《外资精点》大摩:腾讯利润率或受压降首季盈测,但仍建议增持

《外资精点》大摩:腾讯利润率或受压降首季盈测,但仍建议增持
2019年04月18日 16:02 经济通

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《经济通通讯社18日专讯》摩根士丹利发表研究报告指,腾讯(00700)因游戏版号获批,股价由年初至今升26%,相信未来会有更多催化剂。该行维持其「增持」投资评级,目标价408港元。
  该行表示,腾讯首季是过渡性季度,需小心其盈利压力。该行调整腾讯第一季收入预测1%至886亿元人民币,主要由于支付储备利息进一步减少,其他收入减少抵消了游戏收入恢复强劲的势头。另外,该行下调毛利率预测1﹒4个百分点至40﹒6%,并下调non-GAAP净利润7%。而毛利疲弱,该行料腾讯non-GAAP经营利润率为25﹒4%。
  在广告业务方面,该行认为仍有挑战,但表现优于同行。该行料广告业务第一季的毛利率为33﹒6%,与上季持平。(jo)
 
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