没有坐以待毙。在美国国家公路交通安全管理局公布事故调查结果之前,就宣布完成了底盘护甲的设计生产,还公布了一个视频。在视频里,铝条和钛合金做成的底盘护甲直接碾碎了拖车钩和混凝土块。 在刚刚举行的股东大会上,也有车主为电车的起火问题困扰不已。一位车主问马斯克:在主流媒体上,看到的都是“特斯拉质量差、电池自燃、要破产了”的信息,特斯拉打算怎么办? 马斯克正面回应道:“有趣的是,美国每年有20万辆燃油车自燃,却没有什么报道。特斯拉的自燃概率远低于燃油车,而且燃烧范围局限在车体前部,几乎所有车主都成功脱险。特斯拉出现事故导致人员伤亡的概率是最低的,应该在安全评级中拿7星。” 除了起火问题,续航问题也是车主放心不下的。 特斯拉Model S每充一次电能行驶265英里,即使据美国交通部数据显示,美国驾车者平均每天仅开车37英里,但找不到充电桩、低温下电池突然失效的恐怖场景还是让每个想要购买特斯拉的人感到焦虑。 为了打消这种焦虑,马斯克决定构建全球超级充电站网络,保证在一小时内就把电充满。2012年,超级充电桩终于做出来了,在超级充电桩发布会上,马斯克激发了所有人的想象力。“未来,人类不会被加油站束缚,也不会被充电桩束缚,”马斯克说,“我们不仅会有超级充电站,还会有靠太阳能发电的充电公路!” 最后,马斯克像教主一样伸出双手,大声宣布:“纯靠太阳能,今后大家将能够免费旅行,永远免费!” 到2014年1月,特斯拉已经建成了跨越美国的第一条“充电公路”,车主开着Model S,不用花一分钱充电,就能从洛杉矶就开到纽约(虽然中间要绕路)。 特斯拉构想中的太阳能充电站 在股东大会上,马斯克进一步对“充电高速路”的构想做出了解释。 “电能的输送就像高速路,特斯拉正在开发的系统能保证这条高速路时刻都在被使用,”马斯克说,“在夜晚用电量小时,这套电网可以充电给储能系统,减少用电高峰期不必要的变电站和电能输送装备。” 至于联合SolarCity开展的太阳能屋顶输送电能计划,如今还没能大规模落地。 极限狂飙 如果把各种各样的创业领域按难易程度列成一个单子,那么创办车企可能是里面最吃力不讨好的一个。原因很简单,完成了汽车的设计只是万里长征第一步,接下来是几乎无止境的烧钱。 先不提复杂的汽车设计流程,就算你已经有了一张汽车设计图,接下来也要自掏腰包请工程师、设计师和律师来评估设计是否符合安全和法律规定。造车属于兴办实业,在盈利前需要大量的投入——买工厂可能要花10亿美元左右,接下来还要花几千万美元装备生产线,投入更多资金雇佣装配工人…… 特斯拉生产线 然而,以上只是传统汽车的生产流程,对于电动车来说,想要卖出一台车都极其艰难。为保证车主不被汽车扔在半路,需要发展配套充电设备(起码每隔几百公里要有一个吧);为了让消费者放弃已经成熟的汽车,相信电动车的性能不比肌肉车逊色,甚至还需要教化众人接受新事物。 最最重要的是,从一开始,你就应该祈祷在创业过程中,全球经济不要突然崩盘。 不幸的是,竞争、市场变化、供应链变化、甚至是几十年一遇的金融危机,这一切特斯拉都遇到了。 事实上,自2004年马斯克开始领导特斯拉以来,这家公司就一直在资金链断裂的边缘徘徊,数次处于“枪膛里只剩下一颗子弹”的窘境,而马斯克没有一次把这颗子弹用来自裁,而是拼了命的想炸出烟花来。 特斯拉前工程总监戴夫·莱昂斯曾经这样评价马斯克:“他喜欢破釜沉舟,不留后路,唯一的出路就是向前和向前。” 在马斯克拯救特斯拉的各种惊险事件中,最传奇的还要数2008年圣诞节那次,如果不是奇迹发生,特斯拉可能已经死了十一年了。 2008年,面对次贷危机引发的全美国金融体系崩溃,美林被卖给了美国银行,雷曼兄弟申请了破产,股市大幅下跌,信贷吃紧,硅谷几乎无法融资了。而特斯拉的账面,也几近赤字。爆料媒体Valleywag透露,特斯拉账上只剩下最后900万美元,而计划中的1亿美元融资一再被推迟,看似遥遥无期。危急关头,马斯克接替德罗里(Ze‘ev Drori)成为新CEO,一下把360名员工裁掉了90人。 尽管已经节衣缩食,特斯拉还是入不敷出,为了多交几辆车,马斯克几乎连觉也不睡地留守在门罗帕克工厂,逼迫员工全速生产。然而由于几个零部件不符合标准,当马斯克来到特斯拉交付中心时,等待他的是满满一车间有毛病的Roadster(特斯拉发明的电动跑车,预计2020年交付)。 因为羁绊太深,后来马斯克送上太空的也是红色Roadster 最后一根救命稻草也指望不上了,马斯克当场崩溃。 2014年,马斯克在接受采访时回忆2008年这段时期,心有余悸地说:“我当时真的觉得我们要完蛋了。” 2008年圣诞节前两天,特斯拉大限将至,账面上的钱不知道够不够拖过这个圣诞节。此时,不知是不是因为神奇的Christmas miracle,NASA突然打电话给SpaceX,要定下一单价值16亿美元的国际空间站供应合同。接到这通救命电话后,马斯克激动得不能自持,几乎要脱口而出对NASA的接线员大喊“我爱你”。 NASA打来的救命钱,让马斯克再次燃起希望——他拿出全部家当凑上2000万美元,又请求各行各业的好朋友出手支援。马斯克的朋友,投资人比尔·李签了张200万美元的支票,Google创始人谢尔盖布林投了50万美元,甚至连特斯拉员工也自掏腰包你两万我五万地凑上了钱。 直到平安夜,马斯克在两天内完成了一笔4000万美元的融资,或者说众筹。特斯拉又一次捱过了难关。 逃离地球 回到创办车企吃力不讨好这个问题。 马斯克的行为让很多人没法理解。在成为“钢铁侠”之前,他已经创办了美国支付宝PayPal。2002年,PayPal被ebay以15亿美元收购,马斯克个人套现1.8亿美元,之后全部投入SpaceX和特斯拉。 为什么要转身投入如此高风险的行业?相比已经成功的PayPal,特斯拉和SpaceX什么时候才能盈利?十年后,还是二十年后? 然而,在马斯克口中,创办特斯拉和SpaceX不是为了赚钱,而是因为他相信世界的未来需要这些公司。 他的公司不仅有商业使命,道德使命也同样重要——如果不利用可持续能源,地球上的人类迟早有一天会耗尽资源,所以他创办了光伏发电公司SolarCity;如果没有电动汽车,气候变化将无法得到控制,所以他创办了特斯拉。 在延缓“最终审判”到来的同时,马斯克也积极为人类准备Plan B。他所信仰的殖民火星目标,其中也确实包含道德因素驱动。一旦地球上发生由气候变化、人工智能暴走或战争引起的大灭绝事件,目前的人类将无力抗争、无家可归。为了能在火星上建立掩体,马斯克创办了能用巨型盾构机掏出隧道的Boring Company;为了能批量运输移民和货物上火星,马斯克创办了致力于发射廉价飞船的SpaceX,将单次发射成本压缩至传统百分之一,发射次数超越中国和美国。 马斯克曾表示:“我认为,让人类能在多个星球上生存拥有强大的人道主义理由,这是为了在发生巨大灾难时确保人类种族的存续。” 马斯克的叔叔斯科特·霍尔德曼曾经说过,自己的侄子真正想做的,其实是拯救人类:“你不会觉得他想要成为亿万富豪,你也不会觉得他想要出名。他想要的,是成就一番事业。他想拯救人类——这听起来非常宏大,但他认为,他可以通过环保举措、节能汽车、高效太阳能供热以及太空旅行,为拯救人类做出自己的贡献。他认为人类需要逃离地球。” 如果说,马斯克在特斯拉挣扎时期立下的“拯救全人类”的宏愿,还会让人怀疑他是“披着环保的皮赚国家补贴和左派的钱”,那2014年特斯拉腾飞后发生的事,才是真的让所有人瞠目结舌。 2014年,特斯拉Model S被权威汽车杂志Top Gear评为自己“史上试驾过的最重要的一款汽车”,同年2月,Model S打败梅赛德斯奔驰S级成为市场上销量最高的高档轿车,特斯拉电池生产工厂也开始兴建。特斯拉的事业也如日中天。 然而就在此时,马斯克突然宣布,特斯拉将向所有人免费开放自己的专利。大多数公司都把专利视为自己竞争的重要筹码,或者靠专利许可费盈利。然而马斯克承诺,从此以后,包括竞争对手在内的任何人都可以免费使用特斯拉的专利。他想让其他汽车生产商跟上自己的步伐,造出更好的电动汽车,好减少碳排放从而造福世界。 目前,特斯拉面对的问题仍有很多:产能不足、资金短缺、自动驾驶的道德谴责,以及品控问题。甚至有车主表示,自己收到的新车,皮质把手上的胶还没有干透。但特斯拉仍然在狂飙突进,占据着翘首以盼的车主的目光、占据着各大科技媒体的头版、也牵动着SEC(美国证券交易委员会)的神经。 尽管特斯拉负重前行,是否能成为真正的传奇也未可知,但如今再次复盘马斯克的种种所作所为,不由让人觉得,爱迪生没做到的事,马斯克没准能行。 (本文大部分内容参考中信出版社新书:《特斯拉传:实现不可能》。)[详情]

欧央行:美国乱局下 欧元全球使用率从纪录低位反弹
欧央行:美国乱局下 欧元全球使用率从纪录低位反弹

  资料图片:2018年9月,德国法兰克福,欧洲央行总部内展示的欧元纸币。REUTERS/Kai Pfaffenbach 欧洲央行周四称,去年欧元的全球使用量自纪录低位飙升,多数是从美元转移而来,受美国政治动荡及围绕美国升息的担忧影响。 欧元是仅次于美元的全球第二大广泛使用的货币,过去10年欧元需求降至历史低位。此次反弹不仅反映了对美国政治的担忧,也说明对欧元区未来的信心增强。欧元区之前挺过欧债危机,通过了迄今最大的考验。 欧洲央行称,欧元在全球外汇储备、债券发行、存款以及已发放贷款中的比重均增加,而且其作为计价货币的作用仍大致稳定。 “这主要是从美元多元化出来的结果,欧元坐享获益,”欧洲央行执委科尔在对报告的陈述中表示,并称改革取得显着进展,而且即便是欧元区二线国家也都愈加繁荣,这些都提升了对欧元的需求。 在全球外汇储备中,欧元占比增加1.2个百分点至20.7%,不过仍低于美元的61.7%,61.7%的比例是美元的纪录低点。 2018年欧元在全球外汇储备中的占比增加 过去10年来美元的市占率一直稳步下滑,因很多国家分散至日圆和人民币等其他货币。 “初步迹象显示,对(美国)单方面进行制裁引发的担忧,或许是促使俄罗斯等央行将外汇储备多元化的另一个因素,”欧洲央行称,并指出俄罗斯一些商业银行也越发担心制裁恐会制肘它们进行美元交易的能力。 欧洲央行表示,欧盟执委会已将提高欧元的国际地位作为目标,部分原因是为了提高欧元区的全球政治影响力,但欧元区内部分化的特征阻碍了这个过程。 欧元区的银行和资本市场联盟仍不完善,它也需要一种安全资产,而德国因担心国内纳税人为别国不负责的财政行为买单,对提高欧元地位的种种努力横加阻挠。 在外币债券发行中,欧元的市场份额增加了2.5个百分点至22.7%,因美元走强,美国利率上升,引发对偿债成本上升的担忧,新兴市场经济体对此担忧尤甚。 欧洲央行还称,在全球贷款中,欧元的市场份额上升0.8个百分点至19.3%,每日外汇交易中,欧元的份额也上升0.7个百分点至37.7%。[详情]

瑞幸咖啡,中国的星巴克,能在中国打败星巴克
瑞幸咖啡,中国的星巴克,能在中国打败星巴克

  周二报道的3位分析师表示,自5月17日以来在纳斯达克公开交易的中国瑞幸咖啡股价可能在未来12个月大幅上涨。 他们的目标价从21美元到27美元不等,其中给出目标价最低的是IPO承销商之一摩根士丹利(MorganStanley)。27美元的价格意味着比周二的价格上涨53%。 背后的故事 瑞幸咖啡(LK)以每股17美元的价格上市,在回落之前迅速飙升。周二晚些时候,其美国存托股票的交易价格为17.60美元,当日下跌4.6%。标准普尔500指数变化不大, Luckin正在挑战星巴克在中国新酿咖啡市场的主导地位。它的目标是吸引普通的千禧一代——而不是星巴克更富裕的中上阶层——以更便宜的价格、大量的促销、快速送货和移动订购来吸引他们。 自2017年成立以来,该公司一直在快速扩张。根据Luckin提交的首次公开募股(IPO)文件,截至今年3月,该公司在中国28个城市拥有约2370家门店。该公司计划到2019年底再开设2500家门店,并超过星巴克,成为中国门店数量最多的咖啡网络。 尽管如此,与许多初创公司一样,该公司仍深陷亏损。尽管去年的收入为1.253亿美元,但Luckin的营业亏损为2.381亿美元。怀疑者想知道,一旦取消促销折扣,它是否能保持增长,在可预见的未来,特别是如果星巴克加大营销力度,它是否能盈利。 新观点 周二,三位分析师开始对Luckin发布报告。Needham的Vincent Yu和KeyBanc Capital Markets的Eric Gonzalez对该股的评级为增持或买入,未来12个月的目标价分别为27美元和22美元,摩根士丹利(Morgan Stanley)的Lillian Lu对Luckin的评级为“持有”,目标价为21美元。 展望未来 Gonzalez在周二的报告中表示,Luckin Coffee去年的广告产品总收入几乎占其总产品收入的一半,这将继续推动其客户数量和市场份额的增长。他预计,Luckin今年的收入将达到50亿元人民币,到2021年将达到250亿元人民币。 他写道:“比2018年增加30倍的收入将是一项壮举。”“但考虑到该公司在高速增长的市场(中国以外的咖啡)中的独特定位、有限的直接竞争、技术领先的平台,以及在质量、价格和便利性方面的战略优势,这一点可能是合理的。” 随着业务的增长,成本效率也应该提高。Gonzalez预计,今年剩下的时间里,Luckin的广告支出将占销售额的18%,2020年销售额的6%,2021年销售额的3%。他说,随着消费者对品牌的重视越来越多,促销折扣减少,Luckin还应该能够在未来2至3年内提高其有效销售价格。“我们预计,该公司将在第三季度实现接近持平的门店利润率,并在2021年初实现正营业利润。” 他的22美元的目标价将使Luckin的估值是2021年预计收入的1.5倍,是每股预期收益的13倍。这比现在的1.3倍和11倍有所上升。 来源:巴伦周刊[详情]

平静下潜藏惊天大雷,美国万亿债务随时准备引爆市场?
平静下潜藏惊天大雷,美国万亿债务随时准备引爆市场?

