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江苏琼花——诚信为什么有代价?

  由于“国债事件”,江苏琼花成了中小企业板第一个遭深交所谴责的上市公司,当时距离中小企业板开板尚不过半个月。受此影响,江苏琼花二级市场股价也是一挫再挫,至今市值蒸发近六成。年报显示,江苏琼委托给恒信证券理财的1000万元,实际回收987万元;委托给德恒证券的1500万元实际只收回1361万元。这两笔损失共152万余元,而且这个结果还是靠控股股东江苏琼花集团公司为江苏琼花买单的。此前,一家与江苏琼花没有任何关联关系的扬州德龙化工有限公司代恒信证券偿付了江苏琼花987万元、代德恒证券偿付了江苏琼花1361万元购买国债资金。结果,江苏琼花集团履行了向扬州德龙的反担保承诺,向扬州德龙支付了2360.07万元。在此,大股东就这样好说话?难道提携江苏琼花上市是给自己找麻烦的,大家不禁要问。[发表评论]

 
楚歌四面 烟锁重楼
  根据可公开的资料显示,截至2002年12月31日,江苏琼花实现净利润2486万元,截至2003年12月31日,实现净利润2258万元,同比下降10%,截至2004年12月31日,实现净利润2002万元,同比下降11.33%。江苏琼花净利润连续3年下降。也就是说,净利润的下降在江苏琼花2004年6月份上市前就已经发生了,但是江苏琼花最终还是上市了。而在江苏琼花当初上市时的招股说明书中,“高成长性”四个字曾经是其融资的亮点。原材料的上涨、募集资金项目进度缓慢、国债投资的损失、连续3年净利润的下滑,江苏琼花楚歌四面。[发表评论]
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和弄能到何时?
  令人称奇的是,在市场一片谴责声中,焦头烂额的江苏琼花竟遇见了“活雷锋”。一家名叫扬州德龙的公司居然愿意出头替德恒证券和恒信证券还了这两笔债券投资。但琼花集团与扬州德龙有一纸承诺:在2004年12月20日前,如恒信、德恒证券未能向扬州德龙支付国债投资款(江苏琼花转移到扬州德龙身上的债权),琼花集团将向扬州德龙支付相关款项。原来,扬州德龙不过是一个替人出镜的傀儡,真正出钱的是琼花集团。至此,投资者可能基本理出了一个头绪。那就是:江苏琼花国债投资打了水漂(估计恒信、德恒是还不起钱了),而琼花集团以扬州德龙的名义代为偿还了2000多万元的国债投资。那么,琼花集团会甘心情愿地为上市公司埋单吗?可以预见,琼花集团将会为如何在上市公司身上收回这2000多万元的钱款而费尽心神。到时它如何表演就得让大家拭目以待了。[发表评论]
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“老二”的踌躇
  继新和成之后,江苏琼花高科技股份有限公司宣布将于6月3日公开发行A股3000万股,从而成为“中小企业板第二股”。与新和成不同,江苏琼花的主承销商和保荐机构为同一家券商,即闽发证券。江苏琼花目前的总股本为6710万股。其中控股股东琼花集团在本次发行前持有公司84.34%的股份,第五大股东盈科科技持有公司1.77%的股份。而公司董事长于在青持有琼花集团86.88%,持有盈科科技22.5%的股份,这样间接持有公司73.67%的股份,为公司的实际控制人。本次股票发行后,琼花集团将持有公司56.74%的股份,于在青将间接持有该公司49.57%的股份,依然分别是公司的控股股东和实际控制人。[发表评论]
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罚单藏无奈
  上市仅10余天的江苏琼花日前被深圳证券交易所公开谴责,这是中小企业板股票上市以来收到的第一张罚单。深圳证券交易所认为,江苏琼花在上市过程中,有高达2500多万元的高风险的国债委托理财,没有向投资者公开披露。严重违反了深交所股票上市规则,因此对琼花高科及其董事长于在青、总经理敖吟梅公开谴责。江苏琼花并不是一个不能避免的必然事件。在江苏琼花的网上路演中不止一个投资者就国债问题追问琼花管理层和承销商,普通投资者都能看出的问题,难道管理层就没有人懂?中小企业板本来就充满争议,本来就充满了各种利益,作为一个新事物本来就更应该谨慎又谨慎。在审核环节上出问题,与其说是能力问题,不如说是责任问题。[发表评论]
