定投学堂第二期

整个市场都在等2638点?股市中近七成行业板块创新低
整个市场都在等2638点?股市中近七成行业板块创新低

新浪财经|2018年09月17日  15:15
假如遇最坏情况:中国像日本一样逝去30年 定投有信心
假如遇最坏情况:中国像日本一样逝去30年 定投有信心

新浪财经|2018年09月17日  15:28

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作为有担当、有修养股民和基民 4招教你如何共克时艰
作为有担当、有修养股民和基民 4招教你如何共克时艰

  作为有担当、有修养的股民和基民,我们究竟该如何共克时艰? 来源:融通基金 相信很多小伙伴在朋友圈都看到下面这个帖子。 这个帖子又妥妥地贩卖了一把焦虑。 尤其是第1条,精准打击了股民和基民。 作为有担当、有修养的股民或者基民,困守愁城、坐以待毙当然不是我们的风格。 我们应该能够苦中作乐,敢与苦斗,敢于坚持,善于坚持。 只需4招。 1、沉迷吃鸡、痴迷追剧 先讲个故事,根据古希腊历史学家希罗多德的记载,三千年前的古国吕底亚(位于今土耳其西北部)曾遭遇过一次百年不遇的大饥荒。 为了抵御这场持续十多年之久的荒歉,愁眉不展的吕底亚人,竟然想出以玩游戏来应对大饥荒的主意。 吕底亚王国规定:所有人隔天吃饭。 吃饭的那天不玩游戏,第二天则不吃饭,专心玩游戏,以减轻人们对食物的欲望,转移注意力,淡化饥饿感。 著名的国际战略大师布热津斯基也曾提出过,解决社会贫富差距的方法是,给80%的人嘴里塞一个 “奶嘴”。 “奶嘴”的形式有两种:一种是发泄性娱乐,比如开放色情行业、鼓励暴力网络游戏、鼓动口水战;一种是满足性游戏,比如拍摄大量的肥皂剧和偶像剧,大量报道明星丑闻,播放很多真人秀等大众娱乐节目。这样一来,通过把令人陶醉的消遣娱乐及充满了感官刺激的产品堆满人们的生活,最终达到目的:占用人们大量时间,让其在不知不觉中丧失思考的能力。 最近《延禧攻略》、《如懿传》等宫斗剧热播,你看了吗? 第一招:忘记经济下行周期中的痛苦,不妨多看看宫斗剧、抗日神剧…… 2、为国消费,从我做起 市场上有啤酒销量萎缩经济必然低迷的看法。 理由是: 经济不景气时,企业要裁员,作为一家之主的男性没有心情约上狐朋狗友吹水狂饮,充其量也就一人买酒回家消愁,但在家中一般不会喝到能烂醉,于是啤酒销量大幅降低。 回到现实,我们已经发现有些可选消费品(一般包括汽车、家电、零售等)正在走弱。 据全国乘用车市场信息联席会的数据,2018年7月狭义乘用车零售157万辆,同比下滑5.5%,较6月份下滑幅度有所扩大,2018年1-7月累计销售1254万辆,同比下滑至2.7%。 究其原因,伴随2016年房地产“量价提升”,贷款余额总量已经达到历史高位,房贷月供大大挤出了居民家庭消费。 我们找来了Wind数据,2007年,居民的房贷收入比(购房贷款余额/居民可支配总收入)仅为38%。到了去年,居民的房贷收入比已经高达75%。 直接点,就是房贷太高,大家没钱买车了。所谓的隐形贫困人口越来越多了,“坐拥身价千万,只能过着月薪3000的生活”。 再来看家电上市公司老板电器,2018年上半年净利润6.6亿元,同比增长10.5%。中报一公布,中金公司就提出该公司的盈利低于预期,直接下调了公司盈利预测及目标价。 家纺上市公司富安娜2018年二季度业绩增速同样放缓,第二季度单季营收和归母净利润分别增长12.02%和10.99%,低于第一季度。 第二招:拿出“天下兴亡匹夫有责”的责任感,带着凭一己之力拉动中国经济的想象力,以爱国的名义消费吧。 3、多研究美女,以学习的态度 有观察者认为,当活色生香的女服务员随店可见,经济必陷困境,反之则显示经济兴旺。当你到处碰见美女服务员,便可考虑抛售股票。 观察家的解释是: 当经济红火,颇有点“资本”的女性很容易找到工作环境舒适即不属厌恶型行业的工作,诸如商品模特、推销员等。此外,男性经济宽裕后更容易“金屋藏娇”。 女人的“口红效应”同样可以参考: 当在经济不景气时,口红的销量反而会直线上升。 这是为什么呢? 人们认为,口红是一种比较廉价的消费品,在经济不景气的情况下,人们仍然会有强烈的消费欲望,所以会转而购买比较廉价的商品。口红作为一种“廉价的非必要之物”,可以对消费者起到一种“安慰”的作用。 我并没有号召你在经济不景气逢低讨个貌美如花的媳妇。 第三招:处处留心皆学问,美女是个好的研究样本。 4、老乡,别走 网友提供的15条共克时艰的注意事项,我基本赞同,但强烈反对第1条。 手里持有现金,这有点对不起辛辛苦苦搬砖挣来的钱。把钱储蓄在银行,是被动地将自己绑在历史车轮前行的车痕中碾压——因为通货膨胀吞噬着财富。 放在各种宝宝类的基金中,就目前而言,一年也有3%-4%的收益率。 但我认为,共克时艰的高阶版是考虑股票投资,尤其是在目前股市相对低迷时。 就在今年的伯克希尔股东大会上,巴菲特以二战时期的投资为例称: 1942年,美国在二战中境况最差的时候,你当时如果把这一万美金投入股市,你试想一下你现在应该会有多少钱?是5100万美金! 根据全世界最大的基金公司贝莱德给出的数据,如果在1997年买入股票基金,并且耐心持有到2017年,共计20年,虽然中间经历了3次重大的金融危机,但是20年下来,不仅能赚钱,而且平均每年的收益能达到7.68%。 我们从各种指标看到,目前市场处于相对底部(小通上周推送的文章《A股“见底”了吗?4个指标供参考》)。 但我们不知道底具体是多少点,也不知道底要磨多久。 我们也不做预测。正如巴菲特所言,“我们一直认为股市预测员的唯一价值是让算命先生看起来预测更准。” 既然猜不到底,我们就认怂,不要梭哈,一个有担当有修养的股民、基民要定投。 第四招:定投最喜欢慢慢熬底期了,磨底的时间越长,定投积攒的筹码就越多。有选股恐惧症的小伙伴们不妨选择指数基金来定投。 [详情]

新浪财经 | 2018年09月21日 13:42
市场动荡下跌时:建议做到心中有定投 眼里无净值
市场动荡下跌时:建议做到心中有定投 眼里无净值

  心中有定投,眼里无净值 来源:融通基金 一位股民因心脏病复发被送进了医院。 医生问其太太:“有没有带病人以前的心电图?” 太太赶紧掏出来递上。 大夫看了半天说:“你拿错了,这不是心电图,这是股市的K线图。” 股民抬起头回答:“我的心脏随大盘的涨跌而起伏,这才是我最准确的心电图啊。” 虽是段子,但也形象地描绘出很多投资者的心态。 市场连续两个交易日大跌(上证综指跌5.53%,创业板指跌7.67%),前段时间刚做了定投的小伙伴,眼看着自己定投的基金的净值接连下跌,不免也慌了神。收盘后,小通在微信后台看到不少小伙伴留言求安慰。 小通的建议是:心中有定投,眼里无净值。 为什么?难道基金净值不重要吗? 我们都知道,基金资产等于“赎回日净值”乘以“累计份额”。也就是说,赎回日净值的高低直接关系到拿到手的钱有多少。 所以,如果你明天就要赎回,今天的基金净值当然重要。 但如果你在未来一两年都没有赎回计划,那么,今天的净值就无足轻重了。 对于刚刚开通一份长期定投的小伙伴,今天的基金净值就更无所谓了。 小伙伴们都知道,基金定投是一种长期理财工具,通常来讲,一份定投需要坚持的时间短则5-8年,长则二、三十年。以十年计,假设每年250个交易日,也就是说,定投的基金将会公布2500次净值,但真正起决定作用的净值却只有一次:赎回日的净值。 如果在这2500个交易日中,天天盯着净值看,不但无益,而且有害。因为,很多人在市场下跌时由于恐惧而终止定投,半途而废。 而市场处于低迷之际,却正是积累低成本基金份额的好时机。 如果你实在忍不住要看净值。那么就记住,在定投的前半程,如果基金净值下跌,你应该感到高兴。 因为,历史数据告诉我们:没有只跌不涨的股市。在市场低迷时坚持定投,可以有效地摊薄投资成本。待市场反弹后,你的定投帐户也将很快扭亏为盈。 这就是股市牛熊更替,为我们描绘出的微笑曲线。 第一次微笑曲线: 2001年6月27日(2237点)—2004年4月1日(1758点) 定投扣款时长:34个月 定投收益率:10.48% 期间指数涨跌幅:-21.41% 第二次微笑曲线: 2004年4月1日(1758点)-2007年10月16日(6124点) 定投扣款时长:44个月 定投收益率:272.49% 期间指数涨跌幅:248.35% 第三次微笑曲线: 2007年10月16日(6124点)—2009年8月4日(3478点) 定投扣款时长:22个月 定投收益率:23% 期间指数涨跌幅:-43.21% 第四次微笑曲线: 2009年8月4日(3478点)—2015年6月12日(5178点) 定投扣款时长:70个月 定投收益率:107.6% 期间指数涨跌幅:48.88% 因此,选择基金定投的小伙伴们,不妨试着减少关注净值每天的变化。 正如农夫绝不会在播种之后隔几天就把它们挖出来看看长得怎么样,他们会让谷物慢慢发芽、生长。 PS:对于定投已经坚持了较长时间,到了自己计划的定投周期中后期的小伙伴,由于已经积累了大量的基金份额,就需要关注基金净值了,在收益率达到预期后考虑赎回,避免由于市场波动而让定投收益做了过山车。 数据来源:wind [详情]

新浪财经 | 2018年09月21日 13:35
坚持定投的人 需要有毅力、远见、执行力等不同之处
新浪财经 | 2018年09月20日 13:51
股民和股神的差距 3张图说明"熊市能撑住的时间更长"
股民和股神的差距 3张图说明

  股民和股神的差距,三张图说明白 来源:融通基金 近来A股跌跌不休,一组数据让股民泛起阵阵心酸: 数据来源:wind 金融危机已经过去10年了,全球股市都涨了,只有上证指数还在原地踏步。十年一觉A股梦,醒来还是亏损人。 看到这儿,很容易得出一个结论:珍爱生命,远离中国股市。 中国股市真的不行吗? 事实并非如此。 首先,上证指数≠股市,上证指数≠股市,上证指数≠股市,重要的事情说三遍。 上证指数反映的只是在上交所上市的1476只个股的表现,更确切地说,是其中大市值个股的表现。这个问题我们之前有写过《“股灾”三周年丨我们都被这个指数骗了》,这里不赘述。 若以覆盖了95%的A股市值、最能代表A股整体情况的中证全指(000985)来看, 数据来源:wind 过去十年中证全指的表现超过了港股恒生指数、英国富时指数,和韩国股指涨幅相当。 指数代表整体,个股的表现又怎么样呢? 根据wind数据显示,2008年8月6日,两市共有1558只个股。 2008年8月6日至2018年8月6日,1145只上涨,413只下跌,552只涨幅超100%, 过去十年,近四分之三的股票是涨的,三分之一的股票涨幅超过100%。 是不是与你想的不太一样? 如果你按2008年8月6日的收盘价把这1558只个股各买1万元,到了2018年8月6日,收益率是多少呢? 117.39%,年化收益率8.07%。 已经接近美股道琼斯指数这10年的涨幅了(118.79%)! 中国股市好像并没有很差。 对中国股市怨声载道的,除了股民,还有基民。 那我们再来看看基金的表现。 根据wind数据显示,2008年8月6日,全市场共有262只偏股型基金。 2008年8月6日至2018年8月6日,241只正收益,78只收益率超100%,平均收益率77.89%,年化5.93%。 过去十年,92%的偏股基金都是赚钱的,30%的基金收益率翻倍。 看来中国股市并不是不行,过去十年,不论是股票还是基金,虽然跑不赢一线城市的房价,但是跑赢了通胀,跑赢了存款利息,也能跑赢了理财产品。 但大多数人愿意选择相信上证指数描述了真实情况,因为他们没赚到钱,甚至是亏钱的。 到底是谁不行? 问题出在哪呢? 有两张图很能说明问题。 第一张图,是沪深两市成交量和上证指数的走势对比。 第二张图,是全市场偏股型基金份额变化和上证指数的走势对比。 用一句话就能概括这两张图:人贪我也贪,人怂我更怂。 谁的问题,一目了然吧? 为什么很少听到炒股的人说“不怪股市,是我自己水平不行”呢? 因为“将成功归功于自己,将失败归因于他人”会让我们感觉好一些,心理学上称之为“自利偏误”。 赚钱了,沾沾自喜;亏钱了,就把锅甩给股市。因为这样会让我们觉得好过一些…… 人性如此。 然而,嘴上可以不承认,但实际行动真的要改改了,不要重蹈覆辙。 过去十年的经验教训还不够么?熊市的时候不敢抓住机会,难道要等到5000点么? 熊市才是更好的朋友 现在祭出第三张图: 黄线是标普500指数走势,黑色柱是巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司持有的现金数量。 可以看到,在2008年金融危机、股市暴跌之时,伯克希尔的现金持续大幅减少。 对此,巴菲特在2009年的致股东信中是这样说的: 2008年初,我们拥有443 亿美元的现金资产,在 2009 年,我们的现金减少到了 306 亿美元 (其中 80 亿用于 BNSF 采购),我们在过去两年已经用了很多钱。 那是一个理想的投资时期:恐慌的氛围是投资最好的朋友。 那些只在评论者乐观的时候投资的人,最后付出了昂贵的价格。 最后,在投资中起作用的是你对所花的成本以及这个业务在随后的十年或二十年的盈利,尽管只是在股市上买入一小部分。 熊市里的我就像一个好色的小伙子,来到了女儿国,买股票的大好机会到了。 ——巴菲特 股神诚不欺我也! 虽然人人都爱牛市,但也许熊市才是更好的朋友。 投资就是这么逆人性。 如果你有在熊市中挑出优秀公司的能力,最好不过;如果没有,那就按照巴菲特的建议买只指数基金;如果你不敢一把梭,那就定投。 投资者的大部分钱实际上是在熊市中赚到的,只是当时并没有意识到而已。 ——雪拜•科伦•戴维斯(美国传奇投资人,戴维斯双击的那个戴维斯) 熊市或许比你我能撑住的时间更长 熊市并不可怕,它只是为下一轮牛市积蓄力量。牛熊交替,循环往复。 可怕的是熊市的漫长,还有那种绝望的感觉,周围的一切信息让人看不到希望。 有人肯定想,既然熊市是漫长的,我可以先离开市场,等牛市起步时再进来,这不是很完美吗? A股中最多的就是这类投资者吧,觉得自己比绝大多数投资者更聪明。 而历史经验表明,这类投资者: 1、可能会在熊市见底前离场了,少挨了最后一刀; 2、无缘参加接下来的牛市,只有市场大涨后,他们才能恢复信心,追高买入…… 3、开始下一个轮回。 伟大的经济学家凯恩斯有句名言: “市场持续非理性的时间总会比你能撑住的时间更长。” 这就是说,市场的熊市比你我能撑住的时间更长,当你快撑不住即将割肉时,请把凯恩斯的这句名言默念三遍。 [详情]

