大陆期货：玉米短期调整

　　周五，大连玉米低开震荡，各合约涨跌不一。

　　早间，主力C805合约小幅地开，受多头平仓打压价格探至日内最低1556后震荡走高，尾盘至日内最高1568，盘终报收1564，上涨1点，日内成交235020手，减少121090手，持仓418010手，减少5484手。上周多头出现了结平仓，价格进入调整，但从各合约日K线上看，并未实质性向下突破，反弹格局并未发生变化，而目前正处在第一轮反弹后的调整阶段。

　　7-9日，黑龙江东部、中西部一些玉米产区迎来了一场久违的降雨，以小到中雨为主，部分缓解了当地严重旱情，但仍已错过当地玉米重要生长期，单产仍然未能因降雨而得到实质变化，东部一些产区玉米单产至少下降40%-50%，中西部减产20%-30%，据统计黑龙江玉米总产量将下降360万吨左右，另外，吉林部分地区同样遭受旱情影响，减产将可达到160万吨左右。

　　目前进入玉米生长最后两个月，产量也将逐步明朗，此前我们了解全国本年度玉米种植面积将增加10%左右，也就是说理论产量将增加1400万吨，而减产幅度目前来看为500万吨上下，总体来看，今年产量仍将大于去年，因此，东北地区的干旱影响，更多来自于心理，因此，短期利多仍不能足以反映今年产销状况，销售量的大小才将起到绝对作用。

　　CBOT玉米期货周五收高，USDA报告影响并不剧烈。

　　USDA预估美国2007/08年度玉米产量为130.54亿蒲式耳，高于7月时预估的128.40亿蒲式耳及此前市场预期的129.09亿蒲式耳。

　　USDA上调美国2007/08年度玉米年末库存预估至15.16亿蒲式耳，仅较7月时预估的15.02亿蒲式耳增加1400万蒲式耳。

　　另外，报告下调2007/08年度玉米年末库存预估至1.022亿吨，7月预估为1.084亿吨。

　　日K线上，12月合约在经过下探后再度回到350美分以上，市场打压力度有限，上涨趋势并未破坏，但短期内仍难摆脱调整之势。

　　综上所述，我们认为玉米后市仍有上行可能，但短期内调整在所难免，因此，逢低多单，中期持有为宜。

　　大陆期货 杨帆