来源：每日经济新闻
每经评论员 胥帅 每经编辑 陈俊杰
7月29日，近30万手封单堆积在暴风集团跌停板位置，投资者想出票但无门。
这在意料之中。暴风集团实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，公司也以这样的特殊方式上了热搜。“黑天鹅”带出“灰犀牛”，冯鑫“出事”，媒体再跟进报道暴风集团的资金危局……
冯鑫过去是资本的“宠儿”，暴风集团也曾是市值超过400亿元的互联网上市公司。最终，他们为何落得如此结局？
可以肯定的是，冯鑫并非一个昏聩的领导者。
十多年前，宽带已接进千家万户，但技术尚不能完全解决视频观看的诉求。看一部电影或者电视剧，你要自行转换视频格式，还要忍受几十、上百KB的带宽速度，时不时要“缓冲一下”。暴风影音，解决了在PC时代受众观看视频这最基本的需求。冯鑫的暴风影音曾风靡全国，成为了主机电脑的标配软件。某种意义，冯鑫完成了创新，可以说是发现市场需求的企业家。
暴风影音收获了巨额流量，冯鑫拥有了流量变现的砝码，暴风集团得以登陆创业板。资本市场热炒，冯鑫凭借股权增值实现财富暴增，这是后话。
但由于进入移动互联网时代，暴风影音不再是刚需，冯鑫迷惑开始了。于是，“DT大娱乐”、“AI+2块屏”、“DT时代的互联网娱乐平台”、“All in TV”，冯鑫搞了很多可能他都不是很明白的战略。勾勒的生态链条很美好，但他避开了“伟大”战略的基本常识——项目最后能带回多少现金流？
没有充分的经济核算，冯鑫的这些愿景上马了，举债、股权质押……暴风集团把资金投入到不产效益的领域，无效使用占据了大量宝贵的资金流。
冯鑫的这些路子似曾相识，贾跃亭、钟玉等也曾长袖善舞地施展这些资本玩法。“物种”、“全新”、“改变”、“生态链条”……“冯鑫们”运用高超的修辞，创造出眼花缭乱的概念。到现在，我们甚至怀疑这些发明者自己是否真的懂？
如果他们真的懂，钟玉的康得新不会有百亿资金谜案、贾跃亭不会留下乐视网（维权）这么一个烂摊子而不归……
然而在那一刻，可能很多人真的已相信未来人类社会就是“PPT”描述的那样。他们摇着“梦想”的大旗，一边呐喊着，来吧，为“PPT”投资，因为我们要为梦想而窒息！
这些梦想家们鼓噪着让人看不懂的概念，实质上是要垄断概念的解释权，达成自身利益索取的目的。他们有他们的理由，时代变迁带来危机感，需要转型。但是他们却忽略了企业的转型不是喊口号，不是谁的花样多谁就转型成功。
转型的本质还是创新，是整合生产要素后的价值再创造。这一价值再创造可以涉及生产模式、商业模式、社交模式、营销模式等微观经营层面。但市场具有不确定性，所以企业家要承担创新的高风险。
但是，企业家行为并不是只有创新，还有重要的经济核算，这构成了企业生产过程的前提。企业创造受成本约束，核算要素投入到产出的生产者盈余（亏损），这是商业活动的本质。
暴风集团一年盈利不到亿元，账面货币资金只有2.77亿元，冯鑫却敢撬动50余亿元去境外并购资产，这是谁给的勇气？
钟玉要搞80.98亿元的碳纤维投资，他是否又真正核算过项目在建周期的资金流情况？
冯鑫、钟玉们显然缺少足够的经济核算，企业的经营困局自然成为了必然逻辑。他们的投资活动更像是赌桌上的一把梭哈，胜者或许能为王，但败者只能为寇。
试想一下，冯鑫、钟玉等如果步子不迈得那么大，口号不喊那么响，留足企业的容错空间又何至于此？
所以，我们必须要佩服那些扎扎实实、不搞口号创新的企业家。如一生专做玻璃的曹德旺，很少搞纯概念的资本噱头，就靠主业把福耀玻璃做大。
经济学家熊彼特提出创造性破坏的理论，新技术和行业颠覆旧有的市场格局。若企业经营者仅凭打了鸡血的口号呐喊，那在破坏之外就没有创造。
责任编辑：陈悠然 SF104
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