中国首个拆放利率运行 有望成基础利率参照

　　上海银行间同业拆放利率从隔夜到1年期8品种，有望成基础利率参照

　　本报讯（记者 苏曼丽）今天上午11点30分，我国第一个银行间同业拆放利率将诞生，上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）从今天起开始运行。这是央行为进一步推动我国利率市场化，提高金融机构自主定价能力而推出的一项重要政策。

　　16家商业银行组成报价团

　　上海银行间同业拆放利率，以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

　　Shibor报价银行团现由16家

商业银行组成。报价行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。

　　全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11点30分通过上海银行间同业拆放利率网对外发布。

　　利率进一步市场化

　　银行间同业拆放利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率，世界上交易最为活跃的是伦敦银行间同业拆放，即LIBOR.目前，伦敦银行同业拆放利率不仅成为伦敦金融市场借贷活动中计算利息的主要依据，也是国际金融市场上的关键利率。许多国家和地区的金融市场及海外金融中心均以此利率为基础确定自己的利率。

　　中信证券分析师马青表示：“今后看中美息差就可以用LIBOR减Shibor，而不是LIBOR和央票利率了。”此次银行间同业拆放利率期限较丰富，从隔夜到一年，马青认为，这有助于根据利率平价定理确定利率和

汇率。而央票则是隔一段才有，而且如果将来不用对冲大量外汇占款的话，也不会发这么多央票，因此不能不能一直指望用央票利率作为基准利率参照。据悉，以前央行曾希望用回购利率做基准，但是市场深度不够，不够理想。“shibor最终是否能被市场接受，还是要看交易的活跃程度。”马青说。

　　业内评价认为，长远来看，这次推出银行间同业拆放利率有利于培育中国货币市场基准利率体系，指导货币市场产品定价，完善货币政策传导机制。目前，比较活跃的金融市场都有银行间同业拆放利率，比如新加坡同业拆放利率（SIBOR）、纽约同业拆放利率（NIBOR）、香港同业拆放利率（HIBOR）。