韩强：建设银行员工持股计划想忽悠谁

　　26日有媒体刊登《建行抛出30万员工持股计划涉资156亿元以内》一文，让我们看到建行30万员工持股计划的破绽，那就是用国家与股民的钱为自我激励制度埋单。

　　请看报道：目前建行的全流通H股共有2247亿股，市值7594亿元，如以2%计算，则建行员工会在市场中购入约44.94亿股，市值约151.88亿港元(156亿元)，以建行30万名员工计算，每人可以认购市值约5.2万元的建行股份。建行将成立员工持股基金，委托香港的中介机构从二级市场现金购买建行股票。建行将向基金拨出专项资金，作为员工购股津贴。员工持股总量将占建行总股本1%-2%左右，按建行目前的股价计算，涉及市值最高达156亿元。

　　“由于大手买入通常会有一个低于市价的折扣，实际上员工购股会享有双重折扣，一是大手买入折扣，二是建行员工持股基金给予的补贴。由于这是激励政策，故每名员工可认购的股数，将与其职务级别、绩效及工龄挂钩，不同的级别也会有不同的禁售期限制。”建行首席财务官庞秀生说。

　　从表面上看，好像是建行员工自己出钱通过人民币换港币的形式集体从香港市场上买H股，实际上隐藏着利用国家资金谋本单位之利的“密码”。这个“密码”在哪里呢？

　　一是大手买入折扣，二是建行员工持股基金给予的补贴。“大手买入通常会有一个低于市价的折扣”，这在香港市场上确实行得通，但是哪一个持大股的愿意折价卖呢？除非建行效益下降，持大股的人对建行失去信心，才会低价出售。

　　最关键的是：建行员工持股基金给予的补贴。补贴的资金来源在哪？建行可能会说“我行自己出”，关键就在这里。就上市公司来说，只有

公积金、公益金、利润，但是这属于全体股东。目前国有股占主导地位，这实际上用国有股东本来就有的公积金、公益金、利润，谋员工的私利。同样道理，也是用H股股东的权益，谋建行员工的私利。不仅如此，与“职务级别、绩效及工龄挂钩”，实际是与官位挂钩，官越大，享受的补贴越多！

　　这里，让我们看到一个国企不向国家上交利润、转而谋取私利的典型计划。如果大型国企都如此慷13亿人民之慨换取自己的股权，那不是独立王国、不是产权不清，又是什么？

　　建行是通过剥离

不良资产在香港上市的，已经给国家和人民造成了巨大的损失。例如，在郑百文事件中，建行郑州分行20亿元贷款收不回来，这是1998年的事情。而最近，建行又陷入新丰电厂泥潭，直接向内蒙古电力(集团)有限责任公司提供贷款31.35亿元人民币。

　　所以，建行目前急需要做的，不是员工持股，而是赚钱，弥补历史旧账，以及正在形成中的风险贷款。

　　韩强

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