来源：XYSTRATEGY
联系人：王德伦 张兆 孟一坤
周度重要变化
★ 上游能源与金属
——中东地区原油供应紧张，原油价格上涨。当周，布伦特原油和NYMEX轻质原油较上周分别上涨2.25%、2.04%。
——由于近日多产地安全检查继续进行，煤炭供应偏紧，供需两弱格局使得煤价小幅震荡。截至5月16日，焦煤期货结算价较上周上涨1.88%，焦炭期货周下跌0.23%，动力煤期货结算价下跌0.63%。
——有色金属：LME金属期货涨跌互现。截至5月17日，LME金属期货价格涨跌互现，LME金属期货中铝、铅、锡和镍分别较上周上涨0.91%、0.08%、0.13%和0.33%，铜和锌分别较上周下跌1.45%和1.78%。贵金属方面，黄金结算价下跌0.91%、白银期货结算价下跌2.72%。
★ 中游原材料
——钢材库存高位，叠加需求转入淡季的背景下，钢材价格偏弱震荡。截至5月17日，螺纹钢活跃期货结算价较上周上涨0.96%，现货价格较上周下跌0.73%，6.5高线价格上涨0.49%，板材价格平均下跌0.64%。青岛和连云港铁矿石平均价上涨2.34%。截止5月17日，全国高炉开工率较前一周上涨0.28%，唐山钢厂产能利用率下跌0.64个百分点。
——建材：水泥价格下调。截至5月17日，17城市42.5袋水泥平均价较上周上涨0.15%，32.5袋水泥平均价下跌0.09%。
★ 中游机械：4月工程机械开工情况同比下降
——工程机械开工：4月中国地区的小松工程机械月均开工小时数138.8小时/台，较去年同期下降了7.71%，环比开工小时数上涨1.83%。
★ 下游消费
——汽车：4月新能源汽车产销量同比增速有所下降。4月新能源汽车产量同比增长25.93%，销量同比上升18.29%，产销量增速较前一月有所下降。
风险提示：本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。
报告正文
上游能源与金属
石油天然气：原油价格上涨
中东地区原油供应紧张，原油价格上涨。当周，布伦特原油和NYMEX轻质原油较上周分别上涨2.25%、2.04%，NYMEX天然气期货价较上周上涨0.19%。截至5月17日，美国商业原油库存周度上升543.10万桶，上涨1.16%。截至5月10日，美国可利用天然气库存周度上涨6.85%。当周美国原油活跃钻井数下降3口至802口。
煤炭：价格小幅震荡
由于近日多产地安全检查继续进行，煤炭供应偏紧，供需两弱格局使得煤价小幅震荡。截至5月16日，焦煤期货结算价较上周上涨1.88%，焦炭期货周下跌0.23%，动力煤期货结算价下跌0.63%。截至5月15日，环渤海动力煤平均价指数维持不变。
电厂煤炭库存维持高位。库存方面，6大发电集团煤炭库存上涨6.08%，秦皇岛港煤炭库存下跌0.38%。截止3月29日，大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数上涨0.60%，截止5月17日，六大港口焦煤库存上涨6.22%。当周6大发电集团日均耗煤量上涨5.47%。
有色金属：稀土价格普遍上涨
截至5月17日，LME金属期货价格涨跌互现，LME金属期货中铝、铅、锡和镍分别较上周上涨0.91%、0.08%、0.13%和0.33%，铜和锌分别较上周下跌1.45%和1.78%。贵金属方面，黄金结算价下跌0.91%、白银期货结算价下跌2.72%。
截至5月17日，国内稀土价格普遍上涨。氧化铽、氧化钆和氧化镝价格分别较上周上涨6.30%、8.05%和7.59%。镨钕氧化物及氧化钕价格分别较上周下跌0.38%、1.83%。氧化铈、氧化镧和氧化铒的价格则维持不变。新疆金属锂价维持不变；长江有色市场钴平均价格则下跌2.80%。
中游原材料
钢铁与铁矿石：钢材价格偏弱震荡
钢材库存高位，叠加需求转入淡季的背景下，钢材价格偏弱震荡。截至5月17日，螺纹钢活跃期货结算价较上周上涨0.96%，现货价格较上周下跌0.73%，6.5高线价格上涨0.49%，板材价格平均下跌0.64%。青岛和连云港铁矿石平均价上涨2.34%。
螺纹钢库存下跌5.54%，线材库存较前一周下跌5.85%，热板库存下跌3.89%，中板库存上涨0.35%。截止5月17日，全国高炉开工率较前一周上涨0.28%，唐山钢厂产能利用率下跌0.64个百分点。