新浪财经 | 2018年09月20日 13:45
对不起 我想告诉你:定投成为千万富翁是个谎言
对不起 我想告诉你:定投成为千万富翁是个谎言

  对不起,我想告诉你:定投成为千万富翁是个谎言! 来源:融通基金 每月定投1000元,以美国标普500指数过去25年12%的年化收益率计算,20年后你就可以轻松地成为百万富翁!“ 这是06、07年,风靡一时的定投宣传口号。当年,很多人因为这句话做了定投。 那个时候,100万可以全款买到深圳关内一套100平米三房(均价9000元)。如果你有100万,可能在北上广深称不上有钱,但在国内其他城市绝对是妥妥的富翁。 时钟拨回到现在,2016年。 同样是在深圳,100万却还不够一套70平米两房的首付(均价5万)。不论在国内哪个城市,现在的100万都很难称为富翁。 于是,加了一个零,这个口号悄悄地变成了: “定投20年,你也将是千万富翁!” 且慢动心。 这句话很可能只是一个谎言。因为它遮遮掩掩,没说清楚。 那真相是啥呢?别着急,往下看: 和10年前的宣传口号相比,“定投20年,人人都是千万富翁!”少了两个要素:收益率和每月定投金额。 首先来看收益率 10年前的宣传口号里假定的收益率是:美国标普500指数年化收益率12%。 这个12%是怎么来的呢? 可以这样理解:它是从1982年一次性投资标普500指数,截止2006年,共计25年投资的年化收益率。 看出问题了吧:这个12%是在期初一次性投资指数的收益率,而定投是按月分批投资,所以这个收益率并不是定投的收益率。 那定投收益率是多少呢?小通测算了一下,1982年至2006年期间定投标普500指数的累计收益率为273.85%,年化收益率为5.42%! 这是美股,那我们A股的定投收益呢? 如果将上证指数模拟成基金,从1991年开始定投,几轮牛熊下来,截止2015年末,正好也是25年。定投累计收益率为250.18%。年化收益率5.15%。 其次再看每月定投金额 按照5.15%的年化收益率计算,定投20年后要达到1000万,从现在开始,每个月你的定投扣款金额应该是: 1.53万元!!! 对这个金额没有概念的小伙伴,先脑补一个数据: 根据智联招聘发布的报告,2015年四季度,全国平均薪酬排名前三的城市分别是北京(9227元)、上海(8664元)、深圳(7728元)。 因此,现如今每个月能拿出1.53万这么多闲钱来定投,百分百已经是高薪阶层,多半已经是千万身家了。 但如果每个月拿不出这么多钱来做定投,还是…… 再说了,1000万即使在现在算是富翁,20年后呢? 我们再来做一个简单的计算。 Wind数据显示,1991年至2015年我国的年均通货膨胀率为4.43%。假设未来20年保持这一通胀水平,1000万在20年后的价值(购买力)仅相当于现在的 404万! 400万的身家,小康?中产?无论是啥,离大家心目中的富豪都差N个等量级。 左边一耳光,右边一耳光。 奔富豪之梦去做定投的小伙伴,醒醒吧。 定投不能让你成为富豪。 岂止是定投,对于普通的投资者而言,通过证券投资成为富豪的概率可能只比中彩票大那么一丢丢。 可是那又有什么关系呢? 我们做投资的目的,无非是让财富增值,进而实现短中长期各种生活目标。对于绝大多数普通人而言,有两点尤为重要: ① 战胜通货膨胀 ② 为子女教育和个人养老做好财务安排 基金定投正好可以做到这两点。 上面我们也提到了,从1991年开始定投截止2015年末,定投年均收益率5.15%。而同期的年均通货膨胀率是4.43%。 很明显,做定投可以战胜通胀。假以时日,定投累计的资产也可以补充子女的教育经费或者自己的养老金。 最后,为了安抚富豪梦破灭的小伙伴们,不妨干了这碗鸡汤: 不论是过去、现在还是将来, 不论是百分之一、千分之一还是万分之一, 富豪永远都只是金字塔尖的少数人, 安稳、富足的生活才是我们追求的目标。 而对于仍怀有富豪梦的小伙伴,祝愿你梦想成真。 [详情]

新浪财经 | 2018年09月20日 13:32
定投有个悖论很多人解不开 原因在于人性厌恶损失
定投有个悖论很多人解不开 原因在于人性厌恶损失

  定投有个悖论,很多人解不开 来源:融通基金 绝大多数人都是因为赚钱了, 才有坚持定投的动力; 而事实上, 定投长时间不赚钱甚至亏钱, 才能以较低的成本, 买到更多的份额,让收益更高。 如果你嫌文字不够具体, 我们再举个例子: 基金A、基金B的净值走势如下 上图净值表现均非真实数据,仅为说明示意所用 如果你定投了基金A, 那么在整个定投期间你一直是赚钱的; 如果你定投了基金B, 则一直亏损,到最后才赚钱; 然而,最后定投收益更高的却是基金B。 本数据依据上述净值图表计算,仅为说明示意所用,不代表真实成本亦不作为未来业绩的保证。 这是一个定投的悖论, 很多人解不开。 实际上,大多数定投的人 都会遇到类似基金B这样的情形。 因为牛短熊长的市场 和追涨杀跌的人性, 定投常常开始在一个相对的高点。 数据来源:基金业协会 于是,很多人倒在了这个悖论前, 带着亏钱的怨念,与定投分道扬镳… 做定投这么多年, 这样的例子见了太多, 真挺可惜的。 为什么解不开这个悖论? 原因就在于 人性厌恶损失、恐惧未知。 亏钱的滋味不好受,更关键的是, 这个亏损的持续时间是未知的, 1年、2年?还是3年、5年? 没有答案, 因为市场无法预测。 但是我们还是可以 通过历史数据找到一些线索 ——在A股做定投,到底要忍受多久的亏损? 从最高点开始的定投,应该是所有定投中最“惨”的一种,“被套”的时间也应该是最长的,那我们就来看看从最高点开始定投,要亏多久? 我们将上证指数模拟为基金来定投。 选取了上证指数历史上的6个高点—— 上证指数历史收盘点位 数据来源:Wind 从这6个高点开始定投, 需要忍受的亏损时长最长为938天, 大约是2年半。 注:将上证指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投。使用历史数据对基金定投业务的模拟不代表真实收益,亦不作为未来收益的保证。 因此,如果以上述上证指数的定投模式为例,在A股做定投最长要忍受2年半的亏损。 当然,这只是模拟上证指数定投得出的结论,你的定投可能亏损时间更短,也可能更长。但是这个时间并不重要。 重要的是这两点: 1、对定投亏损要有心理预期,做好持久战的准备; 2、要有信心。不论当时跌得多么惨,时间不会辜负坚持定投的人。 以下内容均摘自《股市长线法宝》原文,不代表融通基金的观点,融通基金不对相关内容的真实性负责。 有史以来最好的10本投资书之一、《股市长线法宝》的开篇讲了这么一个故事: 1929年夏天,一位名叫萨缪尔•克劳瑟的新闻记者采访了当时通用汽车公司的高级财务主管约翰•雷克伯。雷克伯讲了一个比较大胆的观点:每个人都应该成为富翁。 在这次采访中,雷克伯宣称美国正处在工业大发展的初始阶段。他相信投资者只需要每个月花15美元购买优质普通股,在未来的20年里,投资者的财富有望稳步增长至80000美元。也就是说,年回报率达24%。 这样的高回报率是前所未有的。但在1920年代的大牛市狂热氛围中,几乎没有人怀疑这种言论。股市的繁荣刺激着数百万投资者把他们的积蓄投入股市以期在短期内迅速获利。 1929年9月3日,也就是雷克伯的观点发表不久之后,道琼斯指数达到了381.17点的历史新高。 然而,7周以后,美国股市开始崩盘。在接下来的34个月,股市发生了前所未有的暴跌:到1932年7月8日,道琼斯指数跌至40.60点,期间跌幅达到89.35%! 道琼斯指数走势 1929年6月至1932年7月 数百万投资者的毕生积蓄付之东流,成千上万的借钱投资股票的投资客无奈宣告破产。美国陷入了历史上最严重的经济萧条期。 在此后的几年中,雷克伯遭到了无情的嘲讽和抨击,甚至有议员说,雷克伯应该为他鼓励普通民众在市场顶部买入股票而遭受股市崩盘的损失承担责任。 直到1992年,《福布斯》杂志在一篇股市历史周期回顾的文章中,还把雷克伯描述为“大众幻想与群体性疯狂”的典范。 雷克伯真的错了么? 我们来看看数据: 如果一个投资者在1929年按照雷克伯的建议,每个月坚持购买15美元优质普通股, 到1949年,累计资金将达到9000美元,年化收益率7.86%,高出当时债券收益率两倍以上。 到1959年,累计资金将超过60000美元,年化收益率也上涨到12.72%。尽管没有雷克伯预测的那么高,但也是同期债券收益率的8倍,同期国库券收益率的9倍。 市场最近跌跌不休,定投账户的亏损再度扩大,对亏损的厌恶和对未知的恐惧也在不断发酵… 希望你不要倒在定投悖论前,坚持住。 [详情]

新浪财经 | 2018年09月20日 13:28
定投是较为有效策略 A股和美股的差距可能没那么大
定投是较为有效策略 A股和美股的差距可能没那么大

  如果定投的话,A股和美股的差距可能没那么大 来源:融通基金 特朗普推特 一顿操作猛如虎,亏得像个二百五; 今晚面条没有卤,全赖美国特朗普。 看着满屏的护眼色,股民老王即兴赋诗一首,感觉自己有点悲壮。 中美贸易战,最先倒下的是A股。 没有比较就没有伤害,更让股民受伤的是,美股还在不断创新高。 3月22日特朗普签署针对中国贸易的总统备忘录、开启贸易战后,上证指数从3200点跌到2700点,而标普500指数则从2600点涨至2850点。 3月22日中美贸易战开始后两国主要指数走势 数据来源:wind 截止时间20180816 还有一组数据更让A股股民心塞: 如果把时间拉长到近10年,从2008年8月至20180816,上证指数从2700点回到了2700点,原地踏步; 而美股则经历了历史上最长的一轮牛市(2009年3月至20180816),标普500指数从1200点涨到了2850点。 2008年8月至今中美主要指数走势 数据来源:wind 截止时间20180816 十年一觉A股梦,醒来还是亏损人。 过去十年,美股的表现甩开A股十几条街。如果定投的话,又会怎么样呢? 2008年8月至今中美主要指数走势及定投收益 数据来源:wind 截止时间20180816 深黄色线代表标普500指数收益率; 浅黄色线代表定投标普500指数的收益率; 深蓝色线代表上证指数收益率; 浅蓝色线代表定投上证指数的收益率。 数据区间为2008年8月1日至2018年8月16日 注:将上证指数、标普500指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投,从2008年8月定投至2018年8月。上图使用历史数据对基金定投业务的模拟仅为说明示意所用,不代表真实成本与收益,亦不作为未来收益的保证。 看上去好像和指数收益率差别不大,定投标普500的收益率也在定投上证指数之上。 但仔细看看,有三个比较有趣的地方—— 1、对于上证指数而言,定投的收益(浅蓝色线)几乎始终位于一次性投资(深蓝色)之上; 而对于标普500,定投的收益(浅黄色线)在近60%时间超过了一次性投资(深黄色线)。 定投是较为有效的投资策略,尤其是在波动较大的A股。 2、2015年4月7日,定投上证指数的收益率超越了标普500指数(63.05% vs 59.33%)。 从定投起始日至2015年4月7日,上证指数上涨了41.39%,而标普500指数已经涨了64.75%。 即使定投标的的表现不尽人意,但在类似A股的这种波动较大的市场中,坚持定投依然有逆袭的机会。 3、过去十年,定投上证指数取得过定投标普500指数至今未曾达到的高收益率。 具体一点说: 在过去这十年中,标普500指数一路上涨,定投收益率的最高点出现在2018年1月26日,94.25%; 而上证指数大幅波动,曾经有16个交易日的定投收益率超过了94.25%,定投收益率最高点出现在2015年6月12日,110.20%。 定投需要止盈。(定投上证指数在最高点有110%左右的收益率,但如果不止盈,到2018年8月16日则缩水为2.39%) 过去10年,A股和美股的差距让股民绝望,但坚持定投、适时止盈的人依然可能逆袭; 当前时点,美股率创新高,A股跌跌不休。然而,股市周期如同四季更替,美股不会一直涨,A股也不会一直跌。 投资者的圣经,格雷厄姆的《证券分析》开篇有一句话: 现在已然衰朽者,将来可能重放异彩; 如今备受青睐者,未来却可能日渐衰败。 ——贺拉斯《诗艺》 如果定投的话,更应该选择谁呢? [详情]

新浪财经 | 2018年09月18日 12:01
只有用定投指数基金来抄底 才配得上在恐惧时贪婪
只有用定投指数基金来抄底 才配得上在恐惧时贪婪

  只有用定投,才配得上在恐惧时贪婪 来源:融通基金 “别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪。” 90%的股民听过这句话, 60%的人知道这句话是股神巴菲特说的, 但可能只有不到10%的人,了解这句话是巴菲特在什么情况下说的。 回到2008年9月,次贷危机进入高潮。 9月15日,雷曼兄弟宣布破产,当天道琼斯指数暴跌504点(4.42%); 9月16日,美联储宣布出手救助美国保险巨头AIG; 9月17日,道琼斯指数再度暴跌了449点(4.06%); 9月26日,Washington Mutual和Wachovia这两家美国银行宣布倒闭; 9月29日,保尔森和伯南克援救美国银行的注资计划被美国议会否决。当天道琼斯指数大跌777点(6.98%),创有史以来最大单日跌幅; 10月2日至10月10日,道琼斯指数7个交易日跌去21.97%; 10月15日,道琼斯指数叕暴跌733点(-7.87%),再度刷新单日跌幅记录…… 看看那时候的美股有多惨: 道琼斯工业指数(2008/9/15-2008/10/15) 数据来源:wind 就在美股哀鸿遍野、人心惶惶之时,股神站了出来。 10月16日,巴菲特在《纽约时报》上发表了一篇文章——《我正在买入美国》(Buy American. I AM.),内容实在太经典了,这里奉上全文翻译: 无论美国还是世界其他地方,金融市场都是一片混乱。更糟糕的是,金融系统的问题已渗透到实体经济中,并且呈现出井喷式发展。短期内,美国失业率将继续上升,商业活动停滞不前,而媒体的头条也令人心惊胆颤。 所以,我正在购买美国股票。我说的是我的个人投资账户。在此之前,该账户中全都是美国国债。如果股票价格继续诱人,我的这个账户很快就会满仓。 为什么? 很简单,当别人贪婪时,你需要害怕。当别人恐惧时,你需要贪婪。 现在,所有人,包括那些投资界的老司机都很恐惧。当然,那些带有高杠杆的或者竞争力不强的公司确实应该恐惧。但是,对于我们这个国家这么多优秀公司的前景产生恐惧是荒唐的。这些公司的盈利在短期会受影响,但是从今天开始的5年,10年和20年后,很多公司会报出创纪录的利润。 我需要强调一点:我无法预测股市的短期走向。如果你问我一个月,或者一年后股市往哪里走,我根本不知道。但是有一点是肯定的,股市在经济和市场信心真正复苏以前,会有大幅度上涨。因此,如果你想等到知更鸟报春,那春天就快结束了。 回顾一下历史: 在美国经济大萧条时期,道琼斯指数在1932年7月8日跌到历史最低的41点。在接下来的一年中,美国经济持续低迷,一直到1933年3月罗斯福当选成为总统后才开始复苏。但是那时候,股市已经上涨了30%。 在二战时期,美国股市在1942年4月达到底部,那时候盟军和轴心国谁能取得战争的胜利还很难说。1980年代,购买股票最好的时机是滞涨最严重的时候。简而言之,坏消息是投资者的好朋友:它让你能够以低价购买美国的未来。 长期而言,股市整体是向上的。20世纪,美国经历了2次世界大战、代价高昂的军事冲突、大萧条、十余次经济衰退和金融危机、石油危机、流行疾病和总统因丑闻而下台等事件,但道指却从66点涨到了11497点。 你可能觉得,任何一个投资者在20世纪这个大牛市中都不可能亏钱。但却有很多投资者确实亏钱了。那些不幸的投资者在自我感觉良好时买入股票,在新闻报道唬人时卖出股票。 今天,那些平仓握有现金的投资者感到最安心,他们错了。他们选择了一个非常糟糕的资产。从长期来看,现金会不断被通胀侵蚀而贬值。事实上,政府为了应对目前的危机,很有可能会采取偏通胀的财政措施,这样会使现金的贬值速度加快。 在接下来的10年,股票的回报几乎肯定会超过现金,而且会超过一大截。那些等待更好时机入场的投资者,他们忘了冰球明星韦恩•格雷茨基(Wayne Gretzky)的忠告:“我总是滑向冰球运动的方向,而不是等冰球到位再追。” 我不喜欢对股市进行预测,我再次强调,我对股市的短期行情一无所知。我看到一家开在空荡荡银行大楼里的餐馆打出的广告:“从前你的钱在这里,今天你的嘴在这里。” 但今天,我的钱和嘴巴都在股市里。(全文完) 在那个时候说出这些话,需要何等的勇气和智慧啊! 十年后的今天,美股走出了有史以来最长的牛市,事实印证了巴菲特的预言。 道琼斯工业指数(2008/10/16-2018/8/29) 数据来源:wind 看到这儿,部分A股股民表示不服: 然而,真相在此: 上证指数走势与成交量 数据来源:wind 上证指数从2008年10月16日至今涨幅为45%,期间最高涨幅达171%(道琼斯指数2008年10月16日至今涨幅为191%)。 还有些股民表示: 是啊,即使是走出十年长牛的美股,从2008年10月16日至今,还有20%的个股是下跌的,更不用提期间退市的那些股票了。 所以,切勿幻想一把就能抄到底,你不知道到底哪些股票贵哪些股票便宜,你也不知道市场整体还会不会更便宜。 所以,你要定投,所以你要定投指数。定投指数无需选股,定投指数无需择时。 用定投指数基金来抄底,是完全可以套用“别人恐惧时我贪婪”这句话的。 哪怕指数走了个U型底,哪怕指数走到地老天荒才爬回原点,只要你坚持,定投也能让你赚钱。 2001年以来上证指数已走出4次微笑曲线 注:将上证指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投。上图使用历史数据对基金定投业务的模拟仅为说明示意所用,不代表真实成本与收益,亦不作为未来收益的保证。 [详情]

