高新技术产业金融创新论坛A会场下午实录(29)

　　我们当时是几个人民大学的同学，还有北京大学、清华大学的。我是原来的人文科学的商学院的研究生的主席，我们还有几个研究生会的主席，我们在一起觉得教育行业是很有前景的。教育行业就像出现很多碎片的宝矿一样，碎片很多，每个碎片稍加打磨可能就是宝石。谁能够把这个碎片整合，把每一个宝石都精雕细琢，把它串成宝石项链，谁就可以成为这个收益者。

　　我们企业发展需要的资金总量，是有一个最佳值的。那么，这个最佳值，我们从哪儿获取呢？银行贷款不容易，我们够希望从基金获得，我们接触了人民币基金和美金基金，有几十家的风投基金和我们接触过。我发现最早和我们接触的全部是美金基金，我们一开始和美金基金谈得好了，后来接触了人民币基金，来了之后还比美金基金的条件好，但是晚了。

　　还有我们作为民营企业，我们到底需不需要钱，需要多少钱，比如说我贷款，我欠别人钱，我甚至是让民营企业家顾虑的。他们实际上对于市场的思考是比较少的，我们的团队在做企业业务战略发展的时候，我们很好地找到了我们融资的点。

　　我们知道很多的基金找不到好项目，很多的好项目找不到好基金。我们找到了这个点，建立了一个比较好的到，所以及时地拿到了资金，实现了非常快的增长。

　　今天在一会儿的讨论过程中，我想把我们企业的经验拿出来跟大家分享，希望各位企业和领导能够多多指导。

　　梅德文：我是梅德文，我们下个月就会在天津注册成立一个小型的PE，是4个人民币的小型的PE。我今天讨论的话题是分析一下中国阶段PE市场中的三类PE的特点。

　　大家知道中国市场上面有三类PE，一类是有雄厚资金实力的，这叫做国际PE，怎么称之为八国联军。第二类PE就是以各种产业基金为代表的政府类的PE，比如说拨款产业基金等等，这是拥有非常强大的政府垄断资源，这叫做国家队或者是咱们的国军。第三类PE就是民间机构，民营类的PE，我们称之为八路军。

　　这三类PE，按照PE的三个要素就是所谓的LP、GP和项目来分类。国际PE资金非常雄厚，管理非常完善，就是它的LP、GP非常强大，但是在项目优势上，可能比政府类的PE要差一些。政府类的PE可能是机制、制度、体制的问题，那么民营PE我们刚才的主题是，从紧货币政策下民营PE的投资策略。LP也很难找，也没有很强大的LP的资源，管理团队也比不上国际PE，在项目上，也比不上，政府类PE的垄断的项目资源。所以说，在这三点上，在LP、GP、项目上这三个要素上，既比不上国际PE，也比不上政府PE，所以怎么办呢？

　　根据我们的国际策略和我们的时候来讲，我觉得一种是机会主义的，就是多元化，鸡蛋不放在一个篮子里面，是各个产业、领域都有投资。还有一种是一个产业，一个领域，走边缘化、差异化的某一个细分行业，这是我的观点，谢谢大家！

　　主持人向宏：我们几位嘉宾都把各自的观点做了一简短的介绍，通过他们的主题，我们再看从紧货币下民营企业的投融资策略和民营PE的发展问题。

　　前两位企业家的发言，让我们感觉到他们这样的民营企业，好像在这样的从紧货币政策下，并没有遇到太马上的投融资的难题，反倒还比较显得活得比较鲜活，同时融资规模比较大，同时也是投资市场倒过来追他们的项目。这一点说明什么呢？无论是本土的PE还是海外的PE，已经有了数量上的聚集。你真正是好项目，找钱就不是很困难，所以在进货的货币政策下，可能对于我们的一般性的民营企业，可能有一些影响。真正对于技术含量比较高，属于像市场的企业，可能是一个机会。