定投学堂第二期

整个市场都在等2638点?股市中近七成行业板块创新低
整个市场都在等2638点?股市中近七成行业板块创新低

新浪财经|2018年09月17日  15:15
假如遇最坏情况:中国像日本一样逝去30年 定投有信心
假如遇最坏情况:中国像日本一样逝去30年 定投有信心

新浪财经|2018年09月17日  15:28

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定投了那么久还是亏?提前终止了定投、没止盈2原因
定投了那么久还是亏?提前终止了定投、没止盈2原因

  定投了那么久还是亏的,到底哪做错了? 来源:融通基金 时间是定投的好朋友。 一方面是因为定投需要一个积少成多的过程,1万块赚10%胜过1千块赚50%。 另一方面,根据之前我们做过的大数据测算:定投时间越长,盈利概率越大。 但是盈利概率大不代表百分之百赚钱,很多人“定投了很久很久,却仍然亏损”。 为啥? 抛开市场的涨跌,人为的因素更值得我们关注。 来看两个例子: 1、 定投标的:上证指数 定投起始日期:2007年10月16日 定投结束日期:2014年10月16日 定投时长:7年 收益率:-6.32% 用一张图来表示这个例子,蓝线代表上证指数的走势,黄线代表定投上证指数收益率的走势。 利用历史数据进行模拟,不代表真实收益,下同 定投了7年,应该说挺久的了,结果却是亏损。 确实令人心塞。 不过,如果再坚持两个月,到2014年12月16日,定投就能扭亏为盈,收益率提升至20.09%。 还没完,如果再坚持6个月,到2015年6月16日,定投收益率提升至90.18%。 因此,定投很久依然亏损的第一个原因就是——没有再多坚持一点,提前终止了定投。 太阳即将升起,你却倒在黎明破晓前。 很多事情都是这样,努力了很久却没有任何效果,而你放弃的那一刻,在事后看来往往是临界点。 怎么办? 不要在亏损的时候终止定投,等风来。 2、 定投标的:上证指数 定投起始日期:2007年10月16日 定投结束日期:2016年1月28日 定投时长:8年零3个月 收益率:1.55% 定投了8年零3个月,时间比上一个例子更久,而收益率只有1.55%,如果扣除手续费,实际上是亏的。 但是,如果少定投两个月,时间倒回2015年11月26日,定投收益率仍有39.65%。 如果再少定投6个月,在2015年5月27日,定投收益率达93.27%。 因此,定投很久依然亏损的第二个原因就是——没有止盈。 曾经有一份不错的收益摆在你面前,你没有赎回。 然而,止盈是一件难事,“见好就收”本就和人性的贪婪相悖。所以,不要过分相信自己,“定一个具体的收益率目标、达到后即赎回”更有操作性。 下面分享小通自己采用的定投止盈点: 定投止盈点=定投年限×(理财产品年化收益率+年通胀率) 简单说明一下, 当前理财产品年化收益率约为5%,年通胀率约为3%,如果定投了5年,那止盈点就设为40%。 之所以采用这个止盈点,是因为定投并非能让我们“一夜暴富”的投资方式,战胜通胀、跑赢理财产品收益率是更现实的目标。 当然,小通的定投止盈点仅供参考,具体定多少还取决于你。 ——分割线—— “定投了很久仍然亏损”确实让人泄气,但定投的小伙伴们不用过于担心。因为细究起来,主要就是两个原因: ①没有再多坚持一点,提前终止了定投; ②没有止盈。 只要你能做到在亏损的时候继续坚持定投、设定合理的止盈点并严格执行,时间依然是定投的好朋友。 [详情]

新浪财经 | 2018年11月12日 15:41
定投诈骗韭菜?是普通投资者摆脱韭菜命运的投资方式
定投诈骗韭菜?是普通投资者摆脱韭菜命运的投资方式

  定投就是诈骗韭菜?真是辣眼睛啊… 来源:融通基金 你若不贪婪,生活就不太容易欺骗你。 昨天一早,小伙伴转给我一篇微信文章。 看到这个标题,我的内心是这样的—— ??? 看完文章以后 内容逻辑混乱,为黑而黑,典型的标题党。讽刺的是,文章结尾竟然是一个短线炒股的卖课广告…… 这种文章会有人信? 然而打脸来得太快就像龙卷风。今天早上,我在刷朋友圈时又看到了这篇文章…… 阅读量有6万多,说明还真有不少人看过。(如果你没看过,听我一句,别去找原文看了,时间挺宝贵的……) 定投是个好东西,我为它带盐。同时为了避免这篇文章误导更多的人,今天我就来驳一驳。 其实这篇文章一开头,就暴露作者的真实水平。 畅销78年的投资界“圣经”、巴菲特等无数投资大师推崇备至的《证券分析》是错的?格雷厄姆老先生的棺材板要按不住了…… 这还不算什么,来看看他是怎么说定投的吧。 “翻开任何一本‘学院派’投资学理论,绝对找不到‘定期定投’的说法的” “定期定投是基金公司自己搞出来的” 首先,早在1949年,格雷厄姆就在他那本必读经典《聪明的投资者》(The Intelligent Investor)中介绍了“定期定额策略”(Dollar-Cost Averaging)。 摘自《聪明的投资者》 书中写到,1929年至1948年,道琼斯指数从300点跌至177点,而如果定期定额策略每月买入道琼斯指数30只成分股,年化复合收益达到8%以上。 至于定期定额有没有学术地位,我不知道,但我查到下面这些文献,都是关于定期定额(Dollar-Cost Averaging),可以看到,从1979年到2011年都有人在写。 定期定额策略(Dollar-Cost Averaging)相关文献 定期定额是一种投资策略,理论上任何证券品种都可以使用这种策略,并不是基金公司的发明,而定期定额应用到了基金上就成了基金定投。 基金定投在海外盛行已久,2005年引入到国内,至今也有14年了,早就不是什么新鲜事物了,一切公开透明,有什么值得掩饰的? “定期定额设计成每月一次的供款方式,是为了宰小白领” “投资顺序的任何改变,都不可能影响收益” “定投推出的原因是为了收手续费” 大家都知道,基金定投并不只有每月一次这种扣款方式,还有双周定投、周定投,甚至是日定投; 而且定投也不仅仅适合于白领,往大了说,定投适合于所有不想费心选时的投资者。 关于“投资顺序的任何改变,都不可能影响收益”,用一个简单的例子就能反驳: 2007年10月16日,上证指数达到历史高点6124点,如果从那天开始按月定投上证指数,2853点时定投就扭亏为盈了。 但如果是在6124点一次性买入,彼时亏损幅度还在30%以上。 注:将上证指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投。使用历史数据对基金定投业务的模拟不代表真实收益,亦不作为未来收益的保证。 而至于“定期定额是为了手续费”。定投是一种长期投资,基金的申购费和赎回费都是随着基金份额持有时间逐年递减的。 如果是为了手续费,那应该宣传短线买卖,快进快出,这样手续费岂不是收得更多? 当说到定投的弱点时,这篇文章是这样说的: “签署了定投,就等于放弃了选择,放弃了灵活性” “巴菲特推荐定投是老头子嘴炮” 定投放弃了选择,放弃了灵活性? 你在低点可以加码定投,你在高点可以选择止盈,甚至你任何时候不想定投了,可以随时终止…… 再说了,投资这件事,是选择越多越好么?还是按照投资纪律来更靠谱呢? 由此可见,如果执行一个定期定额投资计划,而且不管股市涨跌如何都始终坚持,你就会得到非常丰厚的回报。——摘自彼得•林奇《战胜华尔街》 巴菲特是嘴炮?那彼得•林奇也是嘴炮?格雷厄姆也是嘴炮?那这位作者是—— 这篇文章还点了“定投的死穴”: “定投真正的忧虑,难道不是你投资了一辈子,临到退休,公司破产,直接退市么。” 前面说基金定投,这会儿又扯到定投股票上来了。 定投股票本来就不是一个特别好的选择, 首先,定投个股要求投资者有较强的选股能力,能长期保持增长的“常青树”公司少之又少; 其次,定投个股的门槛较高。并且由于股价变动,定投个股的金额是在不断变化的,很可能会超出你的承受能力,而导致定投中断。 详见《如果十六年前定投了茅台...》 所以,我们一直建议大家选一只指数基金定投——不管企业如何变化,拥有“优胜劣汰”机制、不断吸纳优质企业的好指数,会不断向前、向上。 这篇名为《定投就是诈骗韭菜》的文章,通篇没有给出像样的论据,也没有令人信服的数据,更多的是作者的YY和自作聪明。 特别搞笑的是,文章的最后,竟然推销起了短线炒股课程…… 8102年了,还有人相信这个?这位仁兄如果真有本事做短线,门神发大财不就行了,为啥还要卖课挣钱,带领广大股民一起致富?到底是谁在割韭菜…… ——反驳完了的分割线—— 李笑来在《韭菜的自我修养》中提到,投资者之所以被“割韭菜”,并不仅是因为买在高点,而是他们一进场就把“子弹”打光了,失去了在熊市中低成本建仓、摊低成本的机会,只能接受被高位套牢的命运。 正确的做法是:亡羊补牢,不要一把梭,要分批投资。 定投并不是诈骗韭菜,而恰恰相反,是普通投资者可以摆脱韭菜命运的一种投资方式。 不要再被别半吊子误导了。 [详情]

新浪财经 | 2018年11月12日 15:31
反驳黑定投:长期摊低成本、波动大更好等三大误区
反驳黑定投:长期摊低成本、波动大更好等三大误区

  这篇黑定投的文章,苍白得不值一驳 来源:融通基金 但我们还是忍不住要驳一驳——以定投的名义。 今天在微信后台收到一个小伙伴的留言: 我是放大镜:“定投真的靠谱吗?发现了一篇文章,颠覆了我对定投的理解,但总觉得文章里有点问题,小基你怎么看?”http://bbs.wacai.com/thread-9503438-1-1.html 打开小伙伴给的文章链接,有3张图片引起了我的注意。 原来,这3张图就是这篇文章所谓的“定投的误区”。 下面我们就来逐一看看,这篇文章是怎么描述这些“误区”的。当然,我也会挨个反驳。 基金定投的“微笑曲线”?还不如叫“可笑曲线”!“微笑曲线”是定投最大的误区! 定投PK一笔性投资最占便宜的无非是市场高点了,我们来看看效果: 从上图可以看到,虽然场景被设计为一次性投资买在了最糟糕的时点(最高点),但与定投进行PK,一次性投资仍然取得了优势。 即使走出微笑曲线,一次性投资也能战胜定投。 我们的反驳: 对于只用一个时间段的计算结果就得出结论这一点,我们就不吐槽了。 然而,就连所举的这个例子本身都站不住脚。 文中举例所用的基金——嘉实增长混合,在2007年10月8日至2016年4月11日期间,涨幅123.01%。wind数据显示,在同期所有偏股型基金中,位列第一。 再来看看它的净值走势, 看出什么了吗? 嘉实增长的净值并没有走出“微笑曲线”,而更像是一个单边上涨的走势(2015年股灾后大幅回撤)。 而在单边上涨的行情中,定投输给一次性投资很正常。 文章找了一个同期涨幅第一,且净值单边上涨的基金来证明微笑曲线无效,你觉得有说服力吗? 不如我们来看看更普遍的情况。 大多数的偏股型基金,同期的净值走势应该和上证指数(期间跌45.35%)相似 好一点的或许像中证500指数(期间涨24.01%)这样: 中证500指数走势(2007/10/8-2016/4/11) 这两个才更像是微笑曲线。 再看看它们的一次性投资和定投的收益率对比: 而对于定投是不是能“长期摊低成本”,有图有真相: 定投上证指数单位成本(2007/10/8-2016/4/11) 最后,拿一次性投资的收益率和定投比,也是不合适的。因为二者的资金使用时间是不同的。详见《你可能低估了定投的收益率...》 定投选波动大的基金,就是一个可笑的错误。 凡是波动大的基金,无论定投与否,都会大大拖累你的回报。 重点来了,他们是怎么证明这一点的呢? 博时沪深300指数基金,在2007年10月8日至2016年4月11日期间,定投收益率36.60%,低于上面嘉实增长的定投收益率106.10%。 因为博时沪深300是指数基金,嘉实增长是主动型基金,而指数型基金波动大于主动型基金,所以定投选波动大的基金,就是一个可笑的错误… 我们的反驳: Wind数据显示,嘉实增长在2007年10月8日至2016年4月11日净值的年化波动率为0.2213;而博时沪深300的年化波动率是0.2791,相差并不大。 而嘉实增长的期间净值涨幅是123.01%,而博时沪深300则是-25.89%,相差悬殊。 这样的比较公平么? 其实用很简单的例子就能证明“波动大的基金更适合定投”。 ★ 基金A和基金B,净值均在5个月的时间内从1.00元涨至1.10元。 ★ 基金A净值波动较大,基金B的净值走势则比较平稳。 有数据有真相: 基金A的净值标准差(波动性)为0.1351,而基金B仅为0.0447。 ★ 除了第1个月和第5个月,其他三个定投扣款日两只基金的净值均不相同,但两份定投的平均买入成本相同(均为1.02元)。 基金A和基金B,哪只基金的定投收益更高? 来看看结果: 觉得这个例子太简单,不够有说服力? 没关系,我们之前还用真实历史数据做了一个定投收益测算。 将上证指数、创业板指数和标普500指数分别模拟为定投的投资标的,测算从指数成立日至2016年2月29日,任意时间开始任意期限定投的收益和风险水平。 请注意,是任意时间开始任意期限定投。 测算结果如下: 波动性更大的创业板指数定投收益更高。 定投要不要止盈?生命不息,投资不止,止盈是为了下一次被套么? 重要的是你的定投标的回报,只要那还是好基金,只要市场不是离谱的高点,你无需关心定投下来是个什么回报,也无需与一笔性投资去比较。 我们的反驳: 定投不需要止盈?无需关心定投的回报?只管傻傻往里面放钱就行了? 你是希尔瑞斯吗?(are you serious?) ★ 定投早期不建议止盈 定投是攒小钱成大钱,如果投入的期数短,比如只投了两三年,即使收益率高到翻倍,总金额也不大,这时候赎回,意义并不大。 ★ 定投中、后期必须学会止盈 从下面这张图我们可以看出止盈的重要性。 2007年9月28日,这份定投的收益率达到170.12%的最高点,到2008年10月31日,收益率回落到36.3%的低点,13个月时间回撤78.6%。其后至今,收益率一直在30%-70%的区间徘徊。 融通深证100成立定投收益率(2003.9.30-2016.2.28) 到了定投计划的中后期,由于前面累积的份额已经很多了,新增的份额对成本的影响非常小,定投摊薄成本的意义减弱。 反而,由于已经积累了大量的基金份额,本金大,一个小跌就能跌去大量的盈利。 止盈对定投的成败至关重要。 没有哪一种投资方式是完美的,定投也不是。 定投和一次性投资也不是“鱼和熊掌不可兼得”的关系。 如果你每月有固定收入、不愿或不会择时、肩负养老或子女教育的责任、有“小积累大财富”的梦想,定投是你理财路上的好伙伴。 [详情]

新浪财经 | 2018年11月12日 15:20
如果你选择了定投 下跌时不要恐慌别忘了“偷着乐”
如果你选择了定投 下跌时不要恐慌别忘了“偷着乐”

  如果你选择了定投,下跌时请别忘了“偷着乐” 来源:融通基金 巴菲特如果你打算终身吃汉堡包却又不养牛,那么你希望牛肉价格更高还是更低呢?如果你要经常买车而又不生产车,那么你宁愿车价更高还是更低呢? 这是巴菲特在1997年致股东的信中曾问过的问题。 很显然,问题本身已经做出了回答。 基金定投作为一种长期理财工具,短则需要坚持5-8年,长则需要坚持20年、30年。 做了定投的我们,在未来的很长一段时间都将是基金的“买家”。 那么,现在请问自己一个问题: 我们应该希望股市在定投的这段时期更高还是更低呢?” 举个极端却又简单的栗子,在两种市场情形下做定投: 1、单边上涨(净值从1元一路涨至1.5元); 2、先跌后涨,最后回到初始点位(净值从1元跌至0.2元再涨回1元)。 每个月定投同样的金额,来看看收益对比。 从上图中可以看到: 在单边上涨的市场行情中,最后的定投收益率为26.78%; 而在先跌后涨的行情中,最后的定投收益率为136.67%! 相差近4倍! 巴菲特只有那些近期会成为股票卖家的人,才会乐于看到股票价格上涨,潜在购买者应该更喜欢不断下跌的价格。 巴菲特一语道破天机。 虽然权威人士的“经济L型”让市场再度陷入低迷,但我们完全没有必要为接下来几天、几个月的市场担忧,因为决定我们定投最终收益的是5年、8年甚至更长时间之后的股市表现。 在目前的弱市下,既不要恐慌,也无需沮丧。 从另一角度来看,弱市对定投客户来说是好消息:它可以给我们机会,以便宜的价格买到更多的基金份额。 巴菲特在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。 这应该是巴菲特所说的话中最广为人知的一句。 基金定投做为定时定额的纪律性投资,当基金净值上涨时,买进的基金份额较少;而在基金净值下跌时,买进的基金份额较多。 长期累积下来,自动实现逢高减筹,逢低加码的目的。让我们轻松达到投资大师级的境界。 但是,如果在市场下跌时停止基金定投,恰恰就错过了在低位加码的机会。定投的效果也就会大打折扣。 还是举极端却又简单的栗子,在上面的先跌后涨的第二种市场情形中; 1坚持定投2基金净值跌到0.4元时停止定投,但不赎回3跌到0.4元时停止定投,且赎回 从上图中可以看到,在同样的市场行情中 坚持定投,最后的收益率为136.67%; 净值跌到0.4元时停止定投但不赎回,最后的收益率为72.22%; 净值跌到0.4元时停止定投且赎回,最后的收益率为-31.11%; 巴菲特投资要成功,你不需要研究什么是β值、有效市场、现代投资组合理论、期权定价或是新兴市场,事实上大家最好对这些理论一无所知。 巴菲特奉行简单的投资理念:“欲成非凡之功,未必需做非凡之事。” 同样,我们在投资理财这门大学问面前,在变幻莫测的股市面前,只要选对了理财方式便是成功了一半,而另一半仅仅是“坚持”二字。  [详情]

新浪财经 | 2018年11月09日 16:45
基金定投:具有长久幸福感的投资 股价下跌不是坏事
基金定投:具有长久幸福感的投资 股价下跌不是坏事

  基金定投:具有长久幸福感的投资 来源:融通基金 最近翻看《奥马哈之雾》,书中总结了投资的“20项幸福要素”: 1、股价下跌是好事而不是坏事。 2、离市场越远,离财富越近。 3、远离新上市公司特别是IPO股票。 4、遇上“铁公鸡”不一定是坏事。 5、天道酬勤,“股”道有时正好相反。 6、不想持有十年,就不要持有十分钟。 7、选股如选妻。 8、“股价在上涨”是愚蠢的买入动机。 9、篮子越多,鸡蛋的风险越大。 10、风险和回报并不成正比。 11、市场经常犯错。 12、逆向行动,而不是顺势而为。 13、一定条件下,股票不是高风险游戏。 14、简单最美,生活如此,投资也如此。 15、正确投资是知难行不易。 16、买入不是为了尽快卖出。 17、回报的确定性重于回报的高度。 18、从不做也从不相信短期预测。 19、有所不为比有所为更重要。 20、投资回报不与你的专业能力成正比。 书中还说,如果你能够认同20项幸福要素的大部分或全部并将其运用于投资中,那么快乐投资就离你不远了。 看起来很难,其实不然。 基金定投就能满足上面“投资20项幸福要素”中的绝大多数: 1、股价下跌是好事而不是坏事 基金定投作为一种长期理财工具,短则需要坚持5-8年,长则需要坚持20年、30年。 做了定投的我们,在未来的很长一段时间都将是基金的“买家”。 市场下跌可以给我们机会,以便宜的价格买到更多的基金份额,有效地摊薄了投资成本。 如果你选择了定投,下跌时“偷着乐”吧! 2、离市场越远,离财富越近 彼得•林奇在他那本著名的《战胜华尔街》中曾这样推荐定投: “如果投资者能够不为经济形势焦虑,不看重市场状况,只是按照固定的计划进行投资,其成绩往往好于那些成天研究,试图预测市场并据此买卖的人。” 3、天道酬勤,“股”道有时正好相反 在股票市场中,“勤”往往得不到“酬”,反而只有“懒”才会得到“酬”。 定投虽被称为“懒人投资”,实际效果却令很多每天在市场中追涨杀跌、忙于获取各种“内幕”的投资者汗颜。 4、不想持有十年,就不要持有十分钟 我们曾做过数据测算:定投时间越长,盈利概率越大。 从盈利概率来看,定投8-10年为宜,20年更佳。 5、逆向行动,而不是顺势而为 基金定投是定时、定额的纪律性投资,当基金净值上涨时,买进的基金份额较少;而在基金净值下跌时,买进的基金份额较多。 长期累积下来,自动实现逢高减筹、逢低加码的目的。 “在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”,就是这么简单。 6、“股价在上涨”是愚蠢的买入动机 定投恰恰相反:熊市里坚持扣款,积累大量便宜筹码,而在牛市里考虑止盈,兑现收益。 7、简单最美,生活如此,投资也如此 “欲成非凡之功,未必需做非凡之事。” 同样,我们在投资理财这门大学问面前,在变幻莫测的股市面前,选择了定投,便是成功了一半,而另一半仅仅需要你的“坚持”。 8、正确投资是知难行不易 定投看上去似乎很简单,但比我们想象的要难,因为定投是“逆人性”的。 不能接受“延时奖赏”、高估自己的投资能力、克服不了亏钱的恐惧、拖延...... 定投各种“逆人性”,使得坚持成为一件难事。 只有克服了人性中的弱点,才能坚持笑到最后。 9、买入不是为了尽快卖出 定投放弃了选时与选股,必须通过长期投资来分摊成本,跨越多个牛熊周期,从而实现预期效果。 10、回报的确定性重于回报的高度 今年赚50%,明年再亏50%,不是我们追求的目标。 定投不是博取高收益的彩票,而是熨平波动的工具,是我们投资中应该追求的“小确幸”。 11、从不做也从不相信短期预测 预测的人有两种,一无所知的和不知道自己一无所知的。 ——约翰•肯尼斯 定投不需要预测市场。 即使在最低点开始定投,你的收益不一定更高;在最高点开始定投,你也可能赚到钱。 12、有所不为比有所为更重要 越“优化”就越像炒股,不“优化”才是定投的精髓。 换种说法,你一尝试“优化”,你的贪婪就开始发芽了。 13、投资回报不与你的专业能力成正比 通过定期投资指数基金,一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。 ——沃伦•巴菲特(1993年致股东的一封信) 因此,对于大多数普通投资者而言,定投是快乐投资,是具有幸福感的投资。 —————— 前段时间在网上看到一段话,也在这里分享给大家: 寻找具有长久幸福感的投资,是一场自我修炼的过程,你可以做到与世无争,“慈悲为怀”。 大家贪婪买进的时候,成交量巨大,市场泡沫泛滥,那我就将手里昂贵筹码给予市场,市场极度低落,我就出手相助,迎着大众的恐慌买进。 世间有三种事情: 1、简单的大规律事情,大概率发生; 2、知道可能发生也可能不发生,各有50%概率; 3、根本不知道的事情。 往往没有幸福感的投资就是大多愁苦在研究2和3的事情,煞费苦功,得不偿失!比如经济何时转向?明天是否会有利好?猜测指数明天涨跌等等。 “执大象,天下往”,逃开自己所不能为,顺着简单的事物规律走下去,就会有幸福感的投资,幸福感的生活。 —————— 推荐阅读 《终于齐了!关于定投,收藏这篇文章就够了》 [详情]

新浪财经 | 2018年11月09日 16:36
基金定投:慢不得更急不得 要做的只是把定投坚持下去
基金定投:慢不得更急不得 要做的只是把定投坚持下去

  基金定投:慢不得更急不得 来源:融通基金 慢不得?又急不得?你在逗我吗?(配图压字) 当然不是。 这里所说的慢不得,是指开始基金定投越早越好,时间是定投最好的朋友。 这里所说的急不得, 是指做定投不能抱着急功近利的心态,贵在坚持。 基金定投慢不得 “种一棵树最好的时间是十年前,而后是现在。” 定投也一样。 和一次性投资不同,定投无需择时,因为即使你在最低点开始定投,收益也不一定更高。 举个栗子: 小通和小付都在2012年开始定投融通创业板指数基金。 小付是在2012年5月4日开始定投的,那天融通创业板指数基金的净值是1.002元。 而小通开始定投的时间是2012年12月3日,那一天融通创业板的净值为0.8182元(迄今为止史上最低点) 来看看他们的定投收益对比: 黄线是小付的定投收益率,蓝线是小通的。从图中可以看到,除了刚开始定投的几个月,其他时间小付的收益均在小通之上! 注:小通和小付均为按月定投,每月第一个工作日扣款,不考虑手续费,分红方式为红利转投资。 如果你一定要选时,我们的建议是:越早越好!就现在! 这有一个小测算: 一个25岁开始工作的年轻人,如果他试图在60岁退休的时候有1000万的资产,他采用定投的方式理财。 如果按照平均年收益12%来计算,他只要每月定投1750元,那在60岁的时候,他的帐户上就有1010万,而实际投入成本是73.5万元。 但对一个40岁的人来讲,就要每月投资10000元,在同样的收益情况下,才能在60岁的时候有970万元,而实际投资成本却是240万元。 为了达到同样的目标,多拿出来了140万元,多付出了两倍的成本。而这一切,仅仅是因为早定投了15年。 因此,基金定投慢不得,“先人一步,胜人一筹”。即使每次投入不多,但天长日久,也可以集腋成裘,时间是定投的好朋友。 基金定投更急不得 再来说说,为什么基金定投又急不得呢? 很多人带着急功近利的心态做定投, 定投如遇市场下跌,他们会说:“哎呀,怎么还亏了?” 定投如遇市场上涨,他们又会说:“怎么涨得这么慢,早知道一把梭了!” 总之,就是很急。 其实,完全没有必要“急”。 如果你选择了定投,市场下跌时你非但不用急,还应该偷着乐。 举个栗子 如图,蓝线表示在单边上涨的市场中做定投的收益,而红线代表先跌后涨的市场。 先跌后涨市场的定投收益是单边上涨市场的4倍! 注:图中均为按月定投,计算收益时不考虑手续费 而且定投的投入是逐渐累积的,就算一开始定投就遇到一个大牛市,由于投入本金不多,收益也很有限,对我们的生活产生不了实质影响。 基金定投是一种长期理财工具,把每月的收入结余累积起来,在一定条件下可以战胜通胀,满足子女教育、养老等中长期理财目标。 通常来讲,一份定投需要坚持的时间短则5-8年,长则需要坚持20年、30年。 做了定投的我们,在未来的很长一段时间都将是基金的“买家”。 因此我们完全没有必要急于一时,决定我们定投最终收益的是5年、8年甚至更长时间之后的股市表现。 我们要做的,只是把定投坚持下去。 “要想争得第一,先得跑完全程。”——巴菲特 数据来源:wind 风险提示:定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。 [详情]

新浪财经 | 2018年11月09日 16:23
不靠股市太近也别离股市太远 定投指基抓住赚钱机会
不靠股市太近也别离股市太远 定投指基抓住赚钱机会

  不靠股市太近,也别离股市太远 来源:融通基金 股市投资,无非两件事:选股和择时。 说起来轻巧,做起来大不易。 一、很多人的选股,不过是盲人摸象。 当你沉迷于“个股研究”的时候,一定问自己两个问题: 1、我所看到的,是不是别人也都看到了? 2、是不是还有很多是我没有看到的? 不要欺骗自己,请如实回答。 因此,虽然每个人都相信自己能通过选股战胜市场,但最终的结局恰恰相反。 要不然,巴菲特也不会反复强调: “指数基金才是最能帮助普通投资者赚钱的工具。” 二、很多人的择时,其实是弄巧成拙。 有图有真相: “熊市买入,牛市卖出”,炒股挣大钱的愿望很美好,但基于人性弱点的条件反射,追涨杀跌才是常态。 三、因此,有人做了一个简单粗暴的判断: 不择股,你基本跑赢了50%的人; 不择时,你基本跑赢了75%的人。 不炒股,你基本跑赢了90%的人 就拿过去的一年来说,很多人一次次鼓起勇气抄底、追热点,却一次次无奈地发现抄在了半山腰。 现阶段,最好别离股市太近。 四、然而,每样东西都有循环。 没有一样事物会永远朝着一个方向走。 股市总是处在繁荣与萧条交替的循环之中,萧条到了极点就会转向繁荣。 我们不知道哪一天机会就会降临。 “别人贪婪的时候我们恐惧,在别人恐惧的时候我们贪婪。” 如果被恐惧所左右,一味消极等待,只能是白白丧失良机。 因此,虽然现在是股市的冬天,请不要离这个市场太远。 五、靠股市太近有风险,离股市太远又怕失去赚钱的机会,怎么办? 通过定期投资指数基金,一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。 ——沃伦•巴菲特(1993年致股东的一封信) 答案就这么简单。 本文部分内容参考了雪球网《为什么你在股市上挣不到钱?》一文 [详情]

新浪财经 | 2018年11月06日 16:50
兼听则明:定投要选与自己风险承受能力相匹配基金
新浪财经 | 2018年11月06日 16:22
138600组数据告诉你:“低点多投”能让定投效果更好
138600组数据告诉你:“低点多投”能让定投效果更好

