文/新浪财经意见领袖专栏作家 盘和林
养老基金结存额的增加，是国家统账结合、投资运作等多项政策的共同作用，也为中央调剂制度提供了可能性与政策实施空间。随着中央调剂制度的逐渐成熟，养老基金的代际缺口将随着结存额的不断增加得到有效的解决。
日前，人社部公布《2018年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》。公报显示，至2018年末，年末城镇职工基本养老保险基金累计结存50901亿元。这是职工养老保险基金累计结存首次突破5万亿元。
一直以来，地区间养老基金收支状况差异较大的问题一直是各个省份足额支付养老金的最大威胁。
根据人社部公布的养老基金数据，东部经济发达地区的基金结余占比较大，东北三省等地基金收不抵支的现象较为严重。受到区域经济发展不均衡的影响，劳动力流动呈现从中部、西部不发达地区向发达地区流动，发达地区作为劳动力的流入目的地，职工的养老缴费比较充沛，养老保险基金较为殷实，缴费率较低，没有历史隐性债务问题和养老金缺口问题。而中部地区和西部地区养老金压力较大，因而缴费率也较高，政府与企业、个人的负担都较重。
为了克服这个问题，国务院于去年5月30日发布《国务院关于建立企业职工养老保险基金中央调剂制度的通知》，要求在现行企业职工基本养老保险省级统筹的基础上，建立养老保险中央调剂基金，对各省份养老保险基金进行适度调剂，确保基本养老金按时足额发放。
此次《公报》提供的去年结余数据显著增加，也得益于中央调剂制度。
中央调剂制度能够有效帮助贫困省摆脱纳克斯贫困恶性循环，增加养老基金结余。纳克斯认为资本是阻碍发展中国家发展的主要因素，供给与需求的双重作用会使得因资本缺失导致的贫困问题日益加剧。而养老基金同样存在这个贫困恶性循环，经济发展水平较低的地区因为劳动力禀赋的原因使得基金收不抵支现象严重，为了应对养老金缺口，政府需要进行更多的财政补贴，因而用于经济建设的投资就会变少，同时因举债所造成对民间投资的挤出效应，两者均不利于经济的发展，从而导致经济发展停滞不前，构成恶性循环。而中央调剂的作用能够解放当地财政，不必受到养老基金压力的负累，从而可以进行更大力度的财政刺激政策，促进当地经济发展。
中央调剂制度也成功的提高了区域间的养老基金配置效率。
由于养老基金账户并不属于各地政府所有，也不得用于财政收支平衡，因此结余较多的地区的养老基金往往处于闲置状态，而基金缺口较为严重的地区却需要更多的财政补贴进行补偿，这降低了资源的配置效率。中央调剂能够让结余的养老基金得到更为广泛的流动配置，减少资源浪费。
养老金缺口是我国养老保险制度内部存在的问题，但该问题的解决只可“慢补”，不可“快填”。我国养老保险制度的特性使得有一大批人在未履行义务的情况下获得了养老金领取的权利，进而存在一个较大的代际缺口。这个缺口如果仅仅通过财政短期弥补将会压缩财政政策空间，不利于我国经济发展。因而，通过中央调剂制度、统账结合制度等等方式在保证养老金足额发放的原则下逐步增加基金结存额，是最为可行的办法。
当然了，基金结存额的增加，资金的保值增值工作同样功不可没。
根据全国社保基金理事会公布的2017年度报告，社保基金投资收益额已经达到了1845亿元，年投资收益达到9.68%。未来基金投资标的可以向国有企业债券、政府建设债券、国债等方向进行有益的尝试，在稳健投资的前提下增强资金的盈利能力。
窃以为，养老基金结存额的增加，是国家统账结合、投资运作等多项政策的共同作用，也为中央调剂制度提供了可能性与政策实施空间。随着中央调剂制度的逐渐成熟，养老基金的代际缺口将随着结存额的不断增加得到有效的解决。
(本文作者介绍：知名青年经济学者，著名财经评论员)
责任编辑：陈鑫
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