新浪财经 | 2018年09月18日 11:56
假如遇最坏情况:中国像日本一样逝去30年 定投有信心
假如遇最坏情况:中国像日本一样逝去30年 定投有信心

  假如出现最坏的情况,中国像日本一样逝去30年,定投会怎样? 来源:融通基金 我安利定投已三年有余,但最近受到了一波新的挑战。 好友小武不仅质疑我的专业水平,还质疑微笑曲线。 熟悉定投的小伙伴们都知道微笑曲线的: 小武和我Battle的点在于: 定投分散建仓成本的道理是懂的,但是微笑曲线存疑。 因为微信曲线有个前提:未来市场会涨。 但未来市场会不会涨,不好说。 于是,我拿出过去20几年上证指数的走势,股市涨涨跌跌的,曲线微笑了好几次: 上证指数走势(19901219-20180907) 数据来源:wind 然后我以马克•吐温的那句“历史不会简单的重复,但总是压着相同的韵脚”来结束了第一次交锋。 紧接着小武给我戴了个大帽子,说我犯了历史经验主义错误: 过去A股是跌跌涨涨,甚至7年一次牛熊更迭。 但这并不代表着,我们有生之年能看到A股能走出上扬的曲线。 比如,毛衣站继续打下去,万一,我们出现最坏的情况,中国和日本一样经历逝去的30年,我们把钱放在股市,岂不是有去无回。 小武当即掏出交易软件,给我摆出了日经225指数的走势: 假如你从1989年12月29日的38957.44点开始定投,坚持了快30年,到现在日经225收盘价22264.11点,你能笑得出来吗? 数据最具说服力。 于是,我就测算在日经225指数的最高点定投,然后会怎样。 图最直观: 注:将日经225模拟为基金进行测算,每期扣款金额为1000元,首期扣款日为1989年12月29日,定投截止日为2018年8月31日,期间每月1号为定投扣款日,定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1。计算区间平均年化收益率为1.64%。利用指数对定投的模拟不代表真实收益,也不作为对未来收益的保障。 从图中我们可以看到,1989年12月29日最高点开始定投,定投首次实现正收益是在1996年1月5日,至此: 定投已经扣款74期,共计74000,定投收益为0.17%, 定投本金及收益共74127元。 接下来的1996年6月26日,日经225指数为22666.8点,此时,定投投入金额为7.9w,本金及收益为8.66w,定投的收益率为9.67%。 你可能会觉得,定投了7年多,定投收益率为9.67%,这一收益率并不理想。 这里我要补充2点: 其一,我们直接拿 本金及收益/本金 计算出来的收益率是低于真实的收益率的。 因为定投投入金额7.9w不是一次性在1989年12月29日投入的,而是在这7年多按月分批投入的,也就是说,这7.9w的本金的使用时间并没有7年多(大约只有一半)。而货币本身是有时间价值的,定投的真实收益率要比账面上的高。具体关于收益率的介绍可参考(《你可能低估了定投的收益率...》)。 其二,定投期间日经225指数下跌41.82%。 如果在定投取得正收益时,一直没有赎回,也没有暂停定投,直至到今年8月31日,结果会怎么样呢?我们来看结果: 本金投入:34.50w 本金及收益:54.96w 定投收益:59.30% 这是坚持近乎29年定投的成绩单。 这个结果到底怎样?我补充3点: 其一,定投期间日经225指数下跌41.31%; 其二,定投收益率跑赢了通货膨胀率。1989年-2016年,日本通货膨胀率为15%。 数据来源:wind 其三,定投收益率轻松跑赢房价。 总所周知,日本房价经历了泡沫破灭,30年了房价仍不足高点的一半。 备注:数据区间为1989年-2017年 最后,我向小武总结陈词: 日本的确是经历了逝去的30年,经济、股市都很惨。 回到国内,我们也会像日本一样,元气大伤30年吗?A股也会一熊熊30年吗? 即使真的像日本股市熊了30年,像上述方式定投日经225仍旧能大幅跑赢通货膨胀。 不管小武怎么想,但我对跌到2700点下方的A股和定投是有信心的。   22 [详情]

新浪财经 | 2018年09月17日 15:28
整个市场都在等2638点?股市中近七成行业板块创新低
整个市场都在等2638点?股市中近七成行业板块创新低

  都在等2638点?股市早就创新低了! 来源:融通基金 大盘跌破2638点好像成了一个信号,有些人等着它抄底,有些人等着它割肉。大盘跌破2638点好像成了一个信号,有些人等着它抄底,有些人等着它割肉。 就像在2015年牛市大盘站上5000点的时候,很多人都盼着6124点。就像在2015年牛市大盘站上5000点的时候,很多人都盼着6124点。 对于大多数股民来说,大盘(上证指数)就代表着股市。他们用大盘的点位作为投资参照: 大盘没有创新高,就说明还有上涨空间; 大盘没有创新低,就表示股市还没跌到位。 但是这个参照物找错了。 还记得在2015年6月10日,我们写了一篇《还在苦等6124点?A股早就创新高啦!》: 深市各种指数、沪市中小盘指数、更能代表A股整体的中证全指,早就超过了2007年的牛市高点,创了历史新高。 数据来源:wind 那时苦等6124点的股民,都被上证指数“骗”了。 有意思的是,如今的情况,好像是当时的映射—— 上证指数离2638点还有一步之遥,但你再看看这些指数: 这些指数早就跌破了大盘2638点时的低点,创了2015年股灾以来的新低。 ★覆盖A股95%以上市值、最能代表A股整体的中证全指,在2018年7月4日就创了股灾以来新。 ★中证1000、创业板指、中证500较当时的低点又分别跌去了30.20%、26.64%、10.44%。 然而,创了2015年股灾以来新低的还远不止这些…… 近七成行业板块创新低 申万28个一级行业中,有19个行业已经跌破了大盘2638点时的低点,创了新低。 75%的个股创新低 我们统计了大盘2638点当天(2016年1月27日)有交易的2800只个股,其中2100只已经创出了新低。 其中58.32%的个股较2638点时跌幅超过20%。 整体估值创新低 我们用中证全指的市盈率代表A股整体的估值水平。 大盘2638点时,中证全指市盈率为17.4倍,而在今年4月23日,中证全指市盈率就跌破了这一水平。 数据来源:wind 数据截止日期:20180912 截止9月12日,中证全指市盈率为13.69倍,接近了2008年的1664大底时的估值水平。 成交量创新低 9月12日,两市成交量仅2176.27亿元,创下了除2016年1月7日熔断外的股灾以来新低。 注:2016年1月7日因为熔断只交易了28分钟,两市成交量1874.67亿元,是最低的一天。 换手率创新低 9月12日,A股整体换手率仅为0.4619%,创下了除熔断日外的股灾以来新低。 注:2016年1月7日A股整体换手率为0.4022% 股票型基金平均发行份额创新低 股市低迷,股票型基金的发行愈发艰难。 2018年8月,全市场共成立4只股票型基金,总共募集了2.96亿元,平均募集规模仅0.74亿元,创下了1998年以来的历史新低。 ——分割线—— 统计这些数据,并不是想说如今股市已经见底了,只是提醒大家不要再被大盘“骗”了。 都2018年了,个股都3500多只了,主流宽基指数也有20多个,还盯着上证指数,真的有点out了。 [详情]

新浪财经 | 2018年09月17日 15:15
作为有担当、有修养股民和基民 4招教你如何共克时艰
作为有担当、有修养股民和基民 4招教你如何共克时艰

  作为有担当、有修养的股民和基民,我们究竟该如何共克时艰? 来源:融通基金 相信很多小伙伴在朋友圈都看到下面这个帖子。 这个帖子又妥妥地贩卖了一把焦虑。 尤其是第1条,精准打击了股民和基民。 作为有担当、有修养的股民或者基民,困守愁城、坐以待毙当然不是我们的风格。 我们应该能够苦中作乐,敢与苦斗,敢于坚持,善于坚持。 只需4招。 1、沉迷吃鸡、痴迷追剧 先讲个故事,根据古希腊历史学家希罗多德的记载,三千年前的古国吕底亚(位于今土耳其西北部)曾遭遇过一次百年不遇的大饥荒。 为了抵御这场持续十多年之久的荒歉,愁眉不展的吕底亚人,竟然想出以玩游戏来应对大饥荒的主意。 吕底亚王国规定:所有人隔天吃饭。 吃饭的那天不玩游戏,第二天则不吃饭,专心玩游戏,以减轻人们对食物的欲望,转移注意力,淡化饥饿感。 著名的国际战略大师布热津斯基也曾提出过,解决社会贫富差距的方法是,给80%的人嘴里塞一个 “奶嘴”。 “奶嘴”的形式有两种:一种是发泄性娱乐,比如开放色情行业、鼓励暴力网络游戏、鼓动口水战;一种是满足性游戏,比如拍摄大量的肥皂剧和偶像剧,大量报道明星丑闻,播放很多真人秀等大众娱乐节目。这样一来,通过把令人陶醉的消遣娱乐及充满了感官刺激的产品堆满人们的生活,最终达到目的:占用人们大量时间,让其在不知不觉中丧失思考的能力。 最近《延禧攻略》、《如懿传》等宫斗剧热播,你看了吗? 第一招:忘记经济下行周期中的痛苦,不妨多看看宫斗剧、抗日神剧…… 2、为国消费,从我做起 市场上有啤酒销量萎缩经济必然低迷的看法。 理由是: 经济不景气时,企业要裁员,作为一家之主的男性没有心情约上狐朋狗友吹水狂饮,充其量也就一人买酒回家消愁,但在家中一般不会喝到能烂醉,于是啤酒销量大幅降低。 回到现实,我们已经发现有些可选消费品(一般包括汽车、家电、零售等)正在走弱。 据全国乘用车市场信息联席会的数据,2018年7月狭义乘用车零售157万辆,同比下滑5.5%,较6月份下滑幅度有所扩大,2018年1-7月累计销售1254万辆,同比下滑至2.7%。 究其原因,伴随2016年房地产“量价提升”,贷款余额总量已经达到历史高位,房贷月供大大挤出了居民家庭消费。 我们找来了Wind数据,2007年,居民的房贷收入比(购房贷款余额/居民可支配总收入)仅为38%。到了去年,居民的房贷收入比已经高达75%。 直接点,就是房贷太高,大家没钱买车了。所谓的隐形贫困人口越来越多了,“坐拥身价千万,只能过着月薪3000的生活”。 再来看家电上市公司老板电器,2018年上半年净利润6.6亿元,同比增长10.5%。中报一公布,中金公司就提出该公司的盈利低于预期,直接下调了公司盈利预测及目标价。 家纺上市公司富安娜2018年二季度业绩增速同样放缓,第二季度单季营收和归母净利润分别增长12.02%和10.99%,低于第一季度。 第二招:拿出“天下兴亡匹夫有责”的责任感,带着凭一己之力拉动中国经济的想象力,以爱国的名义消费吧。 3、多研究美女,以学习的态度 有观察者认为,当活色生香的女服务员随店可见,经济必陷困境,反之则显示经济兴旺。当你到处碰见美女服务员,便可考虑抛售股票。 观察家的解释是: 当经济红火,颇有点“资本”的女性很容易找到工作环境舒适即不属厌恶型行业的工作,诸如商品模特、推销员等。此外,男性经济宽裕后更容易“金屋藏娇”。 女人的“口红效应”同样可以参考: 当在经济不景气时,口红的销量反而会直线上升。 这是为什么呢? 人们认为,口红是一种比较廉价的消费品,在经济不景气的情况下,人们仍然会有强烈的消费欲望,所以会转而购买比较廉价的商品。口红作为一种“廉价的非必要之物”,可以对消费者起到一种“安慰”的作用。 我并没有号召你在经济不景气逢低讨个貌美如花的媳妇。 第三招:处处留心皆学问,美女是个好的研究样本。 4、老乡,别走 网友提供的15条共克时艰的注意事项,我基本赞同,但强烈反对第1条。 手里持有现金,这有点对不起辛辛苦苦搬砖挣来的钱。把钱储蓄在银行,是被动地将自己绑在历史车轮前行的车痕中碾压——因为通货膨胀吞噬着财富。 放在各种宝宝类的基金中,就目前而言,一年也有3%-4%的收益率。 但我认为,共克时艰的高阶版是考虑股票投资,尤其是在目前股市相对低迷时。 就在今年的伯克希尔股东大会上,巴菲特以二战时期的投资为例称: 1942年,美国在二战中境况最差的时候,你当时如果把这一万美金投入股市,你试想一下你现在应该会有多少钱?是5100万美金! 根据全世界最大的基金公司贝莱德给出的数据,如果在1997年买入股票基金,并且耐心持有到2017年,共计20年,虽然中间经历了3次重大的金融危机,但是20年下来,不仅能赚钱,而且平均每年的收益能达到7.68%。 我们从各种指标看到,目前市场处于相对底部(小通上周推送的文章《A股“见底”了吗?4个指标供参考》)。 但我们不知道底具体是多少点,也不知道底要磨多久。 我们也不做预测。正如巴菲特所言,“我们一直认为股市预测员的唯一价值是让算命先生看起来预测更准。” 既然猜不到底,我们就认怂,不要梭哈,一个有担当有修养的股民、基民要定投。 第四招:定投最喜欢慢慢熬底期了,磨底的时间越长,定投积攒的筹码就越多。有选股恐惧症的小伙伴们不妨选择指数基金来定投。 [详情]

