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聚焦品质成长构建双高组合长城品质成长基金即将发行

卢平：M1-M2增速差修复，股市表现皆上涨

我们判断，这次的行情与2009-10年可能比较类似，M1-M2由底部负数逐渐抬升至零阶段，股市上涨，中间观望盘整，M1-M2由零逐渐抬升见顶阶段，股市继续上涨。

曹中铭：强化私募行业监管负面清单不可或缺

强化对私募基金行业的监管，其信披不能存在模糊的空间。

曹中铭：牛短熊长正在消失是资本市场不断深化改革的结果

以前市场投资者热衷于炒“小”、炒“差”、炒“新”，在目前看来，投资者不会再热衷于炒“差”了。

卢平：每次宽松后的两波上涨行情——从估值提升到业绩推动

2020年，经济逐渐转型，发展动力转向了消费和高科技为主，估值阶段炒估值弹性、集中于医药、消费、TMT等。按照2009年的逻辑，2020年业绩兑现阶段，可能会投资周期类股票。

卢平：就业不是大问题——降低失业靠二产新增就业靠三产

假设下半年经济恢复到正常增速，新增就业达到最近五年的均值662万人，则2020年全年就业将完成1226万人，超过全年就业目标900万人36%。新增就业目标900万并不是太大的问题。

曹中铭：转板机制将新三板打造成科创企业“孵化器”

精选层企业若要转板至科创板，还需在精选层挂牌满一年时间。这一年里，企业将经历市场的充分检验与洗礼。

卢平：M2-GDP增速差高点后政策经济股市走势预判

GDP的高点最有可能出现在2021Q1，PPI已经在5月份见底，预计1年后见顶。CPI目前未见底，滞后时间稍长，我们预计明年1月份见底，2021年CPI将一直处于爬升过程中。M2-GDP增速差高点后股市表现较好。建议重点关注三次跑赢大盘的行业：汽车和传媒行业。

卢平：揭开库存黑箱，迎接主动补库

把疫情影响下的库存周期定义为迷你库存周期，前期库存高速增长后，目前处于被动去库阶段，三季度后可能进入主动补库阶段，主动补库阶段股市表现最好！

卢平：行情剧烈波动，大盘仍有空间

除了中小创估值稍高外，整体估值水平尚在合理区间。鉴于基本面，我们建议周期+消费组合，而科技股是长逻辑，投资完周期+消费后还是应该买入具有长逻辑的科技股。

卢平：紧货币宽信用阶段的股市投资机会

目前正在运行的是紧货币周期，截至6月已经运行了2个月。重点关注建筑材料、食品饮料、非银金融、医药生物行业。

卢平：库存周期拐点股市将迎来主动补库阶段的高收益

我们估计未来被动去库时间不会再超过2个月。之后将进入正常的库存周期第一阶段：主动补库阶段。继续坚定的看好大盘，重点关注建筑材料、医药生物、休闲服务、非银金融行业。

卢平：GDP拐点增速向上看好大盘、关注休闲服务

预计第三次GDP增速向上（2020Q1-2021Q1）：2020Q1的GDP低点增速为-6.8%，预计2021Q1的GDP高点增速将达到22.7%。行业上，重点关注休闲服务，回避公用事业。

卢平：PPI拐点已至，利好采掘和电器设备两大行业

2000年以来PPI经历了四轮完整周期，我们认为第四轮周期已经运行到最低点，PPI拐点已至，后续看升。PPI与4类重点工业品价格的同比相关性依次为：石油>黑色>有色>煤炭。

卢平：汇率拐点将至重点关注家电食品银行三大行业

我们分析了2010年以来人民币和股市走势，人民币汇率升贬与股市似乎没有比较明显的关系。从两国利差的中期角度来看，人民币有升值压力，建议重点关注家用电器、食品饮料、银行三大行业。

曹中铭：公募基金规模创新高理财能力应同步跟上

个人以为，提升公募基金理财能力，一方面需要基金公司做好人才储备。可通过多途径吸引精英型人才加盟，对于不适合该行业的基金从业人员也要建立淘汰机制。另一方面，需要做好基金行业人员的培训工作。

李冬：从“金融泡沫”思维来解释蔚来汽车的现状

蔚来汽车到底是不是泡沫？如何衡量和认知泡沫？要客观分析金融现象，就要用一种新的思维去理解。泡沫形成的条件：张力的变化、可持续性、发酵周期。

甄新伟：宏观政策逆周期调节有三大时滞需正确理解

宏观政策逆周期调节作用的发挥存在时滞效应，相比顺周期政策，全面显现效果需要更多时间。

盛希泰：A股需要翩翩少年而不是半老徐娘

小米之后，华兴资本、美团、映客等均向港交所提交招股书。数据显示，今年上半年，香港IPO数量达到全球首位。为何出现一波上市潮？是风口还是窗口？

盛希泰：区块链用得好就有可能干掉BAT

AI代表着新的生产力，区块链则带来新的生产关系，其核心不是技术而是模式重构，是认知革命。区块链如果用得好，有可能是“干掉”BAT的潜在机会。

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