高新技术产业金融创新论坛A会场下午实录(26)

　　我们主要从4个方面来探讨相应的问题，第一个方面从从紧的货币政策下私募股权的募集与投资策略会有一些什么样的变化。

　　第二个话题，是这些变化对于私募股权基金的发展，有一些什么样的影响，大家来做一些探讨。

　　第三个话题，是在从紧的货币政策下，民营企业的融资方式会有一些什么样的变化。

　　第四个话题，是企业如何根据自身的发展阶段和业务特点，选择最佳的融资策略。

　　先请大家做一个观点阐述，然后再进行一个有效的互动。在阐述的过程中，大家也做一点机构的2、3句话的介绍。

　　生立军：大家好！我是来自长安私人资本的生立军，刚才我已经在这里做了一个讲演，大家应该对于长安资本相对比较了解了。

　　我想说在货币从紧的情况下，对于我们PE来讲，选择企业和投资企业会有什么机遇，会有什么变化。不久之前我们碰到某省的企业，实际上它利润还是比较高的，银行突然抽调他一部分的贷款，这样他新接的订单和新接的项目碰到了难题。这样，我们跟这个企业进行了交流，最后我们还是没有投这个企业。我想，企业的资金会短缺，这样给了他们一个机会，也是一个挑战。因为本身他会缺钱，证明他的现金流并不是最好。往往PE投资的时候，最看重的是企业的经营性的现金流是否良好。

　　所以，对于PE来讲是一个机遇，也是一个挑战。并不是说企业都缺钱，开出的条件比较优厚，你就可以忽略你的风险。谢谢大家！

　　郭田勇：我是来自中央财经大学的郭田勇，其实今天这个会议有措手不及。因为这个会议邀请过我，但是由于前几天了哀悼日我以为不开了，结果我在网上看到了，你们给我打电话我就过来了。

　　这个题目当时我想了想，大家一致性地认为央行采取货币从紧的政策。但是，从地震爆发以后，局部来看，受灾地区货币从紧的力度要是地松动。但是，我想从全国大的范围内来看，因为我们在当前，物价压力仍然非常大，我们4月份的CPI达到了8.5%。而且，现在物价上涨的方式已经从以前那种单纯的结构性的物价上涨，由于几种产品短缺，到现在我们参杂进来了国际性的因素，由于国际的原材料和基础产品的价值上涨，推动了我们物价上涨的压力。

　　因此，现在看来从全国层面来看，从紧的货币政策，至少不会出现一个很明显的松动。

　　当然了，在从紧的货币政策下，对于企业来讲，的确面临一个融资出现困难的问题。因为我们注意到我们这次会议的主题特别强调民营企业。

　　那么，我们说作为民营企业，即使是在一般情况下，就是没有出现从紧的货币政策，那么民营企业也并不是金融机构和金融市场关照的一个重点。那么，出现了总量的控制以后，有可能会出现一种雪上加霜的情况。

　　我想，我同意刚才生总说的，他言简意赅的讲话中，他谈到了在从紧的情况下，由于资金面的情况，给我们的PE的发展带来了机遇。

　　我们回顾以前中国经济发展来讲，其实某一些行业，包括融资的角度来看，他的市场机遇，通常是在当这个市场遇到一些问题、碰到一些困难的时候，相应地方面会出现异军突起的情况。