新浪财经上市公司研究院 大眼楼管/肖恩
新浪财经讯 9月10日，龙湖集团和泰禾集团同日发布发行美元票据相关的公告，其中，龙湖集团拟发行8.50亿美元优先票据，票面年利率3.95%，将于2029年到期，而泰禾集团全资子公司Tahoe Group Global Limited 完成1亿美元的债券定价及簿记工作，本次发行债券将在新加坡交易所挂牌，发行规模为1亿美元，发行期限为364天，票面年息11.25%。同是发美元债 龙湖和泰禾的成本差距怎么就这么大？
龙湖集团的融资成本长期维持在较低水平，而泰禾集团近年来因巨大的财务压力导致融资成本畸高不下，甚至在此前有过成本高达15%的融资。
数据来源：Wind，公司公告通常来说，影响房企融资成本的因素较多，主要包括：
杠杆率高低，如净负债率；
短期偿债压力，如现金短债比；
债务结构，如短期债务占总债务之比；
自持物业的厚度，如商业、写字楼等；
在这三方面，相对于泰禾集团来说，龙湖都拥有巨大的领先优势。截止今年上半年，龙湖集团的净负债率为53%，而泰禾集团高达258.5%；龙湖集团的现金短债比为4.2，而泰禾集团为0.46；债务结构方面，龙湖集团的短期债务占总债的比重仅为9.8%，而泰禾集团的这一比值则达到了30%；自持物业方面，龙湖集团的账面投资性房地产达到1156亿元，泰禾集团则仅有260亿元。
相对于龙湖来说，泰禾集团要走的路还很长。
责任编辑：公司观察
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