美股再迎两独角兽！Pinterest和Zoom将于周四上市

腾讯证券4月18日讯，据《华尔街日报》报道，美国两家科技独角兽将于周四上市，它们希望Lyft(LYFT)上市之后的所遭遇的窘境能够给他们带来前车之鉴。

在线图片社交网站Pinterest Inc.周三晚间将对其首次公开募股(IPO)进行定价。该公司的IPO一直是2019年最受期待的IPO之一。知情人士表示，该股的发行价可能会高于拟议的区间，一些银行家向投资者透露，他们的目标价为每股19美元，比拟议区间的上限高出2美元。不过，Pinterest的估值可能会被另一家不太知名的云视频会议服务公司Zoom Video Communications Inc.所超越，后者也将于周三对其IPO进行定价。

这两家公司都将于周四上市。投资者对Zoom股票的需求非常高，这让银行家周二提高了该股IPO的价格区间。

2019年美股整体上涨，加之波动性较低，为新股发行提供了一个理想的环境，许多分析师预计，今年将是有史以来IPO融资规模最大的年份之一。

但今年3月底上市的LYFT在上市后遭遇挫折，给市场蒙上了一层阴影。该公司将其股票发行价定在原有区间之上，首日股价上涨8.7%。但自那以来，该公司大幅下跌，而且连续两个交易日跌幅超过两位数，原因是一些分析师对该公司给出了悲观报告，而该公司存在大量被卖空的传言。目前该公司股价较IPO发行价低了近20%。

Pinterest和Zoom上市后的表现如何，将为未来的IPO市场提供重要的经验，特别是对优步公司。优步将于5月上市，并将成为有史以来规模最大的IPO之一。在LYFT股价开始下跌之后，《华尔街日报》曾报道称，优步将目标估值下调至低于此前的预期。

Pinterest为消费者所熟知，也是风险资本的宠儿，2017年6月，Pinterest的非公开估值超过了120亿美元。按公开的初始估值区间的中点计算，Pinterest完全稀释后的估值将达到106亿美元。

与此同时，风险投资支持的云视频会议服务公司Zoom，受到许多硅谷高管的喜爱，该公司最近刚刚开始盈利。其在2017年1月的最新一轮非公开融资中的估值为10亿美元。按公开定价区间的中点计算，Zoom完全稀释后的估值约为100亿美元。

根据两家公司的IPO定价，Zoom最终的估值可能会高于Pinterest。Zoom的潜在投资者对该公司可观的收入、快速的增长和利润的结合印象深刻。与此同时，在Lyft上市之后，Pinterest对其自身的估值采取了保守路线。

投资者要求购买这些公司股票的急切心情表明，美股IPO市场有着强大的基础。虽然Zoom的公众知名度较低，但仍有大批投资者和高管在使用它的软件。据知情人士透露，Zoom公司首席执行官袁征(Eric Yuan)在向投资者推介股票的路演期间，大部分会议都是通过视频在公司位于加州圣何塞的总部召开的，他使用的是自己的软件，而该公司的首席财务官则去现场参加了会议。考虑投资Zoom的投资者表示，他们认识到该公司的估值较最近的私人融资估值有大幅上升，但他们表示，由于该公司强劲的增长，他们仍然喜欢它。

Driehaus Capital Management投资组合经理杰夫-詹姆斯(Jeff James)表示：“Zoom的估值肯定上涨了很多，但从交易价格来看，这很有吸引力，因为该公司的增长迅速。”詹姆斯计划购买Zoom的IPO股票，他说，他已经计算出Zoom未来几年的潜在收入，即使假设增长有所放缓，他预计到2021年1月结束的财年，Zoom的收入将超过10亿美元。

Zoom在截至2017年1月的财年中，营收约为6100万美元。一年后，这一数字翻了一番多，超过1.5亿美元，而在之后一年又翻了一番多。在最近大量亏损惨重的上市科技公司中，Zoom的盈利能力是罕见的。

Pinterest也在快速增长。虽然该公司尚未实现盈利，但其年度亏损正在收窄。该公司2018年总收入为7.56亿美元，高于上年同期的4.73亿美元。该公司的净亏损从2017年的1.3亿美元缩小到2018年的6300万美元。一位知情人士说，一些银行分析师预计，该公司2019年的收入将增长30%至35%。

潜在投资者担心的一个问题是，其他人可能会如何将Pinterest与Snap(SNAP)进行比较。Snap于2017年上市，目前股价表现不佳。一位潜在投资者说，Pinterest的高管们在路演上关注的重点与其他社交媒体网站不同，他们关注的是Pinterest的广告模式有多么独特，用户有多大的潜在购买动机。

上个月，Pinterest加快了IPO的进程，因为它希望进入火爆的新股发行市场。在Lyft上市后，2019年IPO市场的兴奋情绪有所缓和。不过，今年的IPO整体表现良好。Dealogic的数据显示，总体而言，截至周一，2019年上市的公司较IPO价格平均上涨了12%。科技和互联网公司的表现更好，平均上涨了34%，超过了纳斯达克综合指数今年迄今约20%的涨幅。（尔夫）