  5月,美国预算赤字再度膨胀,债务雪球越滚越大,单是利息支出都是一笔天文数字!美国何时才能改改肆意挥霍的坏毛病? 过去一个月,美国政府预算赤字再度大涨,而这一次,政府支出也再创新高。 从历史数据看,5月并非美国政府支出高涨的月份。但是美国财政部公布的数据显示,今年5月,美国预算赤字高达2080亿美元,超过了2000亿美元的预期,更是远超去年5月的1470亿。 5月,政府收入环比增长6.9%,达到2321.3亿美元,但是这个月的支出增长十分惊人——美国政府五月财政支出达到4398亿美元,较去年同期的3639亿美元增长了20.9%,达到美国政府单月最大开支。 这样一来,本财年(2018年10月到2019年9月)前八个月,美国政府的预算赤字就飙升至7386亿美元,比去年同期的5320亿美元高出38.8%。虽然这段时间美国政府的关税收入已经从去年同期的248亿美元增至449亿美元,但是高额的政府支出还是导致赤字迅速膨胀。今年截至5月,财政收入的涨幅仅为2.3%,而支出的涨幅的高达9.3%。 接下来几年,随着共和党减税计划的推行,财政收入将逐渐减少,而军费和其他支出的增加则会推高政府支出,这样一来,美国政府的预算赤字定会不断增加。一些官员和经济学家已经对此表示担忧,认为越来越重的债务负担有损美国的信誉。 目前为止,政府赤字还暂未影响美国国债。目前美国国债收益率已经降至多年新低。 美国国会预算局(CBO)表示,2019财年,美国的预算赤字将扩大到8970亿美元,比去年增加1180亿美元;如果经济出现衰退,那么这一数字将更大。然而,本财年前8个月,美国的预算赤字就已经达到了7390亿美元,如果不想超过国会预算局的预测,那么接下来4个月美国政府的赤字必须控制在1600亿美元,这可不是说说就能办到的。 最后,还有一个问题让人尤为担忧,那就是美国政府的利息支出。本财年前8个月,美国政府的利息总支出达到了3540亿美元,比去年同期高出了460亿,也就是说同比增长了11%。根据美国财政部的保守估计,今年美国公共债务的利息将创下5910亿美元的记录,高于整个2014财年4830亿美元的赤字,也高于2015财年的4390亿美元,相当于GDP预测值的3%,达到2011年来的最高占比。 美国目前的总债务已经达到22万亿美元,一旦债务上限问题在未来几个月得到解决,那么总债务还会继续增加。这样一来,美国的利息支出也会只增不减。如果通货膨胀再度冲击经济,美联储继续实行紧缩的货币政策,那么形势将更为严峻。到2021年,利息支出将达到每年1万亿美元,超过美国的军费支出(约9500亿美元/年),成为美国财政支出最大的一项。 来源:金十数据[详情]

只租不买 美国年轻人流行“不拥有任何东西”的生活
只租不买 美国年轻人流行“不拥有任何东西”的生活

  中新网6月13日电 据美国《世界日报》报道,出于财务考量,美国许多大城市的年轻人逐渐放弃他们父辈存钱买房的梦想,开始过着“不拥有任何东西”的生活,而“只租不买”也似乎已经成为一种时尚。 报道称,花钱租衣服、租办公室、租室内装饰早已不是新鲜事。现在,可供人们租用的物品选择范围更大,除了露营帐篷、行李箱,人们还可以租到吸尘器和虚拟现实头戴式显示器等。 38岁的雷诺斯是一家非营利机构的主管。她说,自己幼时学到的是省钱、投资、买房,现在她住洛杉矶,她的日常用品多半是租来的。她说,只租不买倒不是出于及时行乐,而是“一边活在当下又一边策划未来”,因为她觉得“万事都可能发生改变”。 据报道,雷诺斯在洛杉矶市中心的公寓及工作室,都是租来的。与此同时,她还定期在租赁网站上换租高档服饰及配件。另外,她还在家具出租公司租了床、立灯、茶几、沙发。她说,这种生活方式轻松又有弹性。 一家租赁网站的CEO海曼说,只租不买的背后,一部分是财务因素,另一部分则是理念。她表示,以前,人们认为穿二手衣服是种耻辱,但现在,人们的这种观念正在发生变化。 报道指出,不少公司和消费者都说,年轻人只租不买可能与环保观念有关,但主要原因还是因为年轻人喜欢尝试新事物,但又不想花大价钱购买。 一家衣物租赁订购服务公司的创始人亨塞克表示,“在我成长过程中,成年的象征就是拥有东西,现在完全不是这么回事了。”[详情]

沃尔玛电商重点转回官网:Jet.com被边缘化
沃尔玛电商重点转回官网:Jet.com被边缘化

  沃尔玛电商重点转回官网:Jet.com被边缘化 现任总裁将离职 [TechWeb]6月13日消息,据路透社报道,当地时间周三,沃尔玛宣布,将对其2016年以33亿美元价格收购的电子商务初创企业Jet.com进行全面整改,后者未能实现这家全球最大零售商在电子商务领域的野心。 沃尔玛表示,它将把Jet.com的零售、技术、营销、分析和产品团队与自己的在线业务整合起来。Jet.com现任总裁西蒙·贝尔沙姆(Simon Belsham)将于8月初离职。 Jet.com原本有望扩大沃尔玛在城市居民和千禧一代消费者中的影响力,但未能成为在线杂货销售和城市地区市场份额增长的推动力。 根据对六家供应商、两名咨询师和三名沃尔玛员工的采访,沃尔玛此举降低了Jet.com在其整个美国电子商务业务中的范围和重要性,该业务与亚马逊展开竞争。 沃尔玛更加注重提供给消费者的服务,如当日送达和线上订货、线下取货等,并专注于通过这些送货方式提供食品和杂货销售。 消息人士补充称,作为一个销售类似商品的平台,Jet.com已经被边缘化。 此次Jet.com整改是一个最新迹象,表明沃尔玛正试图改变其通过不同网站和送货方式来接触消费者的方式。 去年,路透社报道称,该公司试图使用自己的员工来配送产品。今年早些时候,该公司终止了与谷歌支持的Deliv的交付合作关系。 与沃尔玛和Jet都有业务往来的多家大中型消费品公司表示,他们开始注意到沃尔玛高管减少了针对Jet.com的采购。 他们表示,沃尔玛Jet部门订单规模减少始于今年3月,当时许多供应商开始与沃尔玛讨论2019财年的业务重点。 2016年,Jet预计营收为10亿美元。根据咨询公司Kantar最近的估计,该公司的营收在2019年缩水至6.89亿美元。 Kantar的数据还显示,2019年1月,在Jet.com上购物的美国家庭数量为2%,低于三年前同期的3%,这迫使沃尔玛重新调整,将Jet.com作为一个推动在线杂货销售的平台。 几家供应商表示,他们计划在Walmart.com和沃尔玛旗下的Jet等网站推出新包装和定价。 他们还表示,沃尔玛让他们寻找方法来推动Walmart.com的销售,而不是花费资源来为Jet上的商品销售制定新战略。 据供应商消息人士透露,沃尔玛的商户还通知那些想要在网上推出新产品的杂货、服装和电子产品供应商,Jet不是他们的优先选择。 另外,Jet的现任和前任员工表示,该公司正努力保持销售势头,并努力实现营收目标。为沃尔玛提供电子商务和在线杂货咨询的两名零售顾问向路透社证实,Jet未能实现沃尔玛的内部销售目标。 他们表示,沃尔玛已经降低了这项业务的优先级,并更加注重通过同名网站实现销售增长,同时通过Moosejaw、Modcloth、Bonobos、Eloquii、Hayneedle以及过去几年收购的其他小品牌,提供更多种类的时装和配饰,以吸引千禧一代。[详情]

蔚来汽车CEO称股价下跌“没什么大不了的”
蔚来汽车CEO称股价下跌“没什么大不了的”

  新浪美股 北京时间13日讯,顶着“中国特斯拉”光环的蔚来汽车面临着电动汽车销售下滑、亏损增加、股价暴跌的困难局面。但创始人兼首席执行官李斌认为,这没什么好大惊小怪的。 “没什么大不了的,”他说。 周三接受采访时,李斌对于蔚来汽车三个月内市值缩水超过70%一事轻描淡写。他指出,投资者应当理解开发新车需要花钱,蔚来汽车几年内就能盈利。 “指望我们这样的公司从一开始就赚取很大利润是不现实的,”李斌称。“蔚来汽车的长期投资价值尚未被市场充分了解。” CEO李斌称投资者不了解蔚来汽车的长期价值 蔚来汽车2018年9月在纽约上市,李斌称公司正在推进5月宣布的融资活动,以资助产品开发。根据协议,北京投资公司亦庄国投将向蔚来汽车投资100亿元人民币(14亿美元),获得一家新实体“蔚来中国”的少数股权。“蔚来中国”将由蔚来汽车控股。 艰难前行 李斌称,蔚来汽车将依靠这一新实体来筹措人民币资金,之前公司主要依赖美元融资。“我们希望连接美国和中国的资本市场,”并补充说公司也在考虑进军美国汽车市场。 “我目前正在领导一个团队,”找到进军美国的正确途径。“我们希望尽快这样做。” 李斌与蔚来ES6 由于销售低于预期,蔚来汽车股东没有了等待的耐心。公司股价从3月开始下跌,当时公司下调了交付量预期并取消了在上海建厂的计划。在蔚来汽车表示今年一季度汽车销售下降55%并且二季度需求将进一步下滑之后,上月该公司股价继续走低。 蔚来汽车股价本月已下跌16%,周三在纽约跌至历史新低。 李斌称,不在上海建厂的决定为公司节省了大量资本支出。虽然他不排除未来在北京建厂,但他说公司目前将依靠第三方在北京生产汽车。 他指出,成立刚刚四年的蔚来汽车将比特斯拉更早实现盈利。 “你必须致力于产品开发,”他说。“我可以肯定地说,不需要超过10年我们就能盈利。”[详情]

外卖要飞来了 Uber今夏将开始测试无人机送外卖
外卖要飞来了 Uber今夏将开始测试无人机送外卖

  [TechWeb]6月13日消息,据国外媒体报道,无论是在国内还是在国外,外卖现在都已很常见,但发展多年的外卖现在在配送方式上还并未有太大的进展,还是依靠外卖人员将其送到消费者的手中。 不过,期望降低成本的外卖企业,还是在想办法减少配送环节的人员投入,无人机就是外卖企业在推进的一种方式,目前在这方面也有了一定的进展,Uber在今年夏天就将开始测试无人机送外卖。 Uber是在当地时间周三公布他们将开始测试无人机送外卖的计划的,由Uber旗下负责外卖业务的Uber Eats进行,测试的地点是加利福利亚州的圣迭戈,麦当劳是参与测试的第一家餐饮合作伙伴,消费者在年底时将会有更多的选择。 Uber Eats在圣迭戈测试无人机送外卖,主要还是得益于美国联邦航空管理局去年将圣迭戈选为商业无人机配送测试项目的参与城市,圣迭戈最终决定同Uber进行合作。 不过,Uber Eats今夏将开始测试的无人机送外卖业务,还是存在一定的限制,其并不会通过无人机将外卖直接送到消费者的手中,其只会将外卖送到设定的区域,然后由外卖人员取下,再由外卖人员送到消费者的手中,无人机只是外卖配送环节的其中一个参与者。 虽然Uber今夏开始测试的并不是完整意义上的无人机送外卖,但无人机参与外卖配送的环节,朝完整意义上的无人机送外卖又迈进了一大步,而无人机能参与送外卖,对消费者和外卖企业乃至餐饮提供商来说都是有好处的。 对消费者来说,无人机参与送外卖能扩大他们的选择范围,可以选择更多更远地区的食物,同时无人机与外卖人员的结合,也能减少外卖送达的时间,使外卖更早到达消费者的手中,如果得到大规模普及,还能降低外卖的成本。 而对提供外卖服务的企业来说,无人机的参与能减少外卖人员的投入,进而降低他们的运营成本;如果无人机的参与减少了外卖送达的时间、提高了配送的效率,还能增加外卖的业务量,能提高他们的营收。 此外,无人机参与外卖配送,对餐馆等食物提供方来说也有好处,无人机若能提高效率,就会有更多的消费者选择外卖;而质优价廉的外卖也能随着无人机的参与而走的更远。 Uber并不是唯一一家看好无人机送外卖的厂商,谷歌等公司对此也有意,谷歌目前也已经获得了在弗吉尼亚州进行无人机外卖测试的许可。 除了外卖,快递企业也看好无人机送快递,美国电商巨头亚马逊目前就在研究将无人机用于快递业务,在当地时间上周三于拉斯维加斯所举行的re:MARS大会上,亚马逊就推出了新版的快递无人机,由电力驱动,能携带重量在5磅(约2.27公斤)以下的物品,一次最长可飞行一个半小时,最远可飞行15英里(24公里),亚马逊的无人机送货服务可能在未来几个月就会推出。[详情]

