【上篇--行业篇】2008年，不断恶化的美国次贷危机演变成全球金融海啸。投资者审视影响国内股市的种种因素，目光已不仅限于国内。危机几乎击碎了人们在2007年底的一切美好愿望。除却那大自然不可抗因素，我们看到，走过的这一年里，包括金融、地产、周期性行业等在内的一大批上市公司正与前所未有的困难搏击。[评论]
2008年9月份，工行、中行、建行、交行、招行等上市银行证实，与当时申请破产保护的雷曼存在投资和交易关系。银行股因此持续下跌。雷曼事件产生了一条中国传染链。
点评：银行股“涉雷”，是美国次贷危机演变为全球金融海啸后波及中国的体现。投资者突然发现，包括几大国有行在内的一批上市银行，仿佛身在次贷危机最前线。
9月22日到10月3日，短短12天，波罗的海综合运费指数(BDI)从4949点一泻千里至3002点，跌幅高达39%。而中国远洋H股(01919.HK)亦随之6连阴，此间跌幅高达35%。
点评：BDI指数堪称航运业干散货运输的晴雨表，宏观经济潮起潮落、产业周期周而复始、甚至钢铁企业与矿石厂商的博弈，皆反映在该指数的涨落之间。
由于金融风暴的影响，严重依赖原材料进口，并实现产品出口的国内有色金属行业早已风光不再。有色金属股成为年度最熊板块之一。
点评：有评论尖刻指出：“寅吃卯粮是要付出代价的。近年来有的有色金属品种价格畸高，这次寻底，时间会很长，不是寻未来20多年的底，有可能寻50年的底。”
实地调查发现，中集集团(000039.SZ)在深圳的两家集装箱生产企业均已停产多时，而其员工一部分已放假两个多月，另一部分则已被清退。
点评：目前，企业降薪潮已波及到房产、航空、石化、电力、IT、证券、金融、印刷等一系列行业。
三季报显示，房地产行业存货剧增，这或将给现金流带来摧毁式的重压。
点评：存货量上升、负债率上升、利润率下滑、年初预定销售目标难以达成，这些均成为今年房地产企业不得不面对的难题。
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到底中国有多少公司和外需发生第一直接关系呢？我们率先为你做这个简单的统计，一共是661家公司。
点评：可以去观察这一批公司中，哪些的应收账款居高不下，他们可能是真正的大风险公司。
迄今为止，没人清楚到底有多少家上市公司涉及衍生品交易，更没人清楚到底有多少家上市公司在衍生品交易上造成巨亏。但是，轰动市场的案例却一个一个接踵而来。
点评：有多少上市公司会成为下一个深南电A，或者中国远洋？
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有着158年历史的美国第四大投行雷曼兄弟，于当地时间2008年9月14日宣布申请破产保护。9月22日，权威机构中金针对部分银行披露持有雷曼相关债券总额达7.22亿美元事件发表研报，认为假设损失比率为40%，则“涉雷”债券减值亏损占上市银行08年盈利比例不到1%。
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图为BDI四季度以来走势。BDI是目前衡量国际海运情况的权威指数，是反映国际间贸易情况的领先指标。
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2008年下半年以来，LME期铜走势异常惨烈。而需求预期的萎缩，则令库存呈不断增加的趋势。
| 代码 | 名称 | 营业收入 | 营业利润 | 存货 |
| 000002 | 万科A | 2254191 | 375833 | 8737557 |
| 600048 | 保利地产 | 669318 | 209964 | 4175114 |
| 600383 | 金地集团 | 435145 | 71592 | 2659099 |
| 000024 | 招商地产 | 191078 | 48032 | 2155208 |
上表为三季度末“保招万金”存货表(单位：亿元)。
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国际油价从每桶140多美元，降至六七十美元，仅用了不到4个月的时间。谁会在油价140多美元的时候设想数月后降到30多美元？
【下篇--市场篇】代表优质资产的上市公司盈利下滑，传导到股市，影响着一大批参与股权投资的公司；股价的下跌，熊市气氛弥漫，牛市阶段所能掩盖的种种问题--包括大小非难题浮出水面；市场信心脆弱，使IPO、股市再融资实际上已停滞。一年结束，唯有登顶的“牛股”光芒闪耀。[评论]
一年前，雅戈尔和上海电力绝对不会想到，认购海通证券定向增发股份这样的股权投资也会遭遇滑铁卢。在它们之前，是三一重工二级市场的“金盘洗手”。
点评：随着证券市场的起伏，金融企业的股权价格也大起大落，昨日锦上添花的投资收益，如今变成烫手山芋。
多家公司欲弱市融资。再融资逐渐成为股民最不愿意听到的词汇。
点评：对于当时已处于牛熊边缘的股市来说，天量融资一旦成为现实，不啻是骆驼身上的“最后一根稻草”。
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太保成为“大牛市破发第一股”，引领一个新时代。
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截至2008年12月29日收盘，沪深两市共有82家上市公司股价跌破了最近报告期末的每股净资产。07年以来共有264家公司首发募资，其中92家公司目前复权后的收盘价已低于首发价。