  138600 组数据告诉你:定投可以更赚钱! 来源:融通基金 我们说:眼下市场低迷,正是加码定投的良机。 提请小伙伴们注意,股票型、混合型基金作为定投标的,属于高风险投资品种,大家应当结合自身情况,判断基金是否和自己的风险承受能力相适应,审慎进行投资并独立承担投资风险哦。 有很多小伙伴看完文章后给我们留言。总结一下,大家集中关心有两个问题: ★ 低点加码定投的效果真得好吗? ★ 如果好,又有哪些低点加码定投的简便办法? 对于第一个问题,答案是肯定的。今天我们还将用数据证明这一点。 对于第二问题,可以告诉大家的是,各家基金公司和基金销售机构早就帮你想到了更容易的方法,并取了一个好听的名字: 智能定投。 今天,我们就与大家聊聊: 当前,智能定投有哪些方法? 这些方法真的比普通定投管用吗? 这些方法中,有没有哪种办法更有效? 答案将一一揭晓,接着往下看。 心急的小伙伴也可以拉到本文最后,直接看结论。 不过我们还是建议大家花点时间,耐心看完,了解来龙去脉会更有收获。 5种常见智能定投 智能定投可不只是名字好听,还是有两把刷子的: ★ 它们可以判断市场处于低点or高点。 ★ 它们可以通过参数设置实现“低点多投,高点少投”。 万变不离其宗,虽然智能定投花样不少,但基本都是围绕这两点做文章。 下面,我们就来一起认识一下目前最常见的5种智能定投: 均线法 通过指数均线来判断市场处于低点还是高点。(对于指数均线,炒股的小伙伴应该比较熟悉,不了解的小伙伴可自行百度。) 如果指数的收盘点位低于指数均线,就判断市场处于低点; 如果指数的收盘点位高于指数均线,就判断市场处于高点。 做均线法定投,首先要选择一个参考指数和一条均线。 参考指数比较好理解,就是上证综指、沪深300、创业板指等等主流指数。 均线也有很多种: 30日均线、60日均线、180日均线、500日均线等等。 均线法怎么实现“低点多投、高点少投”呢? 我们做定投都要设置一个扣款金额,也叫“基准扣款金额”。低点时就在基准扣款金额上浮一定比例进行扣款,而在高点时就减少一定比例,这个比例就是均线法定投需要设置的第三个参数——级差。 所以,做均线法定投,我们总共需要设置3个参数:参考指数、均线、级差。 我们以上证综指为参考指数,180日均线、30%级差为例,看看均线法具体是如何实现“低点多投,高点少投”的吧: 如果扣款前一日上证综指收盘价低于180日均线,但幅度未超过5%,则扣款日的定投扣款金额将放大30%,达到基准扣款金额的130%;幅度在 5%至10%之间,则定投扣款金额再放大30%,达到160%…最多可以放大到基准扣款金额的280%。 反过来, 如果扣款前一日上证综指收盘价高于180日均线,但幅度未超过15%,则扣款日的定投扣款金额将缩小到基准扣款金额的70%…高于180日均线的幅度超过100%,则不扣款。 表格更直观: 注:基准扣款金额是开通定投时设定的每期扣款金额 移动平均成本法 通过定投基金的最新净值和已买入该基金的平均成本来判断低点、高点。 具体来说, 最新净值就是定投扣款日前一日的基金单位净值; 平均成本就是前期定投已买入的基金份额的单位平均成本。 如果最新净值小于单位平均成本,并超过一定幅度,就判断市场处于低点; 如果最新净值大于单位平均成本,并超过一定幅度,就判断市场处于高点。 移动平均成本法需要设置4个参数,来实现 “低点多投、高点少投”: 最新净值低于单位平均成本a%时,扣款金额提高到b; 最新净值高于单位平均成本c%时,扣款金额降低到d。 a、b、c、d就是需要我们设置的4个参数。 某基金公司移动平均成本法设置页面 举个栗子,你用移动平均成本法定投了A基金,基准扣款金额是1000元,而把a、b、c、d分别设置为0.5%,1500元,4%,500元。 当扣款前一日A基金的最新净值小于已买入A基金的单位平均成本,且幅度超过0.5%时,定投金额加码到1500元; 当扣款前一日A基金的最新净值大于已买入A基金的单位平均成本,且幅度超过4%时,定投金额减少到500元。 定投盈亏法 比较简单直接:如果定投账户亏损达到一定幅度,则判断市场处于低点。 值得注意的是,定投盈亏法只判断低点,不判断高点,只在低点加码定投,而在其他时候都按照原先设定的基准扣款金额进行定投扣款。 定投盈亏法通过设置2个参数,实现“低点多投”: 定投账户亏损幅度达到a%时加大定投金额、加仓的幅度b%。 以上图所示的参数为例,在定投扣款日,定投账户的亏损幅度达到10%时,定投扣款金额为基准扣款金额的1.5倍;亏损幅度达到15%时,扣款金额为基准扣款金额的2倍;亏损幅度达到20%时,扣款金额为基准扣款金额的3倍 其实,移动平均成本法和定投盈亏法原理相似,都是将定投买入基金的成本和最新价格比较,来判断位于低点还是高点,从而调整扣款金额。 市盈率法 通过指数的市盈率来判断市场处于低点还是高点。 如果指数当前市盈率处于其历史水平的低位,则判断市场处于低点; 如果指数当前市盈率处于其历史水平的高位,则判断市场处于高点。 所以我们需要选择一个参考指数,包括上证综指、沪深300等主流指数,根据参照指数的市盈率水平来判断市场处于低点还是高点。 如何实现“低点多投,高点少投”呢? 不好意思,这个我们没有查到。因为不论是在定投设置页面,还是在推出该定投的基金公司网站上,都没有具体说明规则。 设置页面只需设定参考指数和最大投资倍数。最大投资倍数即低点加仓的最大幅度,以免加仓过度。 趋势法 值得注意到的是,与其他智能定投不同,趋势法并不是“低点多投,高点少投”。而是判断市场强弱,强市定投高风险基金,弱市定投低风险基金;弱市时存量份额转为低风险基金,强市时再转回。 设置定投计划时分别选择买入基金和避险基金各一只,并选取下面两种方式之一来判断市场强弱。 ★ 时点指标法 当短期均线≤中期均线≤长期均线时,判断趋势走弱; 当短期均线 > 中期均线 > 长期均线时,判断趋势走强。 ★ 事件驱动法 在上期定投扣款至本期定投扣款之间,如果短期均线上穿长期均线,或中期均线上穿长期均线且短期均线在长期均线上方,则判断为市场趋势走强; 如果中期均线下穿长期均线,或短期均线下穿长期均线且中期均线在长期均线下方,则判断为市场趋势走弱。 用一张表来总结一下这5种智能定投: 智能定投到底能否多赚钱? 好了,5种主流的智能定投集齐了,可以召唤神龙了: 到底智能定投是否强于普通定投? 现在,轮到大数据上场了。请允许我们得瑟一下:关于定投大数据测算,我们有经验。 《关于定投的一些烧脑数字,我不算,也许永远没人知道》(上) 《关于定投的一些烧脑数字,我不算,也许永远没人知道》(下) 给各位小伙伴报告一下,为了保证测算结果的客观公正,我们还是下了功夫的。 ① 我们选择用上证指数、标普500指数进行模拟测算。 不仅两者是中美股市的代表性指数,更因为上证指数有26年完整数据,标普指数有69年完整数据。与国内开放式基金最长也不足16年的数据相比,更具代表性。 具体而言,是将中美股市的代表指数(上证指数和标普500指数)模拟为1只基金,假设指数成立当日的模拟净值为1元,计算出期间(指数成立日至2017年2月28日)每月首个工作日用收盘点位模拟出的当日净值,从而计算定投收益。 ② 在“定投开始的时间”和“定投期限”两个要素中,我们采集了所有数据样本,以避免选择特定时段和特定期限所带来的干扰。具体做法是: ★ 任意时间开始:各只指数分别从其成立日至2017年2月期间,任意一个月份首个工作日开始做定投。 如上证指数,我们选取的样本囊括从1990年12月19日指数成立日开始的全部月份:1991年1月、2月、3月、……、2017年2月。 ★ 定投任意期限:我们依次测算的期限由短及长包括:6个月、1年、2年、3年、5年、8年、10年、20年。 ③ 由于每一种智能定投普遍需要选取2-3个参数,每个参数可以设定的数值太多。为简便、公平起见,我们选取基金公司智能定投设置页面上推荐的参数。小伙伴们可以理解为,这些参数是基金公司认为更优的。具体而言: ★ 均线法参数组合较多,我们选取30日、180日、500日短中长三种均线和10%、30%、50%小中大三种级差,共计9种组合。 ★ 移动平均成本法按照某基金公司网站上公布的“进取策略”和“稳健策略”设置触发调整定投金额的阈值、调整后扣款金额。 进取策略:净值低于平均成本0.5%,扣款金额+20%;净值高于平均成本4%,扣款金额-20%。 稳健策略:净值低于平均成本14.5%,扣款金额+20%;净值高于平均成本0.5%,扣款金额-20% ★ 定投盈亏法按照某基金公司网站上的默认值设置加仓阀值、加仓系数。 定投亏损10%,扣款金额+50%;亏损20%,扣款金额+100%;亏损30%,扣款金额+200% ★ 趋势法采用时点指标法:当30日均线 ≤90日均线 ≤ 120日均线时,判断趋势走弱,将定投已买入的份额转为货币基金(假定货币基金年化收益率为3.5%) 当30日均线 > 90日均线 >120日均线时,判断趋势走强,将货币基金份额转回原定投基金份额。 ★ 市盈率法由于基金公司未公布扣款金额的具体变动规则,无法测算。 根据上面的规则,我们得到了一个庞大的样本数据。 138,600组。 具体如下: 终于铺垫完了。下面就是测算结果了,对数据无感的童鞋看看每一部分后面的数据小结即可。 普通定投 请记住,普通定投的盈利数据是智能定投的参照系。 均线法 9种组合共9张表, 一口气上了9张表,必须小结一下: 均线法定投的所有9种组合,盈利概率和年化收益率都高于普通定投。 同一均线中,级差越大,定投盈利概率和年化收益率越高。 同等级差中,均线越长,盈利数据越好。 500日均线、级差50%,是9种组合里,盈利概率和年化收益率最高的一组。 比如:上证指数的3年期定投,如果选择500日均线、级差50%的智能定投,年化收益率可以达到15.66%,是普通定投(7.44%)的2倍。盈利概率达到70.97%,远高于普通定投(58.42%)。 移动平均成本法 移动平均成本法数据小结: 移动平均成本法明显强于普通定投。 移动平均成本法的两种策略中,进取策略优于稳健策略。 定投盈亏法 定投盈亏法数据小结: 定投盈亏法的盈利概率和年化收益率均战胜了普通定投。 趋势法 趋势法数据小结: 从盈利概率来看,如果以上证综指为定投标的,趋势法各个期限的盈利概率均低于普通定投如果以标普500为定投标的,趋势法3年以上期限的盈利概率高于普通定投。 从年化收益率来看,如果以上证综指为定投标的,趋势法5年以上定投的年化收益率高于普通定投;如果标普500指数为定投标的,趋势法各期限的盈利水平均低于普通定投。 趋势法并没有战胜普通定投。 小结 均线法、移动平均成本法、定投盈亏法均强于普通定投,但趋势法并没有战胜普通定投。 经过上面一轮智能定投和普通定投的PK,均线法、移动平均成本法、定投盈亏法胜出。那么好奇的小伙伴可能还想知道:这3种方法到底谁更优呢? 下面我们就来比比看。 我们化繁为简,用历史长、数据样本多、更有代表性的标普500指数做为定投标的,测算了6个月、5年、10年这三个覆盖短中长期限的定投盈利数据,得到下面这三张表: 共3张表,可左右←→滑动查看 pk结果在此: 6个月的短期定投: 级差为30%和50%的均线法最优,其次是移动平均成本法,而后依次是级差为10%的均线法和定投盈亏法。 5年的中期定投和10年的长期定投: 长均线(500日)、大级差(50%)的均线法最优,其次是定投盈亏法,而中短均线(180日、30日)、小级差(30%、10%)的均线法和移动平均成本法不分伯仲。 综合来看,长均线(500日)、大级差(50%)的均线法胜出! 总结一下 ★ “低点多投”确实能让定投效果更好。同样的定投标的,同样的定投时间,智能定投优于普通定投。 均线法、定投盈亏法、移动平均成本法等智能定投,盈利概率和年化收益率均优于普通定投。 无论是上证综指还是标普500指数,无论各个定投期限,这三种智能定投的盈利概率和年化收益率均高于普通定投。 ★ 智能定投PK,互有胜负。 从短期定投的盈利概率和收益水平来看,均线法>移动平均成本法>定投盈亏法 而从中长期定投来看,盈利概率方面,长均线(500日)、大级差(50%)的均线法明显最优,然后依次是定投盈亏法和移动平均成本法; 年化收益率方面,长均线(500日)、大级差(50%)的均线法最优,然后依次是定投盈亏法、移动平均成本法。 究其原因,就低点加仓频率和加仓幅度而言,长均线(500日)、大级差(50%)的均线法>定投盈亏法>移动平均成本法,可见在低点收集更多便宜份额,是定投盈利的关键。 ★ 均线法参数设置有讲究。 通过我们设置的9种均线法组合(30日、180日、500日三种均线和10%、30%、50%三种级差两两组合,共9种)的盈利数据来看: ① 均线种类的选择要与定投期限匹配:6个月期的定投选择180日均线,效果好于30日和500日;而2年以上的定投,500日均线的效果更好。 ② 级差越大,越能发挥均线法“低点多投,高点少投”的效果,盈利数据越佳。 行文至此,我们还想再多说几句: 虽然智能定投优于普通定投,但前提是建立在“低点时加大定投金额”这一基础之上的。 然而,很多人在低点时看到定投出现亏损,处于恐惧,连坚持扣款都做不到,更别说加大定投金额了。 其实,克服恐惧、在低点坚持扣款才是定投成功的最大诀窍,智能定投更多的是锦上添花。 如果你刚刚接触定投,接触股市,建议选择普通定投就好;如果你认为自己能克服熊市的恐惧,敢于且有能力在低点大力加码定投(每月有2倍、3倍于基准扣款金额的闲钱),智能定投或许是更好的选择。 我们采用我国证券市场或境外成熟证券市场具有代表性的指数,对定期定投业务过往足够长时间的收益率进行模拟,模拟数据的来源wind资讯。上述采用历史数据的模拟不代表定期定投未来的业绩表现或未来的实际收益。 [详情]

新浪财经 | 2018年11月05日 13:44
定投的一些烧脑数字告诉你:股基比债基更适合定投
定投的一些烧脑数字告诉你:股基比债基更适合定投

   定投的一些烧脑数字告诉你:永远不要在熊市低点赎回 关于定投的一些烧脑数字,我不算,也许永远没人知道(下篇) 来源:融通基金 昨天,我们从大量的数据测算中,看到了:  定投虽可以大概率获利,但不能包赚不赔  从盈利概率来看,定投8-10年为宜,20年更佳  长期定投赚钱是大概率事件,但需避开低点赎回  定投不能一夜暴富,但能战胜通胀  定投时间越长,平均收益或越高,收益率越稳定  如果运气好,定投收益可与股神巴菲特的收益并驾齐驱  短期定投波动大,买房、买车等短期要用的钱,不宜押宝在定投上 (更多精彩,可阅读《上篇》链接) 今天,我们将带小伙伴看看,定投的实用操作技巧,包括: 周定投、月定投哪个好? 一个月中,哪天定投好? 创业板指数基金真的适合定投吗? 定投需要止损吗? 定投需要止盈吗? …… 什么时候扣款、扣款频率多高、什么基金适合定投、什么时候买或者卖等。 希望有了下篇的介绍,小伙伴对定投的认识、操作能更顺手。 下篇 7大实用技巧 1、周定投、双周定投、月定投,几无差异 目前各基金公司在推定投时,会提供“周”、“双周”、“月”等扣款周期选择,也有很多客户问,哪个周期最好。 为了回答这个问题,我们测算了标普500任意时间开始5年期定投的情况,将每周、每两周做定投的数据与月定投比较,发现:  定投频率对盈利概率、平均收益的影响微乎其微,不同频率的定投盈利概率在80%左右,平均收益在4%左右。  收益水平来看,频率越高的定投熨平风险的效果越明显、收益曲线更平直;频率低的定投收益波动更大、因而也更可能获得较高的平均收益。  波动性的细微差异并不是考量投资成败的主要因素,因而我们认为定投频率并无明显优劣之分。 由于周定投、双周定投、月定投基本没有差异,而大家的工资、租金等收入,一般都是以月为单位发放。为了方便资金安排,月定投是不错的选择。 2、定投选择哪天扣款,并不重要 一个月中哪天定投比较好? 对于定投日期选择,我们做了大量的模拟和比较,涵盖了标普500指数任意定投6个月、1年、2年、3年、5年、8年、10年和20年的数据,随机抽取了每月7号、15号、21号、30号定投的数据来测算: 先看看不同日期定投的盈利概率: 从上表中我们可以看到:  各种不同定投期限下,不同日期的定投的盈利概率几无区别,基本在1个百分点左右。  最大的差异出现在10年期(120个月)的定投上,每月30日扣款的定投盈利概率也仅比每月7号扣款的少4个百分点,差距并不大。 再看看不同日期定投的收益率: 从上表中我们可以看到:  同一定投期限下,不同日期定投的平均收益率基本相同,并不会因为扣款日期的不同,而有所差异。  最大的差异出现在6个月的定投上,每月30号扣款比每月21号扣款少1.2个百分点,基本可以忽略不计。 总结一下上述数据:我们并没有发现定投的盈利概率、平均盈利水平与投入的日期有明显的相关关系,基本呈现随机分布态势。 因此,我们有理由相信:对于长期定投而言,随意选择一天扣款即可。 由于我们多是选择月薪的结余部分进行定投,所以将扣款日选在发工资之后的两三天,比较合适。 3、股基比债基更适合定投 目前市场上有2000多只基金,什么样的基金适合定投,也是大家关心的。为此,我们在Wind数据库中,选取了股基指数、指基指数、混基指数和债基指数4只指数的月度数据,将其分别模拟为基金,以此来对比股票型基金、指数型基金、混合型基金和债券型基金分别做定投的情况,我们发现,投股比投债合适:  定投股基指数、混基指数和指基指数的平均收益、最高收益都明显好于债基。这符合定投的特质,瞄准波动性大的基金做定投准没错;  5年以上定投股基的平均收益为7.97%、混基为6.87%、指基为4.67%,而债基无论什么期限的定投,收益一般稳定在3.7%左右;  不得不承认的是,定投债基的风险的确比其他几类基金小。 4、创业板指数等波动性高的标的,更适合定投 目前,很多小伙伴喜欢用创业板指数基金做定投。那么创业板指数的定投效果如何? 我们把创业板指数和上证指数的定投效果做了测算,发现: 对比它们做定投的效果可以看到: 创业板定投盈利概率、收益均高于上证指数  2年以上创业板定投盈利概率超过82%,远高于上证指数(54%);  比较两者的平均收益,创业板也有明显优势:1年以上定投的收益水平高于上证指数,且随着定投期限的加长,创业板指数高波动性带来的超额收益越来越丰厚。  创业板指数的成立时间尚短,它囊括了市场上一些成长性高的创新型公司股票,相比代表大盘的上证指数和标普500更年轻、更有活力、波动性也更高。 尽管样本量有待进一步丰富,但近些年的数据仍可在一定程度上说明,波动性大的标的更适合定投。 5、熊起牛终的市场对于定投来说是最佳CP,熊市加码的效果更佳 从走势来看,上证指数自成立以来大致经历了四次明显的牛熊转换,我们分别模拟从每轮熊市开始定投、牛市终止的情况,可以看到: 定投区间 定投收益率 期间上证指数涨跌幅  定投收益率远超指数涨幅;  即使市场没有涨回前期高点,定投也可获得不错的收益 ;  下跌时间越长、回本时间越快,跌幅越大、回本越容易 ;  下跌市场中开始定投的收益率远高于上涨市场中开始 。 如果必须说出一个提高定投效率的秘诀,那一定是熊市坚持并加码。 如果每月固定现金流充沛,可在熊市加大定投,利用市场下跌多攒份额,争取获得更高收益。 6、下跌请补仓 下跌补仓是有意义的,比不采用任何措施的盈利概率和平均收益都有显著提升,补仓力度越高,对平均收益的提升会越明显。 如上图,我们模拟了上证指数任意定投20年的数据,每逢下跌10%、20%、30%、50%和70%时,补仓30%、50%、80%、100%、120%和150%的收益情况。 由于上证指数下跌50%、70%的次数并不多,我们取到的样本量较少,不具代表性。比较下跌10%、20%、30%补仓与不补仓的区别,我们发现:  在跌幅较小时就开始大幅补仓,会获得最佳效果。  尽管补仓与不补仓的收益差距仅1个百分点左右,但这是年均数据。如果从20年的期限看,算上复利效应,差距可能会超过20个百分点。  数据验证了常识,但这需要以足够多的资金为前提。现实中,大幅补仓需要投入大量资金,实操性不强,我们对补仓幅度不予建议,与自身财务规划结合起来、因人而异最好。 7、止盈策略失效 定投是否需要止盈?这也是很多人关心的问题。 尤其是当你打算做一份20年期的定投时,这个问题肯定是绕不过去的。 毕竟,无论中国股市还是美国股市,历史已经表明,股市在20年的时间里都会经历不止一轮的牛熊转换。为了不让定投的账户收益坐“过山车”,我们究竟是否需要止盈? 为了回答这个问题,我们以任意定投20年的标普500指数为模拟标的,进行数据测算,对比止盈和不止盈的情况。 就定投止盈而言,通常有两种策略: 一是止盈后不再继续投入。即在达到目标收益后,赎回全部盈利的基金不再继续投入,只是继续原有的定投扣款; 二是止盈后低位回补。即在达到目标收益后,赎回全部盈利的基金,等待市场下跌后,再在低位被赎回到账的资金全部进行申购,同时继续原来的定投扣款。 下面,就让我们分别看看两种策略的效果 (1)止盈后不再投入 我们在5%收益到200%收益的收益区间中,选择了13种不同的止盈点,分别测算了定投标普指数20年的盈利情况,并与不止盈的策略进行了对比。统计数据如下: 从上表可以看出:  对于20年的定投,是否止盈,对盈利概率几无影响  从平均收益来看,不止盈的策略更好。也就是说,止盈影响了定投的收益,止盈点设置愈低,定投的总收益愈低。 综上,止盈后不再投入这种策略,对于长期定投而言,并不可取。 (2)止盈后,在低位回补 我们以定投累计收益30%、100%、150%为三种不同止盈点,测算达到止盈点赎回全部份额,但保持每月定投继续扣款;当基金净值由止盈点下跌10%或者30%后,再将前期赎回到账的资金全部一次性重新申购。 将上述策略与不止盈的情况进行对比.统计结果如下:  从上表可以看出,止盈后低位回补的年平均收益率也同样是低于不止盈策略的。 坦率地说,这个数据结论与我们的预想大不一致。所以,我们反复进行了数据验证。 但结论的确如此。 不必沮丧。定投一直有“贵在坚持,难在赎回”的说法。由于市场变化莫测,固定的止盈策略,无异于刻舟求剑,失效也就不足为奇。 文章很长, 数据很多、且烧脑。 但希望我们的测算、解读, 能让小伙伴对定投的认识更多一些, 操作更有头绪。 毕竟,定投是一项长期投资, 如果对它理解不到位,容易半途而废。 而时间和坚持,是定投最好的朋友。 以上数据来源:Wind [详情]

新浪财经 | 2018年11月02日 11:20
定投了那么久还是亏?提前终止了定投、没止盈2原因
定投了那么久还是亏?提前终止了定投、没止盈2原因

  定投了那么久还是亏的,到底哪做错了? 来源:融通基金 时间是定投的好朋友。 一方面是因为定投需要一个积少成多的过程,1万块赚10%胜过1千块赚50%。 另一方面,根据之前我们做过的大数据测算:定投时间越长,盈利概率越大。 但是盈利概率大不代表百分之百赚钱,很多人“定投了很久很久,却仍然亏损”。 为啥? 抛开市场的涨跌,人为的因素更值得我们关注。 来看两个例子: 1、 定投标的:上证指数 定投起始日期:2007年10月16日 定投结束日期:2014年10月16日 定投时长:7年 收益率:-6.32% 用一张图来表示这个例子,蓝线代表上证指数的走势,黄线代表定投上证指数收益率的走势。 利用历史数据进行模拟,不代表真实收益,下同 定投了7年,应该说挺久的了,结果却是亏损。 确实令人心塞。 不过,如果再坚持两个月,到2014年12月16日,定投就能扭亏为盈,收益率提升至20.09%。 还没完,如果再坚持6个月,到2015年6月16日,定投收益率提升至90.18%。 因此,定投很久依然亏损的第一个原因就是——没有再多坚持一点,提前终止了定投。 太阳即将升起,你却倒在黎明破晓前。 很多事情都是这样,努力了很久却没有任何效果,而你放弃的那一刻,在事后看来往往是临界点。 怎么办? 不要在亏损的时候终止定投,等风来。 2、 定投标的:上证指数 定投起始日期:2007年10月16日 定投结束日期:2016年1月28日 定投时长:8年零3个月 收益率:1.55% 定投了8年零3个月,时间比上一个例子更久,而收益率只有1.55%,如果扣除手续费,实际上是亏的。 但是,如果少定投两个月,时间倒回2015年11月26日,定投收益率仍有39.65%。 如果再少定投6个月,在2015年5月27日,定投收益率达93.27%。 因此,定投很久依然亏损的第二个原因就是——没有止盈。 曾经有一份不错的收益摆在你面前,你没有赎回。 然而,止盈是一件难事,“见好就收”本就和人性的贪婪相悖。所以,不要过分相信自己,“定一个具体的收益率目标、达到后即赎回”更有操作性。 下面分享小通自己采用的定投止盈点: 定投止盈点=定投年限×(理财产品年化收益率+年通胀率) 简单说明一下, 当前理财产品年化收益率约为5%,年通胀率约为3%,如果定投了5年,那止盈点就设为40%。 之所以采用这个止盈点,是因为定投并非能让我们“一夜暴富”的投资方式,战胜通胀、跑赢理财产品收益率是更现实的目标。 当然,小通的定投止盈点仅供参考,具体定多少还取决于你。 ——分割线—— “定投了很久仍然亏损”确实让人泄气,但定投的小伙伴们不用过于担心。因为细究起来,主要就是两个原因: ①没有再多坚持一点,提前终止了定投; ②没有止盈。 只要你能做到在亏损的时候继续坚持定投、设定合理的止盈点并严格执行,时间依然是定投的好朋友。 [详情]

定投诈骗韭菜?是普通投资者摆脱韭菜命运的投资方式
定投诈骗韭菜?是普通投资者摆脱韭菜命运的投资方式

  定投就是诈骗韭菜?真是辣眼睛啊… 来源:融通基金 你若不贪婪,生活就不太容易欺骗你。 昨天一早,小伙伴转给我一篇微信文章。 看到这个标题,我的内心是这样的—— ??? 看完文章以后 内容逻辑混乱,为黑而黑,典型的标题党。讽刺的是,文章结尾竟然是一个短线炒股的卖课广告…… 这种文章会有人信? 然而打脸来得太快就像龙卷风。今天早上,我在刷朋友圈时又看到了这篇文章…… 阅读量有6万多,说明还真有不少人看过。(如果你没看过,听我一句,别去找原文看了,时间挺宝贵的……) 定投是个好东西,我为它带盐。同时为了避免这篇文章误导更多的人,今天我就来驳一驳。 其实这篇文章一开头,就暴露作者的真实水平。 畅销78年的投资界“圣经”、巴菲特等无数投资大师推崇备至的《证券分析》是错的?格雷厄姆老先生的棺材板要按不住了…… 这还不算什么,来看看他是怎么说定投的吧。 “翻开任何一本‘学院派’投资学理论,绝对找不到‘定期定投’的说法的” “定期定投是基金公司自己搞出来的” 首先,早在1949年,格雷厄姆就在他那本必读经典《聪明的投资者》(The Intelligent Investor)中介绍了“定期定额策略”(Dollar-Cost Averaging)。 摘自《聪明的投资者》 书中写到,1929年至1948年,道琼斯指数从300点跌至177点,而如果定期定额策略每月买入道琼斯指数30只成分股,年化复合收益达到8%以上。 至于定期定额有没有学术地位,我不知道,但我查到下面这些文献,都是关于定期定额(Dollar-Cost Averaging),可以看到,从1979年到2011年都有人在写。 定期定额策略(Dollar-Cost Averaging)相关文献 定期定额是一种投资策略,理论上任何证券品种都可以使用这种策略,并不是基金公司的发明,而定期定额应用到了基金上就成了基金定投。 基金定投在海外盛行已久,2005年引入到国内,至今也有14年了,早就不是什么新鲜事物了,一切公开透明,有什么值得掩饰的? “定期定额设计成每月一次的供款方式,是为了宰小白领” “投资顺序的任何改变,都不可能影响收益” “定投推出的原因是为了收手续费” 大家都知道,基金定投并不只有每月一次这种扣款方式,还有双周定投、周定投,甚至是日定投; 而且定投也不仅仅适合于白领,往大了说,定投适合于所有不想费心选时的投资者。 关于“投资顺序的任何改变,都不可能影响收益”,用一个简单的例子就能反驳: 2007年10月16日,上证指数达到历史高点6124点,如果从那天开始按月定投上证指数,2853点时定投就扭亏为盈了。 但如果是在6124点一次性买入,彼时亏损幅度还在30%以上。 注:将上证指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投。使用历史数据对基金定投业务的模拟不代表真实收益,亦不作为未来收益的保证。 而至于“定期定额是为了手续费”。定投是一种长期投资,基金的申购费和赎回费都是随着基金份额持有时间逐年递减的。 如果是为了手续费,那应该宣传短线买卖,快进快出,这样手续费岂不是收得更多? 当说到定投的弱点时,这篇文章是这样说的: “签署了定投,就等于放弃了选择,放弃了灵活性” “巴菲特推荐定投是老头子嘴炮” 定投放弃了选择,放弃了灵活性? 你在低点可以加码定投,你在高点可以选择止盈,甚至你任何时候不想定投了,可以随时终止…… 再说了,投资这件事,是选择越多越好么?还是按照投资纪律来更靠谱呢? 由此可见,如果执行一个定期定额投资计划,而且不管股市涨跌如何都始终坚持,你就会得到非常丰厚的回报。——摘自彼得•林奇《战胜华尔街》 巴菲特是嘴炮?那彼得•林奇也是嘴炮?格雷厄姆也是嘴炮?那这位作者是—— 这篇文章还点了“定投的死穴”: “定投真正的忧虑,难道不是你投资了一辈子,临到退休,公司破产,直接退市么。” 前面说基金定投,这会儿又扯到定投股票上来了。 定投股票本来就不是一个特别好的选择, 首先,定投个股要求投资者有较强的选股能力,能长期保持增长的“常青树”公司少之又少; 其次,定投个股的门槛较高。并且由于股价变动,定投个股的金额是在不断变化的,很可能会超出你的承受能力,而导致定投中断。 详见《如果十六年前定投了茅台...》 所以,我们一直建议大家选一只指数基金定投——不管企业如何变化,拥有“优胜劣汰”机制、不断吸纳优质企业的好指数,会不断向前、向上。 这篇名为《定投就是诈骗韭菜》的文章,通篇没有给出像样的论据,也没有令人信服的数据,更多的是作者的YY和自作聪明。 特别搞笑的是,文章的最后,竟然推销起了短线炒股课程…… 8102年了,还有人相信这个?这位仁兄如果真有本事做短线,门神发大财不就行了,为啥还要卖课挣钱,带领广大股民一起致富?到底是谁在割韭菜…… ——反驳完了的分割线—— 李笑来在《韭菜的自我修养》中提到,投资者之所以被“割韭菜”,并不仅是因为买在高点,而是他们一进场就把“子弹”打光了,失去了在熊市中低成本建仓、摊低成本的机会,只能接受被高位套牢的命运。 正确的做法是:亡羊补牢,不要一把梭,要分批投资。 定投并不是诈骗韭菜,而恰恰相反,是普通投资者可以摆脱韭菜命运的一种投资方式。 不要再被别半吊子误导了。 [详情]

