频繁重组股的二级市场套利大法：赫美股东疯狂套现

　　频繁重组股的二级市场套利大法：赫美集团股东趁大涨疯狂套现 | 龙虎榜风云

　　原创 市值风云

　　作者 紫枫

　　开门见山，与赫美集团频繁重组同样引人瞩目的，还有那骚动的股价。

　　风云君在4月12日在《赫美集团“涉嫌忽悠式重组”史》分享了赫美集团扑朔迷离的资本运作故事，今天再给各位讲述赫美集团的主力如何反复折腾股价，做到即使上市公司没有任何业绩贡献，做局者依然可以赚得钵满盆满的故事。

一、收购河南义腾失败，股价反而掀起涨停潮

　　风云君进一步分析发现，浩宁达（赫美集团前身）的董事会在2014年不仅打算进入珠宝销售行业，还试图染指方兴未艾的锂电池行业。

　　2014年12月22日，浩宁达发布公告，称拟以发行股份及支付现金的方式向朱继中、温斌斌和中亿金通收购河南义腾新能源科技有限公司（以下简称“河南义腾”）100%股权，交易金额为9.1亿元，增值率为289.97%；同时向三位自然人非公开发行股份募集不超2.5亿元。

　　根据相关公告显示，河南义腾的主营业务是锂电池隔膜产品，下游是锂离子电池生产企业，主要应用于3C产品，电动交通和工业储能等。

　　河南义腾披露的财务数据如下图：

　　分析上表得知，河南义腾的资产负债率逐年下降，从2012年的85%下降至2014年前三季度的51.51%；净利润同期增长速度较快，从215万上升至3123万，且经营活动产生的现金流量金额在2013年至2014年前三季度为正数，近三年累计为-874.41万。

　　对比赫美集团近年的重组标的财务数据，河南义腾的资产质量似乎相对更高。

　　不过，这次重组计划因证监会审核后未获通过而告终。

　　然而，诡异的是，2015年3月24日，当上市公司宣布重组失败复牌后，股价午后突然飙升涨停，随后13个交易日出现7个涨停板，区间涨幅高达141.77%，同期深成指涨幅为10.71%，指数的上涨也为赫美集团股价的持续拉升提供了良好的外部条件。

　　请看下图：

（一）股价飙涨前的走势特征

　　事后复盘分析，赫美集团本轮大涨似乎是主力蓄谋已久的大戏。

　　下图是赫美集团2013年8月至2015年2月的股价走势图：

本轮大涨前的股价走势有以下5个特征：

　　1、从2013年12月底以来，赫美集团的股东户数逐步减少，户均持股数逐步提升；

　　请看下图：

（来源：Choice）

　　股东户数从2013年底的7522户下降至2015年3月24日，即股价突破涨停当天的4308户，跌幅为42.73%；户均持股数同期从1.06万股上涨至2.4万股，增幅达126.42%，以2015年3月24日收盘价49.85元/股测算，户均持股市值竟然高达119.64万元。

