300家上市公司管理层减持 温氏股份高管套现半年73次

　　300家上市公司管理层减持超千万 温氏股份高管套现操作半年73次

　　■本报记者 麻晓超 陈锋 北京报道

　　深交所近日向德生科技（002908.SZ）一名董事下发监管函，通报后者未事先披露减持计划，为A股违规减持行为再添新案例。据《华夏时报》记者不完全统计，今年以来累计已有几十家上市公司大股东出现违规减持。

　　违规减持不断增加的背后，是A股一波接一波汹涌的减持潮。《华夏时报》记者根据Wind数据统计，截至2019年6月17日，两市共发布了2614份减持计划，其中2273份减持计划仍在进行中，大量上市公司管理层出现巨额减持。

　　财经评论员郭施亮向《华夏时报》记者表示，股东大手笔减持一方面可能是受到了限售股解禁的影响，部分次新股的限售股到了解禁期，无论当前公司股价表现如何，依然存在获利空间；此外，也不排除是大股东在股市震荡期间的套利操作。

　　管理层减持超千万元

　　2018年下半年，受股权质押危机等因素影响，A股指数大幅下挫，上市公司回购操作在政策的鼓励和引导下成为主流；大股东减持操作相对减弱，Wind数据显示，去年共有827份减持公告最终以失败告终，此外，还有494份减持公告尚未完成。

　　相比之下，今年A股减持操作相对明显增多。从公告数量口径看，截至6月17日，2019年两市共发布了2614份减持公告，虽然是半年数据，但其数量已是去年全年总量的约74%。

　　从实际减持情况来看，截至6月19日，今年发生管理层成员减持的上市公司数量已升至769家。

　　在实际减持规模口径看，1月份董高监实际累积减持规模超过1000万元的上市公司59家，5000万元以上26家；2月减持规模在1000万元以上的上市公司42家，5000万元以上11家；3月5000万元以上43家，1000万元以上103家；4月1000万元以上27家，5000万元以上11家；5月1000万元以上91家，5000万元以上32家；6月截至19日1000万元以上72家，5000万元以上22家。剔除月度和月度之间的叠加，据统计，有301家上市公司管理层减持超千万元。

　　而按月度来看，3月份是A股减持大月。1月份共209家上市公司管理层成员执行了减持操作；2月共164家上市公司的管理层成员进行了减持；3月共300家；4月136家；5月263家。

　　而6月份，截至19日，已有200家上市公司发生了管理层成员减持股票。这意味着，未来6月份的全月减持数据有可能进入全年前列，甚至可能超过减持大月3月份。

　　限售股解禁数据似乎也在一定程度上支持这种趋势。

　　今年第一季度的解禁规模，相比其他三个季度并不算高。以单个月度潜在解禁规模来看，今年最大的解禁月发生在3月份之后。

　　以国金证券研究所李立峰团队的数据为例，其根据2019年6月14日收盘价测算，2019年潜在解禁规模最大的月份是4月，规模约3976亿元，而前3个月的规模分别为1月2628亿元、2月1556亿元、3月1590亿元。

　　这意味着，今年月度解禁规模在2000亿元以下的月份只有1月和2月。根据李立峰团队的测算数据，今年5月份潜在解禁规模为2732亿元、6月2582亿元、7月2473亿元、8月2919亿元、9月2137亿元、10月2827亿元、11月2716亿元、12月2862亿元。

　　2019年全年解禁规模为3.1万亿元，相比2018年增加5.94%。

　　半年70多次减持

　　从个股减持看，截至6月19日，2019年有60多家上市公司董高监实际减持规模上亿元。

　　《华夏时报》记者根据Wind数据统计发现，截至6月19日，温氏股份、美年健康、东山精密、顺荣三七、九九久、南洋股份、森马服饰、华策影视、网宿科技、大北农等10家公司的董高监成员减持规模位居前十。

　　其中，减持规模最高的温氏股份为8.7793亿元，第10位大北农为4.3亿元。

　　值得一提的是，温氏股份董高监减持操作多达73次，发生在1月、2月、3月、5月、6月，涉及董事、监事、高管以及他们的子女、配偶、兄弟姐妹等。

　　温氏股份全称温氏食品集团股份有限公司，是一家在广东注册的公司，2018年年报审计机构为广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）。

　　该公告的主要业务是黄羽肉鸡和商品肉猪的养殖和销售，2018年盈利数据出现大幅下滑情况。年报显示，温氏股份2018年全年营收同比增长2.84%至约572亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下降41.38%至约39.57亿元，扣非后同比下降40.51%至约39.13亿元，经营活动产生的净现金流同比下降18.76%至约64.9亿元。

　　到了2019年第一季度，温氏股份更是由盈转亏。其一季度营收同比增长6.22%至约139.7亿元，但归属于上市公司股东的亏损高达约4.6亿元（去年同期为净利14亿元），扣非后净亏损7.38亿元（去年同期净利约13.37亿元）。

　　相比之下，减持规模与温氏股份几乎相当的美年健康（8.5525亿元），共涉及8次董高监的减持操作。但美年健康截至6月19日尚未发生管理层增持操作，而温氏股份上半年管理层增持金额约3316万元。