反驳黑定投:长期摊低成本、波动大更好等三大误区
反驳黑定投:长期摊低成本、波动大更好等三大误区

  这篇黑定投的文章,苍白得不值一驳 来源:融通基金 但我们还是忍不住要驳一驳——以定投的名义。 今天在微信后台收到一个小伙伴的留言: 我是放大镜:“定投真的靠谱吗?发现了一篇文章,颠覆了我对定投的理解,但总觉得文章里有点问题,小基你怎么看?”http://bbs.wacai.com/thread-9503438-1-1.html 打开小伙伴给的文章链接,有3张图片引起了我的注意。 原来,这3张图就是这篇文章所谓的“定投的误区”。 下面我们就来逐一看看,这篇文章是怎么描述这些“误区”的。当然,我也会挨个反驳。 基金定投的“微笑曲线”?还不如叫“可笑曲线”!“微笑曲线”是定投最大的误区! 定投PK一笔性投资最占便宜的无非是市场高点了,我们来看看效果: 从上图可以看到,虽然场景被设计为一次性投资买在了最糟糕的时点(最高点),但与定投进行PK,一次性投资仍然取得了优势。 即使走出微笑曲线,一次性投资也能战胜定投。 我们的反驳: 对于只用一个时间段的计算结果就得出结论这一点,我们就不吐槽了。 然而,就连所举的这个例子本身都站不住脚。 文中举例所用的基金——嘉实增长混合,在2007年10月8日至2016年4月11日期间,涨幅123.01%。wind数据显示,在同期所有偏股型基金中,位列第一。 再来看看它的净值走势, 看出什么了吗? 嘉实增长的净值并没有走出“微笑曲线”,而更像是一个单边上涨的走势(2015年股灾后大幅回撤)。 而在单边上涨的行情中,定投输给一次性投资很正常。 文章找了一个同期涨幅第一,且净值单边上涨的基金来证明微笑曲线无效,你觉得有说服力吗? 不如我们来看看更普遍的情况。 大多数的偏股型基金,同期的净值走势应该和上证指数(期间跌45.35%)相似 好一点的或许像中证500指数(期间涨24.01%)这样: 中证500指数走势(2007/10/8-2016/4/11) 这两个才更像是微笑曲线。 再看看它们的一次性投资和定投的收益率对比: 而对于定投是不是能“长期摊低成本”,有图有真相: 定投上证指数单位成本(2007/10/8-2016/4/11) 最后,拿一次性投资的收益率和定投比,也是不合适的。因为二者的资金使用时间是不同的。详见《你可能低估了定投的收益率...》 定投选波动大的基金,就是一个可笑的错误。 凡是波动大的基金,无论定投与否,都会大大拖累你的回报。 重点来了,他们是怎么证明这一点的呢? 博时沪深300指数基金,在2007年10月8日至2016年4月11日期间,定投收益率36.60%,低于上面嘉实增长的定投收益率106.10%。 因为博时沪深300是指数基金,嘉实增长是主动型基金,而指数型基金波动大于主动型基金,所以定投选波动大的基金,就是一个可笑的错误… 我们的反驳: Wind数据显示,嘉实增长在2007年10月8日至2016年4月11日净值的年化波动率为0.2213;而博时沪深300的年化波动率是0.2791,相差并不大。 而嘉实增长的期间净值涨幅是123.01%,而博时沪深300则是-25.89%,相差悬殊。 这样的比较公平么? 其实用很简单的例子就能证明“波动大的基金更适合定投”。 ★ 基金A和基金B,净值均在5个月的时间内从1.00元涨至1.10元。 ★ 基金A净值波动较大,基金B的净值走势则比较平稳。 有数据有真相: 基金A的净值标准差(波动性)为0.1351,而基金B仅为0.0447。 ★ 除了第1个月和第5个月,其他三个定投扣款日两只基金的净值均不相同,但两份定投的平均买入成本相同(均为1.02元)。 基金A和基金B,哪只基金的定投收益更高? 来看看结果: 觉得这个例子太简单,不够有说服力? 没关系,我们之前还用真实历史数据做了一个定投收益测算。 将上证指数、创业板指数和标普500指数分别模拟为定投的投资标的,测算从指数成立日至2016年2月29日,任意时间开始任意期限定投的收益和风险水平。 请注意,是任意时间开始任意期限定投。 测算结果如下: 波动性更大的创业板指数定投收益更高。 定投要不要止盈?生命不息,投资不止,止盈是为了下一次被套么? 重要的是你的定投标的回报,只要那还是好基金,只要市场不是离谱的高点,你无需关心定投下来是个什么回报,也无需与一笔性投资去比较。 我们的反驳: 定投不需要止盈?无需关心定投的回报?只管傻傻往里面放钱就行了? 你是希尔瑞斯吗?(are you serious?) ★ 定投早期不建议止盈 定投是攒小钱成大钱,如果投入的期数短,比如只投了两三年,即使收益率高到翻倍,总金额也不大,这时候赎回,意义并不大。 ★ 定投中、后期必须学会止盈 从下面这张图我们可以看出止盈的重要性。 2007年9月28日,这份定投的收益率达到170.12%的最高点,到2008年10月31日,收益率回落到36.3%的低点,13个月时间回撤78.6%。其后至今,收益率一直在30%-70%的区间徘徊。 融通深证100成立定投收益率(2003.9.30-2016.2.28) 到了定投计划的中后期,由于前面累积的份额已经很多了,新增的份额对成本的影响非常小,定投摊薄成本的意义减弱。 反而,由于已经积累了大量的基金份额,本金大,一个小跌就能跌去大量的盈利。 止盈对定投的成败至关重要。 没有哪一种投资方式是完美的,定投也不是。 定投和一次性投资也不是“鱼和熊掌不可兼得”的关系。 如果你每月有固定收入、不愿或不会择时、肩负养老或子女教育的责任、有“小积累大财富”的梦想,定投是你理财路上的好伙伴。 [详情]

如果你选择了定投 下跌时不要恐慌别忘了“偷着乐”
如果你选择了定投 下跌时不要恐慌别忘了“偷着乐”

  如果你选择了定投,下跌时请别忘了“偷着乐” 来源:融通基金 巴菲特如果你打算终身吃汉堡包却又不养牛,那么你希望牛肉价格更高还是更低呢?如果你要经常买车而又不生产车,那么你宁愿车价更高还是更低呢? 这是巴菲特在1997年致股东的信中曾问过的问题。 很显然,问题本身已经做出了回答。 基金定投作为一种长期理财工具,短则需要坚持5-8年,长则需要坚持20年、30年。 做了定投的我们,在未来的很长一段时间都将是基金的“买家”。 那么,现在请问自己一个问题: 我们应该希望股市在定投的这段时期更高还是更低呢?” 举个极端却又简单的栗子,在两种市场情形下做定投: 1、单边上涨(净值从1元一路涨至1.5元); 2、先跌后涨,最后回到初始点位(净值从1元跌至0.2元再涨回1元)。 每个月定投同样的金额,来看看收益对比。 从上图中可以看到: 在单边上涨的市场行情中,最后的定投收益率为26.78%; 而在先跌后涨的行情中,最后的定投收益率为136.67%! 相差近4倍! 巴菲特只有那些近期会成为股票卖家的人,才会乐于看到股票价格上涨,潜在购买者应该更喜欢不断下跌的价格。 巴菲特一语道破天机。 虽然权威人士的“经济L型”让市场再度陷入低迷,但我们完全没有必要为接下来几天、几个月的市场担忧,因为决定我们定投最终收益的是5年、8年甚至更长时间之后的股市表现。 在目前的弱市下,既不要恐慌,也无需沮丧。 从另一角度来看,弱市对定投客户来说是好消息:它可以给我们机会,以便宜的价格买到更多的基金份额。 巴菲特在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。 这应该是巴菲特所说的话中最广为人知的一句。 基金定投做为定时定额的纪律性投资,当基金净值上涨时,买进的基金份额较少;而在基金净值下跌时,买进的基金份额较多。 长期累积下来,自动实现逢高减筹,逢低加码的目的。让我们轻松达到投资大师级的境界。 但是,如果在市场下跌时停止基金定投,恰恰就错过了在低位加码的机会。定投的效果也就会大打折扣。 还是举极端却又简单的栗子,在上面的先跌后涨的第二种市场情形中; 1坚持定投2基金净值跌到0.4元时停止定投,但不赎回3跌到0.4元时停止定投,且赎回 从上图中可以看到,在同样的市场行情中 坚持定投,最后的收益率为136.67%; 净值跌到0.4元时停止定投但不赎回,最后的收益率为72.22%; 净值跌到0.4元时停止定投且赎回,最后的收益率为-31.11%; 巴菲特投资要成功,你不需要研究什么是β值、有效市场、现代投资组合理论、期权定价或是新兴市场,事实上大家最好对这些理论一无所知。 巴菲特奉行简单的投资理念:“欲成非凡之功,未必需做非凡之事。” 同样,我们在投资理财这门大学问面前,在变幻莫测的股市面前,只要选对了理财方式便是成功了一半,而另一半仅仅是“坚持”二字。  [详情]

基金定投:具有长久幸福感的投资 股价下跌不是坏事
基金定投:具有长久幸福感的投资 股价下跌不是坏事

  基金定投:具有长久幸福感的投资 来源:融通基金 最近翻看《奥马哈之雾》,书中总结了投资的“20项幸福要素”: 1、股价下跌是好事而不是坏事。 2、离市场越远,离财富越近。 3、远离新上市公司特别是IPO股票。 4、遇上“铁公鸡”不一定是坏事。 5、天道酬勤,“股”道有时正好相反。 6、不想持有十年,就不要持有十分钟。 7、选股如选妻。 8、“股价在上涨”是愚蠢的买入动机。 9、篮子越多,鸡蛋的风险越大。 10、风险和回报并不成正比。 11、市场经常犯错。 12、逆向行动,而不是顺势而为。 13、一定条件下,股票不是高风险游戏。 14、简单最美,生活如此,投资也如此。 15、正确投资是知难行不易。 16、买入不是为了尽快卖出。 17、回报的确定性重于回报的高度。 18、从不做也从不相信短期预测。 19、有所不为比有所为更重要。 20、投资回报不与你的专业能力成正比。 书中还说,如果你能够认同20项幸福要素的大部分或全部并将其运用于投资中,那么快乐投资就离你不远了。 看起来很难,其实不然。 基金定投就能满足上面“投资20项幸福要素”中的绝大多数: 1、股价下跌是好事而不是坏事 基金定投作为一种长期理财工具,短则需要坚持5-8年,长则需要坚持20年、30年。 做了定投的我们,在未来的很长一段时间都将是基金的“买家”。 市场下跌可以给我们机会,以便宜的价格买到更多的基金份额,有效地摊薄了投资成本。 如果你选择了定投,下跌时“偷着乐”吧! 2、离市场越远,离财富越近 彼得•林奇在他那本著名的《战胜华尔街》中曾这样推荐定投: “如果投资者能够不为经济形势焦虑,不看重市场状况,只是按照固定的计划进行投资,其成绩往往好于那些成天研究,试图预测市场并据此买卖的人。” 3、天道酬勤,“股”道有时正好相反 在股票市场中,“勤”往往得不到“酬”,反而只有“懒”才会得到“酬”。 定投虽被称为“懒人投资”,实际效果却令很多每天在市场中追涨杀跌、忙于获取各种“内幕”的投资者汗颜。 4、不想持有十年,就不要持有十分钟 我们曾做过数据测算:定投时间越长,盈利概率越大。 从盈利概率来看,定投8-10年为宜,20年更佳。 5、逆向行动,而不是顺势而为 基金定投是定时、定额的纪律性投资,当基金净值上涨时,买进的基金份额较少;而在基金净值下跌时,买进的基金份额较多。 长期累积下来,自动实现逢高减筹、逢低加码的目的。 “在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”,就是这么简单。 6、“股价在上涨”是愚蠢的买入动机 定投恰恰相反:熊市里坚持扣款,积累大量便宜筹码,而在牛市里考虑止盈,兑现收益。 7、简单最美,生活如此,投资也如此 “欲成非凡之功,未必需做非凡之事。” 同样,我们在投资理财这门大学问面前,在变幻莫测的股市面前,选择了定投,便是成功了一半,而另一半仅仅需要你的“坚持”。 8、正确投资是知难行不易 定投看上去似乎很简单,但比我们想象的要难,因为定投是“逆人性”的。 不能接受“延时奖赏”、高估自己的投资能力、克服不了亏钱的恐惧、拖延...... 定投各种“逆人性”,使得坚持成为一件难事。 只有克服了人性中的弱点,才能坚持笑到最后。 9、买入不是为了尽快卖出 定投放弃了选时与选股,必须通过长期投资来分摊成本,跨越多个牛熊周期,从而实现预期效果。 10、回报的确定性重于回报的高度 今年赚50%,明年再亏50%,不是我们追求的目标。 定投不是博取高收益的彩票,而是熨平波动的工具,是我们投资中应该追求的“小确幸”。 11、从不做也从不相信短期预测 预测的人有两种,一无所知的和不知道自己一无所知的。 ——约翰•肯尼斯 定投不需要预测市场。 即使在最低点开始定投,你的收益不一定更高;在最高点开始定投,你也可能赚到钱。 12、有所不为比有所为更重要 越“优化”就越像炒股,不“优化”才是定投的精髓。 换种说法,你一尝试“优化”,你的贪婪就开始发芽了。 13、投资回报不与你的专业能力成正比 通过定期投资指数基金,一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。 ——沃伦•巴菲特(1993年致股东的一封信) 因此,对于大多数普通投资者而言,定投是快乐投资,是具有幸福感的投资。 —————— 前段时间在网上看到一段话,也在这里分享给大家: 寻找具有长久幸福感的投资,是一场自我修炼的过程,你可以做到与世无争,“慈悲为怀”。 大家贪婪买进的时候,成交量巨大,市场泡沫泛滥,那我就将手里昂贵筹码给予市场,市场极度低落,我就出手相助,迎着大众的恐慌买进。 世间有三种事情: 1、简单的大规律事情,大概率发生; 2、知道可能发生也可能不发生,各有50%概率; 3、根本不知道的事情。 往往没有幸福感的投资就是大多愁苦在研究2和3的事情,煞费苦功,得不偿失!比如经济何时转向?明天是否会有利好?猜测指数明天涨跌等等。 “执大象,天下往”,逃开自己所不能为,顺着简单的事物规律走下去,就会有幸福感的投资,幸福感的生活。 —————— 推荐阅读 《终于齐了!关于定投,收藏这篇文章就够了》 [详情]

基金定投:慢不得更急不得 要做的只是把定投坚持下去
基金定投:慢不得更急不得 要做的只是把定投坚持下去

  基金定投:慢不得更急不得 来源:融通基金 慢不得?又急不得?你在逗我吗?(配图压字) 当然不是。 这里所说的慢不得,是指开始基金定投越早越好,时间是定投最好的朋友。 这里所说的急不得, 是指做定投不能抱着急功近利的心态,贵在坚持。 基金定投慢不得 “种一棵树最好的时间是十年前,而后是现在。” 定投也一样。 和一次性投资不同,定投无需择时,因为即使你在最低点开始定投,收益也不一定更高。 举个栗子: 小通和小付都在2012年开始定投融通创业板指数基金。 小付是在2012年5月4日开始定投的,那天融通创业板指数基金的净值是1.002元。 而小通开始定投的时间是2012年12月3日,那一天融通创业板的净值为0.8182元(迄今为止史上最低点) 来看看他们的定投收益对比: 黄线是小付的定投收益率,蓝线是小通的。从图中可以看到,除了刚开始定投的几个月,其他时间小付的收益均在小通之上! 注:小通和小付均为按月定投,每月第一个工作日扣款,不考虑手续费,分红方式为红利转投资。 如果你一定要选时,我们的建议是:越早越好!就现在! 这有一个小测算: 一个25岁开始工作的年轻人,如果他试图在60岁退休的时候有1000万的资产,他采用定投的方式理财。 如果按照平均年收益12%来计算,他只要每月定投1750元,那在60岁的时候,他的帐户上就有1010万,而实际投入成本是73.5万元。 但对一个40岁的人来讲,就要每月投资10000元,在同样的收益情况下,才能在60岁的时候有970万元,而实际投资成本却是240万元。 为了达到同样的目标,多拿出来了140万元,多付出了两倍的成本。而这一切,仅仅是因为早定投了15年。 因此,基金定投慢不得,“先人一步,胜人一筹”。即使每次投入不多,但天长日久,也可以集腋成裘,时间是定投的好朋友。 基金定投更急不得 再来说说,为什么基金定投又急不得呢? 很多人带着急功近利的心态做定投, 定投如遇市场下跌,他们会说:“哎呀,怎么还亏了?” 定投如遇市场上涨,他们又会说:“怎么涨得这么慢,早知道一把梭了!” 总之,就是很急。 其实,完全没有必要“急”。 如果你选择了定投,市场下跌时你非但不用急,还应该偷着乐。 举个栗子 如图,蓝线表示在单边上涨的市场中做定投的收益,而红线代表先跌后涨的市场。 先跌后涨市场的定投收益是单边上涨市场的4倍! 注:图中均为按月定投,计算收益时不考虑手续费 而且定投的投入是逐渐累积的,就算一开始定投就遇到一个大牛市,由于投入本金不多,收益也很有限,对我们的生活产生不了实质影响。 基金定投是一种长期理财工具,把每月的收入结余累积起来,在一定条件下可以战胜通胀,满足子女教育、养老等中长期理财目标。 通常来讲,一份定投需要坚持的时间短则5-8年,长则需要坚持20年、30年。 做了定投的我们,在未来的很长一段时间都将是基金的“买家”。 因此我们完全没有必要急于一时,决定我们定投最终收益的是5年、8年甚至更长时间之后的股市表现。 我们要做的,只是把定投坚持下去。 “要想争得第一,先得跑完全程。”——巴菲特 数据来源:wind 风险提示:定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。 [详情]

不靠股市太近也别离股市太远 定投指基抓住赚钱机会
不靠股市太近也别离股市太远 定投指基抓住赚钱机会

  不靠股市太近,也别离股市太远 来源:融通基金 股市投资,无非两件事:选股和择时。 说起来轻巧,做起来大不易。 一、很多人的选股,不过是盲人摸象。 当你沉迷于“个股研究”的时候,一定问自己两个问题: 1、我所看到的,是不是别人也都看到了? 2、是不是还有很多是我没有看到的? 不要欺骗自己,请如实回答。 因此,虽然每个人都相信自己能通过选股战胜市场,但最终的结局恰恰相反。 要不然,巴菲特也不会反复强调: “指数基金才是最能帮助普通投资者赚钱的工具。” 二、很多人的择时,其实是弄巧成拙。 有图有真相: “熊市买入,牛市卖出”,炒股挣大钱的愿望很美好,但基于人性弱点的条件反射,追涨杀跌才是常态。 三、因此,有人做了一个简单粗暴的判断: 不择股,你基本跑赢了50%的人; 不择时,你基本跑赢了75%的人。 不炒股,你基本跑赢了90%的人 就拿过去的一年来说,很多人一次次鼓起勇气抄底、追热点,却一次次无奈地发现抄在了半山腰。 现阶段,最好别离股市太近。 四、然而,每样东西都有循环。 没有一样事物会永远朝着一个方向走。 股市总是处在繁荣与萧条交替的循环之中,萧条到了极点就会转向繁荣。 我们不知道哪一天机会就会降临。 “别人贪婪的时候我们恐惧,在别人恐惧的时候我们贪婪。” 如果被恐惧所左右,一味消极等待,只能是白白丧失良机。 因此,虽然现在是股市的冬天,请不要离这个市场太远。 五、靠股市太近有风险,离股市太远又怕失去赚钱的机会,怎么办? 通过定期投资指数基金,一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。 ——沃伦•巴菲特(1993年致股东的一封信) 答案就这么简单。 本文部分内容参考了雪球网《为什么你在股市上挣不到钱?》一文 [详情]

兼听则明:定投要选与自己风险承受能力相匹配基金
兼听则明:定投要选与自己风险承受能力相匹配基金

  兼听则明 | 定投还是要选适合自己的 来源:融通基金 关注我们的小伙伴们都知道,我们一直对指数基金定投推崇备至。 从技术角度来说,波动性更大的指数基金是定投的最佳CP,我们也在之前的文章中反复证明过这一点。 但也有人认为: 定投应该选择和自己风险承受能力相匹配的基金,如果一只基金,你不想一次性购买它,你也不要定投它。 他说得也很有道理。 在投资的世界里,本来就没有绝对的真理,兼听则明。 ——分割线—— 行情不好的时候,讨论定投的人比牛市显然多了不少。我一直是定投的粉丝,所以看到有更多的朋友对定投感兴趣,当然非常高兴。不过也有点感想。 一直以来,无论是基金公司还是很多基友,都认为指数基金是定投的最好方式。不过我始终不这样认为。定投的对象不应仅仅是指数基金,或者说是激进型基金。经过这一年的熊市,我更坚定了这种看法。 虽然从技术的角度上看,波动大的基金在定投中会有好处,但能否在熊市中坚持才是定投成败的关键。 定投的最终收益取决于平均的买入成本价和最终的卖出价的差。只有在熊市中、在低价位的时候尽可能的吸收筹码,才可能降低平均买入成本,获得更多收益,这是显然的事情。但不幸的是在熊市中,却看到很多朋友承受不了下跌的煎熬终止了定投。在定投最有意义的时候,却选择了放弃。这是非常让人惋惜的事情。 但究其原因,无外乎是承受不了这种下跌了。或者说选择了一只过分激进的基金。 定投,看起来在其过程中每次都是小量的资金进入,在低点可以买得多点。但经过一定时期的定投,比如两、三年以后,你会发现每月的定投对总资产的贡献已经很小了。在低点多买点份额的那种愉悦心情越来越少,而更多是关注累计下来的总资产的涨跌了。 比如每个月投1000,两年下来本金就是24000。这时候咱们更关注的是这24000的本金变化,而不是增加的那区区1000了。当发现24000的本金在大幅度震荡、大幅度亏损的时候,很难不放弃继续追加新的资金,甚至还会割肉出局,前功尽弃。 所以,我坚定地认为:定投也要选择和自己风险承受能力相匹配的基金。如果一只基金,你不想一次性购买它,我也建议你不要定投它。 因为即便每个月定投的都是小量,但迟早你会持有很大数额的这种基金。如果在那个时候承受不了这个基金的波动,终止定投就意味着成本在高高的山岗上了。激进的、波动大的、风险大的不一定是适合你的基金,这不仅仅对一次性投资,对定投同样如此。 我甚至支持定投债券基金,虽然很多人反对。但如果你是一个非常稳健的投资者、一个风险厌恶者,却通过定投手上持有大量的指数基金,这难道是明智的选择吗? 定投也是有波动的,定投也不是保本的,定投也是有风险的。我们必须选择适合自己风险的产品,叶公好龙的事情真的做不得。 以上内容来源于LaoK的博客 ——分割线—— 指数基金是定投的最佳选择,我们仍然坚持这个观点。过去是这样,未来也不会改变。 但我们也认同上面文章所说的: “在熊市中坚持才是定投成败的关键,而指数基金定投在熊市中的亏损会让很多人难以承受”。 因此我们也一直强调: “定投的钱最好是我们每个月能够结余下来的闲钱”、“就低不就高,不影响日常生活”、“心中有定投、眼里无净值” 这样在熊市中即使暂时出现亏损,你也能将定投坚持下去。 当然,如果你认为自己一点波动都无法承受,那就选债券基金甚至是货币基金吧。但那充其量只是一种变相的存钱方式,失去了定投均摊成本、博取高收益的核心价值。 [详情]

138600组数据告诉你:“低点多投”能让定投效果更好
138600组数据告诉你:“低点多投”能让定投效果更好

  138600 组数据告诉你:定投可以更赚钱! 来源:融通基金 我们说:眼下市场低迷,正是加码定投的良机。 提请小伙伴们注意,股票型、混合型基金作为定投标的,属于高风险投资品种,大家应当结合自身情况,判断基金是否和自己的风险承受能力相适应,审慎进行投资并独立承担投资风险哦。 有很多小伙伴看完文章后给我们留言。总结一下,大家集中关心有两个问题: ★ 低点加码定投的效果真得好吗? ★ 如果好,又有哪些低点加码定投的简便办法? 对于第一个问题,答案是肯定的。今天我们还将用数据证明这一点。 对于第二问题,可以告诉大家的是,各家基金公司和基金销售机构早就帮你想到了更容易的方法,并取了一个好听的名字: 智能定投。 今天,我们就与大家聊聊: 当前,智能定投有哪些方法? 这些方法真的比普通定投管用吗? 这些方法中,有没有哪种办法更有效? 答案将一一揭晓,接着往下看。 心急的小伙伴也可以拉到本文最后,直接看结论。 不过我们还是建议大家花点时间,耐心看完,了解来龙去脉会更有收获。 5种常见智能定投 智能定投可不只是名字好听,还是有两把刷子的: ★ 它们可以判断市场处于低点or高点。 ★ 它们可以通过参数设置实现“低点多投,高点少投”。 万变不离其宗,虽然智能定投花样不少,但基本都是围绕这两点做文章。 下面,我们就来一起认识一下目前最常见的5种智能定投: 均线法 通过指数均线来判断市场处于低点还是高点。(对于指数均线,炒股的小伙伴应该比较熟悉,不了解的小伙伴可自行百度。) 如果指数的收盘点位低于指数均线,就判断市场处于低点; 如果指数的收盘点位高于指数均线,就判断市场处于高点。 做均线法定投,首先要选择一个参考指数和一条均线。 参考指数比较好理解,就是上证综指、沪深300、创业板指等等主流指数。 均线也有很多种: 30日均线、60日均线、180日均线、500日均线等等。 均线法怎么实现“低点多投、高点少投”呢? 我们做定投都要设置一个扣款金额,也叫“基准扣款金额”。低点时就在基准扣款金额上浮一定比例进行扣款,而在高点时就减少一定比例,这个比例就是均线法定投需要设置的第三个参数——级差。 所以,做均线法定投,我们总共需要设置3个参数:参考指数、均线、级差。 我们以上证综指为参考指数,180日均线、30%级差为例,看看均线法具体是如何实现“低点多投,高点少投”的吧: 如果扣款前一日上证综指收盘价低于180日均线,但幅度未超过5%,则扣款日的定投扣款金额将放大30%,达到基准扣款金额的130%;幅度在 5%至10%之间,则定投扣款金额再放大30%,达到160%…最多可以放大到基准扣款金额的280%。 反过来, 如果扣款前一日上证综指收盘价高于180日均线,但幅度未超过15%,则扣款日的定投扣款金额将缩小到基准扣款金额的70%…高于180日均线的幅度超过100%,则不扣款。 表格更直观: 注:基准扣款金额是开通定投时设定的每期扣款金额 移动平均成本法 通过定投基金的最新净值和已买入该基金的平均成本来判断低点、高点。 具体来说, 最新净值就是定投扣款日前一日的基金单位净值; 平均成本就是前期定投已买入的基金份额的单位平均成本。 如果最新净值小于单位平均成本,并超过一定幅度,就判断市场处于低点; 如果最新净值大于单位平均成本,并超过一定幅度,就判断市场处于高点。 移动平均成本法需要设置4个参数,来实现 “低点多投、高点少投”: 最新净值低于单位平均成本a%时,扣款金额提高到b; 最新净值高于单位平均成本c%时,扣款金额降低到d。 a、b、c、d就是需要我们设置的4个参数。 某基金公司移动平均成本法设置页面 举个栗子,你用移动平均成本法定投了A基金,基准扣款金额是1000元,而把a、b、c、d分别设置为0.5%,1500元,4%,500元。 当扣款前一日A基金的最新净值小于已买入A基金的单位平均成本,且幅度超过0.5%时,定投金额加码到1500元; 当扣款前一日A基金的最新净值大于已买入A基金的单位平均成本,且幅度超过4%时,定投金额减少到500元。 定投盈亏法 比较简单直接:如果定投账户亏损达到一定幅度,则判断市场处于低点。 值得注意的是,定投盈亏法只判断低点,不判断高点,只在低点加码定投,而在其他时候都按照原先设定的基准扣款金额进行定投扣款。 定投盈亏法通过设置2个参数,实现“低点多投”: 定投账户亏损幅度达到a%时加大定投金额、加仓的幅度b%。 以上图所示的参数为例,在定投扣款日,定投账户的亏损幅度达到10%时,定投扣款金额为基准扣款金额的1.5倍;亏损幅度达到15%时,扣款金额为基准扣款金额的2倍;亏损幅度达到20%时,扣款金额为基准扣款金额的3倍 其实,移动平均成本法和定投盈亏法原理相似,都是将定投买入基金的成本和最新价格比较,来判断位于低点还是高点,从而调整扣款金额。 市盈率法 通过指数的市盈率来判断市场处于低点还是高点。 如果指数当前市盈率处于其历史水平的低位,则判断市场处于低点; 如果指数当前市盈率处于其历史水平的高位,则判断市场处于高点。 所以我们需要选择一个参考指数,包括上证综指、沪深300等主流指数,根据参照指数的市盈率水平来判断市场处于低点还是高点。 如何实现“低点多投,高点少投”呢? 不好意思,这个我们没有查到。因为不论是在定投设置页面,还是在推出该定投的基金公司网站上,都没有具体说明规则。 设置页面只需设定参考指数和最大投资倍数。最大投资倍数即低点加仓的最大幅度,以免加仓过度。 趋势法 值得注意到的是,与其他智能定投不同,趋势法并不是“低点多投,高点少投”。而是判断市场强弱,强市定投高风险基金,弱市定投低风险基金;弱市时存量份额转为低风险基金,强市时再转回。 设置定投计划时分别选择买入基金和避险基金各一只,并选取下面两种方式之一来判断市场强弱。 ★ 时点指标法 当短期均线≤中期均线≤长期均线时,判断趋势走弱; 当短期均线 > 中期均线 > 长期均线时,判断趋势走强。 ★ 事件驱动法 在上期定投扣款至本期定投扣款之间,如果短期均线上穿长期均线,或中期均线上穿长期均线且短期均线在长期均线上方,则判断为市场趋势走强; 如果中期均线下穿长期均线,或短期均线下穿长期均线且中期均线在长期均线下方,则判断为市场趋势走弱。 用一张表来总结一下这5种智能定投: 智能定投到底能否多赚钱? 好了,5种主流的智能定投集齐了,可以召唤神龙了: 到底智能定投是否强于普通定投? 现在,轮到大数据上场了。请允许我们得瑟一下:关于定投大数据测算,我们有经验。 《关于定投的一些烧脑数字,我不算,也许永远没人知道》(上) 《关于定投的一些烧脑数字,我不算,也许永远没人知道》(下) 给各位小伙伴报告一下,为了保证测算结果的客观公正,我们还是下了功夫的。 ① 我们选择用上证指数、标普500指数进行模拟测算。 不仅两者是中美股市的代表性指数,更因为上证指数有26年完整数据,标普指数有69年完整数据。与国内开放式基金最长也不足16年的数据相比,更具代表性。 具体而言,是将中美股市的代表指数(上证指数和标普500指数)模拟为1只基金,假设指数成立当日的模拟净值为1元,计算出期间(指数成立日至2017年2月28日)每月首个工作日用收盘点位模拟出的当日净值,从而计算定投收益。 ② 在“定投开始的时间”和“定投期限”两个要素中,我们采集了所有数据样本,以避免选择特定时段和特定期限所带来的干扰。具体做法是: ★ 任意时间开始:各只指数分别从其成立日至2017年2月期间,任意一个月份首个工作日开始做定投。 如上证指数,我们选取的样本囊括从1990年12月19日指数成立日开始的全部月份:1991年1月、2月、3月、……、2017年2月。 ★ 定投任意期限:我们依次测算的期限由短及长包括:6个月、1年、2年、3年、5年、8年、10年、20年。 ③ 由于每一种智能定投普遍需要选取2-3个参数,每个参数可以设定的数值太多。为简便、公平起见,我们选取基金公司智能定投设置页面上推荐的参数。小伙伴们可以理解为,这些参数是基金公司认为更优的。具体而言: ★ 均线法参数组合较多,我们选取30日、180日、500日短中长三种均线和10%、30%、50%小中大三种级差,共计9种组合。 ★ 移动平均成本法按照某基金公司网站上公布的“进取策略”和“稳健策略”设置触发调整定投金额的阈值、调整后扣款金额。 进取策略:净值低于平均成本0.5%,扣款金额+20%;净值高于平均成本4%,扣款金额-20%。 稳健策略:净值低于平均成本14.5%,扣款金额+20%;净值高于平均成本0.5%,扣款金额-20% ★ 定投盈亏法按照某基金公司网站上的默认值设置加仓阀值、加仓系数。 定投亏损10%,扣款金额+50%;亏损20%,扣款金额+100%;亏损30%,扣款金额+200% ★ 趋势法采用时点指标法:当30日均线 ≤90日均线 ≤ 120日均线时,判断趋势走弱,将定投已买入的份额转为货币基金(假定货币基金年化收益率为3.5%) 当30日均线 > 90日均线 >120日均线时,判断趋势走强,将货币基金份额转回原定投基金份额。 ★ 市盈率法由于基金公司未公布扣款金额的具体变动规则,无法测算。 根据上面的规则,我们得到了一个庞大的样本数据。 138,600组。 具体如下: 终于铺垫完了。下面就是测算结果了,对数据无感的童鞋看看每一部分后面的数据小结即可。 普通定投 请记住,普通定投的盈利数据是智能定投的参照系。 均线法 9种组合共9张表, 一口气上了9张表,必须小结一下: 均线法定投的所有9种组合,盈利概率和年化收益率都高于普通定投。 同一均线中,级差越大,定投盈利概率和年化收益率越高。 同等级差中,均线越长,盈利数据越好。 500日均线、级差50%,是9种组合里,盈利概率和年化收益率最高的一组。 比如:上证指数的3年期定投,如果选择500日均线、级差50%的智能定投,年化收益率可以达到15.66%,是普通定投(7.44%)的2倍。盈利概率达到70.97%,远高于普通定投(58.42%)。 移动平均成本法 移动平均成本法数据小结: 移动平均成本法明显强于普通定投。 移动平均成本法的两种策略中,进取策略优于稳健策略。 定投盈亏法 定投盈亏法数据小结: 定投盈亏法的盈利概率和年化收益率均战胜了普通定投。 趋势法 趋势法数据小结: 从盈利概率来看,如果以上证综指为定投标的,趋势法各个期限的盈利概率均低于普通定投如果以标普500为定投标的,趋势法3年以上期限的盈利概率高于普通定投。 从年化收益率来看,如果以上证综指为定投标的,趋势法5年以上定投的年化收益率高于普通定投;如果标普500指数为定投标的,趋势法各期限的盈利水平均低于普通定投。 趋势法并没有战胜普通定投。 小结 均线法、移动平均成本法、定投盈亏法均强于普通定投,但趋势法并没有战胜普通定投。 经过上面一轮智能定投和普通定投的PK,均线法、移动平均成本法、定投盈亏法胜出。那么好奇的小伙伴可能还想知道:这3种方法到底谁更优呢? 下面我们就来比比看。 我们化繁为简,用历史长、数据样本多、更有代表性的标普500指数做为定投标的,测算了6个月、5年、10年这三个覆盖短中长期限的定投盈利数据,得到下面这三张表: 共3张表,可左右←→滑动查看 pk结果在此: 6个月的短期定投: 级差为30%和50%的均线法最优,其次是移动平均成本法,而后依次是级差为10%的均线法和定投盈亏法。 5年的中期定投和10年的长期定投: 长均线(500日)、大级差(50%)的均线法最优,其次是定投盈亏法,而中短均线(180日、30日)、小级差(30%、10%)的均线法和移动平均成本法不分伯仲。 综合来看,长均线(500日)、大级差(50%)的均线法胜出! 总结一下 ★ “低点多投”确实能让定投效果更好。同样的定投标的,同样的定投时间,智能定投优于普通定投。 均线法、定投盈亏法、移动平均成本法等智能定投,盈利概率和年化收益率均优于普通定投。 无论是上证综指还是标普500指数,无论各个定投期限,这三种智能定投的盈利概率和年化收益率均高于普通定投。 ★ 智能定投PK,互有胜负。 从短期定投的盈利概率和收益水平来看,均线法>移动平均成本法>定投盈亏法 而从中长期定投来看,盈利概率方面,长均线(500日)、大级差(50%)的均线法明显最优,然后依次是定投盈亏法和移动平均成本法; 年化收益率方面,长均线(500日)、大级差(50%)的均线法最优,然后依次是定投盈亏法、移动平均成本法。 究其原因,就低点加仓频率和加仓幅度而言,长均线(500日)、大级差(50%)的均线法>定投盈亏法>移动平均成本法,可见在低点收集更多便宜份额,是定投盈利的关键。 ★ 均线法参数设置有讲究。 通过我们设置的9种均线法组合(30日、180日、500日三种均线和10%、30%、50%三种级差两两组合,共9种)的盈利数据来看: ① 均线种类的选择要与定投期限匹配:6个月期的定投选择180日均线,效果好于30日和500日;而2年以上的定投,500日均线的效果更好。 ② 级差越大,越能发挥均线法“低点多投,高点少投”的效果,盈利数据越佳。 行文至此,我们还想再多说几句: 虽然智能定投优于普通定投,但前提是建立在“低点时加大定投金额”这一基础之上的。 然而,很多人在低点时看到定投出现亏损,处于恐惧,连坚持扣款都做不到,更别说加大定投金额了。 其实,克服恐惧、在低点坚持扣款才是定投成功的最大诀窍,智能定投更多的是锦上添花。 如果你刚刚接触定投,接触股市,建议选择普通定投就好;如果你认为自己能克服熊市的恐惧,敢于且有能力在低点大力加码定投(每月有2倍、3倍于基准扣款金额的闲钱),智能定投或许是更好的选择。 我们采用我国证券市场或境外成熟证券市场具有代表性的指数,对定期定投业务过往足够长时间的收益率进行模拟,模拟数据的来源wind资讯。上述采用历史数据的模拟不代表定期定投未来的业绩表现或未来的实际收益。 [详情]