市场动荡下跌时:建议做到心中有定投 眼里无净值
市场动荡下跌时:建议做到心中有定投 眼里无净值

  心中有定投,眼里无净值 来源:融通基金 一位股民因心脏病复发被送进了医院。 医生问其太太:“有没有带病人以前的心电图?” 太太赶紧掏出来递上。 大夫看了半天说:“你拿错了,这不是心电图,这是股市的K线图。” 股民抬起头回答:“我的心脏随大盘的涨跌而起伏,这才是我最准确的心电图啊。” 虽是段子,但也形象地描绘出很多投资者的心态。 市场连续两个交易日大跌(上证综指跌5.53%,创业板指跌7.67%),前段时间刚做了定投的小伙伴,眼看着自己定投的基金的净值接连下跌,不免也慌了神。收盘后,小通在微信后台看到不少小伙伴留言求安慰。 小通的建议是:心中有定投,眼里无净值。 为什么?难道基金净值不重要吗? 我们都知道,基金资产等于“赎回日净值”乘以“累计份额”。也就是说,赎回日净值的高低直接关系到拿到手的钱有多少。 所以,如果你明天就要赎回,今天的基金净值当然重要。 但如果你在未来一两年都没有赎回计划,那么,今天的净值就无足轻重了。 对于刚刚开通一份长期定投的小伙伴,今天的基金净值就更无所谓了。 小伙伴们都知道,基金定投是一种长期理财工具,通常来讲,一份定投需要坚持的时间短则5-8年,长则二、三十年。以十年计,假设每年250个交易日,也就是说,定投的基金将会公布2500次净值,但真正起决定作用的净值却只有一次:赎回日的净值。 如果在这2500个交易日中,天天盯着净值看,不但无益,而且有害。因为,很多人在市场下跌时由于恐惧而终止定投,半途而废。 而市场处于低迷之际,却正是积累低成本基金份额的好时机。 如果你实在忍不住要看净值。那么就记住,在定投的前半程,如果基金净值下跌,你应该感到高兴。 因为,历史数据告诉我们:没有只跌不涨的股市。在市场低迷时坚持定投,可以有效地摊薄投资成本。待市场反弹后,你的定投帐户也将很快扭亏为盈。 这就是股市牛熊更替,为我们描绘出的微笑曲线。 第一次微笑曲线: 2001年6月27日(2237点)—2004年4月1日(1758点) 定投扣款时长:34个月 定投收益率:10.48% 期间指数涨跌幅:-21.41% 第二次微笑曲线: 2004年4月1日(1758点)-2007年10月16日(6124点) 定投扣款时长:44个月 定投收益率:272.49% 期间指数涨跌幅:248.35% 第三次微笑曲线: 2007年10月16日(6124点)—2009年8月4日(3478点) 定投扣款时长:22个月 定投收益率:23% 期间指数涨跌幅:-43.21% 第四次微笑曲线: 2009年8月4日(3478点)—2015年6月12日(5178点) 定投扣款时长:70个月 定投收益率:107.6% 期间指数涨跌幅:48.88% 因此,选择基金定投的小伙伴们,不妨试着减少关注净值每天的变化。 正如农夫绝不会在播种之后隔几天就把它们挖出来看看长得怎么样,他们会让谷物慢慢发芽、生长。 PS:对于定投已经坚持了较长时间,到了自己计划的定投周期中后期的小伙伴,由于已经积累了大量的基金份额,就需要关注基金净值了,在收益率达到预期后考虑赎回,避免由于市场波动而让定投收益做了过山车。 数据来源:wind [详情]

坚持定投的人 需要有毅力、远见、执行力等不同之处
坚持定投的人 需要有毅力、远见、执行力等不同之处

  坚持定投的人,我们不一样 来源:融通基金 常有小伙伴问,定投有什么好处?坚持定投能带来什么? 有人说,定投带来财富; 有人说,定投减少风险; 有人说,定投能养成理财好习惯…… 坚持定投真的很难。 特别是在熊市中,眼看着资产缩水,还要坚持扣款。个中滋味,真不是人人都能忍受的。 一个坚持定投、并顺利达成定投理财目标的人,必定有与众不同之处。 毅力 定投不是一蹴而就,往往需要5年、8年甚至更长时间。 在不算短的定投岁月里,有人因为恐惧下跌、缺钱断供、或被其他投资机会吸引而放弃。 坚持定投的人,一定有股锲而不舍的决心和毅力。 定投是一场马拉松,有毅力的人,才能“跑完”全程。 要想跑第一,先得跑完全程。——巴菲特 远见 当同龄人还在“剁手”时,有远见的人已经开始做人生理财规划,10年后的子女教育、30年后的养老都被考虑进去。 坚持定投的人,往往是有远见的人。 因为他们知道,趁着年轻、有赚钱能力,一定要为将来做准备。 未雨绸缪,毕竟不是每个人都能靠爹。 明者远见于未萌——司马相如 执行力 坚持定投的人,执行力都很强,不会拖延。 他们是行动的巨人,他们的字典里没有“明天开始跑步、明天开始看书、明天开始定投”。 他们相信,行动起来比翻来覆去地犹豫、琢磨更重要。 明日复明日,明日何其多。我生待明日,万事成蹉跎。——钱鹤滩 规律 每月、双周或者每周,准时定投,涨跌无阻。 有了定投,投资更规律。 很多坚持定投的人,会把定投扣款日设在发薪水之后的几个工作日,保证账上有钱,不会因缺钱而“断供”。 你不会看到一个吊儿郎当、杂乱无章的人,能够期期按时定投。 坚持定投的人,必定是一个有规划、有规律的人。 纪律是胜利之母。——苏沃洛夫(沙俄常胜将军) 狠劲儿 这种“狠”,是对自己的狠。 人们都喜欢近在眼前的满足感。 而在定投期间,难免经历下跌,看着糟心、甚至痛心。 坚持定投的人,是能为长远目标忍受短期“阵痛”、放弃短期享乐的人。 这些人,也是逆人性的强者。 欲胜人者,必先自胜。——吕氏春秋 理智 坚持定投的人,对定投收益都有理性的认识。 他们知道,定投不是“一夜暴富”的工具,也难以成就千万富翁。 但定投可以大概率战胜通胀,为家庭理财添砖加瓦。 想在短期内用定投博取高收益的人,往往坚持不下去。 理性是罗盘,欲望是暴风雨。——波普(奥地利哲学家) 钝感力 很多人对投资都太过敏感,容易被剧烈波动的股价所牵制,追涨杀跌,往往赚不到钱。 坚持定投的人,有一种钝感力。 他们知道,对于定投而言,短期的市场波动属于“穿林打叶”的杂音。 “何妨吟啸且徐行”,定投可以不理会这些杂音,自动做到“低点多投,高点少投”。 看似迟钝,实则是大智慧。 钝感虽然有时给人以迟钝,木讷的负面印象,但钝感力却是我们赢得美好生活的手段和智慧。——渡边淳一 佛系 市场涨跌不定,要说没压力是假。 能坚持定投的人,都是心态超好的“佛系”基民。 立志定投,如种树然,埋首坚持。 勿作花想。勿作实想。 悬想何益? 但不忘栽培之功,怕没有枝叶花寅? 如果投资者能够不为经济形势焦虑,不看重市场状况,只是按照固定的计划进行投资,其业绩往往好于那些成天研究,试图预测市场并据此买卖的人。——彼得•林奇 知足 坚持定投并最终完成定投目标的人,是个“适可而止”的人。 他们知道,在定投的中后期、或者达成目标后,不贪心、不恋战,落袋为安。 也许赚不到最大收益,实现定投“小目标”就够了。 知进退,别存亡,此人虽贫而终富。——赤松子 ……………………………… 如果执行一个定期定额投资计划,而且不管股市涨跌如何都始终坚持,你就会得到非常丰厚的回报。——摘自彼得•林奇《战胜华尔街》 愿时光不负坚持的人! [详情]

股民和股神的差距 3张图说明"熊市能撑住的时间更长"
股民和股神的差距 3张图说明

  股民和股神的差距,三张图说明白 来源:融通基金 近来A股跌跌不休,一组数据让股民泛起阵阵心酸: 数据来源:wind 金融危机已经过去10年了,全球股市都涨了,只有上证指数还在原地踏步。十年一觉A股梦,醒来还是亏损人。 看到这儿,很容易得出一个结论:珍爱生命,远离中国股市。 中国股市真的不行吗? 事实并非如此。 首先,上证指数≠股市,上证指数≠股市,上证指数≠股市,重要的事情说三遍。 上证指数反映的只是在上交所上市的1476只个股的表现,更确切地说,是其中大市值个股的表现。这个问题我们之前有写过《“股灾”三周年丨我们都被这个指数骗了》,这里不赘述。 若以覆盖了95%的A股市值、最能代表A股整体情况的中证全指(000985)来看, 数据来源:wind 过去十年中证全指的表现超过了港股恒生指数、英国富时指数,和韩国股指涨幅相当。 指数代表整体,个股的表现又怎么样呢? 根据wind数据显示,2008年8月6日,两市共有1558只个股。 2008年8月6日至2018年8月6日,1145只上涨,413只下跌,552只涨幅超100%, 过去十年,近四分之三的股票是涨的,三分之一的股票涨幅超过100%。 是不是与你想的不太一样? 如果你按2008年8月6日的收盘价把这1558只个股各买1万元,到了2018年8月6日,收益率是多少呢? 117.39%,年化收益率8.07%。 已经接近美股道琼斯指数这10年的涨幅了(118.79%)! 中国股市好像并没有很差。 对中国股市怨声载道的,除了股民,还有基民。 那我们再来看看基金的表现。 根据wind数据显示,2008年8月6日,全市场共有262只偏股型基金。 2008年8月6日至2018年8月6日,241只正收益,78只收益率超100%,平均收益率77.89%,年化5.93%。 过去十年,92%的偏股基金都是赚钱的,30%的基金收益率翻倍。 看来中国股市并不是不行,过去十年,不论是股票还是基金,虽然跑不赢一线城市的房价,但是跑赢了通胀,跑赢了存款利息,也能跑赢了理财产品。 但大多数人愿意选择相信上证指数描述了真实情况,因为他们没赚到钱,甚至是亏钱的。 到底是谁不行? 问题出在哪呢? 有两张图很能说明问题。 第一张图,是沪深两市成交量和上证指数的走势对比。 第二张图,是全市场偏股型基金份额变化和上证指数的走势对比。 用一句话就能概括这两张图:人贪我也贪,人怂我更怂。 谁的问题,一目了然吧? 为什么很少听到炒股的人说“不怪股市,是我自己水平不行”呢? 因为“将成功归功于自己,将失败归因于他人”会让我们感觉好一些,心理学上称之为“自利偏误”。 赚钱了,沾沾自喜;亏钱了,就把锅甩给股市。因为这样会让我们觉得好过一些…… 人性如此。 然而,嘴上可以不承认,但实际行动真的要改改了,不要重蹈覆辙。 过去十年的经验教训还不够么?熊市的时候不敢抓住机会,难道要等到5000点么? 熊市才是更好的朋友 现在祭出第三张图: 黄线是标普500指数走势,黑色柱是巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司持有的现金数量。 可以看到,在2008年金融危机、股市暴跌之时,伯克希尔的现金持续大幅减少。 对此,巴菲特在2009年的致股东信中是这样说的: 2008年初,我们拥有443 亿美元的现金资产,在 2009 年,我们的现金减少到了 306 亿美元 (其中 80 亿用于 BNSF 采购),我们在过去两年已经用了很多钱。 那是一个理想的投资时期:恐慌的氛围是投资最好的朋友。 那些只在评论者乐观的时候投资的人,最后付出了昂贵的价格。 最后,在投资中起作用的是你对所花的成本以及这个业务在随后的十年或二十年的盈利,尽管只是在股市上买入一小部分。 熊市里的我就像一个好色的小伙子,来到了女儿国,买股票的大好机会到了。 ——巴菲特 股神诚不欺我也! 虽然人人都爱牛市,但也许熊市才是更好的朋友。 投资就是这么逆人性。 如果你有在熊市中挑出优秀公司的能力,最好不过;如果没有,那就按照巴菲特的建议买只指数基金;如果你不敢一把梭,那就定投。 投资者的大部分钱实际上是在熊市中赚到的,只是当时并没有意识到而已。 ——雪拜•科伦•戴维斯(美国传奇投资人,戴维斯双击的那个戴维斯) 熊市或许比你我能撑住的时间更长 熊市并不可怕,它只是为下一轮牛市积蓄力量。牛熊交替,循环往复。 可怕的是熊市的漫长,还有那种绝望的感觉,周围的一切信息让人看不到希望。 有人肯定想,既然熊市是漫长的,我可以先离开市场,等牛市起步时再进来,这不是很完美吗? A股中最多的就是这类投资者吧,觉得自己比绝大多数投资者更聪明。 而历史经验表明,这类投资者: 1、可能会在熊市见底前离场了,少挨了最后一刀; 2、无缘参加接下来的牛市,只有市场大涨后,他们才能恢复信心,追高买入…… 3、开始下一个轮回。 伟大的经济学家凯恩斯有句名言: “市场持续非理性的时间总会比你能撑住的时间更长。” 这就是说,市场的熊市比你我能撑住的时间更长,当你快撑不住即将割肉时,请把凯恩斯的这句名言默念三遍。 [详情]

对不起 我想告诉你:定投成为千万富翁是个谎言
对不起 我想告诉你:定投成为千万富翁是个谎言

  对不起,我想告诉你:定投成为千万富翁是个谎言! 来源:融通基金 每月定投1000元,以美国标普500指数过去25年12%的年化收益率计算,20年后你就可以轻松地成为百万富翁!“ 这是06、07年,风靡一时的定投宣传口号。当年,很多人因为这句话做了定投。 那个时候,100万可以全款买到深圳关内一套100平米三房(均价9000元)。如果你有100万,可能在北上广深称不上有钱,但在国内其他城市绝对是妥妥的富翁。 时钟拨回到现在,2016年。 同样是在深圳,100万却还不够一套70平米两房的首付(均价5万)。不论在国内哪个城市,现在的100万都很难称为富翁。 于是,加了一个零,这个口号悄悄地变成了: “定投20年,你也将是千万富翁!” 且慢动心。 这句话很可能只是一个谎言。因为它遮遮掩掩,没说清楚。 那真相是啥呢?别着急,往下看: 和10年前的宣传口号相比,“定投20年,人人都是千万富翁!”少了两个要素:收益率和每月定投金额。 首先来看收益率 10年前的宣传口号里假定的收益率是:美国标普500指数年化收益率12%。 这个12%是怎么来的呢? 可以这样理解:它是从1982年一次性投资标普500指数,截止2006年,共计25年投资的年化收益率。 看出问题了吧:这个12%是在期初一次性投资指数的收益率,而定投是按月分批投资,所以这个收益率并不是定投的收益率。 那定投收益率是多少呢?小通测算了一下,1982年至2006年期间定投标普500指数的累计收益率为273.85%,年化收益率为5.42%! 这是美股,那我们A股的定投收益呢? 如果将上证指数模拟成基金,从1991年开始定投,几轮牛熊下来,截止2015年末,正好也是25年。定投累计收益率为250.18%。年化收益率5.15%。 其次再看每月定投金额 按照5.15%的年化收益率计算,定投20年后要达到1000万,从现在开始,每个月你的定投扣款金额应该是: 1.53万元!!! 对这个金额没有概念的小伙伴,先脑补一个数据: 根据智联招聘发布的报告,2015年四季度,全国平均薪酬排名前三的城市分别是北京(9227元)、上海(8664元)、深圳(7728元)。 因此,现如今每个月能拿出1.53万这么多闲钱来定投,百分百已经是高薪阶层,多半已经是千万身家了。 但如果每个月拿不出这么多钱来做定投,还是…… 再说了,1000万即使在现在算是富翁,20年后呢? 我们再来做一个简单的计算。 Wind数据显示,1991年至2015年我国的年均通货膨胀率为4.43%。假设未来20年保持这一通胀水平,1000万在20年后的价值(购买力)仅相当于现在的 404万! 400万的身家,小康?中产?无论是啥,离大家心目中的富豪都差N个等量级。 左边一耳光,右边一耳光。 奔富豪之梦去做定投的小伙伴,醒醒吧。 定投不能让你成为富豪。 岂止是定投,对于普通的投资者而言,通过证券投资成为富豪的概率可能只比中彩票大那么一丢丢。 可是那又有什么关系呢? 我们做投资的目的,无非是让财富增值,进而实现短中长期各种生活目标。对于绝大多数普通人而言,有两点尤为重要: ① 战胜通货膨胀 ② 为子女教育和个人养老做好财务安排 基金定投正好可以做到这两点。 上面我们也提到了,从1991年开始定投截止2015年末,定投年均收益率5.15%。而同期的年均通货膨胀率是4.43%。 很明显,做定投可以战胜通胀。假以时日,定投累计的资产也可以补充子女的教育经费或者自己的养老金。 最后,为了安抚富豪梦破灭的小伙伴们,不妨干了这碗鸡汤: 不论是过去、现在还是将来, 不论是百分之一、千分之一还是万分之一, 富豪永远都只是金字塔尖的少数人, 安稳、富足的生活才是我们追求的目标。 而对于仍怀有富豪梦的小伙伴,祝愿你梦想成真。 [详情]