全球贸易争端不断 美股财报季的雷 恐将被引爆
全球贸易争端不断 美股财报季的雷 恐将被引爆

  全球贸易争端不断,美股财报季的雷,恐将被引爆 来源:每日经济新闻 每经记者 蔡鼎    每经编辑 赵庆     图片来源:摄图网 贸易纠纷和全球经济增速放缓导致美国跨国公司的利润大幅下滑。FactSet预计,在即将到来的财报季,对海外市场依赖严重的美国大公司第二季度业绩将下滑9.3%,这将导致标普500指数在接下来的财报季下跌2.3%左右。 苹果、波音、英特尔等巨头业绩下滑风险巨大 像苹果和波音这样业务范围广、收入依赖其他国家或地区的跨国大公司,最有可能在接下来的财报季中遭受重创。FactSet预计,在标普500的11个板块中,信息技术行业的收入将遭遇最大降幅——11.8%。 财报显示,2017年,苹果公司有57.9%的业务来自美国以外,FactSet预计苹果今年第二季度的收益将下降14.6%;根据公司的最近一份年报,波音的国际销量占其总销量的54.7%,而且公司最畅销的737MAX机型由于全球停飞也遭遇重创。此前波音曾预计其季度利润将较上年同期下降43.7%;高达80%收入来自海外的芯片制造商英特尔预计其今年二季度的收入将较上年同期下滑14.4%。 《每日经济新闻》记者还注意到,不仅仅是盈利,个别公司的股价也在下跌。State Street SPDR美洲研究主管马修·巴托里尼(Matthew Bartolini)对主要面向海外销售的公司股票和面向美国国内业务较多的公司股票进行了筛查,他发现前者自5月1日以来平均跌幅为2.5%,而后者仅下跌0.48%。 包括美国主要的游戏开发与发行商Take-Two Interactive、诺贝尔能源(Noble Energy)、美国跨国服饰公司威富(VF Corp.)在内的多家公司均已大幅下调了今年第二季度的盈利预期。但相比之下,对于那些一半或以上的业务来自美国国内的公司来说,既不会受到进口商品成本上升的影响,也不会受到产品在国外市场关税的影响,报告期内业绩预计将增长1.4%。 在收入方面,存在海外市场风险的公司收入预计将下降1.2%,而市场主要在美国国内的公司,则可能获得6%的销售增长。 FactSet预计,今年第二季度业绩增长最大的将是能源(3%)、公用事业(2.3%)和医疗保健(2%);业绩降幅最大的除了科技股外,还包括材料(-7.2%)、主要原料(-2.8%)和非必须消费品(-2.5%)。据FactSet数据,收入方面增长最大的将是通信服务(14.1%)、医疗保健(12%)和非必须消费品(3.8%),而表现最差的行业将是材料(-9.3%)、科技(-0.9%)和工业(1.2%)。 美国零售业或将遭受最大冲击 对于如此悲观的财报季,瑞银全球财富管理美国高级股票策略师大卫·莱夫科维茨(David Lefkowitz)在接受CNBC采访时表示:“全球贸易纠纷是一部分原因。但我也认为,还有许多其他因素正在影响着全球经济的疲软和美国经济的收益前景。” 截至目前,美国基本上还没有受到关税和其他发达经济体经济疲软的任何重大影响。美国2018年GDP增长2.9%,2019年第一季度增长3.1%,目前通胀得到抑制,尽管近期表现出疲软,但就业市场整体仍保持稳定。 尽管美股今年以来也经历过波动,但并未受到太大影响,年初至今,美股三大指数的累计涨幅均超过10%,6月至今,三大指数均上涨超4%。 然而,在市场情绪方面,越来越多的公司高管表达了对前景的不安,并警告称,不断上升的成本将开始侵蚀他们的盈利能力。华尔街的分析师们早已注意到了这一点,并预计会有一些更明显的影响开始显现。 “政策的不确定性很高,尤其是在贸易方面,”LPL Financial首席投资策略师约翰·林奇(John Lynch)在最近的一份报告中表示。“因为长期贸易冲突导致风险增加,我们降低了对各大公司盈利的预期。但我们仍乐观地认为,这些贸易争端能够在今年夏天得到解决。” 另一方面,投资者也采取了谨慎的态度。 在5月份美股的下跌期间,专注于股票的交易所基金(ETF)撤出了创纪录的189亿美元的资金,尽管之后资金流动有所回升,但投资者仍在寻求避险。据道富环球咨询公司(State Street Global Advisors)的数据,6月份以来,固定收益ETF已吸纳151亿美元,仅比创纪录的水平少20亿美元。年初至今,债券ETF的流入量为639亿美元,而股票基金的流入量仅为264亿美元。 此外,另一个值得投资者关注的领域是零售,零售也容易受到关税风险的影响。 美银美林研究分析师洛林·哈钦森(Lorraine Hutchinson)在一份研究报告中表示:“我们认为,大多数品牌缺乏抵消成本上涨的定价能力,如果没有达成贸易协议、服装被扣税,专业零售商将面临风险。”根据哈钦森的说法,一些风险最大的公司是零售女装连锁店Chico’s、American Eagle Outfitters,以及Abercrombie & Fitch。 哈钦森表示:“我们认为,零售商即使在抵消25%关税所需的2%的基础上也难以提价,因为在过去20年的大部分时间里,竞争已经导致服装消费价格指数(CPI)出现通货紧缩。”零售业面临的另一个风险是旅游业有可能放缓。哈钦森补充说,蒂芙尼和Tapestry将面临最大的下行风险,风险敞口分别为28%和17%。 [详情]

谷歌投资的CrowdStrike首日大涨70% 估值近70亿美元
谷歌投资的CrowdStrike首日大涨70% 估值近70亿美元

  周三,谷歌投资的网络安全公司Crowdstrike Holdings Inc登陆纳斯达克,开盘报63.50美元,盘中一度飙升近100%,收盘报58美元,较发行价高出70.6%。 CrowdStrike的IPO定价34美元,高于此前28美元到30美元的区间。该公司发售了至少1800万股以34美元定价的股票,募集了逾6.1亿美元资金,估值达到67亿美元。由高盛、摩根大通、美银美林和巴克莱牵头的承销团包揽了额外的270万股,令总筹集资金超过7亿美元。 根据伯恩斯坦分析师Douglas Harned的说法,CrowdStrike专注于端点检测和响应,这是网络安全的一个热门领域,拥有超过20个竞争对手,包括FireEye、Palo Alto Networks等安全公司,以及思科系统、微软等大型科技巨头。Harned写道,CrowdStrike的一个关键优势可能是该公司与亚马逊有本地合作。 CrowdStrike首席执行官George Kurtz表示,他的公司比FireEye等类似公司更具优势,因为它是一个原生云平台,而比起更大的行业参与者,其优势在于专注于云端点保护。 该公司在截至1月份的财政年度收入几乎增长了一倍,达到2.498亿美元,但亏损也达到1.4亿美元。“虽然毛利率低于其他公司水平,但最大的成本支出还是销售和营销……我们还处于成长曲线的早期阶段,”Kurtz说。 值得注意的是,谷歌旗下谷歌资本CapitalG也是CrowdStrike的早期投资者。据新浪财经报道,2015年CapitalG在CrowdStrike上押下的1亿多美元赌注,如今已经变成价值12亿美元的股份,这意味着在不到四年的时间里投资回报率达到了10倍。 CrowdStrike也因此加入了近期有着不俗IPO表现的软件公司,包括视频技术公司Zoom Video Communications Inc 和云运营管理软件公司Pagerduty Inc。Zoom自4月上市以来已上涨175%,PagerDuty股价也增长超过一倍。它们比起优步、Lyft 、Pinterest等知名公司似乎更受市场青睐。[详情]

无视科技巨头的反垄断风险?高盛警告这是个抛售信号
无视科技巨头的反垄断风险?高盛警告这是个抛售信号

   投资者应不应该对科技巨头可能遭受反垄断调查的风险感到担忧?认为可以无视这一风险的投资者可能要三思而后行。 据MarketWatch周三报道,高盛经济学家周二提供了一份深入的分析报告,重点关注过去反垄断调查对科技巨头的影响。高盛警告称,从过往经验来看,具有异常广泛的市场影响力的那些“超级明星”公司在被反垄断执法机构作为目标后,其股票价值都会经历下行时期,有时甚至会持续几十年。 本月早些时候,多家外媒报道联邦监管机构正考虑对谷歌 、亚马逊 、苹果 和Facebook 进行反垄断调查或监管,当日科技板块重挫。然而,次日分析师表示不必担心,因为这些调查都需要维持数年时间,而被调查公司基本上没有受到伤害,科技股随之反弹。 不过,在高盛分析师Ryan Hammond 看来,虽然如今监管对股票的影响取决于不同的案例,但历史结果之间的相似性表明,在股票面临反垄断诉讼的风险时,投资者应该减少它们的曝险。 高盛列举了两个例子。一是,美国司法部在1998年对微软提起了反垄断诉讼,致使其股票价值下跌,还令微软的发展滞后于其他科技公司;1969年,IBM也遇到了同样的问题,IBM股票在司法部提起诉讼后贬值,而且在案件撤诉后仍然被低估。 该投行警告称,同样的情景也可能发生在如今的“超级明星”公司身上。英为财情数据显示,Facebook 和谷歌的股价在过去一个月里至少下跌了10%。[详情]

亚马逊无尽的发展欲望:业务扩张优先,不重短期盈利
亚马逊无尽的发展欲望:业务扩张优先,不重短期盈利

  编者按:从过去的线上书店,再到如今已是他人轻易不可撼动的电商巨头,亚马逊一直坚持优先业务扩张,而不是考虑短期盈利。可它究竟是如何满足自己无穷无尽的发展欲望的呢?本文将带领大家了解亚马逊幕后采取的策略。文章编译自Fastcompany平台上原文名为《How Amazon feeds its bottomless appetite》的文章。 亚马逊正在缩短时间的概念,快速踏遍整个地球。曾几何时,它还只是一个小型的在线书籍零售商。然而在2018年,它收购了美国有机生鲜杂货供应链全食超市公司(Whole Foods Market),这相当于一口吞并了近500家商店。让我们接着将目光转向法国巴黎,这家公司又将Monoprix超市(法国大型连锁零售商)出售商品的分销工作纳入自己的平台中。当地居民无需再去配送柜台排长队抑或是浏览Monoprix.fr,只需要待在家中静候鹰嘴豆泥或洗碗液送上门来。 如今,所有人都听说过亚马逊网站及其配送服务的“鼎鼎大名”,但我们却鲜少注意到它对于竞争对手和前合作伙伴的“发展兴趣”。 就先从亚马逊的一些关键数据说起吧。亚马逊的年营收达到近2000亿美元,公司市值为7600亿美元。其市值已经超过谷歌,仅次于苹果。在全球范围内,它拥有占地面积合计140平方千米的仓库和物流基地,这相当于是剑桥、牛津以及英格兰表面积的总和。每天,亚马逊派送的包裹数量达到160万个,员工人数超过50万人(人数约为其竞争对手沃尔玛的四分之一)。 破坏营收 来说说这背后关于尿布的故事吧。曾几何时,有一家名为Quidsi的初创企业。通过在线出售母婴用品,这家创企取得了飞快的发展。美国东海岸的一些年轻家庭都蜂拥而至,在其网站上搜索纸巾、尿布、奶粉等等,商品均是免费配送的。亚马逊表示自己有意于收购Quidsi,但这家初创企业可不想直接被一口吞并掉。 很快,这家位于西雅图的电商巨头便被惹怒了。它决定如果客户同意每月订购尿布,那么他们便可以获得30%的折扣优惠。它甚至推出了“Amazon Mom”项目,提供一年内免费的两日达送货服务。Quidsi则表示亚马逊这样做的话,单单在尿布这一项上,它每季度亏损最多可达到1亿美元。 随着时间的流逝,Quidsi的增长曲线停止了,然而亚马逊的业务量却在激增。这家母婴用品领域的昔日“新贵”失去了投资者的支持,当亚马逊再次表示有意收购时,Quidsi屈服了,最终以5.45亿美元的价格“卖身”给了亚马逊。几年后,亚马逊关闭了Diapers.com以及Quidsi旗下的一些其他网站。 抵抗亚马逊的代价太高 尿布事件的寓意显而易见:一般企业是很难与亚马逊这样的巨头相抗衡的。一些分析师称,这家位于西雅图的公司其实是不加掩饰的掠夺者。通常这种行为都是有违反垄断法的。一旦它凭借抄底价、最低利润甚至于是负利润将竞争对手逼至绝境,它便可以再度提高产品价格,或者调整销售条款。 其他人则认为亚马逊的策略近乎是威胁,其销售策略也许有一些激进。不过此外,没有其他明显的证据能证实它的做法对消费者福利产生了任何消极影响。在经过仔细审查之后,联邦贸易委员会(FTC)批准亚马逊收购Quidsi,并表示亚马逊既没有破坏市场竞争,也没有损害消费者利益。由于缺乏对于此事件的细节信息,公众也只能接受这样的裁决结果。 成为亚马逊卖方的代价也很高 有一点要补充的是,成为亚马逊卖方-合作伙伴也并非就是百利而无一害,这同样要归因于亚马逊的规模。在此提醒一句:如果你不是零售领域的专家,那么很多术语的含义需要进行阐释。因此,我们就沿用之前母婴用品来说吧,这样也方便大家理解。亚马逊会出售自营品牌的Mama Bear尿布,也会出售Pampers、Lillydoo等品牌的商品。最终,它还会陈列出其他专业制造商和商家的产品。 实体店或在线零售通常采用以下三种模型中的一种: 第一种是基于局部跨业垂直整合:零售商会定义一款产品的特性并且作为此品牌的所有者进行推广,比如说英国Tesco或法国家乐福等大型零售商使用的一些商店品牌。 第二种模型也是最为常见的,零售商会转卖从第三方那里购买的商品,例如Procter & Gamble’s Pampers的尿布。 在第三种模型中,零售商相当于是市场。利用网站或商店作为媒介,它则成为了买方和卖方之间的中间人:比如说出售iPhone手机的小商店或是大商场里卖的奢侈品牌化妆品。 亚马逊的厉害之处便在于,三种模型它都采用了。尤其是,它既是转售商,又是市场平台。起初,它只转卖书籍,后续又添加了一些其他的商品。但是第三方支付的佣金现在只占其整体营收的20%。与此同时,亚马逊的市场业务已经占其平台所有交易的一半。换句话来说,亚马逊无需自己去购买其网站上出售的50%的商品。 这一点很重要,原因有二。第一,市场平台具有特定网络效应的特性:在一个特定的网站上,卖方-合作伙伴的数量越多,该购物平台对于消费者的吸引力就越大;越多的人访问一个网站,那么卖方也就更想要与之合作。这其实便是平台经济的运行机制,这与由一家或几家公司控制的市场差不多。正如经济学家所说,转售商既不是市场平台,也不是一个双边市场。 第二,其中涉及的风险也不同。转售商需要购买它们出售的产品。如果它们无法找到买家的话,那么转售商便会面临很大风险。不过,它们可以选择降低价格或是进行清仓出售,但平台作为中间人却无法这样做。简而言之,与供应商合作并从它们那里购买商品进行转售和与市场平台签订合作协议(由平台负责销售)之间是存在很大不同的。两份合同涉及到的风险、优惠以及投资选择都是不同的。 不断转变策略 因此,一家公司选择将自己定位为转售商还是市场平台,这是一个战略性的决策。根据出售的商品类别,亚马逊会选择采取某种立场。强大的模型足以诠释为何亚马逊会做出这些决定了。针对流行的商品,它倾向于作为转售商。比如说亚马逊通常会购买并且转售一些热门DVD,而第三方合作伙伴则会出售一些不那么受欢迎的商品。 更有趣的的是,亚马逊会不断调整自己的定位。这家公司也许会选择直接出售一款产品,而这些产品此前是只能从第三方处购买的。 一项有趣的计量经济学研究专注于探讨亚马逊是如何不断入侵其合作伙伴的产品空间的。在十个月时间里,该项研究的作者发现这种定位调整涉及到3%的由第三方销售的产品。这也绝非偶然。亚马逊关注的是标价更高、需求更大以及客户评级更高的商品。换句话说,亚马逊希望带来更高的附加值。 两项结果足以证实这一结论。首先,亚马逊倾向于转售配送成本低的产品,这一点是意料之中的事情。作为转售商时,亚马逊提供的配送条款对于客户的吸引力是非常大的,但对于公司来说却耗费了颇多成本(见下图)。因此,针对价格与配送费相差无几的商品,亚马逊从中获利的可能性微乎其微。 其次,亚马逊也不太会去转售一些自己已经储存、打包或者配送的产品。就这些产品来说,亚马逊的成本效益平衡情况是不同的。如果它去转售这些商品,它将失去提供库存管理服务获得的营收(相关的第三方会支付)以及第三方使用市场平台支付的佣金。 优先发展而非盈利 最后,研究表明当亚马逊在进军第三方转售商的产品空间时,这些转售商通常不会再继续出售相关产品了。和那些与亚马逊不存在直接竞争关系的转售商相比,这部分人更可能会选择停止销售抑或是减少在亚马逊平台上出售的产品种类。 与此同时,当亚马逊开始转售产品时,它并不会提高零售价。事实上,需求的增加是源于消费者需要支付的运费减少了。换言之,亚马逊一直是坚持“优先发展而非盈利”的策略。亚马逊无意于利用这种情况,让消费者对其感到失望。 毫无疑问,亚马逊选择转售商品的方式是基于大量的数据以及复杂的流程。关于第三方的销售和产品情况,亚马逊几乎都能获悉:价格、存量、目的地、配送条款和费用、消费者评分等等。正如一位前任高管所说得那样:“如果你对这项业务一无所知,那就通过市场平台来尝试,引进零售商,观察他们是怎么做的以及出售的是什么。好好进行理解分析,之后你再上手。”[详情]

