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赌的只是呼吁？ |
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天时地利 出其不意 |
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| 在今年两会记者招待会上，温家宝总理谈到人民币升值和汇率改革时表示：“这项工作我们正在制定方案，何时出台、采取什么方案，可能是一个出其不意的事情。”业内人士普遍认为，这一“出其不意”可以从两个层面理解，一是与原先的没有时间表相比，汇率改革已经正式纳入议程；二是由于大量境外热钱期望能在人民币升值中受益，为了尽量减少汇率改革的冲击，汇率改革将在人民币升值压力较小、升值预期相对较弱的时机推出。而目前种种迹象显示，这个“出其不意”的时机似乎已经临近了。央行最新公布的第一季度金融运行报告显示，截至2005年3月末，国家外汇储备余额为6591亿美元。相对去年第四季度平均每月近300亿美元的增长，这一增幅已经降低了很多，至少对比第四季度外汇储备增长已经放缓。外汇储备相对平稳的增长说明“热钱”、“游资”在撤离。 |
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中国汇率改革出其不意时机临近 |
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人民币汇率:被有意夸大的话题 |
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人民币升值将直接导致四大弊端 |
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从三个层面看人民币升值 |
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塞翁失马焉知…… |
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| 央行还没发消息，市场分明嗅出了货币升值的意味。外债多的公司，如航空板块率先发力；国外订单多的公司，中集、中兴通讯放量暴跌。连央行宏观调控的房地产也跳出来凑热闹，莫非人民币真的要升值了？从政府、央行最近的公开发言看，似乎也已经不再坚持人民币紧跟美元的政策了，“在合适的时候会考虑”。现在是合适的时候
吗？中美之间的外贸顺差进一步扩大，欧洲对中国外贸出口的反倾销调查面进一步扩大，如果在此时依然坚持固定汇率制度确实对出口会是一个非常大的打击(原先欧洲人买一件中国产衣服可能需要5美元，而美元下跌后，只需要4美元，对中国的生产商而言并无变化，但对于欧洲的生产商而言冲击实在太大，所以会征收高额关税)。另一个可能拖跨中国经济的潜在威胁是石油价格的上涨，现在已经比两年前的价格接近翻番了，而且维持高位盘整。如果真的像一些国外机构认为的那样每桶原油涨到100美元，中国经济发展的成果就被国际石油大鳄窃取了。天时、地利、人和，都到了该调整汇率的时候了。首长，下命令吧！或许能间接解决股市的问题也未定。……{发表评论} |
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人民币升值对市场来说是好是坏 |
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航空股如何面对“人民币升值”？ |
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2005年股市锁定十大机会 |
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知古鉴今 |
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| 他山之石、可以攻玉；知古鉴今,从历史发展的长河中可以洞悉现在,窥知未来。目前中国经济发展现状及证券市场所处的阶段与1965年的日本具有高度的相似特征。透过历史的层层迷雾,我们可以清晰看到,中国证券市场正处在大起飞的前夜,是大牛市来临前的蓄势待发阶段。由于日本经济的持续高速发展、国外游资的大量流入以及证券市场低迷导致资金流向有限,日本的房地产在1961-1965年价格大幅度上涨。1965年日本政府在证券市场极度低迷时加息,控制房地产价格,结果证券市场短期受到最后一次的向下冲击后,伴随投机资本从房地产向证券市场的流动,日本迎来了大牛市。目前中国政府正在通过种种手段给已经出现了明显泡沫的房地产降温,其增速将得到有效控制。房地产发展的放缓对实体经济的增速肯定有一定的冲击,证券市场也正在这种预期驱使下创出了新低。大量投资资金正在加速撤离房地产,而这可能是证券市场大行情来临的先兆。同样的经济起飞路,同样的货币升值预期,同样的首都举办奥运会等,我们从日本的历史中看到了中国证券市场的现在与未来。我们的证券市场正处在大起飞的前夜,目前的低迷是大行情来临前的黑暗,我们相信短暂的黑暗后将迎来耀眼的曙光。……{发表评论} |
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从日本经济与股市发展看中国A股市场目前所处阶段 |
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2005年行情难再
最困难的时候是否已经过去 |
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中国股市:1500亿元热钱4月30日前惊心大撤退 |
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国际游资“冲浪”沪深股市 |
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热钱做空股市说亦幻亦真
也许正是熊市末期特征 |
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泡沫是谁吹大的？ |
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| 汇率变动对股市的影响可以分为短期影响和中长期影响。从短期看,主要是汇率变动预期导致投机性热钱流动,影响股市资金供给和市场利率水平,从而对包括股票在内的资产价格产生同向作用。目前流传着这样一种说法,如果人民币兑美元汇率在2008年之前升至5:1,则进入中国股市的外国资金仅此一项就能实现10.6%的年复利。但由于我国实行严厉资本管制,国外资本要想大规模进入中国进行汇率投机并不容易,即便通过不合法渠道进来后也还有若干备选手段可以限制其活动(比如提高交易费用、开征短期资本利得税等)。从历史上看,一个国家出现资产泡沫,本国人贡献最大,正所谓日本地产是日本人炒高的、郁金香泡沫是荷兰人吹大的。对于当前的中国市场而言,仅仅是一个外资进入的概念就已经能吸引足够多的内资把股市抬起来了……
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骆玉鼎谈汇率与股市②汇率变动影响股市 |
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管理层与海外游资逐鹿股市 |
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中国股市只能搭上人民币升值的末班车 |
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赌人民币升值仍然是一种跟风炒作 |
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牵一发动全身 |
