【广发策略】一张图看懂本周A股估值变化-广发TTM估值比较周报（5月第4期）

来源：广发策略研究

文  戴康/曹柳龙

本周估值变化：

（备注：估值周报的数据均来自于广发TTM估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从wind数据库上下载的。）

1）本周A股总体PE（TTM）从上周16.43倍下降到本周16.19倍，PB（LF）从上周1.57倍下降到本周1.55倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周25.35倍下降到本周24.79倍，PB（LF）从上周1.97倍下降到本周1.93倍；

2）创业板PE（TTM）从上周324.65倍下降到本周317.71倍，PB（LF）从上周3.20倍下降到本周3.13倍；中小板PE（TTM）从上周45.53倍下降到本周44.14倍，PB（LF）从上周2.53倍下降到本周2.47倍；

3）剔除年报商誉减值公司后，创业板PE（TTM）从上周54.79倍下降到本周53.55倍，PB（LF）从上周3.35倍下降到本周3.27倍；中小板PE（TTM）从上周30.03倍下降到本周29.13倍，PB（LF）从上周2.56倍下降到本周2.49倍；

4） A股总体总市值较上周下降1.44%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周下降2.20%；

5）必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.23倍维持在本周2.23倍；

6）创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周28.05倍下降到本周27.67倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.40倍下降到本周2.37倍；

7）剔除年报商誉减值公司后，创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周4.78倍下降到本周4.71倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.53倍下降到本周2.49倍；

8）本周股权风险溢价从上周0.68%上升到本周0.72%，股市收益率从上周3.94%上升到本周4.03%。

核心假设风险：

TTM估值数据库是建立在过去12个月滚动净利润的基础上的，并非建立在预期净利润的基础上，未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。

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