定投的一些烧脑数字告诉你:股基比债基更适合定投
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   定投的一些烧脑数字告诉你:永远不要在熊市低点赎回 关于定投的一些烧脑数字,我不算,也许永远没人知道(下篇) 来源:融通基金 昨天,我们从大量的数据测算中,看到了:  定投虽可以大概率获利,但不能包赚不赔  从盈利概率来看,定投8-10年为宜,20年更佳  长期定投赚钱是大概率事件,但需避开低点赎回  定投不能一夜暴富,但能战胜通胀  定投时间越长,平均收益或越高,收益率越稳定  如果运气好,定投收益可与股神巴菲特的收益并驾齐驱  短期定投波动大,买房、买车等短期要用的钱,不宜押宝在定投上 (更多精彩,可阅读《上篇》链接) 今天,我们将带小伙伴看看,定投的实用操作技巧,包括: 周定投、月定投哪个好? 一个月中,哪天定投好? 创业板指数基金真的适合定投吗? 定投需要止损吗? 定投需要止盈吗? …… 什么时候扣款、扣款频率多高、什么基金适合定投、什么时候买或者卖等。 希望有了下篇的介绍,小伙伴对定投的认识、操作能更顺手。 下篇 7大实用技巧 1、周定投、双周定投、月定投,几无差异 目前各基金公司在推定投时,会提供“周”、“双周”、“月”等扣款周期选择,也有很多客户问,哪个周期最好。 为了回答这个问题,我们测算了标普500任意时间开始5年期定投的情况,将每周、每两周做定投的数据与月定投比较,发现:  定投频率对盈利概率、平均收益的影响微乎其微,不同频率的定投盈利概率在80%左右,平均收益在4%左右。  收益水平来看,频率越高的定投熨平风险的效果越明显、收益曲线更平直;频率低的定投收益波动更大、因而也更可能获得较高的平均收益。  波动性的细微差异并不是考量投资成败的主要因素,因而我们认为定投频率并无明显优劣之分。 由于周定投、双周定投、月定投基本没有差异,而大家的工资、租金等收入,一般都是以月为单位发放。为了方便资金安排,月定投是不错的选择。 2、定投选择哪天扣款,并不重要 一个月中哪天定投比较好? 对于定投日期选择,我们做了大量的模拟和比较,涵盖了标普500指数任意定投6个月、1年、2年、3年、5年、8年、10年和20年的数据,随机抽取了每月7号、15号、21号、30号定投的数据来测算: 先看看不同日期定投的盈利概率: 从上表中我们可以看到:  各种不同定投期限下,不同日期的定投的盈利概率几无区别,基本在1个百分点左右。  最大的差异出现在10年期(120个月)的定投上,每月30日扣款的定投盈利概率也仅比每月7号扣款的少4个百分点,差距并不大。 再看看不同日期定投的收益率: 从上表中我们可以看到:  同一定投期限下,不同日期定投的平均收益率基本相同,并不会因为扣款日期的不同,而有所差异。  最大的差异出现在6个月的定投上,每月30号扣款比每月21号扣款少1.2个百分点,基本可以忽略不计。 总结一下上述数据:我们并没有发现定投的盈利概率、平均盈利水平与投入的日期有明显的相关关系,基本呈现随机分布态势。 因此,我们有理由相信:对于长期定投而言,随意选择一天扣款即可。 由于我们多是选择月薪的结余部分进行定投,所以将扣款日选在发工资之后的两三天,比较合适。 3、股基比债基更适合定投 目前市场上有2000多只基金,什么样的基金适合定投,也是大家关心的。为此,我们在Wind数据库中,选取了股基指数、指基指数、混基指数和债基指数4只指数的月度数据,将其分别模拟为基金,以此来对比股票型基金、指数型基金、混合型基金和债券型基金分别做定投的情况,我们发现,投股比投债合适:  定投股基指数、混基指数和指基指数的平均收益、最高收益都明显好于债基。这符合定投的特质,瞄准波动性大的基金做定投准没错;  5年以上定投股基的平均收益为7.97%、混基为6.87%、指基为4.67%,而债基无论什么期限的定投,收益一般稳定在3.7%左右;  不得不承认的是,定投债基的风险的确比其他几类基金小。 4、创业板指数等波动性高的标的,更适合定投 目前,很多小伙伴喜欢用创业板指数基金做定投。那么创业板指数的定投效果如何? 我们把创业板指数和上证指数的定投效果做了测算,发现: 对比它们做定投的效果可以看到: 创业板定投盈利概率、收益均高于上证指数  2年以上创业板定投盈利概率超过82%,远高于上证指数(54%);  比较两者的平均收益,创业板也有明显优势:1年以上定投的收益水平高于上证指数,且随着定投期限的加长,创业板指数高波动性带来的超额收益越来越丰厚。  创业板指数的成立时间尚短,它囊括了市场上一些成长性高的创新型公司股票,相比代表大盘的上证指数和标普500更年轻、更有活力、波动性也更高。 尽管样本量有待进一步丰富,但近些年的数据仍可在一定程度上说明,波动性大的标的更适合定投。 5、熊起牛终的市场对于定投来说是最佳CP,熊市加码的效果更佳 从走势来看,上证指数自成立以来大致经历了四次明显的牛熊转换,我们分别模拟从每轮熊市开始定投、牛市终止的情况,可以看到: 定投区间 定投收益率 期间上证指数涨跌幅  定投收益率远超指数涨幅;  即使市场没有涨回前期高点,定投也可获得不错的收益 ;  下跌时间越长、回本时间越快,跌幅越大、回本越容易 ;  下跌市场中开始定投的收益率远高于上涨市场中开始 。 如果必须说出一个提高定投效率的秘诀,那一定是熊市坚持并加码。 如果每月固定现金流充沛,可在熊市加大定投,利用市场下跌多攒份额,争取获得更高收益。 6、下跌请补仓 下跌补仓是有意义的,比不采用任何措施的盈利概率和平均收益都有显著提升,补仓力度越高,对平均收益的提升会越明显。 如上图,我们模拟了上证指数任意定投20年的数据,每逢下跌10%、20%、30%、50%和70%时,补仓30%、50%、80%、100%、120%和150%的收益情况。 由于上证指数下跌50%、70%的次数并不多,我们取到的样本量较少,不具代表性。比较下跌10%、20%、30%补仓与不补仓的区别,我们发现:  在跌幅较小时就开始大幅补仓,会获得最佳效果。  尽管补仓与不补仓的收益差距仅1个百分点左右,但这是年均数据。如果从20年的期限看,算上复利效应,差距可能会超过20个百分点。  数据验证了常识,但这需要以足够多的资金为前提。现实中,大幅补仓需要投入大量资金,实操性不强,我们对补仓幅度不予建议,与自身财务规划结合起来、因人而异最好。 7、止盈策略失效 定投是否需要止盈?这也是很多人关心的问题。 尤其是当你打算做一份20年期的定投时,这个问题肯定是绕不过去的。 毕竟,无论中国股市还是美国股市,历史已经表明,股市在20年的时间里都会经历不止一轮的牛熊转换。为了不让定投的账户收益坐“过山车”,我们究竟是否需要止盈? 为了回答这个问题,我们以任意定投20年的标普500指数为模拟标的,进行数据测算,对比止盈和不止盈的情况。 就定投止盈而言,通常有两种策略: 一是止盈后不再继续投入。即在达到目标收益后,赎回全部盈利的基金不再继续投入,只是继续原有的定投扣款; 二是止盈后低位回补。即在达到目标收益后,赎回全部盈利的基金,等待市场下跌后,再在低位被赎回到账的资金全部进行申购,同时继续原来的定投扣款。 下面,就让我们分别看看两种策略的效果 (1)止盈后不再投入 我们在5%收益到200%收益的收益区间中,选择了13种不同的止盈点,分别测算了定投标普指数20年的盈利情况,并与不止盈的策略进行了对比。统计数据如下: 从上表可以看出:  对于20年的定投,是否止盈,对盈利概率几无影响  从平均收益来看,不止盈的策略更好。也就是说,止盈影响了定投的收益,止盈点设置愈低,定投的总收益愈低。 综上,止盈后不再投入这种策略,对于长期定投而言,并不可取。 (2)止盈后,在低位回补 我们以定投累计收益30%、100%、150%为三种不同止盈点,测算达到止盈点赎回全部份额,但保持每月定投继续扣款;当基金净值由止盈点下跌10%或者30%后,再将前期赎回到账的资金全部一次性重新申购。 将上述策略与不止盈的情况进行对比.统计结果如下:  从上表可以看出,止盈后低位回补的年平均收益率也同样是低于不止盈策略的。 坦率地说,这个数据结论与我们的预想大不一致。所以,我们反复进行了数据验证。 但结论的确如此。 不必沮丧。定投一直有“贵在坚持,难在赎回”的说法。由于市场变化莫测,固定的止盈策略,无异于刻舟求剑,失效也就不足为奇。 文章很长, 数据很多、且烧脑。 但希望我们的测算、解读, 能让小伙伴对定投的认识更多一些, 操作更有头绪。 毕竟,定投是一项长期投资, 如果对它理解不到位,容易半途而废。 而时间和坚持,是定投最好的朋友。 以上数据来源:Wind [详情]

定投的一些烧脑数字告诉你:永远不要在熊市低点赎回
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   定投的一些烧脑数字告诉你:股基比债基更适合定投 关于定投的一些烧脑数字,我不算,也许永远没人知道(上篇) 来源:融通基金 “小学时,我偷偷把积攒了很久的零花钱拿出来买了一个心爱的玩具, 爷爷问起时我说放学路上钱被坏人抢走了。 从那天起,爷爷每天接送我上下学,直到他去世。” “二十几岁时,有位姑娘走进我的心里。 那时从来不曾说,以为爱过就很值得,于是便这样绅士般地一爱七年。 有一天晚上,梦一场,她白发苍苍说带我流浪。 我还是没犹豫,就随她去天堂。” 有些事,不说,也许永远没人知道 它们停留在时光里不知名的某个角落 沉默,却忧伤。 青春荒唐,让我们成为了现在的模样。 多年以后,做许多事不再图某个华丽的结果, 更多是追随自己的内心。 平淡的时光静静如水流淌, 投资亦如此,越朴素越恒久。 路过很多风景,始终坚持的,是定投。 定投的文章我们已经写过很多,也转发过不少 现在,我们还想做一点特别的 做一个纯粹的数据统计 这事费时费力 繁琐的万组样本统计和百次概率分析 但也许,我们不算,永远没人知道 但它的确有价值 大家关心的问题 数据都给出了答案 数据很多,文章很长。 上篇将回答: 定投到底能不能赚钱? 定投到底能赚多少钱? 定投要投多久最好? 具体讲,我们的测算采用目标指数来模拟定投的方法。正如大家知道的那样,指数是采样于某个市场中最具代表性的股价数据,可以相对客观地衡量市场行情。相比主动型基金,选择指数作为定投投资标的无疑更科学。 我们分别将中美股市中极具代表性的三个指数(上证指数、创业板指数和标普500指数)模拟为定投的投资标的(即视作1只基金),假设指数成立当日的模拟净值为1元,计算出期间(指数成立日至2016年2月29日)每月首个工作日用收盘点位模拟出的当日净值,测算这段时间内,任意时间开始任意期限定投的收益和风险水平。 为了保证样本的随机性,我们在“定投开始的时间”和“定投坚持的年限”两个要素中,尽量采集到有代表性的全样本空间。 1、任意时间开始:各只指数分别从其成立日至2016年2月期间,任意一个月份首个工作日开始做定投。 如上证指数,我们选取的样本囊括从1990年12月19日指数成立日开始的全部月份:1991年1月、2月、3月、……、2016年2月。 2、定投任意期限:坚持定投的年限,期间每月扣款不间断。我们依次测算的期限由短及长包括:6个月、1年、2年、3年、5年、8年、10年、20年。 从样本量上来看,我们所选取的标普500历史悠久,上证指数也已成立近26年,任意时间开始任意期限的定投,有效的样本数量分别为7758组和1902组。如果考虑各种补仓、止盈和定投频率等调整的样本,总计的样本量多达数万组。 为了看到定投的长期效果,我们将注意力主要放在了时间最长的标普500指数上,而弱化对10年以上样本不足的上证指数、以及尚无长期样本的创业板指数。 对于标的波动性对定投效果的研究,则需要对不同特性的指数进行比较,创业板指数的高波动性让我们对模拟其定投效果充满兴趣。 上篇 定投到底能不能赚钱? 定投到底能不能赚钱?其实就是任意一份定投的盈利概率有多大。要回答这个问题,必须考虑两点: 1、不同的定投期限。作为一种理财方式,定投的期限可长可短,短则数月,长的可以20、30年。 2、不同的定投时点。即使是同样期限的定投,开始定投的时间不同,盈利状态也会大不一样。 所以,为了全面地呈现定投这种理财方式的风险收益特性,我们分别选取了半年、1年、2年、3年、5年、8年、10年、20年的8种不同期限的定投进行模拟测算。 同时,为了消除定投开始时点的影响,我们将测算起点设定为任意时间开始。 测算结果如下: 从上表可以看出: 1、定投并不能包赚不赔。 (1)10年期定投也现亏损 即使是标普500指数10年的长期定投,也有约10%的亏损可能。 (2)任意期限定投的盈利概率均>55% 模拟上证指数、创业板指数的任意期限定投,其盈利概率都高于55%; 模拟标普500任意期限定投,盈利概率高于65%。 定投虽然可以大概率获利,但不能包赚不赔 2、时间是定投最好的朋友 数据测算表明:定投时间越长,盈利概率越大。  定投5年以上,上证指数盈利概率>67%、标普500>80%;  定投8年以上,盈利概率分别在78%和89%以上;  定投10年以上,盈利概率分别为89%和90%;  定投20年以上,盈利概率几乎为100%。 从盈利概率来看,定投8-10年为宜,20年更佳。 3、永远不要在熊市低点赎回 我们看到,8年的定投,无论是上证指数还是标普指数,都有超过10%的概率出现亏损。 由于上证指数成立不满26年,8年期定投的样本量有限,难以全面、客观描述定投的种种问题,所以我们用有88年历史的标普500指数来模拟长期定投的情况。 经过测算,我们发现: (1)8年期亏损原因:止于熊市 在标普500指数的8年期定投的全部936组样本中,有103组亏损,占比11%。在亏损的103组中,有76组(占比74%)赎回时间集中在三个时间段:1937~1943年、1974~1975年、2008~2009年。 结合美国当时的金融环境来看,开始定投的时期正是其经济复苏、股价上涨的阶段,而赎回时正值经济萧条、股市低迷,也就是说,这部分亏损的定投都是开始于牛市、终止于熊市的低点。 另外值得关注的一点是,这些亏损的赎回时点实属个例,只要再多定投几个月,多数情况都会减亏或扭亏,如果多坚持两年,87%的亏损情况都将扭亏为盈。 (2)最倒霉的定投:投资20年,还亏0.29%;再坚持3天,就可回本 从表中我们也看到,标普500指数20年定投也出现了亏损,亏损概率为0.12%,仅有1个亏损样本。 ① 梳理数据时发现,这个史上最倒霉的定投发生在1954年10月1日~1074年10月1日,期间市场经历了一轮明显的先涨后跌,呈现“倒U”型走势。 ② 在这样的市场中,定投在前期上涨时无法积累廉价筹码、平均成本较高;而在后期赎回时,市场大幅急跌、前期收益被快速吞噬,对定投非常不利,最终导致亏损。 ③ 但是,得益于分散风险的优势,这份定投的损失并不惨重,仅亏0.29%; 如果再坚持3天就可以扭亏、并实现0.56%的正收益; 再坚持5个月,就可以盈利1.85%。 长期定投赚钱是大概率事件,但需避开在市场最低点赎回。 定投到底能赚多少钱? 上文让我们了解到,定投可以大概率赚钱,那么,定投的收益到底有多少? 我们对标普500、上证指数、创业板指数任意定投6个月、1年、2年、3年、5年、8年、10年、20年的盈利数据,以年为单位进行算数平均,更直观地看看,平均到每一年,定投能赚多少钱。 从上表中看出: 1、定投无法一夜暴富 测算数据表明,定投的年均收益水平: 上证指数在4.7%-14.8%; 标普500在3.9%-7.0% 2、定投可以战胜通胀 上表是简单计算定投年均收益的情况,如果考虑复利因素,定投的真实收益会更高。尽管如此,我们用定投的年均收益与通胀对比,也可以发现,定投能轻松战胜通胀: 美国:任意定投8年标普500的年平均收益为4.55%;任意定投20年的年平均收益6.97%,轻松战胜通胀(近十年美国平均通胀率为2.08%): 美国1996年-2015年各年度CPI 中国:任意定投8年上证指数的年收益为6.01%,大幅战胜通胀(国内近十年平均通胀率为2.79%): 3、定投时间越长,平均收益越高 定投收益处于随机分散趋势,很难找到主要集中在哪个收益水平。 (1)标普500和创业板指数:时间越长,平均收益越高 标普500年均收益从1年期的3.9%,升到20年期的7.0%; 创业板指年均收益从半年期的13%升到5年期的25%。 (2)上证指数:时间越长,平均收益越低 上证指数比较特殊,出现了相反的现象,其原因在于: ① 前期急涨急跌,拉高短期定投的平均收益率,造成“前高后低” 我们究其根源,找出上证定投收益率超过100%的月份,发现其集中在成立初始阶段的1991年和1992年。 这期间上证指数经历了反常的急涨急跌,从1991年成立时的100点,涨到1992年5月的1300点,随后在1300点至480点区间范围内大幅波动。 定投从大幅波动中获得的巨额收益率,拉高了整体短期定投的平均收益率。 所以,上证指数模拟短期定投收益率的参考意义不大,毕竟随着股市日趋成熟,短期内再次经历反常波动的可能性甚小。 ② 样本量少、未走出明显的上升趋势,造成收益与期限负相关 照此推断,我们大胆假设,剔除1991和1992年期间的定投,收益与期限的相关性会更合理。 为此我们小心求证,从海量数据中提取出,1993年起,任意时间开始定投任意期限上证指数的收益率,得到下表: 结果一定程度上符合预期: 定投盈利概率会随着期限增加而显著提升,3年以下定投的平均收益会随着期限的延长而提升,但是5年以上定投的收益还是出现了与期限负相关的情况。 我们认为这是样本量的原因。 对于诞生了26年的上证指数而言,5年、8年和10年的样本量太少、代表性不强,加之上证指数本身短期波动剧烈、而中长期却没有像标普500那样走出明显的上升趋势,用这样的样本来佐证收益与期限的关系说服力有限,时间更久的标普500测算结果更靠谱。 4、定投时间越长,收益越稳定 定投越久,波动越小,对于博取高收益而言越没想象空间。 我们不认为这是坏事,因为定投本身就不是博取高收益的彩票,而是熨平波动的工具。 从这一点看,定投做得很好,8年以上长期定投最糟糕的情况也只亏4.52%,赚钱是极大概率事件。 5、定投期限越短,风险越高 再来看看定投的最高年收益、最低年收益: (1)如果运气足够好,定投收益可与股神并驾齐驱 如果足够坚持,定投标普500指数20年: 最高年收益达23.01%,不输股神巴菲特; 最低年收益控制在0.29%,风险被分散得很充分。 (2)最幸运的定投:1年定投收益率达483.5% 从数据看,上证指数在短期博取高收益方面更有想象空间,任意1年期定投曾经取得483.5%的年收益率,最幸运的这次定投出现在A股史上最牛的1991年6月3日至1992年5月29日(上证指数由115.97点升至1234.71点,涨幅为964.68%)。 明天,我们将继续介绍定投的实用技巧,包括什么时候扣款、扣款频率多高、什么基金适合定投、什么时候买或者卖等,敬请留意。 以上数据来源:Wind [详情]

定投十年的我犯了两错误:因上涨而开心 害怕高点定投
定投十年的我犯了两错误:因上涨而开心 害怕高点定投

  定投十年的我,犯了两个错误! 来源:融通基金 10月22日,A股开盘全线飘红。 我却难言高兴。 事情是这样的。 我定投了融通深证100和融通创业板指数基金。 前者扣款日为每月19日;后者扣款日为每月22日。 10月22日早上10点4分,我收到一条交易信息: 这是条交易确认信息。 意思是说,10月19日,我成功定投了1131.22份融通深证100基金,成交价是上周五的基金净值。 当时,我的心情是愉悦的。 因为截至10月22日10点,深证100指数已经涨了2.79%。 这意味着,我10月19日定投的1131.22份基金,也跟着水涨船高。 八分钟后,我收到第二条交易信息: 这是条交易申请信息。 意思是说,10月22日,我申请定投融通创业板基金,成交价将会是22日的净值。 此时,我脑海里有一万匹野马奔腾而过… 因为截至10月22日10点,创业板指数已经涨了3.76%。 这意味着我这一期的定投,可能买在一个“高点”。 作为 “业内人士”,我知道15点前可以撤销当日申请。 我的第一反应也是,撤销这期定投申请,选个下跌的日子补扣。 我甚至打开了App,点到了“撤单”选项。 这时,定投达人、本号常驻定投写手“幺果”劝我,“1300点不算高,离1900点还远着呢。”据说他的定投成本线是1900点。 爱写自己定投心得的“开心果”则劝我,“别急,赚钱的路还很长”。 一语点醒梦中人。 定投讲究投资纪律。岂能因为一天或短期的市场起伏,就打破节奏? 作为一个定投近10年的人,我自认为“百毒不侵”。 但在涨势如虹的氛围下,我还是被情绪左右,犯了两个错误。 错误一:因上涨而开心 只有那些近期会成为股票卖家的人,才会乐于看到股票价格上涨;而那些潜在购买者,应该更喜欢不断下跌的价格。 这就像打算终生吃汉堡又不养牛的人,总是希望牛肉价格更低一样。 ——巴菲特 我的第一个错误是,因短期上涨而狂喜。 上涨肯定不是坏事。但在定投的中早期,不应被一时上涨“迷惑”。 比如我,我的定投是给自己养老攒的,时限是≥20年。 也就是说,在这20年里,我都是“潜在的买家”。 我现在并不打算赎回基金,而且还在继续定投中。 在这样的条件下,市场下跌不是坏事,给了我更多捡便宜货的机会;而市场上涨,反而会拉高我的成本。 举个例子,在两种市场情形下做定投: ① 单边上涨(基金净值从1元一路涨至1.5元); ② 先跌后涨(基金净值从1元跌至0.2元再涨回1元)。 每个月定投同样的金额,来看看收益对比。 定投收益示意图 从上图中可以看到: 在单边上涨的市场行情中,最后的定投收益率为26.78%; 而在先跌后涨的行情中,最后的定投收益率为136.67%! 相差近4倍! 用另一张图就能解释―― 定投单位成本示意图 单边上涨行情,少了便宜货去拉低成本;而先跌后涨行情,多了积累便宜货的机会。 在份额积累阶段,多些便宜货岂不更好? 道理不难懂,我们也写过多次,然而大部分人做不到,因为要对抗人性。包括我自己都中招! 错误二、害怕高点定投 如果执行一个定期定额投资计划,而且不管股市涨跌如何都始终坚持,你就会得到非常丰厚的回报。 ——彼得•林奇 我的第二个错误是,担心定投在高点,拉高了成本。 这种想法有点杞人忧天。 第一,单次定投扣款对整体成本的影响很小 定投的每一次扣款对整个定投成本都是有影响的。 但是,随着定投时间拉长、定投次数增加,单次扣款对整体成本的影响越来越小。 以最常见的月定投举例(按月扣款,每月扣款金额): 如果已经定投了5个月,那么下一笔定投扣款对定投总成本影响(边际影响)是20%; 如果已经定投了20个月,单次定投扣款的边际影响就是5%; ... 如果已经定投了200个月,单次定投扣款边际影响只有0.5%。 对于立志定投20年+的我来说,单次扣款的成本是高还是低,实在是不用在意。 第二,现在的高点,把时间拉长看还是高点么? 以创业板指数为例,上周五涨3.72%,昨天大涨5.21%,反弹凶猛。 但是不要忘了,现在还是熊市,创业板指数从2015年的4037点到现在跌了近70%。把时间拉长,创业板指数目前仍处于历史上的相对低点。 选择了定投,就不要在意一时的涨跌。 创业板指数走势图 20141202-20181022 第三,即使最低点定投,收益也不见得更好。 以创业板指数为定投标的,测算了一组数据: 创业板推出以来开始定投(2010年6月1日)PK创业板最低点开始定投(2012年12月3日)。 结论就是: 1、不论截至到创业板最高点(2012年6月5日),还是截至到最新日期(2018年10月22日),最低点开始定投的收益率都输了: 2、从每天的定投收益率来看,除了开始定投的几个月,其他时间里,最低点定投的收益率都在下方。 定投收益率 20100601-20181022 这是因为: 定投是时段投资,而不是时点投资(单笔买入)。 某一次的低点定投似乎“抄了指数的底”。 但之后指数一路上行,实际上错过了更多低位买入的机会。 即使定投的点位较高,但也有可能后几笔定投扣款都在低点,这样定投的平均成本更低,待到后期市场上行时,会获得更高的收益。 正如诚不欺我的股神所说: …………… 成功的定投是“逆人性”的,不以涨喜、不以跌悲。 而我的错误,来自于我的本性。 其实定投遵循纪律就好。在定投前期,不应该焦虑明天、下周、下月或者明年的行情,按时扣款就行。 愿自己在市场涨跌中能云淡风轻,做个合格的佛系定投er。 从长期看,那些古怪的、非常人所及的策略,最终会超过人类一般的想象水平。——佚名 以上的定投测算均以每月定投1000元、每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算。 定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1 。 上述根据指数历史实际收益率对定投业务历史业绩进行的模拟,不作为定投业务未来收益的保证,市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。 [详情]

定投三年面临三大终极拷问?让定投见证时间的力量
定投三年面临三大终极拷问?让定投见证时间的力量

  定投三年,面临三大终极拷问 来源:融通基金 大盘最近经历了什么,每一个炒股的人都知道。 我咬定青山不放松的创业板指数在10月17日,盘中又双叒走出了新低,1204.08点。 熟悉我的朋友们都知道,我在2015年股灾之后开始了定投之路。至今,刚好三年。 恰逢市场大跌,最近我遭受了来自朋友们的拷问: 你还在定投吗? 你的定投亏了多少? 你还相信定投吗? 这些问题我刚好梳理了一遍,趁机跟小伙伴们分享一下。 1、 定投仍在坚持 创业板指数跌到这个份上,我们可以买到更便宜的“筹码”,没有不坚持定投的理由。 ★市盈率创下历史新低 截至2018年10月16日,创业板指数的市盈率为27.54倍。 这是什么概念呢? 2012年12月3日,创业板指数创下历史最低收盘点位593.66点,当时的市盈率是28.81倍。现在创业板指数的市盈率已经低于593.66点时。 27.54倍的市盈率,创下了2010年6月创业板指数上市以来的历史最低,没有之一。 数据来源:wind ★较高点下跌70% 创业板指数10月17日盘中创下1204.08点的新低,较2015年牛市高点4037.96点回调了70.18%。 知名投资人凌鹏研究了美、日、香港、台湾和A股的历史,一轮熊市,指数下跌幅度少有超过70%的。1974年的恒生指数跌91%、2000年的纳斯达克跌78%、1990年的台湾加权指数跌78%,接下来就是2008年的上证指数(跌幅72%)。 一轮70%的指数下跌,幅度真的不算低了。 ★ 前所未有的月线7连阴 创业板指数若本月再跌,将创下一个历史:中国股市历史上第一次指数月线7连阴。 A股所有指数月度6连阴只有4次,分别是1991年深综指、1999年7-12月深综指、2008年5至10月的上证50和过去6个月的中小票(深综指、中小板指、中证500、创业板指) 所以,综合以上三个数据,目前的创业板指数真的处于一个历史级别的位置。 这个时候,我当然要坚持定投。 2、 定投亏了34% 我的首个定投扣款日是2015年10月25日,每个月25日扣款(每月20号发工资),截至2018年10月16日,定投三年。 坚持定投三年,最终亏了34%。 同期创业板指数下跌52.07%。 定投分散建仓成本的优势看得到,这个亏损幅度我还算满意。 3、 相信定投 定投作为一种投资方法,我没有怀疑也没有动摇过。 因为它分散成本的功能是可以用历史数据证明的。 没有哪个熊市大家是在欢声笑语渡过的。 如果你觉得很累,那是因为你在走上坡路。 如果你觉得在股市中很痛苦,那是因为我们处在熊市中。 熊市就意味着终有一天,我们也会走上坡路。 熊市不是偷走我们财富的魔鬼,它给了我们买便宜货的机会。 只是,这个买便宜货的机会,可能很漫长,也可能转瞬即逝。 也可能,我们有了买便宜货的机会,口袋中只剩下最后一块钢镚。 但如果我们每个月都有现金流,不妨坚持定投,积蓄筹码。 时间是伟大的作者,他能写出未来的结局。 让定投见证时间的力量。 数据来源:Wind 参考资料:凌鹏的策略随笔《身处何处》20181016 [详情]

