利多消息暂时吸收殆尽 国际原油调整蓄势待发(3)

　　 基金持仓情况

　　国际原油期货持仓7月份增加了96000余手，较上一月增加近10%，达到1109848手的本世纪最高水平。其中，投机头寸共312353手，基金多头头寸189224手，空头头寸123129 手，基金净多头寸66095 手。从基金持仓情况来看，基金依旧看好原油后市，净多头寸已经保持了19 周，并且数量逐步增加。通常情况下，原油期货价格走势与基金净头寸持正相关关系。然而，虽然基金的涌入导致原油市场更加活跃，但是原油期价的波动性也随之增加，原油市场现在比以往更加具有风险。

　　三、技术分析及后市预测

　　国际原油市场在7月份经过数次大涨和急跌之后，期货价格基本稳定在了75美元左右。

　　原油期货后市将在今后的几周内保持震荡的行情。这主要是基于两个方面，首先，原有市场已经将前期的大多数利多消息吸收，地缘政治、飓风和尼日利亚的内部危机等所产生的推动因素均已经体现在了原油价格之中。这些危机使投资者对原油期货价格的心理价位从70美元推到了目前的75美元左右。然而，虽然目前市场普遍认为原油价格还会上涨，甚至如罗杰斯所说在今年年底原油期货价格将上到100美元，但是从目前的状况来看，原油期货缺乏再一次上升的推动因素，除非发生重大的政治或经济事件，否则原油期货不会再次快速上攻。其次，原油价格已经处于历史高位，投资者对后市的看法的分歧日益严重，因此一点点小的事件都会引起市场的兴奋与恐慌。如7月13日至20日那样的急升和剧挫现象将还会反复出现。

　　技术上，原油期货上升趋势十分明显，4 月初至7月初原油期货呈现出十分完美的双重底走势。进入7月份以后尽管期价走势已经突破双重顶上端一侧，但是期货价格还需要今年一步的上涨，才能认为该双重底是有效的。因此后市原油价格能够再次突破77 美元，并且保持一段时间，那么可以认为下一轮的上涨将完全展开。

　　国内燃料油走势基本上跟随了国际原油走势，从上面的收盘线可以看出燃料油期货在线a 处得到了有力支撑。至8月初，燃料油期价再一次触及到了该支撑线，如果穿过此线，并保持一段时间，那个可以认为在短期内燃料油走势将趋于弱势。因此在后市操作中，建议多单可以暂时离场，但不建议做空。

银建期货 赵玉成