　　美年健康2018年业绩并未出现营收和净利下滑情况。但在2019年第一季度，其营收仅同比增长4.21%，净亏损扩大6.45%至1.184亿元，扣非后净亏损同比扩大174.28%至2.705亿元。

　　排名第三的东山精密，管理层减持金额约为6.71亿元，涉及14次减持操作，但同时该公司上半年管理层增持规模约为603万元。

　　东山精密2018年营业收入同比增长28.82%，净利同比增长54.14%，扣非后净利同比增21.71%。2019年营业收入同比增26.44%，净利同比增31.39%，扣费后净利同比降低5.16%。

　　郭施亮认为，建议投资者区别对待股东减持，若出现股东减持手笔较大、集中抛售的情况，投资者要保持警惕；但若股东只是出于资金需求减持，公司基本面没有发生明显变化，则不必过于紧张。

　　中国平安首次回购护盘

　　从年初的2440点，到4月份的3288点，再到6月6日盘中的2822点，沪指上演了一轮大幅的震荡调整。这在一定程度上带来了上市公司大股东的增持护盘情绪。

　　《华夏时报》记者根据Wind数据统计发现，从年初至6月19日，A股共发布了125份增持公告，其中，28份增持计划已完成，93份增持计划仍在进行中，此外还有4份失败的增持计划，均发生在*ST保千（维权）身上。

　　而从实际发生的增持口径看，截至6月19日，已有542家上市公司发生董高监成员增持股份。其中，增持金额排名第一的是合盛硅业，约为32.87亿元，是目前两市唯一一家管理层成员累积增持规模超过10亿元的公司。

　　排在第二的隆基股份，管理层成员实际增持规模约为6.58亿元，第三名TCL集团约5.143亿元，大华股份、城地股份、神农大丰、嘉泽新能、报喜鸟、横店东磁、木林森增持规模依次约为3.77亿元、2.33亿元、2.328亿元、1.8亿元、1.7亿元、1.6亿元、1.2亿元。

　　不过，从市场总体增、减规模来看，减持仍然是大势。

　　国金证券研究所李立峰、魏雪的统计结果显示，今年过去5个月，A股每月净减持规模在几十亿元至几百亿不等。

　　主板、中小板、创业板中，仅主板在1月份出现了18.2亿元的净增持。但当月，中小板和创业板净减持规模分别为28.42亿元和19.33亿元。

　　从月份口径来看，3月份主板、中小板、创业板的净减持规模均创下新高，分别为61.04亿元、116.59亿元、80.11亿元。

　　其余月份的净减持规模分别为：2月主板、中小板、创业板分别为24.41亿元、24.06亿元、43.25亿元，4月主板、中小板、创业板分别为24.41亿元、24.06亿元、43.25亿元，5月主板、中小板、创业板分别为26.95亿元、14.53亿元、22.48亿元。

　　而6月份，截至6月15日，主板、中小板、创业板净减持规模分别为22.76亿元、27.47亿元，23.13亿元。

　　除了大股东增持，上市公司回购是另一个护盘的生力军。2019年6月18日，中国平安实施了首次回购A股股份，购得约350万股公司A股股份，占该公司总股本的比例为0.01917%，总额合计约2.82亿元；6月19日，中国平安又公告，当天继续回购A股股份，数量为1300余万股，回购股价最低83.5元，最高84.4元，回购共计支付金额约10.91亿元。

　　至此，中国平安过去两天内已购回股份1650.7万股，累计耗资13.73亿元。中国平安的回购计划于2018年10月29日对外披露，彼时A股市场整体低迷，在政策的鼓励和指引下，大量上市公司祭出回购计划。

　　从实际实施了回购的口径看，《华夏时报》记者根据Wind数据统计发现，截至6月19日，今年已有622份回购计划完成，268份回购计划已在实施当中，此外还有302份通过股东大会审议。

　　郭施亮认为，在市场处于非理性调整的阶段内，上市公司通过股份回购等方式来达到稳定股价目的意愿较强，但仍需要重视几方面的问题。比如，颁布股份回购方案的上市公司数量不少，但仍然存在一些忽悠式回购的现象。

　　“具体而言，例如上市公司在具体落实股份回购的时候，并未按照当时颁布的回购方案如期实施等额的股份回购，却成为了一种市场常见现象。此外，则是部分上市公司在颁布股份回购方案后，却并未有任何实质性的股份回购计划，这从一定程度上降低了投资者对上市公司的持股信心。因此，对于忽悠式股份回购的行为，确实需要从严规范、严格落实。”郭施亮称。

　　再者是股份回购的资金来源方面。股份回购新政中，为上市公司采取股份回购的措施提供了不少有利的条件，既可以来自于自有资金，也可以通过发行优先股实施股份回购，此外，仍可以通过债券募集资金、金融机构借款等途径完成股份回购。

　　“但是，从实际情况出发，对于本身财务实力较好、现金流较强的上市公司，其通过自有资金的方式完成股份回购，这样的市场认可度更高，对股票价格的积极影响更为明显。”郭施亮称。

责任编辑：张国帅