环保行业：在环保提速背后寻找投资机会(3)

　　2.2环保治污主题下的投资思路

　　一方面政策力度不断加大，另一方面环保投资也陆续涌入，围绕环保治污有两方面的投资机会可以把握：

　　其一、涉及环保设备或环保工程的企业：如燃煤电厂脱硫、工业除尘、城市污水处理、固废处理。政策强制推广治污，并且政策与资金予以重点支持，都将给相关企业带来较好的发展前景。具体到上市公司而言，涉及该领域的公司数量有限，而且目前也未看到在技术或市场规模上占据显著优势的企业，因此本专题报告未就此展开。

　　其二、限制新增产能、淘汰落后产能和生产技术，将给行业内龙头带来强者恒强的机遇：如火电、造纸、水泥、农药、玻璃行业的龙头企业，其在技术和环保投入方面本身就具有较大优势，目前在治污减排的背景下，有望因短期供给趋紧、产业技术升级、产业集中度提高而面临发展良机。接下来我们重点针对造纸、水泥和农药行业进入深入分析，帮助投资者把握相关上市公司的投资机会。

　　3造纸行业

　　造纸行业具有高耗能、高污染的特点，行业未来面临着以节能减排为主线的结构调整。国家发改委发布的《造纸产业发展政策》中做出了关闭落后产能，限制新增产能，减少环境污染的相关规定。产业政策指出，我国造纸行业在“十一五”期间将关闭将近650万吨的产能，其中07年将关闭230万吨产能，分别占06年总产量的10%和3.5%，淘汰的落后产能主要包括年产3.4万吨以下草浆生产装置、年产1.7万吨以下化学制浆生产线和排放不达标的年产1万吨以下以废纸为原料的纸厂；造纸产业发展要实现规模经济，突出起始规模，新建、扩建制浆项目单条生产线起始规模要求达到：化学木浆年产30万吨、化学机械木浆年产10万吨、化学竹浆年产10万吨、非木浆年产5万吨；新建、扩建造纸项目单条生产线起始规模要求达到：新闻纸年产30万吨、文化用纸年产10万吨、箱纸板

　　《水污染防治法》指出，“国家禁止新建不符合国家产业政策的小型造纸、制革、印染、染料、炼焦、炼硫、炼砷、炼汞、炼油、电镀、农药、石棉、水泥、玻璃、钢铁、火电以及其他严重污染水环境的生产项目。”《节能减排综合性工作方案》中明确提出要加大力度淘汰电力、钢铁、建材、电解铝、铁合金、电石、焦炭、煤炭、平板玻璃等13个行业的落后产能。

　　和白纸板年产30万吨、其他纸板项目年产10万吨。产业政策对造纸行业的发展提出了两大引导方向，一是规模，二是环保。

　　此次国家环保总局升格为环境部，可以加强国家环保总局对地方环保局的监督管理能力，加强造纸行业关停落后产能的实施力度。环保，将成为国家未来几年内对纸类企业调控的一个主线。可以预见今后几年，国家将继续加大节能减排及关闭环保不达标纸厂的执行力度。一方面小造纸厂淘汰出局，另一方面新增产能受限，对行业内环保达标的上市公司是长期利好。

　　国家发改委、国家环保总局3月4日公告2007年应予淘汰的落后造纸、酒精、味精、柠檬酸生产能力数量和企业(生产线)，其中造纸行业全国淘汰落后企业2046家，广西地区淘汰企业数多达1391家，全国淘汰产能共计449.56万吨，远超出产业政策中提出的07年关闭230万吨的标准。关停力度非常之大。