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文：德盛小盘证券投资基金经理 张学军
上周市场继续呈现出弱势形态，周K线以带下影线的小阴线报收。上周再现“黑色星期一”，但在上证指数(资讯 行情 论坛)1300点附近也明显缺乏进一步杀跌动能，其后四个交易日指数微幅波动。上周继续呈现出缩量整理的格局，沪市成交量同比减少了25%。
上周行业分布中传媒、软件及服务、日用化工涨幅排名前三位。电力、石化和煤炭涨幅排名后三位。亏损股、微利股和低价股的涨幅排名位于前三位，而绩优股、低PE股和高价股的涨幅位于后三位。与前周涨幅相比，传媒、软件及服务、元器件涨幅增加位于前三位；石油、煤炭和酒店旅游涨幅减少位于前三位。
上周超跌低价股行情继续蔓延，网络传媒板块本周异军突起，在中视传媒(资讯 行情 论坛)一度涨停的号召下，赛迪传媒(资讯 行情 论坛)、广电网络(资讯 行情 论坛)、电广传媒(资讯 行情 论坛)等涨幅居前。鲁银投资(资讯 行情 论坛)、太原刚玉(资讯 行情 论坛)、海虹控股(资讯 行情 论坛)等也因网络概念而大幅走高，从而带动了网络科技股的联袂走强。此外，点燃本轮题材炒作行情的科技股龙头浪潮水软件在盘中再度走强，周五以涨停报收，对科技股、网络股、软件股形成极度大的刺激作用。
近两个交易周市场一路下滑，上周下跌的速度进一步加快，究其原因，还是在于年底的资金面偏紧，年底前券商委托理财需要归还大量资金，大部分券商以出货为主。基金目前普遍仓位较重，并且年底前也不会有太大的举动。资金面的匮乏反映在市场上就是成交量的稀少。同时上周山鹰纸业(资讯 行情 论坛)的增发以及本周将要进行的金融街(资讯 行情 论坛)的增发都使市场对新股恢复发行产生担心。
我公司自行开发的市场风险预测模型表明，目前市场的真正底部还没有到来。制约股票市场长期趋势的主要因素仍为通胀风险。
展望后市，我们认为，在一段时间内，市场将会维持弱势震荡调整格局，在两市成交量没有持续有效地放大的前提下，市场很难有大幅度的上升机会。对于专业的投资人而言，惟有坚持“价值投资”原则，冷静理性地分析和应对市场波动，挑选在未来两年有成长性的个股逢低吸纳，中线持有，才能战胜市场。(国联安基金管理公司供稿)
基金一周净值(2004年11月29日至12月03日)
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日期
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德盛稳健
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德盛小盘
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单位净值 |
累计净值 |
单位净值 |
累计净值 |
20041129 |
0.994 |
1.054 |
0.965 |
0.965 |
20041130 |
0.995 |
1.055 |
0.966 |
0.966 |
20041201 |
0.992 |
1.052 |
0.964 |
0.964 |
20041202 |
0.988 |
1.048 |
0.962 |
0.962 |
20041203 |
0.990 |
1.050 |
0.962 |
0.962 |
| 资料来源：国联安基金 |
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