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造假还是欺诈
  一直以来,企业能否过会的生杀大权可以说完全掌握在发审委手中。江苏琼花上会时期,由于发审委名单保密又可以投出弃权票,在这种几乎完全靠道德约束的情况下,要保证每一个委员做出公正的判断的难度可想而知。江苏琼花(琼花高科)过会日期2003年7月1日,主承销商为闽发证券,按照程序,在上市前主承销商应该对公司情况进行核实,以证明在过会后到上市期间上市公司的状况没有发生变化,然而这一切似乎都变成了象征。对此的解释,公司称是由于财务部在具体操作时,受有关证券经营机构的误导,误以为自行投资国债与委托投资国债是同一性质。而对于2500万元的委托理财,在财务部的具体操作下,江苏琼花董事会竟然处于长期不知情的状态。那么,如果真是如此,以公司如此的财务以及管理水平又何以能够通过管理层的核准?[发表评论]
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流就流了 起诉白搭
  连日来江苏琼花违规理财涉嫌虚假记载和重大遗漏事件呈愈演愈烈的趋势,令不少流通股东关心自己的损失赔偿问题。而在本次事件中发挥了关键作用的保荐人,将在投资者诉讼赔偿的过程中面临何种命运,也值得关注。对保荐机构和保荐人进行严厉处罚是股民一致的呼声。一位投资者表示,作为公司发行的第一道关口,保荐人在琼花事件上所扮演的不光彩角色,充分说明保荐人不尽职,因此保荐人必须承担相应的责任。不过目前看来超出行政范围处罚保荐人还是有难度的。据分析,根据《最高人民法院关于证券市场虚假陈述导致的民事损害赔偿案件适用法律的若干规定》,投资者可以在江苏琼花虚假记载和重大遗漏得到确证后提起诉讼。而对相关保荐人如何应用法律程序却值得探讨。 [发表评论]

 
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栽什么苗 开什么花
  此前闽发证券可以说是具有违规“前科”,曾有报道称,是闽发证券违规操作国债回购导致巨额亏损,并且连累了多家上市公司,闽发证券在自查后发现账户上有20亿资金不翼而飞,并怀疑为前董事长张晓伟所为,此外,案件还涉及闽发前副董事长吴永红(闽发实际控制人)等环节。此前,证监会已经进驻闽发进行调查。记得在江苏琼花上市前的路演时,对于为何相中前期有名的“问题券商”———闽发证券担任主承销商,公司董事会秘书嵇雪松曾表示,“江苏琼花和闽发证券有多年的合作经历。这个团队的业务能力和为人处事,我们都十分认可。” 有关资料也表明,包括江苏琼花在内的中小企业板新八股中,担任承销商和保荐人的有78%是中小券商,有的甚至是第一次做主承销商。有关人士称,这些券商以往作为主承销和上市推荐人的次数不多……[发表评论]
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大股东围魏救赵
  由于南方证券仍处于行政接管状态,江苏琼花控股子公司扬州威亨塑胶有限公司在南方证券扬州汶河北路营业部自主购买的100900份21国债(15)和5240份02国债(03)托管在中国 证券登记结算有限责任公司。根据公司控股股东琼花集团2004年7月5日出具的承诺函,集团公司将以8月31日的市值购买上述国债。上述国债2004年6月30日账面价值10169651.3元,根据2004年8月31日收盘价计算,上述国债市值为10134353元。国债市值缩水约3.5万元。江苏琼花已发出召开董事会的通知,在完成必要的程序后将以2004年8月31日市值向集团公司出售上述国债投资。届时,江苏琼花的国债风波将告结束。
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违规有惯性