市场下跌要坚持定投:先跌后涨是单边上涨行情收益4倍
市场下跌要坚持定投:先跌后涨是单边上涨行情收益4倍

  定投亏了钱,还盼着继续跌,他们是咋想的? 来源:融通基金 有一堆葡萄,乐观主义者,必是从最坏的一个葡萄开始吃,一直吃到最好的一个葡萄,把希望永远留在前头;悲观主义则相反,越吃葡萄越坏,吃到绝望为止。 ——钱钟书《围城》 如果定投也讲用户体验,最佳体验莫过于“一直盈利”,因为人性厌恶损失。 然而有些人,定投明明亏着,却还挺开心,甚至希望市场继续下跌—— 下图均为小基快跑粉丝留言 他们真是傻吗? 当然不是。 正因为他们明白了一个道理,才能做出旁人看来“傻傻的事”。 什么道理?一起来看看: 在两种市场情形下做定投: ① 单边上涨(基金净值从1元一路涨至1.5元); ② 先跌后涨(基金净值从1元跌至0.2元再涨回1元)。 每个月定投同样的金额,来看看收益对比。 从上图中可以看到: 在单边上涨的市场行情中,最后的定投收益率为26.78%; 而在先跌后涨的行情中,最后的定投收益率为136.67%! 相差近4倍! 为啥? 用另一张图就能解释—— 蓝线代表单边上涨市场的定投单位份额成本,不断走高,前5个月扣款后,定投单位份额成本为1.18; 红线代表先涨后跌市场的定投单位份额成本,一路下降,前5个月扣款后,定投单位份额成本为0.42。 先跌后涨的行情中,在下跌时坚持定投,定投单位份额成本被不断摊低,待净值反弹,盈利空间更大。 道理不难懂,然而大部分人做不到,因为要对抗人性。小通在之前的文章《同样是亏钱,为啥炒股就 “死扛”,定投就“投降”?》(戳这里)探讨过,这里就不赘述了。 那么问题来了,那些留言的小伙伴又是怎么做到的呢? 小通不是他们肚里的蛔虫,自然无法得知他们的真实想法。 不过小通猜想,他们可能都get到了一项技能。 卖个关子,先往下看。 斯坦福大学心理学家米切尔曾经做过这样一个实验: 把一群5岁左右的孩子关在一间屋子里,给他们每人一块棉花糖,并说:“如果在我出去的15分钟时间里,你没有吃这块棉花糖,我回来后将再给你一块。” 2:1的交易回报率,100%的投资!即使是对一个5岁的孩子来说也是相当有吸引力的。 然而15分钟是一段很长的时间,而且周围没有人管,棉花糖的诱惑让孩子实在难以抗拒,于是有的孩子很快就把手中的棉花糖吃掉了。只有少数孩子拿到了第二块棉花糖。 几年之后,和那些大人离开不久就吃掉了第一块棉花糖的孩子相比,那些当时没有吃棉花糖的孩子在学校里表现更优异,和别人相处更融洽,也有更强的承受压力的能力。 几十年后,这些孩子不管在事业、家庭等方面,人生轨迹都更加顺遂。 也就是说,比起立即吃掉棉花糖的人,能够抵御棉花糖诱惑的人,做事情成功的概率更高。 这个实验就是著名的棉花糖实验。 它向我们证明了一个道理:拥有延迟满足自我欲望的能力,将有助于你获得未来的成功。 延迟满足不仅仅是一种理论,还是一种生活方式。无论工作、生活、投资…推迟满足感,先苦后甜,都会引导你走向成功。 现在在你触手可及的地方有多少“棉花糖”并不重要,不要立刻吃掉“棉花糖”。等待时机,可以吃到更多。 那些定投出现浮亏的小伙伴,延迟了自己想要获得盈利的满足感, 反而盼望市场进一步下跌,这样就能把定投成本进一步摊低,等待行情的到来,收益更多。 如何延迟满足感呢? 在棉花糖实验里有三种策略: 分心 有的孩子蒙住眼睛或者把头转向别的地方,不看棉花糖; 有的孩子自言自语,重复地说着“我要为第二块棉花糖等下去”; 有的做起游戏,有的干脆睡觉… 他们都成功地抵御住了诱惑,拿到了第二块棉花糖。 将诱惑物抽象化 实验人员对一些孩子说: “如果你愿意的话,可以假装棉花糖不是真的,只是图片而已,可以在你脑海里给它们加一个相框,就好像那是一幅照片。” 这些孩子能够忍住不吃棉花糖的时间,要比其他的孩子长得多。 冷静聚焦 实验人员提示部分孩子将棉花糖想象成吹起来的圆形云朵,而不是关注棉花糖柔软好吃的一面,这些孩子等待的时间也比较长。 具体到定投而言,为了延迟获利的满足感,在下跌时也能继续坚持定投,小通也想了几招: 定投的前中期,不看或者少看定投账户,该干嘛干嘛去; 如果忍不住非要看,关注基金份额而不是资产,随着定投不断扣款,份额是不断增加的,这些就是你“收集的筹码”; 将定投作为实现“攒一笔钱”、“子女教育”、“养老补充”等中长期目标的投资方式之一,减少短期关注。 希望多年之后,你也能拿到“第二块棉花糖”。  [详情]

《定投失败大法》:做了7年定投 分析上万个账户所得
《定投失败大法》:做了7年定投 分析上万个账户所得

  做了7年定投,分析过上万个账户,我总结出《定投失败大法》... 来源:融通基金 今天有位小伙伴问我: 怎么做定投能保证成功? 可以赚大钱? 我被问住了 虽然我定投了7年 也写过不少有关定投的文章 却仍然没有答案 那怎么办? 直接说“我不知道”么? 怎么可能!那多没面子啊! 反过来想,总是反过来想。——查理•芒格 于是,我搜索了脑海中所有的定投案例 决定告诉他—— 怎样做定投会失败。 一、千万别选指数基金做定投 选一只货币基金或者债券基金做定投嘛 净值波动多小啊 特别是货币基金 几乎每天都是正收益 稳稳的幸福呦! 觉得不过瘾? 那就选一只主动管理的偏股型基金吧 平均1.5年更换一次基金经理 定投10年 你就能把各种投资风格都体验一遍 想想就兴奋啊! 什么? “股神”巴菲特说过—— 他肯定是老糊涂了吧! 再说了 他指的是美国股市 A股可是专治各种不服哦! 二、定投扣款一定要多多益善 每月工资多少? 6000? 那就定投5000吧! 新衣服? 那是穿给别人看的 下馆子? 少去正好减肥了 看电影? 过一个月网上不就有盗版了么... 交女朋友? 该脱贫的年纪不要净想着脱单! ... 如果这个月的钱实在不够 那这一期就别扣款啦 定投要么不投,要么多投 但是不能少投! All in or Nothing! 懂? 三、每天盯着定投的基金净值看 心中有定投,眼里有净值! 买了东西,总得知道好用不好用吧? 还好基金每天都公布净值 掏出手机就能查到! 哎呦喂,今天涨啦! 老子眼光独到 才定投两天就赚钱了 哎呀,当时买少了! 要不要赎回呢? 明天会不会就跌了? 不对,万一又涨了呢... 好纠结、好纠结.... 尼玛,今天居然跌了? 为什么会跌呢? 明天应该能涨回去吧? 要是明天又跌呢... 继续纠结、继续纠结... 说好的“傻瓜投资”呢? 每天抓狂得像神经病一样 受不了受不了,不玩了! 四、熊市就别坚持定投了,赶紧跑! 定投亏钱了要不要坚持? 这种问题还要问么? 当!然!不!要! 熊市漫漫无尽头啊兄弟 铸铁底钻石底婴儿底 下面还有十八层地狱等着你! 如果你不想被熊市虐 定投扣款赶紧停掉 账户里的基金也都赎回 留得青山在不怕没柴烧啊 底部来了再一把梭嘛 对了,你要是知道底在哪 麻烦告诉我一声! 五、牛市来了,让我赚个够 好不容易熬到牛市 终于等到你 还好我没放弃 有句话怎么说来着? 截断亏损,让利润奔跑 对! 傻子都能赚钱的时候 你不赚个10倍怎么行? 对得起你辛辛苦苦攒的基金份额吗? 3000点、4000点、5000点... 看着账户里不断增加的数字 还有比这更开心的事情吗? 要不要落袋为安? 涨到10000点悔死你! 年轻人要敢想 定投成为千万富翁不是梦! 什么?跌到2000点了? 收益坐了“过山车”? 大起大落才是人生的真谛啊! 来来来,把眼泪擦擦 下一轮牛市就在不远处... 说到这儿 小伙伴苦苦寻找的成功定投答案竟然有了 不做上面这些会让定投失败的事情 成功其实也就不远了 祝愿小伙伴们在定投之路上 都能避开这些失败的“陷阱” 剩下的,就交给时间吧 [详情]

定投也亏?多半是遇上定投时间短、熊市赎回等3种情况
定投也亏?多半是遇上定投时间短、熊市赎回等3种情况

  定投也亏?多半是遇上这3种情况 来源:融通基金 这种海报,很多小伙伴都见过吧 如果你真是冲着“成为百万富翁”做定投的,那么很抱歉,有可能在3、5年之后,你不仅没成为富翁,还会陷入亏钱“陷阱”。 “什么,定投还会亏钱?”(配图压字) “是的!先听小通讲3个故事。”(配图压字) 老李有个不敢说的小秘密 2007年8月,老李在银行存钱时,通过宣传折页认识了定投。他想给老婆一个惊喜,作为以后养老用,就悄悄做了每月500元的融通深证100的定投。 两个月后,金融危机爆发,上证指数大幅下跌,市场从6124点开始一路下行。 到2008年12月底,市场依旧不景气。老李无心再等,终止定投,并赎回所有份额,最终投入8500元,亏损3288元。 老李只能默默地承受一切,还不敢告诉老婆。 其实,只要老李再坚持5个月,就会回本;坚持六个月,就有10%的收益。 做错“算术题”的金融民工小何 2007年8月,应届毕业生小何拿到了第一笔工资。由于在金融业工作,小何是第一批接触定投的人,她打算尝试一下,于是定投了融通深证100,每月500元,。 2008年7月,定投一年之后,小何发现定投亏损,而且当时市场还有下跌趋势。作为金融民工,她明白止损的重要性,“果断”暂停了定投。 2009年8月,市场回暖到3400点时,小何觉得基本“解套”了,就赎回了基金。 比起同一时期做定投的老李,小何仅亏损5.5%,算是不错的。 但事后小通帮小何算了笔账,如果小何坚持定投,而不是在2008年7月1日停止的话,到2009年8月1日赎回时,不仅不会亏损,还会有近30%的盈利。 悲催的新晋妈妈小欧 小欧是位新晋妈妈,自己和老公都是普通白领。听同事讲了亲子定投后,小欧也想为女儿攒一笔教育基金,就在2011年年初,女儿1岁时,做了份每月500元的融通深证100的定投。 开始定投后,上证指数是这样的: 2012年9月1日是幼儿园开学的日子。 小欧查了查定投账户,悲催地发现,定投21个月后,除2011年3月、4月定投账户略有盈余外,其余都是亏损的: ………分割线……… 上面3个故事的主人公,定投都亏损了,而亏损的两大主因在于:  定投时间短,特别是没有跨越牛熊周期,很难摊薄成本,亏损可能性大。  熊市中的赎回,往往造成亏损。 定投亏损的两大原因也在我们的定投大数据测算中,得到印证。 将中美两国两大代表性指数上证指数、标普500指数,分别模拟为定投的投资标的,测算结果发现,少于5年的定投,亏损概率都超过40%: 另外,数据还显示,尽管任意定投8年以上的亏损概率很小,但也还是存在。主要原因就在于熊市赎回。(详见《烧脑|全网最全定投数据,我不算,也许永远没人知道(上篇)》)。 无论是数据还是事例,我们都可以看到,定投亏损主要在“定投时间过短”、“熊市低点赎回”这两大原因。 “反过来想,总是反过来想。”——查理•芒格 因此,要减少定投亏损概率,尽量做到不亏钱,最稳妥的方法也许就是:  定投时间尽可能长,用更多的时间换取获利的空间。毕竟20年期限的定投,基本不会亏。  如果你是短线定投,希望你的运气足够好,这份定投可以“始于熊市、终于牛市”。 当你开始一份定投后,如果市场一直下跌,请记住,你需要的是更多的坚持。看看前面小何和老李的例子吧,只要多一点坚持,而不是放弃,定投效果或将大不相同。 以上数据来源:Wind 如无特别说明,以上定投收益率的计算,均为第一个交易日扣款,不考虑手续费,分红方式为红利再投资 [详情]

史上最悲情老二:持续的战斗力很重要 坚持定投也如此
史上最悲情老二:持续的战斗力很重要 坚持定投也如此

  史上最悲情老二丨到了南极极点,但丢掉了性命 来源:融通基金 如果赢了金牌,你会成为典范; 如果你获得了银牌,你总会被遗忘; 这句话足以说明现实的残酷。 第一名会载入史册,第二名和最后一名都属于非第一名。 今天,小通要和大家分享是100多年前人类第一次踏上南极极点的故事。 在故事开始之前,我们交代一下探险界在1909年发生了什么: 1909年,美国海军第一次将星条旗插在了北极极点。 同一年,英国探险队员到了距离南极点只有178公里的南纬88°23’处,南极极点近在咫尺。 各国探险队跃跃欲试,扛大旗的是两名探险家——英国人斯科特、挪威人阿蒙森。 斯科特 英国军官,极地探险家。1901年已经受命完成首次南极探险,多次率队赴南极探险。曾深入到南极圈内的罗斯海,并在麦克莫多海峡的罗斯岛渡过漫长的冬天,为进军南极点奠定了基础。 阿蒙森 曾在挪威海军服役。3次率领探险队深入北极地区探险。他原本心在北极,可1909年他正在船上制定环北极航行计划时,获得北极点被美国人捷足先登的消息,他立马改变计划,决定登上南极点。 率先行动的是英国探险队的斯科特。 1910年6月15日,“陆地之星”从英国的加的夫港扬帆。探险队船上有6名科学家,另有6名科学家后来在新西兰上船,还有船员水手等担任保障任务的工作人员,共计30多人。 1910年8月9日,“费拉姆”号从挪威启航,船上是挪威探险家阿蒙森和他的同伴们,共计5人。 1911年1月4日,挪威探险队的阿蒙森,到达了无浮冰的开阔海湾——鲸湾,并在此建立了出发基地。 阿蒙森沿东经163°,在南纬80°、81°、82°,每一纬度布设一个仓库。 在此进行了10个月的充分准备,熬过漫长的冬季后,于10月19日率领5名探险队员从基地出发,开始了远征南极点的艰苦行程。尽管途中经历了高山、溪谷、冰川和被称为“魔鬼舞厅”的冰裂缝等险阻,但每天的行进速度仍保持在30公里左右。 1911年6月,英国探险队的斯科特在麦克莫多海峡安营扎寨,等待南极夏季的到来。10月,当阿蒙森向南极点冲刺时,斯科特因大雪和严寒、队员病倒等原因迟迟不能动身。直到10月底,天气好转,斯科特才踏上登极的征途。但却比阿蒙森晚了许多时日。 11月,斯科特离开营地64公里时,拖拉机坏了。斯科特原本计划每天行进24公里的计划泡汤了。距南极点250公里时,斯科特决定留下5人做最后冲刺。 但就在斯科特冲刺的时候, 1911年12月14日,阿蒙森探险队到达了南纬90度,地球的最南端! 在三天的时间里,他们分头行进一段距离来计算精准的位置,最终确定极点位置。他们把挪威旗帜插在了南极点上。 阿蒙森在南极点的边上搭起一顶帐篷,并在帐篷里留下了分别写给斯科特和挪威哈康国王的两封信,万一自己在回归途中遇到不幸,斯科特就可以向挪威国王报告他们胜利到达南极点的喜讯。 12月18日,阿蒙森踏上了返回鲸湾基地的旅途。沿途的补给站标识明确,储备物资也很充足,大家带着胜利的喜悦,最终比原计划提前10天回到了鲸湾。 1912年初,是南极气温最高的季节,但英国探险队的斯科特却遭遇了生平最大的暴风雪。 1月8日,他们穿过了沙克尔顿到过的88°23’,随即加长每天的行进时间,突击终点。 1912年1月16日, 英国探险队的5个人到达南极极点, 还没来得及欢庆胜利,他们就发现了阿蒙森留下的帐篷和给斯科特的便条以及给挪威国王的信。 这等于晴天霹雳。 第一个到达者拥有一切,第二个到达者什么也不是。 “历尽千辛万苦,无尽的痛苦烦恼,风餐露宿——这一切究竟为了什么?还不是为了这些梦想,可现在这些梦想全完了。” 斯科特在他的日记中这样写道。 斯科特给阿蒙森的帐篷拍了照,画了图,升起了“可怜的被人欺辱的英国国旗”,于1月18日踏上归途。 糟糕的不是斯科特没有拿到第一,而是当斯科特一行返回基地时,糟糕的天气。 回来的路程更加危险,必须小心翼翼不能偏离自己登极时的脚印,以免错过事先设置的食物贮藏点。 当斯科特来到设在罗斯冰架上的仓库时,本想在此休息和包餐一顿,但是装在桶里的煤油却神秘的流光了。没有煤油燃料取暖煮食,这对斯科特是致命打击。 3月21日,虽然距离下一个营地只有17公里,暴风雪异常凶猛,使他们无法离开帐篷。 每天晚上他们都希望第二天能到达目的地,可是到了第二天,除了吃掉一天的口粮外,只能把希望寄托在第二个明天。 17公里成了可望不可即的目标。 燃料、食物告罄,气温零下40摄氏度。 斯科特团队只有两种死法:是饿死还是冻死。 斯科特探险队队员爬进各自的睡袋,等待死神的到来。 斯科特在绝望中在日记本里写下最后一句话: “请把这本日记送到我的妻子手中!” 但他又划去了“我的妻子”,在它们上面补写了“我的遗孀”。 斯科特探险队5人,无人生还。 事后有人总结分析两个团队的策略和准备,从中发现非常重要的区别: 阿蒙森团队虽然人少,但是物资准备非常充分,他们有3吨的物资; 而斯科特团队的人多,但是准备的东西少,他们只有1吨的物资。 除此之外,阿蒙森团队的一条铁律起了举足轻重的作用: 不管天气好坏,坚持每天前进30公里。 相反,从斯科特团队的日志来看,他们是一个相对随心所欲的团队,天气很好就走得非常快,可能一天走40公里-60公里,但是天气不好的时候,他们就睡在帐篷里,吃点东西,诅咒天气恶劣,抱怨运气不好,等着天转晴再前进。 这是两个团队本质上的区别。 每天行进30公里,阿蒙森最终成为登上南极极点第一人。 而斯科特成为充满悲情色彩的登上南极极点的第二人。 回过头来,我们会发现,一时的斗志昂扬并不重要,重要的是持续的战斗力。 甚至把持续和坚持变成一种习惯。 正如心里鸡汤所言,人生没有白走的路,每一步都算数。 回到小通提倡的定投,也是一样的道理: 日拱一卒,功不唐捐。 坚持定投的人,终将不会被时间辜负。  [详情]

简单操作了两步参与了定投 从此这个女孩告别月光族
简单操作了两步参与了定投 从此这个女孩告别月光族

  自从做了定投,这个女孩就从朋友圈神秘消失了... 来源:融通基金 豆豆,我的朋友。 90后,坐标深圳,税后月收入8000块。 工资虽然不算高,一个人生活足矣。 一个月前,她的朋友圈是这样的: ▼ 不是吃吃吃、买买买,就是玩玩玩。 作为加班狗的我,各种羡慕嫉妒恨! 不过最近, 豆豆的朋友圈突然变得异常安静。 只有偶尔的转发, 让我知道自己没有被她拉黑。 画风变得太快,必有蹊跷。 跟她一聊才知道: 上个月我安利她做基金定投, 免得她总是月光。 她竟然听!进!去!了! 她开通了融通创业板的定投 每月扣款5000元...... 然后...... 然后就各种没钱,也谈不上晒照片了。 听了我的建议后, 豆豆的朋友圈又恢复了往日的精彩。 她的定投也毫无压力地一直坚持着。 那么,这简单的两步 到底是怎么操作的呢? 请往下看: ▼ 第一步 确定一个合适的“基准金额” 没有规矩不成方圆。 没有一个合适的“基准金额”,就无法好好定投。 两个技巧帮你找到这个基准: 1 就低不就高 定投的钱最好是我们每个月能够结余下来的闲钱。 每个人工资和支出不同,月结余也就不同,所以没有一个绝对的、普适的定投金额。 但有一个基本的原则可以参考: 定投贵在坚持,因此每期的定投金额应该就低不就高,不影响日常生活为宜。 如果你设置的定投金额,让你的生活质量在开通定投后有所降低,那你就需要考虑调低金额。 直到找到一个金额,让你的生活质量不因定投扣款而发生变化。这个金额,就是适合你的定投“基准金额”。 还是搞不明白? 那就来个简单粗暴点的标准:拿月固定收入的10%至20%做定投即可。 就拿豆豆来说,适合她的定投金额是800块至1600块,而不是作死的5000块。 另外,现在大多数人都不止一张银行卡,在定投时大家经常忽略的一件事是: 一定要保证用来定投的那张卡上的钱,在定投扣款时是足够的! 如果经常出现钱不够的情况,就要考虑调整定投金额,以保证定投的连续性。 定投可以少投,但不要不投!贵在坚持! 2 加薪加定投 涨工资了,就可以适当增加每月定投金额,比如保持固定收入的10%至20%这个比例。 当然,如果遇到支出加大、或者不幸减薪,也要减少定投金额哟。 根据这2个技巧,我的朋友豆豆月收入8000块,在深圳每个月房租、吃饭、交通、话费的支出大约为4000块。加上她喜欢买买买、到处玩,每个月定投1000块不会影响她的生活质量。 1000块就是她的定投基准金额。当然,豆豆未来肯定会加薪,那时她的基准金额就可以相应提高了。 “现在问题来了:确定基准金额后,是不是就OK了? 如果你是忙碌的上班族,不懂、没时间也不想关心股市,那么按照上面的方法确定一个基准金额后,就大功告成了。照着这个金额定投就行。(下面的内容可以自动忽略) 如果你对股市有一定了解或者愿意花时间去了解,那么请接着往下看: 第二步 动态调整定投金额,敢在熊市加码 对定投有所了解的小伙伴们,应该都听过微笑曲线: 如果股市在一段时间内,呈现一波先下跌再回升的走势,对于定投而言,就构成了微笑曲线。 在这个过程中,如果你能坚持定投,那么就意味着你在市场下跌时拣了很多“便宜货”,有效地摊薄了投资成本,一旦市场好转,你的定投帐户也就很快扭亏为盈。 想要更了解微笑曲线,猛戳《送君一曲线,足以赢定投》 那么,如果能在熊市的时候加大定投金额,在市场低点多攒份额,定投摊薄成本的效果就会更好。市场回暖后,定投收益也会更高。 举个简单的栗子: 假设每个月定投600元,开始的3个月遇到市场大跌,基金净值由1.5元跌至1元、0.5元。 后来市场反弹,净值回到1.0元,定投收益率是22.22%。 如果在市场下跌的过程中加大定投金额: 净值回到1.0元后,收益率提高到37.04%! 对于动手能力强的小伙伴,你可以在市场下跌的过程,主动增加定投金额。 增加的幅度根据自己的实际情况量力而行,还是那句话:不要让定投扣款影响你的生活质量。 当然,还有更“科学”的方法。 基本上现在各大银行和基金公司都推出了“智能定投”(例如融通基金的“定投宝”)。 “智能定投”的原理是这样的: “ 根据指数均线判断市场强弱,并根据判断结果智能地调整投资金额。 当指数低于该指数均线时,增加投资金额;反之减少投资金额。 如果说普通定投是 “1000点不会恐惧,5000点不会贪婪” 那智能定投就是 “1000点贪婪,5000点恐惧” 可点击文末“阅读原文”,详细了解“智能定投” 最近在朋友圈看到一篇文章,说成功的投资和婚姻都只需要做到两点: 成功的婚姻: ★ 找到一个好人 ★ 自己做一个好人 成功的投资: ★ 找到几只好股 ★ 自己做一个有耐心的人 做到第一条并不难,难的是有耐心。 大道至简,万物相通。 在决定定投金额的两步中,找到一个合适的“基准金额”不难,难的是第二条: 敢不敢在哀鸿遍野的熊市加大定投金额,在别人恐惧时贪婪? 如果你敢加码,那你的定投一定可以成功。 [详情]

送君一微笑曲线 足以赢定投:跌得越久定投回本越快
送君一微笑曲线 足以赢定投:跌得越久定投回本越快

  送君一曲线,足以赢定投 来源:融通基金 直线是力,曲线是美。 有的曲线,完美地展现了自然之美。 比如费波那契螺旋线 根据费波那契数列(黄金分割数列)描绘的曲线。 费波那契数列: F 0 = 0F 1 = 1…Fn = Fn-1+ Fn-2 费波那契螺旋线无处不在: 有的曲线,巧妙地表达了爱情之美。 比如笛卡尔心形曲线 53岁的笛卡尔在去世之前,给18岁的瑞典公主克里斯汀写了最后一封信。 信中只有一个方程: r=a(1-sinθ) 绘成图形便是 有情人未成眷属,但这封另类情书却成为传世经典。 而有的曲线,则向我们诠释了投资之美。 比如定投微笑曲线 这条曲线看上去平淡无奇, 但却是定投之美的关键所在; 看懂了这条曲线, 就拿到定投的金钥匙, 让你在股市涨跌中淡定如常,笑到最后。 定投赚钱的人,不一定掌握了这条曲线; 但掌握了这条曲线,定投一定能赚钱。 小通第一次听说这条曲线,是在2008年。 年初,我开通了融通深证100指数基金的定投。当收到第一笔定投扣款的通知时,内心还是有些小激动的。觉得自己走上了理财的阳光大道,买房买车甚至迎娶白富美,都指日可待。 股市无情地粉碎了我的致富梦。 就像你知道的那样,那一年是大熊市,上证指数上半年就跌了48%,股民的天空,每天都是阴的。 我的定投帐户的亏损也在不断扩大。 我的痛苦越来越真实与尖锐。我不停地问自己,定投是不是一个错误的选择? 熬到8月,我决定纠正错误了。 于是,我对同事小付说:“我决定取消定投了。” 之所以要告诉小付,因为当初是她鼓励我做基金定投的。 小付叹了口气,拿出一张白纸,随手画了一条曲线。 我敢说,我从来没有见过那么丑的曲线。 大致就是这个样子。 小付说:“这叫定投微笑曲线。” 我心里想,你画得这么丑,对得起这么美好的名字吗? 关于定投微笑曲线,小付大约给我讲了半个小时。 半个小时后,当我再看定投帐户上的亏损数字,竟然有淡淡的喜悦,心情大好。 我决定: ① 原谅她画不好一条曲线; ② 继续坚持定投。 1年后,我的定投帐户盈利42%。 这是一个聪明的决定。 这么多年过去了,我仍然清楚地记得小付讲的定投微笑曲线的要点: 如果股市在一段时间内,呈现一波先下跌再回升的走势,对于定投而言,就构成了微笑曲线。 在这个过程中,如果你能坚持定投,那么就意味着你在市场下跌时拣了很多“便宜货”,有效地摊薄了投资成本,一旦市场好转,你的定投帐户也就很快扭亏为盈。 现在,每当和亲友说到基金定投,我都会先给他们画一条定投微笑曲线: 当然,我画得比小付好看多了。 而且,不仅是画在白纸上,我还会把微笑曲线画在历史数据上。 通常,我会在上证指数的走势图上画上微笑曲线。就象下面这样: 简单来说,如果我们将上证指数模拟成基金,假设从2001年开始定投这只上证指数基金,那么,这条神奇的微笑曲线就已经出现过四次。 这四次,历史指据一次又一次地向我们展示了定投微笑曲线的美妙。 第一次微笑曲线2001年6月27日(2237点)—2004年4月1日(1758点) 定投扣款时长:34个月 定投收益率:10.48% 期间指数涨跌幅:-21.41% 第二次微笑曲线2004年4月1日(1758点)-2007年10月16日(6124点) 定投扣款时长:44个月 定投收益率:272.49% 期间指数涨跌幅:248.35% 第三次微笑曲线2007年10月16日(6124点)—2009年8月4日(3478点) 定投扣款时长:22个月 定投收益率:23% 期间指数涨跌幅:-43.21% 第四次微笑曲线2009年8月4日(3478点)—2015年6月12日(5178点) 定投扣款时长:70个月 定投收益率:107.6% 期间指数涨跌幅:48.88% 对亲友讲得越多,我对这条曲线的了解更深入。 现在,我还会给这条微笑曲线加上个定语——神奇。 它的神奇之处在于: 定投无惧市场下跌 回顾2001年以来的四次微笑曲线,不论市场跌得多凶(2008年大熊市暴跌73%),不论下跌时间有多长(2009年高点后持续近5年的熊市),定投都能够赚钱。 当然,你要能够坚持。 定投初期欢迎市场下跌 有人忍受不了账户的亏损,他们说: 姑且不论你是否有能力抄到底, 即使能抄到,收益远低于定投完整的微笑曲线。 有数据有真相:(假设每月均定投扣款1000元) 指数还没有回到开始定投的点位定投就已经盈利了 从四次微笑曲线来看,右边脸回本的平均所需时间(8.75个月)明显短于左边脸(26个月),仅为左边脸的1/3,回本所需的市场上涨量也只是前期下跌量的一半。 定投回本不必等到前期跌下去的都涨回来。对此,我们也可以通过一个简单而极端的例子来更直观的说明。 假设每月定投600元,开始的3个月市场下跌,净值由1.5元下跌至1元、0.5元。此时定投平均成本(=累计投入/累计份额)仅为1.22元,也就是说,净值仅上涨0.72元时定投便可回本,不到前期下跌量(1元)的3/4。若净值涨回1.5元,即可盈利23%。 跌得越久定投回本越快 第一次定投微笑曲线(01年7月-04年4月),左边脸下跌长达29个月,跌至低点后,再坚持3个月即可回本。另外两次微笑曲线下跌的时长分别为15个月、13个月,明显短于第一次,回本速度也明显较第一次慢(均为8个月)。 跌幅越深定投回本越容易 第三次微笑曲线左边脸的下跌时长(13个月)略低于第二次(15个月),但由于第三次微笑曲线左边脸的跌幅(73%)远高于第二次(43%),有效提高了其右边脸的回本速度,使得两次微笑曲线的回本时间均为8个月。也就是说,下跌时长相近时,跌幅较大也可提高回本速度。 股市的牛熊更替、涨跌轮回,为我们描绘出了一条条完美的定投微笑曲线。 这些看似简单的曲线,却诠释了定投的精髓: 只有在下跌市场中不恐惧、不放弃,才能让定投笑得更美。 如同人的笑脸,只有左右脸的先抑后扬才能勾勒出完美的微笑曲线。 第五次微笑曲线2015年6月12日(5178点)—??? 我们无法预测市场现在是不是底,但可以确认的是我们正处在又一次的微笑曲线中。 如果你错过了前四次,希望你不要再错过这一次。 [详情]

从今天起 坚持简单又最美好3件事:跑步、读书和定投
从今天起 坚持简单又最美好3件事:跑步、读书和定投

  从今天起,坚持三件事:跑步、读书和定投 来源:融通基金 体弱勤跑步 人丑多读书 财少常定投 跑步与不跑步的人,在1天、1月甚至1年来看都没什么了不起的差距;但在每5年来看的时候,就是身体和精神状态的巨大分野;等到了10年再看的时候,也许就是一种人生对另一种人生不可企及的鸿沟。 读过的书不会成为过眼烟云,它们会潜在气质里、在谈吐上、在胸襟的无涯,当然也可能显露在生活和文字中。 而定投和跑步、读书一样,都是人生中最简单却又最美好的事情。 彼得•林奇:投资者如果能够不为经济形式焦虑,不看重市场状况,只是按照固定的计划进行投资,其成绩往往好于那些成天研究,试图预测市场并据此买卖的人。 不论身体如何,跑步久了,减脂塑形,精力充沛,可以遇见全新的自己。 不管长相如何,读书多了,内心充实,精神丰富,腹有诗书气自华。 无论财富多寡,坚持定投,穿越牛熊,战胜通胀,定能实现自己的理财目标。 坚持跑步会发生什么? 越来越勤奋 每个坚持跑步一年以上的人,都不会是一个懒惰的人。 2抗压能力越来越强 跑步能够缓解压力,让心情保持舒畅。身体的强壮,品性的改变也会让一切压力变为浮云。 3生活更规律 跑步的消耗会让睡眠更踏实高效,因此会养成早睡早起的习惯。 4更有魅力 形体的改变、各种激素的分泌会让美丽值大大提升,因跑步而得到的自信也会异于常人。 坚持读书会发生什么? 1眼界变宽 有图有真相▼ 2更加智慧 查理•芒格说:“我这辈子遇到的聪明人没有不每天阅读的,一个都没有。” 3提高记忆力 常读书可以保持大脑的活跃和忙碌,防止它失去能力。 4提高写作技能 一本好书能激发我们写作的欲望,同时也是我们写作的最好范本。 坚持定投又会发生什么? 1战胜通货膨胀 如果将上证指数模拟成基金,从1991年开始定投,几轮牛熊下来,截止2015年末,年化收益率5.15%。而同期的年均通货膨胀率是4.43%。 很明显,做定投可以战胜通胀。 2为子女教育和个人养老做好财务安排 定投可以战胜通胀。假以时日,定投累计的资产也可以补充子女的教育经费或者自己的养老金。 3不知不觉攒了一笔钱 每月从收入中拿出一部分来定投,不但能避免月光,时间一长,不管盈亏,你会欣喜地发现自己攒下一笔不小的钱。这感觉就像从去年冬天的羽绒服里翻出了200块钱。 4更多时间精力投入美好生活 定投省心省力,自动做到“低点多投,高点少投”,可以让你远离股市中的涨涨跌跌,把有限的精力投入到更美好的事情中去。 从今天起 做个幸福的人 坚持跑步、读书和定投 从今天起 让改变一点一点发生 在阳光灿烂的日子里 遇见最好的自己 [详情]

不信定投的我 是如何被洗脑扛起复利神教定投派大旗?
不信定投的我 是如何被洗脑扛起复利神教定投派大旗?