　　股东户数与户均持股数的反向变动趋势和高达119万元的户均持股市值，表明这段时间似乎有“先知先觉”的主力刻意收集筹码。

　　2、2014年1月13日，赫美集团结束长达4个月的停牌，并宣布拟收购每克拉美，股价复牌后17个交易日大涨51.77%，同期深成指的涨幅为2.49%；

　　根据股东户数图显示，股价大涨51.77%，股东户数反而从7522户下降至2014年3月底的6297户，似乎表明这次大涨的背后是主力抢筹行为。

　　3、随后从2月中旬至8月底，股价维持窄幅震荡，且独立于深成指走势，同期深成指微跌0.53%，并出现技术分析提及的“黄金坑”形态；

　　4、自2014年9月起，股价呈现区间底部逐步提高，区间顶部维持在45.39元/股附近，类似技术分析提及的“三角形”形态；

　　5、股价在震荡整理时，出现较多的“锤子”型阴线，表明日内分时图反复出现冲高回落和下跌拉回等形态。

　　接下来，从龙虎榜交易数据的角度，我们看看哪些营业部参与了赫美集团本轮股价大涨。

　　（二）3个机构账户卖出1.46亿元

　　从3月30日至4月7日，赫美集团的股价在6个交易日内出现5个连续涨停板，涨幅高达72.91%，区间龙虎榜交易数据如下图：

根据上图数据，结合市值风云“吾股大数据”系统，发现：

　　1、买方前十营业部合计买入3.16亿，卖方前十营业部合计卖出7.01亿，净流出3.85亿，相对应的是股东户数同期成倍增加；

　　2、上述营业部的活跃程度普遍较低，仅中信证券上海溧阳路和华泰证券天津东丽开发区二纬路的活跃程度相对较高，其余营业部最近3个月的买方上榜次数均低于10次；

　　3、卖方营业部出现3个机构专用账户，合计卖出1.46亿元；根据区间成交均价71.44元/股估算，约卖出196万股，与赫美集团2015年一季度的十大流通股东列表上的三家机构，即华宝信托-时节好雨11号信托计划、交通银行-普天收益证券投资基金和江苏金百灵资管-金百灵惠升1号合计持有的184.66万股较为接近，推测这三家机构在股价连续涨停时清仓套现；

　　4、中信证券北京望京中环南路在6个交易日里合计卖出2.17亿元。

　　看到上市公司股价巨大的涨幅，公司原实控人王荣安按捺不住减持之手。

　　2015年6月9日，荣安资产在股价高位精准减持1540万股，占总股本的4.96%，退出持股5%以上股东，且根据2015年二季度的十大流通股东列表和大宗交易数据相互印证，荣安资产随后疑似通过大宗交易继续减持3.25%股份，合计减持8.21%股份，如果减持顺利，套现金额可能高达8.81亿元。

　　然而，一轮炒作似乎不能满足志存高远的主力，于是就有了下面的故事。

二、众多利益相关者“入局”，股价却闪崩

　　仅仅一个月后，此前高位精准套现的荣安资产又回来了，但这次的方向是增持！

　　2015年7月10日，荣安资产发布增持计划，随后在12月2日宣布完成增持计划。

　　无独有偶，自2015年12月底，赫美集团的股东户数再次出现稳步减少的趋势。

　　请看下图：

（来源：Choice）

　　从上图得知，从2015年末至2018年一季度，股东户数从2.55万下降至1.18万，降幅达53.73%；同期户均持股数1.22万股上升至2.63万股，增幅达116.08%，以2018年3月30日的收盘价29.99元/股测算，户均持股市值高达78.76万元。

　　赫美集团再次出现股东户数减少，户均持股市值奇高的情况，难道将复制2015年6月股价连续涨停的“辉煌”一幕？

　　况且，这段时间还有上市公司相关利益者纷纷入局作背书，牌面十足！

　　请继续往下看！

　　（一）利益相关者纷纷进场，目的是静候大涨？

　　值得注意的是，自2016年下半年以来，上市公司利益相关者都在赫美集团未来的股价上“押重注”。

　　请看下图：

　　从上图得知，上述5名股东合计买入赫美集团3188.53万股，占总股本比例9.97%，买入金额高达7.93亿。

　　孙宏建，权星商业等股东愿意掏出股权转让款买入赫美集团股票，而不是落袋为安，难道是十分看好赫美集团股价大涨？

　　除此之外，根据上市公司2018年一季度的十大股东列表显示，有4位股东是信托计划。

　　请看下图：

　　十大股东列表出现3家信托计划，分别是华宝信托的“辉煌”92号、93号和169号单一资金信托计划，合计持股935.41万股，占比为3%。其中，“辉煌”92号和93号分别在2016年三季度和2017年二季度首次出现在上市公司的十大流通股东列表。

　　上述股东大量买入赫美集团股票，使二级市场流通的股票逐渐集中到少部分人手上，继而出现股东户数逐步减少的情况，十大股东合计持有上市公司83.86%股份，已经达到完全控盘的程度，因而使赫美集团同期走势独立于大盘。

