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信息：证监会对江苏琼花立案调查。中国证监会新闻发言人表示，希望市场各方诚实信用，依法规范运作。
点评：江苏琼花涉嫌3453万元国债投资的虚假记载和重大遗漏事件，在我国的证券市场上又一次掀起了轩然大波，在铺天盖地的分析和评论中，谴责之声不绝于耳，证券市场的诚信问题提到了前所未有的高度。在我们这个新兴证券市场的发展历程中，类似的事件并
不新鲜，不同的是此次事件如此之快地被揭露出来(上市仅17天)，谴责之余还有点让人欣喜，说明我们证券市场的信息透明度在增强，信息供给的激励机制在改善。
政府监管的理论源于一个市场失效的理论。作为信息披露者的上市公司和作为信息受众的投资者之间，往往存在信息不对称现象，这就要求改进证券市场信息供给的激励机制。
我国的《公司法》、《证券法》以及证监会有关信息披露制度规定，发行人和上市公司都要严格履行信息披露义务，保证信息的真实、准确、完整。多年来，司法和证券监管部门在对违规事件的处理上不可谓不严厉，舆论导向和道德规范的倡导上也不可谓不用心，但为何仍然不能解决一个市场的诚信问题？这需要一个合理的解释。说发行人和上市公司故意隐瞒对自己不利的信息，这是自私假说的逻辑使然；说证券监管部门不想提高信息披露的质量，无论如何也说不通。问题的症结在于信息搜集是有成本的，监管部门因为缺少了持续性的激励机制，仅仅依靠道德水平的约束，信息供给的质量和数量很难大幅度地提高。
没有什么方法比让信息供给者赚到钱的供给来的可靠。如今的媒体因为有了市场化的运作模式，信息的供给与日俱增，市场的约束力也因此有了提高。在强调对违规信息披露惩罚的同时，眼下是不是该考虑建立和完善信息供给的激励机制了，诸如证券市场的做空机制和监管部门工作人员的奖励、升迁制度等，这种基于激励机制的做法对证券市场的信息供给或许更有效些。
东海证券深圳香梅路营业部孙从海博士
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