最新通胀数据令人失望 美债市场降息预期持续升温
最新通胀数据令人失望 美债市场降息预期持续升温

  据外媒报道,美国公债收益率曲线正进一步趋陡,此前通胀数据疲弱拉低短债收益率,这显示市场对美国联邦储备理事会(FED)将降息的预期增强。 周三公布的美国5月消费者价格指数同比上涨1.8%,逊于预期。这使对美联储政策最敏感的美国国债收益率下跌,2年期收益率跌破1.9%,跌向上周触及的大约18个月低点。 市场对美联储年中降息的押注增多。目前期货市场几乎完全消化了7月降息25个基点的预期,并预期年底前将降息超过50个基点。虽然美联储暗示在密切监控贸易摩擦给经济带来的风险,但目前尚不清楚是否已形成降息共识。 “就美联储转向鸽派的程度而言,周三的数据肯定构成支持的理由,”巴克莱银行利率策略师Michael Pond表示。 通胀数据公布后的曲线变化也表明,市场预计宽松政策即将到来:2年期和10年期国债收益率之差扩大至约24个基点。尽管如此,对长期国债的浓厚需求帮助遏制了曲线变陡。周三240亿美元10年期国债标售展现了这种需求。 不过策略师称,如果美联储下周不展现更鸽派的论调,市场降息押注就可能面临风险。他们将格外关注美联储是否取消耐心一词,是否展现出对迅速采取行动做了更多准备。 如果没有,Pond称投资者将推后对降息时间的预期,短期美债就可能下跌,推动收益率上涨。[详情]

电动滑板车初创公司Bird达成收购竞争对手Scoot协议
电动滑板车初创公司Bird达成收购竞争对手Scoot协议

  [TechWeb]6月13日消息,据国外媒体报道,出租电动滑板车的初创公司Bird Rides已经达成了收购Scoot Networks的协议,后者也运营着一个共享电动自行车和立式滑板车的车队。 Bird应用 该交易的相关财务条款未对外披露。不过,知情人士表示,收购Scoot的价格远低于该公司在2017年上一轮融资中获得的约7,000万美元的估值。 这些知情人士表示,交易价格更接近2,500万美元。其中一位知情人士称,这是一笔现金加股票的交易。 外媒统计数据显示,总部位于旧金山的Scoot自2011年创办以来共计融资4,700万美元。 Bird是一家位于加利福尼亚州圣莫尼卡的无人电动踏板车公司。 Bird于2017年9月成立,在北美和欧洲的100多个城市经营电动滑板车。[详情]

外媒:阿里巴巴已秘密提交赴港IPO申请
外媒:阿里巴巴已秘密提交赴港IPO申请

   【回应】传阿里巴巴递交香港上市申请 阿里回应:不予置评 新浪美股讯 北京时间13日消息,据外媒报道,知情人士称,阿里巴巴已秘密向港交所提交了IPO申请文件,此次IPO最早可能在今年第三季度进行,这可能是自2010年以来香港最大规模的IPO。 今年5月底有报道称,阿里巴巴或于下半年秘密提交上市申请,之后又有消息称,该公司的目标是在数周内提交赴港上市申请,将选择中金公司和瑞信牵头安排此次发行。 此前有消息称,此次IPO的规模可能高达200亿美元,将是香港2010年以来最大规模的IPO。 [详情]

阿里巴巴据悉已经递交香港上市申请
阿里巴巴据悉已经递交香港上市申请

   【回应】传阿里巴巴递交香港上市申请 阿里回应:不予置评 新浪美股 北京时间13日下午消息,据外媒报道,阿里巴巴据悉已经递交香港上市申请。 知情人士称,这家电商巨头本周在无需财务披露的情况下向香港交易所提交了上市申请。 消息传出后,阿里巴巴概念异动,合肥城建冲击涨停,君正集团涨6%,新华都、三江购物直线拉升。 此前外媒援引知情人士报道,阿里巴巴已经选择了中金公司和瑞信牵头负责其拟议的香港股票发行。 因消息没有公开而不愿具名的知情人士称,阿里巴巴正在与其它寻求在其股票发行中扮演角色的投资银行展开商谈。他们表示,阿里巴巴计划最早在未来几周向香港交易所提交正式的上市申请。 知情人士称,虽然阿里巴巴尚未敲定具体的筹资目标,但此次发行可能筹集高达200亿美元资金。这一规模将是香港2010年以来最大规模的股票发行。报道称,此次交易可能会巩固香港作为中国科技股上市目的地的地位,并在阿里巴巴与美团点评大打外卖与旅游补贴战之际,提升阿里巴巴的现金储备。[详情]

美媒:“脸书”隐私保护有问题 扎克伯格或早就知情
美媒:“脸书”隐私保护有问题 扎克伯格或早就知情

  近日,有知情人士透露,美国社交媒体平台“脸书”内部邮件显示,该公司的CEO扎克伯格曾参与讨论该公司有关隐私权的做法。据悉,该公司在用户隐私保护方面一直饱受质疑。 资料图:当地时间2018年4月10日,美国社交媒体平台脸书的首席执行官扎克伯格在美国参议院司法委员会和商业、科技和运输委员会举行的联合听证会上作证,并就脸书数据被滥用等问题道歉。 中新社记者 邓敏 摄 《华尔街日报》报道称,知情人士透露,往来的邮件内容“似乎表明扎克伯格和‘脸书’存在问题的隐私权做法有关联”。 据报道,美国联邦贸易委员会曾要求“脸书”提供内部邮件,其中,2012年的部分邮件显示,扎克伯格在明知道外部应用程序可以在“脸书”用户不知情的状况下,取得用户的大量个人资料,却未采取行动解决这个问题。 当地时间12日,“脸书”发声明称,“我们全力配合联邦贸易委员会的调查,并提供了数万份的文件、邮件和档案。” 该公司表示,扎克伯格和公司其他任何员工,从未蓄意违反公司依照联邦贸易委员会和解协议的应尽义务,也没有任何邮件显示存在这种情况。 据报道,自2018年3月以来,美国联邦贸易委员会一直在调查脸书与数据挖掘公司剑桥分析公司(Cambridge Analytica)的关系。据悉,剑桥分析公司涉嫌以不正当方式从脸书获取8700万用户的数据。 美国联邦贸易委员会认为,脸书涉嫌违反2011隐私承诺协议。该协议规定,脸书未经用户同意,不得与第三方共享用户信息。[详情]

专访纳斯达克:市场预期今年美联储2-3次降息
专访纳斯达克:市场预期今年美联储2-3次降息

   新浪财经讯 美国东部时间6月12日,新浪财经对话纳斯达克市场情报部高级经理麦克-索科尔(Michael J. Sokoll)。麦克认为,美联储将在经济衰退之前采取行动,现在正在寻找更多的支持数据,市场预期今年2-3次降息;多年来的全美通胀目标不达标可能跟负债和人工成本上涨有关;近期发布的不及预期的五月全美就业报告给予美联储以降息的空间。 以下是采访实录: 新浪财经:你好麦克,很高兴你接受我们的访谈。 麦克:你好,非常高兴在这里。 新浪财经:摩根大通预计美联储今年将两次降息,你认为美联储会以这种方式维持经济增长吗? 麦克:是的,我认为美联储将会在经济衰退之前采取行动,这也是他们如此关注的原因。现在全美劳动力指数良好,今天公布的数字稍弱,目前为3.6%的失业率,所以美联储在寻找市场的更多支持数据,比如说收益曲线倒挂、经济减缓的预期等,在任何负面影响产生之前降息。 新浪财经:如果像美联储副主席所说,全美经济形势良好,为什么现在市场还没有达到通胀目标,是美联储制定框架出现了问题吗? 麦克:很多年通胀都没有达到目标,一些研究表示这跟负债有关,因为资金流动性减少了,还有政府的“挤出效应”等。但是近期的美联储报告显示,短期原因,比如食物和能源等(也会有所影响)。但是经济的减缓确实影响了通胀数字上升。还有一点值得关注的是人工成本,因为低失业率导致了薪酬上涨,进而促进通胀。现在回答你的问题,这个现象已经持续了相当一段时间。 新浪财经:如果美联储今年降息,带来的弊端是什么? 麦克:每次降息都会把利息推向接近零,这样如果真的在衰退来临时候,(市场)想要回到经济危机之前的水平,现在看来不是很可能。所以在经济良好时候应该把降息留到经济不是那么好的时候。 新浪财经:你觉得今天发布的五月全美就业报告怎么样?会帮助美联储作出采取降息措施的决定吗? 麦克:绝对的,如果就业数字良好,那么市场将会很难消化,因为股市期待今年2-3次的降息,但是美联储真的只表示还在观望当中。所以如果就业数字良好的话对美联储来说增加了降息的难度,现在这个数字给了他们降息的空间。美联储观察工具显示七月降息概率达到了78%,一个月以前是16% ,所以在夏天的时候降息概率已经过半了。 新浪财经:近五分之一的股票低于去年12月的低点,尽管标普500指数自那以来上涨了15%以上,你认为现在美股整体估值偏低吗?原因可能是么? 麦克:这些股票不来自于一个行业,所以这些是公司个别的原因,大多数倾向于消费股或者能源股,原因可能是这些公司大多数是小型企业。比如说,目前罗素2000表现低于标普500指数和纳斯达克100指数。如果股市上涨,大公司参与了绝大部分。如果经济减缓的话,那么大公司的负债和小公司的表现是人们需要担心的。(新浪财经北美站记者 刘硕 发自纽约)[详情]

CrowdStrike上市首日涨71% Alphabet所持价值翻10倍
CrowdStrike上市首日涨71% Alphabet所持价值翻10倍

  CrowdStrike股价上市首日暴涨71% Alphabet所持股份价值翻10倍 6月13日消息,据国外媒体报道,当地时间周三,云计算安全软件公司CrowdStrike在纳斯达克挂牌交易。上市首日,该公司股价飙升了71%。 此前,CrowdStrike的承销商计划将该股以每股28至30美元的价格出售给公众,但最初的高需求将该股发行价推升至34美元。 当地时间周三,该股开盘价为63美元,较已经上涨的发行价上涨80%。当日,该股报收于58美元,首日大涨了71%。 Alphabet旗下投资部门CapitalG持有CrowdStrike价值12亿美元的股票,也就是说,在不到4年的时间里(包括从2015年到2018年的股票购买),其投资回报率约为10倍。 再加上,Alphabet对网约车公司Uber和Lyft的投资,使得该公司在2019年IPO的科技公司中持股价值高达50亿美元。 上周,CapitalG母公司Alphabet斥资26亿美元收购了数据分析初创企业Looker,使得CapitalG在Looker上的投资增加了两倍。 CapitalG的网站显示,作为Alphabet所谓的“其他赌注”之一,该公司已收购了大约30多家公司的股份,它的重点目标是金融技术、市场、技术基础设施和网络安全领域的公司。(小狐狸)[详情]

