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　　报告作者：石磊、王天睿撰写日期：2008-12-21

　　工程结算助盈利保持高增长：由于全球经济增速面临下降，预计公司明年工程订单量也会受到一定的负面影响。但公司近两年承接的工程也将在明后年进入结算高峰。考虑到沙特项目的索赔因素，我们下调公司今年的eps至2.02元。不考虑尼日利亚项目，预计公司09年和10年的eps分别为3.34元和4.47元，我们维持公司“买入-B”的投资评级，6个月目标价50元。海外项目履约具有较大的不确定性和不可预知性，是公司投资最大的风险。

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