医药行业：降低板块的估值预期精选个股(4)

　　“专家评估制”规范大型医械设备采购

　　为进一步规范甲类大型医用设备配置审批工作，明确审批程序和要求，卫生部制定《卫生部甲类大型医用设备配置审批工作制度(暂行)》。从2月5日起，医疗机构采购甲类大型医疗设备必须通过卫生部每年5月和8月组织的“专家评审”。

　　所谓甲类大型医用设备，包括X线-正电子发射计算机断层扫描仪、伽马射线立体定位治疗系统(γ刀)、医用电子回旋加速治疗系统、质子治疗系统以及区域内首次配置的单价在500万元以上的医用设备。

　　“制度”的核心：卫生部将实行大型医用设备配置“专家评审”制度。即医疗机构如需购置资金投入大、运行成本高、使用技术复杂且会大幅增加患者医疗花费的甲类大型医用设备，必须逐级申报，经过卫生部组织专家评估审批后，方可购进安装和运行。

　　对于医疗机构：遏制部分医疗机构随意购置大型医用设备之后为回收成本，利用大型医用设备检查加重患者负担现象。同时有利于医疗资源更加合理的配置。

　　对于医械生产企业：虽然国家将对大型医械进行统一配置，但是在这其中对于哪个厂家产品的选择，医院依然具有很大的主动权。大型医械政府采购规则和程序的变化会加剧高端市场的竞争。目前国内高端医疗器械市场主要由外资企业如西门子、GE等主导，能够掌握甲类大型医疗设备核心生产的国内厂家仅有迈瑞、万东和东软少数几家。

　　大宗原料药价格跟踪简报

　　以下对主要原料药品种的价格变动情况进行跟踪以供投资者参考。产品价格变动将涉及一些上市公司的业绩变化，主要包括东北药、华北制药、浙江医药、新合成、广济药业。对周期性产品的涨幅高点我们难以把握，同样对相关公司的趋势性投资“高点”也难以把握，我们建议从产品毛利率水平、公司总市值和重置成本的角度进行判断：当产品的毛利率高于50%时、公司总市值明显高于同行业中具有稳定成长和可见性业绩预期的非周期类公司时、当PB很高时，警惕距离高点是否不远了，前期的价格走势借鉴如广济药业、鑫富药业，目前建议开始关注新合成的上述指标。

　　VC：根据CEIC出口数据显示，07年12月份，08年1月份价格接连创出近期的新高。成交量也维持在6800t/月的较高水平。根据健康网最新的数据，近期维生素C市场出口的新定单甚至出现了10美元/kg。新环保政策的严格实施，导致即使加大投入，也不一定能符合要求，企业只得纷纷限产，另外维生素C原料也有环保原因，因开工不足导致货源紧张。目前各个地方的报价比较稳定，有别于去年涨价过程中的混乱局面，企业之间的竞争更趋理性。

　　VB2：CEIC的数据显示，07年12月份，08年1月份出口均价维持在60美元/kg左右，出口的成交量相对于去年11月份也有大幅度回落，保持在07年的平均水平。回顾07年全年来看，VB2无疑是维生素涨价中受益最大的一个品种，涨价幅度达到200%。目前国内企业广济药业的报价已经大幅下降至200元/公斤以下。

　　VA：根据出口数据，07年12月份的出口量和出口价格都从11月份的高位出现的回落。08年1月份的统计数据表明价格又有所回暖。根据健康网的跟踪显示由于2月份国外的主要厂家DSM大幅度提高报价，国内厂家的市场报价达到200元/kg。由于产能集中在主要的几个厂家，提价问题比较容易达成共识。但是出口的长期订单，对提价会有一定滞后性，如果能够提价成功其效果在下半年可以集中得到体现。