亚马逊的发展欲望:业务扩张优先,不重短期盈利
亚马逊的发展欲望:业务扩张优先,不重短期盈利

  亚马逊无穷无尽的发展欲望:业务扩张优先,不重短期盈利 亚马逊一直坚持优先业务扩张,而不是考虑短期盈利。 从过去的线上书店,再到如今已是他人轻易不可撼动的电商巨头,亚马逊一直坚持优先业务扩张,而不是考虑短期盈利。可它究竟是如何满足自己无穷无尽的发展欲望的呢?本文将带领大家了解亚马逊幕后采取的策略。 文章编译自Fastcompany平台上原文名为《How Amazon feeds its bottomless appetite》的文章。 亚马逊正在缩短时间的概念,快速踏遍整个地球。曾几何时,它还只是一个小型的在线书籍零售商。然而在2018年,它收购了美国有机生鲜杂货供应链全食超市公司(Whole Foods Market),这相当于一口吞并了近500家商店。让我们接着将目光转向法国巴黎,这家公司又将Monoprix超市(法国大型连锁零售商)出售商品的分销工作纳入自己的平台中。当地居民无需再去配送柜台排长队抑或是浏览Monoprix.fr,只需要待在家中静候鹰嘴豆泥或洗碗液送上门来。 如今,所有人都听说过亚马逊网站及其配送服务的“鼎鼎大名”,但我们却鲜少注意到它对于竞争对手和前合作伙伴的“发展兴趣”。 就先从亚马逊的一些关键数据说起吧。亚马逊的年营收达到近2000亿美元,公司市值为7600亿美元。其市值已经超过谷歌,仅次于苹果。在全球范围内,它拥有占地面积合计140平方千米的仓库和物流基地,这相当于是剑桥、牛津以及英格兰表面积的总和。每天,亚马逊派送的包裹数量达到160万个,员工人数超过50万人(人数约为其竞争对手沃尔玛的四分之一)。 破坏营收 来说说这背后关于尿布的故事吧。曾几何时,有一家名为Quidsi的初创企业。通过在线出售母婴用品,这家创企取得了飞快的发展。美国东海岸的一些年轻家庭都蜂拥而至,在其网站上搜索纸巾、尿布、奶粉等等,商品均是免费配送的。亚马逊表示自己有意于收购Quidsi,但这家初创企业可不想直接被一口吞并掉。 很快,这家位于西雅图的电商巨头便被惹怒了。它决定如果客户同意每月订购尿布,那么他们便可以获得30%的折扣优惠。它甚至推出了“Amazon Mom”项目,提供一年内免费的两日达送货服务。Quidsi则表示亚马逊这样做的话,单单在尿布这一项上,它每季度亏损最多可达到1亿美元。 随着时间的流逝,Quidsi的增长曲线停止了,然而亚马逊的业务量却在激增。这家母婴用品领域的昔日“新贵”失去了投资者的支持,当亚马逊再次表示有意收购时,Quidsi屈服了,最终以5.45亿美元的价格“卖身”给了亚马逊。几年后,亚马逊关闭了Diapers.com以及Quidsi旗下的一些其他网站。 抵抗亚马逊的代价太高 尿布事件的寓意显而易见:一般企业是很难与亚马逊这样的巨头相抗衡的。一些分析师称,这家位于西雅图的公司其实是不加掩饰的掠夺者。通常这种行为都是有违反垄断法的。一旦它凭借抄底价、最低利润甚至于是负利润将竞争对手逼至绝境,它便可以再度提高产品价格,或者调整销售条款。 其他人则认为亚马逊的策略近乎是威胁,其销售策略也许有一些激进。不过此外,没有其他明显的证据能证实它的做法对消费者福利产生了任何消极影响。在经过仔细审查之后,联邦贸易委员会(FTC)批准亚马逊收购Quidsi,并表示亚马逊既没有破坏市场竞争,也没有损害消费者利益。由于缺乏对于此事件的细节信息,公众也只能接受这样的裁决结果。 成为亚马逊卖方的代价也很高 有一点要补充的是,成为亚马逊卖方-合作伙伴也并非就是百利而无一害,这同样要归因于亚马逊的规模。在此提醒一句:如果你不是零售领域的专家,那么很多术语的含义需要进行阐释。因此,我们就沿用之前母婴用品来说吧,这样也方便大家理解。亚马逊会出售自营品牌的Mama Bear尿布,也会出售Pampers、Lillydoo等品牌的商品。最终,它还会陈列出其他专业制造商和商家的产品。 实体店或在线零售通常采用以下三种模型中的一种: 第一种是基于局部跨业垂直整合:零售商会定义一款产品的特性并且作为此品牌的所有者进行推广,比如说英国Tesco或法国家乐福等大型零售商使用的一些商店品牌。 第二种模型也是最为常见的,零售商会转卖从第三方那里购买的商品,例如Procter & Gamble’s Pampers的尿布。 在第三种模型中,零售商相当于是市场。利用网站或商店作为媒介,它则成为了买方和卖方之间的中间人:比如说出售iPhone手机的小商店或是大商场里卖的奢侈品牌化妆品。 亚马逊的厉害之处便在于,三种模型它都采用了。尤其是,它既是转售商,又是市场平台。起初,它只转卖书籍,后续又添加了一些其他的商品。但是第三方支付的佣金现在只占其整体营收的20%。与此同时,亚马逊的市场业务已经占其平台所有交易的一半。换句话来说,亚马逊无需自己去购买其网站上出售的50%的商品。 这一点很重要,原因有二。第一,市场平台具有特定网络效应的特性:在一个特定的网站上,卖方-合作伙伴的数量越多,该购物平台对于消费者的吸引力就越大;越多的人访问一个网站,那么卖方也就更想要与之合作。这其实便是平台经济的运行机制,这与由一家或几家公司控制的市场差不多。正如经济学家所说,转售商既不是市场平台,也不是一个双边市场。 第二,其中涉及的风险也不同。转售商需要购买它们出售的产品。如果它们无法找到买家的话,那么转售商便会面临很大风险。不过,它们可以选择降低价格或是进行清仓出售,但平台作为中间人却无法这样做。简而言之,与供应商合作并从它们那里购买商品进行转售和与市场平台签订合作协议(由平台负责销售)之间是存在很大不同的。两份合同涉及到的风险、优惠以及投资选择都是不同的。 不断转变策略 因此,一家公司选择将自己定位为转售商还是市场平台,这是一个战略性的决策。根据出售的商品类别,亚马逊会选择采取某种立场。强大的模型足以诠释为何亚马逊会做出这些决定了。针对流行的商品,它倾向于作为转售商。比如说亚马逊通常会购买并且转售一些热门DVD,而第三方合作伙伴则会出售一些不那么受欢迎的商品。 更有趣的的是,亚马逊会不断调整自己的定位。这家公司也许会选择直接出售一款产品,而这些产品此前是只能从第三方处购买的。 一项有趣的计量经济学研究专注于探讨亚马逊是如何不断入侵其合作伙伴的产品空间的。在十个月时间里,该项研究的作者发现这种定位调整涉及到3%的由第三方销售的产品。这也绝非偶然。亚马逊关注的是标价更高、需求更大以及客户评级更高的商品。换句话说,亚马逊希望带来更高的附加值。 两项结果足以证实这一结论。首先,亚马逊倾向于转售配送成本低的产品,这一点是意料之中的事情。作为转售商时,亚马逊提供的配送条款对于客户的吸引力是非常大的,但对于公司来说却耗费了颇多成本(见下图)。因此,针对价格与配送费相差无几的商品,亚马逊从中获利的可能性微乎其微。 其次,亚马逊也不太会去转售一些自己已经储存、打包或者配送的产品。就这些产品来说,亚马逊的成本效益平衡情况是不同的。如果它去转售这些商品,它将失去提供库存管理服务获得的营收(相关的第三方会支付)以及第三方使用市场平台支付的佣金。 优先发展而非盈利 最后,研究表明当亚马逊在进军第三方转售商的产品空间时,这些转售商通常不会再继续出售相关产品了。和那些与亚马逊不存在直接竞争关系的转售商相比,这部分人更可能会选择停止销售抑或是减少在亚马逊平台上出售的产品种类。 与此同时,当亚马逊开始转售产品时,它并不会提高零售价。事实上,需求的增加是源于消费者需要支付的运费减少了。换言之,亚马逊一直是坚持“优先发展而非盈利”的策略。亚马逊无意于利用这种情况,让消费者对其感到失望。 毫无疑问,亚马逊选择转售商品的方式是基于大量的数据以及复杂的流程。关于第三方的销售和产品情况,亚马逊几乎都能获悉:价格、存量、目的地、配送条款和费用、消费者评分等等。正如一位前任高管所说得那样:“如果你对这项业务一无所知,那就通过市场平台来尝试,引进零售商,观察他们是怎么做的以及出售的是什么。好好进行理解分析,之后你再上手。” 译者:Vivian Wang 本文翻译自 https://www.fastcompany.com/90350246/how-amazon-feeds-its-bottomless-appetite[详情]

内部邮件显示扎克伯格可能对Facebook隐私问题知情
内部邮件显示扎克伯格可能对Facebook隐私问题知情

  [TechWeb]6月13日消息,据国外媒体报道,在8700万用户数据被第三方不当利用的丑闻曝出之后,社交媒体巨头Facebook就陷入了巨大的麻烦之中,用户对其在隐私方面的做法存在担忧,不少用户因此而选择删除他们的Facebook帐号,这其中就包括了苹果公司的联合创始人史蒂夫·沃兹尼亚克,马斯克担任CEO的特斯拉和SpaceX这两家公司也删除了他们的Facebook官方帐号。 因为8700万用户数据被第三方不当利用,Facebook创始人扎克伯格也陷入了麻烦之中,在去年4月份就连续两天参加了美国国会的听证会,英国议会和加拿大国会也曾要求他参加听证会。 虽然8700万用户数据被不当利用的丑闻曝出已有一年,但Facebook在隐私方面的问题并没有结束,近日又出现扎克伯格对公司的隐私问题可能知情的消息。 外媒是援引消息人士的透露报道扎克伯格可能对Facebook潜在的隐私问题知情的,这一消息人士表示尚未公开的Facebook内部邮件显示扎克伯格似乎对隐私问题知情。 外媒在报道中还表示,Facebook是在回复相关监管机构对其隐私问题所做调查的过程中发现扎克伯格可能知情的邮件的,这些邮件也引发了担忧,一旦其被公之于众,就会对公司造成不利影响。 其中的一名消息人士还透露,这些内部邮件是导致Facebook与美国联邦贸易委员会快速达成和解的原因之一,当时后者正在对他们的隐私问题进行调查,看Facebook是否违反2012年达成的和解协议,而内部的邮件显示扎克伯格和其他的Facebook高管并未遵守和解协议。[详情]

股东诉苦马斯克吐槽...特斯拉股东大会开成了脱口秀
股东诉苦马斯克吐槽...特斯拉股东大会开成了脱口秀

   马斯克站在山景城计算机历史博物馆舞台的红色幕布前,再度扛起特斯拉年度股东大会的大型脱口秀现场。 这类大会往往集合了马斯克天马行空的吐槽和许诺,然后由特斯拉股东/车主俱乐部表达崇拜。 但这次,双方都倒出了许多苦水。 在这个大型粉丝见面会现场,身背草帽的”黑粉“Jing Zhao,手握12股普通股再次发起投票提案。去年他要求撤去马斯克董事会主席一职,今年要求成立委员会监察特斯拉事务。但也一如既往被其他股东投票否决。不过美国证券交易委员会已经实现了Jing Zhao的愿望,起诉马斯克误导投资人,迫使他辞去董事会主席职位,仅担任CEO。 曾提议将马斯克赶下董事长位置的Jing Zhao再次提案 一名股东表达完要买第三辆特斯拉车的忠诚后,话锋一转直戳眼前困境: 特斯拉在美国主流媒体上的形象已经是质量低劣、汽车自燃、公司站在破产边缘。他的高知朋友受此影响不愿买特斯拉,马斯克能做点什么吗?比如找彭博社CEO那些媒体大亨合作一下? 但马斯克认为,“电池和完全自动驾驶“才是最重要的两件事。马斯克吐槽说,现在去买没有自动驾驶功能的燃油汽车,就如同骑着马用翻盖手机一样,“不明智吧?” 但这刚好都是特斯拉目前难解的问题。 完全自动驾驶困难重重。马斯克曾于2018年11月在Twitter上宣布:特斯拉高级召唤功能准备就绪,还有6周发布。这项功能旨在实现“遥控”汽车自动行驶到车主身边,尤其适用于在茫茫停车场从来记不起停车位置的车主。 但半年过去,高级召唤功能至今仍未面世,此次马斯克在股东大会上遭遇追问:已经过去了31周 ,对延误有什么细节说法吗?怎么去对未来的完全自动驾驶系统有信心呢? 马斯克在股东大会上自嘲:“我有时候对时间表过分乐观,你是时候知道这点了。” 马斯克解释,他发现停车场其实很复杂,在开阔的空地上,自动驾驶系统把车开向车主轻松写意。但是如果在停车场里,如同在有很多障碍物的“迷宫”中,周围有行人和汽车移动,“这就很难搞了”。 马斯克抱怨分寸难以把握,如果让自动驾驶系统过于敏感谨慎,那么汽车会“谨慎”到无法移动,但过于激进撞到人也很危险。汽车还需要达到一定的行驶速度,不然还不如车主直接走到车边方便。 但马斯克还是做出了承诺,在今年年底,特斯拉的自动驾驶功能将会趋于完备(自动驾驶等级不明,且需要大规模测试)。该系统仍需要在人工监测下工作,但能够实现“从你家车库开到办公室停车场的自动驾驶,全程无需人工干预。” 自动驾驶之外,还有电池的问题。 马斯克把电池量产视为制约特斯拉产量的关键问题,尤其是在几个新车型都计划投入量产的时刻。但解决方案仍旧是一个迷,马斯克对这个问题最有信息量的回应只是大家并没有闲坐着无所事事,而是在采取一切可能的行动,“可能会进军采矿业……我不知道……可能一点点”。 马斯克同时也许下了一些不知能否按时兑现的承诺: 2020年量产Model Y和电动卡车Semi,将推出充一次电能行驶400英里的电动汽车,还有一支由100万辆自动驾驶特斯拉组成的出租车车队。特斯拉将在近期推出保险,只待一项小收购完成。特斯拉皮卡Pick-up也预计将在今年夏天推出。 有趣的是,上面提到的这些车,包括超级跑车Roadstart 2,Model Y,如同从科幻电影中走出的电动卡车Semi(银灰色更具科幻感),都停在了计算机历史博物馆场外,活活把停车场变成了大型特斯拉车展。 股东大会场外的特斯拉超级跑车 图片来自Twitter,版权属于原作者 股东大会场外的特斯拉电动卡车 图片来自Twitter,版权属于原作者 另外,马斯克还把希望寄托在了中国市场上。 马斯克称,特斯拉经历了不错的一年,上一年交付了24.5万辆汽车,这超过了此前史上交付量总和。上海工厂拔地而起,马斯克称“人生中没见过中国这么快的建厂速度”。 马斯克还希望在每个大洲都建立工厂,尤其看好中国和欧洲市场。这是出于经济考量,特斯拉在海外的汽车销售面临高额关税、供应链和回款缓慢的问题,通过在海外市场当地建厂能够改善这些问题。 有股东甚至认为中国市场广阔,消费者也认可特斯拉豪华电动车的形象,还需要特斯拉帮助解决雾霾问题,中国工厂的产能设置在50万辆是否太低?马斯克则认为不如未来在中国的各个地区建厂。马斯克还开玩笑说,特斯拉上海工厂需要空中交通管制,因为有太多的无人机飞来工厂上空拍照。 特斯拉在第一季度再度巨亏7亿美元,此次马斯克强调客户需求没有问题。在去年产量翻倍后,特斯拉今年汽车产量预计还将增长60%到80%,但盈利就不要指望了,马斯克很诚实地说,“这种增长速度很难实现盈利。” 股东大会上还有人提到了最近SpaceX“一箭60星”送入太空的互联网系统Starlink。对此,马斯克解释并不是为了给人口稠密地区提供网络信号,而是为了给人口稀疏的边远地区提供低延时和高带宽的网络服务。这预计能够为全球3%-5%的人口提供服务,但对于人口稠密的城市来说,这不是适宜的宽带服务。 文章来源:硅星人[详情]