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贵州茅台(600519.SH)10月16日盘中首次跌破100元，两市百元股暂告消失。此后的一个月间，该股几乎都在百元下方徘徊，最低探至84.2元。
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2007年的超级大牛股中国船舶(600150.SH)仅以微弱差距，与年度十大熊股“殊荣”擦肩。
--------------------------------------------------爆炒股(推荐：新浪财经板块行情)
| 时间 | 焦点 | 代表股 |
| 1月 | 烤鸭飞天的故事上演高潮 | 全聚德 |
| 3月-5月 | 波段爆炒农业股 | 隆平高科 登海种业 |
| 10-11月 | 爆炒新能源及巴菲特的“绯闻女友” | 德赛电池 |
| 11月 | “四万亿”概念受宠， 石头也疯狂 | 太行水泥 |
| 11月 | 上海本地股，迪斯尼概念 | 中路股份 界龙实业 |
| 11-12月 | 亚运概念 | 东方金钰 |
| 12月底 |
“雷人”概念股--限售解禁股 | 中国太保 海通证券 |
| 贯穿全年 | 反复炒作期指、创投、融资融券 | 中国中期 |
小调查：2008年您是否参与了概念炒作？
公开资料显示，国金证券、九芝堂、千金药业、广汇股份的总资产分别为84.62亿元、14.55亿元、11.56亿元、44.12亿元。以此推算，陈金霞正式成为这4家公司的主要控制人后，将掌握总资产达154亿元的资本王国。辞世的魏东，给妻子陈金霞提供了最后庇护。
点评：魏东之死，在众人叹息的背后，是中国资本之路的诘问与自省。
湖北金环、景谷林业、茂化实华，三家属于“泰跃系”的公司同日出具公告。“泰跃系快要玩完了”的说法在坊间流传已久，这或许将要成真。
点评：泰跃系掌门刘军试图通过行贿寻求行政力量庇护，越过甚至践踏市场规则，最终走上了不归路。
2008年11月下旬，重登胡润榜榜首才一个多月的国美创始人黄光裕及其兄先后被警方带走调查。有媒体称，针对黄光裕兄弟的调查，获得前后两任公安部长周永康、孟建柱的亲自批示，要求办成证监市场之铁案。
点评：国美电器、中关村、三联商社、ST金泰，四家上市公司平添莫测的变数。
2008年，随着股市连续暴跌，沪深A股的股价也跌到了牛市中不可想像的低价，资产价格如此之低，让洞悉个股真实价值的产业资本出手抄底。黄茂如就是其中之一。
点评：一旦股市转暖，这些低成本并购的资产，将身价飙升。
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央企重组进行时：
攀钢系整体上市 | 攀钢钢钒吸并长城股份、攀渝钛业
中外运与长航重组 | 运输业巨头合并，波及5家上市公司
长江电力整体上市 | 向长江电力注入三峡总公司资产
国投整体上市 | 涉及国投电力、国投新集
华侨城整体上市 | 向华侨城A注入集团资产
华润重组三九 | 三九医药纳入华润医药系
央企重组激情燃烧 15家公司可能要整合
地方国资重组潮涌：
上药系重组 | 涉及上海医药、上实医药、中西药业
上电回归 | 上海电气合并上电股份回归A股
盐湖系整体上市 | 盐湖钾肥吸收合并ST盐湖
云天化系整体上市 | 云天化、*ST马龙、云南盐化合并
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在证监会、国资委鼓励增持的政策背景下，中石油成为首只央企增持股。不过，中石油大股东--中石油集团的增持成为了“一个人的战争”，中石油股价从此也患上了“增持依赖症”。
点评：中石油集团增持资金全线被套，给其挖陷阱的正是各路基金。
汇金在弱市频繁增持工行、建行、中行三大行的举措，被视为“类平准基金”的操作，并在一定程度上稳定了大盘走势。
点评：如果不考虑汇金增持的因素，在某些极端时期，银行股和大盘的走势几乎不可想象。
上市公司发布公告“计划重组”，“大小非”忙着暗度陈仓--疯狂减持手中股票，使减持局面复杂化。其中，被广泛曝光的是吉林制药。
点评：一旦对今年的减持数据予以整理和归纳，就会发现，管理层不疏不堵则已，一动手反而激发了减持冲动。
新嘉联6位高管对减持时点的拿捏可谓恰到好处。一个月卖股55次“再登前台”，这一抛售力度显示，高管对自家股票的减持毫不“手软”。
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2008年6月17日，首家股权分置改革公司三一重工股改限售股解禁，拉开A股真正全流通时代序幕。
根据统计，到08年年底，至少有152家公司进入全流通时代。“全流通时代意味着什么？意味着大小非们可以更加肆无忌惮地抛售‘零成本’股票。”股改问题专家张卫星直言。
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山东京博举牌国通管业(600444.SH)被称为“全流通时代第一起并购案”。
全流通时代举牌收购战开始打响。如海螺水泥持续在二级市场买入多只同行股票。
2008年充满了考验。对上市公司而言，尤其在全球范围内愈演愈烈的金融危机波及下，出现前所未有的困境，一批蓝筹股首当其冲。2009年充满挑战。在实体经济领域，尤其是周期性行业，面临着沉重的存货消化压力，外需萎缩，更大的希望寄托于内需回暖；考验中存机遇，我们看到，一些产业资本已在大胆“抄底”；政府也不断打出“救市牌”。乐观人士已在憧憬来年下半年经济的触底反弹。和深套股市的投资者一样，超过1500家上市公司也正在守候春天。[评论]
