高新技术产业金融创新论坛A会场下午实录

　　2008年5月22日，由科技部、商务部、教育部、中国贸促会、国家知识产权局、信息产业部、北京市政府主办的“第十一届科博会高新技术产业金融创新国际论坛 ”在北京星河湾开幕。新浪财经独家图文直播此次大会。以下为高新技术产业金融创新论坛A会场下午实录。

　　主持人赵巍：各位先生、女士，下午好！

　　我是红石国际创投基金执行合伙人赵巍。今天下午我们的议题是“2008私募股权投资热点行业与成功商业模式分析与预测”。

　　首先，感谢各位能够光临本次盛会，让我们以掌声对各位嘉宾的光临表示感谢！

　　首先，我们有请赛富亚洲投资基金首席合伙人阎焱发表演讲，大家欢迎！

　　阎焱：大家好！很高兴跟大家在一起交流一下，我主要跟大家分享一下关于风险投资私募股权的反思。07、08年是中国的风险投资疯狂与理性的交织，可能从事过风投这个行业都知道，这两年在中国风投变得非常热，不仅在中国热，在全世界也热。

　　美国的次贷危机也凸显出了中国的经济，在我的眼中，都有伟大的投资和融资的经验。在主流社会思考的时下的中国，风投和股权投资占据了大部分商业精英的想象力。

　　我们基本上去餐馆吃饭，基本上年轻人谈的都是风险投资，过去几年说风险投资，大家都觉得是皮包公司，开始觉得自信心挺受伤害的，但是后来觉得人家挺对的，因为特别符合皮包公司的定义，因为到哪里去你都背包。你说你有很多钱，别人也见不着，而且你都是在酒店里面待着，所以别人说你是皮包公司是非常维妙维肖的。

　　10年以后，中国的风险投资之热，我最近有机会回到母校北大，给他们做了一次演讲，是因为他们实在是莫可奈何。后来，没有想到北大一个大的阶梯教室里面，连窗户上都站着人。会上，我们好多的学弟、学妹提出来，说我们北大都组织了一个风投协会，很多的学生希望创业，说你能不能支持？我的回答很简单，说我一定不支持。比尔·盖茨不也是没有读完大学就创业了吗？我说全世界看到了比尔·盖茨的成功，但是没有看到在他的深厚有千千万万个创业失败的人，而且比尔·盖茨是天才，是几百万、几千年才出现的一个天才。你说你认为你是比尔·盖茨你就去创业，但是没见他拿风险投资的钱。我说世界上人多了以后，都遵从大树定理，所以中国优秀大学的学生不要去创业。

　　政府在鼓励风投和限制外资的两难间徘徊。那么，最近谈得比较多的是各个舆论也在谈的风投成功的案例赚了多少钱，那么也在谈是不是现在钱太多了。那么，中国风投是不是过热呢？我想可能人是多了，热量也过了，但是真正的钱是不是多了，我看从统计数字看，大家可以比较一下。去年是风投的历史最高点，全年中国的风险投资大概是32.7亿美金。那么，美国平均的风险投资大概是300亿美金。那么，去年的以色列一个500多万人的国家，去年的风投是28.8亿美金。所以说，如果以色列500多万人28.8亿美金不是投资过热，很难解释拥有10多亿人口的国家投资是23.7亿是过热。

　　那么，中国整个的资本的比较是有利于提供资本的人。也许实际的PE和VC的投入，和中国企业对于资本的需求是杯水车薪。那么，中国的PE和VC到底是即将冉冉升起的旭日还是即将破灭的泡沫？我想，中国的现状可能是两者都有。在一个纵观中国30多年的经济改革，基本上行业的发展是以浪潮的形式为代表的。