Q2特斯拉销量或达创纪录水平 消费者需求不是问题
Q2特斯拉销量或达创纪录水平 消费者需求不是问题

  马斯克:Q2特斯拉销量或达创纪录水平 消费者需求不是问题 [TechWeb]6月13日消息,据彭博社报道,在当地时间周二举行的年度股东大会上,特斯拉首席执行官(CEO)埃隆•马斯克(Elon Musk)表示,本季度,该公司的汽车销量可能达到创纪录水平,这打消了外界对该公司标志性电动汽车需求的担忧。 特斯拉曾表示,它预计第二季度将交付9万至10万辆汽车,但在第一季度获得了令人失望的6.3万辆的交付量后,需求问题依然存在。 但马斯克表达了乐观的态度,他表示,在特斯拉的新订单中,有90%来自此前未曾预订过的用户,63%的折价产品来自非高端产品,这表明用户正在用高价去购买Model 3。 马斯克表示:“我想澄清的一点是,目前不存在需求方面的问题。第二季度,我们在各个层面都创下了纪录。” 马斯克的言论受到了投资者的欢迎,在周二纽约股市上涨后,他们在盘前交易中继续推高特斯拉股价,使其股价上涨2.5%。自年初以来,该公司股价已累计下跌35%。 马斯克表示,他预计,在去年翻倍之后,特斯拉汽车车队规模今年将增长60%至80%。但他补充称,快速扩张将使该公司更难保持盈利。 他表示:“按照这样的增长速度,很难盈利。我们可以放慢速度,但这样做不利于可持续发展和电动汽车的发展。” 马斯克表示,特斯拉预计,将在明年年底前开始量产Model Y SUV,该公司的目标是“在每个大陆建立一家汽车工厂”。 目前,特斯拉所拥有的工厂并不多,运行中的整车组装工厂只有位于加州弗里蒙特的那一座工厂。该公司位于上海的工厂虽已开始建设,但尚未投入运营。 马斯克表示,该公司正在上海的“超级工厂”安装包括冲压机、油漆车间和电池模块生产线在内的设备,但它没有宣布电池供应商是谁。 此外,马斯克还表示,该公司正在积极寻找欧洲超级工厂的选址,并希望在今年年底前决定欧洲超级工厂的选址。 除了超级工厂,马斯克还在股东大会上透露,他们还计划在欧洲建设另一座既生产电池又生产汽车的混合工厂,这一工厂的选址也计划在年底公布。 他还表示,为了确保获得足够的电池,该公司可能会进入采矿业。如果没有足够的电池,增加产品的复杂性就没有多大意义。 据《商业内幕》报道,这将有助于特斯拉扩大其产品阵容。随着该公司电池产量的增加,它必须考虑供应链的所有部分。 马斯克表示,他们将竭尽所能确保他们能够以最快的速度扩张。 在股东大会上,马斯克还重申了明年将有100万辆能够完全自动驾驶的汽车上路的承诺,但他使用了更为保守的措辞,并强调该公司仍需获得监管部门的批准。[详情]

在被杠杆推上巅峰之后,并购将何去何从?
在被杠杆推上巅峰之后,并购将何去何从?

   线索Clues | 理性投资 40年来,股市的活跃催生了并购市场,而对杠杆的运用则将这个市场推上了巅峰。未来,又有哪些新的因素影响着并购业务的发展和演变?这是《欧洲货币》2019.4封面故事要传递的洞察。以下为该封面文章中译版: 在被杠杆推上巅峰之后, 并购将何去何从? 作者:Peter Lee 40年来,股市的活跃催生了并购市场,而对杠杆的运用则将这个市场推上了巅峰。未来,又有哪些新的因素影响着并购业务的发展和演变? 1969年,《欧洲货币》创刊并开始报道国际资本市场,但在这之前,公司之间的收购和兼并就时而有之。 “现代意义上的投行并购业务起源于上世纪20年代,是由拉扎德公司(Lazard)在巴黎首创的。”拉扎德公司现任主席及CEO Ken Jacobs说。“60年代初,拉扎德在美国又引领了一场并购的革命,那时公司的领导是André Meyer和Felix Rohatyn。” 但可能也有人认为,现代并购是由“美国第一律所”之称的Cravath发明的。 摩根士丹利全球并购主管Robert Kindler曾于1979年在Cravath执业,那时候的集团公司还没有自己的大型法务团队,也没有专门负责并购事宜的团队。 “当年,处理并购交易的投行和律所都是小型合伙企业,”他说,“Cravath当时有大约45名合伙人,也没有投行上市。律所和投行的高级合伙人的薪水远比上市公司的CEO高得多。”当然到了八、九十年代,CEO薪水开始飞涨,不能与当年同日而语;但40年前,从权位的角度上来说,企业和它们的专业顾问(不论是法务还是财务)之间的地位跟现在是不同的。 “如果没有知名律所和投行参与,CEO是不会向董事会提交重大交易的,”Kindler表示,“当时的企业必须依赖于某一家律所或投行在市场上寻找商机。做并购业务的投行家们也是通才,IPO也做。” 但不管起源如何,并购市场的大繁荣是70-80年代开始的。70年代,高利率压制了通胀,并购业务也伴随着股市的活跃而越来越兴旺。当时,股票分析师开始利用计算机对公司财务和现金流进行分析,这使得股市的换手率大幅提升,也给了企业、敌意收购者以及PE基金大把机会,跨境并购业务也开始风生水起。 值得注意的是,同样的现金流分析技术也使收购方能大大提高负债的水平;也是从那时候起,债务资本市场的发展开始给并购市场带来翻天覆地的变化。 高收益债:敌意收购的法宝 当时还属于新事物的并购行业,很快就走向了狂热。人们熟知的敌意收购案例有“烟草战争”——汉森(Hanson PLC)收购皮博迪(Imperial);还有“空战”——喀里多尼亚航空公司(Caledonian Airways)收购英联航(British United),而随后又被英国航空公司(British Airways)收购。本身就是合并而来的Thorn EMI,试图与英国宇航公司(British Aerospace)合并。连锁超市Argyll想上演一出蛇吞象的故事:向比它大很多的威士忌公司Distillers发起收购,后者求助了“白衣骑士”健力士(Guinness)。这庄收购案也让健力士深陷内幕交易和非法股东支持计划的丑闻。 美国市场的情况也类似。这些并购斗争表明,那些表面上看起来是谦谦君子的银行家们跟交易所里炒作外汇的交易员没有什么区别——他们一样贪婪、无情。 “敌意收购在80年代初期并不常见,特别是在蓝筹公司之间。”Kindler表示。“此前我为荷兰皇家壳牌集团担任顾问,试图收购壳牌石油剩下的20%股权。这本来是在收购自家公司,但还是受到了不少针对‘敌意收购’的批评。”后来,情况不同了。“1985年时代华纳(Ted Turner)发动了对美国哥伦比亚广播公司(CBS)的收购,联合利华(Unilever)发动了对维克斯公司(Richardson-Vicks) 的敌意收购。”Kinlder说道,“还有一些激进的投资者,他们囤积目标公司股票,以敌意收购威胁公司进行溢价回购。” 里程碑式案例当属KKR收购雷诺兹·纳贝斯克(RJR Nabisco),也就是我们熟知的“门口的野蛮人”故事。Henry Kravis获胜的法宝,是通过发行垃圾债券进行融资,这赋予了并购业务前所未有的侵略性。 财富新贵们用发行垃圾债券(后来改名叫高收益债)的形式收购功成名就的美国企业,这引来很多参众两院的议员们的抨击。但是,“举债收购可以释放股东价值”的观点最终胜出,至于可能出现的大裁员——工人应该总能找到新的工作。 杠杆融资改变了游戏规则 发债这项新金融“技术”也动摇了华尔街的权力结构。原本,并购不是资本驱动的,而是商业构想驱动的,也是由财务顾问和企业家之间的关系所决定的。 早期的著名投行家包括拉扎德的David-Weill和Rohatyn,高盛的John Weiberg,摩根士丹利的Eric Gleacher以及第一波士顿的Bruce Wasserstein和Joe Perella等等。 拉扎德CEO Jacobs说:“多年来,在受到攻击或者需要收购资产时,你不会去雇一家公司,而是去雇一个牛人。后来,企业对于这套体系越来越熟,最终,发展出专业的内部并购部门。然而,市场对于顶级的银行家仍然有很高的需求。” 但是,资本改变了一切。对于银行来说,并购成为了拓宽收入来源的重要工具,特别是在融资和融资成本对冲、跨国并购中的外汇服务等方面。在20世纪90年代中后期,大型国际银行加强了公司融资和顾问业务,用来消化他们不断膨胀的资产负债表。银行通过深耕垂直领域,积累行业知识,以此来替代以往那种互相信任的个人关系。 银行和投行之间的界限开始模糊不清——银行进入了股市和并购领域,而投行则开始从事贷款和杠杆融资,因为它成为了驱动并购的核心要素。 美林美银(Bank of America Merrill Lynch)的全球资本市场联合主管Sarang Gadkari回忆道:“当我1994年在美林起步时,我周围的每一个人都在做债券业务,而我是第一个被要求做贷款的分析师。到了90年代末,贷款和债券被合并到了同一个部门:杠杆融资部。” 杠杆融资让并购业务如虎添翼。Gadkari说:“我记忆中一个关键交易是1997年美国电力公司(American Electric Power)收购约克夏电力公司(Yorkshire Electricity)。虽然这个项目的融资结构很简单,但是确实极具战略意义的一场跨国并购。当时,美国公司想要了解英国公用事业在去监管后如何运营,因为他们预料到美国也将出现去监管的潮流。” “2006年,330亿美元的HCA收购案再次让我们对债务市场的深度刮目相看。这让人大开眼界——这庄自1989年雷诺兹-纳贝斯克案之后最大的杠杆收购,让我们知道了杠杆的能量有多强大。” 不过,自2008年金融危机以后,由于银行受到更加严苛的监管,债务融资不再是驱动并购市场演进的主要动力。过去10年,并购市场出现了一些值得关注的新趋势。 2008-2018年全球并购贷款融资量(图片来源:Dealogic) 2018年,现金和股票成为并购融资的首选渠道(图片来源:DFin) 积极主义投资者的崛起 随着40年来债务资本市场的变化,并购业务中顾问的角色也发生了巨变。Kindler表示;“70年代,蓝筹公司并购只需要找4-5家律所,现在可能需要15-20家。公司CEO对内部并购部门和专家的依赖更多了。过去,极少有银行掌握大的市场份额,但现在,摩根士丹利、高盛和摩根大通占有重大的市场份额并且远超第二梯队。” 当然,精品投行仍然存在,那些敌意收购者也仍然存在,只是他们现在有了个稍温和点的名字——积极主义者(activists)。不过,他们追求的还是相同的东西:拆分大型集团企业。 “08年金融危机之后的10年,投资者们开始意识到,大型集团企业没有任何意义,”Kindler说道。“通用电气(GE)的拆分就是一个高潮。”从娱乐产业、灯泡生产到金融服务,投资者们认为GE这种包罗万象的公司失去了竞争的优势。“大集团的分拆,很大程度上是积极主义投资者的存在的结果;大集团的时代可能一去不复返了。” 2012年以来大集团企业拆分的交易规模居高不下 (图片来源:JP Morgan,Dealogic) “积极主义”投资者在全球范围内的崛起(图片来源:BCG) 拉扎德CEO Jacobs表示,积极主义投资者的崛起,给公司管理团队带来了新的压力。“在2000年初的牛市里,股东和董事会的日子很好过。但自从金融危机之后,积极主义投资者开始崛起,一开始他们的焦点在于公司治理,但后来演变成了在更短时间内最大化股东收益的压力。 除此之外,Jacobs认为,影响并购业务的还有两个新因素。“第一,公司开始采取ESG(环境、社会、治理)模型来支撑其在消费者和雇员心中的形象,它们面临的问题是企业对社会到底需要承担多少责任,以及如何平衡社会责任与股东最大化回报之间的矛盾。第二个因素是科学技术的变革,特别是人工智能的发展,将会带来商业模式上的巨大变革,也相应地给并购逻辑带来影响。” Kindler看到了另外两个趋势。第一个跟集团解体相关——市场对产业逻辑清晰度的要求达到了新的高度,“如果你向董事会(最终向股东)提出一项并购交易,必须能在30秒内解释清楚其中的逻辑。”第二,即使该逻辑通过了“30秒测试”,整个并购案所花费的时间要比以往漫长很多。 “现在的企业都是跨国企业,其涉及的并购都需要全球多个国家的监管和法律限制。以往的并购可能需要花费几个月,现在则是需要好几年。比如,美国外国投资委员会(CFIUS)对每项并购都要做国家安全的论证,值得我们思考的是,世界上有多少国家会仿效美国的做法?” (编者注:本文为《欧洲货币》授权发布,这也是该杂志首次将内容翻译成中文分享给读者。《欧洲货币》创立于1969年,是引领全球金融资本市场的卓越财经月刊,覆盖100多个国家,其主要阅读对象为全球银行及金融业的最高决策层。) 👉相关文章: 拥抱全球化,亚洲银行真的准备好了吗? 👉编辑精选: “互联网女皇”报告:移动广告将逼平电视媒体 黄郁葱:经济危机步步逼近,美国行将弹尽粮绝 德银资管:债务是一个词汇,而非诅咒 巴菲特:价值投资≠低市盈率 在能力圈范围行事 [详情]

