|
文：德盛小盘精选证券投资基金经理 张学军
上周市场走势跌宕起伏。周一和周四市场破位下行，周五市场一度跌穿1190点，但两市在周五下午发力上攻，尾盘大涨30点。周线图上收了一根带长下影线的十字星，结束了市场七周连续阴线的态势。
上周行业分布中通讯、汽车及配件和金融等行业涨幅排名前三位；电力、软件及服务和造纸包装等行业涨幅排名后三位。低价股、微利股、亏损股的涨幅排名前三位；中PE股、高价股和中价股涨幅排名后三位。与前周涨幅相比，石油、通信和石化行业涨幅排名前三位；煤炭、供水供气、造纸包装等行业涨幅排名后三位。
上周市场上利空消息不断，从华电国际低价发行压低市场价值中枢，到宝钢股份(资讯 行情 论坛)的增发获准通过，再到一些上市公司问题的不断暴露，使市场信心受到不断打击，导致1200点重要心理关口一度失守。其中华电国际的低价询价发行对火电板块造成很大冲击，凡是市场预期H股公司回国发行A股的公司所处行业在上周均遭到较大抛售，煤炭行业也受到较大压力。
我公司自行开发的市场风险预测模型目前表明，上周流动性比率进一步上升，但还没有形成尖峰，市场中期底部可能于近期得到确认。
本周一，经国务院批准，财政部决定从2005年1月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行2‰调整为1‰。我们认为，该政策是在经过持续大幅下跌之后，政府出台的阶段性的救市政策。另外市场本身也具有自身的运行规律，经过连续大跌后，市场的短期做空动能已经得到很大的消化，上周五的大幅反弹说明市场的做多动力正在聚集。市场可能在近期找到阶段性的中期底部，迎来一波反弹。至于反弹的力度，市场成交量能否持续放大也是一个重要指标。
基金一周净值(2005年1月17日至1月21日)
日期 |
德盛稳健 |
德盛小盘 |
单位净值 |
累计净值 |
单位净值 |
累计净值 |
20050117 |
0.951 |
1.011 |
0.901 |
0.901 |
20050118 |
0.953 |
1.013 |
0.903 |
0.903 |
20050119 |
0.950 |
1.010 |
0.898 |
0.898 |
20050120 |
0.941 |
1.001 |
0.890 |
0.890 |
20050121 |
0.955 |
1.015 |
0.901 |
0.901 |
| 
