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（本页面动态更新，刷新可获得最新信息）《线索Clues》每个交易日汇编、采写的“环球市场综述”浓缩全球主要金融市场要闻，覆盖中国投资者重点关注的股市、大宗商品、外汇等市场，帮助用户高效吸收新近市场动态。
以下为18:25综述：
【市场焦点】
周三，亚太股市涨跌不一。继周二失守3000、跌破20日均线后，沪指高开0.51%，午盘报3013.57，涨0.55%，午后延续震荡走势，几近收于日高，报3022.72，涨0.85%。权重蓝筹上证50涨1.31%。白酒、医药等领涨，工业大麻概念持续遭爆炒。
恒指低开0.01%，午盘报28,717.31，涨0.53%，午后延续震荡，收报28,730.05，涨0.56%。
截至北京时间18:25，美股期指转跌，隐含周三道指（DIA）低开约0.3%，标普500（SPY）低开约0.2%，纳指100（QQQ）低开约0.1%。隔夜，美股三大指数高开低走，小幅收高。
亚太交易时段，截至16:30，在岸人民币（USD/CNY）日盘收报6.7215，较周二官方收盘价贬值86点（pips）。反映境外投资者预期的离岸人民币（USD/CNH）报6.7292。周三人民币中间价报6.7141，调降99点。
截至18:27，美元指数（DXY）报96.71。基于美东时间周二17:55，上一交易日美元收报96.8，涨0.29%。
美国10年期国债收益率周二收报2.41%，续创去年1月以来新低，较上一交易日回落2BP（0.02个百分点）。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.24%，下跌2BP。债券收益率与价格走势相反。
周二，美国10年期与3个月期国债收益率利差报-0.05个百分点，较上一交易日扩大2BP，进一步倒挂。上周五，这一利差报-0.02个百分点，自2007年以来首次出现倒挂，引发市场对美国经济衰退的担忧。通常而言，长期国债利率隐含市场对经济增长（通胀）的预期，而短期无风险借贷利率对央行的政策利率更为敏感。
国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约周二收于67.44美元，涨0.94%。美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于60.04美元，涨2.07%。
中国原油期货上市一周年之际，上海期货交易所正式对外发布原油期货价格指数，包括价格指数和超额收益指数。上期所相关负责人表示，下一步将深化与证券交易所合作，推进原油ETF等创新产品上市。
【亚太股市】亚洲市场涨跌不一 沪指震荡上扬
A股：收盘，上证综指报3022.72，+0.85%；深证成指报9609.44，+1.01%；创业板指报1637.77，+0.47%；权重蓝筹代表上证50报2741.59，+1.31%。
行业板块方面，沪深市场板块多数上涨，白酒、医药等领涨。
国家统计局今日公布数据，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7080.1亿元，同比下降14.0%。1-2月份，规模以上工业企业实现营业收入14.8万亿元，同比增长3.3%；营业收入利润率为4.79%，同比降低0.96个百分点。
26日上午，博鳌亚洲论坛2019年年会新闻发布会发布了四大学术报告。《新兴经济体发展2019年度报告》显示，2019年E11（新兴11国）总体经济增速大幅波动可能性较小，但仍面临较大的下行压力。
“E11”概念由论坛组织方于博鳌亚洲论坛2010年年会上提出，这11个新兴经济体包括：阿根廷、巴西、中国、印度、印尼、韩国、墨西哥、俄罗斯、沙特阿拉伯、南非、土耳其。
媒体今日报道，2019年新能源补贴政策正式出炉。与此前市场流传的方案相似，在2020年补贴完全退出之前，将采取“两步走”方式，不过，今年补贴退坡的幅度将达到50%。分析认为，随着我国新能源汽车产业规模的迅速扩大，依赖补贴存活的低端企业注定要被淘汰，“断奶”之余，如何提升汽车质量仍是“存活”的关键。
港股：恒生指数微幅低开，收报28,730.05，涨0.56%。
