现货升水短期支持铜价 后市下限空间有限(2)

　　现货升水短期支持铜价，下限空间有限

　　1.铜价短期下限空间有限，

　　虽然中国市场还没有达到我们要的那么乐观，但是我们相信国际市场特别是美元对于商品的支持将引发更大级别的价格上涨，而短期调整在LME现货升水的支持下跌空间有限，所以坚定的持有多头是我们的建议，而市场选择方面或者我们短期内可以将目光重新转移到LME市场，当然买进中国市场也未尝不可。

　　LME3月铜价与现货升贴水走势图

　　2.现货市场状况依然

　　现货价格的调整格局和LME市场保持了一致，但是现货贴水格局的存在依然是制约国内市场的重要原因，当然伴随着现货的逐渐走强，我们可以预期后期可能出现的现货买盘会推升价格，但是现实可能令国内市场在近阶段承压。

　　国内现货价格和升贴水走势图

　　消费市场观望，期铜价差扩大

　　截至7月27日，LME伦敦铜库报告102800吨，偏大的库存结构令市场需求减弱。国内铜市，进入夏季，需求暂缓。

　　2007年7月13日，沪铜709合约与沪铜710合约价差为-180元， 沪铜710合约与沪铜711合约价差为20元；2007年7月27日，沪铜709合约与沪铜710合约价差为-450元， 沪铜710合约与沪铜711合约价差为-360元。说明0710和0711合约的价格发现功能正在逐步增大。

　　上两因素令目前套利趋向于买远抛近。

　　沪铜710合约与沪铜711合约价差,沪铜709合约与沪铜710合约价差趋势图