　　下图是赫美集团2016年初至2017年末的周线图：

与此同时，分时图走势表现为如心电图一般上蹿下跳。

　　上述情况似乎与2015年初的走势类似，难道接下来的一幕是整个剧本的高潮，即股价暴涨的戏份？

　　（二）股价闪崩，3个信托计划夺路而逃

　　然而，让吃瓜群众们目瞪口呆的是，赫美集团的股价在6月11日破位下跌，随后股价出现崩盘，仅12个交易日便大跌52.07%。

　　请看下图：

　　股价大跌后，2018年二季度的十大流通股东列表显示，3个华宝信托的信托计划已经离场。

　　股东们投入重金买入股票的结果居然是股价闪崩！这根本没有按照剧本来演嘛！

　　不过“幸运”的是，自7月2日起，赫美集团的股价在没有发布任何重大事项的情况下，出现5个连续涨停板，且在7月17日至19日再次出现3个连续涨停板，区间涨幅高达97.84%，“恰好”回到股价闪崩前的位置。

　　可惜，自2018年7月20日以来，赫美集团的股价没有在高位维持太长时间，就随着2018年深成指大跌而出现持续下跌的趋势，且在2019年1月底跌破前期股价闪崩的位置。

　　从十大股东列表的情况判断，包括董事长王磊在内的几位重要股东仍被套在股价高位动弹不得，接下来，他们会采取什么样的方式自救呢？毕竟2018年的走势可能出乎所有的意料。

　　熟读上篇文章的老铁们肯定清楚2019年3月英雄互娱欲借壳赫美集团实现上市的故事，那么本轮大涨背后的幕后推手又是谁呢？

　　请继续往下看！

　　三、重组英雄互娱刺激股价再现涨停潮

　　事后复盘分析，多名上市公司利益相关者疑似借助本轮大涨套现离场。

　　自2019年3月4日起，赫美集团借同期深成指大涨的“东风”，出现连续10个连续涨停板；截止3月20日，股价涨幅高达203.12%，区间成交额为57.66亿，换手率为69.78%，且集中于区间最后4个交易日。

　　请看下图：

　　分析这段时间的龙虎榜后发现，3月14日的龙虎榜交易数据疑似暴露了股东的行踪。

　　请看下图：

分析上图后可发现：

　　1、买方营业部的信达证券上海闵兴区七莘路等4家位于上海的营业部在当天上榜，且买入金额极为接近，其中3家营业部的买入金额仅相差1万，更像是有组织的集体买入行为；

　　2、卖方首席国泰君安证券深圳海岸城海德三道当天卖出1.06亿，且在第二天继续卖出8331.26万，合计卖出1.89亿；

　　根据3月4日至14日和15日的区间涨幅分别为136.14%和159.81%逆推，在赫美集团股价停牌（2月18日至3月1日）前，即2月15日估计至少已持有市值7699万元，且根据2月15日的收盘价为6.42元/股，该营业部估计已持有近1200万股。

　　再者，下图是2019年2月15日披露的十大流通股东列表：

　　根据2月15日的十大流通股东列表显示，持股超过1200万股且持股比例低于5%的股东只有北京广袤投资、权星商业管理和自然人郝毅，因而推测是其中一位在3月14日至15日大笔减持1200万股。

　　3、中信证券杭州凤起东路卖出4669万元。该营业部曾在3月6日通过大宗交易从长城证券杭州世纪大道获得450万股，按规定这450万股半年内不能交易；

　　根据上述方法逆推，该营业部在2月15日估计持有市值1977.22万元，即308万股。根据上图推测，中信证券杭州凤起东路的背后或许是上述3名股东和近期已减持过半的自然人股东孙宏建中的一位。

　　4、上图10家营业部仅中投证券无锡清扬路为知名游资，其余的活跃程度均较低。

　　此后，龙虎榜上榜的营业部大部分活跃程度较高，3月15日，知名游资华泰证券上海徐汇区天钥桥路等营业部接力炒作，买入金额达5602.75万；随后3月20日，“涨停敢死队”华泰证券深圳益田路荣超商务中心领衔买方营业部，买入金额达2719.39万。

　　或许察觉情况不对，上述两家营业部在21日的股价高位分别抛售4172.87万和3152.9万。截止本文成文之日（4月15日），21日的最高价18.48元/股仍是近期股价高位。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：王涵