定投有个悖论很多人解不开 原因在于人性厌恶损失
定投有个悖论很多人解不开 原因在于人性厌恶损失

  定投有个悖论,很多人解不开 来源:融通基金 绝大多数人都是因为赚钱了, 才有坚持定投的动力; 而事实上, 定投长时间不赚钱甚至亏钱, 才能以较低的成本, 买到更多的份额,让收益更高。 如果你嫌文字不够具体, 我们再举个例子: 基金A、基金B的净值走势如下 上图净值表现均非真实数据,仅为说明示意所用 如果你定投了基金A, 那么在整个定投期间你一直是赚钱的; 如果你定投了基金B, 则一直亏损,到最后才赚钱; 然而,最后定投收益更高的却是基金B。 本数据依据上述净值图表计算,仅为说明示意所用,不代表真实成本亦不作为未来业绩的保证。 这是一个定投的悖论, 很多人解不开。 实际上,大多数定投的人 都会遇到类似基金B这样的情形。 因为牛短熊长的市场 和追涨杀跌的人性, 定投常常开始在一个相对的高点。 数据来源:基金业协会 于是,很多人倒在了这个悖论前, 带着亏钱的怨念,与定投分道扬镳… 做定投这么多年, 这样的例子见了太多, 真挺可惜的。 为什么解不开这个悖论? 原因就在于 人性厌恶损失、恐惧未知。 亏钱的滋味不好受,更关键的是, 这个亏损的持续时间是未知的, 1年、2年?还是3年、5年? 没有答案, 因为市场无法预测。 但是我们还是可以 通过历史数据找到一些线索 ——在A股做定投,到底要忍受多久的亏损? 从最高点开始的定投,应该是所有定投中最“惨”的一种,“被套”的时间也应该是最长的,那我们就来看看从最高点开始定投,要亏多久? 我们将上证指数模拟为基金来定投。 选取了上证指数历史上的6个高点—— 上证指数历史收盘点位 数据来源:Wind 从这6个高点开始定投, 需要忍受的亏损时长最长为938天, 大约是2年半。 注:将上证指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投。使用历史数据对基金定投业务的模拟不代表真实收益,亦不作为未来收益的保证。 因此,如果以上述上证指数的定投模式为例,在A股做定投最长要忍受2年半的亏损。 当然,这只是模拟上证指数定投得出的结论,你的定投可能亏损时间更短,也可能更长。但是这个时间并不重要。 重要的是这两点: 1、对定投亏损要有心理预期,做好持久战的准备; 2、要有信心。不论当时跌得多么惨,时间不会辜负坚持定投的人。 以下内容均摘自《股市长线法宝》原文,不代表融通基金的观点,融通基金不对相关内容的真实性负责。 有史以来最好的10本投资书之一、《股市长线法宝》的开篇讲了这么一个故事: 1929年夏天,一位名叫萨缪尔•克劳瑟的新闻记者采访了当时通用汽车公司的高级财务主管约翰•雷克伯。雷克伯讲了一个比较大胆的观点:每个人都应该成为富翁。 在这次采访中,雷克伯宣称美国正处在工业大发展的初始阶段。他相信投资者只需要每个月花15美元购买优质普通股,在未来的20年里,投资者的财富有望稳步增长至80000美元。也就是说,年回报率达24%。 这样的高回报率是前所未有的。但在1920年代的大牛市狂热氛围中,几乎没有人怀疑这种言论。股市的繁荣刺激着数百万投资者把他们的积蓄投入股市以期在短期内迅速获利。 1929年9月3日,也就是雷克伯的观点发表不久之后,道琼斯指数达到了381.17点的历史新高。 然而,7周以后,美国股市开始崩盘。在接下来的34个月,股市发生了前所未有的暴跌:到1932年7月8日,道琼斯指数跌至40.60点,期间跌幅达到89.35%! 道琼斯指数走势 1929年6月至1932年7月 数百万投资者的毕生积蓄付之东流,成千上万的借钱投资股票的投资客无奈宣告破产。美国陷入了历史上最严重的经济萧条期。 在此后的几年中,雷克伯遭到了无情的嘲讽和抨击,甚至有议员说,雷克伯应该为他鼓励普通民众在市场顶部买入股票而遭受股市崩盘的损失承担责任。 直到1992年,《福布斯》杂志在一篇股市历史周期回顾的文章中,还把雷克伯描述为“大众幻想与群体性疯狂”的典范。 雷克伯真的错了么? 我们来看看数据: 如果一个投资者在1929年按照雷克伯的建议,每个月坚持购买15美元优质普通股, 到1949年,累计资金将达到9000美元,年化收益率7.86%,高出当时债券收益率两倍以上。 到1959年,累计资金将超过60000美元,年化收益率也上涨到12.72%。尽管没有雷克伯预测的那么高,但也是同期债券收益率的8倍,同期国库券收益率的9倍。 市场最近跌跌不休,定投账户的亏损再度扩大,对亏损的厌恶和对未知的恐惧也在不断发酵… 希望你不要倒在定投悖论前,坚持住。 [详情]

定投是较为有效策略 A股和美股的差距可能没那么大
定投是较为有效策略 A股和美股的差距可能没那么大

  如果定投的话,A股和美股的差距可能没那么大 来源:融通基金 特朗普推特 一顿操作猛如虎,亏得像个二百五; 今晚面条没有卤,全赖美国特朗普。 看着满屏的护眼色,股民老王即兴赋诗一首,感觉自己有点悲壮。 中美贸易战,最先倒下的是A股。 没有比较就没有伤害,更让股民受伤的是,美股还在不断创新高。 3月22日特朗普签署针对中国贸易的总统备忘录、开启贸易战后,上证指数从3200点跌到2700点,而标普500指数则从2600点涨至2850点。 3月22日中美贸易战开始后两国主要指数走势 数据来源:wind 截止时间20180816 还有一组数据更让A股股民心塞: 如果把时间拉长到近10年,从2008年8月至20180816,上证指数从2700点回到了2700点,原地踏步; 而美股则经历了历史上最长的一轮牛市(2009年3月至20180816),标普500指数从1200点涨到了2850点。 2008年8月至今中美主要指数走势 数据来源:wind 截止时间20180816 十年一觉A股梦,醒来还是亏损人。 过去十年,美股的表现甩开A股十几条街。如果定投的话,又会怎么样呢? 2008年8月至今中美主要指数走势及定投收益 数据来源:wind 截止时间20180816 深黄色线代表标普500指数收益率; 浅黄色线代表定投标普500指数的收益率; 深蓝色线代表上证指数收益率; 浅蓝色线代表定投上证指数的收益率。 数据区间为2008年8月1日至2018年8月16日 注:将上证指数、标普500指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投,从2008年8月定投至2018年8月。上图使用历史数据对基金定投业务的模拟仅为说明示意所用,不代表真实成本与收益,亦不作为未来收益的保证。 看上去好像和指数收益率差别不大,定投标普500的收益率也在定投上证指数之上。 但仔细看看,有三个比较有趣的地方—— 1、对于上证指数而言,定投的收益(浅蓝色线)几乎始终位于一次性投资(深蓝色)之上; 而对于标普500,定投的收益(浅黄色线)在近60%时间超过了一次性投资(深黄色线)。 定投是较为有效的投资策略,尤其是在波动较大的A股。 2、2015年4月7日,定投上证指数的收益率超越了标普500指数(63.05% vs 59.33%)。 从定投起始日至2015年4月7日,上证指数上涨了41.39%,而标普500指数已经涨了64.75%。 即使定投标的的表现不尽人意,但在类似A股的这种波动较大的市场中,坚持定投依然有逆袭的机会。 3、过去十年,定投上证指数取得过定投标普500指数至今未曾达到的高收益率。 具体一点说: 在过去这十年中,标普500指数一路上涨,定投收益率的最高点出现在2018年1月26日,94.25%; 而上证指数大幅波动,曾经有16个交易日的定投收益率超过了94.25%,定投收益率最高点出现在2015年6月12日,110.20%。 定投需要止盈。(定投上证指数在最高点有110%左右的收益率,但如果不止盈,到2018年8月16日则缩水为2.39%) 过去10年,A股和美股的差距让股民绝望,但坚持定投、适时止盈的人依然可能逆袭; 当前时点,美股率创新高,A股跌跌不休。然而,股市周期如同四季更替,美股不会一直涨,A股也不会一直跌。 投资者的圣经,格雷厄姆的《证券分析》开篇有一句话: 现在已然衰朽者,将来可能重放异彩; 如今备受青睐者,未来却可能日渐衰败。 ——贺拉斯《诗艺》 如果定投的话,更应该选择谁呢? [详情]

只有用定投指数基金来抄底 才配得上在恐惧时贪婪
只有用定投指数基金来抄底 才配得上在恐惧时贪婪

  只有用定投,才配得上在恐惧时贪婪 来源:融通基金 “别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪。” 90%的股民听过这句话, 60%的人知道这句话是股神巴菲特说的, 但可能只有不到10%的人,了解这句话是巴菲特在什么情况下说的。 回到2008年9月,次贷危机进入高潮。 9月15日,雷曼兄弟宣布破产,当天道琼斯指数暴跌504点(4.42%); 9月16日,美联储宣布出手救助美国保险巨头AIG; 9月17日,道琼斯指数再度暴跌了449点(4.06%); 9月26日,Washington Mutual和Wachovia这两家美国银行宣布倒闭; 9月29日,保尔森和伯南克援救美国银行的注资计划被美国议会否决。当天道琼斯指数大跌777点(6.98%),创有史以来最大单日跌幅; 10月2日至10月10日,道琼斯指数7个交易日跌去21.97%; 10月15日,道琼斯指数叕暴跌733点(-7.87%),再度刷新单日跌幅记录…… 看看那时候的美股有多惨: 道琼斯工业指数(2008/9/15-2008/10/15) 数据来源:wind 就在美股哀鸿遍野、人心惶惶之时,股神站了出来。 10月16日,巴菲特在《纽约时报》上发表了一篇文章——《我正在买入美国》(Buy American. I AM.),内容实在太经典了,这里奉上全文翻译: 无论美国还是世界其他地方,金融市场都是一片混乱。更糟糕的是,金融系统的问题已渗透到实体经济中,并且呈现出井喷式发展。短期内,美国失业率将继续上升,商业活动停滞不前,而媒体的头条也令人心惊胆颤。 所以,我正在购买美国股票。我说的是我的个人投资账户。在此之前,该账户中全都是美国国债。如果股票价格继续诱人,我的这个账户很快就会满仓。 为什么? 很简单,当别人贪婪时,你需要害怕。当别人恐惧时,你需要贪婪。 现在,所有人,包括那些投资界的老司机都很恐惧。当然,那些带有高杠杆的或者竞争力不强的公司确实应该恐惧。但是,对于我们这个国家这么多优秀公司的前景产生恐惧是荒唐的。这些公司的盈利在短期会受影响,但是从今天开始的5年,10年和20年后,很多公司会报出创纪录的利润。 我需要强调一点:我无法预测股市的短期走向。如果你问我一个月,或者一年后股市往哪里走,我根本不知道。但是有一点是肯定的,股市在经济和市场信心真正复苏以前,会有大幅度上涨。因此,如果你想等到知更鸟报春,那春天就快结束了。 回顾一下历史: 在美国经济大萧条时期,道琼斯指数在1932年7月8日跌到历史最低的41点。在接下来的一年中,美国经济持续低迷,一直到1933年3月罗斯福当选成为总统后才开始复苏。但是那时候,股市已经上涨了30%。 在二战时期,美国股市在1942年4月达到底部,那时候盟军和轴心国谁能取得战争的胜利还很难说。1980年代,购买股票最好的时机是滞涨最严重的时候。简而言之,坏消息是投资者的好朋友:它让你能够以低价购买美国的未来。 长期而言,股市整体是向上的。20世纪,美国经历了2次世界大战、代价高昂的军事冲突、大萧条、十余次经济衰退和金融危机、石油危机、流行疾病和总统因丑闻而下台等事件,但道指却从66点涨到了11497点。 你可能觉得,任何一个投资者在20世纪这个大牛市中都不可能亏钱。但却有很多投资者确实亏钱了。那些不幸的投资者在自我感觉良好时买入股票,在新闻报道唬人时卖出股票。 今天,那些平仓握有现金的投资者感到最安心,他们错了。他们选择了一个非常糟糕的资产。从长期来看,现金会不断被通胀侵蚀而贬值。事实上,政府为了应对目前的危机,很有可能会采取偏通胀的财政措施,这样会使现金的贬值速度加快。 在接下来的10年,股票的回报几乎肯定会超过现金,而且会超过一大截。那些等待更好时机入场的投资者,他们忘了冰球明星韦恩•格雷茨基(Wayne Gretzky)的忠告:“我总是滑向冰球运动的方向,而不是等冰球到位再追。” 我不喜欢对股市进行预测,我再次强调,我对股市的短期行情一无所知。我看到一家开在空荡荡银行大楼里的餐馆打出的广告:“从前你的钱在这里,今天你的嘴在这里。” 但今天,我的钱和嘴巴都在股市里。(全文完) 在那个时候说出这些话,需要何等的勇气和智慧啊! 十年后的今天,美股走出了有史以来最长的牛市,事实印证了巴菲特的预言。 道琼斯工业指数(2008/10/16-2018/8/29) 数据来源:wind 看到这儿,部分A股股民表示不服: 然而,真相在此: 上证指数走势与成交量 数据来源:wind 上证指数从2008年10月16日至今涨幅为45%,期间最高涨幅达171%(道琼斯指数2008年10月16日至今涨幅为191%)。 还有些股民表示: 是啊,即使是走出十年长牛的美股,从2008年10月16日至今,还有20%的个股是下跌的,更不用提期间退市的那些股票了。 所以,切勿幻想一把就能抄到底,你不知道到底哪些股票贵哪些股票便宜,你也不知道市场整体还会不会更便宜。 所以,你要定投,所以你要定投指数。定投指数无需选股,定投指数无需择时。 用定投指数基金来抄底,是完全可以套用“别人恐惧时我贪婪”这句话的。 哪怕指数走了个U型底,哪怕指数走到地老天荒才爬回原点,只要你坚持,定投也能让你赚钱。 2001年以来上证指数已走出4次微笑曲线 注:将上证指数模拟为基金,期初净值为1,按收盘价计算每日净值,每月第一个交易日定投。上图使用历史数据对基金定投业务的模拟仅为说明示意所用,不代表真实成本与收益,亦不作为未来收益的保证。 [详情]