其他亚太股市（IPAC）涨跌不一。日经225指数（EWJ）跌0.35%。点此查看亚洲股市行情。
三星电子26日表示，第一季度业绩可能低于市场预期，因为显示屏和存储芯片市场环境不理想。《证券时报》报道，分析机构认为，虽然三星电子的业绩预警凸显全球经济增长放缓及PC和智能手机市场停滞不前，但市场预期芯片需求将很快见底。一旦原有库存出清，芯片行业的需求和价格将在2019年下半年得到改善，行业有望呈现前低后高的运行态势。作为周期性品种，芯片股目前已迎来配置良机。
【美欧股市】美股三大指数收高
美股：周二，道指（.DJI）涨140.90点，或0.55%，报25,657.73点；标普500指数（.INX）涨20.10点，或0.72%，报2,818.46点；纳指（.IXIC）涨53.98点，或0.71%，报7,691.52点。点此查看主要资产代理行情。
Yardeni Research总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni表示：“全球经济增长放缓的前景令很多人感到焦虑。这是可以理解的，因为自2018年初以来，全球经济增长已经大幅放缓。此外，我们都已经看到：超级宽松的货币政策以及依靠债务融资的财政政策，并没有像政策制定者一直希望的那样能起到刺激作用。”
ACLS Global首席策略师Marshall Gittler表示：“我们的猜测是，美联储（Fed）的紧缩政策周期已经结束，下一步就是降息。目前联邦基金期货市场预测美联储将在2020年1月底之前降息25个基点。也许是因为这个原因，周一美股收盘基本持平，周二亚洲市场大体走高——研报发表时的东京股市大涨2.6%。市场将出现某种反转，昨天的输家变成今天的赢家。”
美股三大股指2018年1月26日以来走势（收盘线)（来源：Sina Finance）
据“ETF精选”数据，由标普500成分股组成的板块周二全部上涨。
标普500指数及构成板块涨跌幅（以代表性基金表征)（图片来源：Sina Finance）高盛分析师罗德-霍尔（Rod Hall）表示，苹果（AAPL）新推出的服务与他们的预期有很大不同，就平台的角度而言，这些服务也都很有趣，但这些服务短期内对苹果公司利润并不会有实质性影响。
而更为不利的是，霍尔还预计，由于这些服务短期内对苹果利润增长贡献有限，发布会后投资者的注意力又将回到放缓的iPhone业务上。
📅本周将公布的重要数据、事项及提示有：周三，欧洲央行（ECB）行长德拉吉（Mario Draghi）讲话；周四，2月美国成屋签约销售；周五，四季度英国GDP，3月欧元区CPI，2月美国新屋销售。
3月美国谘商会消费者信心指数从2月份的131.4降至124.1，为一年来的第二低。经济数据暗示经济前景面临不确定性。
此外，2月美国营建许可年化值为129.6万套，低于市场预期的132万套。2月美国新屋开工年化值为116.2万套，不及预期值121万套，环比下滑8.7%，前值从123万套上修至127.3万套。美国商务部表示，恶劣天气可能是导致新开工住宅数量急剧下降的原因。
欧洲股市：周二，德国DAX 30指数（513030)（DAX）涨0.69%，英国富时100指数（02847）涨0.37%，法国CAC 40指数涨0.89%。点此查阅英股实时行情。
【汇率】美元周二小幅上涨
周三，美元兑人民币（CYB）中间价报6.7141，调降99点（pips）。
截至北京时间10:24，美元指数（兑6种货币的贸易加权指数)（DXY)（UUP）报96.52。
周二，贸易加权美元指数收报96.8，涨0.29%。
在3月美联储利率决议公布后，多家机构集体看空美元。
其中，最为激进的加拿大帝国商业银行（CIBC）甚至预计，美元到年底将比现在跌近5%。多个投行认为，美元走软，新兴市场货币和股市都将从中受益。
加拿大帝国商业银行分析师近日指出，美联储在3月利率决议的表态，令近期美元持续走弱，预计美元指数将于二季度降至94.3，四季度甚至降至92.1，相当于较当前指数下跌近5%。
该行指出，尽管考虑到美国经常账户赤字，美国经济增速将超越其他经济体，但是美国仍需要稳定的资本流入来维持汇率稳定。2019年多国对利率持中立态度，这可能令美元逐渐回吐早期涨幅。该行还分析称，全球经贸紧张局势缓和将削弱美元避险作用，限制美元潜在的上行空间。