  不信定投的我,是如何一步步被洗脑的? 来源:融通基金 起先,我是不相信定投的,至少在我人生的前29年都不信的。 2014年底,我混入基金公司,成为市场部的一枚金融狗,但对定投仍旧无感。 纵然部门前辈经常讲,年轻人一定要趁早做两件事情:一是生二胎,二是定投。 我仍旧岿然不动。 后来,听了越来越多关于定投的故事和传说,大多是这样的: 定投早一步,人生大不同! 爱因斯坦曾说,世界第八大奇迹是复利。定投也是。 每月定投1000元,百万富翁不是梦!(百万已经不够北上广深一套房首付了!) 一人定投,全家享福!(自行脑补刷遍大街小巷的计划生育宣传语) 虽然每家基金公司都有一颗坚持不懈推广定投的心,但2015年我们迎来了等待7年之久的牛市,傻子都能赚钱的市场,定投这种见效慢、周期长的理财方式明显边缘化了。 2015年3月,部门会议,一场关于定投的头脑风暴后下派新任务:定投从身边抓起。 于是,我成为了同事晶晶的重点攻坚对象。晶晶身为定投教第一批拥趸,担起宣传教义、发展信徒的重任。如果她连日日相处的同事都感化不了,何谈去安利客户! 虽然我和晶晶感情深厚,且共同肩负着建设中国特色社会主义公募基金事业的重任。 虽然定投的铁律之一是:现在定投永远是对的! 但我不定投的缘由似乎合情合理: 现在是牛市,大家已经卖房卖车配资去炒股了,全民的当务之急是资金最大化!一分钱恨不得掰成两瓣儿花,还要我拿闲钱去定投?真是够了,闲钱额度已用光。 另外,我内心深处其实还藏着一个不敢轻易示人的想法:我不是普通基民,我有择时能力。当时的我,重仓的两只基金融通领先成长和宝盈新价值,净值表现都杠杠滴,稳居TOP10。 部门再次开会讨论定投,是在2015年8月份。 虽说投资者的记忆只有三秒,但这中间的5个月里发生了什么,相信大家记忆犹新。 做好“灾后”重建工作,人人有责,又到了推广定投的时候了。 一个5平方米的会议室,6人相继落坐。简单划分为两派,定投的一派,和非定投的一派,5 VS 1。 我就是那个势单力薄的1,仍旧是定投会议的重点攻坚对象。单刀直入: 你不计划养老吗?我还年轻… 你不想着未来孩纸滴教育吗?我没孩子… 万一生病,不需要钱应急吗?小病有医保,大病就听天由命吧… 那你需要投资吗?需要。不然怎么跑赢CPI? …… 任凭狂轰乱炸,我不为所动。 核心以及终极问题是,市场跌成这个熊样了,我怎么还不定投。 我的答案没变过:我有择时择基能力。 如果市场注定还要调整,我何不等跌到位再买。 晶晶对我不抛弃不放弃,她决定向我晒家底,拿出了定投成绩单: 2012年5月1日起,定投融通创业板指数基金,在大跌后,2015年8月1日赎回,收益率81.97%。 我也交出成绩单: 股灾后还能保住20%的收益率。如果我在高点赎回,翻倍不是没有可能。2012年5月1日以来的同期收益率没法比,中间买卖过太多的基金,收益率算不过来了… 纵然有一种叫做自我感觉良好的东西为我站台,但20%对81.97%,我的小心脏有点受不了了。 洗脑阵势加大,部门前辈亲自上场,对我动之以情晓之以理诱之以利: “做投资分两步走,一个是买,一个是卖。定投完美地解决了买的问题,让你不会一次性买在最高点。卖的动作取决于你不要贪心,长期坚持定投,等到牛市来了,实现每年8%-10%的收益率可以考虑赎回了。 说得好有道理,我居然无言以对。 接着游说: “千万不要高估自己的择时能力,A股专治各种不服。专业投资者失手是常事,刚刚过去的股灾,又有几个人躲过去了呢? 我的大脑居然毫无意识地回荡着《江南皮革厂倒闭》的旋律:产品净值跌惨了,私募大佬清盘不干了。 前辈继续苦口婆心,将定投升级到人生智慧的层次: “俗话说,“人算不如天算”,即使对自己择时择机的能力最有信心,也不妨每个月拿出点小钱留给天算吧。 就好比,军事行动至少要准备两套计划,A计划在正常情况下执行,B计划是应急计划。A计划落空时执行B计划。 B计划有点像酒店的消防通道。你平时坐电梯,不会去用它,只有在紧急时才走这条路。同理,万一人生发生火灾,B计划会让你知道该往哪里走,避免乱跑乱撞,被火困住。 这个B计划在投资理财中就是定投,它会让你感觉人生少一些风险,生活得更加安心有保障。 定投似乎成为了一门人生哲学,没定投过的人不足以谈人生。而我离这门哲学越来越近了…… 经过长达3个小时的“火攻”,窗外已经华灯初上,小伙伴们用饥饿的眼神望着我。如果眼神可以杀人的话,我想我已经死了N个回合了。 果然不负众望,我幡然醒悟,在我盯着神奇的微笑曲线的那一刻: 我来解释一下: 如果我在每一轮熊市坚持定投,然后手中就会积累大把的、便宜的筹码,可以坐等牛市来,然后获利了结。 如果7年一轮牛市的话,从现在开始定投,那么我退休前可以遇到5轮牛市,已经获利了结5次!如果我不幸在牛市最高点定投了,只要坚持直到下一轮牛市,仍旧可以获利了结。定投打动我的点在这里。 固执的我终于加入复利神教定投派,也是全部门最后一名加入的。同事晶晶终于完成任务,又发展了一名会员。 而我,从此以后也自愿扛起复利神教定投派的大旗。 [详情]

有多少人在“假装”定投?选一只指基 长期坚持就好
有多少人在“假装”定投?选一只指基 长期坚持就好

  有多少人,在“假装”定投? 来源:融通基金 以上表述均为违规宣传用语,仅作示例之用,不代表融通基金观点 面对满屏的宣传, 身边越来越多的人加入了定投大军: 天天关灯吃面的股民老王开始了定投, P2P踩雷的程序猿小李开始了定投, 想抄底的金融民工沈总也开始了定投 …… 不过,矫情一点说,他们都是在“假装”定投。 Why? 往下看: 1、 “炒股要抓牛股,定投也要选牛基。” 这是老王的信条。 炒股的时候就爱追涨停的他,隔段时间就会拉出基金业绩排行榜,看看他定投的那只还是不是排在前面。 如果不是,就果断换掉。 半年之内,老王已经换了5只定投基金。 老王把炒股时追涨杀跌的那一套操作又搬到了定投上,结果可想而知。 且不说过去的业绩无法代表未来,之前我们也讲过,通常意义上的绩优基金,不一定是定投好基金。(《选一只涨涨涨的基金做定投,难道不对么?》) 举个栗子。假设在5个月的时间里,大盘走出微笑曲线,基金A、B、C的净值走势是这样的: 上图基金A、B、C的净值表现均非真实数据,仅为说明示意所用 基金A无视市场波动,净值平稳增长,被投资者视作绩优基金; 基金B净值跟随市场波动; 基金C在大部分时间跑输指数,被投资者视作烂基金。 大部分人应该会选择基金A做定投,可能没有人会选择基金C。 然而,如果每个月定投1000元,它们的定投收益是这样的: 本数据依据上述净值图计算,定投收益率=[(sum(每期定投金额/每期净值)*期末净值)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1仅为说明示意所用,不代表真实成本亦不作为未来业绩的保证。 其实定投选一只指数基金,长期坚持就好。 频繁更换定投基金的老王,在假装定投。 2、 之前,程序猿小李把钱都放在P2P里。 大家都知道,这半年P2P摊上事儿了。小李也踩了一个雷,虽然损失不多,但谨慎的他还是把P2P拉黑了。 P2P不行,还有啥投资理财靠谱呢? 看了几篇微信文章后,他选了一只指数基金开始定投。遇到今年A股这行情,亏损是难免的。 不过小李可不管这些,亏了钱?撤!“止损永远是对的,哪怕事后看是错的。” 小李停止了定投,顺带赎回了所有份额。定投也被他拉入了黑名单。 绝大多数人都是因为赚钱了,才有坚持定投的动力; 而事实上,定投长时间不赚钱甚至亏钱,才能以较低的成本,买到更多的份额,让收益更高。(参见前面基金A和基金C的例子) 这是一个定投的悖论,好多人倒在这个悖论前,带着亏钱的怨念,与定投分道扬镳… 小李承受不了亏损,定投其实并不适合他。 亏损时停止定投的小李,在假装定投。 3、 贸易战叠加去杠杆,大盘从3587点一路暴跌,抄底的声音逐渐多了起来。 沈总的抄底之旅,是从大盘跌破3000点开始的。 虽然觉得大盘差不多跌到位了,但身为金融民工,他知道熊市不言底,因此, 他制定了一个定投抄底计划: 把20万分成20份,大盘每创新低,就定投1万。 这20万是他准备用来买车的。 没想到,大盘在一片“抄底”的声音中屡创新低, 2900、2800、2700…… A股的底尚不知在何方,而沈总的“子弹”已经打完了。 看着跌跌不休的股市,他悔不当初。买车的计划,不知何时才能实现。 定投是长期投资,最好是用未来的现金流入,对于大多数人而言,就是每月的工资收入的一部分。这样做好处有二: 可以保证定投的长期可持续; 即使出现亏损,对生活没有影响,心理负担小,更易坚持。 用短期资金来定投、每天被股市行情折磨的沈总,在假装定投。 以上人物与情节纯属虚构,如有雷同,欢迎对号入座。 ——分割线—— “指数基金,长期资金,坚持扣款,目标止盈。” 真正的定投是一种简单省心的投资方式,所以适合多数人。 但很多人觉得定投太简单了,非要给定投“加点料”,把事情弄得复杂了,导致定投难以坚持。假装定投的背后,是人性的贪婪、短视、盲目自信…… “欲成非凡之功,未必需做非凡之事。” 顺着简单的事物规律走下去,就会有幸福感的投资,幸福感的生活。 投资根本就没有终极秘诀,只有最伟大的简洁。 ——约翰•博格(指数基金之父) [详情]

作为有担当、有修养股民和基民 4招教你如何共克时艰
作为有担当、有修养股民和基民 4招教你如何共克时艰

  作为有担当、有修养的股民和基民,我们究竟该如何共克时艰? 来源:融通基金 相信很多小伙伴在朋友圈都看到下面这个帖子。 这个帖子又妥妥地贩卖了一把焦虑。 尤其是第1条,精准打击了股民和基民。 作为有担当、有修养的股民或者基民,困守愁城、坐以待毙当然不是我们的风格。 我们应该能够苦中作乐,敢与苦斗,敢于坚持,善于坚持。 只需4招。 1、沉迷吃鸡、痴迷追剧 先讲个故事,根据古希腊历史学家希罗多德的记载,三千年前的古国吕底亚(位于今土耳其西北部)曾遭遇过一次百年不遇的大饥荒。 为了抵御这场持续十多年之久的荒歉,愁眉不展的吕底亚人,竟然想出以玩游戏来应对大饥荒的主意。 吕底亚王国规定:所有人隔天吃饭。 吃饭的那天不玩游戏,第二天则不吃饭,专心玩游戏,以减轻人们对食物的欲望,转移注意力,淡化饥饿感。 著名的国际战略大师布热津斯基也曾提出过,解决社会贫富差距的方法是,给80%的人嘴里塞一个 “奶嘴”。 “奶嘴”的形式有两种:一种是发泄性娱乐,比如开放色情行业、鼓励暴力网络游戏、鼓动口水战;一种是满足性游戏,比如拍摄大量的肥皂剧和偶像剧,大量报道明星丑闻,播放很多真人秀等大众娱乐节目。这样一来,通过把令人陶醉的消遣娱乐及充满了感官刺激的产品堆满人们的生活,最终达到目的:占用人们大量时间,让其在不知不觉中丧失思考的能力。 最近《延禧攻略》、《如懿传》等宫斗剧热播,你看了吗? 第一招:忘记经济下行周期中的痛苦,不妨多看看宫斗剧、抗日神剧…… 2、为国消费,从我做起 市场上有啤酒销量萎缩经济必然低迷的看法。 理由是: 经济不景气时,企业要裁员,作为一家之主的男性没有心情约上狐朋狗友吹水狂饮,充其量也就一人买酒回家消愁,但在家中一般不会喝到能烂醉,于是啤酒销量大幅降低。 回到现实,我们已经发现有些可选消费品(一般包括汽车、家电、零售等)正在走弱。 据全国乘用车市场信息联席会的数据,2018年7月狭义乘用车零售157万辆,同比下滑5.5%,较6月份下滑幅度有所扩大,2018年1-7月累计销售1254万辆,同比下滑至2.7%。 究其原因,伴随2016年房地产“量价提升”,贷款余额总量已经达到历史高位,房贷月供大大挤出了居民家庭消费。 我们找来了Wind数据,2007年,居民的房贷收入比(购房贷款余额/居民可支配总收入)仅为38%。到了去年,居民的房贷收入比已经高达75%。 直接点,就是房贷太高,大家没钱买车了。所谓的隐形贫困人口越来越多了,“坐拥身价千万,只能过着月薪3000的生活”。 再来看家电上市公司老板电器,2018年上半年净利润6.6亿元,同比增长10.5%。中报一公布,中金公司就提出该公司的盈利低于预期,直接下调了公司盈利预测及目标价。 家纺上市公司富安娜2018年二季度业绩增速同样放缓,第二季度单季营收和归母净利润分别增长12.02%和10.99%,低于第一季度。 第二招:拿出“天下兴亡匹夫有责”的责任感,带着凭一己之力拉动中国经济的想象力,以爱国的名义消费吧。 3、多研究美女,以学习的态度 有观察者认为,当活色生香的女服务员随店可见,经济必陷困境,反之则显示经济兴旺。当你到处碰见美女服务员,便可考虑抛售股票。 观察家的解释是: 当经济红火,颇有点“资本”的女性很容易找到工作环境舒适即不属厌恶型行业的工作,诸如商品模特、推销员等。此外,男性经济宽裕后更容易“金屋藏娇”。 女人的“口红效应”同样可以参考: 当在经济不景气时,口红的销量反而会直线上升。 这是为什么呢? 人们认为,口红是一种比较廉价的消费品,在经济不景气的情况下,人们仍然会有强烈的消费欲望,所以会转而购买比较廉价的商品。口红作为一种“廉价的非必要之物”,可以对消费者起到一种“安慰”的作用。 我并没有号召你在经济不景气逢低讨个貌美如花的媳妇。 第三招:处处留心皆学问,美女是个好的研究样本。 4、老乡,别走 网友提供的15条共克时艰的注意事项,我基本赞同,但强烈反对第1条。 手里持有现金,这有点对不起辛辛苦苦搬砖挣来的钱。把钱储蓄在银行,是被动地将自己绑在历史车轮前行的车痕中碾压——因为通货膨胀吞噬着财富。 放在各种宝宝类的基金中,就目前而言,一年也有3%-4%的收益率。 但我认为,共克时艰的高阶版是考虑股票投资,尤其是在目前股市相对低迷时。 就在今年的伯克希尔股东大会上,巴菲特以二战时期的投资为例称: 1942年,美国在二战中境况最差的时候,你当时如果把这一万美金投入股市,你试想一下你现在应该会有多少钱?是5100万美金! 根据全世界最大的基金公司贝莱德给出的数据,如果在1997年买入股票基金,并且耐心持有到2017年,共计20年,虽然中间经历了3次重大的金融危机,但是20年下来,不仅能赚钱,而且平均每年的收益能达到7.68%。 我们从各种指标看到,目前市场处于相对底部(小通上周推送的文章《A股“见底”了吗?4个指标供参考》)。 但我们不知道底具体是多少点,也不知道底要磨多久。 我们也不做预测。正如巴菲特所言,“我们一直认为股市预测员的唯一价值是让算命先生看起来预测更准。” 既然猜不到底,我们就认怂,不要梭哈,一个有担当有修养的股民、基民要定投。 第四招:定投最喜欢慢慢熬底期了,磨底的时间越长,定投积攒的筹码就越多。有选股恐惧症的小伙伴们不妨选择指数基金来定投。 [详情]

市场动荡下跌时:建议做到心中有定投 眼里无净值
市场动荡下跌时:建议做到心中有定投 眼里无净值

  心中有定投,眼里无净值 来源:融通基金 一位股民因心脏病复发被送进了医院。 医生问其太太:“有没有带病人以前的心电图?” 太太赶紧掏出来递上。 大夫看了半天说:“你拿错了,这不是心电图,这是股市的K线图。” 股民抬起头回答:“我的心脏随大盘的涨跌而起伏,这才是我最准确的心电图啊。” 虽是段子,但也形象地描绘出很多投资者的心态。 市场连续两个交易日大跌(上证综指跌5.53%,创业板指跌7.67%),前段时间刚做了定投的小伙伴,眼看着自己定投的基金的净值接连下跌,不免也慌了神。收盘后,小通在微信后台看到不少小伙伴留言求安慰。 小通的建议是:心中有定投,眼里无净值。 为什么?难道基金净值不重要吗? 我们都知道,基金资产等于“赎回日净值”乘以“累计份额”。也就是说,赎回日净值的高低直接关系到拿到手的钱有多少。 所以,如果你明天就要赎回,今天的基金净值当然重要。 但如果你在未来一两年都没有赎回计划,那么,今天的净值就无足轻重了。 对于刚刚开通一份长期定投的小伙伴,今天的基金净值就更无所谓了。 小伙伴们都知道,基金定投是一种长期理财工具,通常来讲,一份定投需要坚持的时间短则5-8年,长则二、三十年。以十年计,假设每年250个交易日,也就是说,定投的基金将会公布2500次净值,但真正起决定作用的净值却只有一次:赎回日的净值。 如果在这2500个交易日中,天天盯着净值看,不但无益,而且有害。因为,很多人在市场下跌时由于恐惧而终止定投,半途而废。 而市场处于低迷之际,却正是积累低成本基金份额的好时机。 如果你实在忍不住要看净值。那么就记住,在定投的前半程,如果基金净值下跌,你应该感到高兴。 因为,历史数据告诉我们:没有只跌不涨的股市。在市场低迷时坚持定投,可以有效地摊薄投资成本。待市场反弹后,你的定投帐户也将很快扭亏为盈。 这就是股市牛熊更替,为我们描绘出的微笑曲线。 第一次微笑曲线: 2001年6月27日(2237点)—2004年4月1日(1758点) 定投扣款时长:34个月 定投收益率:10.48% 期间指数涨跌幅:-21.41% 第二次微笑曲线: 2004年4月1日(1758点)-2007年10月16日(6124点) 定投扣款时长:44个月 定投收益率:272.49% 期间指数涨跌幅:248.35% 第三次微笑曲线: 2007年10月16日(6124点)—2009年8月4日(3478点) 定投扣款时长:22个月 定投收益率:23% 期间指数涨跌幅:-43.21% 第四次微笑曲线: 2009年8月4日(3478点)—2015年6月12日(5178点) 定投扣款时长:70个月 定投收益率:107.6% 期间指数涨跌幅:48.88% 因此,选择基金定投的小伙伴们,不妨试着减少关注净值每天的变化。 正如农夫绝不会在播种之后隔几天就把它们挖出来看看长得怎么样,他们会让谷物慢慢发芽、生长。 PS:对于定投已经坚持了较长时间,到了自己计划的定投周期中后期的小伙伴,由于已经积累了大量的基金份额,就需要关注基金净值了,在收益率达到预期后考虑赎回,避免由于市场波动而让定投收益做了过山车。 数据来源:wind [详情]

坚持定投的人 需要有毅力、远见、执行力等不同之处
坚持定投的人 需要有毅力、远见、执行力等不同之处

  坚持定投的人,我们不一样 来源:融通基金 常有小伙伴问,定投有什么好处?坚持定投能带来什么? 有人说,定投带来财富; 有人说,定投减少风险; 有人说,定投能养成理财好习惯…… 坚持定投真的很难。 特别是在熊市中,眼看着资产缩水,还要坚持扣款。个中滋味,真不是人人都能忍受的。 一个坚持定投、并顺利达成定投理财目标的人,必定有与众不同之处。 毅力 定投不是一蹴而就,往往需要5年、8年甚至更长时间。 在不算短的定投岁月里,有人因为恐惧下跌、缺钱断供、或被其他投资机会吸引而放弃。 坚持定投的人,一定有股锲而不舍的决心和毅力。 定投是一场马拉松,有毅力的人,才能“跑完”全程。 要想跑第一,先得跑完全程。——巴菲特 远见 当同龄人还在“剁手”时,有远见的人已经开始做人生理财规划,10年后的子女教育、30年后的养老都被考虑进去。 坚持定投的人,往往是有远见的人。 因为他们知道,趁着年轻、有赚钱能力,一定要为将来做准备。 未雨绸缪,毕竟不是每个人都能靠爹。 明者远见于未萌——司马相如 执行力 坚持定投的人,执行力都很强,不会拖延。 他们是行动的巨人,他们的字典里没有“明天开始跑步、明天开始看书、明天开始定投”。 他们相信,行动起来比翻来覆去地犹豫、琢磨更重要。 明日复明日,明日何其多。我生待明日,万事成蹉跎。——钱鹤滩 规律 每月、双周或者每周,准时定投,涨跌无阻。 有了定投,投资更规律。 很多坚持定投的人,会把定投扣款日设在发薪水之后的几个工作日,保证账上有钱,不会因缺钱而“断供”。 你不会看到一个吊儿郎当、杂乱无章的人,能够期期按时定投。 坚持定投的人,必定是一个有规划、有规律的人。 纪律是胜利之母。——苏沃洛夫(沙俄常胜将军) 狠劲儿 这种“狠”,是对自己的狠。 人们都喜欢近在眼前的满足感。 而在定投期间,难免经历下跌,看着糟心、甚至痛心。 坚持定投的人,是能为长远目标忍受短期“阵痛”、放弃短期享乐的人。 这些人,也是逆人性的强者。 欲胜人者,必先自胜。——吕氏春秋 理智 坚持定投的人,对定投收益都有理性的认识。 他们知道,定投不是“一夜暴富”的工具,也难以成就千万富翁。 但定投可以大概率战胜通胀,为家庭理财添砖加瓦。 想在短期内用定投博取高收益的人,往往坚持不下去。 理性是罗盘,欲望是暴风雨。——波普(奥地利哲学家) 钝感力 很多人对投资都太过敏感,容易被剧烈波动的股价所牵制,追涨杀跌,往往赚不到钱。 坚持定投的人,有一种钝感力。 他们知道,对于定投而言,短期的市场波动属于“穿林打叶”的杂音。 “何妨吟啸且徐行”,定投可以不理会这些杂音,自动做到“低点多投,高点少投”。 看似迟钝,实则是大智慧。 钝感虽然有时给人以迟钝,木讷的负面印象,但钝感力却是我们赢得美好生活的手段和智慧。——渡边淳一 佛系 市场涨跌不定,要说没压力是假。 能坚持定投的人,都是心态超好的“佛系”基民。 立志定投,如种树然,埋首坚持。 勿作花想。勿作实想。 悬想何益? 但不忘栽培之功,怕没有枝叶花寅? 如果投资者能够不为经济形势焦虑,不看重市场状况,只是按照固定的计划进行投资,其业绩往往好于那些成天研究,试图预测市场并据此买卖的人。——彼得•林奇 知足 坚持定投并最终完成定投目标的人,是个“适可而止”的人。 他们知道,在定投的中后期、或者达成目标后,不贪心、不恋战,落袋为安。 也许赚不到最大收益,实现定投“小目标”就够了。 知进退,别存亡,此人虽贫而终富。——赤松子 ……………………………… 如果执行一个定期定额投资计划,而且不管股市涨跌如何都始终坚持,你就会得到非常丰厚的回报。——摘自彼得•林奇《战胜华尔街》 愿时光不负坚持的人! [详情]

股民和股神的差距 3张图说明"熊市能撑住的时间更长"
股民和股神的差距 3张图说明

  股民和股神的差距,三张图说明白 来源:融通基金 近来A股跌跌不休,一组数据让股民泛起阵阵心酸: 数据来源:wind 金融危机已经过去10年了,全球股市都涨了,只有上证指数还在原地踏步。十年一觉A股梦,醒来还是亏损人。 看到这儿,很容易得出一个结论:珍爱生命,远离中国股市。 中国股市真的不行吗? 事实并非如此。 首先,上证指数≠股市,上证指数≠股市,上证指数≠股市,重要的事情说三遍。 上证指数反映的只是在上交所上市的1476只个股的表现,更确切地说,是其中大市值个股的表现。这个问题我们之前有写过《“股灾”三周年丨我们都被这个指数骗了》,这里不赘述。 若以覆盖了95%的A股市值、最能代表A股整体情况的中证全指(000985)来看, 数据来源:wind 过去十年中证全指的表现超过了港股恒生指数、英国富时指数,和韩国股指涨幅相当。 指数代表整体,个股的表现又怎么样呢? 根据wind数据显示,2008年8月6日,两市共有1558只个股。 2008年8月6日至2018年8月6日,1145只上涨,413只下跌,552只涨幅超100%, 过去十年,近四分之三的股票是涨的,三分之一的股票涨幅超过100%。 是不是与你想的不太一样? 如果你按2008年8月6日的收盘价把这1558只个股各买1万元,到了2018年8月6日,收益率是多少呢? 117.39%,年化收益率8.07%。 已经接近美股道琼斯指数这10年的涨幅了(118.79%)! 中国股市好像并没有很差。 对中国股市怨声载道的,除了股民,还有基民。 那我们再来看看基金的表现。 根据wind数据显示,2008年8月6日,全市场共有262只偏股型基金。 2008年8月6日至2018年8月6日,241只正收益,78只收益率超100%,平均收益率77.89%,年化5.93%。 过去十年,92%的偏股基金都是赚钱的,30%的基金收益率翻倍。 看来中国股市并不是不行,过去十年,不论是股票还是基金,虽然跑不赢一线城市的房价,但是跑赢了通胀,跑赢了存款利息,也能跑赢了理财产品。 但大多数人愿意选择相信上证指数描述了真实情况,因为他们没赚到钱,甚至是亏钱的。 到底是谁不行? 问题出在哪呢? 有两张图很能说明问题。 第一张图,是沪深两市成交量和上证指数的走势对比。 第二张图,是全市场偏股型基金份额变化和上证指数的走势对比。 用一句话就能概括这两张图:人贪我也贪,人怂我更怂。 谁的问题,一目了然吧? 为什么很少听到炒股的人说“不怪股市,是我自己水平不行”呢? 因为“将成功归功于自己,将失败归因于他人”会让我们感觉好一些,心理学上称之为“自利偏误”。 赚钱了,沾沾自喜;亏钱了,就把锅甩给股市。因为这样会让我们觉得好过一些…… 人性如此。 然而,嘴上可以不承认,但实际行动真的要改改了,不要重蹈覆辙。 过去十年的经验教训还不够么?熊市的时候不敢抓住机会,难道要等到5000点么? 熊市才是更好的朋友 现在祭出第三张图: 黄线是标普500指数走势,黑色柱是巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司持有的现金数量。 可以看到,在2008年金融危机、股市暴跌之时,伯克希尔的现金持续大幅减少。 对此,巴菲特在2009年的致股东信中是这样说的: 2008年初,我们拥有443 亿美元的现金资产,在 2009 年,我们的现金减少到了 306 亿美元 (其中 80 亿用于 BNSF 采购),我们在过去两年已经用了很多钱。 那是一个理想的投资时期:恐慌的氛围是投资最好的朋友。 那些只在评论者乐观的时候投资的人,最后付出了昂贵的价格。 最后,在投资中起作用的是你对所花的成本以及这个业务在随后的十年或二十年的盈利,尽管只是在股市上买入一小部分。 熊市里的我就像一个好色的小伙子,来到了女儿国,买股票的大好机会到了。 ——巴菲特 股神诚不欺我也! 虽然人人都爱牛市,但也许熊市才是更好的朋友。 投资就是这么逆人性。 如果你有在熊市中挑出优秀公司的能力,最好不过;如果没有,那就按照巴菲特的建议买只指数基金;如果你不敢一把梭,那就定投。 投资者的大部分钱实际上是在熊市中赚到的,只是当时并没有意识到而已。 ——雪拜•科伦•戴维斯(美国传奇投资人,戴维斯双击的那个戴维斯) 熊市或许比你我能撑住的时间更长 熊市并不可怕,它只是为下一轮牛市积蓄力量。牛熊交替,循环往复。 可怕的是熊市的漫长,还有那种绝望的感觉,周围的一切信息让人看不到希望。 有人肯定想,既然熊市是漫长的,我可以先离开市场,等牛市起步时再进来,这不是很完美吗? A股中最多的就是这类投资者吧,觉得自己比绝大多数投资者更聪明。 而历史经验表明,这类投资者: 1、可能会在熊市见底前离场了,少挨了最后一刀; 2、无缘参加接下来的牛市,只有市场大涨后,他们才能恢复信心,追高买入…… 3、开始下一个轮回。 伟大的经济学家凯恩斯有句名言: “市场持续非理性的时间总会比你能撑住的时间更长。” 这就是说,市场的熊市比你我能撑住的时间更长,当你快撑不住即将割肉时,请把凯恩斯的这句名言默念三遍。 [详情]