假如遇最坏情况:中国像日本一样逝去30年 定投有信心
假如遇最坏情况:中国像日本一样逝去30年 定投有信心

  假如出现最坏的情况,中国像日本一样逝去30年,定投会怎样? 来源:融通基金 我安利定投已三年有余,但最近受到了一波新的挑战。 好友小武不仅质疑我的专业水平,还质疑微笑曲线。 熟悉定投的小伙伴们都知道微笑曲线的: 小武和我Battle的点在于: 定投分散建仓成本的道理是懂的,但是微笑曲线存疑。 因为微信曲线有个前提:未来市场会涨。 但未来市场会不会涨,不好说。 于是,我拿出过去20几年上证指数的走势,股市涨涨跌跌的,曲线微笑了好几次: 上证指数走势(19901219-20180907) 数据来源:wind 然后我以马克•吐温的那句“历史不会简单的重复,但总是压着相同的韵脚”来结束了第一次交锋。 紧接着小武给我戴了个大帽子,说我犯了历史经验主义错误: 过去A股是跌跌涨涨,甚至7年一次牛熊更迭。 但这并不代表着,我们有生之年能看到A股能走出上扬的曲线。 比如,毛衣站继续打下去,万一,我们出现最坏的情况,中国和日本一样经历逝去的30年,我们把钱放在股市,岂不是有去无回。 小武当即掏出交易软件,给我摆出了日经225指数的走势: 假如你从1989年12月29日的38957.44点开始定投,坚持了快30年,到现在日经225收盘价22264.11点,你能笑得出来吗? 数据最具说服力。 于是,我就测算在日经225指数的最高点定投,然后会怎样。 图最直观: 注:将日经225模拟为基金进行测算,每期扣款金额为1000元,首期扣款日为1989年12月29日,定投截止日为2018年8月31日,期间每月1号为定投扣款日,定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1。计算区间平均年化收益率为1.64%。利用指数对定投的模拟不代表真实收益,也不作为对未来收益的保障。 从图中我们可以看到,1989年12月29日最高点开始定投,定投首次实现正收益是在1996年1月5日,至此: 定投已经扣款74期,共计74000,定投收益为0.17%, 定投本金及收益共74127元。 接下来的1996年6月26日,日经225指数为22666.8点,此时,定投投入金额为7.9w,本金及收益为8.66w,定投的收益率为9.67%。 你可能会觉得,定投了7年多,定投收益率为9.67%,这一收益率并不理想。 这里我要补充2点: 其一,我们直接拿 本金及收益/本金 计算出来的收益率是低于真实的收益率的。 因为定投投入金额7.9w不是一次性在1989年12月29日投入的,而是在这7年多按月分批投入的,也就是说,这7.9w的本金的使用时间并没有7年多(大约只有一半)。而货币本身是有时间价值的,定投的真实收益率要比账面上的高。具体关于收益率的介绍可参考(《你可能低估了定投的收益率...》)。 其二,定投期间日经225指数下跌41.82%。 如果在定投取得正收益时,一直没有赎回,也没有暂停定投,直至到今年8月31日,结果会怎么样呢?我们来看结果: 本金投入:34.50w 本金及收益:54.96w 定投收益:59.30% 这是坚持近乎29年定投的成绩单。 这个结果到底怎样?我补充3点: 其一,定投期间日经225指数下跌41.31%; 其二,定投收益率跑赢了通货膨胀率。1989年-2016年,日本通货膨胀率为15%。 数据来源:wind 其三,定投收益率轻松跑赢房价。 总所周知,日本房价经历了泡沫破灭,30年了房价仍不足高点的一半。 备注:数据区间为1989年-2017年 最后,我向小武总结陈词: 日本的确是经历了逝去的30年,经济、股市都很惨。 回到国内,我们也会像日本一样,元气大伤30年吗?A股也会一熊熊30年吗? 即使真的像日本股市熊了30年,像上述方式定投日经225仍旧能大幅跑赢通货膨胀。 不管小武怎么想,但我对跌到2700点下方的A股和定投是有信心的。   22 [详情]

整个市场都在等2638点?股市中近七成行业板块创新低
整个市场都在等2638点?股市中近七成行业板块创新低

  都在等2638点?股市早就创新低了! 来源:融通基金 大盘跌破2638点好像成了一个信号,有些人等着它抄底,有些人等着它割肉。大盘跌破2638点好像成了一个信号,有些人等着它抄底,有些人等着它割肉。 就像在2015年牛市大盘站上5000点的时候,很多人都盼着6124点。就像在2015年牛市大盘站上5000点的时候,很多人都盼着6124点。 对于大多数股民来说,大盘(上证指数)就代表着股市。他们用大盘的点位作为投资参照: 大盘没有创新高,就说明还有上涨空间; 大盘没有创新低,就表示股市还没跌到位。 但是这个参照物找错了。 还记得在2015年6月10日,我们写了一篇《还在苦等6124点?A股早就创新高啦!》: 深市各种指数、沪市中小盘指数、更能代表A股整体的中证全指,早就超过了2007年的牛市高点,创了历史新高。 数据来源:wind 那时苦等6124点的股民,都被上证指数“骗”了。 有意思的是,如今的情况,好像是当时的映射—— 上证指数离2638点还有一步之遥,但你再看看这些指数: 这些指数早就跌破了大盘2638点时的低点,创了2015年股灾以来的新低。 ★覆盖A股95%以上市值、最能代表A股整体的中证全指,在2018年7月4日就创了股灾以来新。 ★中证1000、创业板指、中证500较当时的低点又分别跌去了30.20%、26.64%、10.44%。 然而,创了2015年股灾以来新低的还远不止这些…… 近七成行业板块创新低 申万28个一级行业中,有19个行业已经跌破了大盘2638点时的低点,创了新低。 75%的个股创新低 我们统计了大盘2638点当天(2016年1月27日)有交易的2800只个股,其中2100只已经创出了新低。 其中58.32%的个股较2638点时跌幅超过20%。 整体估值创新低 我们用中证全指的市盈率代表A股整体的估值水平。 大盘2638点时,中证全指市盈率为17.4倍,而在今年4月23日,中证全指市盈率就跌破了这一水平。 数据来源:wind 数据截止日期:20180912 截止9月12日,中证全指市盈率为13.69倍,接近了2008年的1664大底时的估值水平。 成交量创新低 9月12日,两市成交量仅2176.27亿元,创下了除2016年1月7日熔断外的股灾以来新低。 注:2016年1月7日因为熔断只交易了28分钟,两市成交量1874.67亿元,是最低的一天。 换手率创新低 9月12日,A股整体换手率仅为0.4619%,创下了除熔断日外的股灾以来新低。 注:2016年1月7日A股整体换手率为0.4022% 股票型基金平均发行份额创新低 股市低迷,股票型基金的发行愈发艰难。 2018年8月,全市场共成立4只股票型基金,总共募集了2.96亿元,平均募集规模仅0.74亿元,创下了1998年以来的历史新低。 ——分割线—— 统计这些数据,并不是想说如今股市已经见底了,只是提醒大家不要再被大盘“骗”了。 都2018年了,个股都3500多只了,主流宽基指数也有20多个,还盯着上证指数,真的有点out了。 [详情]

终有一天 会感谢2700点喊我们炒股买基金的人
终有一天 会感谢2700点喊我们炒股买基金的人

  终有一天,会感谢2700点喊我们炒股买基金的人 来源:融通基金 9月4日,上证指数盘中收于2750点。 距离2015年股灾以来新低2638点,一步之遥。 较2015年顶点已经回调超过45%。  上证指数市盈率12.22倍,2015年股灾以来的新低,低于2008年底部1664点的13.49倍 一些内心强大,情绪稳定、思维理性的人,振臂高呼2700点下方入市: “今天的绿水青山就是明天的金山银山” 提醒我们入市的朋友是良友 提醒我们入市的媒体是良心媒体 巴菲特曾言: 一个投资者要有一个规划一生投资的卡片图,上面正好留有20个打孔位。 每做一次投资,就打一个孔,孔打完了,一生的投资也完成了。 有的股民已经打了千疮百孔,终于,有一波股民成了百万富翁。 是的,这波股民是自带千万资产入市的。 人生发财靠“康波”。 每个人有生之年会经历一两次大的经济周期,几次大的股市涨跌。 每个人的投资生涯中能打孔的时机并不多。 所以,机会弥足珍贵。 我们要感谢2700点喊我们入市的人 2700点入市,可能会遇到探底,遇到失望、煎熬,但可以拿时间换空间 5000点入市,无疑会经历泡沫破裂后的大跌、亏损,然后是漫漫熊市 感谢喊我们2700点入市的人,这是“自带炸药包”来提示机会的。 2700点无疑是相对低点,但没有人敢打包票这就是底。 这样的人,在股市寒冬,不仅给我智慧给我胆,还给我鼓励和安慰 喊你2700点入市的人,就好比十年前的房产中介。 十年前,我们半信半疑 今天,我们依旧满腹狐疑 更要感谢2700点推荐股票,还强调长期持有的人 时间是复利的好朋友。 上一轮牛市,我们陆陆续续买了很多只10倍股 然后又与这些10倍股擦肩而过 种一颗尚需10年,投资亦如此 不要纠结于短期的涨跌 最最感谢的是,不仅推荐股票、强调长期持有,还建议定投参与的人。 我们不知道熊市会持续多久 也不知道底要磨到多少点 “一把梭”不保险,分批买入、定投是入场的好方法 无论涨跌,每个月固定买入一定金额的股票或基金 不断在市场低位积累相对廉价的筹码 然后,等待牛市 如果所有人都失去理智,你仍能保持头脑清醒; 如果所有人都怀疑你,你仍能坚信自己,让所有的怀疑动摇; 如果你要等待,不要因此厌烦, 不要太乐观,不要自以为是; 如果你能迫使自己, 在别人走后,长久坚守阵地, 在你心中已空荡荡无一物, 只有意志告诉你“坚持!” 你就可以拥有一个世界, 这个世界的一切都是你的。 ——拉迪亚德•吉卜林(英国作家,诺贝尔文学奖得主) [详情]

股民和定投之间对话:6124点定投上证指数2853点盈利
股民和定投之间对话:6124点定投上证指数2853点盈利

  被股市虐了千百遍的股民,又被定投怼了一次... 来源:融通基金 有一组设计师&HR的表情包网上很火 小通把它改成 股民和定投之间的对话 好像也不违和 注:把上证指数模拟为基金,上证指数6124点即2007年10月16日开始定投,每月第一个交易日扣款,2009年6月18日即上证指数2853点时扭亏为盈。(历史业绩不代表未来业绩表现,使用历史数据对定投业绩的模拟不代表真实收益亦不作为未来收益的承诺。) 注:根据我们曾经做过的数据测算,将标普500指数和上证指数模拟为基金,任意时间开始定投6个月至20年的年平均收益水平,上证指数在4.7%-14.8%;标普500在3.9%-7.0%。 通过定投,业余投资者能战胜大部分专业人士。——巴菲特 如果执行一个定期定额投资计划,而且不管股市涨跌如何都始终坚持,你就会得到非常丰厚的回报。——彼得•林奇 [详情]

坚持定投:战胜通胀 为子女教育和个人养老做财务安排
坚持定投:战胜通胀 为子女教育和个人养老做财务安排

  任何一种坚持都能区分别人和自己,定投也一样 来源:融通基金 为什么要每天都跑步? 为什么每天都会写点东西? 为什么睡前都要看书?...... 因为大多数人都没有每天能坚持的东西, 所以任何一种坚持,都能区分别人和自己。 ——刘同 是的,任何一种坚持都能区分别人和自己,坚持定投也一样。 这是一个亲身经历的故事。 我和阿平同一年从同一所大学毕业,同时来到深圳,成为了合租伙伴。 对于刚刚参加工作的我们,没有什么积蓄却天天幻想走上发家致富、迎娶白富美的康庄大道, 定投正中下怀。 2009年8月,我们领到人生中第一次工资,选中了有“定投第一基金”之称的融通深证100,满怀憧憬地开通了定投,每月1000元。 现实很骨感。 2010年,“五一”刚过,阿平很认真地对我说:“我昨天看了账户,定投亏损都已经超过15%了,该怎么办啊?” “这是好事啊!”我拿出从银行带回的定投宣传折页,给阿平讲起了定投的微笑曲线,努力让他明白,定投初期出现市场下跌,是难得的拣便宜货的机会。 后来,上证指数从2010年7月1日的2373点涨到11月11日3186点,我们的定投收益真的走出了微笑曲线。 可惜好景不长。 “双十一”后,市场便一蹶不振。我们的定投收益再次由正转负。 --5%,-10%,-20%...... 在这一年多的时间里,每个月的定投扣款日里,我们重复着同样的对话: 阿平:“定投什么时候能回本啊?” 我:“定投贵在坚持...” 面对账户逐渐扩大的亏损,我们的对话变得越来越闷,越来越短。 2012年8月下旬,心灰意冷的阿平决定放弃定投。 我苦劝了两次,没用。 最后只能悻悻地说:“你会后悔的。” 阿平整整定投了三年,最后以亏损25%(约9000元)离场。 而我始终坚持着定投,期间的收益有起有落。 2015年牛市高点时(5178点),我的定投账户里有13万元,盈利86.01%。不知不觉竟然攒下来这么一大笔钱,但我没有赎回。 直至今年9月,我的定投进行了第111次扣款,进入了第10个年头,前两天查了一下定投账户,虽然经历了三轮股灾,里面还有11.65万元。 我想我会把定投继续坚持下去。 不过有了去年牛市的教训,在下一次牛市来临时,我可能会赎回一些份额,落袋为安。 但定投扣款我一定会一直坚持。 哦对了,顺便说一句,最近在我的“安利”下,阿平又重新开始定投了... 虽然我定投了10年,但我仍然要说——坚持定投并不是一件容易的事情: 可能在很长的一段时间内,你的定投账户都是亏损的,而这时候你恰恰要克服亏钱的恐惧,耐得住性子一笔一笔地坚持扣款。因为这是“捡便宜货”的好机会。 听上去有些“逆人性”,确实也是这样,所以坚持定投真的不易。 然而你一旦坚持下来,便会有收获: 战胜通货膨胀 如果将上证指数模拟成基金,从1991年开始定投,几轮牛熊下来,截止2017年末,年化收益率为4.29%。而同期的年均通货膨胀率是4.23%。 很明显,定投可以战胜通胀。 为子女教育和个人养老做好财务安排 假以时日,定投累计的资产也可以补充子女的教育经费,或者自己的养老金。 不知不觉攒了一笔钱 每月从收入中拿出一部分来定投,不但能避免月光,时间一长,不管盈亏,你会欣喜地发现自己攒下一笔不小的钱。 真正改变你的投资的,不是定投本身,而是你的坚持。 当别人还在追涨杀跌时,你做到了大师口中的“别人贪婪时恐惧,别人恐惧是贪婪”; 当别人因净值下跌愁眉不展时,你却迎来了捡便宜货的机会而“偷着乐”; 当别人在熊市里心灰意冷撤出时,你却用一笔又一笔的扣款为下一轮牛市做好了准备。 这样的一种坚持,让你的投资变得更美好。 当自己更欣赏自己时,别人亦是如此。 [详情]