建材：水泥价格震荡
截至5月17日，17城市42.5袋水泥平均价较上周上涨0.15%，32.5袋水泥平均价下跌0.09%，玻璃期货结算价上涨3.32%，主要城市浮法玻璃现货平均价上涨0.04%。截止5月17日，全国水泥平均库容比较前周上涨0.31%，玻璃行业产能利用率较前周下跌0.05%。
化工：能源化工期货价格普遍下跌
截至5月17日，化纤产品中粘胶短纤期货价格和粘胶长丝期货价格均维持不变。涤纶短纤期货价格下跌2.13%，腈纶短纤期货价格维持不变，涤纶DTY价格下跌3.52%。聚合MDI社会库存量大，然需求较淡，后市信心不足，价格跌幅较大。截至5月17日，甲醇期货结算价下跌0.81%，天然橡胶期货价上涨3.22%，PTA期货结算价下跌4.81%，PVC期货价下跌0.72%。华东地区纯MDI下跌8.77%，山东地区聚合MDI主流价下跌7.74%。截至5月13日，钛白粉现货价格下跌3.13%，截至5月15日多晶硅现货价格下跌0.95%。
造纸：纸浆价格小幅下跌
截至3月15日，国内纸浆价格小幅下跌。国内木浆出场平均价下跌1.24%，市场平均价下跌0.73%，白卡出场平均价上涨1.26%。截至3月20日，文化用纸中铜版纸市场平均价格上涨0.17%，双胶纸市场平均价格维持不变。
中游机械：4月机械开工情况同比下降
工程机械销售：3月汽车型和履带式起重机同比大幅增加
2019年3月，挖掘机销售数量较去年同期增长15.73%，推土机销售数量下降2.98%，汽车型起重机、履带起重机销售数量分别较去年同期增长80.88%、115.52%，履带式起重机销售数量较2019年2月的同比增速大幅上涨。环比来看，挖掘机、履带式起重机、汽车型起重机和推土机销量环比增速较前一月均大幅增长。
工程用车销售：3月卡车销量同比增速较前一月普遍下降
2019年3月，重型卡车、中型卡车和轻型卡车销售数量较去年分别同期下降6.24%、26.12%和2.35%，微型卡车销售数量较去年同期上升0.12%。中卡销量继续保持大幅缩减。
4月工程机械开工情况同比有所下降
根据日本工程机械生产商小松的数据，4月中国地区的小松工程机械月均开工小时数138.8小时/台，较去年同期下降了7.71%，环比开工小时数上涨1.83%。
航运业：BDI继续上涨
截至5月17日当周，BDI上涨2.67%至1040点，再前一周则上涨2.84%至1013点。截止5月17日，SCFI运价综合指数下跌4.05%至726点。美西航线较前一周下跌7.07%，欧洲航线运价前一周下跌5.86%。
下游消费
房地产：周成交面积大幅上涨
截止到5月12日，十大城市商品房当周成交面积较前一周上涨59.27%，可售面积下跌0.59%。
汽车：4月新能源汽车产销量同比增速有所下降
4月，乘用车产量同比下跌16.99%，较前一月下跌幅度扩大；销量同比下跌17.73%，较前一月下跌幅度扩大。4月新能源汽车产量同比增长25.93%，销量同比上升18.29%，产销量增速较前一月有所下降。
农业：生猪价格震荡调整
截至5月17日，白羽肉毛鸡平均价格下跌0.42%。截至5月10日，仔猪平均价下跌4.74%，生猪平均价下跌0.07%，猪肉平均价格上涨2.50%。种植方面，截至5月17日，棉花价格下跌4.02%；截至5月10日，玉米价格上涨1.04%。
食品饮料：五粮液零售价格回升
截至5月17日，飞天茅台价格持平，五粮液价格较上周上涨0.37%。截至5月10日，国外品牌婴幼儿奶粉价格上涨0.03%，国产品牌婴幼儿奶粉价格下跌0.16%。
风险提示
本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《原油价格有所回调——兴证策略中观行业景气周度跟踪2019年第15期（兴业策略王德伦团队20190521）》
对外发布时间：2019年05月21日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
王德伦 SAC执业证书编号：S0190516030001
张 兆 SAC执业证书编号：S0190518070001
联系人：
孟一坤
021－2037 0719
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