对不起 我想告诉你:定投成为千万富翁是个谎言
对不起 我想告诉你:定投成为千万富翁是个谎言

  对不起,我想告诉你:定投成为千万富翁是个谎言! 来源:融通基金 每月定投1000元,以美国标普500指数过去25年12%的年化收益率计算,20年后你就可以轻松地成为百万富翁!“ 这是06、07年,风靡一时的定投宣传口号。当年,很多人因为这句话做了定投。 那个时候,100万可以全款买到深圳关内一套100平米三房(均价9000元)。如果你有100万,可能在北上广深称不上有钱,但在国内其他城市绝对是妥妥的富翁。 时钟拨回到现在,2016年。 同样是在深圳,100万却还不够一套70平米两房的首付(均价5万)。不论在国内哪个城市,现在的100万都很难称为富翁。 于是,加了一个零,这个口号悄悄地变成了: “定投20年,你也将是千万富翁!” 且慢动心。 这句话很可能只是一个谎言。因为它遮遮掩掩,没说清楚。 那真相是啥呢?别着急,往下看: 和10年前的宣传口号相比,“定投20年,人人都是千万富翁!”少了两个要素:收益率和每月定投金额。 首先来看收益率 10年前的宣传口号里假定的收益率是:美国标普500指数年化收益率12%。 这个12%是怎么来的呢? 可以这样理解:它是从1982年一次性投资标普500指数,截止2006年,共计25年投资的年化收益率。 看出问题了吧:这个12%是在期初一次性投资指数的收益率,而定投是按月分批投资,所以这个收益率并不是定投的收益率。 那定投收益率是多少呢?小通测算了一下,1982年至2006年期间定投标普500指数的累计收益率为273.85%,年化收益率为5.42%! 这是美股,那我们A股的定投收益呢? 如果将上证指数模拟成基金,从1991年开始定投,几轮牛熊下来,截止2015年末,正好也是25年。定投累计收益率为250.18%。年化收益率5.15%。 其次再看每月定投金额 按照5.15%的年化收益率计算,定投20年后要达到1000万,从现在开始,每个月你的定投扣款金额应该是: 1.53万元!!! 对这个金额没有概念的小伙伴,先脑补一个数据: 根据智联招聘发布的报告,2015年四季度,全国平均薪酬排名前三的城市分别是北京(9227元)、上海(8664元)、深圳(7728元)。 因此,现如今每个月能拿出1.53万这么多闲钱来定投,百分百已经是高薪阶层,多半已经是千万身家了。 但如果每个月拿不出这么多钱来做定投,还是…… 再说了,1000万即使在现在算是富翁,20年后呢? 我们再来做一个简单的计算。 Wind数据显示,1991年至2015年我国的年均通货膨胀率为4.43%。假设未来20年保持这一通胀水平,1000万在20年后的价值(购买力)仅相当于现在的 404万! 400万的身家,小康?中产?无论是啥,离大家心目中的富豪都差N个等量级。 左边一耳光,右边一耳光。 奔富豪之梦去做定投的小伙伴,醒醒吧。 定投不能让你成为富豪。 岂止是定投,对于普通的投资者而言,通过证券投资成为富豪的概率可能只比中彩票大那么一丢丢。 可是那又有什么关系呢? 我们做投资的目的,无非是让财富增值,进而实现短中长期各种生活目标。对于绝大多数普通人而言,有两点尤为重要: ① 战胜通货膨胀 ② 为子女教育和个人养老做好财务安排 基金定投正好可以做到这两点。 上面我们也提到了,从1991年开始定投截止2015年末,定投年均收益率5.15%。而同期的年均通货膨胀率是4.43%。 很明显,做定投可以战胜通胀。假以时日,定投累计的资产也可以补充子女的教育经费或者自己的养老金。 最后,为了安抚富豪梦破灭的小伙伴们,不妨干了这碗鸡汤: 不论是过去、现在还是将来, 不论是百分之一、千分之一还是万分之一, 富豪永远都只是金字塔尖的少数人, 安稳、富足的生活才是我们追求的目标。 而对于仍怀有富豪梦的小伙伴,祝愿你梦想成真。 [详情]

定投有个悖论很多人解不开 原因在于人性厌恶损失
定投有个悖论很多人解不开 原因在于人性厌恶损失

  定投有个悖论,很多人解不开 来源:融通基金 绝大多数人都是因为赚钱了, 才有坚持定投的动力; 而事实上, 定投长时间不赚钱甚至亏钱, 才能以较低的成本, 买到更多的份额,让收益更高。 如果你嫌文字不够具体, 我们再举个例子: 基金A、基金B的净值走势如下 上图净值表现均非真实数据,仅为说明示意所用 如果你定投了基金A, 那么在整个定投期间你一直是赚钱的; 如果你定投了基金B, 则一直亏损,到最后才赚钱; 然而,最后定投收益更高的却是基金B。 本数据依据上述净值图表计算,仅为说明示意所用,不代表真实成本亦不作为未来业绩的保证。 这是一个定投的悖论, 很多人解不开。 实际上,大多数定投的人 都会遇到类似基金B这样的情形。 因为牛短熊长的市场 和追涨杀跌的人性, 定投常常开始在一个相对的高点。 数据来源:基金业协会 于是,很多人倒在了这个悖论前, 带着亏钱的怨念,与定投分道扬镳… 做定投这么多年, 这样的例子见了太多, 真挺可惜的。 为什么解不开这个悖论? 原因就在于 人性厌恶损失、恐惧未知。 亏钱的滋味不好受,更关键的是, 这个亏损的持续时间是未知的, 1年、2年?还是3年、5年? 没有答案, 因为市场无法预测。 但是我们还是可以 通过历史数据找到一些线索 ——在A股做定投,到底要忍受多久的亏损? 从最高点开始的定投,应该是所有定投中最“惨”的一种,“被套”的时间也应该是最长的,那我们就来看看从最高点开始定投,要亏多久? 我们将上证指数模拟为基金来定投。 选取了上证指数历史上的6个高点—— 上证指数历史收盘点位 数据来源:Wind 从这6个高点开始定投, 需要忍受的亏损时长最长为938天, 大约是2年半。 注:将上证指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投。使用历史数据对基金定投业务的模拟不代表真实收益,亦不作为未来收益的保证。 因此,如果以上述上证指数的定投模式为例,在A股做定投最长要忍受2年半的亏损。 当然,这只是模拟上证指数定投得出的结论,你的定投可能亏损时间更短,也可能更长。但是这个时间并不重要。 重要的是这两点: 1、对定投亏损要有心理预期,做好持久战的准备; 2、要有信心。不论当时跌得多么惨,时间不会辜负坚持定投的人。 以下内容均摘自《股市长线法宝》原文,不代表融通基金的观点,融通基金不对相关内容的真实性负责。 有史以来最好的10本投资书之一、《股市长线法宝》的开篇讲了这么一个故事: 1929年夏天,一位名叫萨缪尔•克劳瑟的新闻记者采访了当时通用汽车公司的高级财务主管约翰•雷克伯。雷克伯讲了一个比较大胆的观点:每个人都应该成为富翁。 在这次采访中,雷克伯宣称美国正处在工业大发展的初始阶段。他相信投资者只需要每个月花15美元购买优质普通股,在未来的20年里,投资者的财富有望稳步增长至80000美元。也就是说,年回报率达24%。 这样的高回报率是前所未有的。但在1920年代的大牛市狂热氛围中,几乎没有人怀疑这种言论。股市的繁荣刺激着数百万投资者把他们的积蓄投入股市以期在短期内迅速获利。 1929年9月3日,也就是雷克伯的观点发表不久之后,道琼斯指数达到了381.17点的历史新高。 然而,7周以后,美国股市开始崩盘。在接下来的34个月,股市发生了前所未有的暴跌:到1932年7月8日,道琼斯指数跌至40.60点,期间跌幅达到89.35%! 道琼斯指数走势 1929年6月至1932年7月 数百万投资者的毕生积蓄付之东流,成千上万的借钱投资股票的投资客无奈宣告破产。美国陷入了历史上最严重的经济萧条期。 在此后的几年中,雷克伯遭到了无情的嘲讽和抨击,甚至有议员说,雷克伯应该为他鼓励普通民众在市场顶部买入股票而遭受股市崩盘的损失承担责任。 直到1992年,《福布斯》杂志在一篇股市历史周期回顾的文章中,还把雷克伯描述为“大众幻想与群体性疯狂”的典范。 雷克伯真的错了么? 我们来看看数据: 如果一个投资者在1929年按照雷克伯的建议,每个月坚持购买15美元优质普通股, 到1949年,累计资金将达到9000美元,年化收益率7.86%,高出当时债券收益率两倍以上。 到1959年,累计资金将超过60000美元,年化收益率也上涨到12.72%。尽管没有雷克伯预测的那么高,但也是同期债券收益率的8倍,同期国库券收益率的9倍。 市场最近跌跌不休,定投账户的亏损再度扩大,对亏损的厌恶和对未知的恐惧也在不断发酵… 希望你不要倒在定投悖论前,坚持住。 [详情]

定投是较为有效策略 A股和美股的差距可能没那么大
定投是较为有效策略 A股和美股的差距可能没那么大

  如果定投的话,A股和美股的差距可能没那么大 来源:融通基金 特朗普推特 一顿操作猛如虎,亏得像个二百五; 今晚面条没有卤,全赖美国特朗普。 看着满屏的护眼色,股民老王即兴赋诗一首,感觉自己有点悲壮。 中美贸易战,最先倒下的是A股。 没有比较就没有伤害,更让股民受伤的是,美股还在不断创新高。 3月22日特朗普签署针对中国贸易的总统备忘录、开启贸易战后,上证指数从3200点跌到2700点,而标普500指数则从2600点涨至2850点。 3月22日中美贸易战开始后两国主要指数走势 数据来源:wind 截止时间20180816 还有一组数据更让A股股民心塞: 如果把时间拉长到近10年,从2008年8月至20180816,上证指数从2700点回到了2700点,原地踏步; 而美股则经历了历史上最长的一轮牛市(2009年3月至20180816),标普500指数从1200点涨到了2850点。 2008年8月至今中美主要指数走势 数据来源:wind 截止时间20180816 十年一觉A股梦,醒来还是亏损人。 过去十年,美股的表现甩开A股十几条街。如果定投的话,又会怎么样呢? 2008年8月至今中美主要指数走势及定投收益 数据来源:wind 截止时间20180816 深黄色线代表标普500指数收益率; 浅黄色线代表定投标普500指数的收益率; 深蓝色线代表上证指数收益率; 浅蓝色线代表定投上证指数的收益率。 数据区间为2008年8月1日至2018年8月16日 注:将上证指数、标普500指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投,从2008年8月定投至2018年8月。上图使用历史数据对基金定投业务的模拟仅为说明示意所用,不代表真实成本与收益,亦不作为未来收益的保证。 看上去好像和指数收益率差别不大,定投标普500的收益率也在定投上证指数之上。 但仔细看看,有三个比较有趣的地方—— 1、对于上证指数而言,定投的收益(浅蓝色线)几乎始终位于一次性投资(深蓝色)之上; 而对于标普500,定投的收益(浅黄色线)在近60%时间超过了一次性投资(深黄色线)。 定投是较为有效的投资策略,尤其是在波动较大的A股。 2、2015年4月7日,定投上证指数的收益率超越了标普500指数(63.05% vs 59.33%)。 从定投起始日至2015年4月7日,上证指数上涨了41.39%,而标普500指数已经涨了64.75%。 即使定投标的的表现不尽人意,但在类似A股的这种波动较大的市场中,坚持定投依然有逆袭的机会。 3、过去十年,定投上证指数取得过定投标普500指数至今未曾达到的高收益率。 具体一点说: 在过去这十年中,标普500指数一路上涨,定投收益率的最高点出现在2018年1月26日,94.25%; 而上证指数大幅波动,曾经有16个交易日的定投收益率超过了94.25%,定投收益率最高点出现在2015年6月12日,110.20%。 定投需要止盈。(定投上证指数在最高点有110%左右的收益率,但如果不止盈,到2018年8月16日则缩水为2.39%) 过去10年,A股和美股的差距让股民绝望,但坚持定投、适时止盈的人依然可能逆袭; 当前时点,美股率创新高,A股跌跌不休。然而,股市周期如同四季更替,美股不会一直涨,A股也不会一直跌。 投资者的圣经,格雷厄姆的《证券分析》开篇有一句话: 现在已然衰朽者,将来可能重放异彩; 如今备受青睐者,未来却可能日渐衰败。 ——贺拉斯《诗艺》 如果定投的话,更应该选择谁呢? [详情]

只有用定投指数基金来抄底 才配得上在恐惧时贪婪
只有用定投指数基金来抄底 才配得上在恐惧时贪婪

  只有用定投,才配得上在恐惧时贪婪 来源:融通基金 “别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪。” 90%的股民听过这句话, 60%的人知道这句话是股神巴菲特说的, 但可能只有不到10%的人,了解这句话是巴菲特在什么情况下说的。 回到2008年9月,次贷危机进入高潮。 9月15日,雷曼兄弟宣布破产,当天道琼斯指数暴跌504点(4.42%); 9月16日,美联储宣布出手救助美国保险巨头AIG; 9月17日,道琼斯指数再度暴跌了449点(4.06%); 9月26日,Washington Mutual和Wachovia这两家美国银行宣布倒闭; 9月29日,保尔森和伯南克援救美国银行的注资计划被美国议会否决。当天道琼斯指数大跌777点(6.98%),创有史以来最大单日跌幅; 10月2日至10月10日,道琼斯指数7个交易日跌去21.97%; 10月15日,道琼斯指数叕暴跌733点(-7.87%),再度刷新单日跌幅记录…… 看看那时候的美股有多惨: 道琼斯工业指数(2008/9/15-2008/10/15) 数据来源:wind 就在美股哀鸿遍野、人心惶惶之时,股神站了出来。 10月16日,巴菲特在《纽约时报》上发表了一篇文章——《我正在买入美国》(Buy American. I AM.),内容实在太经典了,这里奉上全文翻译: 无论美国还是世界其他地方,金融市场都是一片混乱。更糟糕的是,金融系统的问题已渗透到实体经济中,并且呈现出井喷式发展。短期内,美国失业率将继续上升,商业活动停滞不前,而媒体的头条也令人心惊胆颤。 所以,我正在购买美国股票。我说的是我的个人投资账户。在此之前,该账户中全都是美国国债。如果股票价格继续诱人,我的这个账户很快就会满仓。 为什么? 很简单,当别人贪婪时,你需要害怕。当别人恐惧时,你需要贪婪。 现在,所有人,包括那些投资界的老司机都很恐惧。当然,那些带有高杠杆的或者竞争力不强的公司确实应该恐惧。但是,对于我们这个国家这么多优秀公司的前景产生恐惧是荒唐的。这些公司的盈利在短期会受影响,但是从今天开始的5年,10年和20年后,很多公司会报出创纪录的利润。 我需要强调一点:我无法预测股市的短期走向。如果你问我一个月,或者一年后股市往哪里走,我根本不知道。但是有一点是肯定的,股市在经济和市场信心真正复苏以前,会有大幅度上涨。因此,如果你想等到知更鸟报春,那春天就快结束了。 回顾一下历史: 在美国经济大萧条时期,道琼斯指数在1932年7月8日跌到历史最低的41点。在接下来的一年中,美国经济持续低迷,一直到1933年3月罗斯福当选成为总统后才开始复苏。但是那时候,股市已经上涨了30%。 在二战时期,美国股市在1942年4月达到底部,那时候盟军和轴心国谁能取得战争的胜利还很难说。1980年代,购买股票最好的时机是滞涨最严重的时候。简而言之,坏消息是投资者的好朋友:它让你能够以低价购买美国的未来。 长期而言,股市整体是向上的。20世纪,美国经历了2次世界大战、代价高昂的军事冲突、大萧条、十余次经济衰退和金融危机、石油危机、流行疾病和总统因丑闻而下台等事件,但道指却从66点涨到了11497点。 你可能觉得,任何一个投资者在20世纪这个大牛市中都不可能亏钱。但却有很多投资者确实亏钱了。那些不幸的投资者在自我感觉良好时买入股票,在新闻报道唬人时卖出股票。 今天,那些平仓握有现金的投资者感到最安心,他们错了。他们选择了一个非常糟糕的资产。从长期来看,现金会不断被通胀侵蚀而贬值。事实上,政府为了应对目前的危机,很有可能会采取偏通胀的财政措施,这样会使现金的贬值速度加快。 在接下来的10年,股票的回报几乎肯定会超过现金,而且会超过一大截。那些等待更好时机入场的投资者,他们忘了冰球明星韦恩•格雷茨基(Wayne Gretzky)的忠告:“我总是滑向冰球运动的方向,而不是等冰球到位再追。” 我不喜欢对股市进行预测,我再次强调,我对股市的短期行情一无所知。我看到一家开在空荡荡银行大楼里的餐馆打出的广告:“从前你的钱在这里,今天你的嘴在这里。” 但今天,我的钱和嘴巴都在股市里。(全文完) 在那个时候说出这些话,需要何等的勇气和智慧啊! 十年后的今天,美股走出了有史以来最长的牛市,事实印证了巴菲特的预言。 道琼斯工业指数(2008/10/16-2018/8/29) 数据来源:wind 看到这儿,部分A股股民表示不服: 然而,真相在此: 上证指数走势与成交量 数据来源:wind 上证指数从2008年10月16日至今涨幅为45%,期间最高涨幅达171%(道琼斯指数2008年10月16日至今涨幅为191%)。 还有些股民表示: 是啊,即使是走出十年长牛的美股,从2008年10月16日至今,还有20%的个股是下跌的,更不用提期间退市的那些股票了。 所以,切勿幻想一把就能抄到底,你不知道到底哪些股票贵哪些股票便宜,你也不知道市场整体还会不会更便宜。 所以,你要定投,所以你要定投指数。定投指数无需选股,定投指数无需择时。 用定投指数基金来抄底,是完全可以套用“别人恐惧时我贪婪”这句话的。 哪怕指数走了个U型底,哪怕指数走到地老天荒才爬回原点,只要你坚持,定投也能让你赚钱。 2001年以来上证指数已走出4次微笑曲线 注:将上证指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投。上图使用历史数据对基金定投业务的模拟仅为说明示意所用,不代表真实成本与收益,亦不作为未来收益的保证。 [详情]

假如遇最坏情况:中国像日本一样逝去30年 定投有信心
假如遇最坏情况:中国像日本一样逝去30年 定投有信心

  假如出现最坏的情况,中国像日本一样逝去30年,定投会怎样? 来源:融通基金 我安利定投已三年有余,但最近受到了一波新的挑战。 好友小武不仅质疑我的专业水平,还质疑微笑曲线。 熟悉定投的小伙伴们都知道微笑曲线的: 小武和我Battle的点在于: 定投分散建仓成本的道理是懂的,但是微笑曲线存疑。 因为微信曲线有个前提:未来市场会涨。 但未来市场会不会涨,不好说。 于是,我拿出过去20几年上证指数的走势,股市涨涨跌跌的,曲线微笑了好几次: 上证指数走势(19901219-20180907) 数据来源:wind 然后我以马克•吐温的那句“历史不会简单的重复,但总是压着相同的韵脚”来结束了第一次交锋。 紧接着小武给我戴了个大帽子,说我犯了历史经验主义错误: 过去A股是跌跌涨涨,甚至7年一次牛熊更迭。 但这并不代表着,我们有生之年能看到A股能走出上扬的曲线。 比如,毛衣站继续打下去,万一,我们出现最坏的情况,中国和日本一样经历逝去的30年,我们把钱放在股市,岂不是有去无回。 小武当即掏出交易软件,给我摆出了日经225指数的走势: 假如你从1989年12月29日的38957.44点开始定投,坚持了快30年,到现在日经225收盘价22264.11点,你能笑得出来吗? 数据最具说服力。 于是,我就测算在日经225指数的最高点定投,然后会怎样。 图最直观: 注:将日经225模拟为基金进行测算,每期扣款金额为1000元,首期扣款日为1989年12月29日,定投截止日为2018年8月31日,期间每月1号为定投扣款日,定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1。计算区间平均年化收益率为1.64%。利用指数对定投的模拟不代表真实收益,也不作为对未来收益的保障。 从图中我们可以看到,1989年12月29日最高点开始定投,定投首次实现正收益是在1996年1月5日,至此: 定投已经扣款74期,共计74000,定投收益为0.17%, 定投本金及收益共74127元。 接下来的1996年6月26日,日经225指数为22666.8点,此时,定投投入金额为7.9w,本金及收益为8.66w,定投的收益率为9.67%。 你可能会觉得,定投了7年多,定投收益率为9.67%,这一收益率并不理想。 这里我要补充2点: 其一,我们直接拿 本金及收益/本金 计算出来的收益率是低于真实的收益率的。 因为定投投入金额7.9w不是一次性在1989年12月29日投入的,而是在这7年多按月分批投入的,也就是说,这7.9w的本金的使用时间并没有7年多(大约只有一半)。而货币本身是有时间价值的,定投的真实收益率要比账面上的高。具体关于收益率的介绍可参考(《你可能低估了定投的收益率...》)。 其二,定投期间日经225指数下跌41.82%。 如果在定投取得正收益时,一直没有赎回,也没有暂停定投,直至到今年8月31日,结果会怎么样呢?我们来看结果: 本金投入:34.50w 本金及收益:54.96w 定投收益:59.30% 这是坚持近乎29年定投的成绩单。 这个结果到底怎样?我补充3点: 其一,定投期间日经225指数下跌41.31%; 其二,定投收益率跑赢了通货膨胀率。1989年-2016年,日本通货膨胀率为15%。 数据来源:wind 其三,定投收益率轻松跑赢房价。 总所周知,日本房价经历了泡沫破灭,30年了房价仍不足高点的一半。 备注:数据区间为1989年-2017年 最后,我向小武总结陈词: 日本的确是经历了逝去的30年,经济、股市都很惨。 回到国内,我们也会像日本一样,元气大伤30年吗?A股也会一熊熊30年吗? 即使真的像日本股市熊了30年,像上述方式定投日经225仍旧能大幅跑赢通货膨胀。 不管小武怎么想,但我对跌到2700点下方的A股和定投是有信心的。   22 [详情]

整个市场都在等2638点?股市中近七成行业板块创新低
整个市场都在等2638点?股市中近七成行业板块创新低

  都在等2638点?股市早就创新低了! 来源:融通基金 大盘跌破2638点好像成了一个信号,有些人等着它抄底,有些人等着它割肉。大盘跌破2638点好像成了一个信号,有些人等着它抄底,有些人等着它割肉。 就像在2015年牛市大盘站上5000点的时候,很多人都盼着6124点。就像在2015年牛市大盘站上5000点的时候,很多人都盼着6124点。 对于大多数股民来说,大盘(上证指数)就代表着股市。他们用大盘的点位作为投资参照: 大盘没有创新高,就说明还有上涨空间; 大盘没有创新低,就表示股市还没跌到位。 但是这个参照物找错了。 还记得在2015年6月10日,我们写了一篇《还在苦等6124点?A股早就创新高啦!》: 深市各种指数、沪市中小盘指数、更能代表A股整体的中证全指,早就超过了2007年的牛市高点,创了历史新高。 数据来源:wind 那时苦等6124点的股民,都被上证指数“骗”了。 有意思的是,如今的情况,好像是当时的映射—— 上证指数离2638点还有一步之遥,但你再看看这些指数: 这些指数早就跌破了大盘2638点时的低点,创了2015年股灾以来的新低。 ★覆盖A股95%以上市值、最能代表A股整体的中证全指,在2018年7月4日就创了股灾以来新。 ★中证1000、创业板指、中证500较当时的低点又分别跌去了30.20%、26.64%、10.44%。 然而,创了2015年股灾以来新低的还远不止这些…… 近七成行业板块创新低 申万28个一级行业中,有19个行业已经跌破了大盘2638点时的低点,创了新低。 75%的个股创新低 我们统计了大盘2638点当天(2016年1月27日)有交易的2800只个股,其中2100只已经创出了新低。 其中58.32%的个股较2638点时跌幅超过20%。 整体估值创新低 我们用中证全指的市盈率代表A股整体的估值水平。 大盘2638点时,中证全指市盈率为17.4倍,而在今年4月23日,中证全指市盈率就跌破了这一水平。 数据来源:wind 数据截止日期:20180912 截止9月12日,中证全指市盈率为13.69倍,接近了2008年的1664大底时的估值水平。 成交量创新低 9月12日,两市成交量仅2176.27亿元,创下了除2016年1月7日熔断外的股灾以来新低。 注:2016年1月7日因为熔断只交易了28分钟,两市成交量1874.67亿元,是最低的一天。 换手率创新低 9月12日,A股整体换手率仅为0.4619%,创下了除熔断日外的股灾以来新低。 注:2016年1月7日A股整体换手率为0.4022% 股票型基金平均发行份额创新低 股市低迷,股票型基金的发行愈发艰难。 2018年8月,全市场共成立4只股票型基金,总共募集了2.96亿元,平均募集规模仅0.74亿元,创下了1998年以来的历史新低。 ——分割线—— 统计这些数据,并不是想说如今股市已经见底了,只是提醒大家不要再被大盘“骗”了。 都2018年了,个股都3500多只了,主流宽基指数也有20多个,还盯着上证指数,真的有点out了。 [详情]

终有一天 会感谢2700点喊我们炒股买基金的人
终有一天 会感谢2700点喊我们炒股买基金的人

  终有一天,会感谢2700点喊我们炒股买基金的人 来源:融通基金 9月4日,上证指数盘中收于2750点。 距离2015年股灾以来新低2638点,一步之遥。 较2015年顶点已经回调超过45%。  上证指数市盈率12.22倍,2015年股灾以来的新低,低于2008年底部1664点的13.49倍 一些内心强大,情绪稳定、思维理性的人,振臂高呼2700点下方入市: “今天的绿水青山就是明天的金山银山” 提醒我们入市的朋友是良友 提醒我们入市的媒体是良心媒体 巴菲特曾言: 一个投资者要有一个规划一生投资的卡片图,上面正好留有20个打孔位。 每做一次投资,就打一个孔,孔打完了,一生的投资也完成了。 有的股民已经打了千疮百孔,终于,有一波股民成了百万富翁。 是的,这波股民是自带千万资产入市的。 人生发财靠“康波”。 每个人有生之年会经历一两次大的经济周期,几次大的股市涨跌。 每个人的投资生涯中能打孔的时机并不多。 所以,机会弥足珍贵。 我们要感谢2700点喊我们入市的人 2700点入市,可能会遇到探底,遇到失望、煎熬,但可以拿时间换空间 5000点入市,无疑会经历泡沫破裂后的大跌、亏损,然后是漫漫熊市 感谢喊我们2700点入市的人,这是“自带炸药包”来提示机会的。 2700点无疑是相对低点,但没有人敢打包票这就是底。 这样的人,在股市寒冬,不仅给我智慧给我胆,还给我鼓励和安慰 喊你2700点入市的人,就好比十年前的房产中介。 十年前,我们半信半疑 今天,我们依旧满腹狐疑 更要感谢2700点推荐股票,还强调长期持有的人 时间是复利的好朋友。 上一轮牛市,我们陆陆续续买了很多只10倍股 然后又与这些10倍股擦肩而过 种一颗尚需10年,投资亦如此 不要纠结于短期的涨跌 最最感谢的是,不仅推荐股票、强调长期持有,还建议定投参与的人。 我们不知道熊市会持续多久 也不知道底要磨到多少点 “一把梭”不保险,分批买入、定投是入场的好方法 无论涨跌,每个月固定买入一定金额的股票或基金 不断在市场低位积累相对廉价的筹码 然后,等待牛市 如果所有人都失去理智,你仍能保持头脑清醒; 如果所有人都怀疑你,你仍能坚信自己,让所有的怀疑动摇; 如果你要等待,不要因此厌烦, 不要太乐观,不要自以为是; 如果你能迫使自己, 在别人走后,长久坚守阵地, 在你心中已空荡荡无一物, 只有意志告诉你“坚持!” 你就可以拥有一个世界, 这个世界的一切都是你的。 ——拉迪亚德•吉卜林(英国作家,诺贝尔文学奖得主) [详情]

股民和定投之间对话:6124点定投上证指数2853点盈利
股民和定投之间对话:6124点定投上证指数2853点盈利

  被股市虐了千百遍的股民,又被定投怼了一次... 来源:融通基金 有一组设计师&HR的表情包网上很火 小通把它改成 股民和定投之间的对话 好像也不违和 注:把上证指数模拟为基金,上证指数6124点即2007年10月16日开始定投,每月第一个交易日扣款,2009年6月18日即上证指数2853点时扭亏为盈。(历史业绩不代表未来业绩表现,使用历史数据对定投业绩的模拟不代表真实收益亦不作为未来收益的承诺。) 注:根据我们曾经做过的数据测算,将标普500指数和上证指数模拟为基金,任意时间开始定投6个月至20年的年平均收益水平,上证指数在4.7%-14.8%;标普500在3.9%-7.0%。 通过定投,业余投资者能战胜大部分专业人士。——巴菲特 如果执行一个定期定额投资计划,而且不管股市涨跌如何都始终坚持,你就会得到非常丰厚的回报。——彼得•林奇 [详情]

坚持定投:战胜通胀 为子女教育和个人养老做财务安排
坚持定投:战胜通胀 为子女教育和个人养老做财务安排

  任何一种坚持都能区分别人和自己,定投也一样 来源:融通基金 为什么要每天都跑步? 为什么每天都会写点东西? 为什么睡前都要看书?...... 因为大多数人都没有每天能坚持的东西, 所以任何一种坚持,都能区分别人和自己。 ——刘同 是的,任何一种坚持都能区分别人和自己,坚持定投也一样。 这是一个亲身经历的故事。 我和阿平同一年从同一所大学毕业,同时来到深圳,成为了合租伙伴。 对于刚刚参加工作的我们,没有什么积蓄却天天幻想走上发家致富、迎娶白富美的康庄大道, 定投正中下怀。 2009年8月,我们领到人生中第一次工资,选中了有“定投第一基金”之称的融通深证100,满怀憧憬地开通了定投,每月1000元。 现实很骨感。 2010年,“五一”刚过,阿平很认真地对我说:“我昨天看了账户,定投亏损都已经超过15%了,该怎么办啊?” “这是好事啊!”我拿出从银行带回的定投宣传折页,给阿平讲起了定投的微笑曲线,努力让他明白,定投初期出现市场下跌,是难得的拣便宜货的机会。 后来,上证指数从2010年7月1日的2373点涨到11月11日3186点,我们的定投收益真的走出了微笑曲线。 可惜好景不长。 “双十一”后,市场便一蹶不振。我们的定投收益再次由正转负。 --5%,-10%,-20%...... 在这一年多的时间里,每个月的定投扣款日里,我们重复着同样的对话: 阿平:“定投什么时候能回本啊?” 我:“定投贵在坚持...” 面对账户逐渐扩大的亏损,我们的对话变得越来越闷,越来越短。 2012年8月下旬,心灰意冷的阿平决定放弃定投。 我苦劝了两次,没用。 最后只能悻悻地说:“你会后悔的。” 阿平整整定投了三年,最后以亏损25%(约9000元)离场。 而我始终坚持着定投,期间的收益有起有落。 2015年牛市高点时(5178点),我的定投账户里有13万元,盈利86.01%。不知不觉竟然攒下来这么一大笔钱,但我没有赎回。 直至今年9月,我的定投进行了第111次扣款,进入了第10个年头,前两天查了一下定投账户,虽然经历了三轮股灾,里面还有11.65万元。 我想我会把定投继续坚持下去。 不过有了去年牛市的教训,在下一次牛市来临时,我可能会赎回一些份额,落袋为安。 但定投扣款我一定会一直坚持。 哦对了,顺便说一句,最近在我的“安利”下,阿平又重新开始定投了... 虽然我定投了10年,但我仍然要说——坚持定投并不是一件容易的事情: 可能在很长的一段时间内,你的定投账户都是亏损的,而这时候你恰恰要克服亏钱的恐惧,耐得住性子一笔一笔地坚持扣款。因为这是“捡便宜货”的好机会。 听上去有些“逆人性”,确实也是这样,所以坚持定投真的不易。 然而你一旦坚持下来,便会有收获: 战胜通货膨胀 如果将上证指数模拟成基金,从1991年开始定投,几轮牛熊下来,截止2017年末,年化收益率为4.29%。而同期的年均通货膨胀率是4.23%。 很明显,定投可以战胜通胀。 为子女教育和个人养老做好财务安排 假以时日,定投累计的资产也可以补充子女的教育经费,或者自己的养老金。 不知不觉攒了一笔钱 每月从收入中拿出一部分来定投,不但能避免月光,时间一长,不管盈亏,你会欣喜地发现自己攒下一笔不小的钱。 真正改变你的投资的,不是定投本身,而是你的坚持。 当别人还在追涨杀跌时,你做到了大师口中的“别人贪婪时恐惧,别人恐惧是贪婪”; 当别人因净值下跌愁眉不展时,你却迎来了捡便宜货的机会而“偷着乐”; 当别人在熊市里心灰意冷撤出时,你却用一笔又一笔的扣款为下一轮牛市做好了准备。 这样的一种坚持,让你的投资变得更美好。 当自己更欣赏自己时,别人亦是如此。 [详情]