老祖宗留给我们的定投智慧:积薄而为厚 聚少而为多
老祖宗留给我们的定投智慧:积薄而为厚 聚少而为多

  老祖宗留给我们的定投智慧,是这个理! 来源:融通基金 做投资不仅要看西方投资大师,我们的老祖宗留下来许多做人做事的智慧,于投资亦有益。 今天,小通梳理了一些和定投相关的语录,小伙伴看看是不是这个理。 1、积薄而为厚,聚少而为多。——汉•刘向 《战国策》 积少成多、聚沙成塔。 定投就是典型的“小财富、大积累”的理财工具。 我们以上证指数为例。 从2000年12000年9月4日开始,每月定投500元,截止20187年97月413日: 每月投入 投入期限 定投成本(万元) 市值(万元) 1000 18年 21.8 28 以上测算仅为示例,不做收益保证。计算公式见后。 每个月第一个交易日作为定投扣款日。以上测算仅为示例,不做收益保证。数据来源:Wind 、融通定投计算器 2、量力而动,其过鲜矣。——春秋•左丘明 《左传》 根据自己的实际能力去办事,过失就会少。 定投贵在坚持,因为钱不够而放弃定投,是非常可惜的。 小通认为,每期定投金额应“就低不就高”,以不影响日常生活为宜,每月固定收入的10%至20%做定投即可。 3、天之生人,各有偏长。——宋•司马光 《资治通鉴》 人各有所长,都有可取之处。 很多小伙伴会犹豫,到底是做“一次性投资”还是“定投”呢? 其实,两者各有所长。虽有差别,但不冲突: 两者“钱的来源”、“理财目标”、“投资纪律”是不同的。 而随着时间的增长、份额积累,定投终将变成另外一份一次性投资,要记得止盈;而一次性投资可借用定投方式,分期、分批投入,解决择时难题,提高赚钱概率。 适合大多数人的基金投资方式是:“基金定投+一次性投资”。将定投作为一项长期财务安排,用一次性投资去博取高收益。 4、盛年不重来,一日难再晨。及时宜自勉,岁月不待人。——晋•陶渊明《杂诗八首》 时光如逝,万事宜早不宜迟. 定投也是越早投、越轻松。 举个例子: 孩子今年1815岁(20031999年97月14日出生),要30万元的教育金。 分别从孩子出生之日(2003年9月4日1999年7月14日)、103岁时(20122013年97月14日)开始定投上证指数,截止20172018年97月413日,按照同期上证指数实际的年化收益率计算: 以上测算仅为示例,不做收益保证。数据来源:Wind、融通定投计算器 定投起点 投资年限 上证指数年化收益率 每月需定投金额(元) 目标金额(元) 出生开始 15年 4.37% 1163.73 30万元 10岁开始 5年 5.27% 4274.76 以上测算仅为示例,不做收益保证。计算公式见后。数据来源:Wind 早1310年开始投入,每月减少30333000元的投入负担! 5、往者不可谏,来者犹可追。——春秋•孔子《论语•微子》 过去的不能挽回,未来的还可能补救。 定投无需择时。 定投是时段投资,而不是时点投资(单笔买入),选择了一个最低的时点开始定投,只代表这一期的投资成本最低,并不能保证整个定投周期的投资成本最低。 即使开始定投的点位较高,但也有可能后几笔定投扣款都在低点,这样定投的平均成本更低,待到后期市场上行、基金净值上涨,会获得更高的收益。 因此,在最低点开始定投,你的收益不一定更高。 即使不幸在最高点开始定投,你也可能赚到钱。 6、工欲善其事,必先利其器。——春秋•孔子 《论语•魏灵公》 一个工匠想做好他的工作,一定要先有锋利的工具。 对定投来讲,得有好的投资标的。 “指数基金”适合定投的三大理由: ☆ 长期看,指数基金业绩优于主动管理的基金。美国先锋集团数据显示,在截至1997年为止的35年里,标普500指数基金的业绩战胜了70%的主动型股票基金。 ☆ 指数基金通常会保持90%-95%的高仓位,熊市跌得凶,可捡到更多便宜份额;牛市反弹大,或将获得更高收益。 ☆ 主动管理型基金的基金经理更换频繁,很难保持长期的稳定业绩。据统计,国内股票型基金平均1.5年更换一次基金经理;近十年中,99%的股票基金更换了基金经理。 7、能胜强敌者,先自胜者也。——战国•商鞅《商君书•画策》 能战胜强大敌人的人,首先是能够战胜自己弱点的人。 小通在多篇文章中提到过,定投是“逆人性”的: ☆ 人们都喜欢及时行乐,而定投作为长期理财工具,是典型的“延迟满足”,与人性相逆。有多少人在定投时,做好了长期亏损的准备? ☆ 下跌是买便宜货的机会。定投早期,多少人可以做到“下跌偷着乐”? ☆ 定投是重要但不紧急的事,虽然很多人认同定投,但觉得不着急,没有及时开通。 ...... 只有克服了人性中的这些弱点,才能坚持笑到最后。 8、无欲速,无见小利。欲速则不达,见小利则大事不成——春秋•孔子《论语•子路》 不求速成、不要贪图小利。想求速成,反而达不到目的,贪图小利,就办不成大事。 定投是满足子女教育、养老等中长期理财目标。不宜因为短期亏损,就轻言放弃,欲速则不达。 另外,如果定投时间较短,就算赚了钱,也不宜很快赎回。 毕竟,定投是攒小钱成大钱,期数越长,投入的本金越多,越有可能积累成一笔可观的财富。 如果投入的期数短,比如只投了两三年,即使收益率高到翻倍,总金额也不大,这时候赎回,意义并不大。 9、知进退,别存亡,此人虽贫而终富,暂卑而终高,此上智人也。——年代不详,赤松子《赤松子•中诫经》 做人知道何时进、退,即使开始没有地位、没有财富,最终也会实现目标。 这句用在定投上,就是告诉我们: “知进”,即贵在坚持。 定投出现亏损并不可怕,可怕的是停止并赎回。弱市中继续坚持定投,积累更多便宜份额,等待市场转暖,盲目止损不可取。 “知退”,即学会止盈。 到了定投中后期,由于已经积累了大量的基金份额,本金大,一个小跌就能跌去大量的盈利,从而影响我们实现定投的理财目标。届时一旦达到目标,要及时落袋为安,免得“纸上富贵”。 定投是一场修行,“待到山花烂漫时,她在丛中笑。”(毛泽东《卜算子•咏梅》) 以上定投测算,以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算。 定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1 ,上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益,亦不作为未来收益的保证。 [详情]

定投感悟:要学会聪明地忍受“一时”的损失
定投感悟:要学会聪明地忍受“一时”的损失

  定投感悟:聪明地忍受一时的损失 来源:融通基金 不论是买股票还是买基金,大多数人都会喜欢买入后立马上涨,以此证明自己的判断是多么英明。 如果你是“一把梭”(一次性投资),这可能是正确的,因为这证明你有眼光,干得不错。 然而,如果你做的是基金定投,结论就不是这样。 下面我们通过不同市场走势下,定投和一次性投资的对比,来说明这一点。 观察上证指数1990年以来的走势可以看出:A股走势形态上大致呈现出“尖头圆底”的特征,即在最高点前后急涨急跌,在低位时通常要经过长时间的震荡才能够确立底部。 上证指数走势 根据指数的这一特征,可以将市场走势简化为六种类型, 三种单一走势:上涨、震荡和下跌; 三种复合走势:先震荡后上涨、先上涨后下跌和先下跌后震荡。 来看看各种市场走势下,一次性投资和定投的收益比较: 1、上涨市 2、先震荡后上涨 3、先上涨后下跌 4、下跌市 5、震荡市 6、先下跌后震荡  上涨市一次性投资收益好于定投 在图1的单边上涨市中,假设基金单位价格从3上涨至13,到了期末: 一次性投资的单位成本为3,单位收益为 10; 定投的单位成本为6.55,单位收益为 6.45。 因此一次性投资的收益更高。 观察图(2)也能够得到相似的结论。  下跌市定投较一次性投资损失较小 在图4的单边下跌市中,假设基金单位价格从13下降至3,到了期末: 一次性投资的单位成本为13,单位收益为- 10; 定投的单位成本为6.55,单位收益为- 6.45。 因此定投的亏损较少。 观察图(6)也能够得到相似的结论。  震荡市中两种投资方式相差不大 如图(5)所示,在震荡市当中,由于定投的平均成本可能与初始一次性投入的成本相差不大,因此两种投资方式的收益率相差不多。 综上所述,定投在单边上涨行情中,由于投资成本不断递增,收益率不如一次性投资;而在下跌市场中,定投的投资成本被不断摊低,市场反弹后能取得更好的收益。 大师们有告诫,不要试图去接下落的刀子。 是的,这很有道理。 但是,刀子何时落地,又是你我能判断出来的吗? 熊市里,你常常以为底部出现了,结果常常一波接着一波地杀跌,“地下室”下面还有“十八层地狱”。 所以在当前的市场中,当你鼓足勇气、信心满满地开通定投、并扣款成功后,面对的结果很有可能是一时的浮亏,哪有什么一买就涨的乐趣和快感可言? 然而,基金定投要获得最大效益,就是要在市场下跌时坚持扣款,不断摊低整个投资的成本,静待市场反弹后赚钱。 这确实是逆人性的! 知易行难。而其中之最难,就是你要能够忍受一时的损失。 其实,很多做定投的人都知道: 以三、五年以上的长期的眼光来看,做定投赚钱的概率是大大的。但是你若让他一时被套,忍受一时的损失,许多的人又心里受不了,从而暂停扣款甚至终止定投,直至有一天市场反弹后他又追悔莫及。 所以,有人问我如何才能做好定投? 我总是回答:首先是要学会聪明地忍受一时的损失。 而且这个“一时”,有时并不是真正的“一时”,甚至是以年计算。 你能够做到吗? 数据来源:wind 海通证券 [详情]

那年我看了这4个故事 默默地给孩子做了份基金定投
那年我看了这4个故事 默默地给孩子做了份基金定投

  那年我看了这4个故事,默默地给孩子做了份定投 来源:融通基金 有关定投的文字,大家已经看过许多。我们来一点特别的——用故事讲定投。 一、儿媳妇的米缸 从前,有一户人家,由聪明的儿媳妇当家。这个聪明的媳妇,过日子是一把好手,特别善于精打细算,把一家人的生活安排得井井有条。 她有一个习惯,每次煮饭时,都会从瓢里抓出一把米放到灶边的缸里。她这样一直坚持着,放到缸里的米从来不动。 家里的人不明白她为什么要这么做,她说这样做是为了以备不测之需。家里人都笑她,哪里会有什么不测?但这位媳妇还是照样每次抓一把米放到缸里。 后来,他们所在的地方闹了一场大旱灾,庄稼颗粒无收,许多人为了谋一条活路,只好背井离乡去逃荒。这家人正在愁苦之时,突然看到灶边的缸,缸里有满满一缸米,他们就靠这满满的一缸米度过了这场饥荒。 这时,他们才完全理解了这位聪明媳妇的做法。 人生中会有种种难以预测的未来,我们需要常将有日思无日,未雨绸缪。人生如此,理财也同样如此。 每次虽只是一把米,但天长日久,却可以积少成多。 基金定投,每次投入金额不多,但长期坚持下来便有收获。 二、“杏林”的由来 三国时候,吴国地方有个刺史,中毒得病,请了一个叫董奉的民间医生去治疗。可董奉赶到时,病人已经死去三天了。 董奉是一个实在的人,就是人死了,也要诊一诊,瞧两瞧。当他诊了死人的脉后,脸上突然出现喜容:“这人脉还在跳,还有救!” 他忙从药囊中取出三粒丸药塞进死人的嘴里,用温水灌服,并用手在其胸腹部推拿。过一会儿,死者四肢慢慢舒展,脸上显现血色,不几天,渐渐恢复了健康。 董奉治好了一个个疑难病症,却不要人一文钱。他只提出一个要求,凡是被他治好的病人,都要帮他种植杏树,病重的种五株,病轻的种一株。 数年以后,他的园子里共种植了十多万株杏树。待到杏子熟了得的时候,董奉对人们说,谁要买杏子,不必告诉我,只要装一盆米倒入我的米仓,便可以装一盆杏子。董奉又把用杏子换来的米,救济贫苦的农民。 董奉去世后,“杏林”的故事一直流传了下来,明代名医郭东就模仿董奉,居山下,种杏千余株。苏州的郑钦谕,庭院也设杏圃,病人馈赠的东西,也多去接济贫民。 后来,人们就用“杏林”称颂医生,用“杏林春暖”、“杏林春满”或“誉满杏林”等成语来赞扬医生的高明医术和高尚医德。 你一株,我五株...数年之后变成一片杏林。杏子成熟时,便是收获日。 市场涨涨跌跌,牛熊转换。而基金定投自动做到低时多投、高时少投,随着时间的推移,不知不觉积累了大量基金份额,只待牛市来临,卖出落袋为安。 三、两个和尚——挑水与挖井 有两个和尚住在隔壁。所谓隔壁是:隔壁那座山。 他们分别在相邻的二座山上的庙里,这二座山之间有一条溪。于是这两个和尚,每天都会在同一时间下山去溪边挑水,久而久之,他们便成了好朋友。 就这样,时间在每天挑水中不知不觉己经过了五年。突然有一天,左边这座山的和尚没有下山挑水。右边那座山的和尚心想:“他大概睡过头了。”便不以为意。 哪知第二天,左边这座山的和尚,还是没有下山挑水。第三天也一样,过了一个星期,还是一样。直到过了一个月,右边那座山的和尚,终于受不了了。他心想:“我的朋友可能生病了,我要过去拜访他,看看能帮上什么忙。” 于是他便爬上了左边这座山,去探望他的老朋友,等他到达左边这座山的庙。看到他的老友之后,大吃一惊,因为他的老友,正在庙前打太极拳,一点也不像一个月没喝水的人。 他好奇地问:“你已经一个月,没有下山挑水了,难道你可以不用喝水吗?”左边这座山的和尚说:“来来来,我带你去看。” 于是,他带着右边那座山的和尚走到庙的后院,指着一囗井说:“这五年来,我每天做完功课后,都会抽空挖这囗井。即使有时很忙,能挖多少就算多少。如今,终于让我挖出井水,我就不必再下山挑水,我可以有更多时间,练我喜欢的太极拳。” 挑水好比工作挣钱,总有挑不动的那一天。 在挑水之余挖井,挖好后不但喝上了水,还喝得很悠闲。 把每个月的工资结余拿来做定投,假以时日,战胜通胀、穿越牛熊,定投累计的资产可以让生活更加从容。 四、海洋的中心 它们是海洋中两条不起眼的小鱼,一条是鲈鱼,一条是梭鱼。 小时候,它们听祖辈们提起海洋中有一个神秘的漩涡,据说那是整个海洋的中心,因为路途遥远,很少有鱼类能够到达那里,凡是去过那里的鱼儿都被当作英雄,受到整个族群的爱戴和崇拜。 长大后,两条小鱼依然对那个传说念念不忘。有一天,梭鱼对鲈鱼说:“我们准备一下出发吧,去往海洋的心脏!” 鲈鱼说:“你在开玩笑吧?我们连那个漩涡具体在哪里都不知道,怎么去呢?” 梭鱼笑着说:“我问了咱们这儿唯一去过那里的老海龟,它已经给我指明了路线。” 鲈鱼还是不放心地说:“即便如此,我觉得咱们还是先学好长距离游泳再说吧,此去路途险恶,不知会遇上什么危险……” 梭鱼听完后,摇摇头没有再说什么。第二天,梭鱼出发了,它临走之前给鲈鱼留了一句话:“我相信一天一天地游下去,总有一天会到达目的地的!” 两年后,梭鱼奇迹般地回来了。鲈鱼惊讶地问它:“你真的去过海洋的心脏了?” 梭鱼自豪地点点头说:“不积跬步,无以至千里。没有行动,再好的准备都是无用的!还是那句话,只要一天一天地坚持游下去,总有一天你会到达海洋的中心!” 恒心和毅力,是成就任何事情不可缺少的要素,对定投亦是如此。 在熊市中很多人因为亏损而暂停了定投,熟不知却丧失了“捡便宜货”的好机会。只有在下跌市场中不恐惧、不放弃,才能让定投笑得更美。 不积跬步,无以至千里; 不积小流,无以成江海。 骐骥一跃,不能十步; 驽马十驾,功在不舍。 《劝学》•荀子 [详情]

定投无惧市场下跌为你抄底 牛市也能为你赚钱!
定投无惧市场下跌为你抄底 牛市也能为你赚钱!