全球央行掀起降息潮 瑞典央行一心加息却无能为力
全球央行掀起降息潮 瑞典央行一心加息却无能为力

  原标题:一心加息却无能为力,全球央行掀起降息潮竟“祸害”这一同行! 瑞典央行一心想逃离负利率时代,但横贯在它们身前的两座大山,似乎真的很难逾越...... 随着通胀水平开始回落,瑞典央行的决策者们越来越感到压力倍增,因为他们可能很快就会被迫效仿那些已经被市场压垮的海外同行,放弃收紧货币政策的计划了。 该国市场人士预测,在本周末公布的一份重要经济报告中,瑞典通货膨胀率将再次跌破2%的水平,而且如果将能源价格考虑在内这一数字将会更低。丹斯克银行首席经济学家迈克尔·格兰(Michael Grahn)就指出,受国外旅游价格和能源市场的近期走势的影响,瑞典5月通胀率可能会比预期更令人失望。 疲弱的通胀数据为瑞典央行敲响了警报,央行行长英韦斯已表示将十分关注通胀预期是否继续走弱,并将这视为市场给予政策制定者的重要反馈信号。 不过到目前为止,瑞典央行的官员们一直保持冷静与克制,并一再强调只要瑞典国内经济发展没有大幅偏离预期轨迹,他们并不太担心通胀率与预设目标之间出现10%左右的差距。毕竟在这之前,该行已从金融危机后开始实施为期四年的大规模刺激计划,以避免通缩螺旋式上升。 事实上,英韦斯及其同僚的态度一直十分坚定——自从去年12月以来,瑞典央行一直表示计划在今年结束前终结已经持续多年的负利率时代。央行官员也相信,疲软的克朗可以为推高通胀水平提供一定帮助。数据显示,由于长期实行负利率政策,克朗已较金融危机前大幅下跌。毫无疑问,克朗走软会推高进口价格,进而提高消费成本,最终成功提升通胀水平。 但随着贸易争端导致全球经济增长放缓,以及包括欧洲央行在内的其它主要央行纷纷再次启动刺激计划,围绕在瑞典央行身边的阻碍因素正不断累积,而克朗走软对于通胀的帮助,也只是杯水车薪。一众投行和分析师就赶在通胀数据出炉前,迫不及待地开始作出悲观预测,并纷纷表示全球央行掀起的降息潮将为瑞典带来十分严重的影响。 其中,北欧银行首席分析师托比约恩•伊萨克森(Torbjorn Isaksson)表示,如果夏季过后通胀率降至1%的低点,央行很可能无法在这个周期再次加息。伊萨克森分析到: “在这个全球化的世界里,各国央行货币政策之间的相互影响太大了,从当前全球结构上讲,通货膨胀很难上升。瑞典的经济已经全球化,这对GDP、生产率和通货膨胀都产生了相当大的影响。我认为,今年晚些时候,也就是秋季,通货膨胀率将回落,而且将大大低于瑞典央行的预测。” 资本经济(Capital Economics)在其最新分析中则提出,央行应该更关注核心通胀率的水平。该分析指出,疲弱的经济增长对核心通胀形成抑制,预计瑞典央行将至少在2022年前维持当前利率水平。资深欧洲经济学家戴维•奥克斯利(David Oxley)也表示,就核心通胀指标而言,目前似乎真的没有显示出任何复苏迹象。 但最令央行感到无奈的应该是,自家人都对加息不抱希望了——瑞典央行经济学家约翰•洛夫(Johan Lof)就表示: “很显然,潜在通胀水平不会达到瑞典央行的预期。我们预计通胀将缓慢恶化,最终迫使瑞典央行取消加息计划。” 虽然英韦斯仍在作最后挣扎,并在上周也在巴黎接受采访时对记者表示,近期国内数据“大致符合”预期,而且瑞典拥有自己独立的货币体系和货币政策,央行有信心规避外部因素带来的干扰。但瑞典央行还是无法忽视其他央行的行动产生的影响——尤其是一旦美联储真的在6月份拉开降息大幕,那么将给全球其他央行带来前所未有的巨大压力。总而言之,在这样的大环境下,瑞典想跟负利率时代彻底告别,恐怕真的不是那么容易了。[详情]

无论怎么看,美元这两年都好不了
无论怎么看,美元这两年都好不了

  特朗普昨天又发推,呼吁美元快快贬值,而这一次,他的喊话不再是空中楼阁。 周二(6月11日),特朗普再度发推,炮轰欧元及其他对美元贬值的货币,并再度批评美联储。 越来越多的分析人士预期2019年美元会贬值,尤其是因为对美联储降息的预期越来越高。6个月前,美联储基金期货市场的预期还是今年会加息,而现在交易者的预期则变为了今年年底前降息三次。 Ruskin表示,现在市场对2019年降息的预期显得过高,美元贬值程度未必如预期般大。但有了市场基本面的支持,特朗普推动美元贬值的言论效果会更明显。而且目前美元正处于熊市,这也有助于美元进一步贬值。他说: “如果现在美元处于强势地位,那么简单的几句话很难推动美元贬值。但是如果美元正在走向颓势,那么这样的言论就很有效。” 而且,2020年大选队伍中,希望美元贬值的远不止特朗普。民主党候选人伊丽莎白·沃伦此前公布了一份“经济爱国主义”计划,其中也讲到“应当更加积极地调控美元币值,推动美元贬值,以促进出口和制造业的发展”。 美国洲际交易所的美元指数可以衡量美元兑其他六大主要货币的比值变化情况。这一指数在2017年形势惨淡,但又在2018年强势回升,涨幅达到4.4%。随着美联储在去年年底继续收紧货币政策,美元指数一路走高。 Ruckin表示,德意志银行5月的统计数据显示,在一系列贸易加权指数中,欧元的币值都较低,而美元虽然兑一系列货币都较为强势,但美元估值过高的幅度非常小。Ruskin认为美元一直难以大幅贬值的主要原因是美国短期和长期国债收益率在主要货币国家中排名最高,而且美国经常账户差额较为稳定。 此前有人怀疑欧洲央行在干预汇率,对此Ruskin表示,虽然近几年随着欧元区经济下行,欧洲央行官员确实开始略微干预市场,但欧洲央行只会在汇率太过极端的情况下才会出手。 不过,Ruskin也和其他业内人士一样,也担心在目前全球经济增速放缓、通胀压力减小和央行进一步放松货币政策空间有限的情况下,央行会不得不将调控汇率作为有效刺激经济的手段。他说: “这样的宏观情况很有可能会引发所谓的货币竞相贬值,各国央行都竞相将汇率,或者说货币的实际贸易加权指数,降到最低。” 这就需要G20成员国在本月底的日本峰会上再次强调关于禁止货币干预的规则。这样一来,利用推特来影响币值的手段理论上就不能得逞。 来源:金十数据[详情]

特朗普在美联储开会前频繁喊话 债市亦与联储唱反调
特朗普在美联储开会前频繁喊话 债市亦与联储唱反调

     美联储将于下周开始举行为期两天的议息会议,美国总统特朗普本周连续两天抨击美联储加息之举,加大施压。另一方面,虽然美联储一直暗示对于调整利率持耐心态度,但债市却在“唱反调”,一直在积极消化今年稍晚降息的预期。 图|视觉中国 美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于6月18日至6月19日举行为期两天的议息会议,并将发布最新的利率预测,届时联储是否将把降息问题完全提上日程可能会变得更加明朗。他们还必须决定,是维持对于调整利率保持“耐心”做法的描述,还是删除相关描述以表明他们愿意尽早采取行动。 在距离美联储议息会议还剩一周的时间,美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)本周已连续两天抨击美联储,在周一指责美联储去年在加息上犯了错误,使美国相较于中国处于不利地位后,周二又再度批评美国利率太高。 一年来,特朗普一直在抨击美联储加息等政策措施,对此美联储官员回应道,这些措施是保持经济复苏的最佳方式。 美联储主席杰罗姆▪鲍威尔(Jerome Powell)和其他官员坚持认为,他们只能考虑经济形势和适当的政策反应,而不是试图猜测政府在做什么或可能会做什么。 而纽约联邦储备银行周一公布的疲弱通胀数据,已促使圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯▪布拉德(James Bullard)表示降息是“有必要的”。 此前,达拉斯联邦储备银行行长罗伯特•卡普兰(Robert Kaplan)上周谈及降息时表示:“我不觉得自己陷入了困境。但在4月,我原本会说……我对经济前景正在企稳的看法变得更加乐观了一点,而如今我要告诉大家的是,我对下行风险的认识更加深刻。在较短的时间内,这是一个相当大的变化。” 债市暗示另一番景象 尽管美联储决策者一再保证,他们对于采取下一步行动保持“耐心”,但全球债券市场却认为新一轮全球宽松周期即将来临。据彭博巴克莱的美国、德国、英国和其他主要经济体的证券指数,较长期主权债券的整体利率上周收于1.18%,是自唐纳德•特朗普当选美国总统两周前以来未见的水平。 美国白宫经济顾问拉里•库德洛亦直言,债券市场显示美联储“做过了头”。自去年第四季度以来,美国两年期和10年期国债收益率已下跌逾一个百分点。期货市场的价格显示,预计美联储将在2019年底前降息50个基点以上。 而据CME“美联储观察”:美联储今年6月维持利率在2.25%-2.5%的概率为80.8%,降息25个基点的概率为19.2%;9月维持利率在该区间的概率为8.3%,降息25个基点和降息50个基点的概率分别为38.9%和43.8%。(完) 来源:路闻卓立[详情]

遭反垄断等多轮狙击 科技股泡沫将破灭还是买入良机?
遭反垄断等多轮狙击 科技股泡沫将破灭还是买入良机?

  遭反垄断调查、数字税多轮“狙击”,美股科技股泡沫即将破灭还是买入良机? 简介:反垄断调查加之G20支持征收数字税,令美股科技股近日骤跌,上周市值一度一日内蒸发超过1370亿美元。这意味着新一轮科技股泡沫破裂即将来临?抑或是投资者布局的好时机? 美股科技股近来屋漏偏逢连夜雨。 先是美国监管机构表示将对科技股进行反垄断调查,随后在日本福冈举行的二十国集团(G20)财长和央行行长会议声明支持对科技企业征税。这些消息令美股主要科技股近期走势动荡。 那么,这是否意味着新一轮科技股泡沫即将破裂?对于投资者而言,这是布局的好时机吗? 罗兰贝格TMT行业与数字化业务合伙人王欣在接受第一财经记者采访时表示,反垄断等监管趋严的确会令企业发展经历波折,但其影响还取决与企业自身基本面和行业趋势等。 城堡对冲基金驻纽约美股交易员陈大龙则对第一财经记者说,科技股近期的骤跌可能是投资者布局“近年来表现最好的一些股票”的入场点。 市值大蒸发 从去年至今,从欧盟《通用数据保护条例》(GDPR)正式实施,到美国司法部(DOJ)和联邦贸易委员会(FTC)上周展开反垄断调查,科技巨头先后遭遇多轮“狙击”。 据外媒报道,FTC和司法部已经达成协议,前者有权对脸谱网和亚马逊展开任何潜在的反垄断调查,司法部则负责调查谷歌和苹果公司。不过据知情人士称,亚马逊可能会被豁免,谷歌和脸谱网则最有可能被盯上。 同时,美国众议院司法委员会3日也正式对科技企业出击,宣布将对数字市场的竞争状况展开调查,包括举行多场听证会,要求这些大公司高层出席听证会以及提供内部资料。 “这关乎如何让竞争重回这一领域。”众议院司法委员会反垄断小组的主席西西里尼(David Cicilline)说。对于科技股的调查将集中在三个方面,即互联网行业中缺乏竞争的领域、大公司是否阻止公平竞争、是否应对大公司的垄断行为进一步采取措施。调查也会审视目前的反垄断法及执法行动是否跟得上科技变革的步伐,或令反托拉斯法几十年来首次发生剧变。 美国政界对科技公司监管的呼吁之声不断高涨。 美国2020年总统选举民主党参选人沃伦(Elizabeth Warren)长期以来一直认为科技公司应该面对更多的监督和审查。“今天的科技巨头拥有了太多的权力,无论是对经济、社会还是民主。”她撰文称,“他们推翻了竞争机制,利用我们的私人信息来获取利润。在这过程中,他们伤害了小企业并扼杀了创新。我希望政府能确保每一个人——即便是美国最强大的公司——都能遵守规则。” 美国参议院司法委员会主席格雷汉姆(Lindsey Graham)在接受媒体采访时称,谷歌和脸谱网等公司的商业模式需要仔细审查。“它们拥有如此强大的力量,而且不受管制。”加州参议员、民主党总统参选人哈里斯(Kamala Harris)也认为,我们需要“认真考虑”是否要拆分脸谱网。 在刚刚结束的G20财长与央行行长会议中,各国财长已经达成共识,要制定共同的规则,弥补如脸谱网和谷歌等全球科技巨头为了降低企业所得税而利用的税收漏洞,即要在全球范围内对科技巨头开征数字税。会议同时确立了将在2020年达成最终协议的目标。 在种种消息刺激下,FAANG(脸谱网、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌母公司Alphabet)的市值在上周一度一日内蒸发超过1370亿美元。 上周,Alphabet和脸谱网的股票分别累计下跌3.4%和2.3%,亚马逊虽然累计上涨1.6%,但大幅不及上周标普500指数平均4.4%的周涨幅。 过去五年,Alphabet、脸谱网、亚马逊的股票市值分别累计上涨了超过88%、177%和447%。但科技股这一过去五年最炙手可热的美股板块,却在过去一年,走势渐显疲态。去年,脸谱网股票累计下跌7.9%,Alphabet累计跌幅为6%,亚马逊是FAANG中唯一一个录得上涨的股票,累计上涨6%。 泡沫破裂还是布局良机? 在疲态已现,监管“紧箍咒”又越念越频繁之际,科技股会出现新一轮泡沫破裂吗?抑或投资者该奉行巴菲特的名言:在别人恐惧时借机布局呢? 在财经作家史密斯(Charles Hugh Smith)看来,除了加强监管的呼声越来越高,科技企业还面临IPO估值高到荒谬、商业模式面临挑战等问题,预示着其未来的现金流和利润都可能减少,并导致科技行业已被吹起的泡沫再一次濒临破灭。 “过去推动美国大型科技公司迅速成长的动力正在逐渐消失,而目前科技行业正在发生的一些变化使它看上去正在走向悬崖。”他称,微软和苹果等科技巨头正在逐渐把业务转向月度服务,更像是盈利型公共事业公司,但从营收和利润率来看,快速增长的势头已经消失了。与此同时,例如脸谱网和谷歌等一些掌握着大量用户数据的科技巨头正在面对越来越高的加强监管的呼声。来福车(Lyft)和优步(Uber)上市后令人失望的表现也反映出市场对“不惜一切代价提高增长速度”的公司越来越没有兴趣。 史密斯指出,科技行业正面临“通货紧缩”,即过去150年来,科技技术普及所需的时间越来越短,导致技术的进步表面上提升了收益,但实际上可能使科技企业更加无利可图。“如今,基于移动终端的市场已经接近饱和,增长曲线几乎陷入停滞。这一点从谷歌令人失望的盈利数据可见一斑。”他称。 研究机构BCA Research近期的研报指出,投资者应该谨慎对待科技股,特别是在短期内,围绕大型科技公司的政治言论将延续到2020年大选。“目前的政治环境对于实施重大的反垄断措施已经成熟,尤其是对处于高位的FAANG。”报告称,“无论是出于对选举的干预能力、数据隐私问题,还是对财富的大量积累,美国政界都对科技公司的力量持谨慎态度。” 不过,大部分分析师还是对大型科技企业和科技股的前景审慎乐观。 罗兰贝格TMT行业与数字化业务合伙人王欣在接受第一财经记者采访时称,最近的一系列措施会令人们对科技企业的担忧上升,但在美国反垄断史上,对巨头的反垄断调查不少,真正大动干戈的其实不多。 当然,他也称,不排除未来监管机构可能会采取较为激进的行动,比如分拆科技巨头或限制其业务范围,但这一过程恐必将旷日持久,在管辖权责确立后,DOJ与FTC将决定是否要对这些企业正式展开调查,而调查过程普遍都会耗时两年以上,结果并不会在短时间内出炉。比如,微软的“垄断”诉讼就“跨越了一个世纪”(从1998年到2001年)。 他还补充称,反垄断等监管趋严的确会令企业发展经历波折,但其影响还取决与企业自身基本面和行业趋势等。 贝尔德科技分析师塞巴斯蒂安(Colin Sebastian)在报告中分析称,科技巨头被分拆的可能性不大,因为“从反竞争行为方面看,谷歌和脸谱网提供的服务在很大程度上是免费的”。此外,在他看来,脸谱网和Instagram的增长近年来给谷歌带来更激烈的竞争,也可能会淡化“双寡头”对消费者不友好的论点。 城堡对冲基金驻纽约美股交易员陈大龙在接受第一财经记者采访时也称,监管机构的调查的确会给科技股带来压力,但这些公司因此破产的可能性仍然很小,其基本面依旧指向进一步的长期增长。因此,科技股近期的骤跌可能是投资者布局“近年来表现最好的一些股票”的入场点。 他以微软为例,从1998年开始反垄断诉讼,到2001年11月结束诉讼,期间,微软的股价攀升了近300%。 在KKM Financial首席执行官克伯格(Jeff Kilburg)看来,科技板块的表现始终优于其他板块,因为“它是过去两年中盈利能力最强的部门”。“(科技股近期的下挫是对)谷歌和其他科技巨头是否会被分拆的消息的消化。我认为答案是否定的,但这些消息或许会使得一些投资者重新平衡其投资组合。”他强调,对于那些可以忍受科技股可能面临的波动的投资者而言,这将是“买入的机会”。 责编:盛媛 此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权力。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。 (本文来自于第一财经)[详情]

