谢百三：开开心心送旧 欢欢喜喜迎新

　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授

　　2006年正在快步离我们而去这一年凡是在证券市场中的人，只要与时俱进，虚心学习，跟上节奏，相信多数人有所收获。

　　2006年，中国政局稳定，宏观经济继续高速发展(已被极为挑剔的美联社评为“十大新闻”之一)；中国在世界的地位日益提高，48个非洲国家首脑聚集北京，中国在六方会谈起核心作用，台独势力得到有效扼制，人民币升值稳步推进，房地产市场一次次受到调控；中国股市几经波折，终于彻底摆脱熊市阴影，跃上历史新高，且人们对基金、股票的喜好度正在追赶货市市场基金及银行存款。

　　细细回顾检点2006年，2006年对于个人投资者来说仍有许多经验教训可总结。

　　一、基本分析为主，技术分析为辅

　　这一年中中国股市上涨，完全是基本面，制度面发生变化引起的；首先是

人民币汇率2005年7月起的改革、升值，宣布次日，立即上涨，摆脱几年来之跌势；由于日元、台币升值都使当地股市大涨过，因此，人们确信一波大行情开始了，因此坚定做多就是最好抉择。其次是，股权分置改革成为一种政府行为及公众行动后，1380多家公司均一一给出不同形式对价，尽管支付仍太少，但对后来者是一个天赐良机及鼓舞；第三是证监会狠抓大股东欠款问题，狠刹顾雏军之类庄家，作了大量工作；第四是房地产市场一次次受到政府有力调控(这是牛市最重要原因之一)；第五是确有一批好企业，好上市公司，受到人们青睐。

　　这些基本面上的变化，都促使股市坚定向上。而技术分析，也随后反映和佐证出这种信息和趋势。笔者多年来坚持基本分析为主，对股市，债市，对宏观实体经济追踪研究，现在更对基本分析、判断充满信心。中国处于5000年来又一个盛世初期，股市处于16年来最雄伟壮观的牛市之中。

　　二、彻底摒弃熊市心态与游击战手法

　　多年来，中国股市熊长牛短；从2006年开始，我们要在相当长一段时间逐步摒弃这种手法，不打游击战，选了好股票，就放一段时间，做中线，长线。不宜再用游击战，一定要改成攻坚战、持久战。尤其对一些有潜力的大盘蓝筹股。

　　必须重视QFII、基金的投资理念与手法。他们几年来的经验非常可取，这说明中国股市正在迅速国际化，市场化。

　　三、满怀信心迈步2007年

　　2007年，引发这次大牛市的一切基本因素没有变化，而且有继续发展、深化的态势，如政府继续对房地产市场持严厉态度；

人民币升值越来越快；

中国经济继续稳步向前等等。

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