老祖宗留给我们的定投智慧:积薄而为厚 聚少而为多
老祖宗留给我们的定投智慧:积薄而为厚 聚少而为多

  老祖宗留给我们的定投智慧,是这个理! 来源:融通基金 做投资不仅要看西方投资大师,我们的老祖宗留下来许多做人做事的智慧,于投资亦有益。 今天,小通梳理了一些和定投相关的语录,小伙伴看看是不是这个理。 1、积薄而为厚,聚少而为多。——汉•刘向 《战国策》 积少成多、聚沙成塔。 定投就是典型的“小财富、大积累”的理财工具。 我们以上证指数为例。 从2000年12000年9月4日开始,每月定投500元,截止20187年97月413日: 每月投入 投入期限 定投成本(万元) 市值(万元) 1000 18年 21.8 28 以上测算仅为示例,不做收益保证。计算公式见后。 每个月第一个交易日作为定投扣款日。以上测算仅为示例,不做收益保证。数据来源:Wind 、融通定投计算器 2、量力而动,其过鲜矣。——春秋•左丘明 《左传》 根据自己的实际能力去办事,过失就会少。 定投贵在坚持,因为钱不够而放弃定投,是非常可惜的。 小通认为,每期定投金额应“就低不就高”,以不影响日常生活为宜,每月固定收入的10%至20%做定投即可。 3、天之生人,各有偏长。——宋•司马光 《资治通鉴》 人各有所长,都有可取之处。 很多小伙伴会犹豫,到底是做“一次性投资”还是“定投”呢? 其实,两者各有所长。虽有差别,但不冲突: 两者“钱的来源”、“理财目标”、“投资纪律”是不同的。 而随着时间的增长、份额积累,定投终将变成另外一份一次性投资,要记得止盈;而一次性投资可借用定投方式,分期、分批投入,解决择时难题,提高赚钱概率。 适合大多数人的基金投资方式是:“基金定投+一次性投资”。将定投作为一项长期财务安排,用一次性投资去博取高收益。 4、盛年不重来,一日难再晨。及时宜自勉,岁月不待人。——晋•陶渊明《杂诗八首》 时光如逝,万事宜早不宜迟. 定投也是越早投、越轻松。 举个例子: 孩子今年1815岁(20031999年97月14日出生),要30万元的教育金。 分别从孩子出生之日(2003年9月4日1999年7月14日)、103岁时(20122013年97月14日)开始定投上证指数,截止20172018年97月413日,按照同期上证指数实际的年化收益率计算: 以上测算仅为示例,不做收益保证。数据来源:Wind、融通定投计算器 定投起点 投资年限 上证指数年化收益率 每月需定投金额(元) 目标金额(元) 出生开始 15年 4.37% 1163.73 30万元 10岁开始 5年 5.27% 4274.76 以上测算仅为示例,不做收益保证。计算公式见后。数据来源:Wind 早1310年开始投入,每月减少30333000元的投入负担! 5、往者不可谏,来者犹可追。——春秋•孔子《论语•微子》 过去的不能挽回,未来的还可能补救。 定投无需择时。 定投是时段投资,而不是时点投资(单笔买入),选择了一个最低的时点开始定投,只代表这一期的投资成本最低,并不能保证整个定投周期的投资成本最低。 即使开始定投的点位较高,但也有可能后几笔定投扣款都在低点,这样定投的平均成本更低,待到后期市场上行、基金净值上涨,会获得更高的收益。 因此,在最低点开始定投,你的收益不一定更高。 即使不幸在最高点开始定投,你也可能赚到钱。 6、工欲善其事,必先利其器。——春秋•孔子 《论语•魏灵公》 一个工匠想做好他的工作,一定要先有锋利的工具。 对定投来讲,得有好的投资标的。 “指数基金”适合定投的三大理由: ☆ 长期看,指数基金业绩优于主动管理的基金。美国先锋集团数据显示,在截至1997年为止的35年里,标普500指数基金的业绩战胜了70%的主动型股票基金。 ☆ 指数基金通常会保持90%-95%的高仓位,熊市跌得凶,可捡到更多便宜份额;牛市反弹大,或将获得更高收益。 ☆ 主动管理型基金的基金经理更换频繁,很难保持长期的稳定业绩。据统计,国内股票型基金平均1.5年更换一次基金经理;近十年中,99%的股票基金更换了基金经理。 7、能胜强敌者,先自胜者也。——战国•商鞅《商君书•画策》 能战胜强大敌人的人,首先是能够战胜自己弱点的人。 小通在多篇文章中提到过,定投是“逆人性”的: ☆ 人们都喜欢及时行乐,而定投作为长期理财工具,是典型的“延迟满足”,与人性相逆。有多少人在定投时,做好了长期亏损的准备? ☆ 下跌是买便宜货的机会。定投早期,多少人可以做到“下跌偷着乐”? ☆ 定投是重要但不紧急的事,虽然很多人认同定投,但觉得不着急,没有及时开通。 ...... 只有克服了人性中的这些弱点,才能坚持笑到最后。 8、无欲速,无见小利。欲速则不达,见小利则大事不成——春秋•孔子《论语•子路》 不求速成、不要贪图小利。想求速成,反而达不到目的,贪图小利,就办不成大事。 定投是满足子女教育、养老等中长期理财目标。不宜因为短期亏损,就轻言放弃,欲速则不达。 另外,如果定投时间较短,就算赚了钱,也不宜很快赎回。 毕竟,定投是攒小钱成大钱,期数越长,投入的本金越多,越有可能积累成一笔可观的财富。 如果投入的期数短,比如只投了两三年,即使收益率高到翻倍,总金额也不大,这时候赎回,意义并不大。 9、知进退,别存亡,此人虽贫而终富,暂卑而终高,此上智人也。——年代不详,赤松子《赤松子•中诫经》 做人知道何时进、退,即使开始没有地位、没有财富,最终也会实现目标。 这句用在定投上,就是告诉我们: “知进”,即贵在坚持。 定投出现亏损并不可怕,可怕的是停止并赎回。弱市中继续坚持定投,积累更多便宜份额,等待市场转暖,盲目止损不可取。 “知退”,即学会止盈。 到了定投中后期,由于已经积累了大量的基金份额,本金大,一个小跌就能跌去大量的盈利,从而影响我们实现定投的理财目标。届时一旦达到目标,要及时落袋为安,免得“纸上富贵”。 定投是一场修行,“待到山花烂漫时,她在丛中笑。”(毛泽东《卜算子•咏梅》) 以上定投测算,以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算。 定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1 ,上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益,亦不作为未来收益的保证。 [详情]

定投感悟:要学会聪明地忍受“一时”的损失
定投感悟:要学会聪明地忍受“一时”的损失

  定投感悟:聪明地忍受一时的损失 来源:融通基金 不论是买股票还是买基金,大多数人都会喜欢买入后立马上涨,以此证明自己的判断是多么英明。 如果你是“一把梭”(一次性投资),这可能是正确的,因为这证明你有眼光,干得不错。 然而,如果你做的是基金定投,结论就不是这样。 下面我们通过不同市场走势下,定投和一次性投资的对比,来说明这一点。 观察上证指数1990年以来的走势可以看出:A股走势形态上大致呈现出“尖头圆底”的特征,即在最高点前后急涨急跌,在低位时通常要经过长时间的震荡才能够确立底部。 上证指数走势 根据指数的这一特征,可以将市场走势简化为六种类型, 三种单一走势:上涨、震荡和下跌; 三种复合走势:先震荡后上涨、先上涨后下跌和先下跌后震荡。 来看看各种市场走势下,一次性投资和定投的收益比较: 1、上涨市 2、先震荡后上涨 3、先上涨后下跌 4、下跌市 5、震荡市 6、先下跌后震荡  上涨市一次性投资收益好于定投 在图1的单边上涨市中,假设基金单位价格从3上涨至13,到了期末: 一次性投资的单位成本为3,单位收益为 10; 定投的单位成本为6.55,单位收益为 6.45。 因此一次性投资的收益更高。 观察图(2)也能够得到相似的结论。  下跌市定投较一次性投资损失较小 在图4的单边下跌市中,假设基金单位价格从13下降至3,到了期末: 一次性投资的单位成本为13,单位收益为- 10; 定投的单位成本为6.55,单位收益为- 6.45。 因此定投的亏损较少。 观察图(6)也能够得到相似的结论。  震荡市中两种投资方式相差不大 如图(5)所示,在震荡市当中,由于定投的平均成本可能与初始一次性投入的成本相差不大,因此两种投资方式的收益率相差不多。 综上所述,定投在单边上涨行情中,由于投资成本不断递增,收益率不如一次性投资;而在下跌市场中,定投的投资成本被不断摊低,市场反弹后能取得更好的收益。 大师们有告诫,不要试图去接下落的刀子。 是的,这很有道理。 但是,刀子何时落地,又是你我能判断出来的吗? 熊市里,你常常以为底部出现了,结果常常一波接着一波地杀跌,“地下室”下面还有“十八层地狱”。 所以在当前的市场中,当你鼓足勇气、信心满满地开通定投、并扣款成功后,面对的结果很有可能是一时的浮亏,哪有什么一买就涨的乐趣和快感可言? 然而,基金定投要获得最大效益,就是要在市场下跌时坚持扣款,不断摊低整个投资的成本,静待市场反弹后赚钱。 这确实是逆人性的! 知易行难。而其中之最难,就是你要能够忍受一时的损失。 其实,很多做定投的人都知道: 以三、五年以上的长期的眼光来看,做定投赚钱的概率是大大的。但是你若让他一时被套,忍受一时的损失,许多的人又心里受不了,从而暂停扣款甚至终止定投,直至有一天市场反弹后他又追悔莫及。 所以,有人问我如何才能做好定投? 我总是回答:首先是要学会聪明地忍受一时的损失。 而且这个“一时”,有时并不是真正的“一时”,甚至是以年计算。 你能够做到吗? 数据来源:wind 海通证券 [详情]

那年我看了这4个故事 默默地给孩子做了份基金定投
那年我看了这4个故事 默默地给孩子做了份基金定投

  那年我看了这4个故事,默默地给孩子做了份定投 来源:融通基金 有关定投的文字,大家已经看过许多。我们来一点特别的——用故事讲定投。 一、儿媳妇的米缸 从前,有一户人家,由聪明的儿媳妇当家。这个聪明的媳妇,过日子是一把好手,特别善于精打细算,把一家人的生活安排得井井有条。 她有一个习惯,每次煮饭时,都会从瓢里抓出一把米放到灶边的缸里。她这样一直坚持着,放到缸里的米从来不动。 家里的人不明白她为什么要这么做,她说这样做是为了以备不测之需。家里人都笑她,哪里会有什么不测?但这位媳妇还是照样每次抓一把米放到缸里。 后来,他们所在的地方闹了一场大旱灾,庄稼颗粒无收,许多人为了谋一条活路,只好背井离乡去逃荒。这家人正在愁苦之时,突然看到灶边的缸,缸里有满满一缸米,他们就靠这满满的一缸米度过了这场饥荒。 这时,他们才完全理解了这位聪明媳妇的做法。 人生中会有种种难以预测的未来,我们需要常将有日思无日,未雨绸缪。人生如此,理财也同样如此。 每次虽只是一把米,但天长日久,却可以积少成多。 基金定投,每次投入金额不多,但长期坚持下来便有收获。 二、“杏林”的由来 三国时候,吴国地方有个刺史,中毒得病,请了一个叫董奉的民间医生去治疗。可董奉赶到时,病人已经死去三天了。 董奉是一个实在的人,就是人死了,也要诊一诊,瞧两瞧。当他诊了死人的脉后,脸上突然出现喜容:“这人脉还在跳,还有救!” 他忙从药囊中取出三粒丸药塞进死人的嘴里,用温水灌服,并用手在其胸腹部推拿。过一会儿,死者四肢慢慢舒展,脸上显现血色,不几天,渐渐恢复了健康。 董奉治好了一个个疑难病症,却不要人一文钱。他只提出一个要求,凡是被他治好的病人,都要帮他种植杏树,病重的种五株,病轻的种一株。 数年以后,他的园子里共种植了十多万株杏树。待到杏子熟了得的时候,董奉对人们说,谁要买杏子,不必告诉我,只要装一盆米倒入我的米仓,便可以装一盆杏子。董奉又把用杏子换来的米,救济贫苦的农民。 董奉去世后,“杏林”的故事一直流传了下来,明代名医郭东就模仿董奉,居山下,种杏千余株。苏州的郑钦谕,庭院也设杏圃,病人馈赠的东西,也多去接济贫民。 后来,人们就用“杏林”称颂医生,用“杏林春暖”、“杏林春满”或“誉满杏林”等成语来赞扬医生的高明医术和高尚医德。 你一株,我五株...数年之后变成一片杏林。杏子成熟时,便是收获日。 市场涨涨跌跌,牛熊转换。而基金定投自动做到低时多投、高时少投,随着时间的推移,不知不觉积累了大量基金份额,只待牛市来临,卖出落袋为安。 三、两个和尚——挑水与挖井 有两个和尚住在隔壁。所谓隔壁是:隔壁那座山。 他们分别在相邻的二座山上的庙里,这二座山之间有一条溪。于是这两个和尚,每天都会在同一时间下山去溪边挑水,久而久之,他们便成了好朋友。 就这样,时间在每天挑水中不知不觉己经过了五年。突然有一天,左边这座山的和尚没有下山挑水。右边那座山的和尚心想:“他大概睡过头了。”便不以为意。 哪知第二天,左边这座山的和尚,还是没有下山挑水。第三天也一样,过了一个星期,还是一样。直到过了一个月,右边那座山的和尚,终于受不了了。他心想:“我的朋友可能生病了,我要过去拜访他,看看能帮上什么忙。” 于是他便爬上了左边这座山,去探望他的老朋友,等他到达左边这座山的庙。看到他的老友之后,大吃一惊,因为他的老友,正在庙前打太极拳,一点也不像一个月没喝水的人。 他好奇地问:“你已经一个月,没有下山挑水了,难道你可以不用喝水吗?”左边这座山的和尚说:“来来来,我带你去看。” 于是,他带着右边那座山的和尚走到庙的后院,指着一囗井说:“这五年来,我每天做完功课后,都会抽空挖这囗井。即使有时很忙,能挖多少就算多少。如今,终于让我挖出井水,我就不必再下山挑水,我可以有更多时间,练我喜欢的太极拳。” 挑水好比工作挣钱,总有挑不动的那一天。 在挑水之余挖井,挖好后不但喝上了水,还喝得很悠闲。 把每个月的工资结余拿来做定投,假以时日,战胜通胀、穿越牛熊,定投累计的资产可以让生活更加从容。 四、海洋的中心 它们是海洋中两条不起眼的小鱼,一条是鲈鱼,一条是梭鱼。 小时候,它们听祖辈们提起海洋中有一个神秘的漩涡,据说那是整个海洋的中心,因为路途遥远,很少有鱼类能够到达那里,凡是去过那里的鱼儿都被当作英雄,受到整个族群的爱戴和崇拜。 长大后,两条小鱼依然对那个传说念念不忘。有一天,梭鱼对鲈鱼说:“我们准备一下出发吧,去往海洋的心脏!” 鲈鱼说:“你在开玩笑吧?我们连那个漩涡具体在哪里都不知道,怎么去呢?” 梭鱼笑着说:“我问了咱们这儿唯一去过那里的老海龟,它已经给我指明了路线。” 鲈鱼还是不放心地说:“即便如此,我觉得咱们还是先学好长距离游泳再说吧,此去路途险恶,不知会遇上什么危险……” 梭鱼听完后,摇摇头没有再说什么。第二天,梭鱼出发了,它临走之前给鲈鱼留了一句话:“我相信一天一天地游下去,总有一天会到达目的地的!” 两年后,梭鱼奇迹般地回来了。鲈鱼惊讶地问它:“你真的去过海洋的心脏了?” 梭鱼自豪地点点头说:“不积跬步,无以至千里。没有行动,再好的准备都是无用的!还是那句话,只要一天一天地坚持游下去,总有一天你会到达海洋的中心!” 恒心和毅力,是成就任何事情不可缺少的要素,对定投亦是如此。 在熊市中很多人因为亏损而暂停了定投,熟不知却丧失了“捡便宜货”的好机会。只有在下跌市场中不恐惧、不放弃,才能让定投笑得更美。 不积跬步,无以至千里; 不积小流,无以成江海。 骐骥一跃,不能十步; 驽马十驾,功在不舍。 《劝学》•荀子 [详情]

定投无惧市场下跌为你抄底 牛市也能为你赚钱!
定投无惧市场下跌为你抄底 牛市也能为你赚钱!

  定投为你抄底,牛市为你赚钱! 来源:融通基金 投资者如果能够不为经济形式焦虑,不看重市场状况,只是按照固定的计划进行投资,其成绩往往好于那些成天研究,试图预测市场并据此买卖的人。 其实最能对抗熊市的策略就是设定固定的时间表,在每个月、每三个月或每六个月等固定的时间里投资固定的金额,这样可以免除追高杀低的风险和忐忑不安的心情。 ——彼得•林奇 2018年8月20日,大盘创出2653.11点的新低。 于是很多人在问:现在是不是底? 股市没有两个完全一样的底。 猜底是个失败概率99.9999%的游戏。 所以,我们今天不聊底,我们聊的是如何用定投的方式抄底。 定投无惧市场下跌。即使你从牛市最高点开始定投,坚持下来也能赚钱。 以融通深证100基金(161604)为例。 假设你在2007年牛市最高点(6124点),即2007年10月16日有100万资金(在当时算一笔巨款了),两种投资: 一次性买入投融通深证100基金100万元。 定投融通深证100,每月扣款5万元,定投20个月,总投资也是100万。 来看看这两种投资的收益对比(黄线代表定投收益,蓝线代表一次性买入收益): 2009年5月5日,上证指数2567点时, 定投就已经回本, 而一次性买入还亏45.46%; 2009年7月28日, 上证指数3438点时, 定投已经盈利36.13%,而一次性买入还亏损26.09%。 图形更直观,表格更具体: 觉得吃惊吗?其实道理很简单: 定投是时段投资,而不是时点投资(单笔买入),即使在最高点开始定投,只代表这一期的投资成本比较高。 随着市场下跌,定投持续扣款,将买入基金份额的成本不断摊低,待市场反弹后将会更容易回本并取得收益。 著名的定投微笑曲线可以更形象地说明这一点。 因此,用定投抄底比“一把梭”稳妥得多。 当然,前提是你能不畏惧市场下跌,坚持扣款。 一次性买入抄底 容易倒在黎明前 看到这儿,你也许会说:“我可没那么悲催,不至于买在最高点!” 然而股市有句老话:“但凡还有人想要抄底,就证明市场还没见底。” 对于大多数“一把梭”抄底的人来说,抄在半山腰是常态。而很多人在市场反弹前,就割肉离场了,后来的上涨已和他们无关。 还是举个栗子: 2011年1月4日,大盘位于2800点,相对于6124点已经跌去55%。这么大的跌幅相信点燃了不少人抄底的欲望。 如果在这一天抄底,一次性买入投融通深证100基金100万元。 虽然这次抄底后来能获得46.90%的收益,但中间要忍受近4年的亏损,最大亏损达到40.47%,这么长的亏损时间,这么大的亏损金额,有多少人能坚持? 如果用定投代替一次性投资,情况就大不一样。 我们在2011年1月4日,开始定投融通深证100,还是每个月扣款5万,定投20个月,总投资也是100万。 我们把定投的收益曲线和一次性买入的叠加在一起(黄线代表定投收益,蓝线代表一次性买入收益): 在2012年12月3日上证指数跌至1959点的低点,定投亏损幅度28.38%,亏损金额为28.38万;一次性买入亏损幅度40.47%,亏损金额40.47万。 定投的亏损幅度和亏损金额都小得多。 2015年6月12日上证指数涨至5178点,定投收益率达到76.73%,盈利金额达到76.73万;而一次性买入的收益率和盈利金额分别只有46.9%和46.9万。 有数据有真相: 总结一下,这个例子表明,相对一次性买入抄底,定投抄底的好处有二: 即便市场低迷,亏损的相对幅度和绝对金额都要小得多,更易坚持。 市场出现反弹或反转,收益更高。因为定投在底部区域捡了更多便宜的基金份额,摊低了投资成本。 当前,我们无法判断市场是否见底,但如果你想抄底,我们建议采用定投的方式抄底:不仅规避了市场时机选择,还能化解一次性买入抄在半山腰的风险。 如果市场继续探底,你的账面会出现亏损,请坚持扣款。耐心在低位积攒基金份额,静待市场走出微笑曲线; 如果市场迅速转入反弹或者反转,恭喜你! [详情]

对长期定投投资者 基金净值就无足轻重了(微笑曲线)
对长期定投投资者 基金净值就无足轻重了(微笑曲线)

  心中有定投,眼里无净值 来源:融通基金 一位股民因心脏病复发被送进了医院。 医生问其太太:“有没有带病人以前的心电图?” 太太赶紧掏出来递上。 大夫看了半天说:“你拿错了,这不是心电图,这是股市的K线图。” 股民抬起头回答:“我的心脏随大盘的涨跌而起伏,这才是我最准确的心电图啊。” 虽是段子,但也形象地描绘出很多投资者的心态。 今年大盘跌跌不休,眼看着定投的基金的净值接连下跌,不少坚持定投的投资者不免也慌了神。小通也看到不少小伙伴留言求安慰。 小通的建议是:心中有定投,眼里无净值。 为什么?难道基金净值不重要吗? 我们都知道,基金资产等于“赎回日净值”乘以“累计份额”。也就是说,赎回日净值的高低直接关系到拿到手的钱有多少。 所以,如果你明天就要赎回,今天的基金净值当然重要。 但如果你在未来一两年都没有赎回计划,那么,今天的净值就无足轻重了。 对于刚刚开通一份长期定投的小伙伴,今天的基金净值就更无所谓了。 小伙伴们都知道,基金定投是一种长期理财工具,通常来讲,一份定投需要坚持的时间短则5-8年,长则二、三十年。以十年计,假设每年250个交易日,也就是说,定投的基金将会公布2500次净值,但真正起决定作用的净值却只有一次:赎回日的净值。 如果在这2500个交易日中,天天盯着净值看,不但无益,而且有害。因为,很多人在市场下跌时由于恐惧而终止定投,半途而废。 而市场处于低迷之际,却正是积累低成本基金份额的好时机。 如果你实在忍不住要看净值。那么就记住,在定投的前半程,如果基金净值下跌,你应该感到高兴。 因为,历史数据告诉我们:没有只跌不涨的股市。在市场低迷时坚持定投,可以有效地摊薄投资成本。待市场反弹后,你的定投帐户也将很快扭亏为盈。 这就是股市牛熊更替,为我们描绘出的微笑曲线。 第一次微笑曲线: 2001年6月27日(2237点)—2004年4月1日(1758点) 定投扣款时长:34个月 定投收益率:10.48% 期间指数涨跌幅:-21.41% 第二次微笑曲线: 2004年4月1日(1758点)-2007年10月16日(6124点) 定投扣款时长:44个月 定投收益率:272.49% 期间指数涨跌幅:248.35% 第三次微笑曲线: 2007年10月16日(6124点)—2009年8月4日(3478点) 定投扣款时长:22个月 定投收益率:23% 期间指数涨跌幅:-43.21% 第四次微笑曲线: 2009年8月4日(3478点)—2015年6月12日(5178点) 定投扣款时长:70个月 定投收益率:107.6% 期间指数涨跌幅:48.88% 因此,选择基金定投的小伙伴们,不妨试着减少关注净值每天的变化。 正如农夫绝不会在播种之后隔几天就把它们挖出来看看长得怎么样,他们会让谷物慢慢发芽、生长。 PS:对于定投已经坚持了较长时间,到了自己计划的定投周期中后期的小伙伴,由于已经积累了大量的基金份额,就需要关注基金净值了,在收益率达到预期后考虑赎回,避免由于市场波动而让定投收益做了过山车。 数据来源:wind [详情]

现在是定投的好时机吗?答案永远只有一个——YES
现在是定投的好时机吗?答案永远只有一个——YES

  现在是定投的好时机吗?答案永远只有一个 来源:融通基金 请别再问:“现在是定投的好时机吗?” 因为不管你什么时候提出这个问题,我的答案永远都是——YES 这不是为了拉你赶紧入坑而给出的敷衍答案; 这是一个标准答案。 解题思路如下: 提出这个问题的人,大多是想知道:定投了以后,会涨吗? 如果得到的答案是“股市行情向好,牛市就在眼前”,你可能就会下定决心开始定投; 如果得到的答案是“看不清,熊市还没到头”,你可能就缓缓再说,等下一个天亮。 预测的人有两种,一无所知的和不知道自己一无所知的。——约翰•加尔布雷斯 且不说股市行情难以准确预测。 即使你定投以后股市一路上涨,基金净值节节攀升,也不是一件特别值得高兴的事情。 为什么? 定投时间短,投入本金少,绝对收益低,赚了指数没赚钱。 举个栗子 2015年1月至6月,创业板指数从1429.08点涨至4037.96点,涨幅达182.55%。这个牛市够牛吧? 创业板指数走势(2015/1/5-2015/6/5) 如果在这期间定投创业板指数,每月1000元,来算算收益。(注:将创业板指数模拟为基金进行测算,利用指数对定投的模拟不代表真实收益,也不作为对未来收益的保障。) 每月定投金额:1000元 定投期数:6期 投入成本:6000元 期末市值(6月5日创业板指最高点):10924.99元 收益率:82.08% 盈利金额:4924.99元 6个月收益率82.08%,很不错。但是由于才定投了6个月,总共投入的本金才6000元,绝对收益还不到5000元。 在牛短熊长的大A股,好不容易迎来一个创业板牛市,才赚5000元。并不是很给力啊! 此外,牛市的结束往往意味着熊市的到来。如果你没有及时止盈,又多定投了3个月—— 创业板指数走势(2015/1/5-2015/9/29) 每月定投金额:1000元 定投期数:9期 投入成本:9000元 期末市值(9月30日):8580.45元 收益率:-4.66% 亏损金额:419.55元 竟然还由盈转亏了! 如果你一把梭后遇到牛市,你应该烧一炷香然后佩服自己英明神武, 但如果你定投开始后就一路上涨、迎来牛市,并不是一件特别值得高兴的事情——没赚多少钱,还要操心止盈。 另一方面 如果你定投以后股市跌跌不休,基金净值不断缩水,可能反而是件好事。 首先,在净值下跌的过程中,能够以便宜的价格买到更多的基金份额; 其次,没有只跌不涨的股市,行情到来时兑现的收益更丰厚。 再举个栗子 2015年6月至2018年1月,上证50指数从3494点跌至1874点,然后又反弹至3176点。 上证50指数走势(2015/6/1-2018/1/31) 如果在这期间定投上证50指数,每月1000元,来算算收益。(注:将上证50指数模拟为基金进行测算,利用指数对定投的模拟不代表真实收益,也不作为对未来收益的保障。) 每月定投金额:1000元 定投期数:32期 投入成本:32000元 期末市值(9月30日):42782.92元 收益率:33.70% 盈利金额:10782.91元 虽然经历了一轮惨烈的下跌,指数还没有回到开始定投时的高点,但定投已经有了33.70%的收益。 更重要的是,由于已经定投了32期,积累了一定的本金,绝对收益更可观。 ——分割线—— 市场无法预测,选时难于上青天。 更何况在定投的世界里,看上去正确的选时不一定带来丰厚的回报,看上去糟糕的选时也可能有不错的结果。 归根结底,定投不是一锤子买卖,分批投资的模式决定了一开始投入的金额少,不用纠结于开始的时点。 定投是场持久战,决定我们定投最终收益的是3年、5年甚至更长时间之后的股市表现。请无视当前的市场涨跌,把眼光放长远。 不但不挑剔时点,还要与时间做朋友。如果你打算定投,尽早开始,“广积粮,高筑墙,缓称王”。 所以,请别再问“现在是定投的好时机吗?” [详情]

什么时候开始定投最好?答:现在!永远都是现在!
什么时候开始定投最好?答:现在!永远都是现在!

  什么时候开始定投最好?答:现在!永远都是现在! 来源:融通基金 种一棵树最好的时间是十年前,而后是现在。 从2015年6月至今,A股已经熊了三年多了,不论是钱包还是心理,投资A股的小伙伴都受伤不已。 对于还留恋股市的人来说,现在这样的行情,一把梭还真有点下不去手。于是,关心基金定投的人又多了起来。 那么,现在是定投的好时机吗? 答案是大写加粗的YES! 而且不管你什么时候提出这个问题,答案都是YES。 因为,定投开始的时间无需刻意选择。 真的?且听小通讲两个故事。 我抄到了底,却还是输了 小通的同事小付是创业板的铁杆粉丝,谈起创业板那是眉飞色舞,滔滔不绝。 2012年5月,融通创业板基金成立后不久。她就去做了一份融通创业板基金定投。她说,创业板就是今天你看不起,明天就高攀不上,定投要趁早! 在她的不断安利之下,7个月后,小通也做了一份融通创业板基金定投。 我清楚地记得,那是在2012年12月3日,当时的基金净值是0.8182元,差不多是在融通创业板净值的最低点。而小付开始定投时的净值是1.002元。 从那之后,我俩就开始了一场定投“马拉松”,每月坚持扣款,从未赎回。 时光荏苒,转眼都快四年了,期间经历了创业板的三年大牛市,也挨过了三年多的熊市。 现在,问一下聪明的你:抄到底的我,是不是比小付更赚钱呢? 由于我俩扣款的金额不同,这里就只比较收益率。 真相是这样滴: 不论是截止到2015年牛市高点,还是到今年9月1日,我的创业板基金定投收益都输给了小付。 注:定投扣款日期为每月第一个交易日,不考虑手续费,分红方式为红利转投 我当然不服气,又把我俩定投以来的收益率拉了出来,做了一张图,结果是这样滴: 蓝色是小付的定投收益率,红线是我的。从图中可以看到,除了刚开始定投的几个月,其他时间她的收益均在我之上! 后来,我想明白了这个道理: 定投是时段投资,而不是时点投资(单笔买入),选择了一个最低的时点开始定投,只代表这一期的投资成本最低,并不能保证整个定投周期的投资成本最低。 从第一张图中可以看到,虽然我开始定投的点位更低。但和小付比较起来,我晚做定投7个月,而这7个月融通创业板的净值一直处于下跌的趋势,我错过了更多低位买入的机会。 这7个月决定了我俩收益上的差距! 而小付的定投收益说明: 即使开始定投的点位较高,但也有可能后几笔定投扣款都在低点,这样定投的平均成本更低,待到后期市场上行、基金净值上涨,会获得更高的收益。 现在,小通再讲一个师兄的故事。 他不幸买在了顶,却笑到了最后 小通的这位师兄姓刘。在公司,刘师兄是个有故事的人。 2007年,刘师兄做了一份融通深证100指数基金的定投。 这本是一件极其平常的事。其时,基金定投十分火热,小通家的定投新开户数每天都是成百上千的。融通深证100指数基金也以60多万定投户数,被称为“定投第一基金”。 不寻常的是刘师兄开通定投的日子。 2007年10月16日。 对的,就是在这一天,上证指数攀上6124点的高峰。 也就是说,刘师兄非常“精准”地抄到了顶。 大约是2008年年初的某个时候,刘师兄一不小心,就向大家透露了这个秘密。 此后的一年多里,刘师兄就成为了那个“抄到顶的谁谁谁”,在不同场合,大家经常以各种夸张的表情表示“仰慕”。当然,也还有安慰的,或者劝他中止定投的。 刘师兄性格好,沉得住气,从来都只是笑笑。然后,默默地坚持着每月继续定投。 09年的五一长假后的某天,大家忽然聊到定投,又有人劝刘师兄断供。 只见刘师兄轻轻摇了一下头,慢悠悠地说,“不!我的定投赚钱了。” 大家都惊呆了。 要知道,当时上证指数才2500多点。而刘师兄是6214点开始的定投。 这不可能!小通当时的第一反应就是这四个字。 但回到办公室,小通一番测算后,不得不承认,刘师兄说的字字属实。 自此之后,又经历了两轮牛熊市,刘师兄的定投收益也起起落落,但他还是一直坚持着。 用他的话说,定投就是一种信仰。 注:除2007年10月16日外,其他月份均为第一个交易日扣款,不考虑手续费,分红方式为红利转投 截止最新2018年9月1日,又经历了三年多的熊市,刘师兄的定投仍旧有5.85%的收益。 如今,曾经的那个“抄到顶的谁谁谁”,已经变成了别人口中的“那个信定投教的人”。 有时,刘师兄还会不那么忠厚地挤兑一下那些在08年抄到半山腰的同事。 难道这就是传说中的“君子报仇,十年不晚”吗? 两个故事讲完了,小通想说的是: 在最低点开始定投,你的收益不一定更高; 在最高点开始定投,你也能赚到钱。 所以,开始定投的时间真的不用刻意去选择。 如果你坚持要选时的话,我们的建议是越早越好。 就!是!现!在! 最后,请不要问小通,这两个故事到底是不是真的。 [详情]

爸爸的礼物

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