全球一些主要央行缘何转向宽松政策
全球一些主要央行缘何转向宽松政策

  财经观察:全球一些主要央行缘何转向宽松政策 新华社记者孙鸥梦 近期,一些主要经济体央行纷纷降息或释放宽松信号。分析人士认为,贸易紧张局势、英国“脱欧”等引发的不确定性导致全球经济增长动能减弱、投资者信心不足,是货币政策转向宽松的主因。 6月6日,印度央行宣布降息25个基点,为今年以来第三次降息;6月4日,澳大利亚央行宣布降息25个基点,为近三年来首次降息。此外,新西兰央行和菲律宾央行也在5月份宣布降息。 最受市场关注的美联储也释放出宽松信号。美联储主席鲍威尔本月4日表示,美联储正密切关注当前贸易局势发展及其对美国经济前景的影响,并将采取适当措施支持经济增长。这一表态被市场解读为美联储对降息持开放态度。 芝加哥商品交易所根据联邦基金期货市场交易数据做出的最新预测显示,市场认为美联储到今年7月至少降息一次的概率达到80%左右,9月至少降息一次的概率则超过了90%。这意味着当前市场对美联储降息的预期已经非常强烈。 欧洲方面,本月6日,欧洲央行意外宣布进一步推迟调整关键利率的时间点。经济学家认为,欧元区短期内已不可能加息,而从近期相关利率产品的交易情况看,投资者甚至预测欧洲央行会在2020年下半年降息。 经济增长动能减弱是主要央行货币政策转向宽松的主要原因。国际货币基金组织(IMF)在最新一期《世界经济展望报告》中,将2019年全球经济增长预期下调至3.3%,比今年1月份的预测低0.2个百分点。IMF同时警告,全球经济增长面临多重下行风险,包括贸易政策不确定性犹存、英国无协议“脱欧”风险加剧、市场信心恶化等。 美国方面,年初以来,最能代表美国经济动能的私人消费和私人固定资产投资增速均显著下滑,5月份非农就业、制造业采购经理人指数等数据也显现疲态。欧洲经济也增长乏力,欧洲最大经济体德国经济陷入阶段性低迷。此外,印度今年第一季度经济增速已下滑至近5年来最低水平。 同时,近期金融市场走势也反映出投资者信心不足。自国际贸易紧张局势升级以来,全球投资者纷纷选择增持避险资产,这导致国际金价近期连创新高,美债收益率持续下行甚至出现长期和短期国债收益率倒挂,德国和日本部分国债收益率也跌至近年来低点,显示投资者信心疲弱。 分析人士认为,一些央行选择在当下时点释放宽松信号,提升流动性,也将利好金融市场,稳定投资者信心。 路透社近期针对分析师的一项调查显示,受访分析师普遍认为,鉴于全球经济增长前景黯淡,加上通胀上升乏力,主要央行的政策收紧周期已经结束。 尽管多国央行相继加入降息“俱乐部”,但这是否标志着全球新一轮降息潮来临还有待观察。分析人士认为,如果国际贸易紧张局势、英国“脱欧”等因素引发的不确定性能够减弱或消除,全球经济增长或将出现反弹,货币宽松需求将随之减弱。[详情]

马斯克暗示将在华建更多工厂 上海厂年产能或超100万
马斯克暗示将在华建更多工厂 上海厂年产能或超100万

   新浪美股讯 北京时间12日消息,特斯拉CEO马斯克周二表示,考虑到中国市场的规模,该公司最终可能在那里建设更多的工厂。 马斯克在特斯拉年度股东大会上说:“中国地域辽阔,因此,为了降低物流成本,在中国其他地方设立工厂可能是有意义的。你的速度越快,拥有的现金就越多。” 中国是特斯拉仅次于美国的第二大市场,该公司正在上海建设一座超级工厂,为当地市场生产电池和电动汽车,最快今年投入运营。 马斯克说,特斯拉此前宣布的上海工厂年产50万辆的目标只是“初步的”,长期而言,该厂的年产能可能超过100万辆。但他没有给出具体的时间表。 马斯克说,中国的本地生产将加快交付速度,并帮助公司提高资本效率。 不过,马斯克表示,在中国的任何进一步扩张都不会马上发生。他说:“我们不能花钱太快,你知道,那样会耗尽资金。”[详情]

法国达索系统58亿美元收购美国健康护理软件公司
法国达索系统58亿美元收购美国健康护理软件公司

   新浪美股讯 北京时间12日消息,法国工业软件巨头达索系统公司(Dassault Systemes)周三宣布,已同意收购美国健康护理软件公司Medidata Solutions,交易价值约58亿美元。 达索系统表示,将为每股Medidata股票支付92.25美元,略低于该股周二收盘价94.75美元。 达索系统表示,此项收购将加强其在生命科学领域的地位。 Medidata的软件用于帮助诊所管理其后台操作及数据,并提供分析工具,使他们能够理解大量的信息。医疗器械公司也使用其软件跟踪临床试验的过程。 Medidata创办于1999年,2009年上市。该公司去年营收增长17%,至6.36亿美元,净利润达5190万美元。该公司目前市值为59亿美元,其股价过去一年上涨17%。[详情]

全球债券市场起哄大涨 似乎美联储降息已是板上钉钉
全球债券市场起哄大涨 似乎美联储降息已是板上钉钉

  全球债券市场的当前表现,就像是美联储离实际降息仅在弹指一挥间。 这一点从近期债市上涨的规模和范围就可以看出,收益率曲线被全线拉低。虽然美联储官员多次强调会耐心对待下一步行动,但彭博巴克莱指数显示,期限较长的主权债综合收益率上周收报1.18%,上次见到如此低的水平还是远在特朗普当选美国总统的两周之前。 “这几乎是一种新的债市警惕主义形式,” Weeden & Co首席全球策略师Michael Purves周二向彭博电视表示。市场“就像是对美联储起哄,”他补充道。 美联储主席鲍威尔在6月19日宣布利率决策时,会有机会进行辩驳。欧洲和日本的央行最近采取了防御立场,因通胀数据未能如愿提速。欧洲央行担心通胀预期正在“脱锚”,而日本央行行长黑田东彦则强调,如果通胀动能消失,会采取更多刺激措施。 另外,市场确信新一轮全球宽松周期正在来临。这种压力在美国更为明显,2年期和10年期美债收益率已从2018年末触及的高点下跌逾1个百分点。2年期收益率上周跌至1.77%,创2017年12月以来最低水平。 期货市场已经反映了美联储将在今年底前降息超过50个基点的预期。 低迷的通胀压力正是今年全球债市交易意外繁荣的关键所在,特别是长期债券。根据彭博巴克莱指数,10年期及更长期美国国债今年以来的回报已达9%,与2014年录得25%回报时的市场气势有些相似,当时美联储一整年都维持利率在零水平附近。[详情]

高通拟延期执行反垄断裁决:遭LG电子和美国FTC反对
高通拟延期执行反垄断裁决:遭LG电子和美国FTC反对

   新浪科技讯 北京时间6月12日上午消息,据路透社报道,高通希望通过上诉将美国针对其制定的反垄断裁决延期执行,但LG电子却在周二对此提出反对。 这家韩国公司表示,他们正在与高通谈判芯片供应和专利许可协议,除非联邦法官裁定的保护措施仍然存在,否则可能又会被迫签署一项不公平协议。 LG向加州圣何塞联邦法院提出上诉,他们认为严格执行这项反垄断决定符合公共利益,因为上诉可能花费数年时间。此前不久,美国联邦贸易委员会(FTC)也对高通的这项计划提出反对。 这两项诉求都源于5月21日美国地方法院法官高兰惠(Lucy Koh)的决定,该决定将彻底改变高通的商业模式,后者提供调制解调器芯片,以将手机连接到移动数据网络,但却通过许可专利获得大部分利润。 除其他事项外,高兰惠的决定将要求高通将其专利许可提供给与之竞争的芯片制造商,而不是手机制造商,这可能会将其专利使用费从每部手机的几美元减少到几美分。 高通于5月28日要求高兰惠在该公司寻求上诉时搁置她的决定。该公司表示,此项决定将导致“彻底重组商业关系”。即使高通赢得上诉,也将无法扭转由此带来的影响。 高通还认为,高兰惠的裁决引发了“严重的法律问题”,因为没有被她采纳的证据显示苹果公司放弃高通,转而使用竞争对手英特尔供应的芯片。 在周二的法庭文件中,LG电子总法律顾问JongSang Lee表示,该公司依赖高通公司提供调制解调器芯片,他们目前正在谈判一项新协议,其中包括用于最新一代移动网络的5G芯片。 Lee写道,高通公司继续向LG电子施压,要求签署一项专利许可协议,以保持对高通芯片的获取权限。Lee写道,LG电子与高通公司达成的协议将于6月30日结束,而这家手机制造商可能“暂时不得不按照高通的条款再次签订许可协议和芯片组供应协议,因为LG必须依赖高通公司的调制解调器芯片。” FTC同样认为,在高通提出上诉时,高兰惠的裁决应该继续保持,而迅速执行法院的命令也符合公共利益。 App Association是一个代表5000多家应用程序开发商和设备制造商并获得苹果支持的团体。他们也表示将反对高通公司的要求,称这将伤害小型设备制造商。 今年4月,苹果与高通签署了一份为期六年的专利许可协议,并签署了一份为期多年的芯片供应协议。作为交易的一部分,苹果放弃了针对高通的所有诉讼。苹果没有对是否会反对高通的这项计划发表评论。 高通公司已表示有意提出上诉,但尚未提交或充分披露其法律论据。FTC周二提交的文件仅涉及一项担忧,即该裁决的内容是否会因上诉而暂时搁置。(鼎宏)[详情]

三次降息后什么时候加息?交易员已经替美联储决定了
三次降息后什么时候加息?交易员已经替美联储决定了

  在市场——除了高盛(高盛在最新一份报告中对投资者表示,美联储今年很可能维持利率不变)——几乎已经普遍接受美联储将在未来6个月内降息1次(或者两到三次)之后,利率交易者开始猜测降息之后美联储的下一步行动将会是什么。 分析师指出,欧洲美元期货交易商目前基本已经认定美联储会降息。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截至6月4日当周,投机者增加CME欧洲美元利率期货净多头持仓189072手至966981手,为2012年10月以来最高水平,表明交易者已经准备好迎接席卷全球的通缩浪潮。 与其同时,他们还已经开始猜测美联储降息之后的下一步行动,即美联储到底什么时候会恢复加息。这种猜测从欧洲美元期货价格走势的后端可以窥见端倪——该曲线又开始变得陡峭起来,定价美联储最快将于2020年末加息,也就是在下一次总统大选期间。这其中最具代表性的就是,2020年9月和2021年9月欧洲美元期货合约之间的利差如今已经回到了正面区域,要知道在过去一年的大部分时间里这利差都处于负值区间。 这也就是说,虽然目前美联储主席鲍威尔还没有明确表示出降息决心,但市场已经替他“安排”得明明白白了:到2019年底之前很可能降息3次,此后最早将于2020年底恢复加息。在市场的预期中,这次的降息周期将猛烈而迅速,维持时间不会很长。 其实这也并非市场首次出现美联储加息的押注了,上周欧洲美元期货市场就已经出现过类似的前瞻性押注。据外媒报道,在美国国债价格停止上涨后,有交易员买入了400万美元的欧洲美元看跌期权,押注利率将不会如市场预期那样下调50个基点。而这场令2019年9月到2020年9月的欧洲美元期货合约曲线陡峭的大赌注,通过两个交易日的累积,价值超过2000万美元,并于上周二获利回吐。 目前市场对美联储降息的预期更加激进。巴克莱银行预测美联储将在今年7月降息50个基点,然后在9月份降息25个基点。隔夜利息互换市场则预计美联储将有80%的可能在7月降息,完全定价美联储今年降息2次,而降息3次的可能性有30%。 文章来源:金十数据[详情]

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