郑棉再度创出近期新高 但缺乏上涨动能相对不足(2)

　　美国棉花生产报告：生长偏慢 质量好于去年

　　2007 年7 月30 日，美国农业部的美国棉花生产报告显示，截至7 月29 日，美国棉花现蕾率为90%，较去年同期下降4%，较过去5 年平均水平下降3%；美国棉花结铃率为57%，较去年同期下降11%，较过去5 年平均水平减少10%；美棉生长状况达到优级的为12%，较去年同期增长5%。

　　ICAC 8 月份月报：新年度国际棉价将上涨

　　8 月1 日，国际棉花咨询委员会(ICAC)公布的月报认为，2007/08 年度国际棉价预计上涨。

　　2006/07 年度，全球棉花产量为2570 万吨，同比增长3%，消费量为2620 万吨，增长5%，期末库存为1210 万吨，减少5%。由于中国棉花进口量从420 万吨减少到240 万吨，因此全球棉花贸易量为820 万吨，同比减少16%。

　　2007/08 年度，全球棉花供应量(期初库存＋产量)四年来首次减少，为3730 万吨，同比减少3%，但仍比2003/04 年度多680 万吨。全球棉花产量预计小幅减少到2510 万吨，消费量为2690 万吨，同比增长2%。全球棉花期末库存为1040 万吨，同比下降14%。受中国棉花进口预计增加的影响，全球棉花贸易量预计增加到900 万吨。

　　2007/08 年度，美国棉花产量预计减少到380 万吨，同比减少19%，但将被印度、巴基斯坦和中国的增产所抵消。印度棉花产量预计为500 万吨，同比增长8%，成为全球第二大产棉国；巴基斯坦棉花产量为230 万吨，同比增长9%；中国棉花产量预计为710 万吨，较上年度略有增加。

　　亚洲地区棉花产量占全球的比重预计从2006/07 年度的54%增加到2007/08 年度的58%。2007/08 年度全球棉花收获面积减少到5.01 亿亩，同比减少1350 万亩，平均单产预计增加到50.2 公斤/亩。

　　2007/08 年度，全球棉花消费量将继续增加，亚洲国家和地区的消费量将占全球的75%。中国、印度、巴基斯坦和土耳其的工厂用棉量都会有所增加，但增幅明显减缓。同时，南美洲的用棉量也有所增加，而美国和欧洲地区的用棉量仍处于长期减少的状态。2007/08 年度，中国的产需缺口继续扩大，棉花进口量预计增加到360万吨。全球其他地区的进口量预计为540 万吨，同比减少6%。由于2006/07年度美棉期末库存偏高、新年度中国的需求量增加，因此2007/08 年度美棉出口量将增加到370 万吨，同比增长30%；巴西2006/07 年度棉花产量大增，新年度的出口量将翻番，达到54 万吨；乌兹别克斯坦出口量为98万吨，同比增长3%；印度棉花出口量仍维持在96 万吨；西非棉出口量为72 万吨，同比减少18%，澳棉出口量为27 万吨，同比减少45%。

　　2006/07 年度，北欧到岸价A 指数平均值为59 美分，同比上涨3 美分，较2004/05 年度上涨7 美分。截至7 月中旬，北欧到岸价A 指数涨到71 美分，至7 月31 日跌至68 美分。尽管7 月16 日-31 日中国的国储棉拍卖达　到了14 万吨，但国内现货价格持续攀升，至7 月底达到14500 元/吨。

　　ICAC 近来研究出了一种新的方法预测北欧到岸价年度均价，其中两个变量是中国以外地区库存消费比和中国的库存消费比。根据这个计算模型，2007/08 年度北欧到岸价A 指数平均值有可能达到71 美分(95%可靠的价格区间为61-82 美分)。价格预计上涨的原因是2007/08 年度中国以外地区的库存消费比大幅下降。

　　USDA7 月月报：美棉产量看减 中国棉花不少

　　7 月12 日，美国农业部发布了最新的全球产需存预测，具体内容如下：

　　美国：2007/08 年度棉花产量、出口量和期末库存均有所调减。受实　播面积下降的影响，美棉产量下调28.3 万吨，预计收获面积为6379 万亩，较前次预测下降5%，至于原因，主要是得克萨斯州的糟糕天气所致。由于东南部地区的干旱天气持续不断，因此单产下调到了三年以来的最低水平。与前月预测相比，工厂用棉量没有变化。

　　全球：2007/08 年度全球主要棉花出口国的产量出现下调，其中包括美国、西非、澳大利亚和土耳其；2004/05 年度到2007/08 年度的中国产量均有调增，预计2006/07 年度中国产量707 万吨，值得一提的是，此次USDA 没有像以前那样参照国家统计局的数字。全球消费量调减，主要是下调了巴基斯坦的消费量。全球贸易量下调，主要是调低了中国进口量和美国出口量。期末库存较前月预测下调1%。

　　USDA全球产销存预测(环比统计)

　　8 月份行情展望

　　在经历了5、6 月份的大涨之后，纽约美棉价格在7 月份间呈现出冲高期。从7 月中下旬的美棉来看，参照以往历史的表现，美棉在8 月间将继续维持强势整理的格局。换而言之，美棉在8 月份间快速结束调整再度走高的可能性不大，将维持65-70 美分间的整理格局。

　　郑棉方面，随着7 月份国家30 万吨储备棉抛向市场，给高昂的看多人气泼了盆冷水，7 月份郑棉的宽幅震荡消化了相当大量的获利盘。8 月间，由于国内期现货棉花价格同步保持坚挺，给予期货棉花价格相当大的支撑作用，因此郑棉有可能再度创出近期新高，但在缺乏外盘带动的情况下，连续独立上涨的动能相对不足。

　　上海 大陆期货 韩 兖