西太平洋银行（Westpac）外汇策略负责人Richard Franulovich同样唱衰美元，他指出“基于1970-1996年的样本数据，3个月/10年期收益率曲线模型能准确预测美国经济的衰退（预测正确率超过50%），在2001年和2008-2009年间也两次准确地预判了经济衰退。”
他还表示“当前用该模型来估计美国经济在未来12个月衰退的概率已高达约20%。但如果收益率曲线继续倒挂两个月，那么这一概率将攀升至40%以上，这是一个非常高的概率了。”
此外，看空美元的还有花旗银行（C），该行分析师认为，“预期美元走弱——既然美元在2018年主要受贸易紧张情势支撑，这一表现在2019年将难以重现。一个更加鸽派的美联储，加上美国经济增速降温，这都表明美元正处于一个触顶状态。”
该行分析师同时指出，美联储的最新立场还将有利于新兴市场货币，“新兴市场可能有亮眼表现——假如美元正处于顶部，且其他发达市场升息压力有限，那么较低的新兴市场收益率和更加坚挺的新兴市场货币将可能延续。在过去十年中，美国股票收益率是新兴收益率的4倍，长期来看新兴市场有很大可能追赶上美国，并有更加亮眼的表现。”
编者注：新浪外汇货币对行情的“收盘价”基于美东时间17:55的买方出价（bid）计算获得。
【利率】关键美债利差“倒挂”加剧
据新浪财经互联网货基数据，截至3月24日，全市场互联网货基的平均7日年化收益率为2.55%。
投资者也可以通过沪深交易所逆回购如GC001（204001）、R-001（131810）进行短期现金管理；通过交易型货币市场基金（511990)（511880）进行场内交易。在香港离岸市场，CSOP货币市场ETF（03053）跟踪3个月港元Hibor。
截至10:27，据中国货币网数据，银行间市场存款类机构7天期质押式回购成交利率（DR007）报2.28%。点此了解回购利率。
投资者可通过查阅上海同业拆借利率（Shibor）了解更多国内市场利率。
美国10年期国债收益率周二收报2.41%，续创去年1月以来新低，较上一交易日回落2BP（0.02个百分点）。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.24%，下跌2BP。债券收益率与价格走势相反。
截至周二收盘，美国10Y-2Y国债收益率利差为17BP。去年12月上旬，这一用于监测长、短期利差的重要代理曾收窄至9BP，达到十一年来最低水平。
周二，美国10年期与3个月期国债收益率利差报-0.05个百分点，较上一交易日扩大0.02个百分点，进一步倒挂。上周五，这一利差报-0.02个百分点，自2007年以来首次倒挂，引发美国经济衰退担忧。
摩根大通宏观定量及衍生品研究全球主管Marko Kolanovic在周二报告中写到，尽管收益率曲线反转被视为一个可靠的衰退指标，但它往往也预示着股市将迎来一段强劲的回报期。
Kolanovic称：“从历史上看，股市往往倾向于在反转之后的几个月和几个季度里产生一些最强劲的回报。只有在（大约）30个月后，标普500指数才会跌破平均收益水平。”
对于股市走强的理由，Kolanovic表示，在反转后，美联储往往会停止加息或开始降息，鉴于10年期国债收益率较低，投资者将资金重新配置到股票上，而股票市盈率往往会更高。因此，股市的表现往往异常强劲。
Kolanovic还强调，在反转发生后的12个月，周期股（能源、科技、工业）表现优于防御股（原材料、公用事业、医疗保健)。
关键美债收益率曲线倒挂后对应的股市表现统计（来源：MarketWatch）美国总统特朗普提名的美联储理事摩尔（Stephen Moore）周二接受采访时捍卫其观点，即美联储在去年9月和12月加息是错误的。他在接受《纽约时报》采访时表示，美联储应立即改变政策方向，将利率下调50个基点。
摩尔说道：“我认为12月份的加息决定让人费解。大宗商品价格已经大幅下跌。”
【贵金属】金价结束七连涨
美东时间周二，COMEX黄金期货（GC)（GLD)（518880）4月份交割的合约收报1315.2美元，跌0.56%。点此查看上海黄金交易所（SGE）贵金属行情。
金价目前处于四周高点。Incrementum AG基金经理Ronald-Peter Stöferle最近在接受采访时表示，他目前关注的金价（XAU）水平为1360美元。如果金价能令人信服地突破这一长期阻力位，大量投资资金将重新涌入市场。