  独立董事在半年报中表示:“我们认为公司向扬州德龙化工提供质押担保行为,未履行相关决策程序,没有严格按照通知要求,我们要求公司以后必须规范对外担保行为,防范担保风险,维护全体股东的利益。” 但是从江苏琼花7月9日公告看,该公司当时在公告三笔违规国债投资事项,以及扬州德龙、琼花集团之间如何妥善处理这三笔国债投资时,并未披露公司为扬州德龙的担保是未经董事会同意的。虽然此项担保款项不大,但是,在担保事项一再引发多家上市公司经营风险的市场里,投资者不禁要问:这是否又从另一个侧面反映了江苏琼花内部治理结构存在缺陷?此前的诚信依然不够?[发表评论]
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无银三百两
  敖吟梅自2000年起便担任江苏琼花总经理,算是公司的二把手;作为财务负责人,施建欣的职务也相当关键,他们为何会突然一起辞职呢? “为什么辞职呀?没有什么原因,他们就是一起向董事会递交了辞职报告呗。”昨日,江苏琼花董秘嵇雪松向记者表示。然而,业内人士却分析认为,二人的下课,很可能是受到“琼花事件”的牵连。今年7月初,江苏琼花爆出在上市公告书中隐瞒国债委托投资的违规事件,使中小板遭遇信任危机。当时,江苏琼花曾表示,国债委托投资一事,是施建欣在未向公司董事会汇报的前提下擅自进行的……[发表评论]
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失控到底在哪
  新股上市仅半月的中小企业板块江苏琼花,因未披露上市前委托理财的信息受到深交所的公开谴责并被立案调查,证监会开出了保荐人制度实施后的首张罚单。《环球》杂志记者在调查中发现,琼花向投资者所隐瞒的2500万元身陷德隆“黑洞”的国债投资项目,在整个上市的过程中,董事会以及会计师事务所、保荐人、承销券商等中介机构和证监会的发审机构都未发现,这一事件既凸显了中小企业风险控制能力的严重不足,也反映出当前证券市场上发行机制、交易监管制度等方面的缺陷。公司财务部在具体执行时,财务负责人施建欣在未向公司董事会汇报的前提下,擅自将1000万元、1500万元资金委托给恒信证券、德恒证券进行国债投资。于在青说做梦也没有想到,财务部门得到董事会授权进行的国债投资变成了委托理财,会闯下这么大的祸,这真是“丢了西瓜捡芝麻。”
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担保开出“罂粟花”
  对于江苏琼花公布的“对外担保”事项,证券部的工作人员一再声明说,股份公司没有对外担保,这1.7个亿的对外担保都是集团行为,所以与股份公司影响不大。真的影响不大吗?石长军认为,集团的对外担保虽然看起来似乎和股份公司不是一回事,但如果集团的对外担保出了事,肯定会牵连到股份公司,所以江苏琼花仍然存在“对外担保”的隐性风险。对此,俞向前认为,集团的“对外担保”和股份公司的命运应该息息相关,如果集团的“对外担保”出了问题,股份公司就会受到牵连。现在银行解决对外担保问题的手段,一般都是采取诉讼、财产保全的方式来进行,这样集团公司持有子公司的股份、资产都有可能被司法冻结,这对股份公司仍是一种隐患。[发表评论]
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诚信啊诚信
  深交所有关负责人就此指出,江苏琼花作为中小企业板块首批上市企业之一,在《首次公开发行股票上市公告书》中没有如实披露有关委托理财事实,不仅违反了国家有关法律法规,也严重违反了《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定,造成了恶劣的影响。公司董事长于在青、董事兼总经理敖吟梅未能履行诚信勤勉义务,对违规行为负有直接责任。国债风波也给公司募集资金项目建设带来很大影响。公司6个募集资金项目全部未达到计划进度。2.03亿募集资金从资金到位至去年底,只投入了178.02万元,没有产生一分钱的收益。公司解释称,项目前期准备所需时间较长,国债风波引发的人事变动,也打乱了项目建设的计划,因为公司高管都转移精力至内控建设及国债风波处理上了。[发表评论]
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