白酒股“意外”暴跌 基金纠结白马股去留

白酒股“意外”暴跌 基金纠结白马股去留
2018年10月24日 05:04 中国证券报-中证网

  白酒股“意外”暴跌 基金纠结白马股去留

  中国证券报

  □本报记者 李良 

  白酒股昨日的集体暴跌,让基金经理们在“白马股”的去留中愈发纠结。

  多位基金经理在接受采访时,将白酒股暴跌的主要原因指向政策面的利空。但也有基金经理强调,从调研的情况来看,作为业绩确定性相对较强的白酒股,大幅杀跌带有明显的情绪性。

  在过去几年时间里,拥抱“白马股”令诸多基金在A股剧烈震荡中得以独善其身。但自10月份以来,诸多白马股们频频出现闪崩,甚至动辄跌停,令基金经理们意识到,市场情绪的恶化正在传递到流动性尚好的白马股,这令部分基金经理萌生了年底前减仓白马股的念头。但偏偏在此时,政策暖风频吹,又令他们的内心彷徨起来。

  上海某基金公司权益投资总监向记者表示,从中长期投资角度来看,包括白酒股在内的白马股依然具有较高的投资价值,但从短期来看,市场高度敏感的情绪却让近乎所有的行业都经不起一点风吹草动,白酒股今天的暴跌就是政策影响下的情绪宣泄。“最怕的是,在情绪化杀跌之下,杀的不是估值,而是股价。”该总监说。多位基金经理表示,下一阶段的布局,重点看政策力度和政策方向。

  情绪化杀跌频频

  周二股指重挫,本以为有望恢复估值的白马股们,也意外地出现了大幅下跌。白酒股成为下跌的重点板块。贵州茅台洋河股份五粮液泸州老窖等主力白酒股今日收盘跌幅均超过7%。多位基金经理在接受采访时,将白酒股暴跌的主要原因指向政策面的利空——基本医疗卫生与健康促进法草案的二审稿。在二审稿中,除了禁止向未成年人出售烟酒,还特别加入了“国家加强对公民过量饮酒危害的宣传教育”,在基金经理们看来,这是明显的利空。

  但也有基金经理向记者强调,从调研的情况来看,作为业绩确定性相对较强的白酒股,大幅杀跌带有明显的情绪性。该基金经理认为,白酒股今天的集体闪崩,与前几周许多白马股突如其来的暴跌,甚至动辄跌停的原因很像,即市场进入了情绪化杀跌之后,流动性更好、此前跌幅不深的品种,会成为资金抛售的首选。

  从另一个角度来看,虽然政策面暖风频吹促发了昨日的暴涨,但对内需不振和经济下滑的忧虑,也在压制白马股的反弹。海富通基金指出,展望未来,目前上半年金融条件偏紧的负面影响仍在显现,外部利空对出口的影响尚还未充分反应,未来一段时间增长下滑的压力仍在。

  中欧基金则认为,一方面,提振内需和基础建设方面仍有较大的政策空间;另一方面,外部利空和房地产投资的下行压力还没有完全释放,短期市场可能还需要一定时间来打磨底部。

  政策仍是主心骨

  针对这两天白马股的剧烈震荡,基金经理们表示,下一阶段的布局,重点看政策力度和政策方向。

  中欧基金的周蔚文表示,政府相关主要领导的讲话有效抑制了市场恐慌情绪,避免了因股价下跌引发的股票质押平仓、权益类产品止损清盘等一系列被动卖出行为,以防止股市进一步陷入恶性循环。“基本面价值投资”重新成为市场判断股价的主流依据。投资行为回归理性,有助于平抑股指的过度波动。周蔚文认为,政府有可能出台更多的政策对冲外需下滑,政策的力度和持续性将对A股未来走势产生重要影响。

  万家基金则表示,政府呵护市场意图明显,政策底已经显现。对于后市,短期底部在逐步夯实,利好在不断积累,总体偏向乐观。

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责任编辑:陶然

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