“有很多机构投资者旁观，他们正在关注黄金，等待合适的买入时机。”
他补充称，尽管1360美元区域在过去几年已被证明是一个重要的障碍，但他认为随着避险产品需求持续增加，该区域突破只是时间问题。
他表示：“全球同步增长现在已转变为同步的全球疲软，投资者正开始做最坏的打算。”
【大宗商品】国际油价周二上涨
周二，国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于67.44美元，涨0.94%。美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于60.04美元，涨2.07%。
彭博周二报道称，俄罗斯能源部长诺瓦克（Alexander Novak）表示，俄方可能在本月末以前达到日均减产22.8万桶的承诺水平。这呼应了他在本月17日的表态，当时他说，未来几周，俄罗斯将完全遵守OPEC所领导的减产计划。
德国商业银行（Commerzbank）分析师Carsten Fritsch评论称，看来对需求的担忧已经退居次席，市场参与者再次聚焦于供应吃紧的形势上。
美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周原油库存增加193万桶至4.488亿桶，分析师预计为减少240万桶。
截至收盘，INE中国原油期货主力合约SC0报458.8元，较周二结算价涨1.21%。周二夜盘，该合约高开震荡。
中国原油期货上市一周年之际，上海期货交易所（SHFE）正式对外发布原油期货价格指数，包括价格指数和超额收益指数。据了解，价格指数基于原油期货主力合约的价格计算，超额收益指数则是基于主力合约的收益率计算。
业内专家预计，由于指数基于市场大量公开交易形成的价格，具有信息公开、透明、连续传导的优点，未来有望成为现货产业重要的价格参考基准，从而有助于扩大原油期货在亚太地区的价格影响力。
上期所相关负责人表示，下一步将深化与证券交易所的合作，形成优势互补，推进原油ETF等创新产品上市，改善上海原油期货市场的投资者结构。
据悉，上交所和上期所已联合筛选出8家基金管理公司入围原油期货ETF评审，评审前两名的基金管理公司将获得原油期货ETF首批授权。
编者注：1）《线索Clues》行情数据的NYMEX WTI原油期货、COMEX黄金期货合约“收盘价”基于交易日美东时间17:00前最后成交价；国际基准ICE布伦特原油期货“收盘价”基于交易日美东时间18:00前最后成交价。2）根据交易所规则，COMEX黄金期货、NYMEX WTI原油期货合约的结算价（settlement price）分别产生于交易日美东时间13:30、14:30；国际基准ICE布伦特原油期货合约结算价产生于交易日美东时间15:30。
【加密货币】比特币在4000美元附近震荡
交易平台Bitstamp数据显示，截至北京时间10:39，比特币（BTC）现货价格报3976美元。
据福布斯网站本周消息，一家机构发布研究报告称，绝大多数的比特币交易量可能都是假的。上述报告指出，这一虚假比例可以达到95%。
报告指出，虽然许多人把加密货币网站CoinMarketCap作为市场数据首选资源，但该网站报告的大约95%的比特币交易量是假的。报告显示，CoinMarketCap每天报告的比特币交易量约为60亿美元，但实际数字为2.73亿美元，约占报告金额的4.5%。
报道称，交易所之所以需要人为操纵比特币交易量，背后必然有利益的推动。加密货币指数供应商Bitwise分析称，交易所为了能够提升其在CoinMarketCap等资讯网站上的排名，从而吸引到更多的客户，人为营造了市场繁荣的假象，使客户误以为比特币市场深度大、流动性强。
交易所交易基金BLOK、BLCN、BCNA含有区块链相关的行业敞口。
（线索Clues / 李涛）
持仓报告：关键美债利差倒挂引发“衰退”担忧
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责任编辑：李涛
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