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文：德盛稳健基金经理 钱建
在2005年第一周，市场以大幅度的下跌开局，一批机构重仓持有的大盘蓝筹周期性股票在已经持续下跌较大幅度的基础上，继续在低位出现放量直奔跌停的局面，由此观之市场正进入恐慌性下跌期。从历史来看，这既是市场进入最肃杀阶段的标志，也是市场即将产生转机的时期。股谚云：行情在绝望中渐生。现在来看，就是处于绝望阶段，但也是生机诞
生的阶段。在市场上持股心态相对最为坚定的基金也加入恐慌抛售阵营之际，在那些在高位横盘较久且基本面最为看好的股票也暴跌之际，市场的确离它的阶段性底部不远了，在这一阶段寻找跌过头的股票及暴跌期的避风港股票可以成为投资人的主要任务了。
那么，哪些股票可能会成为跌过头的股票及暴跌期的避风港股票呢？首先，从行业来看，中长期盈利稳定而短期评价负面且被市场大幅抛空的行业有可能会成为跌过头的行业，如钢铁、汽车、金融、冶金等行业；其次，从个股层面看，这些行业的龙头公司在最近被大举抛售后，可能过分偏离了其正常价值，从而提供了一定的投资机会；再次，从时机角度看，最安全的买点并非其基本面形势大好之际，而是基本面利空出尽之际，当前这些行业公司或许正面临该状况。
而对于更追求安全的投资人而言，也有另一种对象选择，就是最后暴跌期避风港股票的筹码动摇或集聚，例如高速公路业、食品业、酿酒业、中药业等行业，这些行业在恐惧之下面临两种力量的进出平衡：原先持股方的后期恐惧而出逃，持仓结构调整方的安全集聚。这将导致这些行业近期的波动加剧，其中提供的波段机会值得高度关注。(国联安基金管理公司供稿)
基金一周净值 (2005年1月4日至1月7日)
日期 |
德盛稳健 |
德盛小盘 |
单位净值 |
累计净值 |
单位净值 |
累计净值 |
20050104 |
0.960 |
1.020 |
0.922 |
0.922 |
20050105 |
0.963 |
1.023 |
0.924 |
0.924 |
20050106 |
0.957 |
1.017 |
0.917 |
0.917 |
20050107 |
0.957 |
1.017 |
0.914 |
0.914 |
| 资料来源：国联安基金 |
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