FactSet：二季度标普500指数可能报告盈利增长

　　本周，美股的大银行将拉开“财报季”序幕。辉盛情报（FactSet）高级收益分析师John Butters日前引用过往数据，对当季标普500指数的盈利前景做出分析。

　　以下为《线索Clues》对该报告的摘要：

　　2019年第二季度标普500指数可能会报告盈利增长（原文：S&P 500 Will Likely Report Earnings Growth In Q2 2019）

　　截至今日（美东时间7月12日），预计标普500指数（.INX）第二季度盈利将下降-3.0%，该指数第二季度盈利实际下降-3.0%的可能性有多大？

　　由于企业在每个财报季都公布了令人惊喜的业绩，基于盈利增长的平均变化，标普500指数很可能公布第二季度的盈利（同比）增长。

　　当标普500指数中的公司在财季中报告的实际盈利高于预期时，该指数的整体盈利增长率会上升，因为在计算增长率时，较高的实际每股收益（EPS）数值替换了较低的预估每股收益数值。例如，如果一家公司的每股收益预计为1.05美元，而去年的每股收益为1.00美元，那么我们预计该公司的盈利增长为5%。如果公司报告的实际每股收益为1.10美元（与预期相比，盈利上涨0.05美元），则公司本季度的实际盈利增长率为10%，比预计增长率高出5个百分点（10%-5%=5%）。

标普500指数实际盈利增长率和预期盈利增长率（截止到季末)（来源：FactSet）

　　在过去五年中，标普500指数成份股公司的实际盈利平均超过了预期盈利4.8%。在此期间，标普500指数中有72%的公司报告的实际每股收益高于平均每股收益预估值。正因如此，仰仗超预期的盈利数字和增幅，从报告期的季末到财报季的季末，盈利增长率（过去5年）通常平均会提升3.7个百分点（原文：[F]rom the end of the quarter through the end of the earnings season, the earnings growth rate has typically increased by 3.7 percentage points on average (over the past 5 years)）。

　　如果将这一平均增加值加到第二季度末（6月30日）预计的-2.7%的收益下降水平之上，则当季的实际收益增长率将为1.0%（-2.7%+3.7%=1.0%）。

　　如果该指数确实报告第二季度的盈利增长率为1.0%，那这将是该指数自2016年第二季度以来的第二低收益增长率，仅高于上一季度的-0.3%。

　　（线索Clues / 李涛、实习编辑 鲁晗奕）

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责任编辑：李涛