玉米月度报告利多 农产品期货全线大幅上涨

　　农产品期市一周行情　

　　开盘　　最高　　最低　　收盘　　涨跌

　　连豆一0705　　2840　　2846　　2800　　2824　　-10

　　连豆一0709　　3016　　3017　　2955　　2972　　-34

　　连豆粕0705　　2352　　2355　　2305　　2323　　-26

　　连豆油0705　　6636　　6674　　6540　　6572　　-70

　　美黄豆3月　　675.0　　723.6　　657.0　　716.0　　＋35

　　美豆粕3月　　195.3　　212.4　　189.0　　210.4　　＋14.6

　　美豆油3月　　28.50　　29.28　　27.90　　29.18　　＋0.43

　　连玉米0705　　1612　　1621　　1579　　1607　　-3

　　连玉米0709　　1694　　1715　　1656　　1698　　＋11

　　美玉米3月　　363.0　　396.4　　352.4　396.4　　＋28　

　　本周农产品市场综合评论

　　周末美国农业部月度报告对玉米的重大利好导致了农产品的全线暴涨，使本周前几天的行情全部变成陪衬。一段时间以来，玉米的需求增长一直是支持农产品市场价格上涨的主导因素，新年后在原油价格重挫影响下农产品出现调整，但从本周初的走势不难看出，无论是大豆还是玉米都在振荡区间下部获得支撑，下行动力明显缺乏。周末在农业部报告大幅调低美国玉米产量及年末库存的影响下，农产品终于出现暴发性上涨，玉米和大豆均创出新高，多头行情图穷匕现。

　　美盘方面，周初市场还担心由于从CFTC公布的持仓来看，基金净多明显高于市场判断，基金有可能会因为原油下跌而平多单减持头寸。然而和担心基金净多过多相比，我们更应该注意的是基金在以超出市场估计速度增持多单。长期以来，农产品基本以炒作产量为主题，然而随着玉米工业属性开始占主导，需求将成为行情的主线。玉米的需求长期看好在未来相当一段时间内都将是农产品价格上涨的主要因素。另外从月度报告看，本次报告调低了大豆和玉米的单产水平，但42.7和149蒲式耳／英亩的水平仍然不低，北半球大豆已经连续三年丰收，从概率上说今年继续高产的可能性不大。本次报告还比较出人意料的是种植面积，常理认为种植意向向玉米倾斜才对，但本次报告调低了玉米而增加了大豆种植面积，这为以后的玉米调整也埋下伏笔，因为终究玉米现在是主导品种。技术面上美盘玉米和大豆均创新高，强势风范尽显，但大豆盘中有过分追捧之嫌，后期必然会有所修正。

　　大连盘近期表现出明显的抗跌特性，多头护盘使期价下跌空间有限，但周末在美盘上涨情况下盘中回落，相信下周一会有更大幅度的暴发性上涨。国内现货市场这段时间玉米价格依然坚挺，需求旺盛仍然是国内玉米市场的主要特点。大连玉米盘中由于主多迹象明显，可能走势节奏感会更强些，在创出新高后势必会有获利盘打压，另外随着玉米涨势的明确，大豆和豆粕都将有可能再次受到场外资金的青睐而出现补涨行情。

　　操作上玉米长线多单持有。下周大涨后上方获利盘打压难以避免，如果大豆和豆粕涨幅过大，可以考虑在豆粕上短空锁定玉米多单盈利。

　　CFTC持仓分类报告(2007年1月12日)

　　大豆

　　玉米

　北方期货　张如明