  定投为你抄底,牛市为你赚钱! 来源:融通基金 投资者如果能够不为经济形式焦虑,不看重市场状况,只是按照固定的计划进行投资,其成绩往往好于那些成天研究,试图预测市场并据此买卖的人。 其实最能对抗熊市的策略就是设定固定的时间表,在每个月、每三个月或每六个月等固定的时间里投资固定的金额,这样可以免除追高杀低的风险和忐忑不安的心情。 ——彼得•林奇 2018年8月20日,大盘创出2653.11点的新低。 于是很多人在问:现在是不是底? 股市没有两个完全一样的底。 猜底是个失败概率99.9999%的游戏。 所以,我们今天不聊底,我们聊的是如何用定投的方式抄底。 定投无惧市场下跌。即使你从牛市最高点开始定投,坚持下来也能赚钱。 以融通深证100基金(161604)为例。 假设你在2007年牛市最高点(6124点),即2007年10月16日有100万资金(在当时算一笔巨款了),两种投资: 一次性买入投融通深证100基金100万元。 定投融通深证100,每月扣款5万元,定投20个月,总投资也是100万。 来看看这两种投资的收益对比(黄线代表定投收益,蓝线代表一次性买入收益): 2009年5月5日,上证指数2567点时, 定投就已经回本, 而一次性买入还亏45.46%; 2009年7月28日, 上证指数3438点时, 定投已经盈利36.13%,而一次性买入还亏损26.09%。 图形更直观,表格更具体: 觉得吃惊吗?其实道理很简单: 定投是时段投资,而不是时点投资(单笔买入),即使在最高点开始定投,只代表这一期的投资成本比较高。 随着市场下跌,定投持续扣款,将买入基金份额的成本不断摊低,待市场反弹后将会更容易回本并取得收益。 著名的定投微笑曲线可以更形象地说明这一点。 因此,用定投抄底比“一把梭”稳妥得多。 当然,前提是你能不畏惧市场下跌,坚持扣款。 一次性买入抄底 容易倒在黎明前 看到这儿,你也许会说:“我可没那么悲催,不至于买在最高点!” 然而股市有句老话:“但凡还有人想要抄底,就证明市场还没见底。” 对于大多数“一把梭”抄底的人来说,抄在半山腰是常态。而很多人在市场反弹前,就割肉离场了,后来的上涨已和他们无关。 还是举个栗子: 2011年1月4日,大盘位于2800点,相对于6124点已经跌去55%。这么大的跌幅相信点燃了不少人抄底的欲望。 如果在这一天抄底,一次性买入投融通深证100基金100万元。 虽然这次抄底后来能获得46.90%的收益,但中间要忍受近4年的亏损,最大亏损达到40.47%,这么长的亏损时间,这么大的亏损金额,有多少人能坚持? 如果用定投代替一次性投资,情况就大不一样。 我们在2011年1月4日,开始定投融通深证100,还是每个月扣款5万,定投20个月,总投资也是100万。 我们把定投的收益曲线和一次性买入的叠加在一起(黄线代表定投收益,蓝线代表一次性买入收益): 在2012年12月3日上证指数跌至1959点的低点,定投亏损幅度28.38%,亏损金额为28.38万;一次性买入亏损幅度40.47%,亏损金额40.47万。 定投的亏损幅度和亏损金额都小得多。 2015年6月12日上证指数涨至5178点,定投收益率达到76.73%,盈利金额达到76.73万;而一次性买入的收益率和盈利金额分别只有46.9%和46.9万。 有数据有真相: 总结一下,这个例子表明,相对一次性买入抄底,定投抄底的好处有二: 即便市场低迷,亏损的相对幅度和绝对金额都要小得多,更易坚持。 市场出现反弹或反转,收益更高。因为定投在底部区域捡了更多便宜的基金份额,摊低了投资成本。 当前,我们无法判断市场是否见底,但如果你想抄底,我们建议采用定投的方式抄底:不仅规避了市场时机选择,还能化解一次性买入抄在半山腰的风险。 如果市场继续探底,你的账面会出现亏损,请坚持扣款。耐心在低位积攒基金份额,静待市场走出微笑曲线; 如果市场迅速转入反弹或者反转,恭喜你! [详情]

对长期定投投资者 基金净值就无足轻重了(微笑曲线)
对长期定投投资者 基金净值就无足轻重了(微笑曲线)

  心中有定投,眼里无净值 来源:融通基金 一位股民因心脏病复发被送进了医院。 医生问其太太:“有没有带病人以前的心电图?” 太太赶紧掏出来递上。 大夫看了半天说:“你拿错了,这不是心电图,这是股市的K线图。” 股民抬起头回答:“我的心脏随大盘的涨跌而起伏,这才是我最准确的心电图啊。” 虽是段子,但也形象地描绘出很多投资者的心态。 今年大盘跌跌不休,眼看着定投的基金的净值接连下跌,不少坚持定投的投资者不免也慌了神。小通也看到不少小伙伴留言求安慰。 小通的建议是:心中有定投,眼里无净值。 为什么?难道基金净值不重要吗? 我们都知道,基金资产等于“赎回日净值”乘以“累计份额”。也就是说,赎回日净值的高低直接关系到拿到手的钱有多少。 所以,如果你明天就要赎回,今天的基金净值当然重要。 但如果你在未来一两年都没有赎回计划,那么,今天的净值就无足轻重了。 对于刚刚开通一份长期定投的小伙伴,今天的基金净值就更无所谓了。 小伙伴们都知道,基金定投是一种长期理财工具,通常来讲,一份定投需要坚持的时间短则5-8年,长则二、三十年。以十年计,假设每年250个交易日,也就是说,定投的基金将会公布2500次净值,但真正起决定作用的净值却只有一次:赎回日的净值。 如果在这2500个交易日中,天天盯着净值看,不但无益,而且有害。因为,很多人在市场下跌时由于恐惧而终止定投,半途而废。 而市场处于低迷之际,却正是积累低成本基金份额的好时机。 如果你实在忍不住要看净值。那么就记住,在定投的前半程,如果基金净值下跌,你应该感到高兴。 因为,历史数据告诉我们:没有只跌不涨的股市。在市场低迷时坚持定投,可以有效地摊薄投资成本。待市场反弹后,你的定投帐户也将很快扭亏为盈。 这就是股市牛熊更替,为我们描绘出的微笑曲线。 第一次微笑曲线: 2001年6月27日(2237点)—2004年4月1日(1758点) 定投扣款时长:34个月 定投收益率:10.48% 期间指数涨跌幅:-21.41% 第二次微笑曲线: 2004年4月1日(1758点)-2007年10月16日(6124点) 定投扣款时长:44个月 定投收益率:272.49% 期间指数涨跌幅:248.35% 第三次微笑曲线: 2007年10月16日(6124点)—2009年8月4日(3478点) 定投扣款时长:22个月 定投收益率:23% 期间指数涨跌幅:-43.21% 第四次微笑曲线: 2009年8月4日(3478点)—2015年6月12日(5178点) 定投扣款时长:70个月 定投收益率:107.6% 期间指数涨跌幅:48.88% 因此,选择基金定投的小伙伴们,不妨试着减少关注净值每天的变化。 正如农夫绝不会在播种之后隔几天就把它们挖出来看看长得怎么样,他们会让谷物慢慢发芽、生长。 PS:对于定投已经坚持了较长时间,到了自己计划的定投周期中后期的小伙伴,由于已经积累了大量的基金份额,就需要关注基金净值了,在收益率达到预期后考虑赎回,避免由于市场波动而让定投收益做了过山车。 数据来源:wind [详情]

现在是定投的好时机吗?答案永远只有一个——YES
现在是定投的好时机吗?答案永远只有一个——YES

  现在是定投的好时机吗?答案永远只有一个 来源:融通基金 请别再问:“现在是定投的好时机吗?” 因为不管你什么时候提出这个问题,我的答案永远都是——YES 这不是为了拉你赶紧入坑而给出的敷衍答案; 这是一个标准答案。 解题思路如下: 提出这个问题的人,大多是想知道:定投了以后,会涨吗? 如果得到的答案是“股市行情向好,牛市就在眼前”,你可能就会下定决心开始定投; 如果得到的答案是“看不清,熊市还没到头”,你可能就缓缓再说,等下一个天亮。 预测的人有两种,一无所知的和不知道自己一无所知的。——约翰•加尔布雷斯 且不说股市行情难以准确预测。 即使你定投以后股市一路上涨,基金净值节节攀升,也不是一件特别值得高兴的事情。 为什么? 定投时间短,投入本金少,绝对收益低,赚了指数没赚钱。 举个栗子 2015年1月至6月,创业板指数从1429.08点涨至4037.96点,涨幅达182.55%。这个牛市够牛吧? 创业板指数走势(2015/1/5-2015/6/5) 如果在这期间定投创业板指数,每月1000元,来算算收益。(注:将创业板指数模拟为基金进行测算,利用指数对定投的模拟不代表真实收益,也不作为对未来收益的保障。) 每月定投金额:1000元 定投期数:6期 投入成本:6000元 期末市值(6月5日创业板指最高点):10924.99元 收益率:82.08% 盈利金额:4924.99元 6个月收益率82.08%,很不错。但是由于才定投了6个月,总共投入的本金才6000元,绝对收益还不到5000元。 在牛短熊长的大A股,好不容易迎来一个创业板牛市,才赚5000元。并不是很给力啊! 此外,牛市的结束往往意味着熊市的到来。如果你没有及时止盈,又多定投了3个月—— 创业板指数走势(2015/1/5-2015/9/29) 每月定投金额:1000元 定投期数:9期 投入成本:9000元 期末市值(9月30日):8580.45元 收益率:-4.66% 亏损金额:419.55元 竟然还由盈转亏了! 如果你一把梭后遇到牛市,你应该烧一炷香然后佩服自己英明神武, 但如果你定投开始后就一路上涨、迎来牛市,并不是一件特别值得高兴的事情——没赚多少钱,还要操心止盈。 另一方面 如果你定投以后股市跌跌不休,基金净值不断缩水,可能反而是件好事。 首先,在净值下跌的过程中,能够以便宜的价格买到更多的基金份额; 其次,没有只跌不涨的股市,行情到来时兑现的收益更丰厚。 再举个栗子 2015年6月至2018年1月,上证50指数从3494点跌至1874点,然后又反弹至3176点。 上证50指数走势(2015/6/1-2018/1/31) 如果在这期间定投上证50指数,每月1000元,来算算收益。(注:将上证50指数模拟为基金进行测算,利用指数对定投的模拟不代表真实收益,也不作为对未来收益的保障。) 每月定投金额:1000元 定投期数:32期 投入成本:32000元 期末市值(9月30日):42782.92元 收益率:33.70% 盈利金额:10782.91元 虽然经历了一轮惨烈的下跌,指数还没有回到开始定投时的高点,但定投已经有了33.70%的收益。 更重要的是,由于已经定投了32期,积累了一定的本金,绝对收益更可观。 ——分割线—— 市场无法预测,选时难于上青天。 更何况在定投的世界里,看上去正确的选时不一定带来丰厚的回报,看上去糟糕的选时也可能有不错的结果。 归根结底,定投不是一锤子买卖,分批投资的模式决定了一开始投入的金额少,不用纠结于开始的时点。 定投是场持久战,决定我们定投最终收益的是3年、5年甚至更长时间之后的股市表现。请无视当前的市场涨跌,把眼光放长远。 不但不挑剔时点,还要与时间做朋友。如果你打算定投,尽早开始,“广积粮,高筑墙,缓称王”。 所以,请别再问“现在是定投的好时机吗?” [详情]

什么时候开始定投最好?答:现在!永远都是现在!
什么时候开始定投最好?答:现在!永远都是现在!

  什么时候开始定投最好?答:现在!永远都是现在! 来源:融通基金 种一棵树最好的时间是十年前,而后是现在。 从2015年6月至今,A股已经熊了三年多了,不论是钱包还是心理,投资A股的小伙伴都受伤不已。 对于还留恋股市的人来说,现在这样的行情,一把梭还真有点下不去手。于是,关心基金定投的人又多了起来。 那么,现在是定投的好时机吗? 答案是大写加粗的YES! 而且不管你什么时候提出这个问题,答案都是YES。 因为,定投开始的时间无需刻意选择。 真的?且听小通讲两个故事。 我抄到了底,却还是输了 小通的同事小付是创业板的铁杆粉丝,谈起创业板那是眉飞色舞,滔滔不绝。 2012年5月,融通创业板基金成立后不久。她就去做了一份融通创业板基金定投。她说,创业板就是今天你看不起,明天就高攀不上,定投要趁早! 在她的不断安利之下,7个月后,小通也做了一份融通创业板基金定投。 我清楚地记得,那是在2012年12月3日,当时的基金净值是0.8182元,差不多是在融通创业板净值的最低点。而小付开始定投时的净值是1.002元。 从那之后,我俩就开始了一场定投“马拉松”,每月坚持扣款,从未赎回。 时光荏苒,转眼都快四年了,期间经历了创业板的三年大牛市,也挨过了三年多的熊市。 现在,问一下聪明的你:抄到底的我,是不是比小付更赚钱呢? 由于我俩扣款的金额不同,这里就只比较收益率。 真相是这样滴: 不论是截止到2015年牛市高点,还是到今年9月1日,我的创业板基金定投收益都输给了小付。 注:定投扣款日期为每月第一个交易日,不考虑手续费,分红方式为红利转投 我当然不服气,又把我俩定投以来的收益率拉了出来,做了一张图,结果是这样滴: 蓝色是小付的定投收益率,红线是我的。从图中可以看到,除了刚开始定投的几个月,其他时间她的收益均在我之上! 后来,我想明白了这个道理: 定投是时段投资,而不是时点投资(单笔买入),选择了一个最低的时点开始定投,只代表这一期的投资成本最低,并不能保证整个定投周期的投资成本最低。 从第一张图中可以看到,虽然我开始定投的点位更低。但和小付比较起来,我晚做定投7个月,而这7个月融通创业板的净值一直处于下跌的趋势,我错过了更多低位买入的机会。 这7个月决定了我俩收益上的差距! 而小付的定投收益说明: 即使开始定投的点位较高,但也有可能后几笔定投扣款都在低点,这样定投的平均成本更低,待到后期市场上行、基金净值上涨,会获得更高的收益。 现在,小通再讲一个师兄的故事。 他不幸买在了顶,却笑到了最后 小通的这位师兄姓刘。在公司,刘师兄是个有故事的人。 2007年,刘师兄做了一份融通深证100指数基金的定投。 这本是一件极其平常的事。其时,基金定投十分火热,小通家的定投新开户数每天都是成百上千的。融通深证100指数基金也以60多万定投户数,被称为“定投第一基金”。 不寻常的是刘师兄开通定投的日子。 2007年10月16日。 对的,就是在这一天,上证指数攀上6124点的高峰。 也就是说,刘师兄非常“精准”地抄到了顶。 大约是2008年年初的某个时候,刘师兄一不小心,就向大家透露了这个秘密。 此后的一年多里,刘师兄就成为了那个“抄到顶的谁谁谁”,在不同场合,大家经常以各种夸张的表情表示“仰慕”。当然,也还有安慰的,或者劝他中止定投的。 刘师兄性格好,沉得住气,从来都只是笑笑。然后,默默地坚持着每月继续定投。 09年的五一长假后的某天,大家忽然聊到定投,又有人劝刘师兄断供。 只见刘师兄轻轻摇了一下头,慢悠悠地说,“不!我的定投赚钱了。” 大家都惊呆了。 要知道,当时上证指数才2500多点。而刘师兄是6214点开始的定投。 这不可能!小通当时的第一反应就是这四个字。 但回到办公室,小通一番测算后,不得不承认,刘师兄说的字字属实。 自此之后,又经历了两轮牛熊市,刘师兄的定投收益也起起落落,但他还是一直坚持着。 用他的话说,定投就是一种信仰。 注:除2007年10月16日外,其他月份均为第一个交易日扣款,不考虑手续费,分红方式为红利转投 截止最新2018年9月1日,又经历了三年多的熊市,刘师兄的定投仍旧有5.85%的收益。 如今,曾经的那个“抄到顶的谁谁谁”,已经变成了别人口中的“那个信定投教的人”。 有时,刘师兄还会不那么忠厚地挤兑一下那些在08年抄到半山腰的同事。 难道这就是传说中的“君子报仇,十年不晚”吗? 两个故事讲完了,小通想说的是: 在最低点开始定投,你的收益不一定更高; 在最高点开始定投,你也能赚到钱。 所以,开始定投的时间真的不用刻意去选择。 如果你坚持要选时的话,我们的建议是越早越好。 就!是!现!在! 最后,请不要问小通,这两个故事到底是不是真的。 [详情]

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