环保行业：在环保提速背后寻找投资机会

　　国都证券 马珊珊

　　核心观点

　　1、治污减排刻不容缓，环保部成立影响深远环境现状不容乐观，经济的可持续发展受到挑战。作为一项系统性的工作，环境保护需要各政府部门之间的通力合作。而环保部的设立，将使得部门之间的协调更为通畅。在环保部门实现新旧过度之后，可以预期“环保风暴”还将不断掀起。

　　2、环保治污主题下投资思路围绕环保治污有两方面投资机会可以把握。首先是涉及环保设备或环保工程的企业。不过，涉及该领域的上市公司数量有限，而且仍未见在技术或市场规模上占据显著优势的企业。

　　其次，限制新增产能、淘汰落后产能和生产技术，将给行业内龙头带来强者恒强的机遇，其在技术和环保投入方面本身就具有较大优势，目前在治污减排的背景下，有望因短期供给趋紧、产业技术升级、产业集中度提高而面临发展良机

　　3、造纸行业环保政策实施的直接和最大受益者是文化纸，银鸽投资和博汇纸业是直接受益者；华泰股份，晨鸣纸业，太阳纸业最可能在行业集中度提高进程中打造出寡头企业。

　　4、水泥行业水泥行业节能减排意义重大，环保政策引导行业升级；行业龙头受益、“双高”小企业内外夹击；淘汰落后产能，水泥行业集中度迅速提升。重点看好冀东水泥和赛马实业。

　　5、农药行业节能减排、停产高毒、出口退税调整、强化农药管理促进行业整合，推动农药行业优势企业快速发展。建议密切跟踪草甘膦行业相关公司，以及非草甘膦领域的红太阳和诺普信。

　　1加强环保已成中长期工作重心

　　1.1治污减排刻不容缓

　　目前的环境现状不容乐观，经济的可持续发展受到挑战。《关于落实科学发展观加强环境保护的决定》中概括了当前环境保护问题所在：“我国环境保护虽然取得了积极进展，但环境形势严峻的状况仍然没有改变。主要污染物排放量超过环境承载能力，流经城市的河段普遍受到污染，许多城市空气污染严重，酸雨污染加重，持久性有机污染物的危害开始显现，土壤污染面积扩大，近岸海域污染加剧，核与辐射环境安全存在隐患。生态破坏严重，水土流失量大面广，石漠化、草原退化加剧，生物多样性减少，生态系统功能退化”。

　　目前来看，面临最大挑战的是淡水环境保护。2006年全国地表水总体水质属中度污染，在所有的监测对象中，劣Ⅴ类水质的断面比例达到28%。在七大水系中，松花江、黄河、淮河为中度污染，辽河、海河为重度污染，仅有珠江、长江水质良好。从近年废水及主要污染物排放情况来看，生活领域排放量的上升趋势较工业领域稳定，可见生活领域与工业领域一样需要大力治污。有业内人士表示，目前所看到的监测数据“并不能充分、真实地反映国内水污染现状”；而且对COD等少数指标的监测也难以涵盖导致水污染的诸多因素。但不管怎样，当越来越多百姓的生活因水污染而受到严重影响，这一问题的危害性如何强调都不过分。

　　此外，局部海域污染和部分城市空气污染的情况都十分严重。就前者而言，渤海近岸海域水质为轻度污染，东海近岸海域水质为中度污染；就后者而言，颗粒物污染较重的城市主要分布在山西、新疆、甘肃、北京、陕西、宁夏、四川、内蒙古、河北、湖南、辽宁、河南、重庆、天津、江苏等地，而二氧化硫污染较重的城市主要分布在山西、内蒙古、云南、新疆、贵州、甘肃、河北、湖北、广西、湖南、四川、辽宁、河南、重庆、天津等地。