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| 人民币币值波动对有进出口业务的企业产生的影响最大，其中包括从事进出口业务的专业企业、产品以出口为主的企业以及原材料需要进口的企业，受到冲击的则是以出口为
主的企业。例如纺织行业和农业，我国的纺织行业在明年主要出口国取消纺织配额之后面临比较好的发展机会，但如果人民币升值则就会有不利的影响，因为目前我国的纺织企业只要以中低档产品为主，依靠的是价格优势去竞争，一旦人民币升值这种优势就会减弱甚至消失，这对出口型的纺织型企业必然是打击，我国的出口型农产品企业也是如此。而对于原材料或者设备进口的企业而言，人民币升值则有利于降低企业的成本，提高公司的经营业绩，典型的如钢铁行业，每年都从国外进口大量的铁矿石，今年因价格上涨致使企业的成本提高，如果人民币升值则对这些企业有比较的影响，此外对于航空、部分高科技进口企业都有积极的意义。……{发表评论} |
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如果人民币升值
哪些股市神经将被牵动 |
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华富基金：人民币升值预期影响股市长期走势 |
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人民币升值预期加大
明年股市机会何在 |
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豪赌人民币升值
热钱涌进中国抬高楼市股市 |
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五月是拐点？ |
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| 股指在“五一节”前股指创出四年来的新低1135点，投资者损失异常严重，整个市场人气已极度涣散。虽然时时听闻利好之声，但扩容步伐不减，使得做多信心无法有效聚集。而全流通试点的迟迟不出也使得市场无法明确预期，即使政策在大力挤压房地产泡沫，但场外资金也不敢大胆进场。但综合市场外围状况，市场仍存在几大有利因素：一是人民币升值预期高企，由于汇率的低估使宏观调控可能出现失败，预期人民币调高币值将成为必然，仅是时间问题尚无法确定，节前地产，金融，航空股的大幅上扬从侧面说明人民币升值的倒计时，也说明中国股市资产价值有望进入新一轮发掘。二是企业年金，银行号基金有望下水，根据诸多动态信息显示，企业年金的入市规章将望在五月确定，在选秀完成后，年金入市已箭在弦上。而工行也正式提交基金公司申请，有望成为资本市场的新生力量。三是股权分置有望破题，在国务院亲自领导下，各小组的工作将加速度进行，在保护投资者利益的前提下，一旦对市场有利的试点推出，将大大刺激资金进场的信心。……{发表评论} |
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五月份行情最需要关注的几个因素 |
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境内外著名机构纷纷建言
把握时机增加A股配置 |
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徐辉：股市最艰难的时刻正在过去 |
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汇率升值将中长期支持股市 |
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人民币升值预期对股市长期走势有重要影响 |
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不识真面目 只缘在山中 |
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QFII和几家跨国企业已经正式下单申购正在热销的某货币市场基金。业内人士向记者表示，从表面来看，这说明货币市场基金正在逐步走向成熟，但实质上，QFII的进入是在博人民币的升值。该业内人士表示，虽然在货币市场基金新规实施之后，管理层更加注重了风险的控制，使得投资收益有所下降，但货币市场基金的收益率仍高于一年银行定存税后收益率。由
于货币市场基金的申购和赎回都没有任何限制，而且不用缴税，“QFII和跨国企业可以先把钱存放在货币市场基金里，等到人民币升值之后，再将货币市场基金赎回就能够赚钱了”。据了解，这是QFII第一次下单货币市场基金，且金额不是很大。业内人士推测，QFII会先少买一些货币基金，然后再逐步地进入。在此之前，QFII的主要投向是股票、基金和可转债。截至目前，26家QFII共获得投资额度37.5亿美元，直逼40亿美元的试点上限。……{发表评论} |
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QFII潜入货币基金似赌人民币升值 |
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QFII中国股市投资活跃
折射人民币升值压力 |
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新财富：人民币升值可以降低中国股市风险溢价 |
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美元反弹亚洲股市回落
难缓解人民币升值压力 |
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汇率——双刃剑 |
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其实恰恰是因为日本在20世纪80年代初期坚决拒绝汇率调整，一旦被迫作出调整，使日元在3年内升了50%，假如日本早作准备和反应的话，可能会降低对日本经济的冲击。所以讲日元升值的历程是具有参考意义的，也就是说当时如果国际资本在日本买入某一资产，如房地产、股票、债券、日元等，即使这一资产没有盈利，它也可以通过汇率的变化获得每年5.2%的增值率。在日元升值的早期，只有少量国际资本进入日本，买入日本的股票。此后日元升值，股票上涨，吸引更多的国际资本流入。还有中国台湾省，在60年代创造经济奇迹后，实行出口扩张策略，在70年代末和80年代初，外贸顺差逐年扩大，国际资本热钱开始大量涌入，外汇储备扶摇直上，使居民储蓄率达到30%以上，对新台币造成了强大的升值压力。在1988年10月，根据臭名昭著的《奥姆妮布斯贸易和竟争法案》，美国财政部在国际经济和汇率政策的国会咨文中“裁定”，韩国和中国台湾省人为操纵汇率，美国人借汇率大棒敲开韩国和台湾的大门。当时台湾“中央银行”受到压力后，采取缓慢升值的政策，却招引了大批套取汇兑利益的热钱汇入套利，巨额贸易顺差加上这些热钱，在外汇市场构成庞大的压力，而“中央银行”没有发行足额储蓄卷和票据将货币收回，导致游资泛滥，极大地冲击了股票市场。 |
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人民币升值压力累及股市
资金结构将有重大变化 |
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人民币升值压力加大
热钱流入股市并非是好事 |
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人民币升值短期抑制股市
中长期可能形成利好 |
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人民币升值预期与中国股市 |
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