我们认为多方因素将支持香港住宅价格继续上升：1）政府主导的供应短缺；2）股市带来的财富效应；3）加息预期转向；及4）稳健的按揭贷款承受能力和低贷款成数。我们预计2019 年中原城市领先指数（CCL）将达到200，2020 年将超过210，比19 年1 季度的低位上涨约20%。
我们偏好拥有充足土地储备以捕捉炽热的市场情绪和强劲购买力的发展商，这可锁定他们未来2-3 年的盈利。
我们重新覆盖3 家香港发展商，给予新鸿基地产（16 HK\/目标价153.00港元）买入评级，因其充足的销售货源和高质量的投资物业为公司带来清晰可见的盈利前景，同时给予恒基地产（12 HK\/目标价53.50 港元）买入评级，因其可售资源丰富，而农地用途转换有望成为催化剂。我们对新世界（17 HK\/目标价13.01 港元）评级为中性，因为我们短期内看不到新催化剂。行业评级为与大盘同步。
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